金融危機后的經驗教訓精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇金融危機后的經驗教訓，期待它們能激發您的靈感。

篇1

進入轉型期后，這些經濟體都缺少增速換擋的經驗、理論和政策準備，仍試圖恢復以往的高增長，延誤了本可利用的調整時機。日本在經歷了20年9%以上的高速增長后，在20世紀70年代初進入增長階段的轉換期，但日本內閣會議1973年2月通過的“經濟社會基本計劃”，仍把1973～1977年度的經濟增長率目標確定為9.4%?？梢?，當時日本政府對于增長階段轉換并無認識，更談不上必要的政策準備。在韓國，增長階段轉換發生在20世紀90年代中期，但到2007年李明博競選總統時，還提出要把增長速度恢復到7%。但實際上增速相差甚遠，而且陷入了國際金融危機沖擊的困境。

由于對宏觀形勢判斷出錯，致使反復倚重擴張性宏觀政策刺激經濟的做法屢屢失敗。有的經濟體不能正確區分結構性減速和周期性波動，用短期宏觀需求管理政策應對增長放緩。比如，日本先是在增速放緩初期不適當地使用緊縮政策，發現潛在增長率下降后則大肆推行擴張政策，致使泡沫經濟先起后落，經濟陷入長期低迷。再如，韓國也在10多年時間里推行總體寬松的貨幣政策，效果很差。

產能過剩是轉型經濟體的通病。在對嚴重過剩產能的治理上，東亞經濟體在轉型初期普遍被動消極，后期則采取了一些有效辦法。韓國在亞洲金融危機前通過增強壟斷、限制進入、免除債務等手段推遲過剩產能調整，結果反而促成危機。20世紀70年代中期，日本重化工業產能嚴重過剩，制造業產能利用率僅為70%多。后來，日本政府通過設立特定蕭條產業信用基金、推動企業兼并重組、擴大海外投資等途徑，有效推動了企業削減產能。

轉型離不開改革推動。在打破既有利益格局、推進系統改革上，東亞經濟體走走停停、進展不一。亞洲金融危機爆發前，韓國受利益集團和輿論影響，改革經常流于形式，出現多次反復；危機爆發后，韓國在困境中推進改革，力度較大，金融、企業、政府、勞動四大部門結構調整取得重大進展，為轉型升級打開了通道。相比之下，日本受到更多既有利益格局制約，雖有調整但進展有限，諸如大企業與主銀行（企業的主要貸款銀行）關系、大企業與中小企業關系、終身雇傭、年功序列等安排難有改變，推進改革的共識無法達成。

受上述因素影響，日韓等成功追趕型經濟體的轉型都歷時10年以上才逐步穩定下來，在遭遇挫折中積累了經驗，新增長模式趨于定型。這些經濟體轉型后的增長模式差異明顯，但都為進入高收入社會提供了支撐。韓國的改革相對徹底，科技創新能力增強，一批新興產業快速成長，涌現出了三星等科技導向型大企業。日本的優勢主要體現在工廠內部的精致生產，這有利于降低成本、提高生產率，但創新能力偏弱，制約了長期競爭力提升。

篇2

關鍵詞：金融危機，應急管理

一、國際金融危機的起因、影響及歷史經驗教訓

從2007年開始，美國爆發了次級抵押信貸危機。2007年2月，美國第二大次貸機構“新世紀”公司宣布2006年第四季度業績將出現虧損，并在同年4月宣布破產，美國次貸危機隨之付出水面。在隨后的一年多時間里，次貸風險全面暴露，大量住房抵押貸款公司瀕臨破產，對沖基金被迫清盤，投資銀行宣布虧損和倒閉，商業銀行和保險機構也遭受了重大損失。目前，已經演變成一場全球性金融危機。

從此次危機發生的原因來看，雖然美國次貸危機直接源于資本市場創新過度、信用過濫導致的信用風險和利率風險，但與金融機構不負責任的放貸政策和金融監管缺位也有直接關系。從此次危機造成的影響來看，當前的國際經濟形勢非常嚴峻，國際金融危機不斷蔓延，其影響遠遠超出預期。

危機正在由發達國家向新興國家市場蔓延，通過國際貿易、跨國投資和信心擴散等傳導機制，迅速擴散到新興國家市場和發展中經濟體。一些國家新美元升值、資本外逃、出廓產品價格下跌，貿易條件惡化，經濟面臨大幅下滑風險。

由于危機重挫了發展的信心和有效需求，全球貿易流動性危機已經出現。20世紀以來，全球范圍內已經發生多次重大金融危機，如1929年美國大蕭條、20世紀90年代的北歐銀行危機、1990年日本危機、1994年的墨西哥金融危機、1997年的亞洲金融危機等，盡管成因不同，結果各異，但是我們仍能通過比較，發現其中帶有共性的特點與經驗教訓：資金使用成本過于低廉、金融監管跟不上金融創新和開放的步伐，是導致投資過度，股市和房地產市場膨脹的主要原因。盡管當前這次全球性金融危機由于衍生性金融產品而顯得更為復雜，但對經濟社會發展，人民生活的影響是共同的，那就是發生金融危機的國家社會動蕩，人心渙散，秩序混亂，人們對政府信任度下降，政權更迭頻繁，嚴重破壞和偏離了經濟社會發展的正常軌跡道。

歷次金融危機帶給我們最大啟示就是：國家安全并非簡單地表現為國防安全，在全球化背景下越來越表現為經濟安全，而經濟安全的關鍵在于金融安全，防范金融風險必須建立一套更為全面、安全、有效的金融監管體制和風險管理體系。另外，由政府駐緬主導并介入危機應對是目前市場的普遍共識。當政府處理的態度越明確，或是應變速度越快時，越能縮小市場震蕩的陣痛期，社會成本的負擔也會愈小。

二、金融危機對我國及本市經濟與社會發展的影響

受金融危機快速蔓延和世界經濟增長明顯減速的影響，加上我國經濟生活中尚未解決的深層次矛盾和問題，目前我國經濟運行中的困難增加，經濟下行壓力加大，企業經營困難增多，金融領域潛在風險增加，維護社會和諧穩定局面的壓力也相應明顯增大。

（一）我國的經濟發展面臨的嚴峻的挑戰

在經濟全球化不斷加深的條件下，我國經濟已全面融入世界經濟，全球金融危機對實體經濟的沖擊已日益明顯的表現出來：一是出口形勢相當嚴峻；二是消費快速增長難度加大；三是投資增長后勁不足；四是一些重要經濟運行指標明顯回落。

（二）經濟形勢對我國社會穩定的影響日益突出，維護和諧穩定面臨的形勢不容樂觀。

由于部分沿海企業關停、倒閉程序不規范，監管措施不到位，導致工人工資和勞工權益無法獲得保障，各地出現多起由此引發的社會群體性治安事件。未來一段時間，國際經濟金融形勢可能繼續惡化，對我國的影響可能進一步擴大，經濟形勢變化對社會穩定帶來的影響將逐步顯現。隨著經濟困難的加大，各種社會矛盾凸現的可能性也將增大，同時，境內外敵對勢力加緊進行滲透破壞活動，炒作熱點敏感問題，致使社會矛盾激化，在一定程度上也影響了社會的和諧穩定。

（三）本市經濟增長速度放緩。

當前，國際金融危機對首都經濟的影響已經顯現：房地產市場持續低迷，工業生產、外貿出口增幅下降，部分企業經營困難，地方財政收入增速下滑，經濟增速回落。由于首都經濟服務主導性和總部經濟的特征，國際金融危機的影響還存在一定的滯后性，首都經濟發展面臨著諸多不確定因素。

（四）本市由經濟引發的社會問題開始增多。

1．就業壓力不斷增大引發的失業人員無序流動和管理問題需要高度關注。隨著危機的發展變化，中小企業經營困難將會逐步從沿海地區向本市傳導，占本市企業總量95%以上的中小企業將面臨裁員的壓力，此外，對農民工的需求可能減少，容易造成農民工大量返鄉和無序流動，由此引發的社會穩定問題需要高度關注。

2．股市、房市波動較大導致的社會恐慌情緒必須引起高度警覺。心理預期的變化影響了實體經濟和虛擬經濟的正常秩序，導致公眾對金融危機的恐懼不斷放大，并在下跌的股市、房市中不斷得到印證，這種恐慌可能迅速地傳播和擴賽，成為導致社會動蕩的根源。

3．不斷上升的勞資糾紛及其引發的社會安全時間有所抬頭值得重視，近期，因勞資糾紛導致的勞工聚集和威脅跳樓、跳塔事件頻發，特別是在外來勞工使用較多的建筑、安裝等行業表現更為明顯，如果處置不當，容易損害政府形象，很可能引發新的不穩定。

4．大規?；窘ㄔO投資可能導致安全生產形勢高度緊張。為落實中央擴大內需的政策，本市加大了城市基礎設施的投入，地鐵建設加上大規模政策性保障住房、水電氣熱等城市重點項目建設，今后幾年的開工和在建項目將會大幅增加，安全生產形勢不容樂觀。

三、金融危機對應急管理工作的啟示

經濟增速下滑已經成為當前和今后一個時期經濟運行中影響社會和諧穩定的主要因素，我們應滅且跟蹤和分析國內外經濟形勢變化，深入研判本市可能遇到的新情況和新困難，抓緊研究提出進一步提高應對包括金融危機在內的各類突發事件的應急管理能力，強化對經濟運行的風險監測和控制，確保經濟又好又快發展。

（一）以貫徹落實科學發展觀為主導，全面加強金融危機應對工作的統籌與領導力度。

（二）建立經濟危機應急管理機制，強化應急預案和指揮體系建設，進一步提高危機應對能力。

1．加強經濟類突發事件的應急組織指揮體系建設，進一步提高統籌協調力度。我們應吸取美國政府在這次金融危機中各自為戰，貽誤戰機的教訓，未雨綢繆，建立起一個更為有效的金融危機應急管理機制，以便能夠將全市的經濟危機管理和應對納入一個有序、規范、條例的軌道中。

2．加強金融危機的應急預案體系建設，推進危機應對工作的制度化。進一步制度或完善相關配套金融監管相關的法律制度，提高加強金融風險監管和金融危機應對工作的法制化水平。

（三）建立經濟運行的風險管理和綜合評估體系，進一步加強對經濟運行的風險監測預警工作。金融危機通常都有先兆，具體表現在一些金融指標的數據變化上，我們可以充分完善和利用奧運風險評估與控制的方法與成果，建立一套能夠科學、合理、敏感地反映金融風險狀況的監測指標體系。

（四）堅持維護穩定和促進發展并重的原則，做好金融危機期間的社會安全穩定工作。一是嚴厲打擊各類經濟犯罪活動，加大對金融犯罪案件的查處力度，創造良好的經濟發展環境。二是加強對勞資糾紛監管，做好因企業破產欠薪引發的應急準備工作。三是加強對流動人口的管理與服務，引導合理有序流動，促進首都經濟社會協調發展。

（五）進一步加大改善民生的投資力度，消除金融危機引發的各種社會矛盾，確保經濟社會和諧發展。保障和改善民生是以人為本、執政為民的具體體現，也是拉動消費促進發展的重要舉措。

（六）加強正面宣傳和輿論引導，調動各方面參與首都建設的積極性，增強公眾戰勝當前經濟困難的信心。此次美國次貸危機引發的全球性金融危機，其本質是金融市場的一場信用危機。因此，重振民眾、企業的信心，防止恐慌心理加劇，是擺脫金融困境的關鍵所在。同志指出：面對這一全球性的挑戰，堅定信心比什么都重要。只有堅定信心、攜手努力，我們才能共同渡過難關。

對此，我們要加強正面宣傳，正確引導社會輿論，形成應對危機的政治共識和社會共識，進一步加大對金融危機、改善民生和解決群眾“三最”問題等方面所作工作的宣傳力度，真正的化外患危機為內強之機，化短期之危為長期之機，化傳統發展方式之危為現展模式之機，為建設更加繁榮、更加文明、更加和諧、更加宜居的首善之區營造良好的氛圍。

參考文獻

[1]陳學彬，當代金融危機的形成、擴散與防范機制研究[M]，上海財經大學出版社，2001年

[2]劉明興、羅俊偉，金融危機理論綜述[J]，《經濟科學》，2000年4期

[3] 曹遠征，美國住房抵押貸款次貸風波的分析與啟示[J]，《國際金融研究》，2007年11期

篇3

我們會死在哪里？我們是否考慮過這樣的問題？在投資領域，我們如何投資才能避免失敗？

一、“聽消息”或依賴“專家”。大部分股民可以采用這種方法，經過不斷努力，從而獲得失敗。市場從來不缺消息，但沒有人為消息的正確性、時效性等負責，何況很多消息和估價的漲跌沒有正向關系。我們去醫院看醫生，或者去法院請律師，多數能找到真正的專家，但在股市上有過多的偽專家，聽消息的投資者往往難以分辨，何況這個領域往往真人不露相，悶頭發大財?！皩＜摇备膀_子”并不好區分，且不說有意的騙子，還有很多無意的騙子，比如只吹一年而不是連續的業績、只展示自己的盈利而不分析自己承擔的風險、只說自己成功的案例而對失敗避而不談。

二、不學習并總結經驗教訓。如果要自己進行投資，不學習并總結經驗也是個不錯的得到失敗的方法。不讀書提升自己理性思維、客觀看待事物的能力，不深入研究行業和企業，而只是蜻蜓點水，只喜歡成功學和所謂的心靈雞湯，只看別人如何賺錢的故事，不從別人的失敗中總結經驗教訓，甚至都不從自己身上總結經驗教訓，這樣做基本上可以保證：失敗往往不是成功之母，失敗之后還很可能是另外一個失敗。

三、過于自信的徹底投機。巴菲特舉了個例子：假如別人跟他打賭，6個彈孔的左輪手槍里只有一顆子彈，讓他對著自己的腦袋開槍，給100萬美元，巴菲特不會干這樣的蠢事。不過，認為自己運氣好的投資者可以這樣干，或者努力學習《股票作手回憶錄》里的拉瑞?利文斯頓，這樣的投機者幾十年后雖有小概率可以成功，但更可能像書中的主人公一樣，最終失敗并抱憾終生。2011年，我有個朋友虧損了60%，我都沒有弄明白她是買了什么而失敗的，但我比較確定她是投機導致的失敗。

四、利用杠桿并大量做空。利用杠桿放大了風險，影響了心態，如果再進行做空，這兩者加起來，簡直就是股市中自殺人士必備。一個叫管我財的網友說，你用杠桿、做空，往往是把自己的身家性命押在別人的愚蠢上，把自己的腦袋系在別人的褲腰帶上。比如做空，你看空做空，就算你對公司的判斷是對的，也可能會因為愚蠢的人以更高的價格買入而失敗，到時還真不好說誰更愚蠢。

篇4

摘 要 2007年底,美國次貸危機爆發,逐步演變為金融危機并向國外擴散,到2008年9月份以后,危機迅速由美國傳到包括中國在內的世界其他各國。由此,危機全面爆發并波及全球股市進而影響實體經濟,成為社會各界關注的熱點。而作為此次危機的核心問題:資產證券化,也被越來越多的人所關注。本文通過對資產證券化的兩種基本功能在金融危機中所起的負面效應的研究,讓我們更深刻的了解這一高度發達的金融衍生工具,從而看目前我國的資產證券化的問題,并給我們的資產證券化一點啟示。

關鍵詞 金融危機 資產證券化

2007年美國次貸危機爆發并隨后逐漸演變成席卷全球的金融危機。此次危機,并非次級住房抵押貸款危機,也非次級債危機,它的全稱應當是“次級住房抵押貸款證券化危機”,僅從字面上就可看到,理解這場危機的關鍵不僅在于“次貸”,而且在于“證券化”。

它是將缺乏流動性但未來有著穩定凈現金流的資產,通過真實銷售、破產隔離、信用增級和有限追索等機制,在資本市場上發行資產支持債券的金融行為。上世紀末華爾街最流行的一句名言是“只要有現金流,就將它證券化”。足見那時資產證券化的普遍及瘋狂。它為什么會有如此的魅力,令華爾街的投資家們如此癡迷于證券化呢。總體說來,是具有以下兩個基本作用:資產證券化的風險轉移功能以及資產證券化的增大流動。

但資產證券化的這兩個基本功能在次貸危機中卻起到了負面作用,這里我們主要分析一下這種負面作用:

第一,資產證券化的風險轉移功能在次貸危機中的作用。

1.風險轉移功能促使了系統性風險的積累。所謂系統性風險,就是一個事件在一連串的機構和市場構成的系統中引起一系列損失的可能性。在本次次貸危機中,資產證券化的風險轉移功能在促使系統性風險的積累過程中發揮了不可估量的作用。

2. 風險轉移功能導致了信用評級機構的違規運作。在次貸危機中,和抵押貸款經紀人相似,信用評級機構為了獲得更高的利潤收入,不惜和抵押貸款經紀人以及抵押貸款機構進行勾結,盲目提高住房抵押貸款支持證券的信用等級,由此導致證券化產品信用等級的虛高,誤導了投資者的投資決策。

第二,資產證券化的增大流動在次貸危機中的作用。

1. 增大流動導致了抵押貸款機構的道德風險。抵押貸款機構可以通過資產證券化這一功能來增大自己的流動性,但在本次次貸危機中,這一基本功能被過度濫用了。為了使利潤水平增加,抵押貸款機構會有更大的動機來發放抵押貸款,這樣在運作中就忽視了對初始借款人信用等級和財務狀況的調查,放松了對抵押貸款資產的監督,由此導致了運作中的道德風險。

2. 增大流動導致了資產價格的泡沫。抵押貸款機構通過資產證券化的增大流動為其提供了充足的流動性,這樣他們就有足夠的資金來發放抵押貸款,導致大量的信貸資金流入住房抵押貸款市場,引起房地產價格的不斷上漲,巨大的資產泡沫就形成了。在次貸危機爆發之前,美國房地產市場確實存在巨大的泡沫,而資產證券化的增大流動是泡沫形成的罪魁禍首。

資產證券化在我國雖然起步較晚。在金融危機中,我國似乎沒有受到多大的影響,其主要是因為我國與發達國家相比,正處于試點階段,證券化明顯不足。借鑒美國等發達國家的經驗教訓,我覺得我國的資產證券化在以后的發展過程中應注意以下幾點:

(1)建立健全資產證券化相關法律法規,強化金融監管。我國目前已出臺諸多有關法律法規為我國的資產證券化業務的開展提供了法律支持。但是,在資產證券化過程中還缺乏相應的風險評估流程以及風險控制制度。所以,加快相關法律法規的建立健全,是發展資產證券化這一金融創新工具的重要保障。

(2)信息披露的真實準確和評級制度對資產證券的發行和交易至關重要。評級體系建設要把內部評級和外部評級綜合起來考慮,復合結構產品要和傳統證券的評級加以區分,評級制度在資產證券化過程中的作用也相當重要。

(3)證券化產品結構設計應避免短視,要充分考慮宏觀經濟背景。只有經過完整的經濟周期的檢驗,產品的風險才能充分被識別和衡量。在證券化產品的設計過程中,必須充分考慮宏觀經濟運行的規律和特點。設計過程應充分考慮宏觀經濟運行中的外部沖擊。要根據當前市場投資者的風險偏好和承受能力提供相關產品。

事實上,仔細分析美國抵押貸款和次級抵押貸款債券市場的問題后就會發現,證券化本身并非“罪魁禍首”,資產證券化只是個工具,是把雙刃劍,關鍵在于怎么利用,怎么控制,怎么監管。正如前美聯儲主席格林斯潘所說:“真正應當怪罪的不是資產證券化本身,而是將大量不良次級貸資產證券化”。

2007年發生在美國這場金融風暴,迅速演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的國際金融危機。這場災難使得很多人對資產證券化在中國的發展產生懷疑和擔憂。毋庸置疑,這種高度發達的金融衍生產品背后必然隱藏著巨大的風險。但中國與美國的國情不同,中國與美國的證券化程度也不同。與美國相比,中國正在證券化試點過程,選取的資產是正常的抵押貸款。不僅如此,中美兩國的房地產狀況也有明顯差異,前者蓬勃向上,而后者正在走下坡路。但當然,中國的確可以汲取美國在次級抵押貸款證券化方面的經驗教訓,但因此“投鼠忌器”“打退堂鼓”則是不可取的。

參考文獻:

[1]劉英奎.美國次貸危機的成因及其對中國經濟發展的啟示.時代經貿.2008(6).

[2]姜建清.商業銀行資產證券化.中國金融出版社.2004(1).

篇5

【關鍵詞】金融危機，金融創新，風險防范

一、美國金融危機的形成

1990年代以來，美國經歷過信息技術革命后，其經濟實現了二戰后前所未有的高速增長，到了2001年，美國互聯網泡沫破滅，為了刺激經濟，布什總統在美聯儲主席格林斯潘支持下推行了減稅政策，但也沒能使美國走出經濟低谷，為促進經濟增長和就業，美聯儲又采取了擴張性貨幣政策，經過13次降息，到2003年6月25日，美聯儲將聯邦基金利率下調至1%，創下了45年來的最低水平.

為了控制泡沫的膨脹，從2004年6月起，美聯儲轉變了其低利率政策，到2005年6月，經過連續13次調高利率，聯邦基金利率從1%提高到4.25%，到2006年8月，聯邦基金利率上升到5.25%，標志著之前擴張性政策完全逆轉。這一期間，大量資金從美國房產抽離，房產價格隨之下降.

2008年，美國貝爾斯登瀕臨破產，被摩根大通銀行收購，美國兩大聯邦住房抵押貸款機構房利美、房地美陷入財務困境，被美國政府接管，9月14日，美國政府拒絕為巴克萊銀行等機構收購美國第四大投資銀行雷曼兄弟提供擔保，相關收購方退出競購，雷曼宣布申請破產，同日，美國第三大投資銀行美林證券被美國銀行收購，受這些事件影響，金融市場信心受到重創：全球股市暴跌，信貸市場緊縮加劇，次貸危機演化為全面金融危機。

二、美國在次貸危機中做出的金融創新

1、在住房抵押貸款產品上的創新

美國從網絡泡沫恢復過來之后，房地產價格不斷上漲，房地產金融機構在基本滿足了優質客戶的貸款需求后，逐漸放松了抵押貸款的標準，開發了次級抵押貸款市場。在美國的住房抵押貸款市場上，房地產貸款機構根據貸款人信用等級高低創造出多種抵押貸款。尤其是次級擔保貸款，這種貸款的抵押物是當貸款人破產時將資產變賣償還擔保貸款后的剩余價值。住房的市場價值在房價上漲和處于高位階段時，次級貸款非常流行。

2.以資產證券化方式形成利益鏈條

美國房地產金融機構持有的這些次級住房抵押貸款債權，在未來一般可以獲得穩定的現金流，但是這些債權的流動性較差，為迅速回籠資金，這些房貸機構和投資銀行合作，將部分住房抵押貸款債權從資產負債表中剝離，以此為基礎資產發行住房抵押貸款支持證券MBS。對于中間級的MBS設立特別目的機構SPV購買中間級MBS等缺乏流動性的資產，再以該資產持的未來現金流為基礎發行債券，即債務抵押擔保債券CDO。

3.在財務管理、資本管理和資本運作方面的創新

美國整個金融市場在資本運作、財務管理、資產負債管理等方面的創新也非常多。由于金融機構采取高杠的資本運作，使得可利用的資本大幅度上升，整個市場的信用規模大幅擴大，推進房地產市場價格的不斷攀升。金融機構持有的與房地產相關的金融資產的市場價值也相應提高，進而其他類似的金融資產的價值相應被調高，風險的系數相應地被調低，使得美國金融機構資金運作的杠桿率非常高。

三、美國金融創新中存在的風險

美國次貸危機之所以爆發，因為次級貸款本身就不是優質的產品，是有問題的資產，是對于有問題的資產進行重新的整合和打包，當然這種方式有可能適應對有投資風險偏好的人比較適合，反之的話就會造成巨大的風險。就是說我們在創新過程當中要更多的用優質資產，否則會增大金融創新過程中的風險.

其次為分散抵押貸款機構的信用風險及流動性風險，美國的投資銀行通過資產證券化這一金融創新工具，將同類性質的按揭貸款處理成債券形式在次級債市場出售。最具有代表性的金融創新產品是所謂的債務抵押證券，它是將基于次級按揭的按揭支持證券再打包發行的證券化產品，這一過程被稱為二次證券化。在這次證券化過程中，基礎資產池中的信用風險不同程度地轉移到不同檔次的債務抵押證券投資者.

在機構方面的話，一個很重要的趨勢就是分業經營和混業經營，混業經營就是銀行、證券、保險可以經營相互之間的業務，但是同時可以看到通過美國次貸危機，混業經營的風險也是比較大，因為歐美的商業銀行、金融機構他們就是在同行之間過多的介入次級債的業務造成了巨大的損失，那么這個就影響到了商業銀行的存貸業務，導致了流動性緊縮，甚至有的機構到了破產的邊緣.

四、我國在金融創新風險防范上可采取的措施

從美國次級抵押貸款到次級債危機，這是一個伴隨著金融創新風險不斷產生并強化、擴散的過程。目前我國的金融創新也還處于初級階段，通過分析美國次貸危機，我國也應當吸取經驗教訓，防范金融體系風險，對此，有以下建議。

1.樹立風險防范觀念，提高風險管理意識。由于金融機構在創新時，風險是多樣和復雜的，因此須樹立風險管理意識和觀念。不能因金融創新在風險防范和控制上取得一時成效就忽視可能帶來的更大風險，有些創新只是延緩了當前的風險，卻在未來聚集了風險，這是風險累積性的一個重要特征。早在美次貸危機爆發前相當長一段時間，一些金融機構就發現了問題，但由于利益驅動，沒有采取措施，關鍵還是風險防范和管理意識不夠。

2. 完善對基礎產品和客戶的持續管理。加強對衍生和原生產品聯動關系的研究，無論是原始還是包裝過的金融產品，最根本的是要加強和完善對原始產品和客戶的持續管理。比如美國的次貸危機中牽涉到一系列環節，而且影響越來越大，但究其源頭卻是銀行在房價上漲過程中如何衡量零首付和低首付住房貸款的風險問題，因此無論金融產品怎樣包裝，很重要的一點是對原始產品的風險管理要規范，對原始的客戶和風險的跟蹤要及時。

3.采取多種監管形式，加強金融監管。在次貸危機中，美國金融體系中的多個環節都存在著監管缺失，因此加強監管非常必要。要注重規制導向監管與原則監管相結合。次級債危機反映出美國規制性監管模式的滯后性和不靈活性，我們必須汲取美國的經驗教訓，堅持以規制性進行監管。其次，實現規制監管與原則監管的有機結合，針對不同監管事項、不同監管領域實施不同的監管原則。再次，穩步推進金融業綜合監管。從我國當前和今后一個時期金融業發展水平和趨勢來看，分業監管仍是目前比較理想的監管體制選擇。

參考文獻：