股票投資的策略精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇股票投資的策略，期待它們能激發您的靈感。

篇1

本文從國內國外的經濟形勢和股市現狀出發，從普通投資者的角度分析了當前股票投資潛存的風險和機會。根據多年的股市投資經驗，從股票的選擇、如何進行交易以及投資者交易時心理狀態等角度進行了詳細的闡述，旨在給普通投資者提供實用的投資策略，以便更好地在股票投資中規避風險獲得收益。

【關鍵詞】

選股；熱點分析；風險控制；交易策略；心態

自從08年金融危機以來，中國股市經歷了慘痛的下跌，從07年最高點6124點下跌至1664點，時至今日大盤還在2000點徘徊，更多的個股更是長期盤整在越來越低的底部，大多數股民都損失慘痛，只能遙望當年的高點日夜哀嘆！在歐美經濟緩慢復蘇時，股市卻回到金融危機之前點位，甚至屢創新高。中國經濟雖然也受到很大的沖擊，但是經濟發展速度仍處于全球領先地位，經濟發展動力還在，經濟發展的潛力仍值得期待，新一屆政府提出的經濟改革對于中國經濟的持續發展也注入了強心劑，為什么中國股市卻四年全球墊底。所有的新老股民不禁要問：中國股市到底怎么啦？中國股市要走向何方？中國股市還有投資的價值嗎？

有很多現象已經達成共識：中國股市重融資輕回報，中國股市就是圈錢的工具，無視普通投資者的利益。中國的資本市場造就了無數的千萬億萬富翁、創造了許許多多的財富神話，這些都是億萬普通投資者給捧出來的，他們的一路狂歡流淌著多少散戶的血和淚。中國股市的上市公司從IPO開始，就摻雜著太多參股各方的利益、隱藏著無數的欺詐和虛假，投行不負責任的調研和路演，同樣的公司上市定價五花八門，相差十萬八千里，消息的不對稱監管不到位……導致散戶處在一個任人宰割的市場，中國的股民除了傷心就是絕望，因此越來越多的老股民選擇了默默離開，離開了這個令人傷心的市場。同時，也會有新的股民進入這個市場。

離開抑或是進入，孰對孰錯呢？對于這些人的抉擇我們不妄加評判，因為每個人都是再三考慮后做出選擇，離開有離開的理由，進入也有進入的目的。

我在這里只是闡述自己對于股市投資的一些看法，僅供參考。

鑒于目前的現實情況，房價高企遠遠超出了我們普通人的接受范圍、實體投資進出難度大風險也大，存銀行你的存款實際購買力永遠都在縮水，民間借貸收益頗高但是可能出現血本無歸，也沒有什么別的投資渠道。而此時，股市已經經歷了五年多的底部徘徊，從國家經濟政策改革發展方向分析，改革主要思路已經逐步形成經濟增速也趨穩，從權重股分析，個股的市盈率市凈率已經是處于歷史低位；從股市少數人獲利的角度考慮，在大部分人虧損累累絕望離開的時候，也是少數人進場建倉的時候了。所以我覺得股市現在是值得投資的，逐步介入股市的時機已經到來了。

針對2013年的整體經濟情況，CPI逐步上漲，資金面相對短缺，房地產調控遠遠未到位，創業板已經出現了較大幅度的上漲，加上股市大環境的影響，很難有趨勢性情，整體行情維持震蕩調整為主，只會出現結構性行情，中長期重點關注券商、金融改革、環保、海洋經濟、城鎮化概念股票，短期交易性可重點關注創業板、電子信息等相關熱點板塊。

下面我從選股、交易策略、實用交易經驗三個方面一一詳述。

1 選股策略

在選擇股票之前，要根據個人風險偏好和風險承受能力選擇相應的股票，風險和收益是對等的。如果追求收益穩定、風險小，就選擇績優股大盤股，如果追求高收益就選擇小盤股，風險大波動幅度大。

選股標準：技術形態、市場熱點、基本面、主力資金介入情況、題材概念、季節性等因素。

1.1 技術形態

從均線系統（日線、周線、月線產生共振形態）選股。根據日K線、分時線還可以看出短期主力行為，如近期大盤底部個股出現脈沖式上漲，大多是主力在進貨，反復出現這樣的情況，在隨著大盤回落的時候就可以果斷進入。

1.2 市場熱點

大盤在不同階段都會出現不同的熱點（近期熱點創業板、城鎮化、信息服務、環保以及具體有題材的個股）。

1.3 基本面選股

（1）股票的特別價格（包括實施的增發價格、股權激勵價格、大股東增持的價格、可轉債價格）；（2）兩高：業績高增長，高比例送轉方案，或者也可以看凈資產價格高、未分配利潤高，等等。根據業績和高送轉方案選股時，要充分考慮到信息不對稱的因素，往往需要根據股價前期運行情況逆向思維，也就是預防所謂的“見光死”（主力在公司業績好時拉高出貨）和“利空出盡”（在業績差時趁機打壓獲取籌碼）。（3）突發事件：比如說公司內部高管被查、不可抗拒的自然災害對于公司業績的影響、中日因事件發生沖突等；（4）業績承諾：大股東承諾未來三年業績保證情況或者分紅送配情況；（5）項目（重大工程中標通知、重大科研立項、生產批文等）（6）行業、毛利率等其他基本面條件。行業選股看國家政策導向，比如說近兩天崛起的海洋經濟概念股，其中亞星錨鏈，其涉及的概念很多，主要包括海工裝備概念、高端裝備概念、航母概念、軍工概念、海洋經濟概念、南海概念，可以炒作的題材很多。而且現在股價不到發行價格的三分之一，每股凈資產和未分配利潤都很高，可以適當介入，中長期持有的收益可以預見。

1.4 主力資金建倉情況

結合相關軟件，判斷主力資金建倉情況。

1.5 題材概念

指個股的相關重組、收購、利好因素等。

1.6 季節性因素

指相關行業的周期性，例如消費板塊有消費旺季、旅游板塊有旅游旺季。

1.7 盯盤選股

如果你是做短線交易的，選擇股票最簡單的辦法就是每天在漲跌停榜上選擇股票，這些股票市場關注度高，所以波動幅度很大適合做短線交易。

1.8 價值投資選股

在這幾年股市下跌過程中，很多小盤次新股已經遠遠低于發行價，可以在經過篩選之后，進行行業分析，買入適量的這些股票長期持有，一定會有不錯的收益。

2 交易策略

2.1 交易原則

寧可錯過、不可買錯，一定要買熟悉的股票，不要盲目聽信推薦買入股票。

2.2 資金控制或倉位控制

根據大盤情況來決定買入資金的倉位、個股買入資金分配比例以及不同資金進行短線和中線投資的分配比例。合理控制倉位，不要想著收益最大化，這種總想滿倉待漲的思想很可怕，往后招致較大的損失。

2.3 交易計劃

（會根據大盤和個股情況進行適當的動態調整）具體的交易計劃包括建倉、加倉、持股、賣出四步。

建倉：具體買入點會根據不同的方法的盈利模式來確定買入點。隨著大盤的走勢逐步分批買入；

加倉：根據主力資金洗盤情況和加倉形態出現來判斷。

持股：個股啟動點到目前為止上漲幅度不大，主力資金繼續介入，

K線形態和均線形態保持上升趨勢。

賣出：上漲幅度很大，主力資金已開始大幅流出，持續出現放量滯漲的情況。

2.4 交易總結

要對一個股票從選股到賣出全過程的細節做一個全面總結，以便下次更完善的制定交易策略。

3 實用的股票投資心得

3.1 學會空倉

散戶虧損最主要的原因就是上漲時空倉或者輕倉，下跌時重倉甚至滿倉。一定要學會空倉，小跌小買小漲小賣，大跌大買大漲大賣。不要怕踏空，只要手里有錢，隨時都有機會。

3.2 戰勝自我

所有的投資者都會有貪婪和恐懼的心理，股票買賣的整個過程實際上就是一個如何控制自己心理、如何克服常人心理的過程，簡單地說就是要學會逆向思維。在你高興的時候忘乎所以的時候，就是風險到來的時候；在你恐懼絕望的時候，意味著機會很快就要到來了。

3.3 多看少動

在買賣一支股票之前，一定要先了解它，不要盲目地買入被套牢之后才去研究它。看好一只股票，就可以經常觀察它盯著它，分析主力的操作手法。

3.4 強者恒強

買賣股票一定要買強勢的股票，比如反彈時率先漲停的、連續漲停的、漲停次數多的，這些股票在回調的時候可以適當介入，主力反復炒作的可能性大。

3.5 選擇合適的買賣時間

股市有句話“盤久必跌”，在縮量盤整的時候，要觀望為宜；在大盤大幅度調整的時候，通常第二天還會趨勢性的下跌，所以在大跌中不要盲目買入。

3.6 注意觀察個股走勢

如果上漲趨勢明顯呈慢牛走勢但是中間“砸個大坑”的，一般都是自己坐莊。

3.7 比較原則

每一個進入股票市場的人，都是受到周邊同事、親朋好友的影響進來的。所以觀察比較選擇好買入時機也是一個人在買賣股票中獲利的好方法。在別人買入股票虧損累累的時候，你大膽介入，獲利是必然的。

4 總結

股市能投資嗎？當然可以。股市有風險嗎？當然有。但是，股市里最大的風險來源于個人的判斷。跟著大眾思維在走，永遠不會獲得成功。不要在市場行情一片叫好的時候，你看到參與其中的人都獲利了，你才在利益的誘惑之下大著膽子跟著進入，那樣結局一定會很悲慘，07年全民排隊買股票買基金就是一個慘痛的教訓。一定要反其道而行之，在眾人談股色變不愿提及股票的時候，你敢于進入，才會有所收獲。股市里贏家永遠屬于少數人，你說呢？

【參考文獻】

[1] [美]羅伯特.S.平狄克.《微觀經濟學》第六版.中國人民大學出版社

[2] [美]多恩布什，費希爾，斯塔茲.《宏觀經濟學》.第七版中國人民大學出版社

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關鍵詞：大數據；股票投資；模型優化

中圖分類號：F830.91 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）016-000-01

引言

隨著大數據時代的到來，數據科學成為了現代社會技術創新和投資火熱的一個領域；由于大數據和互聯網金融的不斷發展與成熟，大數據技術在股票投資方面也逐步被應用，面對股票交易的K線圖等圖表信息，要想在股市中立于不敗之地，需要有正確的理論來指導，并做出正確的投資策略[1]。

一、投資方法的研究現狀

最早由美國人Stannloy等人在1992年開發了AI系統，其通過運用聚類方法、分類和可視化技術等方法，來尋找單只股票的最佳投資時機。2005年，Dose 和 Cinacotti[2]研究了利用時間序列聚類分析的隨機優化方法來選擇股票進行投資。結果表明聚類在降低噪聲和文件預測方面起了重要作用。2009年Fenu，G[3]利用云計算技術設計了一個實時金融系統。該系統實現了股票宏觀的分析，能夠預測金融市場的變化。武金存[4]等人在2011年利用相關數據挖掘的方法，對指數化投資組合優化進行比較研究，有著其獨特的優勢的理論。

二、從股市中獲取信息

目前證券市場上市公司數目眾多，每天能產生大量的交易數據，如：股票的交易價格，上市公司財務信息，股票交易的K線圖等圖表信息。如果能用一定的算法或處理數據的技術，有效的挖掘出蘊藏在其中的規律，充分利用股票交易信息以及上市公司財務數據，幫助投資者在短時間內把握股價的估值水平，從而對投資者進行價值投資建議。

三、投資方法的探索

在信息化時代的今天，信息技術對人們的日常生活起到了必不可少的推動作用，把飛速發展的信息化技術應用于股票投資方法的探討中，利用所能收集到的股市信息，用優化和數理統計的方法來進行規律的分析，找到其變化規律，從而進行正確的投資。對此，我們可以用傳統的手段建立其數學模型進行分析，接著對模型進行修正和優化，達到對股市走勢進行預測的目的。在大數據時代，我們將原有的方法與大數據和云計算技術進行結合，運用大數據處理算法，從而達到對股票的正確投資。

在日常生活中，我們可以做到門不出戶進行交易，網絡給我們帶來了太多的便利，我們可以收到淘寶網基于數據統計進行的商品推廣，也可以瀏覽其它事物所產生的海量數據，人們需要對海量數據進行挖掘和應用，從而產生了新理念和新思維，股票投資成為了新的學問；對云計算技術在模型建立中進行應用，可以將海量數據代入模型進行走勢的修正，用計算機程序進行編程，從而探索股市的正確投資方向。

四、建立模型的方法

對于現代的數學預測模型，模糊模型和神經網絡模型是兩種較為智能化的方法，可利用其尋找股市變化的規律。對于所繪制的圖像，可以用相關分析方法進行處理，運用云計算和大數據技術對模型進行不斷修正，從而達到預測的目的。

對于數據的分析，可以采用一些分析方法進行指標的分析，然后對變量進行處理，之后對模型進行優化和改進，從而進行股市投資策略的分析。在大數據的背景下，我們也可以對計算程序進行優化，將并行處理的技術用在其中，從而減少程序的運行時長，便于迅速做出投資方向的判斷。

五、結語

通過大數據和云計算技術的應用，對現證券領域擁有大量的數據資源進行開發，建立出對股票投資預測的模型，從而實現正確的投資。新時代、新背景下的投資方法需要人們繼續不斷探索。

參考文獻：

[1]彭濟敏.程序化交易方式在股票交易中的應用[D].吉林大學，2004.

[2]Dose C，Cincotti S.Clustering of financial time series with application to index and enhanced index tracking portfolio[C].Physica A：Statistical Mechanics and its Applications，2005，355（1）：145-151.

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【關鍵詞】股票投資；投資組合；協方差；均值；矩陣Excel、EViews統計軟件

中國股市風風雨雨20載有余，有過激情澎湃，也有過血淚悲愴。中國證券市場——這個股民投資大環境，正在日趨得成熟，我們的投資者也應該更加理性的看待這一投資渠道，減少盲目的股票投機，轉而通過優化投資策略，多元化地進行投資，來適應中國股市的變革。本文將馬科維茨的投資組合理論，運用到股票組合中。利用協方差和矩陣的相關知識，在資金一定，投資期望收益一定的的情況下，探求協方差最小，即是風險最小時候的組合構成，而這個組合就是在約束條件限制下的最優投資組合。

1.模型的建立

我們從統計學角度出發，定義出投資組合的收益（用均值表示）和風險（用協方差表示），并結合實際的股票樣本，運用統計學軟件（這里使用的是Excel和EViews軟件）算出投資組合比例。而這一投資組合比例即可使得投資者承擔最小的風險，收獲最大的價值。

1.1 模型的基本假設

馬科維茨的投資組合理論包含3個重要假設：(1)證券市場是有效的，且不存在交易費用和稅收，每個投資者都是價格接受者。(2)證券投資者的目標是在給定的風險水平上收益最大或在給定的收益水平上風險最低。(3)投資者將基于收益的均值和標準差或方差來選擇最優資產投資組合，如果要他們選擇風險(方差)較高的方案，他們都要求超額收益作為補償。這三條假設將作為我們討論的基本構架，下面的討論都是圍繞著這三條假設展開。

1.2 模型的基本原理

利用馬科維茨模型，在承認市場是有效的，且在不考慮交易成本的基礎上，我們將收益率作為衡量單支股票收益指標，而將收益率標準差作為衡量單支股票的風險指標。當然，標準差越大，說明該支股票的投資風險也越大，反之亦然。而一種股票收益的均值衡量的是該股票的平均收益情況，收益的方差則衡量該種股票的波動程度，收益的標準差越大，代表收益越不穩定。兩種及兩種以上股票之間的協方差表現為這些股票之間的相關程度。他們的協方差為0時，表現為其中一個的變化對其他沒有任何影響，即為不相關；協方差為正數時表現為他們正相關，協方差越大則正相關性越強（在股市上可能表現為多只股票同時盈利或虧損）；協方差為負數時表示他們負相關，協方差越大則負相關越強（在股市上就會表現為其中一只盈利時，其余的都虧損）。我們希望避免的正是這種一賠俱賠的情況，我們希望看到的是有賠有盈的情況發生，這就要求我們在選股的時候盡量選擇那些相關程度較低的股票，而相關程度我們上文提到過就是用協方差來區分。

1.3 模型的數據選擇

我們將用到時間序列數據“每只股票每季度的收益率R”，而該只股票的購買量我們用X表示。每只股票的日收益率=（收盤價-看盤價）開盤價；季度收益率是60個交易日的平均值。我們假設購買了X、Y、Z三種股票，它們的季度收益率設為R1、R2、R3，而購買量設為N1、N2、N3，且N1+N2+N3=1。根據以上設定數據，我們可以計算X、Y、Z三種股票的收益率的均值ERn=Rn的平均值。然后，我們也可以計算三只股票的協方差Cov(RI，RJ)，進而得到三只股票收益率的協方差矩陣，將我們所期望的收益率定為Q，收益率的期望為ER。

1.4 模型的設立

約束條件：

1）N1+N2+N3=1

2）N1*E1+N2*E2+N3*E3Q

3）ER=N1E1+N2E2+N3E3

4）Cov(X，Y，Z)=D(N1E1+N2E2+N3E3)

模型帶入具體的股票開盤、收盤數據，利用Excel可導出季度的收益率，然后利用EView軟件可得到協方差矩陣，在約束條件的限制下得到具體的N1、N2、N3的量。

2.模型在實際操作中的不足

第一，在馬科維茨的模型假設中沒有考慮交易成本的問題，但在現實中我們不得不考慮。而且交易成本在少量買入多只股票的情況下顯得尤為明顯。第二，中國股市也并不是馬科維茨在假設中所提到的完全有效的市場，相反，中國股市是弱有效的市場。第三，我們所依賴的個股的收益率是過去的一系列收益率，而股票永遠都是對未來的盈利能力的預測，而鑒于未來的不可知性，歷史會有相似之處，但決不會相同或重復。因此，該理論在現實中運用也是有一定風險的。

雖然將馬科維茨的投資組合理論運用在中國股市有這樣或那樣的弊端，但馬科維茨的卻給我們提供了一個新的思考問題的角度。我國股票市場的投資者在投資決策中主要應用技術分析面和基本面進行分析，而這兩種分析方法都是注重單只證券，基本上忽略了證券收益的相關性。其次，投資組合模型也印證了那句古語“不要把所有雞蛋放在一個籃子里”。

參考文獻

[1]郭飛騰.投資組合理論分析[J].同濟大學出版社,2008.06.

[2]林俊國.證券投資學[M].北京:經濟科技出版社,2006.08.

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【關鍵詞】投資者；股票價值規律；長期持有；波段操作

一、問題提出

股市的主要功能有兩個：一個是為企業融資；另一個是為投資者提供股票。股市的這兩個主要功能決定股市的參與者企業和投資者應該是雙贏，即企業獲得發展的資金，投資者獲得收益。但是，中國股市的事實是一成盈利股民，那么是什么原因讓股民虧損呢？答案只有一個，就是股民的投資策略錯誤使投資者自己虧錢了。

股市的普通股民要怎樣參與投資才能不虧錢呢？普通股民只要用股票價值規律投資股市，就能夠在股市中獲得收益。股市的股票是有價值的，投資者正是看到其價值，才敢于去股市投資。投資者要分析出自己選中的股票的價值，價值走勢，價格圍繞價值波動區間做出投資策略，決定自己是長期投資或者是波段投資。長期投資即可以獲得分紅，又可以得到股票價格上漲帶來的增值。波段投資可以獲得股票價格回歸價值帶來的利潤。

二、研究方法

1.研究對象：股市中的普通股民。問卷調查，隨機選取股市的普通股民。訪談部分普通股民。

2.測量工具：測量工具一為“股市普通股民投資狀況調查問卷”，了解普通股民盈虧，投資觀念，投資計劃，收益目標，投資依據，投資方法，投資收益，盈利或虧損原因。 測量工具二為訪談，對多名股民，了解他們的投資理念，投資教訓，投資經驗。測量工具三為股票價值規律投資模式分析。運用股票價值規律對股票的價值和價格走勢圖表分析、記錄、對股票價值規律投資模式后期問卷調查等方法進行檢測。

3.研究方法

第一，通過問卷調查的方法，了解股民的進入股市的角色，投資理論，投資計劃，收益目標，投資依據，投資方式，投資收益，盈虧原因等情況。調查股民200人，發放調查問卷200份，收回有效調查問卷200份。第二，對多名股民，了解他們的投資理念，投資教訓，投資經驗，對股票價值規律投資模式認同度。第三，采用觀察法、分析法、歸納法對部分股票的價值和價格的走勢規律進行總結，得出股票價值規律投資模式。

三、調查結果

通過問卷調查主要調查普通股民的投資理論，投資計劃，收益目標，投資依據，投資方法，投資收益，沒有獲得收益或者虧損的原因，獲得收益的原因等情況。訪談投資者主要了解他們的投資理念，投資教訓，投資經驗，以及對股票價值規律投資模式的認同度。

1.普通股民的投資收益調查情況： 200名投資者中，11人盈利，占5.5%，289人虧損，占94.5%。2. 普通股民的投資理論，投資觀念，投資計劃，收益目標的情況：盈利者，明確是投資者，愿意長期持股，有投資計劃，確定了合理收益目標。虧損者，投機者，頻繁交易，追漲或割肉，沒有計劃和收益目標，往往貪過頭。3.普通股民的投資依據：盈利者，股票價值；虧損者，追逐熱點，各種消息。投資方法：盈利者，長期持有或不斷操作；虧損者，頻繁交易。4.普通股民盈利的原因：買入股票有較高價值，較長時間持有，或者波段操作。5.普通股民虧損的原因：不知道股票的價值，更不知道股票的價格是否過高或過低。不能長期持有股票，每天忙著追漲跌，交易頻繁，到了關鍵時刻仍剎不住車。 6.普通股民對價值規律認同度：不管盈利者或者虧損者都愿意持有如貴州茅臺、格力電器這類價值成長股。

通過以上調查，得出以下結論：第一，普通股民在股市中盈利的比例低于一成，九成人以上虧損，說明只有極少數股民盈利。股民中的絕大多數人的投資觀念是為了賺取股票的差價，即投機者占絕對多數，真正的投資者極少。真正的投資者多數在股市中盈利，投機者多數虧損。第二，在虧損者中，多數人不在乎股票是否有投資價值，追逐熱點，聽取各種小道消息，或者只依據股票走勢技術，短線頻繁操作，在盈利的股民中，多數人注重股票的價值，結合了股票走勢的技術面和政策基本面，中長線持有和波段操作結合。

四、股票價值規律投資策略

通過調查發現，在股市中要成為能盈利的股民，必須作一個真正的投資者，以股票的價值為基礎，探究一種股票價值規律投資模式。下面從股票價值規律的投資觀念，投資依據，投資方法等方面進行闡述：

1.樹立正確投資觀念：遵循股票價值規律投資股市

股市的功能就是提供融資和投資，股民為公司提供發展的資金，獲取利潤，公司為投資者提供投資的股票（資產），提供利潤。通過調查結果，超過90%的股民在股市中都是作為投機者參與股市交易，只是希望通過賺取股票差r獲取利潤，甚至短時間獲取暴利。這是一種錯誤的投資觀念，也與股市的功能是不相符的，這也是股民虧損的原因。所以，股民必須樹立正確的投資觀念，股民作為為公司提供發展的資金，購買的股票，應該從公司獲取分紅，是投資者。因此，股民的角色定位應該是投資者，不是投機者。

股票在股市是以特殊商品來進行交易，是一種有價值的證券，其代表的價值多少是由發行股票的公司資產決定。因此，投資者投資股票就要遵循股票價值規律。股票價值規律，股票的價值是由發行股票的公司資產總體價值決定的，股票的價格受供求關系影響圍繞其價值上下波動。股票的價格是股票價值的表現形式。一般情況下，影響股票價格變動的最主要因素是股票的供求關系。在股市，當某種股票供不應求時，其價格就可能上漲到價值以上；而當股票供過于求時，其價格就會下降到價值以下。同時，股票價格的變化會反過來調整和改股票變市場的供求關系，使得股票價格不斷圍繞著其價值上下波動。某種股票的價值增長，股票的價格上升（如格力電器）；股票的價值平穩，股票的價格也會平穩（如中國銀行）；股票的價值減少，股票的價格下降（如中國石油）。投資者遵循股票價值規律投資股市，長期投資，其盈利的來源一是股票的分紅；二是股票的價值增長，股票的價格增長帶來的增值；短期投資，波段操作，獲取股票價格低于股票價值帶來的利潤。

2.投資依據

（1）股票基本面

股票基本面是指把對股票分析研究重點放在它本身的內在價值上。股票基本面包括股市概括，財務分析，資本運作，行業分析，公司大事，經營分析，股本結構等方面。從中分析現在盈利能力和未來盈利能力、發展潛力、無形資產、實物資產和生產能力。發展潛力――新的產品、拓展計劃、利潤增長點。無形資產――知識版權、專利、知名品牌。實物資產――有價值的房地產、存貨和設備。生產能力――能否應用先進技術提高。股票基本面分析出股票的價值，確定其價值中軸，確定股票的價格；確定股票是否有高增長，高分紅的能力。

獲得資料的途徑：股票分析軟件，公司網站，財經網站和股票經紀提供的公司年度報告，新聞報道――有關技術革新和其它方面的發展情況。

（2）股票技術面

技術分析是用股票分析軟件，以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，通過分析歷史圖表對市場價格的運動進行分析的一種方法。股票技術面主要決定股票的價格是否與股票的價值一致，當股票價格低于股票價值，就可以買入股票，當股票的價格遠離股票價格，就可以賣出股票。

（3）股票政策面

政策面是指對股市可能產生影響的有關政策方面的因素。①宏觀導向；②經濟政策； ③根據證券市場的發展要求而出臺的一些新的政策法規，有利于股市或者公司發展的政策，就會提升股票的價值和價格，反之，股票的價值和價格就會下降。

3.投資方法

（1）長期持有價值成長股

股民選到一只價值成長股，就可以長期持有，一方面可以獲得股票分紅； 另一方面股票價值增長，股票的價格也會上升。如圖貴州茅臺，上市以來派現15次，送轉股7次，股本擴張5.79倍，后復權價2075元，是發行價的66倍，平均每年獲利4.4倍。股民是長期投資者應該持有價值成長股，其特征是行業龍頭，稀缺，不可復制，高增長，高分紅。

（2）長期跟蹤價值成長股，波段操作

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一、股票期權投資組合的概述

股票期權投資組合在規避投資風險，實現投資收益，有著重要意義。期權可以幫助我們用于控制投資風險。股票期權投資組合具體包括保護性看跌期權，拋補看漲期權二種投資組合策略。

（一）保護性看跌期權

保護性看跌期權是指購買一股股票，同時購入一股該股票的看跌期權。當股票下跌時，持有的股票發生損失，買入持有的看跌期權處于實狀態值可以行權，取得收益，彌補股票下跌發生的損失，進行對沖。當股票上漲時，持有的股票取得收益，持有的看跌期權處于虛值狀態不行權，只是損失購買期權時的成本。

（二）拋補看漲期權

拋補看漲期權是指投資者購買一股股票，同時出售一股該股票的看漲期權。當股票上漲時，多頭如果處于實值狀態時會行權，空頭需要以低的執行價格賣給行權人股票，這時，持有賣出看漲期權的空頭會發生損失，但是，空頭持有的以前購入的股票，則可以進行對沖，規避期權所帶來的損失；當股票下跌時，如果空頭處于虛值狀態則不會行權，空頭可以賺取期權的價格收入。

二、運用套期保值原理，計算期權的價值

如何建立股票期權的投資組合，取決于期權的估值，用期權的價格與期權的價值進行比較，就可以建立一種股票期權投資組合，以達到規避風險，實現收益的目的。期權的價格可以從交易市場得到，而確定期權的價值，則是建立股票期權投資組合的關鍵。以下以看漲期權為例，運用套期保值原理，來分析股票期權投資組合策略。

假設A 公司的股票現在的市價為30 元，并有1 股以該股票為標的資產的看漲期權，期權到期時間是6個月，執行價格為31.25元，無風險市場利率為6%。根據套期保值原理，按照以下步驟計算出期權價值：

（一）計算股價上行乘數和下行乘數，

計算股價上行乘數和下行乘數，需使用以下公式：

其中：u --- 股價上行乘數；d—股價下行乘數；e —自然常數，約等于2.7183；t—以年表示的時間長度，根據題意t=1/2=0.5；δ—標的資產連續復利報酬率的標準差，采用標準差δ=0.4068。

通過計算可知，6 個月以后股價有兩種可能，上升33.33%或者降低25%。

（二）計算6個月以后的股票價格

計算6個月以后的股票價格，需運用以下公式：

Su＝ S0×u ；Sd＝ S0×d

其中：S0—當前股票價格；Su—6 個月上升后股價；

Sd—6個月下降后股價

S0 = 30元，

Su＝ S0×u＝30×1.3333＝40元

Sd＝ S0×d＝30×0.75＝22.50元

（三）計算6個月以后的期權價格

計算6個月以后的期權到期價值，需運用以下公式：

Cu= Su-x；Cd= Sd-x

其中：C0—期權現行價值；Cu—6個月股價上行的期權到期日價值；Cd—6個月股價下行的期權到期日價值；

x—期權執行價格

Cu＝40－31.25＝8.75元

Cd＝22.5－31.25＝-8.75元

（四）計算套期保值比率（即購買股票的數量）

計算套期保值比率，需運用以下公式：

H =（Cu-Cd）/（Su-Sd）

其中：H—套期保值比率；

H =（8.75-0）/（40-22.5）=0.5（股）

（五）計算購買股票支出所需要發生的支出和借款本金

1.計算購買股票支出

購買股票支出＝股票現價×購買股票股數

= 30×0.5=15（元）

2.計算購買股票所需要發生的借款額

計算購買股票所需發生的借款額，需運用以下公式：

借款本金＝（到期日下行股價×購買股票股數- 股價下行時期權到期日價值）÷（1＋無風險利率r）

其中：i為市場無風險利率，假設i為同期市場國債利率6%

借款本金＝（22.5 × 0.5 - 0）÷1.03=10.92（元）或：

借款本金＝（到期日上行股價×購買股票股數- 股價上行時期權到期日價值）÷（1＋無風險利率r）=（40× 0.5-8.75）÷1.03=10.92（元）

（六）計算期權的價值

期權價值＝購買股票支出－借款本金

= 15-10.92=4.08（元）

三、建立股票期權投資組合的策略分析

根據以上計算的期權價值，分別以下幾種情況加以論證。

（一）如果期權價格大于期權價值

假設期權價格為6元，可以建這樣一個股票期權投資組合，該組合為：以30 元的價格購買0.5股股票，發生15元支出；以4.08元的價格賣出一股看漲期權，取得4.08元收入，同時以6%的年利率借入10.92 元，這個股票期權投資組合，將會給投資者帶來投資收益。

1.當六個月后，股價上行至40 元時，投資者賣出持有的0.5 股股票，取得20 元，而購入股票時的成本為15元，盈利5元；持有一股的賣出看漲期權，得到期權價格收入6元。而多頭持有的看漲期權由于處于實值狀態將會行權，需補多頭差價8.75 元（40-31.25=8.75 元）；借入10.92 元本金，支付半年的利息0.33 元（10.92X3%=0.33元）。該投資組合的最終收益=5+6-8.75-0.33=1.92（元）2.當六個月后，股價下行至22.50 元時，投資者賣出持有的0.5 股股票，取得11.25 元，而購入股票時的成本為15 元，虧損3.75 元；持有一股的賣出看漲期權，得到期權價格收入6元。而多頭持有的看漲期權由于處于虛值狀態將不會行權；借入10.92 元本金，支付半年的利息0.33 元。該投資組合的最終收益=-3.75+6-0.33=1.92（元）

（二）如果期權價格等于期權價值

假設期權價格為4.08 元，建立上述一個股票期權投資組合，雙方投資者將不盈不虧。

1.當六個月后，股價上行至40 元時，投資者賣出持有的0.5 股股票，取得20 元，而購入股票時的成本為15元，盈利5元；持有一股的賣出看漲期權，得到期權價格收入4.08元。而多頭持有的看漲期權由于處于實值狀態將會行權，需補多頭差價8.75元；借入10.92元本金，支付半年的利息0.33元。該投資組合的最終收益=5+4.08-8.75-0.33=0（元）

2.當六個月后，股價下行至22.50元時，投資者賣出持有的0.5股股票，取得11.25元，而購入股票時的成本為15元，虧損3.75元；持有一股的賣出看漲期權，得到期權價格收入4.08元。而多頭持有的看漲期權由于處于虛值狀態將不會行權；借入10.92元本金，支付半年的利息0.33元。該投資組合的最終收益=-3.75+4.08-0.33=0（元）

（三）如果期權價格小于期權價值

假設期權價格為3元，如果建立上述一個股票期權投資組合時，該股票期權投資組合的投資者將會發生虧損。

1.當六個月后，股價上行至40 元時，投資者賣出持有的0.5 股股票，取得20 元，而購入股票時的成本為15元，盈利5元；持有一股的賣出看漲期權，得到期權價格收入3元。而多頭持有的看漲期權由于處于實值狀態將會行權，需補多頭差價8.75元；借入10.92元本金，支付半年的利息0.33元。該投資組合的最終收益=5+3-8.75-0.33=-1.08（元）

2.當六個月后，股價下行至22.50 元時，投資者賣出持有的0.5股股票，取得11.25元，而購入股票時的成本為15元，虧損3.75元；持有一股的賣出看漲期權，得到期權價格收入3元。而多頭持有的看漲期權由于處于虛值狀態將不會行權；借入10.92元本金，支付半年的利息0.33元。該投資組合的最終收益=-3.75+3-0.33=-1.08（元）

四、結論