金融投資的方式精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇金融投資的方式，期待它們能激發您的靈感。

篇1

一、行為金融的相關概述

在二十世紀年代，在股票市場中出現了一些與市場理論不相適應的現象，為了能夠徹底解釋這些異常現象，在這樣狀況下行為金融學便應運而生。對于行為金融學來說是以心理學為基礎，同時將行為學以及心理學等相關學科結合開來，最終融入在金融理論當中席光城一門新興的學科。在整體上主要通過對金融市場微觀主體行為進行解釋，例如：將心理動因以及社會動因等進行深入的分析，這樣能夠實現對金融市場一些異常現象進行解釋。行為金融學在具體理論上主要是依據價值理論以及前景理論和行為組合理論等多種理論，在這些理論中前景理論在行對于行為金融學發揮了重要的作用，起到基礎性作用，在自身核心中主要是以行動進而帶給人一定的心理感受。同時在評價心理感受之前，主要通過決策分析等方式進而確定有效的行動，針對適合的參考點進而預測出能夠產生的后果。

二、行為金融學視角下的證券投資風險以及投資行為

1.行為金融學視角下的證券投資風險

對于證券投資主要是指投資者能夠將資金投入到股票以及相關債券中，進而能夠獲得較多的利潤，最終達到盈利的投資活動。與銀行存款相比，證券投資大多數時候能夠取得較高的收益率，在一定程度上講這也是促進證券市場活躍的重要因素，同時也是區別于普通市場的重要因素。但是對于證券市場來說存在著一定的不確定性，進而導致政券市場面臨著較大的風險，這種風險比銀行存款中的風險更大，同時證券市場對于一些政策調控以及金融市場變化和經濟形式波動等相關因素是較為敏感的。這些因素的變化在很大程度上將會為證券投資帶來一定的不確定性，進而增加了投資風險中發生頻率。要想在真正意義上避免這種風險的發生，作為證券投資者應該采用投資的方式，即主要按照預定計劃能夠將資金分散到多個項目中，這樣能夠避免一次性投資帶來的風險。在具體投資規避風險中，一些行為金融理論形成的多種投資策略，在很大程度上為投資者對規避風險提供了較多的支持以及相關的選擇等等。

2.行為金融學視角下的證券投資行為

與標準中的金融理論觀點相比存在著一定的差異性，對于行為金融學中認為在證券市場中的投資者主要是指非理性人，在認知上存在著偏差，同時在具體行為中也存在著一定的偏差，這樣的形式最終使得投資者不能做出理性的判斷以及投資效益中的最大化。在投資中非理性行為還會降低實際中的市場有效性，最終導致在價格中出現偏移，投資自身存在著偏差源于自身過度的自信。經常將一些失敗的原因歸結于外部因素中，這樣的后果是過度自信中的表現帶來的后果。除此之外，還可能受到羊群效應，這種羊群效應主要是指受到其它投資者的影響，進而導致自身采取相同的投資策略，主要表現為其它投資者行為影響當前投資者的決策。

三、針對證券風險中的防控方式

1.動量交易策略

對于動量交易策略主要是對股票交易量以及股票收益等進行設定相關的過濾準則，當股票交易量能夠滿足實際中的過濾準則時，投資者能夠將股票買入或者是賣出。在整體上主要是針對動量效應提出的一種投資策略，行為金融理論視角下，對于投資者對動量交易策略主要是采取應該以證券市場中的股票價格為主要出發點。

2.時間分散化投資策略

對于時間分散化投資策略，主要是伴隨著投資期限中的逐漸延長，投資者自身承擔風險能力在慢慢下降，這樣的情況下，投資者年輕將適中的資產組合中較大比例投資股票，伴隨著年齡的不斷增長，應該增加在債券中的比例。這樣的投資行為是金融理論發展中的產物，同時也是股票風險中較為分散的一種策略。行為金融理論主要利用股市風險進而為證券投資者提供相關的投資決策以及投資行為等。投資者在采用這種策略過程中進行投資實踐時，在整體上應該避免頻繁的交易，否則將會出現不理性?O投資行為。

篇2

互聯網金融投資的表現是多樣的，在現論中進行表述需要用很長的篇幅，為了較為簡單直接的描述互聯網金融投資的相關問題，筆者選擇從投資的主要形式和特點兩個問題作為研究目標對互聯網金融投資的相關問題進行概述。

（一）互聯網金融投資的主要形式

在我國現代科技的發展情況下，我國的互聯網金融投資也呈現多種多樣的形式，主要包括以下幾類：第一種是網絡銀行，這是一種比較早的投資形式，也是我國國家銀行機構利用現代科技主力推廣的一種形式，其是通過現代網絡的作用為廣大的用戶提供一些信息和服務；第二種是網絡信貸，以網絡信貸平臺為媒介和載體的P2P借貸模式，形成了個人對個人之間的借貸提供中介服務，兒資金匯劃通過第三方支付機構完成；第三種是第三方支付的形式，這種形式可以表述為一種交易支持平臺，其是依靠信譽為消費者與銀行之間形成良好的溝通機會。

（二）我國互聯網金融投資的特點

互聯網金融投資與其他投資形式的區別體現出了其所具有的特點，這也是我們判斷投資形式的主要依據，其特點主要體現在以下幾個方面：第一是具有便利性。互聯網金融是通過現代網絡進行交易、服務的一種方式，在這種金融方式的支持下，完全實現了去中介化的目的，互聯網金融中能夠有效的實現資源配置，而且這種方式還可以根據市場調查，了解用于對于互聯網金融的需求方向，進而通過滿足客戶需求來發展自己；第二是門檻低。傳統金融機構的投資活動都是有最低資金的限制，而互聯網金融投資則沒有最低投資額的限制，因為互聯網金融投資面向的主體就是社會上的閑置資本，數量可大可小，這種較低的門檻正好可以吸收較多的資金，而且其運作方便，便于操作；第三是收益較高。開放式基金相較于封閉式基金具有較好的流動性，使投資者可以根據自己意愿隨時提出贖回基金份額的申請；同時，投資者可以直接通過網上交易系統和銀行等方式申購和贖回基金，非常適合追求低風險、高流動性的單位和個人。

二、互聯網金融投資的風險

互聯網金融投資也是存在風險的，而且其風險可能比國家金融機構的投資可能還高，總的來說，其風險主要體現在以下兩個方面：

（一）貨幣資金市場風險

互聯網金融投資活動是在市場之下運作的一種方式，其當然也面臨者市場帶來的一些風險，首先是貨幣資金在流通過程中可能產生的風險，這是受制于我國一些金融政策的影響，有些項目只適合階段性投資，而不適合長期投資，如果不能認清這些投資性質就可能出現一些風險；其次是互聯網金融投資不保證基金的安全，貨幣基金的安全程度和其規模有很大關系，對于規模較小，且長期進行投資業務信心不足的投資方式，就可能造成較大的風險。

（二）與銀行競爭過程中的風險

前面已經提到，互聯網金融面向的客戶范圍較為廣泛，而且其對于投資金額沒有限制，這相比于銀行投資來說其用戶較為分散，且競爭力有待確定，而且在現代網絡高速發達的時代，進行互聯網金融投資行為難免會出現一些問題，其保密性和安全性都不如銀行。這都是造成風險的主要原因。

三、互聯網金融投資風險的防范措施

針對上述提到的問題，我國應當在鼓勵互聯網金融在市場上繼續發展的同時，加大風險防范力度，通過對于風險的有效控制和縮小達到構建良好的互聯網金融投資環境的目的。

（一）對于投資項目進行重新組合

在互聯網金融投資結合的模式中，既要注意結合又要注重優化，因為在現代金融投資中，基本上做到的信息的透明化，但是這種透明化另一方面也造成了信息的不對稱，這就降低了交易的成本，提高了效率，而且通過優化項目可以為客戶提供更多的項目選擇，讓用戶充分了解不同項目的特點，進而提高其對互聯網金融投資活動的信任。因此實施互聯網金融投資項目的管理者要充分了解廣大客戶的需求，通過有效的調研發展互聯網投資業務。

（二）做好資金的流動性規劃

阿里巴巴是余額寶的開發者，其在開發過程中為了更多的獲取資金投資對自身的資源進行了重新優化，以提高資金的流動性。

（三）增強客戶信息保護措施

不論是企業還是個人，誠信都是立身之本。在互聯網金融時代，發達的信息技術在為企業謀利益的同時，也給客戶帶來了隱私信息安全保護的不足。作為互聯網金融企業，應該將“非公開化的個人金融信息”嚴格保護起來。

四、結語

篇3

關鍵詞：房地產投資信托基金 模式 案例分析

一、引言

房地產投資信托基金（簡稱REITs）源于20世紀60年代美國，目前REITs在全球各國家法應用。REITs屬于資產證券化的一種方式。1965年，首只REITs 在紐約證券交易所上市交易。同時，歐洲市場上也出現了REITs。日本、韓國、新加坡相繼在2001年、2002年發行REITs；2003年，香港證監會頒布了《房地產投資信托基金守則》推出REITs。在REITs資產證券化中各國根據自身的特點在運作模式，投資目標，收入分配等方面做出相應的調整，制定出符合自身國家特點的REITs。我國目前REITs尚處于起步階段并無上市發行，產品設計還在進一步完善中，并且對其發行和法規的制定要進行雙重的考慮和考驗。近年來，REITs的主要研究集中在運作模式、業務性能多樣化投資管理戰略化和投資收益問題上，完善的運作組織模式和良好的業績及投資回報決定了房地產信托基金的規模和效績，業務性能多樣化投資管理戰略化保證了REITs的穩定收益及資產增值。在REITs產品不斷演變的的過程中這三大核心將對地產融資起到推進作用，以此來吸引投資和流動性資金。因此，通過對REITs的研究可以給房地產企業的發展打開融資大門，真正實現不動產資產的流通，為房地產企業謀求更大發展提供堅實的資金支持，同時還能帶動其他產業鏈的發展，創造新的財富空間。本文以嘉德商用中國信托基金為案例，從投融資的角度來研究REITs的運作模式問題。

二、中國信托基金（CRCT）的基本情況

（ 一 ）嘉德商用中國信托基金的背景 嘉德商用中國信托基金，簡稱CRCT，是新加坡嘉德置地旗下一只私幕基金，于2006年12月8日在新加坡上市。該基金的目標是長期投資于由中國零售商場組成的多樣化資產組合，由戰略性地布局于中國五個城市的7所零售商場組成。總可出租面積約為41.3萬平方米。基金單位持有方面，CRCT的基金單位中有不超過46.7%的份額，將公開發售給海內外的機構和其他投資者，以及新加坡國內公眾。其余部分由國際戰略投資者認購，包括嘉德置地、嘉茂商產信托、大東人壽保險有限公司、荷蘭養老基金等大股董。投資回報方面，目前新加坡本土的股息派發回報率大約是4%、5%，CRCT所提供的股息派發回報率約6%至7%，嘉德方面認為兩個百分點的溢價將足以彌補新加坡和中國兩地在稅務、匯率等方面的差距。

（ 二 ）CRCT的基本運作 CRCT是REITs品種中的特殊化，我國目前還沒有完善的投資基金信托法，但其在我國具有限制性的信托法律的特殊背景下，以契約型運作模式為主導，采用離岸、在岸兩極操作的新型運作模式，這種運作模式的關鍵在于采用了在岸特殊目的載體，即在中國先成立一家外商獨資企業，持有凱德置地的零售概念物業，再以在巴巴多斯成立的離岸公司SPV持有這家外商獨資公司股權，CRCT則通過收購在巴巴多斯注冊的SPV持有的這些在岸公司的權益，把這SPV內的七個物業納入資產池內，繼而包裝上市。這種運作模式很好的規避了我國171號文件中禁止離岸控股公司直接持有國內物業的規定，既而得以成功上市。CRCT在業務性能方面，資產持有人所持有的投資組合中所有的商場都處于交通便利，人口稠密的聚集區，并為當地提供獨特及一站式的家庭購物，餐飲及娛樂場所，這些商場租戶大多為簽下整租租約或長期租約的國際及國內知名零商，為基金單位持有人提供穩定及可增長回報。投資管理戰略方面，基金資產管理者的主要目標是通過有效的資產管理為基金單位持有人的每個基金單位帶來穩的分紅收入，且這些分紅具備可長期持續增長的潛力。同時資產管理人擬通過多樣化的投資策略，將分布于中國的房地產資產投資組合發揮最大的經濟效益。CRCT的回報率是相當可觀的，2006年至2007年年底基金單位持有人所得到的總回報達96.3%，在其投資價值的匯報中明顯顯示承租率的攀升，體現了投資者對該基金是未來收益是相當看好的，此外增值策略的評估更加顯示了其超值的投資回報。通過對案例的介紹我們可以看到CRCT這個成功的案例充分體現了REITs的未來可行性。它的建立充分反映了嘉德如何成功將其完整的房地產價值鏈配置到不同地區，并將為外資如何成功收購、發展、管理商用物業提供有效范本。下面我們就對CRCT進行具體的刨析。

三、中國信托基金（CRCT）模式的案例分析

（ 一 ）CRCT運作模式現狀 CRCT的運作模式是由新加坡S-REITs運作模式演變而來的，通過對新加坡S-REITs的運作模式的了解能夠使我們更好的對案例進行分析。圖（1）為新加坡S-REITs的運作模式。CRCT運作模式為房地產投資信托基金契約模式，總部設在新加坡通過直接或間接的持有一個或一個以上SPVS后組成信托產品，向投資者發放信托單位。融資后的資金投資與房地產業務及項目資產相關產業。CRCT無獨立法人資格，聘任CRCT資產管理有限公司為信托管理人主要負責CRCT的投資策略、財務管理以及房地產資產的收購和出售等。同時聘任凱德華聯及凱德商業房地產管理公司管理所購房地產及相關資產，主要是負責物業的出租及維修等日常管理。CRCT的委托匯豐機構信托服務有限公司為受托人持有CRCT資產，并代表投資者的利益。CRCT持有，管理房地產及相關資產的收入，扣除支付給受托人，信托管理人，房地產管理人的費用后，100%全部作為股利形式發放給投資者。

（ 二 ）CRCT運作模式分析 REITs融資化道路中運作組織模式的設計規劃起決定性的作用，CRCT與以往的REITs不同，在我國特殊的制度背景下采用了離岸，在岸的雙重特殊運作模式。

（1）CRCT的組織運作模式圖。

由于CRCT的制度背景特殊，決定了其運作模式也不同于新加坡以往的REITs。復雜的運作模式同時也將CRCT推向了。

（2）CRCT運作模式中信托關系的運作分析。CRCT信托關系中具體分為三大部分：一是基金持有人。基金持有人也是受益人，為CRCT資產的最終擁有人，義務為在申購基金份額時足額支付認購款項并對資產負有限責任，即一切投資風險均由投資者自行負擔；同時享有贖回或者轉讓持有的基金份額；分享基金收益；向基金管理機構查詢有關資料，如公開說明書、財務報告等信息資料；通過基金份額持有人大會參與一些涉及切身利益的重大問題的決策，并行使表決權。二是基金管理人。CRCT資產管理公司為CRCT的基金管理人。CRCT資產管理公司負責CRCT的房地產資產項目的投資、融資、收購、處置，主要物業內容包括：物業管理（建立經營預算和年度工作計劃，為經營管理、銷售和維修的有關財產提供業務預算和年度計劃統籌，審查和保障資產安全，維護會計賬簿和資產記錄方面的有關財產運作），租賃管理（提供租賃策略和租約洽談，具有資產租賃許可權和特許權，監督和控制所有收賬務和收據及應收與應付的有關財產記錄），營銷和促銷方案（每一項目的物業經理人將有專責人員，為每一個相關的財產和銷售團隊的人員提供專業知識，統籌計劃銷售方案與主要租戶建立戰略統籌關系）。CRCT支付的經理人管理費基礎費用為每半年基金交割后價值的0.025%，除此之外還包括業績費用和授權投資管理費分別為0.4%和0.05%。業務管理費用是根據0.1%的CRCT資產相應收取一定的管理費用。三是基金托管人。基金托管人也稱基金管理受托人，匯豐機構信托服務（新加坡）有限公司，作為CRCT的受托人，獨立與CRCT資產管理公司，具有穩健的財務狀況，實繳資本達100萬，對CRCT的基金單位具有控股性，保障投資者及基金單位持有人的一切利益。此外CRCT還對受托人的其他職能權利和義務做了規定。新加坡金融管理局代表公司登記機構負責信托的審批。匯豐機構信托服務（新加坡）有限公司受托人的管理費用最多為每半年基金價值的0.003%，最低為每月15000美圓。從以上分析可看出：在CRCT運作模式的信托關系中投資人與基金管理人之間的關系是委托人、受益人與受托人之間的關系，基金管理人和基金托管人為委托人和受托人之間的關系，投資人和基金托管人的關系是收益人與受托人的關系，基金托管人和基金投資人分別作為受托人和受益人，決定了基金托管人對保障基金投資人的權益負有不可推卸的責任。在契約型基金出現問題、基金持有人利益遭受非市場風險、投資風險而導致損失的時候，基金投資人除向基金管理人索償外，還可以向基金托管人提出索償。

（3）運作模式中在岸、離岸股權關系的運作分析。在岸股權關系運作模式：在岸公司顧名思義是指外商投資者在我國投資設立的外商投資企業。CRCT運作模式中，新加坡嘉德置地為了能夠進入中國地產零售市場對其進行投資并打包上市，根據中國有關規定在中國境內設立了在岸具公司（項目公司），其為在中國境內收購資產業務的特殊載體。項目公司分別對中國境內的一個投資組合中的六項資產物業和另外單獨的一項資產物業持有相應的股權。境內設立的外商企業載體中嘉德置地華聯管理與咨詢（深圳）有限公司（嘉德置地華聯）外商獨資企業，在中國境內注冊的時間為2005年5月31日，為北京安貞華聯商廈、北京望京購物中心、鄭州華聯商廈、呼和浩特金宇購物中心的物業管理經理人，其與北京華聯各持有所管理資產項目及業務的50%的股權。嘉德商業（上海）管理與咨詢有限公司外商獨資企業，在中國境內注冊時間為2002年12月10日，為北京九龍購物中心、上海七寶嘉茂購物廣場的物業管理經理人，間接全資擁有這兩大資產物業項目100%的股權。嘉德置地SZITIC中外合資經營企業，在中國境內注冊時間為2005年8月29日，對蕪湖凱德商業零售資產項目間接持有51%的控股股權，余下的49.0 %的股權由深國投持有。設立的3家外商投資企業，對所持有股權的資產物業項目進行物業管理服務和租賃管理服務。在我國的特殊制度背景下，CRCT要想收購我國的房地產資產股權必須先設立外商投資企業，而且投資總額超過 1000 萬美元（含 1000 萬美元）的，注冊資本不得低于投資總額的 50%，這使得CRCT將無法規避33%的企業所得稅，并且大幅度的提高了在岸注冊的資本而這部分資金在短期內是無法抽離中國市場的。換個角度來說，雖然新運作模式下內地房地產信托稅率高達33%，但計算基準是扣除所有費用之后純利的33%，收益也是相當可觀的。而所謂的注冊門檻問題，對于長期投資中國房地產的CRCT來說，50%仍是可以接受的水平，戰略化的投資和中國經濟未來的高速增長將會給CRCT帶來更多的收益。離岸股權關系運作模式：在離岸股權關系中將會涉及到離岸公司，所謂離岸公司為非當地投資者在離岸法域依當地離岸公司法成立的僅能在離岸區以外區域進行營業活動的公司，通常情況下，這類被注冊離岸公司的地區和國家與世界發達國家有很好的貿易關系。在這些國家中均具有高度的保密性、減免稅務負擔、無外匯管制三大特點，因而吸引了眾多商家與投資者選擇海外離岸公司的發展模式。CRCT離岸設立公司的特殊目的就是要進行對境內物業進行資產證券化打包上市，所以對在巴巴多斯設立的離岸公司稱為SPV。在證券行業，SPV指特殊目的的載體也稱為特殊目的機構/公司，其職能是在離岸資產證券化過程中，購買、包裝證券化資產和以此為基礎發行資產化證券，向國外投資者融資，即接受發起人的資產組合，并發行以此為支持的證券的特殊實體。CRCT運作模式中在境外設立的巴巴多斯公司 （SPV）通過收購CRCT在中國境內設立的外商投資企業持有的資產物業分別擁有其100%和51%的股權。CRCT則通過收購三個在巴巴多斯注冊的SPV持有的這些在岸公司的權益，把這三個SPV內的七個物業納入資產池內，繼而包裝上市。其中巴巴多斯的SPV對凱德華聯及凱德商業的六項業務持有100%的股權，項目公司的收入也將100%的歸與巴巴多斯SPV，對與蕪湖凱德商業零售資產項目巴巴多斯SPV采取控股方式對其51%的產權進行控股，51%收入歸巴巴多斯SPV所有。巴巴多斯SPV的是具有國家信用中介的資產證券化的特殊載體，把境內資產進行購買包裝證券化所有職能都預先安排外派給在境內的三項業務公司為其進行管理，其資產和負債基本相等，在CRCT中巴巴多斯SPV是一個專門為實現資產證券化而設立的信用級別較高的機構，在資產證券化中扮演著重要角色。基本操作流程就是從資產原始權益人（即發起人凱德置地）處購買證券化資產，以自身名義發行資產支持證券進行融資，再將所募集到的資金用于償還購買發起人基礎資產的價款。巴巴多斯SPV不僅通過一系列專業手段降低了證券化的成本，解決了融資困難的問題，關鍵的是通過風險隔離降低了證券交易中的風險。（4）CRCT與以往REITs運作模式對比分析結論。通過對比分析可以看出，CRCT與以往REITs的運作模式的不同之處為，在我國特殊制度背景下，其利用在岸設立特殊載體的方式對我國的資產物業進行股權收購，很好的規避了政策的條令，但由于存在境內注冊的公司，會產生人員成本和營運費用等支出，這種兩極機構所承擔的成本比較高。高額投資不得撤回也將使其資金長期停留在中國，但對于長期投資的CRCT來說未嘗不是一件好事。總體來說，CRCT的運作模式有利于其在海外的長期融資，同時更有利于其在國內市場的發展。CRCT的運作模式成功在于結合了中國特殊的制度背景來設計了運作模式。

四、CRCT運行模式的成功經驗與啟示

隨著經濟的日益發展，銀行貸款壓力劇增且地產融資變的相當困難，房地產投資信托基金作為一種新的地產投融資渠道在地產行業中越來越顯的重要。CRCT的案例的成功在一次說明了一個好的REITs產品以運作模式為基礎，可以使資產產業的性能大幅度的提升，良好的投資管理戰略理念，對產品未來的回報和資產的增值起到推動的作用。REITs產品的運作模式與產品運營的結構框架類似，根據不同的發行背景情況設立不同的運作模式，但最終的目的是能夠在運作模式下大規模、高效率的進行投融資，實現資產的快速流動與運轉為業務性能提供良好的保障。業務性能的強化和投資管理的戰略是REITs的關鍵，沒有一個好的資產，投資者是不會長期持有的，只有不斷的強化業務性能才能使投資者長期的持有基金，將來才能給投資者更好的回報，只有不斷的開拓自己的物業，建立良好的投資管理戰略系統，才能讓投資者滿意。REITs產品的好壞最后由其投資回報與未來價值所鑒定總體來說REITs產品的一般年收益率都在5%以上，而且穩定性強、風險低，是一種很好的投資產品。因此，在這個房地產經濟高速發展的階段中，REITs無論從投資還是融資都將是一個非常好的金融衍生品種。從CRCT案例中我們除了充分的肯定其投資回報和價值外還應該學習其完善的運作模式、良好的業務性能、長遠的投資管理戰略理念，為我國未來REITs上市打下基礎，這才是最重要的。CRCT運行模式的成功經驗對我國房地產投資信托基金選擇帶來的啟示：從CRCT運行模式在中國的成功，可以看出，只有結合國際REITs成功經驗和我國房地產經濟、金融制度與房地產金融工具的發展現狀，去設計RETIs的運作模式，才能促進RETIs在我國的成功發展。我國房地產投資基金應首選信托型運作組織形式。在具體實施上，REITs的投資項目周期一般較長且需較強的穩定性，而且開放式REIT在發行新股時必須對現存資產進行評估以確定股價，多次的評估又比較困難（特別是權益型REITs），加之我國己有封閉式證券投資基金管理經驗，所以封閉式REIT更適合其發展。

參考文獻：

[1]田金信、胡乃鵬、楊英杰：《基于優勢分析原理的房地產金融深化研究》，《中國管理科學》2007年第10期。

[2]張寒燕：《房地產投資信托（REITs）研究》，《中國社會科學院研究生院》（2005年）。

[3]中國人民大學信托與基金研究所：《2004年中國信托公司經營藍皮書》，中國經濟出版社2005年版。

篇4

關鍵詞：后危機時代 家庭金融投資 風險

一、后危機時代的我國家庭金融投資特點

（一）承擔風險能力低

金融危機過后，世界各國的經濟狀況雖然有所回升，我國的經濟也逐漸的恢復之前穩定發展的狀態，但是總體經濟狀況仍然不容樂觀，經濟的發展的背后還隱藏著很多不穩定因素，這些因素在金融投資方面也帶來了很多負面影響，一定程度的破壞了金融市場秩序。而且對于家庭投資來說，由于家庭接觸金融投資方面的局限性使他們無法獲取專業的投資信息，與專業投資機構相比，具有很大盲目性，而當前金融投資種類繁多，在沒有專業信息指引下的家庭投資會很難做出正確的投資選擇，胡亂的投資增添了家庭投資的風險。在風險承擔上家庭投資作為一種小型的投資，當出現風險投資失敗的時候會顯得難以應對。

（二）投資規模小，不利于整體金融市場的穩定發展

由于家庭財富的有限性，城市家庭主要依賴于工資性收入，除去為日常生活貯備用的資金沒有多少錢可以用來投資，因此家庭投資一般會選擇小規模的投資，這種投資雖然沒有多大的風險但是回報也較少，是那種保本式的投資。這種投資在一定程度上能降低家庭金融投資所面臨的風險，但是會對我國未來的金融業帶來很多負面影響，并不利于整體金融市場的穩定發展。

（三）依賴性強，利益容易被損害

家庭投資者自身沒有充裕的時間和精力去研究金融市場，專業的金融知識也比較匱乏，同時也沒有良好的渠道及時的獲取投資信息，所以考慮到投資所面臨的風險，很多家庭會選擇一些中介機構作為他們的來為他們投資，這些中介機構有獲取信息的渠道具備專業人員進行分析的能力，但是隨著市場的發展，有些中介機構將投資者的資金投到有利于自己的方面從而使家庭投資利益受損，還有一些中介機構害怕選擇的投資不當使投資者利益受損而遭到投資者的責難，索性的跟風市場，這種中介機構在利益上與家庭投資者是不完全一致的，這也會使家庭投資遭遇風險。

二、重重風險背景下的家庭金融投資

（一）金融市場的不完善導致一系列投資風險

目前我國金融市場管理還不夠成熟，與發達國家相比較缺陷明顯，缺乏市場管理機制對市場的有力監管，特別是在金融危機過后全球經濟還沒有得到完全復蘇，我國的一些企業沒有足夠的資金來應對金融危機帶來的壓力，出現了信用方面的危機，當受到國外市場的影響時有些企業可能面臨著沒有訂單可做，外貿型企業市場空間受到擠壓，導致企業無法盈利甚至虧損，而向銀行借貸的錢也無法到期還款。另一方面通貨膨脹是經濟危機的主要特征，物價上漲之后，同樣數額的貨幣購買不到等值的物品，于是生產和消費得不到良性的循環。而且金融投資的風險與銀行利率的變動息息相關，而銀行利率具有很多變動的不確定因素，使得利率的變動很難掌控，導致金融投資面臨更多的不確定的風險。當下隨著全球化經濟的發展趨勢，我國的金融市場逐步走向國際化，很多金融投資涉及外國企業和跨國企業，這就牽涉到外國貨幣和本國貨幣匯率兌換的問題，匯率市場的波動也是風險的一個來源。總之市場是一個遵循供需關系的經濟組合體，供不應求導致的經濟收益和供過于求帶來的虧損都要求投資者有獨到的見解和對經濟發展的分析能力。這些因素都會給家庭投資帶來風險。

（二）投資者缺乏經驗和分析，并且容易受到誘惑而出現胡亂投資

在現代社會收入差距越來越大的情形下，想要一夜暴富的投資者在投資方面也容易受到利益的誘惑，從而采取更加激進的投資策略，這種賭徒心理會給自己的資產帶來難以承受的風險。投資市場是一個具有風險和挑戰的市場，低風險低收益的投資在一些不理性的投資者面前沒有什么誘惑力，這些投資者更喜歡冒險想要通過對高風險投資的挑戰獲得大的收益，而投資市場中的一些不良團體也會利用這些投資者的心理引導他們走向誤區。家庭投資的經驗和信息來源一般通過一些看書或者在網上查閱獲得，但是這些信息往往只是作者的個人觀點和經驗并且對于市場有一定的滯后性，也不能對讀者面臨的問題有針對性的解答，基于這些內容家庭投資者很難選擇準確的投資方向。目前我國的金融市場管理秩序還處在市場建設的初期，市場制度的制定還是一種摸著石頭過河的狀態，導致投資者一方面要根據市場政策走，一方面又受到不確定的市場政策的影響。

（三）后危機時代的經濟形勢影響著家庭金融投資

金融危機雖然已經過去，但是給世界經濟和我國經濟留下了很多迫切需要解決的難題。經濟危機帶來了政府財政上的危機，政府為了早日擺脫財政危機就會減少財政支出從而導致經濟復蘇放慢，這給家庭投資者在金融投資方面留下陰影，政府稅收也會消減投資者的固定資產，同樣會使投資者資金受損。金融危機沖擊了各國的經濟，各個國家為了擺脫經濟危機的影響制定了一些對內保護政策，同時也減少了對外投資，這些政府行為一方面使全球市場陷入不穩定發展，給我國市場帶來不同的沖擊，另一方面給我國外貿進出口行業帶來了極其不良的負面影響。所以金融危機帶來消費的降低，使很多企業之前信誓旦旦對投資者承諾能夠在一定時期內回收到資金的諾言得不到兌現，使投資者被企業帶入到一定的風險中。

三、如何防范家庭金融投資風險

（一）家庭投資要根據自身的特點來選擇合適的方面進行投資

家庭必須要清楚自身的經濟實力和經濟發展狀況，要在保留足夠日常開銷預算的前提下才能將多余的資金用來投資，投資之前要清楚的意識到投資的風險并做好相應的準備。因為家庭資金來源較單一經濟實力不足，對風險的承擔能力也很有限，所以應該盡量選擇數額較小風險比較低的投資方向與投資產品。

（二）家庭投資要通過對多渠道的信息分析來選擇，盡量避免盲目的投資行為

在獲取信息渠道方面，一般家庭投資者很難有良好的渠道來獲得相應的金融信息，而不同的信息會導致投資者不同的決策和選擇。因而家庭投資者在傳統通過書本和網絡了解信息的基礎上還應當自己多研究市場的規律和走向，豐富自己的金融知識提高專業分析能力，實踐才是走向真理的第一步，家庭投資者一定要認識到沒有正確的信息指導只能作出盲目的決策，而盲目的決策不可能沒有風險。

（三）家庭投資要減少對中介機構的依賴性

很多家庭既想從金融投資中獲得數額比較可觀的收益，又害怕投資遇到的風險，不得不把投資理財的希望寄托在中介機構上，中介機構所具有的信息優勢和專業優勢也促使劣勢的家庭選擇對他們加以信任。然而家庭投資者理想的中介機構并不會真正的按照自己的意愿以自己的利益為自己選擇投資種類，大多數中介機構不顧客戶的利益將客戶的投資用在有利于自己的方面。家庭投資者必須認識到中介的本質，不能盲目相信中介投資機構，而應該利用中介的信息和專業指導自己選擇投資種類，并對其投資行為加以更嚴格的監督管理，從而降低家庭投資理財的風險。

（四）政府應當出臺穩定的政策，以政策指導家庭進行合理投資

針對目前金融市場的亂象急需政府出臺相應的措施來對金融市場進行凈化和管理。政府方面應當及時響應市場的號召，通過對金融市場的調查了解多方位了解目前金融市場的狀況，號召具有金融方面的權威人士和金融投資者們參與對金融市場的共同討論，廣集良言制定出穩定的具有針對性的適合目前金融市場的規章制度。在執法方面一方面要給予市場一定的自主調節，另一方面還要做到有法必依和執法必嚴，這樣才能不讓法律成為一紙空文，才能有效的維持市場的良好秩序。

（五）加強對投資風險的評估，理性投資

家庭投資者在投資方面因為會受到投機心理的影響，加上家庭投資者本身缺乏風險防范意識，往往容易做出過于激進冒險投資誤入投資陷阱。而政府作為市場的管理者，應當針對家庭投資者的特點對市場進行一定的風險分析和投資方向指導，及時評估風險信息對中小家庭投資者進行提示，從而使家庭投資者能夠有相對明確的投資方向并避免誤入投資陷阱。

（六）加快國家經濟發展

國家整體經濟的發展能夠有效帶動經濟發展的良性循環，促進人們收入的穩定增長和經濟來源的多樣性，家庭也可以從中獲得更多的收益壯大自身的實力。經濟發展帶來的市場穩定也會在很大程度上給家庭投資者創造一個穩定的投資環境。

四、總結

家庭投資者越來越多的選擇金融投資，投資過程中要慎重抉擇，根據自身的能力冷靜分析，正確的認識金融投資中的風險，理性選擇投資方向。

參考文獻：

[1]王妍.后危機時代我國家庭金融投資風險及防范[J].內蒙古社會科學，2011（2）

篇5

第一，白內障的癥狀是視力減退，在光亮的背景下會看到固定的黑點。白內障的發病主體是55歲以上的老年人。白內障不抓緊治療會導致失明。

第二，白內障的治療方法1：早期白內障患者可以采用些修復晶體的眼藥注意養護。2：白內障早期患者要注意飲食。3：對于白內障患者不建議采取手術，因為手術會留下后遺癥。

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（來源：文章屋網 ）