宏觀經濟走勢精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇宏觀經濟走勢，期待它們能激發您的靈感。

篇1

【關鍵詞】宏觀經濟 經濟增長 GDP 居民就業 經濟結構 進出口貿易 物價走勢

2014年中央經濟工作會議結束，本次會議詳細描述了“新常態”下國內經濟的總體特征，確定了宏觀政策取向，并對2015年的經濟工作做了新的部署。結合本次會議對2015年經濟工作的調整和2014年經濟形勢分析，本人對2015年我國宏觀經濟走勢進行以下預測。

一、經濟增長與就業預測

預計2015年實際GDP增速降至7.1%。2014年全年實際GDP增長了7.4%，預計2015年我國全年實際GDP將增長7.1個百分點，同比降低0.3%；固定資產投資增長12.8%，相較2014年將減速2.7個百分點；進口增速由2014年的1.9%上升至2015年的5.1%，出口增長將從2014年6.1%上升為6.9%；

影響我國2015宏觀經濟增長的長期因素有兩方面原因，一是2014年房地產銷售疲軟導致房地產開發投資的減速，給經濟增長產生下行壓力，進而2015年房地產開發投資將繼續減速，并連帶相關行業增長放緩；二是隨著國際經濟的慢慢復蘇使我國對外貿易加快增長。伴隨基礎設施建設和棚戶區改造投資等短期因素對經濟的持續拉動，政府簡政放權和對外開放的經濟政策都將帶動民營企業和外資企業的投資熱情。2015年GDP增速將繼續放緩，我國也正在經歷著經濟增長換檔期、結構調整陣痛期和經濟政策消化期。三是我們也將面臨著不良資產的持續上升、杠桿率過高、制造業企業利潤持續下滑等周期壓力。因此我們推測，2015年房地產開發投資增長速度將進一步放緩，受投資增速放緩影響，房地產相關行業增長速度也將有所放緩。

二、預計居民就業將保持穩定

2015年我國經濟增長目標從高速增長趨于中高速增長，經濟“新常態”下發展正由制造業主導向服務業轉型的過程，國家提倡打造一個全新的服務型社會。眾所周知，服務業需要更大的勞動就業人員，也將帶動更多的人員就業，吸納就業的人群數量將提高，體現了新時代的經濟新常態。經濟的新常態發展也會使城鎮就業保持穩定，近五年來我國國內生產總值增速減緩了2個百分點，但受益于我國第三產業結構轉型，國內生產總值比重從42%上升到46%，增加了4個百分點，每年就業人員人數基本保持穩定。

我們預計，在當前各產業勞動密集程度和經濟體制結構下，在保持國內生產總值增速的情況下，第三產業占國內生產總值提高1個百分點，在城鎮新增就業崗位將與2014年持平。此外，我國未來幾年的生育率與人口數據結構數據表明，未來幾年內我國勞動人口平均年齡下降趨勢保持不變。由此我們預測，在城鎮化速度以及勞動密集型程度不變情況下，國內生產總值保持7.1個百分點的增速意味著2015年的城鎮失業率不會造成明顯的惡化。

三、經濟結構將繼續改善

雖然中央經濟工作會議提到經濟增長速度將會放緩，但隨著經濟政策的有力支持，市場資源配置的逐漸優化，市場機制的作用使整個市場經濟結構將在多方面得到調整和改善，未來國內經濟增長將可持續性的提高。2014年中央經濟工作會提到，“為努力保持經濟增長穩定，重點是保持穩增長和調結構之間的平衡”，推進新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展，逐步增強戰略新興產業和服務業的職稱作用。

從國內需求角度來看，影響實際GDP的因素有三方面，分別是最終消費、資本形成總額、貨物與服務凈出口，其中最終消費比重最大約占50.9%。同比2014年估計值平均提高在1到2個百分點，這表明投資是促進經濟增長的重要因素，預計我國未來需求結構有望繼續得到改善。

中央經濟工作會對經濟結構的有力政策體現在三方面，一是政府采取一些列有利政策力推減少民間資本的準入限制、加大對外開放力度、營改增等改革措施為市場注入新鮮血液，增強市場活力，促進良性競爭。二是大力推進新型城鎮化、工業現代化、信息化同步發展，同時促進新興科技產業和服務業發展，有助于優化市場結構。三是逐漸放緩商品房住宅開發和低端制造業的投資速度，但對于基礎設施建設、新能源產業、棚戶區改造將繼續給予大力的支持，大力發展民生領域和綠色產業投資，有助于優化投資結構，促進市場可持續發展。

四、物價走勢預測

通過上半年CPI走勢情況來看，未來2015年居民消費物價指數將會持續增長，據相關數據顯示，2014年居民消費指數漲幅2.0%，今年將同比持平。并預計未來將持續增長，但受經濟發展速度放緩的影響，增速將有所放緩但不會導致通貨緊縮。在目前經濟轉型過程中，我們主要以消費刺激商品出口，投資拉動經濟增長，目前來看，2015年物價走勢將基本保持平穩增長。綜觀整體物價走勢，居民消費物價指數還受以下三個因素影響：

一食品價格漲幅。2000年至2014年這四年中，我國食品價格也再不斷的增長，食品價格的浮動平均增長為4.5%。2014年全年食品價格同比下降1.4%，增速僅為3.1%。此前國內實行政府干預的農產品主要有玉米、大豆、棉花、小麥，大豆和棉花已經實行改價，而其他幾個作為主糧，其改價后影響較大，短期內不會輕易啟動。但從國家提倡提高農民收入的政策要求來看，我國農產品價格還會有些波動，而從加大供給面對價格的長期反應來看，我國農產品價格有增長的趨勢。判斷食品價格的漲幅也要根據天氣狀況、糧食收成、石油價格、國際食品價格的走勢決定，因此預期15年我國的食品價格漲幅應該保持相對平穩。

二是產品缺口。從上半年的數據來看，產品缺口的惡化和改善沒有明顯變化，對于PPI的影響也沒有較大變化。

三是國際大宗物資商品價格。國際大宗物資商品的價格將影響國內物價的走勢，根據國際貨幣基金組織等金融機構的最新預測，國際大宗商品價格指數受國際金融下行趨勢，2015年我國進出口價格也將面臨下滑，隨著經濟回暖，逐漸減少差距。

五、進出口預測

按照海關最新統計數據，出口貿易的名義值增長6.9%，經常項目順差與GDP的比值為2.4%，增幅基本與去年持平。其中，國內進口額增長5.1%，比2014年增加3.2個百分點。

造成進出口變化的因素有多方面，其中最重要的因素有兩個。第一，市場容量和外部環境。由于發達經濟國市場經濟逐漸回暖，將改善我國進出口的外部環境，但新型經濟產業的勞動力成本優勢顯現，也從另一方面抑制我國出口的發展。第二，投資增速對進出口的影響。雖然從數據來看我國投資增速有所下降，大宗物品價格趨勢也有答復下降，但相較來說降幅較為平緩，名義進口增速也將趨于正常。

進出口的基準預測受多方面因素影響，風險也是不可預估的，假設國外經濟增長速度高于我們的基準預期，將有助于提升我國現階段的出口現狀；如果國外經濟增長速度低于我們遠側基準預測，帶來的下行風險包括地緣政治等導致國際經濟情況明顯惡化、實際匯率升值等。

六、房地產行業的情景分析

固定產投資一直在國民經濟中占有重要的位置，固定資產投資的快慢直接關系到國民經濟的增長速度，而房地產業投資又被看作是拉動中國經濟增長的引擎。基礎設施建設、房地產投資、制造業組成固定產投資，其中，房地產投資占全部固定產投資的20%。2013年以前的五年中，房地產增速平均保持在16以上；2014年，受房地產調控收緊和房地產下行壓力影響，銷售量持續下降導致房地產投資持續下滑，直接拉低了固定產增速，拖累了經濟增長。

隨著貨幣政策的松弛，城鎮化基礎建設、棚戶區改造步伐加快，城鎮生活生產環境不斷改善，將進一步降低房地產商的壓力下降，提高房屋銷售交易量，固定資產投資需求仍對未來經濟發展起到重要作用。面對未來中期乃至長期房地產市場的波動，第一企業要堅持多元化發展的產業格局，布局多元化、管理多元化、產品多元化，不同企業根據自身情況，選擇不同的多元化來規避風險。第二是要堅持創新，只有創新能力的企業才能夠抓住機遇，搶占市場，才會有更好的發展空間。

參考文獻：

篇2

【關鍵詞】宏觀經濟；宏觀調控；政策調整

中圖分類號：F20

一、2003―2006年的中國宏觀經濟政策調整：“雙穩健”

（一）政策實施背景

從1993年6月以來，針對1992年前后的過熱經濟狀態，中國政府采取了緊縮性的財政政策和貨幣政策。此輪適度從緊的政策使得商品價格從1995年逐年回落， 1997年商品零售價格只上升0.8%，居民消費價格只上升2.8 %。

進入2003年，中國政策保持著以積極政策為主的宏觀經濟調控政策。然而，2003年以來，中國經濟出現了一些不穩定因素，最突出的是投資過熱和糧食供不應求問題。

圖1 2000-2006中國居民消費價格指數

（二）實施措施―穩健的財政政策和穩健的貨幣政策

針對國內出現了部分行業投資增長過快、物價上漲壓力增大等問題，2003――2008年中國政府采取了“雙穩健”措施。具體措施包括：

1.2003年6一9月，國家采取了規范房地產發展、土地管理等多項措施；2004年4月提高存款準備金率0.5個百分點。2.較大幅度調高電解鋁、房地產、鋼鐵和水泥4個行業的固定資產投資項目資本金比例；對一些行業和方面的投資項目進行全面清理；暫停耕地轉為非農用地的審批；公布對“鐵本事件”的嚴肅查處。3.減免農業稅、增加對農民的補貼，調動了農民種糧積極性，使耕地面積擴大，糧食產量明顯回升。

（三）政策效果

事實表明，此次的宏觀調控對于緩解經濟運行中的突出矛盾，保持國民經濟平穩較快發展發揮了重要的保障作用，然而其同某個局部利益存在著矛盾和沖突。宏觀經濟調控的目的是為維護宏觀經濟健康持續發展，從根本上說有利于各地區、各行業的發展；其由中央政府和中央銀行做出判斷和決策，會與某利益集團的利益存在沖突，這是不可避免的。

四、2008年金融危機背景下中國宏觀經濟政策調整：積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

（一）政策實施背景

2008年，次貸危機發展成為全球性的金融危機，世界總體經濟形勢趨于嚴峻。我國經濟對外依存度較高，出口占GDP比率約為40%，外貿依存度約為70%。世界經濟衰退使得我國出口導向型經濟受到沖擊，“中國制造”遭受重創，我國出現了企業倒閉和失業潮，同時股市跳水，對外金融投資出現虧損，投資信心下降。我國GDP增速由2007年的14.2%大幅度降至2008年的9.6%，2009年更是降低到了9.2%。

（二）積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

1.積極的財政政策

（1）減少稅收，擴大政府支出（4000億拉動內需）；從中央到地方都發行國債、地方債。（2）動用資金開發各地方基礎設施建設，同時提高社會福利保障，加強對落后地方的援建。（3）通過勞動法的調整等減少企業負擔。（4）加強公共財政的社會保障、醫療等方面的支出，保持社會經濟發展環境的穩定。（5）產業振興計劃。（6）促進對外貿易，一是增加出口退稅，二是人民幣升值。

2.寬松的貨幣政策

（1）2008年7月份開始相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月中央銀行票據發行頻率，引導中央銀行票據發行利率適當下行。（2）2008年9、10、11、12月連續下調基準利率，下調存款準備金率。（3）2008年10月27日實施首套住房貸款利率7折優惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。（4）取消了對商業銀行信貸規劃的約束。

（三）政策效果

此輪為應對經濟危機的一系列財政政策和貨幣政策取得了一定成效，但導致貨幣流動性嚴重過剩，我們可以看到2011年物價如同“過山車”一般，居民消費價格指數（CPI）從年初4.9%的月度同比漲幅一路上漲，進入5月之后，CPI漲幅迭創新高，直到7月份同比漲幅達到了6.5%，創下37個月的新高，引起了新一輪的通貨膨脹。

五、2010下半年至今中國宏觀經濟政策調整：適度緊縮性政策

（一）適度緊縮性政策

1.壓需求，央行連續十二次上調存款準備金率、五次加息，收緊貨幣流動性。2.增供給，尤其是糧食和農產品上表現突出。政府加大了對農業的投入，補貼農民，對農副產品流通環節進行清理，在米袋子、菜籃子工程上加大投入。3.減環節，為了解決一些大中城市農產品流通環節和成本增加、“賣難買貴”等問題，以加強產銷銜接為重點，建設高效、暢通、有序的鮮活農產品流通體系，同時降低流通成本。

篇3

【關鍵詞】：宏觀經濟 走勢 政策調控

經濟涵蓋面很多“形勢”又是一個軍事術語。就我來說，研究經濟形勢，關鍵是要看“勢”。按照《孫子兵法》里的“善戰者謀于勢”這句話對“勢”的解釋“勢”為“力量聚集的方向”。怎樣看待當前的形勢中央“十一五”建議里的第一段，表述了兩層意思。第一層意思是“‘十五’時期是不平凡的5年”。第二層意思是“我們站在一個新的歷史起點上”。為什么說過去5年是不平凡的5年，我覺得這里面包含著三個“面對”。

第一，面對復雜多變的國際和國內形勢；第二，面對著非典型肺炎疫情和各種自然災害的沖擊；第三，面對著在經濟快速發展中又出現的不健康、不穩定的因素。這3個“面對”在去年及過去的5年中，呈現出很強的階段性特點。去年以來，中央實施了宏觀調控政策取得了非常大的成績。文件中使用了三個“顯著提高”。即我們的經濟實力、綜合國力、國際地位都取得了顯著提高。為什么說我們站在一個新的歷史起點，因為這個階段我們提出了“科學發展觀”和“建設和諧社會”兩大戰略構想。即我們不但要發展，而且要和諧發展，不但要建設和諧社會，而且要用建設和諧社會的過程本身，來促進整個經濟發展。應該說，這方面在過去的5年，有非常明顯的軌跡。現在講我們站在一個新的歷史起點上，實際上就是我們要用強烈的憂患意識、寬廣的世界眼光和高度的歷史責任感，來應對挑戰，顯著地增加“三個力”――綜合實力、國際競爭力和抗風險能力，奮力把有中國特色的社會主義事業推向前進。

一、我國宏觀經濟走勢分析

1、消費增長保持穩定

（1）有哪些因素推動了消費增長？一是政策因素，它還會成為一種動力而繼續支持消費增長。我國在未來一段時期內，調控宏觀政策的重點工作，依舊是提高消費對增長的貢獻度，同時進一步擴大消費需求。二是進一步落實措施，提高城鄉居民的收入水平，以此提高社會消費意愿。三是繼續完善節能產品、汽車及家電的消費政策。

（2）有哪些因素抑制了消費增長？一是國家近期內已經出臺或即將出臺的房地產調控政策，它會減緩和住房有關的建材和家具的增長速度。二是由于過去的一段時期內，房價的大幅增長，相應的會制約已購房居民在其他方面的消費。三是國家近年來連續發生的地震、干旱等自然災害會造成局部地區消費能力的下降，同時也使當地居民的實際生活水平降低，實際收入減少。

2、物價上漲壓力加大

一是輸入型物價上漲動力加大。經濟危機過后，世界經濟開始逐漸復蘇，引發國際上大宗商品價格的巨幅增長，也進一步增強了物價對我國的傳導影響。二是由于近幾年來華北地區低溫、西南地區干旱，這些異常的天氣變化造成農產品的產量大幅降低。三是原材料及生產資料購入價格的提高，會進一步向下游傳導。四是在一些沿海地區，例如珠三角，盡管“招工難”問題已經通過提高工資而得到解決，但相應的也會提升勞動力的成本。這些客觀因素的存在，將導致我國成本推動型物價的上升壓力進一步加強。

3、通貨膨脹壓力增大

盡管我國經濟已經從過去強勁的復蘇轉變為現在穩定的復蘇，但依然存在著經濟下行的風險。并且通脹和下行的風險并存，固定資產的投資增速減緩，通貨膨脹的壓力增強，投資驅動模式作用減弱。在短期內，經濟的發展需要靠經濟、消費及進出口三個方面來帶動。

二、經濟增長趨緩背后的原因

我們再來分析一下怎么看待當前的形勢和背后的原因。首先，我們這3、4年來的一切政策、一切調整就是為了使經濟增長速度放緩一點。近幾年GDP的增長速度一度接近12%，這樣的增長速度是不可持續的。如果不把這個過熱的趨勢抑制住，將來可能會出大問題。所以這兩年一直采取了各種措施控制投資、出口，就想把這個增長速度放緩一點。因此現在的增長速度放緩是我們希望看到的事情，是政策的目標。因此目前經濟增長放緩很正常，否則就意味著過去采取的措施都是無用的。

三、我國下一步宏觀經濟政策調控

1、加大政策力度，提高支出結構

我們財政政策必須把握四大投資支柱，一是民生的投資，二是結構調整的投資，三是創新的投資；四是三農的投資。特別是最近幾年來，對農場品生產供應方面，沒有提供相應的保障體系。水利設施方面，包括農村的灌溉設施和水庫，已經遭到嚴重的損毀。在農村的公共服務和農村道路方面，都有明顯的先兆。所以為調動農村生產的積極性，我們就要建立長效穩定的農產品供給機制和價格保障機制，而不應該僅僅是一些短期的、臨時性的措施。

2、改革稅制、推動結構性減稅

結構性減稅并非是單一的減稅，在稅收上存在著有增有減，但總量上是在減少。目前我們的消費呈現升級的趨勢，前一階段消費升級主要是依靠政策擴大消費，而我們下一步的政策目標是推動消費升級，將提高人們的消費能力作為主攻方向。因此，擴大內需和治理經濟蕭條的可行的政策選擇是改變收入分配格局，加大財政向貧窮階層的轉移支付力度，縮小收入分配差距。其具體舉措如下幾個方面。（1）認真貫徹農村稅費改革，切實減輕農民負擔，在適當時候取消農業稅。（2）公平稅負，對高收入者征收超額累進所得稅、財產稅、利息稅，通過稅收調節收入分配。（3）健全社會保障機制，加大政府對低收入階層的轉移支付。

3、進一步深化體制改革

篇4

關鍵詞:流動性復蘇;TIR指數;三駕馬車

中圖分類號:F29文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)06-0124-02

引言

2008年中國經濟經歷了轉折,雖然全年指標表現出“增長較快,物價回穩,結構優化”的總體特點,但下半年各項指標的快速下滑,已將整體走勢拉入了一個下行周期。一時間,關于“V”、“U”型反彈的爭論不斷,對后市的判斷也分歧眾多。在此背景下,我們試圖通過分地區季度數據的比較,尋找代表城市及地區在整體趨勢下的不同特征,為判斷區域走勢,把握經濟節奏,進行投資決策提供參考。

以經濟規模及相關數據為線索,下文將分三個層面進行分析:首先,對全國經濟運行情況及總體趨勢進行描述;其次,對京、津、滬三個直轄市的經濟運行情況進行比較;最后,對浦東、深圳和濱海新區三個區域經濟增長極進行比較。

一、全國宏觀經濟運行情況分析

經歷了上半年的攀升和下半年的下降,我們認為從全年運行情況定義經濟的“平穩增長”意義不大,因此重點關注:(1)下半年各項指標的迅速下滑及經濟面臨的風險;(2)反彈信號的捕捉。

(一)下半年的迅速下滑

1.GDP增速迅速下滑。2008全年國內生產總值300 670億元,比上年增長9.0 %,這是自2002年以來首次增長率低于10%,也是三十年來第四次步入下行周期。

按可比價格計算,GDP第一季度增幅為10.6%,第二季度增幅為10.1%,第三季度增幅為9.0%,第四季度增幅為6.8%。從以往特點看,下行波幅逐漸平緩,周期逐漸延長,近兩次下行周期均歷時五年以上。

2.CPI與PPI預示通縮風險。價格漲幅前高后低,下半年逐步回穩。全年居民消費價格上漲5.9%,漲幅比上年提高1.1個百分點。工業品出廠價格比上年上漲6.9%,比上年提高3.8個百分點。值得關注的是,12月的CPI指數同比增長1.2%,創29個月來新低,PPI指數已同比回落1.1%,六年來首次出現負增長。

3.三駕馬車面臨減速。全年全社會固定資產投資172 291億元,比上年增長25.5%,增速比上年加快0.7個百分點。全年社會消費品零售總額108 488億元,比上年增長21.6%,增速比上年加快4.8個百分點。全年出口14 285億美元,比上年增長17.2%,增速比上年回落8.5個百分點。作為拉動經濟增速見效最快的基礎建設投資已大幅增加。但如果消費不能得到有效刺激,兩年后中國GDP的結構將更加向投資傾斜,投資占GDP比重很可能超過50%,跨入世界最高的行列。

(二)反彈信號的捕捉

在整體下滑的大趨勢下,一些指標出現了觸底反彈的跡象,具體為:

1.工業增加值觸底反彈,企業活力有望復蘇。12月份工業增長速度5.7%(市場一度認為增速將放緩至4.0%),比11月份5.3%的速度有所回升,在一定程度上受益于中央投資。

2.流動性的復蘇。12月份,廣義貨幣M2終于在年內連續六個月回落之后出現大幅反彈,17.82%的增幅比上年末高1.08個百分點,比上月末高3.02個百分點。M1也終止連續七個月的下降步伐,同比增長9.06%,雖比上年末低11.99個百分點,但比上月末大漲了2.26個百分點。

3.12月,新增貸款創11月新高。12月份人民幣貸款增加7 718億元,同比多增7 233億元,增幅1490%。考慮到央行未來將繼續展開刺激性貨幣政策,預計信貸增長應該能夠維持加速趨勢。我們認為未來信貸很可能繼續維持高速增長的趨勢,盡管月度之間可能會出現一定的波動,而這將使得實體經濟和資本市場流動性更加充裕。

二、京、津、滬經濟運行情況對比

1.GDP。雖然總量較低,僅占全國的2%,相當于北京的60%,上海的50%,天津的GDP同比增幅卻高于全國同期平均水平3～7個百分點,表現出旺盛的經濟活力。與京、滬兩市相比,經濟增長速度也處于絕對優勢,北京受奧運影響,波動劇烈;上海則全年低于全國平均水平。

從第三季度以來全國范圍內的經濟減速看,天津表現出優于京、滬兩市的增長剛性,但第四季度未出現反彈跡象。相反,北京、上海的GDP增速繼第三季度大幅下降后,第四季度則出現小幅反彈。

2.工業。2008年開始,天津的工業增加值同比快速增長,漲速超過全國平均5個百分點。由于GDP來源于三產的增加值總和,因此,天津的工業發展為GDP保持高速增長提供了充足的動力。而且,從2008年第三季度的表現看,天津工業的增速并沒有受到實質性影響,表現出一定剛性。經濟下滑,和北京第二季度的奧運限產,使下降趨勢得以放大

3.“三架馬車”(消費、出口與投資)。從經濟增長的動力來源看,投資的剛性增長、消費穩步提升和出口相對弱勢是目前天津經濟表現出的最大特點。消費方面:2007年京、津、滬三地發展比較接近,2008年天津脫穎而出,且在前三季度保持增長優勢。天津的出口明顯低于全國平均的增長水平,與上海的差距更為明顯。2008年下半年的出口遭遇重創,年末回落至5%以下,后期走勢值得重點關注。天津的固定資產投資在2008年各季度的同比增長幅度基本保持在20%以上,并沒有受到宏觀經濟環境的明顯影響,第四季度提高至28%。而上海、北京則分別在第二、三季度出現了同比下降,第四季度有所回升。

4.就業與收入。天津就業增長率低于全國平均水平,與京、滬地區差距更為明顯。表明天津在提供就業崗位和人才引進方面尚未突破瓶頸。隨著一系列重大項目的投產運營,就業狀況會逐年改觀。但產業結構能否向第三產業為主導傾斜,才是突破就業瓶頸的關鍵。

三、濱海、浦東、深圳經濟運行情況比較

(一)地區生產總值

2008年以來,三地的生產總值逐季增加。深圳各個季度的生產總值均在1 500億元以上,而浦東、濱海兩區的生產總值也接近1 000億元。從同比增幅來看,深圳和浦東的波動性不大,均維持在10%左右,而濱海在2008年第二季度的增幅達到了30%,其他第三個季度有所下降,但也達到了10%的增幅水平。

(二)產業結構與發展趨勢比較

1.產業結構現狀。2008年三地三次產業比例為:濱海新區0.09∶73.67∶26.24;浦東新區0.37∶46.85∶52.78;深圳0.09∶48.47∶51.45。可見,與深圳、浦東第三產業略占主導不同,第二產業在濱海新區經濟發展中起決定性作用。第三產業發展的一般規律分析,第三產業增加值占GDP比重與經濟發展水平密切相關,按世界銀行公布的經驗公式計算: 其中,指第三產業產值所占比重;GDPPER指人均GDP。

2008年深圳、浦東和濱海的人均GDP(人口以2008年底常駐人口計:321.58萬、880萬、202萬,匯率按1美元兌7人民幣)分別為:12 672美元、13 998美元和21 841美元(注:此數據以常駐人口為基數計算得出,由于濱海新區常駐人口統計值偏低,因此該數據畸高)。按照該經驗公式,三地的三產比重分別為:64.35%、64.97%和67.76。

2.二、三產業發展趨勢。以下工業作為第二產業代表分析,三地的工業生產總值穩定增長,其中,深圳工業生產總值最高增量為2008年第四季度的4 500萬元,其他兩地的增量基本維持在1 500萬元～2 000萬元之間,三地的同比增幅波動性不大,基本維持在8%～14%之間。

以季度增量和同比增幅觀察三地二、三產業的發展趨勢,可見,濱海新區增幅最高,且呈現第三產業增速高于第二產業的特點。2008年下半年,三地的工業總產值增幅大幅回落,第三產業則表現出一定剛性。

(三)投資、消費、出口

1.投資。固定資產投資呈現穩步增加的特點,深圳一季度增量為350萬元而四季度增量為500萬元以上,增幅為5%左右;濱海新區第一季度增量為200萬元到第四季度增量超過600萬元,增幅達到了20%左右;浦東固定資產投資變動趨勢比較穩定增量維持在200萬元左右,增幅也基本維持在20%。

2.消費。三地的消費變化趨勢不明顯,基本維持在一定的水平。由于受到了經濟危機、通貨膨脹等一系列因素的影響,人們消費需求沒有持續增加。通過社會零售總額來看,2008年各季沒有顯著的變化。

3.出口。從三架馬車的表現看,濱海新區的投資保持強勢增長,經歷了第二季度的回落,第三、四季度回升到25%的全年平均增幅水平。三地的消費增長平穩,濱海居前,浦東最低,兩地相差13個百分點。出口是濱海新區發展的短板,不論是絕對量還是相對增幅,均明顯落后于深圳和浦東。2008年第四季度,同比下跌7%,后期走勢值得關注。

(四)引資

實際利用外資額,表明外商投資熱點的地區間轉移。2008年全年看,濱海新區保持了對外商投資較高的吸引力,總量及增速均明顯高于深圳和浦東。從第四季度的增幅回升看,這種優勢有望繼續保持。

綜合以上各項指標,濱海新區的表現優于深圳和浦東,尤其是在增長速度上體現了強大的經濟活力。在投資剛性增長的帶動下,濱海新區形成了以第二產業為支柱的發展模式,并通過50%的GDP份額將新區的優勢傳導給天津。出口、就業及產業結構,是目前天津和濱海發展的短板,但在投資的巨大拉動作用下,短期內不會對地區整體經濟造成制約。

結論

我們判斷:短期內,在世界經濟面臨衰退、宏觀經濟走勢尚未明朗的背景下,天津會利用政策優勢繼續加大對濱海新區的投資力度,尤其是基礎設施的投資,以延續此前的經濟增長模式和增長速度,預計此舉也將收到良好的效果。長期來看,第三產業的發展、產業結構的調整、外來的人口遷入、人口的高素質的機械增長,將是濱海新區真正意義成為中國經濟增長第三極的關鍵,成為區域發展新模式成功探索者的關鍵。

參考文獻:

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篇5

關鍵詞:宏觀經濟;宏觀政策;建議

中圖分類號:F830文獻標識碼:B文章編號:1674-2265(2009)06-0023-04

過去半年多來,由于我國政府應對全球危機出手快、出拳重、措施實,所以經濟運行出現了一些積極性變化。最近,高盛公司、瑞士銀行、摩根士丹利等一些海外金融機構紛紛上調了對中國經濟增長的預測值。高盛公司將中國2009年經濟增長的預測值從6%上調到了8.3%,認為2010年中國經濟的增長率甚至將達到10.9%。但是,2009年前4個月的宏觀經濟數據顯示,中國經濟運行雖然已經觸底,但整體回升還面臨許多不確定性,經濟仍在低位運行。在國際經濟依然低迷的背景下,未來幾個季度,中國宏觀經濟運行可能尚難樂觀,在很大程度上將可能經歷鋸齒型的發展。因此,有關宏觀政策應作進一步調整。

一、經濟運行的走勢:V型還是鋸齒型

2008年下半年以來,隨著全球經濟衰退程度的加深和蔓延,國際社會對中國經濟實現率先復蘇充滿了期待。關于中國經濟運行的走勢,人們在經歷了L型、W型、V型等爭論以后,目前國內外大多數專家傾向認為可能是V型。理由是,從2008年11月份以來,中國政府應對外部金融危機的措施得力,成效比較顯著。主要表現在:一是投資增速加快,消費較快增長,國內需求持續提高。2009年一季度國內生產總值增長6.1%。1-4月全社會固定資產投資增長30.5%,比2008年同期和四季度分別提高6.5和8.7個百分點;新開工項目計劃總投資增長90.7%;社會消費品零售總額實際增長15%;商品房銷售面積增長17.5%。二是工業生產逐步企穩。4月份,規模以上工業增加值同比增長8.3%,1-4月為5.5%;采購經理指數(PMI)連續5個月回升,已由2008年11月的38%上升到4月份的53.5%;用電量和發電量降幅減少,4月份全國用電量同比減少3.5%,而1-2月用電量下降的幅度是4.4%。三是結構調整積極推進,區域發展協調性強,產業升級加快。中西部地區固定資產投資、工業增加值、社會消費品零售總額增長,都明顯高于全國平均水平。沿海地區工業總體增速雖然較低,但恢復加快。高新技術產業增勢較強,生物生化制品、通信交換設備、醫療設備及器械制造業等增速明顯超過工業平均增速。四是金融運行情況良好,市場流動性充裕,金融市場平穩運行,社會信心提振,市場預期改善。

但是,能否就此認為中國經濟進入了V型軌道?現在下結論還為時尚早。因為,從2009年前4個月的情況看,經濟基本面雖然似乎“觸底”,但經濟回升的基礎并不穩固,經濟運行中的許多深層次問題使得“反彈”動力不足,未來經濟運行還難以樂觀。

一是通貨緊縮壓力與流動性充裕并存。2009年2月份以來,CPI連續出現負增長,PPI負值還在繼續加深,標志著中國全面通縮的壓力還在加大。與此同時,銀行體系的流動性十分寬裕,貨幣供應量大幅增長,其中3月份M2同比增長高達21.3%。二是銀行信貸超常擴張與企業信貸有效需求不足并存。前4個月,中國銀行業信貸投放達到了5.17萬億元,已經超過了2008年全年投放量,也超額完成了2009年年初制定的5萬億的目標。但是,當前企業的投資欲望并不強烈,一些企業尤其是中小企業的有效信貸需求嚴重不足,投資增速仍在下滑。商業銀行信貸投放的相當一部分在銀行體系內空轉,沒有真正進入實體經濟。三是政府投資加大與財政收入下滑并存。一方面,擴張性的財政政策使得財政支出大大增加;另一方面,工業企業利潤不斷下降,政府財政收入和居民收入持續下滑。2009年一季度,我國財政支出同比大增34.8%,而財政收入同比下降8.3%,財政收支矛盾開始顯現。四是資產市場企穩與實體經濟依舊低迷并存。盡管當前我國資本市場、房地產市場出現了一些回暖的跡象,但實體經濟仍然困難,庫存壓力很大,經營效益仍在下滑。比如,2009年4月我國發電量增速仍然維持負增長狀態,并且降幅比3月份還大,這說明工業生產恢復并沒有先前預期的那么樂觀。再如,工業產成品存貨絕對規模仍高達1.98萬億元,對工業生產和效益的影響仍不容忽視。再比如,產能過剩問題依然突出。目前閑置的產能不僅包括需要淘汰的落后、低端產能,更包括為出口服務的先進、高端產能。由此可見,未來國內企業自主投資依然低迷。五是內需擴大面臨較大壓力。從經濟內在規律和中國歷次經濟周期變化看,經濟增長和消費增長存在大約一年的滯后關系。同時,工業增速放緩和消費回落的滯后期大約為4-6個月。若這些規律繼續有效,那么對2009年的消費增長將構成較大壓力,消費增速進一步下滑的概率很大。六是外需持續疲弱,貿易順差明顯下滑。目前,盡管美國經濟出現了一些積極變化,但世界經濟形勢依然嚴峻,疲弱的外需仍將是制約中國經濟反彈的最大因素。

上述問題,都反映了中國經濟運行中的一些根本性問題還未得到真正解決,這些問題的解決都需要時間。其一,作為中國經濟增長重要引擎的出口需求,有賴于全球經濟尤其是歐美市場的復蘇,這需要較長的一段時間。其二,內需的真正啟動是一個比較復雜的系統工程,有待于國民收入分配體制改革、社會保障體系建設等諸多深層次問題的逐步解決。其三,投資增長以及投資效率進入良性循環,還需要社會信心的全面恢復,需要民間資本和社會資本的大舉進入,顯然這也需要時間。其四,中國經濟經過了長達6年的高速增長后,積累了不少結構性矛盾,需要利用市場出清機制進行一次大的調整。這種調整包括產能調整和總需求結構調整,需要經歷一個痛苦而又漫長的市場出清過程,期間必然會出現利潤下降、虧損面增加,以及企業的關閉、破產、并購與重組。筆者認為,中國經濟的未來走勢在很大程度上決定于以下四個方面:一是民間投資是否有效啟動;二是中小企業是否擺脫了生存和發展困境;三是潛在消費是否轉變為現實消費;四是經濟是否向好發展。從目前的情況觀察,這四個方面目前還不太明顯。由此,筆者認為,中國經濟運行在本次危機中可能不是V型軌跡,甚至不是一個簡單的W型,在很大程度上將可能經歷一種波浪式的“鋸齒”型發展軌跡。當然,我們期望能夠通過適度合理的宏觀經濟政策,使經濟振蕩的波峰與波谷不要太大,并盡可能縮短整個振蕩周期。

二、積極的財政政策:空間與重點

在應對這場全球經濟衰退中,我們看到了各國政府都無一例外地選擇和啟動了財政政策。中國政府在應對全球經濟危機中采取了一系列財政政策措施。但是,天下沒有免費的午餐。當前實施的積極財政政策也隱藏著若干風險。其一,在4萬億經濟刺激計劃中,政府能夠拿出來的錢是比較少的,更多的是需要靠銀行貸款。在中央4萬億和地方政府20萬億的投資大單中,政府能夠提供的只是給予企業的少量投資補貼,絕大多數依賴企業投資。而企業的投資又主要依靠銀行貸款。筆者擔心,近期這種投資和貸款的“突飛猛進”有可能使既有的市場化改革成果受到影響。

其二,積極財政政策可能不能阻止經濟陷入“二次衰退”。政府刺激經濟的宏觀調控政策屬于短期政策,它只能在短期內通過增加總需求,防止經濟過度下滑,但不能從根本上使經濟從低谷走向復蘇。這一點,日本1990年代的教訓值得注意。筆者認為,如果整體經濟的運行過度依賴政府的財政刺激政策,經濟很容易出現“二次衰退”。因為,在政府刺激經濟計劃的作用下,因市場壓力減輕,政府部門和企業結構調整的動力將減弱,它們更多的選擇是擴大生產規模,而不是調整結構。這樣,一旦政府的宏觀調控政策效應遞減,經濟就會陷入“二次衰退”。

因此,我們應該在財政政策方面進行調整。

首先,應進一步優化財政支出投向,不斷增強公共財政的民生和消費性質。消費比重過低、對外依存度和投資依存度過高,是制約中國經濟增長的關鍵問題。解決這些問題必須充分發揮公共財政在扶持經濟轉型中的特殊作用。為此,財政開支必須堅持三個原則:一是財政開支應該是民生型、福利型而不是生產型的;二是財政開支的方向應該是消費型而不是生產型的;三是財政開支的方向應該是促進社會和諧。基于以上原則,筆者建議:一是要從根本上完善社會保障體制,穩定居民的消費預期。二是重點建立健全農村(準)公共產品供給機制。各級政府應按照統籌城鄉發展的原則,建立健全農村公共產品的供給機制,合理劃分中央、地方的事權、財權,以及各級地方政府間的事權、財權,由不同級次的政府分工合作保障農村公共產品的供給。農村的基礎教育和職業教育、農村的基本公共衛生、農村的生態環境保護收益的外部性很強,可以由中央政府提供;農村的水利灌溉系統、農田改造、農村道路(省級公路、縣級公路)建設、鄉村電網建設、農村醫療保健服務等準公共產品可以由地方政府和私人機構混合供給。

其次,應提升公共財政赤字比率,擴大財政政策支持經濟增長空間。在當前情況下,我國的公共財政應該從傳統的“綜合平衡”理念,轉變為資產負債表管理的新思維,從以擴大財政收入維系財政收支平衡為目標,轉到以全面支持國民經濟長期建康、快速發展為核心。日本野村證券經濟學家辜朝明認為,為應對資產負債表衰退,在企業恢復借貸之前不應過多考慮財政赤字的問題。過分擔憂財政赤字,反而會使復蘇的過程充滿反復。國內學者李稻葵也認為,當前實行赤字財政必要而且合理。

第三,健全資本市場體系,完善地方債券發行機制,增強地方政府發展經濟的動力。根據國務院有關規定,目前地方債由財政部,也由財政部代為辦理償還手續。而且,只有省級政府和計劃單列市具備通過中央地方債券的資格,地級市、縣級市都禁止發行地方債券。筆者認為,隨著條件的逐步成熟,未來地方政府債券的發行權可以轉移給省級地方政府。當然,必須制定嚴格的管理辦法來規范地方政府的發債行為。

三、寬松的貨幣政策:績效與代價

目前經濟好轉的跡象使得近期出臺新的經濟刺激計劃的必要性降低,但決策部門考慮到經濟反彈的基礎尚未穩固,立即出臺針對信貸擴張力度較大的調控措施也不可能。因此,適度寬松的貨幣政策將會延續。

理論證明,寬松的貨幣政策屬于短期政策。而且,對于當前的衰退,其政策效應不如財政政策。就我國的情況而言,如果貨幣政策運用不當,那么,將加大未來經濟結構調整難度,延長結構調整時間。筆者認為,未來一段時間,應實施靈活的貨幣政策。(1)貨幣當局應根據市場流動性的變化情況,靈活調整法定存款準備金率和存貸款利率,廣義貨幣供應量增長率控制在20%之內,確保金融體系流動性充足,及時向金融機構提供流動性支持。(2)要圍繞實施國家產業政策和行業振興規劃,進一步優化信貸結構,在信貸結構優化的基礎上保持貨幣信貸的合理增長。(3)加強窗口指導,鼓勵和引導金融機構改進金融服務,加大創新力度,加大對重點工程建設、中小企業、三農、助學、就業等的信貸支持,加大對技術改造、兼并重組、過剩產能向外轉移、節能減排、發展循環經濟的信貸支持,同時繼續限制對“兩高”行業和產能過剩行業劣質企業的貸款,促進經濟結構調整和經濟增長方式轉變;鼓勵和引導金融機構擴大出口信貸的規模,探索在出口信貸中提供人民幣中長期融資。(4)進一步發揮債券市場的融資功能。大力發展企業債、公司債、短期融資券和中期票據等非金融企業債務融資工具,拓寬企業融資渠道。

四、需求政策的調整:內需擴大與外需增長并舉

反思本次全球金融危機的成因,除了微觀層面的銀行家貪婪、監管者行為失當、中介機構欺詐等原因外,宏觀層面的全球經濟失衡(美國持續的經常項目逆差和新興經濟體的順差,以及美國與其它經濟體消費、投資的不平衡)是重要的原因。因此,中國和嚴重的出口導向型亞洲國家、新興市場國家,都需要確立一種新的經濟增長模式,以降低對外國需求的依賴。

從中國應對危機的策略選擇方面看,也基本上遵循了這一思路。這些政策的積極效應目前開始有所顯現,未來可能進一步顯著。

從近期的情況看,消費保持了良好態勢。2009年4月份,我國社會消費品零售總額同比增長14.8%。但是,筆者認為,對于內需的擴大,我們不應過于樂觀。因為,中國人儲蓄傾向濃郁的傳統文化在短期內難以改變,特別是在危機時期。尤其是,由于缺少一個社會福利網,消費在中國國內生產總值中所占比例短期內也難以提高。因此,在一個可預見的時間內,筆者對內需的擴大持謹慎態度。中國經濟的增長在很大程度上還需要依賴外需的增長。那么,外需能否成為中國經濟恢復增長的引擎?

最新出口數據表明,世界經濟形勢依然嚴峻,疲弱的外需仍是制約中國經濟走出低谷的最大因素。2009年4月份中國出口同比下降22.6%,降幅比上月加深5.5個百分點。但據海關總署分析,按工作日平均計算,4月份出口環比增長6.9%,這是繼上月后單月出口再次環比增長。盡管出口連續出現環比增長,并不意味著外需萎縮的情況出現逆轉。值得關注的是:加工貿易占中國出口額一半以上。4月份,加工貿易進口同比下降27.4%,這意味著未來3-6個月加工貿易出口形勢仍不樂觀。而機電產品又占出口的六成。4月份,機電產品出口同比下降22.2%,降幅比上月加深3.4個百分點。從目前情況看,上半年出口同比降幅會在20%左右。

全球經濟的不確定性,加上國際貿易保護主義的抬頭,增加了中國穩定外需的困難。流感疫情造成的心理恐慌,也有可能對外貿造成不利影響。從最近各國公布的數據看,歐美經濟難言好轉。2009年5月4日,歐盟委員會預計歐盟27國和歐元區經濟在2009年將萎縮4%。同時,把2009年歐盟經濟和歐元區經濟增長預期分別由1月份的增長0.5%和0.4%統一下調至萎縮0.1%。作為中國第一大貿易伙伴的歐盟,其經濟增長預期的進一步下調使得中國對歐盟出口更不容樂觀。最近,美國經濟出現了一些積極變化。如2009年4月份制造業指數升至40.1,高于3月份的36.3;金融領域的數據有所緩和,固定收益率曲線變得陡峭化,高收益證券交投有所回暖;整體建筑支出在3月份也出現了0.3%的增長。然而,美國經濟增長目前依然沒能擺脫美聯儲“直升機撒錢”效應的催化。歐美這兩個中國最主要貿易伙伴經濟衰退的持續,不可避免給中國出口增長帶來沉重的包袱。因此,外需的調整可能會持續數年而不僅僅是幾個月,沿海省份尤其如此。外部需求的持續萎縮,日益加劇了中國外向型產業的困難。這些企業持續經營困難,不僅影響上下游企業生產與投資,而且由此造成就業人數減少、居民收入下降,進而對未來消費增長產生制約。因此,在需求政策上,短期內我們必須兼顧內需擴大與外需增長。從長期看,必須將內需培養成為拉動中國經濟增長的第一引擎。筆者建議:

一是調整收入分配結構,從藏富于國轉變為藏富于民。數據顯示,從1998-2007年,政府占國民可支配收入的比重從17.5%上升到24.2%,居民收入所占比重從68.1%下降至57%。在外需不旺,需要大力啟動內需的現實下,政府必須讓利于民。如何讓利于民?一個重要選擇是收入分配機制向居民傾斜,提高居民收入所占比重。基于刺激消費這一目的,收入分配首先應該向低收入人群傾斜。從經濟學理論來說,低收入人群的邊際消費傾向高于高收入人群,分配給窮人比分配給富人更能刺激消費,也更能增加一個國家的整體福利。

二是完善對外貿易政策,提高抗御外部危機沖擊的能力。在我國國際收支經常項目繼續保持順差的情況下,建議穩定人民幣匯率,減弱人民幣升值預期,消除全球經濟危機對我國出口的匯率傳導機制,避免匯率成為美國轉嫁危機的政策工具。近一段時間以來,發達國家的貿易壁壘越來越多,預計未來我們將面臨更多的貿易摩擦。為此,我國政府和企業應有預見性地做好應對措施,務實、有效地化解中外貿易中可能出現的糾紛。(1)細化勞動密集型產品的不同技術含量和附加值含量,對紡織輕工行業的鼓勵類產品進一步提高出口退稅率。重點支持自主品牌產品與高技術附加值產品出口,提高技術含量較高的機電產品出口退稅率,最終實現出口產品以不含增值稅的價格進入國際市場,保證我國出口產品平等參與國際市場的競爭。(2)增加對外貿企業的信貸支持,幫助企業加快建立和完善自主性國際營銷網絡和售后服務體系;要對中小型外貿企業在資金、技術上予以一定支持,幫助企業通過技術升級渡過難關。(3)調整外匯儲備結構,將外匯貨幣資產更多地轉換為戰略性資源資產,為我國擴大內需提供長期的資源供給保障。

五、產業政策的重塑:產業升級與新興產業發展