風險管理特點精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇風險管理特點，期待它們能激發您的靈感。

篇1

關鍵詞：壩體工程；潰壩；事故發生率；風險管理；優化措施

1 關于潰壩特點及存在問題的分析

（1）近些年來，我國的水庫潰壩事件層出不窮，這充分暴露了我國大壩建設的質量問題。在大壩的建設及運作時期，是發生潰壩的高峰期。在一系列的壩體潰壩事件中，發現發現中小壩的潰壩狀況非常常見。一般來說，大型水壩的設計程序比較復雜，其工作標準比較高，施工質量控制也比較嚴，正是由于運行管理的嚴謹性，壩體潰壩現象才比較少出現。為了滿足現階段水壩工作的要求，實現壩體除險加固環節及安全管理環節的開展是必要的，從而避免其出現一系列的潰決狀況。

（2）堆石壩及土石壩比較容易出現潰壩狀況。這些壩型的整體施工規模比較小，其工程整體造價水平低，施工比較快捷。我國的諸多中小壩都是當地材料壩，這種類型的水壩容易出現施工質量問題。實際上，這種施工不太復雜的水壩工作，對于泄洪能力的要求更高，如果不能解決好泄洪問題，就可能導致壩體的急速潰決狀況。

在國外的發達國家中，大規模的水利工程建設比較復雜，但是其整體建設體系比較健全，具備比較成熟的建設技術，無論是施工質量管理技術還是風險管理技術都具備比較成熟的技術，通過對定期安全評價及環境評價工作的開展，可以滿足大壩質量管理的工作要求.比如美國等發達國家建立了比較完善的大壩風險管理制度，實現了大壩整體管理工作的有效開展。

（3）目前來說，我國大壩工程的風險管理體系是不健全的，有些人員不能針對大壩建設的不確定因素進行有效的認識，也就難以做好細節性的風險管理工作，從而出現一系列的質量管理問題。我國的水利工程結構技術標準體系也是不健全的，針對病險水壩的除險加固體系并不健全，這就容易出現一系列的大壩風險狀況，不利于實際大壩質量問題的解決。

通過對水利工程維修環節及管理環節的開展，可以降低水利工程的風險性。我國的水利工程風險管理體系依舊不成熟，我國水庫工程數量龐大，分布于我國的各個區域，水壩風險管理建設需要進行加強，我國的水壩工作環境，也不利于進行壩體的有效性的風險管理。我國的堤防線路比較長，很多堤防都是歷史遺留下來的，質量上存在比較嚴重的問題。在大壩風險管理過程中，跨流域調水的規劃建設工作比較復雜，我國的水利工程的安全管理依舊面臨著諸多問題，需要實現壩體風險管理體系的健全，進行工程風險定級，安全評估監督等工作的開展。在實踐工作環境中，我國恰恰欠缺有效的安全監測體系，缺乏完善性的維修計劃，難以滿足我國現階段風險管理工作的開展。

2 大型水利工程風險管理整體方案的優化

（1）為了滿足我國水利工程風險管理工作的要求，必須要進行風險管理方案的優化。做好風險識別工作，進行風險來源的確定，做好風險分類的確定工作，進行主次要風險的識別。針對風險狀況做好風險評估及分析工作，進行風險發生頻率、大小等的分析，做好相關的風險決策及其管理環節。

在實踐過程中，需要根據風險類型及大小，進行綜合性風險管理工作的開展，從而實現管理風險的控制。綜合性的管理工程主要包括工程改建、維修、風險管理等，在這里面非工程措施扮演著重要的地位，其提供的風險預報系統、工程保險制度、風險管理方法都能為實際工程的發展奠定良好的工作環境。

這需要實現水利工程風險管理方案的優化，做好泄洪設施、庫岸、河岸護坡等的監理、檢測工作，保證這些建筑物的良好施工及運行，做好建筑物結構的觀測及安全評估工作。目前來說，我國的很多事故風險都是中小風險問題，這些問題的解決，需要進行嚴格性管理制度的制定，積極做好定期的檢查及維修工作，進行絕大數工程風險的減少，做好防御重大工程事故的應急預案工作。

從工程風險的分布狀況來說，工程的施工期及其運作期，是其事故的主要產生期。產生這些事故的最主要原因是水壩缺乏有效的泄洪能力，壩體的整體施工質量欠缺，存在諸多的工程建設問題。這些問題都需要引起我們的重視，做好工程風險管理實踐工作。

（2）在實踐過程中，設備問題是導致風險管理問題的重要因素，很多的設備存在老化、故障等問題，這需要進行定期維修計劃的制定，做好常見故障的預防工作，從而為工程實踐創造良好的客觀環境。為了滿足現階段水壩風險管理工作的要求，需要做好水利工程的保險體系的優化工作，為工作人員進行意外損害保險的購買，也要為工程施工、運作進行保險的購買，從而提升水利工程的安全性及整體質量，這需要引起相關人員的重視，實現工程整體施工體系的健全，滿足現階段水利工程工作的要求。

從工程特點上來說，水利工程具備復雜性的特點，它的整體施工規模比較大，影響其穩定運作的因素諸多，比如氣候變化因素、人類活動因素、運行管理因素，為了滿足現階段工作的開展，必須要進行質量及安全風險管理工作的優化，針對其容易出現的災難性事故進行解決及預防，滿足水利工程的安全運作要求。

為了實現上述目的，國家需要進行水利工程風險管理體系的健全，進行安全監測系統的健全及更新，落實好相關的安全評估及風險排查工作，做好水利工程的定期性維護及加固工作，實現工程風險問題的有效控制，進行系統性風險評估方案的制定，針對薄弱工程展開風險控制，保證工程系統風險得到有效性的控制。

3 結束語

為了滿足現階段水壩工作的要求，進行壩體風險管理方案的更新是必要的，進行新型風險管理理念的應用，保證相關管理人員風險管理意識的提升。

參考文獻

[1]曹楚生，張叢林.水壩設計和風險分析[J].水力發電，2012，38（1）：1-3.

[2]李雷.大壩風險評估與風險管理[M].北京：中國水利水電出版社，2006.

篇2

關鍵詞： 項目管理

一、總承包項目風險管理的特點

1、多樣性。總承包項目風險管理的客體隨工程總承包方式的不同而不同。如交鑰匙總承包必須面對設計、采購、施工安裝和試運行服務全過程的風險；而設計-施工總承包面對的只是設計和施工階段的風險。

2、復雜性。總承包項目風險管理所要處理的風險問題比設計或施工等單項承包復雜得多，風險量大得多。因此，總承包項目風險管理的難度必然更大。相應的，其所取得的效益也更顯著。

3、社會性。總承包項目風險管理所涉及的社會成員（利益相關者）多，相關關系十分復雜。國際工程項目的風險管理尤甚。

4、全局性。從事總承包項目風險管理是承包者從全過程（全局）的觀點出發進行全局性的綜合管理，而不是把各階段或各個過程分割開來進行的項目風險管理。

5、發展性。我國目前進行總承包項目風險管理的條件和環境尚不理想，經驗相當貧乏，與國際承包商差距很大，容易因此而引發大的風險。根據我國的國情和工程項目的實際情況須進行扎扎實實的研究和創新。

二、總承包項目風險管理的過程

1、總承包項目風險的識別難度大。原因是要識別眾多階段的風險，涉及范圍廣，預測時限長，可能產生的變化大。因此，風險識別便成了總承包項目風險管理的最具特點、也是重點和難點之過程。

2、總承包項目風險評估時，風險量的估計和發生概率的估計都比單項承包難，即可預測風險和不可預測風險多。因此要特別注意收集風險評估的依據和定性方法的應用。

3、總承包項目風險管理規劃的特殊性在于對風險應對方法有針對性的選擇決策上。該決策的正確性與合理性既對風險控制的效果產生直接影響，又隱含著巨大的經濟意義。

4、總承包項目風險監控中需要編制大量附加的風險應對計劃。這是因為在項目實施的過程中必然會遇到大量未曾預料到的風險因素，或風險因素的后果比已預料的更嚴重，使事先編制的計劃不能奏效，必須重新研究應對措施，即編制附加的風險應對計劃。

三、總承包項目的經濟風險從一般規律分析，總承包項目的風險來源廣，風險因素多。識別總承包風險必須抓住重點。總承包項目風險識別的重點是經濟風險，且所有風險均可導致經濟結果。

1、經濟觀念滯后帶來的風險。習慣了計劃經濟下的固定價格、政府定價、政府提供價格信息、政府保護國有企業的中國工程承包企業，對市場經濟下的價格機制、價格運行規律、價格風險、匯率風險、合同風險等的認識，遠遠滯后于市場經濟發展的需要，滯后于國外的承包企業，這會帶來很大的經濟風險。

2、業主行為的不規范造成的經濟風險。業主的管理無序、壓價無度、索要回扣、強要承包商帶資承包和拖欠工程款等，久杜不絕，愈演愈烈，給總承包企業造成了無限的風險。

3、傳統的設計與施工分離，單一進行施工專業承包或施工總承包，使施工承包企業對設計項目管理陌生，設計企業對施工項目管理陌生，總承包企業發育緩慢，企業缺乏實行總承包的機制等，這些問題有可能造成總承包項目的大量潛在經濟風險。

4、建設市場中的大量違法操作屢禁不止，激烈的競爭對承包企業的巨大壓力，使他們為了生存不得不犧牲自身經濟利益，是產生經濟風險的巨大黑洞。

5、中介組織發育不健全，社會服務能力不足，企業缺乏利用社會中介組織為自己服務的意識，使總承包企業缺乏識別和控制經濟風險的社會支持，導致經濟風險。

6、我國的總承包企業對國際工程承包規律不熟悉，經驗不足，對加入WTO后的經濟環境不熟悉、不適應激烈的國際競爭，是產生我國總承包企業經濟風險的新源泉。

7、我國的總承包企業對簽訂高質量的合同，利用合同進行經營，利用合同進行風險預防和風險轉移的能力不足，進行工程索賠的意識不強、知識不足、能力不夠、條件欠缺等，是導致經濟風險產生的重要原因。

8、我國的總承包企業對風險管理知識、風險管理方法不熟悉，風險管理法規和制度不健全，工程擔保和工程保險體制遲遲沒有發育，既是產生經濟風險的原因，也是對風險管理乏力的表現。

四、總承包項目經濟風險管理措施和對策

1、建立總承包企業不但要在組織結構上達到要求，更主要的是要在軟件建設上滿足要求。包括：具有滿足工程總承包要求的人力資源，強大的市場競爭能力，合格的設計能力，完善的項目管理體系，強有力的技術支持能力，在國內外市場中采購機械設備、成套設備和建設物資的能力，足夠的工程總承包協調能力，善于利用社會中介組織的能力，應對風險能力，先進的企業文化等。

2、提高風險意識。要深刻認識風險對工程總承包項目的危害性，工程總承包項目風險源的大量性，大部分風險的可預測性和可管理性，超前分析，認真識別，可靠評估，科學、慎重地進行風險管理規劃、決策、控制和監督。

3、提高法律意識。依法競爭，依法簽約和索賠，依法維權，依法經營，依法抵御風險，依法進行融資和結算等。

4、實施人才戰略，進行大學習，向員工灌輸國際工程項目管理知識、建造師知識、風險管理知識、合同管理知識、經濟知識、金融知識、保險與擔保知識、經營管理知識等，使企業具備大量有技術、懂法律、懂戰略、會經營、通外語、善管理的復合型人才和高級項目管理人才。

5、及早頒布工程項目風險管理的法規，頒布工程保險與擔保的法規，制定工程總承包項目管理規范，編制工程總承包項目管理手冊，建立企業自身的風險管理體系。

6、積極采取技術性對策，回避、減輕、預防、分散和自留總承包項目風險：

1）總承包項目回避風險對策。如果項目威脅太大，風險量和發生的可能性都很大，企業難以承擔和控制風險，便應當在承包之前放棄承包或在實施之前毅然放棄項目實施，以免造成更大的風險損失。制定并執行企業制度禁止實施某些活動、依法規避某些可能造成風險的行為，也是風險回避的有效對策。

2）總承包項目減低風險對策。這種對策可降低風險發生的概率或減少風險發生后的損失量。對于已知風險，可動員項目資源予以減少；對于可預測和不可預測風險，應盡量通過假定和限制條件，使之變為已知風險，再采取措施降低其發生的可能性，降低到風險可以被接受的水平。

3）總承包項目預防風險對策。采取技術組織措施預防風險對策的作用有三個：防止風險因素出現；減少已存在風險因素；減低風險事件發生概率。

篇3

【關鍵詞】 衍生金融工具；風險；控制

自上世紀70年代以來， 隨著經濟金融化和資產證券化的加深和加速，金融衍生工具爆炸式增長，社會財富的存在形態發生了結構性的變化， 財富的物質形態日趨淡化，財富或資產的虛擬化傾向日趨明顯。90年代以后在全球范圍內發生了多起金融衍生產品交易導致的巨額虧損事件，均歸咎于衍生金融工具交易。我國的衍生金融工具交易起步較晚，在上世紀90年代初，曾對國債期貨、匯率期貨、股指期貨、認股權證和可轉換債券等交易做過一些試點工作，由于市場機制不完善，這些嘗試最終都以失敗告終。如今，我國經濟金融環境已經發生了深刻的變化，開發衍生金融工具的條件也日趨成熟。在此形勢下，我國必須正確認識衍生金融工具的兩面性，吸取試點工作中的教訓，積極借鑒國外先進的管理經驗，全方位的構建我國衍生金融工具的風險監管體系。

一、衍生金融工具的內涵

金融衍生工具由現貨市場的標的資產(underlying cash assets)衍生出來，標的資產的交易方式如同股票或其他金融工具。 諸如期貨、期權以及互換等衍生工具的價格及走勢很大程度上受標的資產的表現影響。 但事實上，金融衍生工具常常反過來推動現貨市場的走勢，某些期貨和期權的成交量較現貨市場還要活躍。金融衍生工具可以在證券交易所掛牌買賣，亦可通過場外交易(OTC)的方式買賣。美國財務會計準則公告第119號“金融工具和金融工具價值的揭示”將衍生金融工具定義為：價值由名義規定的衍生于所依附的資產或指數的業務或合約。我國一些學者認為，衍生金融工具是指價值派生于某些標的物價格的金融工具，即從傳統的金融工具基礎上衍生出來的，通過預測股價、利率、匯率等未來行情走勢，采用支付少量保證金，簽訂遠期合同或互換不同金融商品等交易形式的新興金融工具。這種派生交易合約是通過對傳統金融工具的組合，并嵌入到其他的金融工具之中，演化出了各種復雜的金融工具。

二、衍生金融工具風險的特點

（一）市場的投機性造成風險巨大

我國金融衍生工具交易價格變動具有明顯的市場操縱、過度投機的特點，表現為市場價格的暴漲暴跌，超出了交易者或者市場的風險承受能力。價格信息不能反映實際的供求關系。主要表現為兩類風險，一類是指由于自然災害或意外事故而造成的損失；另一類是指由于故意錯誤如交易員欺詐等而帶來損失的風險。受損、倒閉的投資機構的資產似乎在一夜之間就化為烏有。

（二）風險復雜

金融衍生工具種類繁多、特性比較復雜，以致導致其風險的復雜性。由于基礎工具如股票指數、匯率、利率價格變動，而導致收益的不確定性，即市場風險。市場風險是各種衍生金融產品最為普遍的風險，是導致信用風險和流動風險最為直接的因素。

（三）風險配置功能

隨著金融衍生產品的不斷創新，它們在風險配置中的獨特功能正日趨重要。它們使得投資者更快捷、高效而低成本地對投資組合進行調整成為可能。例如， 你想減少1 000萬的股票投資并將其轉為固定收益證券。你可以用兩種不同的方法來完成。一種是在股票市場上一只一只地賣出投資組合中的股票，直到回籠1 000萬資金。然后，再買成證券。這種方法速度慢、效率低和成本高。另外一種方法是，你只需賣出價值1 000萬的500股期貨合約即可，這個操作僅需要幾秒鐘時間，而且成本也非常低。

（四）流動性風險的制度性

我國金融衍生工具流動風險突出表現為交割風險，它是現有制度安排下的必然結果，其中既包括合約的設置和交割制度，也包括我國金融市場結構體制。主要表現為兩類風險，一類是由于缺乏交易和約對手而無法變現或平倉的風險；另一類是因為流動資金不足，無法按合約要求履行義務而被迫平倉的風險。由于金融衍生工具和約牽涉的金額巨大，一旦出現虧損就將引起較大的震動。

三、衍生金融工具風險產生的原因

（一）從衍生金融工具自身的特點來看，風險產生的主要原因是標的資產價格的波動性

因為標的資產的未來價格不僅受供求關系的影響，還受到政治環境、經濟政策、投資者或消費者的心理預期以及人為操縱等眾多因素的影響。另外，合約雙力的信息披露存在很大的局限性，如有關會計處理方法、衍生產品真實質量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露，而合約雙力在合約執行過程中的信息不對稱性也極易引發信用風險。

（二）從宏觀層面上看，金融衍生工具風險產生的原因之一在于制度根源，即金融體系的固有缺陷和金融衍生市場不完全

在現實中則往往表現為國內金融機構的投機失敗和國際游資的肆意炒作引發。這些都會加重市場的不確定性和信息的不對稱性，扭曲資本價格，再加上過度擔保和疏于管理的金融中介機構，會導致經濟的過度投資，最終促成泡沫經濟的生成。風險產生的原因之二是實體經濟金融虛擬化。金融體系中的儲蓄并非全部轉化為投資，而是一部分進入實體部門，轉化為實物投資，另一部分滯留在金融體系中，成為虛擬資本，并沒有實物資本與之相對應。虛擬資本在追求價值增值運動過程中有脫離實體部門的趨勢，在特定的條件下會走向泡沫經濟。而金融衍生工具正是金融虛擬性最強的虛擬資本。隨著全球金融自由化的快速發展，衍生金融工具不斷推陳出新，各種金融工具的類別區分越來越困難，同時全時區、全方位、一體化的國際金融市場極大地加速了衍生金融工具的交易，從而加大了金融監管的難度和制定衍生金融工具會計準則的難度。許多與衍生金融工具相關的業務無法在傳統會計報表中得到真實、公允的披露，使得信息的透明度下降。這樣就加大了有關當局的監控難度。并且金融衍生工具以小博大的特征使得參與者容易遭受巨大的損失，在信用鏈條日益延長和復雜化的今天增加了引發系統性危機的可能性。

（三）從微觀層面上看，風險的產生主要與企業管理層的風險偏好以及企業的內部控制制度尤其是與企業的風險管理機制是否健全和是否得到有效執行有關

管理層的風險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風險愛好型管理層對于投機業務則躍躍欲試，很容易形成賭博心態，從而給企業帶來巨大的風險。從中航油（新加坡）事件分析的原因來看就在于其總裁陳久霖是一個典型的風險愛好者，他沒有按照公司內部風險管理控制的規則在發生虧損時及時止損，也沒有對市場做出任何信息披露，僥幸和翻本心態反而使他不斷增加保證金，暗中繼續加大賭注，最終導致沒有資金支持，一發不可收拾，虧損越來越大，不得不暴倉。因此必須建立一個適當的控制系統，規定交易種類、交易量和本金限額，慎重選擇使用金融衍生產品的類型。

四、衍生金融工具的風險管理體系的構建

衍生金融工具是為了規避金融市場價格風險而產生的，但它同時又聚集了很多風險。在投資日益國際化的大背景下，如果不利用合理的金融工具對沖和規避外匯及利率風險才是最大的風險。同時也應該認識到，金融工具本身具有“雙刃劍”的特征，如果運用不善，將會導致新的風險。在實際業務中面對衍生金融工具帶來的風險，企業應積極地控制和規避這種風險。

（一）需要一個有序的市場機制

發展金融衍生工具市場，首先必須深刻認識風險管理的重要性，風險管理關系市場命運，是市場興衰成敗的決定性因素，欲求市場健康發展，根本大計是形成一個有序的市場機制，這是金融衍生工具市場從失敗到成功的基本經驗，也是各國衍生工具市場發展實踐的共同經驗。國外金融衍生工具市場發展實踐證明，任何一個有序的金融衍生工具市場必須具備以下四個基本條件：

1. 市場制度的適應性。市場制度適應性是指市場制度不會因各種風險而受到威脅，甚至在發生嚴重危機時，也能采取應變措施補救。

2. 市場交易的公正性。所有衍生工具市場參與者在市場上交易是公平的，不受操縱，沒有欺詐和不正當競爭，信息是公開的。

3. 市場運作的規范性。市場運作的規范性是指市場運作既要有效率，又是流通順暢的。

4. 投資者合法權益的保障性。投資者合法權益的保障性是指市場對投資者的合法收益要給以法律上、市場運作上的保障，使投資者的收益能按時、按量進入帳戶。金融衍生工具市場運行只有達到上述條件，才能贏得投資者對市場的信心，衍生工具市場才能得以發展。

（二）健全衍生金融工具的風險管理機制

健全的風險管理機制，應當包括健全的風險預警機制、風險識別機制、風險評估機制、風險分析機制和風險報告機制。進行風險管理時首先要計算風險敞口頭寸，即市場價值。敞口頭寸的大小決定需對該頭寸可能遭受的潛在損失進行評估的次數。對于交易商來說，每天至少應評估一次。其次，建立分層次的風險評價和預警指標體系，使其能夠科學、合理、系統地反映整個企業風險狀況。最后，建立資本充足率和償付能力的預警監控制度以及報告機制。

（三）完善企業的內部治理機制

美國開國總統華盛頓曾經說過意味深長的一句話：“人是靠不住的，只有制度才靠得住。”一個制度得以形成意味著各方博弈的行為得以統一或協調，是博弈的結果。制度一旦形成，任何人（包括制度的制定者在內）都不能超越制度的約束。內部控制制度是控制風險的第一道屏障，要求每一個衍生金融交易均應滿足風險管理和內部控制的基本要求，必須接受來自董事會和高級管理層的充分監督，保證相關的法規、原則和內部管理制度得到貫徹執行；要有嚴密的內控機制，按照相互制約的原則，嚴格控制交易程序，將操作權、結算權、監督權分開，有嚴格的層次分明的業務授權，對業務操作人員、交易管理人員和風險控制人員要進行明確分工，要為交易員或貨幣、商品種類設立金額限制、停損點及各種風險暴露限額等，交易操作不得以私人名義進行，每筆交易的確認與交割須有風險管理人員參與控制，并有完整準確的記錄；要有嚴格的內部稽核制度，對風險管理程序和內部控制制度執行情況以及各有關部門工作的有效性要進行經常性的檢查和評價，確保各項風險控制措施落到實處，加大對越權交易的處罰力度；要建立經理人的激勵機制和約束機制。

（四）加強對從事衍生金融產品交易的金融機構的監管

要規定從事交易的金融機構的最低資本額，確定風險承擔限額，對金融機構進行定期與不定期的、現場與非現場的檢查，形成有效的控制與約束機制。同時要規范金融機構的經營行為，嚴格區分銀行業務與非銀行業務，控制金融機構業務交叉的程度。同時，人民銀行在某個金融機構因突發事件發生危機時，應及時采取相應的挽救措施，迅速注入資金或進行暫時干預，以避免金融市場產生過度震蕩。

（五）設立專門的風險管理部門

衍生金融工具投資的巨額虧損失敗案已使越來越多的企業設置獨立的風險管理部門。風險管理部門的一個重要特點就是它的獨立性，即被授權在監督、控制企業風險中可以不受干擾地依照制度辦事。風險管理部門應與衍生金融工具業務的具體操作部門完全分開，負責這項工作的人員要全面了解和掌握企業所從事的所有衍生金融工具業務。

（六）應當消除或減少隱含的政府擔保和由此產生的道德行為

我國應逐步建立對金融機構的金融衍生市場業務退出機制。道德行為通常產生于封閉的金融體系或新興市場中官方提供的金融安全網。一些金融機構就認為政策肯定會替它們承擔損失，因而無所顧忌地涉足高風險衍生工具投資項目，使大量金融資產價值面臨的風險越來越大。隱含的政策擔保會使人們對經濟產生過于樂觀的預期，會刺激過量的不可持續的資本流入金融衍生市場，產生過度投機行為。

（七）完善衍生金融工具信息的披露

衍生金融工具大多是一種尚未履行的合約。在合約簽訂之時，合約雙方的權利和義務便已確定，而交易卻要在未來某個時候履行或完成，這就使得衍生金融工具的會計確認和計量具有不確定性。所以如何在資產負債表上列報和披露相關信息已成為會計核算的難題。對于衍生金融工具的會計披露，國際會計準則委員會（IASC）要求：首先，實體的管理當局應將衍生金融工具按照IASC所披露信息的性質進行適當的分類；其次，實體應說明其金融風險管理的目標和政策，包括對適用套期會計的各主要類型的預期交易進行套期的政策；最后，實體應披露每一類金融資產、金融負債和權益工具的范圍和性質以及采用的會計政策和會計方法，并要求詳細描述衍生金融工具的利率風險、信用風險以及公允價值的確認情況。因此企業要根據衍生金融工具的特點，改革傳統會計記賬方法和原則，制定統一的信息披露規則和程序，以便管理層和用戶可以清晰明了地掌握風險暴露情況，制定相應對策，建立合理科學的風險控制系統，降低和防止風險的發生。

【參考文獻】

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[2] 葉水剛,黃河.衍生金融工具的發展、演變及其動因分析[J].武漢大學學報(哲學社會科學版)，2004，(03).

篇4

今年的經濟形勢號稱“近十年來最嚴峻”，在這樣的經濟環境下，企業管理者越來越認識到風險管理的重要性，紛紛咨詢專業的咨詢公司，尋求風險管理解決方案。然而，很多咨詢公司和企業管理者并未深入理解集團公司與單體公司的風險管理區別，所設計的方案與單體公司大同小異，這樣是很難解決集團公司特有的風險管理難題的。本文將為您淺析集團公司特有的風險管理難點及解決方案。

一、集團公司特有的風險管理七大難點

集團公司與單體公司在經營管理上有著巨大的區別，其風險管理比單體公司要復雜得多，其難點主要表現在以下方面：

1. 跨層次治理帶來風險管理的巨大挑戰

集團治理結構極其復雜，集團有集團的董事會和監事會，子公司作為獨立法人，有子公司的董事會和監事會，母公司對整個集團的管理必須要通過層層的委托傳導，委托關系越長，就有越多的成本，風險也就容易被相應地放大。

2. 容易出現總部空心化風險

在中國存在一種怪現象，就是子公司的牛人不愿意到總部工作，因為總部的薪酬體系不夠合理，沒有一個老總敢拍著自己胸脯保證總部的人比子公司相應崗位上的人拿的工資高。為什么？子公司的人在相應崗位上，哪怕表面上拿的工資低，最后的職務消費綜合下來就可能會比總部高，這就出現一個悖論，優秀的人在子公司干得有聲有色，但是，把他提拔到母公司后，他的業務線條、社會關系和專業能力斷帶了，怎么去補償他是一個問題。很多集團公司里都沒有相應的補償（在風險管理中稱為風險補償機制），這樣就導致母公司有能力的人往子公司跑，實在跑不下去就辭職，最后剩下一些兢兢業業、能力超強的高管層和能力有待培養的中層組成的一個母公司或者總部。總部的空心化將導致總部能力的缺失，為集團管控之大弊。

3. 母子公司間、子公司之間的利益博弈，導致集團無法協同

這主要表現為以下三種情況：

其一，由于母公司當初對子公司的扶持和管理不到位，子公司必須自己去開辟江山。子公司自己打客戶，自己做市場，自己來搞運作，自己搞關系，母公司對子公司的發展作用不大，在這種情況下，子公司天然與母公司的情感交流少了，母公司就淪為了一個簡單的出資人。

其二，在子公司小的時候不去管控，覺得小的時候不用管控，等慢慢大了，諸侯化了，母公司再想把管控線條搭下去，就會非常的困難。子公司也知道，一旦把線條拉下來，可能把一些內部利益破壞掉，而母公司也不注意方法，老是大張旗鼓喊，要把采購集中起來，營銷集中起來，所有財務資源集中起來，使得子公司非常害怕，甚至抵觸。

其三，各子公司都伸手向母公司要資源，但母公司的發展是有取舍的，難免會厚此薄彼，這就造成了幾個子公司之間爭奪資源和母子公司之間相互博弈的格局。這樣的格局發展下去，會造成子公司間的內部資源競爭，甚至反目成仇，而母公司難以協調。

4. 環節多、速度慢造成的信息傳遞風險和決策風險

相對單體公司而言，集團公司層級多，部門多，這樣導致信息的傳遞和決策速度更慢，信息傳遞的準確度更低，多部門、多子公司構成不同的利益團體的可能性也會更大，相互博弈造成協調成本增加的風險也會加大，這一系列風險又有交叉放大的可能性。

5. 協同陷阱

集團公司很多時候不能從過去的收購或重組中取得協同效益，于是不得不進行業務剝離。仔細分析協同失敗的原因，有些時候完全是因為經理們盲目地追求其實并不存在的協同效益而造成的。他們試圖把根本不是競爭優勢來源的業務或技能聯接起來或是實現共享，錯誤的分析判斷或低劣的實施手段是導致失敗的主要原因。某些情況，盡管潛在的協同效益是顯而易見的，甚至公司上下也都對此形成了共識，但是這些協同效益似乎是可望而不可及的，公司總是無法真正地實現它們，這就是所謂的協同陷阱。

6. 產業組合和外部環境導致風險復雜化

集團公司大多都是跨行業經營，經營的行業經驗不會完全相同，甚至會完全不同，這將導致面對的外部環境更復雜，對環境的控制能力會更弱。同時，因為母公司需要在既定的資源條件下經營更多的業務，往往會面臨資源在每個特定的業務被攤薄的風險。

7. 風險在集團內部交叉傳遞和疊加放大帶來的新風險管理要求

集團管控體系實施后，因為集團公司內部的聯通性，風險就有聯通和放大的危險。故而對實施管控的集團來說，風險管理尤為復雜，風險在集團內部交叉傳遞和疊加放大帶來的新風險管理要求，需要進行以母公司為主導的涵蓋集團總部及子公司的跨層級風控體系運作，同時要求母公司派出足夠的專業人員來牽頭進行該體系的建設、運作與監督。

二、集團公司風險管理要點

隨著企業規模的擴大，企業所面臨的風險也將必然變大。很多集團公司建立了風控體系但運作不起來，或者重大風險事件仍然無法避免，其重要原因之一就是對上述問題的認識不足，沒有將集團管控融入到風控體系中，往往造成企業管控基礎不足，從而無法高效運轉風控體系。

1.正確認識集團公司的風險特點。

很多企業認為集團公司的風險就是總部的風險加上各子公司風險的總和，這是大錯特錯的。子公司風險傳導到集團層面，常常會交叉放大。比如說，一個集團公司的戰略并非各個子公司戰略總和，所以集團戰略風險也并非簡單的各個子公司戰略風險總和；再比如，產業鏈運作的集團公司，各個子公司負責產業鏈中的不同模塊，一個子公司發生了重大風險事件，影響的遠不止它本身，還會影響整個產業鏈，這個風險傳導到集團總部，可能導致整個集團的產業鏈運作癱瘓。

2.明確集團管控在風控體系中的重要性。

鑒于集團公司的風險管理難點，只有在風控體系建設和運作中融合集團管控思想，才能實現集團層面、總部層面、子單元層面風控體系的融合及聯動管理，以集團管控體系為基礎，強化集團公司由上至下的風險管理能力。

3.正確把握集團管控與風控體系的融合要點。

其一，在風險管理組織中融合。風險管理組織常見的有三道防線，但這是只對公司自身的防線，融入集團管控思想后，可以建立縱向風險管理組織，形成人力資源風險管理條線、財務風險管理條線、資產風險管理條線、生產風險管理條線、營銷風險管理、審計風險管理、信息風險管理條線等多個縱向風險管理條線，然后，針對不同風險管理條線界定清晰的權責利關系以及風險監控、報告重點，真正將子公司的風險納入到整個集團的風控體系。

其二，在風險識別與評估中融合。我們常用的風險識別方法有內外部風險識別法和五大類風險識別法，這對于集團公司是不夠的，必須以集團管控視角，識別企業是否存在戰略管控風險、人力資源管控風險、財務管控風險、資產管控風險、生產管控風險、營銷管控風險、審計管控風險、信息管控風險等，對于這些風險需要進行專項的風險評估。

其三，在預警管理中融合。預警管理是風控體系中最重要的內容之一，在設計預警指標時，不能只考慮集團總部自身的預警指標，還必須設計總部對子公司的監控指標，指標值的預警強度直接反映了總部對不同子公司的管控深度及寬度。

其四，在風險管理制度及流程中融合。風控體系的運作需要建設一套風險管理制度及相應流程，那么在設計風險管理制度及流程中需要明確總部對子公司的風險管理權責及事項，監管要求及重點，工作內容及具體事項等，并體現在相關流程中，例如風險評估流程、風險預警流程、風險應對流程、風險管理報告流程、缺陷整改流程、風險管理考核流程等。

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關鍵詞：擔保公司；擔保風險；風險管理

中圖分類號：F832.39 文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2011)07－0066－04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.07.16

我國擔保行業歷經十幾年的發展歷程，已成為解決中小企業融資難題的重要利器。但由于行業內部屬性以及外部環境的復雜多變性，擔保公司個體的運營風險也逐漸凸顯。目前國家相關部委、各級地方政府紛紛出臺整頓方案，不合規的擔保公司已退出市場。完善風險管理機制已是擔保公司在競爭激烈的市場中繼續生存與發展的戰略要點。

一、我國擔保公司潛在風險分析

（一）我國擔保行業發展的整體概況

隨著國家信用從社會信用擔保中退出，市場化的擔保體系建設被逐步納入國家發展計劃之中，并經歷了一個長期曲折的過程，具體如表1所示。

根據工信部有關數據，一方面，擔保業務實力進一步增強，過億擔保公司作用突出。2009年擔保機構注冊資本金戶均已達5960萬元，其中，注冊資本過億元擔保機構已達1263戶，注冊資金合計2053億元，擔保總額達8037億元；過億元擔保機構戶數占比22.7%，資金占比62%，業務占比74.4%①。另一方面，小企業提供擔保的業務方向更加明確。截至2009年未，全國中小企業信用擔保機構已達5547戶，數量同比增長30.6%，共籌集擔保資金3389億元，為37萬戶中小企業提供擔保貸款額已達10796億元；新增擔保貸款7240億元，占中小企業新增貸款總額的21.4%②。

但近期有研究表明，我國擔保行業在風險管理中風險管理現狀不夠理想，擔保的代償率過高，風險損失過大，其風險管理能力不能保證業務規模的穩健發展[1]。

（二）我國擔保行業風險存在的必然性

擔保公司通過為債務人補足信用，為債權人分散風險，獲得風險中介收益，實質上是經營風險的過程。運營中的擔保公司在資金來源、客戶機構、業務內容、運作方式等方面都隱藏著各類風險。

1.資金來源構成以民間資本為主。因為法律層面并未明確禁止民間資本進入擔保行業，目前以正常戰略性和財務性投資擔保行業的民間資本異常活躍。但民間金融本身處于一種無序狀態，沒有專門的信用評估機構，沒有規范的評估程序與方法，缺乏應對擔保風險和損失的措施。所以從資金來源上看，擔保公司很難保證注冊資金的合法性、資源充足性、持續注入性以及長期有效性。

2.客戶以個人或私營企業為主。擔保公司對某個行業群體的擔保余額足以體現其對某些行業的側重情況和側重程度，客戶集中的適宜度直接影響風險分散效果。當前中小企業、私營業主因為自身的信用等級較低難以達到商業銀行信用標準而成為擔保公司的主要客戶群體，同時也很難取得再擔保機會。根據馬科維茨的風險分散化理論，一項風險很高且又難以事前控制的擔保業務將嚴重影響公司擔保風險分散效果。

3.業務拓展以投融資業務為主。由于被擔保客戶自身的融資特點以及市場定價機制的不成熟，擔保公司擔保費收入并不能覆蓋其實際承擔的風險，擔保公司利潤與風險并不對稱。而營利性本質決定擔保公司必然不斷擴大除貸款擔保、票據擔保、出口信用擔保、履約擔保等多種類型的擔保品種外的短期投資、短期融資、股權投資、債權投資等高風險性業務，而且這種投融資業務占比在不斷攀升。

4.擔保行業信用杠桿過度放大。擔保公司以一定擔保資金為客戶債務提供信用補充，但非一對一的保證，而是通過杠桿放大作用以一定量的資產為多倍的債務提供保證，啟動多倍的銀行信用，實際上擔保公司對資金的杠桿倍數放大的同時也放大了風險。部分擔保公司的擔保責任余額與責任倍數都過高，沿海擔保公司放大倍數往往在8~10倍，有的甚至在10倍以上。

二、我國擔保公司的風險類型與特征分析

（一）我國擔保公司主要風險類別的分析

1.擔保公司風險類別的劃分

擔保風險是指擔保機構在業務的運作過程中，由于各種不確定性因素的影響而遭受損失的可能性。從博弈的視角看，擔保公司風險形成過程可視作擔保公司、銀行、被擔保公司等主體與環境或自然博弈的過程[2]。按照風險的層次性與維度將擔保公司風險分為系統性風險與非系統性風險[3]。通常由若干不可控的外界宏觀經濟、政策環境因素引發的風險為系統性風險，如市場風險、法律風險、政策風險。由于擔保機構內部經營管理行為引起的風險為非系統性風險，如包括操作風險、戰略風險、聲譽風險在內的經營風險，包括代償風險，資本風險在內的財務風險。

2.擔保公司風險類型的分析

擔保公司與商業銀行雖于同一外部融資市場環境中，時常與同一家客戶對象發生業務關系。但因為公司屬性、業務特點、監管機構、內部治理結構的不同，其風險也有所不同。

（1）市場風險。擔保業務運作的外部市場利率、貨幣供給量、通貨膨脹率、國際貨幣流動以及經濟周期的階段特征等微小變化都會引起被擔保企業投資收益率的變動，進而影響擔保項目的投資方向和結構、擔保項目的到期償還能力、擔保的退出等環節，使得擔保公司的穩定可持續發展受到直接的負面影響。一旦擔保放大倍數過大，大批客戶停業或倒閉不能償還貸款時，擔保公司可能會因為多家銀行的同時擠兌與“封殺”而瀕臨破產。

（2）政策風險。政府部門指導經濟工作時所作出的突然性政策轉變，對于擔保公司的生存與發展有致命的威脅。一方面，國家缺乏統一的行業規范管理制度多是規章與規范性文件，立法層次低，其法律效率與權威性尚顯不足。另一方面，近年來法律法規管理辦法不斷出新，前后不一的情況時有出現，尤其是初期對擔保公司準入門檻較低，而2010年《融資性擔保公司管理暫行辦法》中規定融資性擔保公司注冊資本不得低于人民幣500萬元，深圳、上海、廣東等部分省市已提高擔保公司準入門檻甚至高到1億元，相對初期門檻較高。而小型擔保公司短時間內完成大額資本注入很困難，其可能面臨倒閉破產的風險。

（3）代償風險。代償風險是信用風險的表現形式，指的是獲得信用擔保支持的被擔保企業由于不能按合同要求按時償還商業銀行貸款，由信用擔保機構代為被擔保企業清償債務，導致擔保公司發生代償事故而造成擔保機構資金損失。代償風險主要來源于被擔保企業的履約能力和履約意愿，而這里的履約能力取決于被擔保企業的營運能力、盈利能力、資本結構和凈現金流等因素，履約意愿主要取決于被擔保企業實際控制人的道德素養。

（4）資本風險。按照國家有關規定，擔保公司對外總擔保額可以放大到其自有資本的10倍，因此擔保公司在降低銀行信貸風險的同時也提高了自身風險。對于擔保公司而言，由于沒有足夠的流動資金支付銀行代償款而產生不確定性損失就是資本風險。因擔保公司虛假出資注冊、資金來源不明、經營期間抽逃資金、地方政府嚴重干預等原因，一旦擔保機構無力支付代償款時，信用評級就會下降，甚至無法再繼續開展信用擔保業務活動。

（5）操作風險。因為擔保行業起步晚，發展不成熟，部分擔保公司在職能定位、業務定位、公司治理結構、組織構架、風險管理、從業人員業務技術、業務產品等方面存在不足，缺乏專業的評估體系和風險評判工作，因此而引發的業務風險極可能導致擔保公司虧損甚至破產。另外，擔保公司主要是由地方管理部門負責審批與監管，而不是由金融監管機構負責，因為信息不對稱造成地方監管機構對擔保公司管理者的信用信息錄入不充分，粗放式不合規經營必然帶來業務風險。

（6）戰略風險。戰略風險是指由于擔保公司經營管理決策的錯誤或執行的不當而對自身收益率或資本流動性產生即時與后發不確定性損失。在宏觀經濟發展的上行區間，擔保公司處于快速上揚發展的階段，但由于追求高速增長和市場擴張的過程中資本、管理、經驗、人才等多方面的制約，在共發展過程中也在不停積累風險。一旦陷入經濟下行區間，擔保公司在長期戰略中存在的分歧就會引發風險的爆發。

（7）法律風險。擔保公司作為獨立的法人非金融中介機構，在我國擔保公司的法律地位仍然處于不明確的狀態[4]。當前與擔保公司權益相關的法律依據有公司法、中小企業促進法、合同法、中小企業融資擔保機構風險管理暫行辦法，也有各部門綱領性的規章與意見。但針對擔保公司的法律法規并沒有配套到位，已出臺的法律法規多側重于債權人權利的保護與對擔保行業的監管，對于擔保公司權益的保護并沒有涉及太多的內容。

（8）聲譽風險。利益相關者從不同角度、不同層面對擔保公司進行的負向價值判斷會引發擔保公司聲譽風險，擔保公司的聲譽風險幾乎涵蓋了所有的內部與外部風險，是各種風險進一步延伸的結果。違規經營、民事訴訟、股東關系緊張、虛假宣傳、失信行為、服務不到位等都是擔保公司聲譽風險的誘發因素。同時擔保公司作為中介機構，短時間內的負向聲譽損失放大效應與傳染效應更強烈。

（二）我國擔保公司風險的特點

擔保行業固有的屬性決定擔保公司作為非金融機構，除了具有保險公司以及商業銀行等金融機構一般風險特征外，還具有一些不同的特點。

1.風險的復雜性

來自內外部的任何不確定性都可能影響擔保公司利益行為，呈現出極其復雜多樣性的風險。一方面，作為重要的經濟主體，幾乎涵蓋了所有的內部與外部風險，有關宏微觀環境的微小變化都有可能經過融資市場產生一種放大效應而演變成一種系統性風險。另一方面，由于擔保公司本身對市場調研不足、風險管理技術落后等原因造成決策失誤，擔保項目的投資方向、擔保企業的經營管理能力以及被擔保企業管理者的風險偏好等主觀操作行為的失誤都會引發非系統風險。

2.風險的被動性

被擔保客戶與合作銀行的信用難以對接往往是引起信用擔保風險的最主要原因。被擔保客戶因為信用度不足才需要擔保公司的信用補充取得信貸資格，這本身就是將風險轉移到擔保公司的過程。任一關聯主體的不規則行為都可能觸發擔保公司風險，一旦擔保公司風險暴露必定是多種風險綜合作用的結果。即便是對自身內部經營管理進行嚴加防控效果也不一定顯著，因為擔保公司風險的產生具有很大的被動性[5]。

3.風險的滲透性

我國財政、信貸是國民收入分配與再分配的主要渠道，財政、銀行信貸領域中因各種不確定因素的綜合影響使得財政資金受損、商業銀行提高信貸門檻等都可能使被擔保企業與擔保公司的契約遭到破壞。尤其是以政策性擔保為主的擔保公司，其與財政、銀行的風險關聯度更高，財政、銀行、擔保公司任一方發生風險事件都會產生多米諾骨牌效應①，引發整個融資市場的動蕩。

4.風險的自擔性

擔保公司通過擔保資金的放大承擔信用風險，取得相對微薄的擔保費收入。一旦被擔保企業無力或者不愿意償還合作銀行的貸款時，擔保公司就應履行代償義務自擔風險。雖然擔保公司不能像保險公司一樣通過保費率覆蓋風險損失率彌補風險損失，但可以通過識別和組合策略選擇性地承擔風險。

三、我國擔保公司風險管理策略的思考

從目前擔保行業的發展以及監管狀況看，擔保行業風險極可能是引發巨大金融危機的觸發點，而建立一整套風險經營管理控制策略是實現擔保公司持續穩健發展的重要保證。

（一）制定匹配性的風險管理戰略

按照匹配化的原則實施擔保公司風險管理策略與擔保公司發展戰略相匹配。首先，對包括公司注冊資本、資金流動性、擔保責任余額、風險準備金、代償損失率等進行分析，在整體上對公司的實力、公司的風險控制力、公司的組織結構有所把握，提高風險管理戰略與企業發展戰略之間匹配度。其次，擔保公司風險管理戰略的制定與執行需要明晰董事會決策者、中高層管理者、基層業務員在風險管理中的職責，建立一個層次清晰的風險管理戰略。再次，還要考慮各種風險相互交織時可能引發的擔保危機，建立各種風險的管理環節與管理流程的協調機制。

（二）營造全員性的風險管理文化

良好的風險管理文化軟環境是擔保公司構建風險管理長效機制的主要基石。第一，各項業務、各相關利益主體的潛在風險都可能引發一連串的風險事件，所以擔保公司風險管理意識要貫穿于業務發展的每一鏈條。第二，將風險管理文化長期培植于全員上下，積極廣泛的開展風險防范教育活動，重視風險評估活動，提高連接各類被擔保客戶與合作銀行業務部門人員的風險敏感度。

（三）組建全方位的風險管理組織

組建全方位的風險管理組織，要從職責與權限出發，建立縱向的自上而下報告機制以及橫向的平行部門協調機制（見圖1）。由董事會負責審批各項風險管理戰略的執行以及下一步的管理重點；由監事會負責監管風險管理相關部門的各層行為規范；由高管層負責風險管理工作的審計與考核，提高風險戰略執行的有效性；由風險管理部門負責一般風險事件的處理以及利益相關者的溝通談判。

（四）實施全程化的風險管理流程

擔保公司風險管理是一個持續長期的過程，而擔保風險管理流程主要包括以下步驟：第一，通過調查、審查與稽查活動觸發擔保業務的潛在風險點預測風險發生的損失程度，確定風險事件對擔保公司的影響大小及代償的可承擔能力。第二，根據風險類別、程度與特點以及擔保業務性質、規模和可承擔代償損失，采取有效的方法規避風險謀求風險管理成本與收益的平衡。第三，擔保公司的資金流動性、風險準備金充足率是抵御風險的最后一道防線，對不可預期的風險損失可以反擔保方式進行資本補償[6]。

（五）運用全新化的風險管理方法

從國外成功經驗看，任何風險的防范與管理都對科學技術具有很強的依賴性，科學的方法利于對擔保風險事件進行事前監控、事中控制、事后補償。一方面，擔保公司需要建立一個集信息的收集、輸入、分類、處理、貯存、反饋、輸出為一體的龐大數據庫信息管理系統；另一方面，因為被擔保客戶多是沒有能力提供反擔保的弱小企業，擔保公司風險不易轉嫁，需要建立動態與靜態相結合的擔保風險評估辦法，確定擔保風險警戒值，對被擔保企業定期跟蹤檢查和判斷。

（六）實行綜合化的風險管理策略

擔保公司風險與其他利益相關者的行為活動、風險事件具有較強的內在關聯性，決定其風險管理具有一定的被動性。如若采用常規的風險管理方法對擔保公司風險進行防控，效果也不一定明顯，所以要在權衡風險損失――資本收益的基礎上對各個層面的潛在風險進行綜合化管理。另外，需綜合各類風險特點，在保證各類風險管理行動的連續性與有效性的前提下預測可能的代償損失，提高管理效率促進擔保業務的發展。

（七）執行分類化的風險管理模式

各方面的風險之間具有密切的關聯性，來自任一個層面的潛在風險都有可能誘發整個擔保公司風險，這要求擔保公司能以專門的管理部門和專業化管理團隊實施分類管理，合理的分配人力物力資源，對各類風險的特點與誘發因素進行分門別類的監控，施以不同的監控力度。同時擔保風險的監控與防范還需要多部門的信息溝通，將風險事件損失壓制到最小化。

四、結語

復雜多變的宏觀外部環境下，潛在的擔保公司風險點無處不在。在經歷了一個快速增長與規模擴張之后，加強擔保公司風險管理已是時代賦予擔保公司的迫切要求。依據擔保公司風險偏好特點，建立一個全面長效的風險管理機制，是我國擔保公司長期可持續的穩定發展的重要保證。

參考文獻：

[1]王玉萍.我國擔保公司風險管理的分析[J].商業文化，2011（2）：313-314.

[2]曹宏杰.擔保公司風險形成的博弈分析[J].當代經濟，2010（7）：142-143.

[3]麻麗麗.商業擔保公司風險管理與控制[J].經濟視角，2010（4）:50-52.

[4]程鵬，吳沖鋒，李為冰.信用風險度量和管理方法研究[J].管理工程學報，2002（1）：33-34.