行業經濟形勢精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇行業經濟形勢，期待它們能激發您的靈感。

篇1

從行業運行基本情況看，主要產品產量保持較快增長速度；出口及貿易順差增幅大幅度回落；行業固定資產投資繼續增長，投資增速明顯回落；行業運行質量和效益穩步提高。

在行業經濟呈現穩步增長態勢的同時，行業在發展過程在仍存在一些問題，需要予以關注。

一是出口退稅下調，縮減行業利潤空間。2007年起，紡織品出口退稅正式開始執行11%的退稅率標準。紡織品出口增長速度明顯減緩。不考慮企業議價能力，1—6月，出口退稅率下調約影響行業利潤20.68億元。6月18日，國家決定將服裝出口退稅率下調2個百分點，粘膠纖維出口退稅率下調6個百分點，預計下半年，服裝和粘膠纖維行業將減少盈利49.9億元。

二是要素價格上漲較快，增加企業經營成本。近年來，我國紡織行業的生產原料、勞動力成本、能源成本逐漸上升。1—5月，我國煤電油價格同比增長3.3%，工人工資同比增長10%以上。棉花新滑準稅率的實施使中國棉花每噸價格比國際市場高出2000元以上。紡織企業生產成本不斷增加。而由于市場競爭加劇，企業通過產品價格轉嫁成本的難度加大，盈利能力被削弱。目前，行業銷售成本增速高于銷售收入增速，銷售成本占銷售收入的比重保持高位。1—5月，我國紡織行業規模以上企業的銷售成本占銷售收入的89.16%。

三是相關貨幣政策使得企業貨幣使用成本增加，出口風險加大。2006年，國家先后兩次提高存貸款基準利率的政策，累計加息0.54個百分點。2007年3月，人民幣存貸款利率再次上調0.27個百分點。貸款利率提高增加了企業貸款的難度，同時增加了貸款資金使用的成本。靜態測算，今年1—5月，2006年上調利率累計影響行業利潤4.8億元。

2007年以來，人民幣升值呈現加速態勢，增加了出口企業的經營成本和經營風險。不考慮企業議價能力，1—6月，人民幣兌美元累計升值2.46%，同比升值4.75%，約影響行業利潤199.79億元。5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由3‰擴大至5‰，出口企業報價難度加大，進一步增加了企業的經營風險。

四是節能減排任務艱巨。隨著我國工業發展越來越多地面臨資源的限制和環境的約束，國家對節能減排工作越加重視。紡織行業計劃在“十一五”期間將萬元產值能耗、水耗在2005年基礎上進一步下降20％和30％。節水、節能、降耗、減排成為行業任重道遠的發展任務。

目前，地方政府和企業缺乏節能減排的政策動力，國家能耗、水耗標準體系不健全，國家對計量統計及數據處理缺乏引導，企業在節能減排研發方面投入不足，行業協會節能減排推進工作缺乏資金支持等問題比較突出，亟待解決。

五是中歐協議即將到期，對歐貿易關系前景是現階段行業關注焦點。2005年簽署的《中歐紡織品貿易諒解備忘錄》年底即將到期。政府有關部門、行業協會和輸歐紡織企業都高度關注協議到期后中歐紡織品貿易關系的走向問題。盡管政府和行業協會、商會通過多種途徑呼吁企業保持克制的態度，嚴格自律，但據調研，國內一些企業已經有意向在2008年初擴大對歐出口規模，并在明知出口增長過快將引起貿易摩擦的情況下，準備利用海關統計數據滯后的空檔搶出口。這一傾向嚴重加大了引發新一輪貿易摩擦的概率。

篇2

從行業運行基本情況看，主要產品產量保持較快增長速度；出口及貿易順差增幅大幅度回落；行業固定資產投資繼續增長，投資增速明顯回落；行業運行質量和效益穩步提高。

在行業經濟呈現穩步增長態勢的同時，行業在發展過程在仍存在一些問題，需要予以關注。

一是出口退稅下調，縮減行業利潤空間。2007年起，紡織品出口退稅正式開始執行11%的退稅率標準。紡織品出口增長速度明顯減緩。不考慮企業議價能力，1—6月，出口退稅率下調約影響行業利潤20.68億元。6月18日，國家決定將服裝出口退稅率下調2個百分點，粘膠纖維出口退稅率下調6個百分點，預計下半年，服裝和粘膠纖維行業將減少盈利49.9億元。

二是要素價格上漲較快，增加企業經營成本。近年來，我國紡織行業的生產原料、勞動力成本、能源成本逐漸上升。1—5月，我國煤電油價格同比增長3.3%，工人工資同比增長10%以上。棉花新滑準稅率的實施使中國棉花每噸價格比國際市場高出2000元以上。紡織企業生產成本不斷增加。而由于市場競爭加劇，企業通過產品價格轉嫁成本的難度加大，盈利能力被削弱。目前，行業銷售成本增速高于銷售收入增速，銷售成本占銷售收入的比重保持高位。1—5月，我國紡織行業規模以上企業的銷售成本占銷售收入的89.16%。

三是相關貨幣政策使得企業貨幣使用成本增加，出口風險加大。2006年，國家先后兩次提高存貸款基準利率的政策，累計加息0.54個百分點。2007年3月，人民幣存貸款利率再次上調0.27個百分點。貸款利率提高增加了企業貸款的難度，同時增加了貸款資金使用的成本。靜態測算，今年1—5月，2006年上調利率累計影響行業利潤4.8億元。

2007年以來，人民幣升值呈現加速態勢，增加了出口企業的經營成本和經營風險。不考慮企業議價能力，1—6月，人民幣兌美元累計升值2.46%，同比升值4.75%，約影響行業利潤199.79億元。5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由3‰擴大至5‰，出口企業報價難度加大，進一步增加了企業的經營風險。

四是節能減排任務艱巨。隨著我國工業發展越來越多地面臨資源的限制和環境的約束，國家對節能減排工作越加重視。紡織行業計劃在“十一五”期間將萬元產值能耗、水耗在2005年基礎上進一步下降20％和30％。節水、節能、降耗、減排成為行業任重道遠的發展任務。

目前，地方政府和企業缺乏節能減排的政策動力，國家能耗、水耗標準體系不健全，國家對計量統計及數據處理缺乏引導，企業在節能減排研發方面投入不足，行業協會節能減排推進工作缺乏資金支持等問題比較突出，亟待解決。

五是中歐協議即將到期，對歐貿易關系前景是現階段行業關注焦點。2005年簽署的《中歐紡織品貿易諒解備忘錄》年底即將到期。政府有關部門、行業協會和輸歐紡織企業都高度關注協議到期后中歐紡織品貿易關系的走向問題。盡管政府和行業協會、商會通過多種途徑呼吁企業保持克制的態度，嚴格自律，但據調研，國內一些企業已經有意向在2008年初擴大對歐出口規模，并在明知出口增長過快將引起貿易摩擦的情況下，準備利用海關統計數據滯后的空檔搶出口。這一傾向嚴重加大了引發新一輪貿易摩擦的概率。

篇3

 

一、2015年11月國內工業經濟運行情況

 

(一)工業增速明顯回升

 

2015年11月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.2%，比上月加快0.6個百分點，工業增速有明顯回升，但仍處于較低區間。從拉動工業經濟增長的“三駕馬車”來看：消費品市場仍然穩中有升。11月份，社會消費品零售總額同比名義增長11.2%，增速比上月提高0.2個百分點。固定資產投資增速停止2015年以來持續下滑的態勢，1—11月份，全國固定資產投資同比名義增長10.2%，增速與1—10月份持平。房地產開發投資同比名義增長1.3%，增速比1—10月份回落0.7個百分點，房地產市場繼續調整。基礎設施投資(不含電力)同比增長18.2%，比1—10月份提高0.8個百分點，是11月份固定資產投資增速得以保持的最主要原因。外部需求仍然低迷，但有回暖跡象。11月份工業品出貨值增速同比名義下降2個百分點，降幅比上月收窄1.1個百分點。總體來看，在當前一段時間內，工業行業增速仍處在中低速增長與提質轉型階段。

 

(二)產業鏈下游行業增長態勢好于產業鏈上游行業

 

2015年11月份，產業鏈下游行業增長態勢好于產業鏈上游行業。分三大門類看，11月份，采礦業增加值同比增長0.3%，較上月下降0.1個百分點，制造業增長7.2%，增速比上月提高0.5個百分點，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長2.2%，較上月提高2.5個百分點，改變負增長狀態。

 

從主要工業行業增速來看，11月份增長最快行業為汽車制造業，同比增長13%，自8月份恢復以來，呈現出穩步增長的態勢。除了汽車制造業外，增速超過10%的行業還有有色金屬冶煉和壓延加工業(11.8%)、計算機通信和其他電子設備制造業(11.1%)，增速超過8%的行業還有食品制造業(9.6%)、醫藥制造業(8.8%)和化學原料和化學制品制造業(8.5%)。可以看出，增速超過10%的行業數量仍較少，且增速超過8%的行業主要為高技術產業和高加工度產業。從增幅來看，11月份，半數行業增速較上月有所回升，半數回落。其中增長幅度最大的仍為汽車制造業，較10月份增長5.7個百分點，其次為電力、熱力生產和供應業，改變10月份負增長的狀態，11月份較10月份增速提高2.6百分點。下滑幅度最大的是橡膠和塑料制品業和專用設備制造業，兩個行業較上月增速均收窄2.4個百分點，其次為醫藥制造業、電氣機械和器材制造業，增速分別較上月收窄1.2和0.9個百分點。

 

(三)中部地區成為工業增長最快區域

 

2015年11月份，東、中、西部地區工業分別同比增長7.3%、8.1%、7.8%，相比于10月份分別提高0.8、0.4和0.2個百分點，中部地區仍然是增長最快的區域。另外，東北地區下降2.5%，較上月下降幅度收窄2.1個百分點，區域工業的增長在一定程度上反映出工業經濟有回暖的可能性。

 

(四)工業企業利潤降幅收窄

 

2015年1—11月份，規模以上工業企業利潤總額降幅收窄。1—11月份，工業企業利潤總額同比下降1.9%，降幅比1—10月份收窄0.1個百分點。盡管1—11月份工業利潤降幅收窄，但在當前工業經濟面臨下行壓力的情況下，企業效益仍不樂觀。1—11月份主營業務收入增速仍低于主營業務成本增速。規模以上工業企業主營業務收入增速為1%，而主營業務成本增長達到1.1%。雖然11月當月規模以上工業企業主營業務收入同比增長1%，10月份同比下降1.4%，產品銷售開始由降轉升，表明企業生產經營困難有稍微緩解。但是，受市場需求、價格、成本、庫存、應收賬款等因素的影響，工業企業利潤短期內難有起色，其中產成品存貨增長有所加快，11月末，規模以上工業企業產成品存貨同比增長4.6%，增幅比10月末加快0.1個百分點。

 

二、國外工業經濟形勢

 

當前世界工業經濟復蘇不平衡，發達經濟體的增長表現好于新興經濟體。

 

(一)美國工業生產減緩，PMI為近三年首次降至榮枯線下

 

(1)工業生產增速繼續下降。11月份，美國工業總體產出指數(季調)同比下降-1.2%，同比增速是2010年1月以來首次降低為負值。已連續第3個月環比下降。11月份，美國全部工業部門產能利用率為76.95%，較10月下降0.53個百分點。(2)PMI回落至50以下。11月份，美國制造業采購經理人指數為48.6，較10月大幅度下降1.5，已連續5個月下降，是2009年7月以來的新低，是2012年11月以后首次跌至50以下。(3)失業率與上月持平。11月份，美國失業率(季調)為5.0%，與10月持平，為自2008年5月以來的最低值。(4)PPI持續下降。11月份，美國PPI(季調)同比下降3.3%，環比上漲0.1%，PPI連續第12個月同比下降。(5)貿易逆差同比下降。10月份，美國貿易逆差(季調)為439億美元，逆差同比減少2.66%，較9月增加14億美元;其中，美國出口總額(季調)為1840.6億美元，同比下降6.9%，進口總額(季調)為2279.5億美元，同比下降5.2%。

 

(二)歐元區工業生產保持增長，PMI達到近19個月以來的新高

 

(1)工業生產保持增長。10月份，歐元區17國工業生產指數(季調)同比增長1.9%，環比增長0.6%，為連續第11個月同比正增長。三季度歐元區產能利用率為81.6%，比二季度上升了0.3個百分點。(2)PMI上升。11月份，歐元區制造業采購經理人指數為52.8，比上月上升了0.5，已連續3個月增長，達到近19個月以來的新高。(3)失業率繼續下降。10月份，歐元區失業率(季調)為10.7%，比9月繼續下降，為2012年2月以來的最低值。(4)PPI持續回落。10月份，歐元區17國生產者價格指數同比下降3.1%，比9月份降幅縮小0.1個百分點，歐元區PPI自2013年8月以來已連續27個月同比下降。(5)貿易順差縮小。10月份，歐元區18國貿易順差(季調)為198.5億歐元，較9月略減少，出口同比增長0.6%，進口同比下降0.4%。

 

(三)日本工業生產微弱增長，PMI上升

 

(1)工業產出微弱增長。10月份，日本制造業工業生產指數(季調)同比增長0.2%，為近6個月來的新高。10月份，日本產能利用率指數為98.7，同比增長0.2%，環比上升1.3%。(2)PMI繼續上升。11月份，日本制造業采購經理人指數為52.6，比10月上升0.2，已連續2個月上升。(3)失業率明顯下降。10月份，日本失業率(季調)為3.1%，比9月大幅度下降0.3個百分點。達到近年來的最低值。(4)PPI持續下降。11月份，日本生產者價格指數同比下降3.6%，連續第8個月同比下降，降幅保持穩定。(5)貿易逆差擴大。11月份，日本貿易逆差為3797億日元，較10月增長4881億日元，出口額、進口額分別比10月減少5611億、731億日元。

 

(四)巴西工業生產持續負增長，PMI為2009年4月以來的最低值

 

(1)工業生產持續負增長。10月份，巴西工業生產指數同比下降11.2%，環比上升3%，自2014年3月以來已經連續20個月同比負增長，且下降幅度還在加大。(2)PMI持續下降。11月份，巴西制造業采購經理人指數下降至43.8，繼10月大幅下降后繼續下降0.3，為2009年4月以來的最低值。(3)失業率上升。10月份，巴西六大城市失業率為7.9%，比9月上升0.3個百分點，是2009年9月以來的最高值。(4)PPI大幅上漲。11月份，巴西PPI同比增長11.5%，增速比上月提高0.8個百分點，自3月份以來已連續9個月同比增速逐月加快，連續2個月達到10%以上，為2011年5月以來的最高值。(5)貿易順差減小。11月份，巴西貿易順差為7.6億美元，比上月減少12.4億美元，進口比上月減少51.2億美元，出口減少63.5億美元，分別同比減少50%、38%。

 

(五)南非工業生產下降，PMI持續位于榮枯線下

 

(1)工業生產下降。10月份，南非制造業生產指數(季調)同比下降1.1%，連續3個月同比正增長后首次轉為負增長。(2)PMI下降。11月份，南非制造業采購經理人指數(季調)為43.3，繼10月下降1.8后再次大幅度下降4.8，已連續4個月低于50。(3)PPI增速持續上升。10月份，南非PPI同比增長4.2%，增速比上月上升0.6個百分點，環比增長0.9%，PPI同比增速呈不斷提高的趨勢。(4)貿易逆差大幅增加。10月份，南非貿易逆差為214億蘭特，比9月大幅度增加201億蘭特。進口額較上月增長146億蘭特，同比減少2.3%，出口額比上月減少55億蘭特，同比減少2.6%。

 

(六)印度工業生產大幅增長，PMI下降，對外貿易下降

 

(1)工業生產持續增長。10月份，印度工業生產指數同比增長9.8%，環比增長1.6%，已連續12個月同比正增長，增速為近5年來的最高值。(2)PMI繼續下降。11月份，印度制造業采購經理人指數為50.3，較上月繼續下降0.4，已連續4個月下降。(3)PPI持續下降。11月份，印度批發價格指數WPI同比下降2%，連續13個月同比負增長，降低速度在明顯減緩。(4)對外貿易同比大幅下降。11月份，印度實現貿易逆差97.8億美元，出口額為200億美元，同比下降24%，進口額為298億美元，同比下降30%，出口額和進口額都已連續12個月同比負增長。

 

(七)俄羅斯工業生產持續萎靡，通貨膨脹加劇，對外貿易萎縮

 

(1)工業生產持續萎靡。11月份，俄羅斯工業生產指數(季調)同比下降3.6%，連續10個月同比負增長。(2)PMI下降。11月份，俄羅斯制造業采購經理人指數為50.1，較上月下降0.1，連續2個月保持高于50的水平。(3)通貨膨脹加劇。10月份，俄羅斯PPI同比大幅增長14.2%，環比上漲1.8%，增速繼續上升，已連續9個月保持7%以上的增速。11月，CPI同比增長15%，增速較上月回落了0.6個百分點，已連續14個月保持在8%以上的高通貨膨脹水平，增速略有下降。(4)失業率回升。10月份，俄羅斯失業率為5.5%，比上月上升0.3個百分點，在短暫回落后回升至年初的水平。(5)對外貿易大幅萎縮。10月份，俄羅斯貿易順差為100.6億美元，同比下降31.6%，其中出口額同比下降34%，進口額同比下降36%。

 

三、當前我國工業經濟景氣判斷及趨勢分析

 

(一)2015年11月份工業經濟景氣度有所改善

 

從IIE工業經濟運行監測信號圖來看，2015年11月份工業經濟景氣度有所改善。多項指標已經從偏冷區間返回至正常區間，但制造業采購經理人指數持續惡化，連續四個月在榮枯線之下，工業品出廠價格指數持續處在偏冷區間。一般貿易進口額降幅收窄，而一般貿易出口依舊處在偏冷區間，固定資產投資完成額轉好跡象依舊不明顯;貨運量稍有改善。發電量和社會消費品零售總額持續向好，代表貨幣政策信號的M1-M0表現積極，對工業經濟穩定起到支撐作用。

 

(二)2015年12月份工業經濟增速回調可能性增加

 

IIE景氣指數先行指數預示12月份工業經濟形勢持續微弱回調，增長動力依舊依賴房地產和固定資產投資。2015年11月份，外圍市場持續出現分化，美國制造業PMI回落至榮枯線之下，持續延續上月下降趨勢，歐元區制造業PMI持續上漲至52.8個百分點，提高0.5個百分點;進出口貿易同比增長依舊處在負值區間。工業品產量去庫存效果顯著，工業品產量出現積極信號，除乙烯產量出現回調之外，焦炭降幅收窄，鋁材增幅擴大、生鐵、粗鋼已經恢復至正值區間。貨幣市場穩步增長，各種口徑的貨幣供應量同比持續穩步增長。房地產市場和固定資產投資支撐效力顯現。

 

當前工業經濟形勢有所改善，并將在可能延續至未來一個月，但支撐力量后繼乏力。在“一帶一路”、新一輪西部大開發等區域政策的帶動下去庫存效果顯著，但產能過剩痼疾仍在;網絡促銷活動“雙十一”對帶動國內消費起到積極作用，即將到來的元旦、春節等節日效應也將持續發揮作用，對促進國內消費增長起到積極支撐作用;而隨著發達國家“再工業化”等戰略的實施以及越南等新興市場承接產業轉移能力的提升，中國產業國際競爭優勢將會受到部分消減，出口增長前景不容樂觀。

篇4

 

一、2015年10月國內工業經濟運行情況

 

(一)工業經濟增長維持低位徘徊

 

2015年10月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.6%，比上月回落0.1百分點，維持低位徘徊態勢。從三駕馬車來看，消費品市場穩中有升。10月份，社會消費品零售總額同比名義增長11%，增速比上月提高0.1個百分點。固定資產投資增速小幅回落，回落幅度變小。1—10月份全國固定資產投資同比增長10.2%，增速比1—9月份回落0.1個百分點，回落幅度比1—9月份收窄0.5個百分點。由于全球經濟復蘇艱難曲折，外部需求較為低迷，國際競爭更加激烈，10月份新出口訂單指數為47.4%，比上月下降0.5個百分點，進口指數為47.5%，低于上月0.6個百分點，兩個指數在臨界點下方雙雙回落，對外貿易增長乏力，工業企業實現出貨值10493億元，同比名義下降3.1%。

 

(二)產業鏈下游行業增長態勢好于產業鏈上游行業

 

2015年10月份，產業鏈下游行業增長態勢好于產業鏈上游行業。分三大門類看，10月份，采礦業增加值同比增長0.4%，較上月下降0.8個百分點，制造業增長6.7%，與上月持平，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業下降0.3%，較上月下降1個百分點，進入負增長狀態。

 

分行業來看，當前工業經濟運行主要有以下特點：一是采礦和高耗能等傳統行業增速減緩;二是裝備制造業增速回升，其中汽車制造業受購置稅優惠政策作用，自8月份開始結束負增長態勢后增速迅猛，10月份增長7.3%，較上月加快4.6個百分點;三是醫藥制造業、航空、航天器及設備制造業等高技術產業繼續保持較快增長。

 

(三)中部地區工業增長超過西部地區，成為增長最快區域

 

分地區看，2015年10月份，東部地區工業行業繼續回調，增加值同比增長6.5%，比上月加快0.5個百分點，中部地區增長7.7%，比上月回落0.1個百分點，但仍然是增長最快地區，西部地區增長7.6%，比上月回落0.4個百分點，東北地區下降4.6%，下降幅度有所加大。

 

(四)工業企業利潤降幅收窄

 

2015年1—9月份，規模以上工業企業利潤總額降幅收窄，效益仍不樂觀。2015年1—9月份，工業企業利潤總額同比下降1.7%，降幅比1—8月份收窄0.2個百分點。盡管1—9月份工業利潤降幅收窄，但在當前工業經濟面臨下行壓力的情況下，企業效益仍不樂觀。1—9月份主營業務收入增速低于主營業務成本增速。規模以上工業企業主營業務收入增速為1.2%，而主營業務成本增長達到1.3%。9月當月工業企業主營業務收入同比下降0.5%，是多年來首次下降，表明企業生產經營困難進一步加劇。此外，受市場需求、價格、成本、庫存等因素的影響，工業企業利潤短期內難有起色。

 

二、國外工業經濟形勢

 

世界主要經濟體復蘇乏力。美國工業生產增速下降為2010年2月以來的最低值，PMI繼續回落。歐元區經濟溫和增長，工業生產保持增長，PMI回升。日本工業生產持續回落，PMI明顯回升。新興經濟體工業增速呈持續放緩的態勢。巴西和俄羅斯工業生產和對外貿易萎縮，物價居高不下。南非工業生產微弱增長，PMI略有回升。印度工業生產持續增長，PMI和對外貿易大幅下降。

 

(一)美國工業生產增速下降，PMI為2013年6月以來的新低

 

(1)工業生產增速下降為2010年2月以來的最低值。9月份，美國工業總體產出指數(季調)同比增長0.39%，同比增速明顯下降，是2010年2月以來的最低值。環比下降0.19%，是連續第2個月環比下降。9月份美國全部工業部門產能利用率為77.5%，較8月下降0.23個百分點。顯示美國經濟復蘇緩慢。(2)PMI為2013年6月以來的新低。10月份，美國供應管理協會制造業采購經理人指數為50.1，較9月繼續下降0.1，已連續4個月下降，是2013年6月以來的新低。(3)失業率下降。10月份，美國失業率(季調)為5.0%，比9月下降0.1個百分點，為自2008年5月以來的最低值。(4)PPI持續下降。10月份，美國PPI(季調)同比下降4.1%，環比下降0.3%，PPI連續第11個月同比下降。(5)貿易逆差縮小。9月份，美國貿易逆差(季調)縮小至408億美元，逆差同比減少5.5%，較8月縮小72億美元;其中，美國出口總額(季調)為1879億美元，同比下降3.7%，進口總額(季調)為2287億美元，同比下降4%。

 

(二)歐元區工業生產保持增長，PMI上升

 

(1)工業生產保持增長。9月份，歐元區17國工業生產指數(季調)同比增長1.7%，為連續第10個月保持正增長。環比下降0.3%。三季度歐元區產能利用率為81.6%，比二季度上升了0.3個百分點。(2)PMI上升。10月，歐元區制造業采購經理人指數為52.3，比上月上升了0.3，恢復到8月的水平。(3)失業率為2012年4月以來的最低值。9月份，歐元區失業率(季調)為10.8%，比8月略有下降，為2012年4月以來的最低值。(4)PPI持續回落。9月份，歐元區17國生產者價格指數同比下降3.1%，比8月份降幅增大0.5個百分點，歐元區PPI自2013年8月以來已連續26個月同比下降。(5)貿易順差擴大。9月份，歐元區18國貿易順差(季調)為200.8億歐元，較8月擴大11億歐元，出口同比增長0.9%，進口同比下降1%。

 

(三)日本工業生產繼續回落，PMI上升

 

(1)工業產出負增長。9月份，日本制造業工業生產指數(季調)同比下降0.9%，已連續2個月同比下降。9月份，日本產能利用率指數(季調，2010年=100)為97.4，同比下降2.9%，環比(季調)上升1.5%，為連續第9個月同比下降。(2)PMI大幅上升。10月份，日本制造業采購經理人指數為52.4，比9月上升1.4。(3)失業率與上月持平。9月份，日本失業率(季調)為3.4%，與上月持平。(4)PPI持續大幅下降。10月份，日本生產者價格指數同比下降3.8%，連續第7個月同比下降，且降幅較大，環比下降0.6%。(5)貿易逆差縮小。9月份，日本貿易逆差為1158億日元，較8月減少4557億日元，出口額、進口額分別比8月增加5352億、795億日元。

 

(四)巴西工業生產持續萎縮，物價持續上升

 

(1)工業生產持續負增長。9月份，巴西工業生產指數同比下降10.9%，環比下降3%，自2014年3月以來連續19個月同比負增長，且下降幅度還在加大。(2)PMI大幅下降。10月份，巴西制造業采購經理人指數降至44.1，較9月大幅下降2.9，為近年來的最低值。(3)失業率與上月持平。9月份，巴西六大城市失業率為7.6%，與8月持平，是2010年8月以來近61個月的最高值。(4)PPI大幅上漲。10月份，巴西PPI同比增長10.7%，增速比上月大幅提高2.6個百分點，自3月份以來已連續8個月同比增速逐月加快。(5)貿易順差減小。10月份，巴西貿易順差為20億美元，比上月減少9.5億美元，進口同比萎縮28%，出口同比萎縮12%。

 

(五)南非工業生產增長，PMI下降

 

(1)工業生產增長。9月份，南非制造業生產指數(季調)同比增長0.4%，為連續第3個月的同比正增長，但增速下降。(2)PMI下降。10月份，南非制造業采購經理人指數(季調)為48.1，比上月大幅度下降1.8，已連續3個月位于榮枯線下。(3)PPI增速持續上升。9月份，南非PPI同比增長3.6%，增速比上月上升0.2個百分點，環比增長0.3%。(4)失業率上升。第三季度，南非失業率為25.5%，比第二季度上升0.5個百分點。(5)貿易逆差縮小。9月份，南非貿易逆差為8.6億蘭特，比8月減少92.5億蘭特。進口額較上月減少44億蘭特，同比減少0.5%，出口額比上月減少48.6億蘭特，同比增長1.8%。

 

(六)印度工業生產持續增長，對外貿易大幅減少

 

(1)工業生產持續增長。9月份，印度工業生產指數同比增長3.6%，環比增長0.8%，已連續11個月同比正增長，但增速比上月的歷史極值大幅回落。(2)PMI繼續下降。10月份，印度制造業采購經理人指數為50.7，較上月下降0.5，已連續3個月下降。(3)PPI持續下降。9月份，印度批發價格指數同比下降4.5%，連續11個月同比負增長，降低速度有所減緩。(4)對外貿易同比大幅下降。9月份，印度實現貿易逆差104.8億美元，出口額為218億美元，同比下降24%，進口額為323億美元，同比下降25%，出口額和進口額都已連續10個月同比負增長。

 

(七)俄羅斯工業生產持續回落，對外貿易大幅下降

 

(1)工業生產持續回落。9月份，俄羅斯工業生產指數同比下降3.6%，連續8個月同比負增長，環比增長3.4%。(2)PMI繼續回升。10月份，俄羅斯制造業采購經理人指數為50.2，較上月大幅上升1.1，結束了連續10個月位于榮枯線下的狀態。(3)通貨膨脹居高不下。9月份，俄羅斯PPI同比大幅增長12.7%，增速略有下降，已連續8個月保持7%以上的增速，環比下降1.1%。(4)失業率略下降。9月份，俄羅斯失業率為5.2%，比上月下降0.1個百分點。(5)對外貿易大幅萎縮。8月份，俄羅斯貿易順差為96.1億美元，同比下降20%，其中出口額同比下降30.8%，進口額同比下降35.5%。

 

三、當前我國工業經濟景氣判斷及趨勢分析

 

(一)2015年10月份工業經濟景氣度持續低迷

 

從IIE工業經濟運行監測信號圖來看，2015年10月份工業經濟景氣度持續低迷。多項指標依舊處在偏冷區間，制造業采購經理人指數連續三月位于榮枯線下，工業品出廠價格指數持續在偏冷區間。一般貿易進出口額處在偏冷區間，固定資產投資完成額轉好跡象不明顯;貨運量依舊處在偏冷區間。發電量和社會消費品零售總額有向好勢頭，代表貨幣政策信號的M1—M0表現積極，對工業經濟穩定起到支撐作用。

 

(二)2015年11月份工業增速延續低位徘徊態勢，工業經濟仍然面臨較為復雜的局面

 

IIE景氣指數先行指數預示工業增速延續低位徘徊態勢，工業經濟仍然面臨著較為復雜的局面，后繼增長仍乏力。11月份工業經濟面臨諸多挑戰。一是去庫存、去產能任務仍然很艱巨。今年2月份以來，工業企業產品存貨量呈上升趨勢，表明當前我國企業仍然面臨較大的去庫存壓力。而相對于企業層面的去庫存壓力，行業結構性產能過剩壓力更為明顯。10月份，煤炭開采和洗選業、黑色金屬礦采選業等傳統行業繼續壓縮生產，化解產能，高耗能行業PMI為47.8%，持續低于臨界點。二是投資下滑的風險還未消除。2015年1—10月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長10.2%，增速比1—9月份回落0.1個百分點。全國房地產開發投資同比增長2.0%，增速比1—9月份回落0.6個百分點，繼續呈回落走勢。三是進出口下行壓力依然較大。由于近期國際經濟復蘇乏力，加之8月份匯市中間價報價機制調整所帶來的不確定性，國內經濟繼續面臨下行壓力，制造業進出口形勢依然嚴峻。四是中小企業發展瓶頸緩解態勢不明顯。自主創新能力弱、融資難、融資貴等瓶頸依然是中小企業生產經營的“絆腳石”。2015年10月份，中型企業和小型企業PMI分別為48.7%和46.6%，繼續位于臨界點以下。

 

受以上因素影響，短期內我國工業經濟增長還會延續低位徘徊狀態，并在較長的時間內處于再平衡的陣痛中，下行壓力仍然很大，但我們要正確看待我國工業的這種增速換擋。一是投資驅動向三大需求協同拉動轉換的跡象明顯。主要表現在消費品市場穩中有升，10月份，社會消費品零售總額同比名義增長11.0%，增速比上月提高0.1個百分點;扣除價格因素，實際增長11.0%，增速比上月加快0.2個百分點。投資結構繼續改善，1—10月份裝備制造業和高新技術制造業投資增速同比分別增長10.4%和12.6%，增速比1—9月份分別提高0.3個和0.1個百分點。高耗能制造業投資增速低位回落，1—10月份同比增長0.8%，增速比1—9月份回落0.1個百分點。二是政策紅利不斷釋放。政府穩增長力度繼續加大，政策利好持續顯現。國家圍繞“穩增長”和“調結構”陸續出臺一系列政策和改革措施，如 2015年10月24日的降準和降息等，隨著這些政策和改革力度的如期加大，其作用在接下來的時間內會逐漸顯現，并呈現出累積效應。“一帶一路”、“京津冀協同發展”、“長江經濟帶”三大戰略的提出和不斷落實，為基礎設施建設和投資、企業過剩產能轉出等提供了機遇和政策支撐，政策紅利不釋放，對工業經濟的增長和發展產生著巨大影響。

篇5

一、2014年9月份工業運行情況

（一）工業經濟增速回升

2014年9月份，規模以上工業增加值同比增長8.0%，比8月和去年同期分別上升1.1和-2.2個百分點。從拉動工業經濟增長的“三駕馬車”來看，外需回升是支撐工業增速反彈的重要原因，9月工業品出貨值同比增長10.6%，較8月大幅提升5.1個百分點。相比之下，下半年以來固定資產投資增速持續下滑，9月份進一步下滑到近年以來的最低點11.6%，對工業經濟增長形成了較大壓力。需要指出的是，在固定資產投資增速下滑的情況下，基礎設施投資依然保持高位增長，1―9月份累計增速達22.2%，尤其是鐵路運輸業投資同比增長25.1%，對工業增長起到了積極的拉動作用。

（二）高技術、高加工度產業增長較快，部分采掘行業跌幅大幅收窄

2014年9月份，多數行業增速較上月有所回升，高技術、高加工度產業增長較快，部分采掘行業增幅明顯。從分行業增速來看，9月份增長最快的是文教、工美、體育和娛樂用品制造業，增速達20.5%；此外增速達到10%以上的行業由6個增至11個，其中新增行業多為高技術產業或高加工度產業，比如計算機、通信和其他電子設備制造業，化學原料和化學制品制造業、醫藥制造業、儀器儀表制造業、汽車制造業等。從增幅來看，在41個大類行業中，有28個行業增速較上月回升，13個行業繼續下滑，1個行業由升轉降。其中，增幅在5%以上的6個行業中，有一半屬采掘業，分別是其他采礦業，開采輔助活動及燃氣生產和供應業，主要是在前幾期大幅下跌的基礎上跌幅有所收窄。此外，金屬制品、機械和設備修理業在經歷7、8月份的異常低增長后，9月大幅提升15.7個百分點，重回高增長行列。相比之下，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業則由上月增長最快的行業大幅下降6.4個百分點至9.7%，成為本月降幅最大的行業。

（三）東、中、西部地區工業增速均明顯回升，部分地區工業轉型升級初現成效

2014年9月份，東、中、西部地區工業增加值分別同比增長7.3%、8.1%和10.7%，比上月回升1.0、1.0和1.3個百分點。今年以來，不少省市在工業轉型升級方面已經取得了積極成效，比如重慶順應制造業智能化趨勢，積極發展機器人等戰略性新型產業，1―9月份工業增速持續保持在12%左右，排名僅次于海南；江西以產業集群發展為抓手優化產業結構，有效彌補了長期制約其工業增長的“總量不大、實力不強、結構不優”的短板，1―9月工業累計同比增速達11.8%，排在全國第四位。相比之下，黑龍江、吉林、遼寧、山西、河北等重工業以及資源型產業比重較大或產業結構單一的省份工業增長未有明顯起色，其中山西和遼寧在8月份低速增長的基礎上進一步放緩至負增長，成為9月份全國工業增長最慢的兩個省份。

（四）工業企業盈利能力下降，8月份利潤增速大幅下滑

2014年1―8月份，受國內需求走弱與工業品價格加速下跌影響，規模以上工業企業利潤總額與主營活動利潤額累計同比增速均明顯回落，主營業務利潤率也略有下降。從當月數據來看，8月利潤總額同比下降0.6%，較7月同比增長13.5%顯著下滑，但考慮到8月工業增加值增速大跌的情況，利潤增速的這一下滑大致在意料之中。從趨勢上看，今年以來工業企業盈利能力經歷了一輪較為明顯的“由弱轉強、再由強轉弱”的變化。這一波動趨勢反映了兩個現象：一是國內需求下滑與供給收縮之間不斷尋求再平衡；二是當前工業企業的政策依賴性依然較強。上半年，受“穩增長、微刺激”等政策提振，國內需求下降慢于供給收縮，促使工業品價格跌勢減緩，企業盈利能力有所恢復；但隨著下半年結構調整力度的加大，內需的加速下降打破上述格局，致使產品價格加速下跌，企業盈利再次惡化。如此，基于9月份以來政策刺激力度不斷加大，企業盈利能力相應改善的可能性較大。

二、國外工業經濟形勢

近期，全球工業活動普遍走弱，制造業呈現疲軟跡象。9月份，美國、歐元區、日本制造業PMI均出現不同程度回落，主要新興經濟體中，除南非外，制造業PMI均有所下滑。另外，受國際大宗商品下跌等影響，全球主要經濟體工業品出廠價格普遍回落。短期內，隨著市場對聯儲推延加息的預期增強，以及歐洲更寬松貨幣政策逐步落實，這一趨勢有望得到改善。

（一）美國制造業PMI創3個月新低

（1）工業生產活躍。9月份，美國制造業工業生產指數102.3，同比上升4.11%；產能利用率為79.32%，略高于上月，接近1972―2012年間美國工業整體設備開工率80.1%的平均值。（2）PMI創三個月新低。9月份，美國制造業采購經理人指數56.6，較前月下降2.4，創三個月新低。（3）失業率為金融危機以來最低。9月份，美國非農部門新增就業崗位28.4萬個，美國失業率也從上個月的6.1%降至5.9%，這也是2008年7月以來美國失業率首次降至6%以下。（4）PPI環比下降。9月份，美國PPI同比上升2.1%，環比下降0.2%，環比連續兩個月負增長。（5）貿易逆差收窄。8月份，美國貿易逆差為401億美元，同比下降1.5%；美國出口總額為1984.6億美元，同比增長4.12%；進口總額為2385.7億美元，同比增長3.67%。

（二）歐元區工業生產回落，PMI繼續下降

（1）工業生產回落。8月份，歐元區工業生產同比下降1.9%，環比下降1.8%。三季度歐元區產能利用率為80.2%，比二季度提高了0.6個百分點。（2）PMI繼續下降。9月份，歐元區制造業采購經理人指數為50.2，較上月下降0.5，但仍連續15個月高于榮枯線。（3）失業率與上月持平。8月份，歐元區失業率為11.5%，連續3個月持平。PPI持續下降。8月份，歐元區生產者價格指數同比下降1.4%，環比下降0.1%。（3）貿易順差縮減。8月份，歐元區經季節調整出口環比下滑0.9%，進口環比下滑3.1%；歐元區對外商品貿易順差縮減至158億歐元，較上月減少31億歐元。

（三）日本工業生產回落，PMI小幅下滑

（1）工業產出回落。8月份，日本工業生產指數由7月份97降至95.2；產能指數與上月的持平。（2）PMI回落。9月份，日本制造業采購經理人指數為51.7，較上月回落0.5。（3）失業率下降。8月份，日本失業率為3.5%，比上月下降0.3個百分點。（4）PPI下降。9月份，日本PPI同比增長3.51%，增幅較7月份下降0.4個百分點。（5）貿易逆差小幅收窄。8月份，日本商品貿易逆差收窄至9497億日元。其中，出口額57063億日元，同比下降1.31%；商品進口66560億日元，同比下降1.44%。

（四）巴西制造業 PMI再次降至榮枯線下

（1）工業生產回升。8月份，巴西工業生產指數為98.9，環比增加0.7%。（2）PMI降至榮枯線下。9月份，巴西PMI由8月份的50.2降至49.3，再次降至榮枯線下。（3）就業指數小幅回落。8月份，巴西就業指數98.84，較7月份略有下降；就業指數連續3個月處于100以下。（4）PPI持續幅回落。9月份，巴西PPI已從4月的8.68%回落到1.89%。（5）近半年首次出現貿易逆差。9月份，巴西出口196.2億美元，進口205.6億美元，貿易逆差9.4億美元。

（五）南非工業生產持續回落，PMI在5個月后重回榮枯線上

（1）工業生產持續下滑。8月份，南非工業生產指數為104，同比下降1.41%。（2）PMI升至榮枯線上。9月份，南非PMI為52.6，連續5個月處于榮枯線下后再次位居榮枯線上。（3）PPI處于高位。8月份，南非PPI同比增速為7.2 %，今年以來南非PPI一直處于7%以上的高位。（4）失業率略有回升。三季度，南非失業率達到25.5%，比二季度上升了0.3個百分點。（5）貿易逆差大幅回升。8月份，南非出口772.4億蘭特，同比增長9.6%；進口935.3億蘭特，同比增長4.1%；實現貿易逆差163億蘭特。

（六）印度工業運行平穩，PMI連續11個月處于榮枯線上

（1）工業生產小幅回升。8月份，印度工業生產指數166.1，同比上升0.42%。（2）PMI略有回落。9月份，印度PMI為51較上月略有回落，連續11個月處于榮枯線上。（3）PPI下降。9月份，印度PPI同比增長2.38%，增速較8月份下降1.3個百分點。（4）貿易逆差擴大。9月份，印度貿易逆差142.5億美元，創去年8月以來新高。其中，出口289億美元，同比上漲2.73%；進口431.5億，同比增長26%。

（七）俄羅斯工業生產回升，PMI小幅下降

（1）工業生產回升。9月份，俄羅斯工業生產指數為106.5，環比上升1.4%。（2）PMI小幅下降。9月份，俄羅斯制造業PMI50.4，小幅下降，這是PMI持續3個月位于榮枯線上。（3）PPI持續回落。9月份，俄羅斯PPI同比增長3.5%，環比下降0.8%。（4）失業率略有下降。8月份，俄羅斯失業率4.8%，略低于上月。（5）貿易順差回落。8月份，俄羅斯出口額降至409.4億美元，同比下降3.7%；進口額增至250.9億美元，同比下降11.5%；實現貿易順差158.5億美元，較上月減少92.4億美元。

三、當前我國工業經濟景氣判斷和趨勢分析

課題組采用IIE工業經濟運行監測信號圖和IIE景氣指數判斷工業經濟的景氣程度。IIE工業經濟運行監測信號圖主要用于對工業經濟運行進行監測預警；IIE景氣指數主要用于預測分析工業經濟月度同比增速變化和工業經濟形勢的變化。

（一）9月份工業經濟景氣度有所回升

從IIE工業經濟運行監測信號圖來看，2014年9月份工業經濟觸底反彈，景氣度相比于8月份小幅回升。具體來看，固定資產投資完成額、社會消費品零售總額、一般貿易進口額、M1-M0等代表最終需求的指標和代表生產活躍度的工業品出產價格指標均依然處在偏冷區間；代表生產活躍度發電量和貨運量已經從偏冷和過冷區間恢復到正常區間；一般貿易出口額與采購經理人指數發出積極信號。

（二）10月份工業經濟有望繼續小幅改善

IIE景氣指數先行指數連續4個月顯示觸底回升跡象，預示2014年10月份工業經濟將延續9月份回升勢頭，但力度不強。焦炭、鋁材、乙烯、生鐵和粗鋼等產量數據受“去庫存”影響，同比增速均出現回落；房地產投資和銷售延續之前的低迷態勢，但施工面積逐步回升；上證綜指和深證成指出現分化，資本市場套利現象加劇；貨幣供應量增幅放緩，企業資金鏈吃緊；美國制造業PMI觸頂回落，但是依然達56.7，歐元區制造業PMI持續位于枯榮線之上。

9月份工業增速反彈，發電量、貨運量回升等諸多證據顯示，工業經濟最壞的時刻似乎正在過去。但是，做出這一判斷仍要非常小心：一是9月份工業用電量雖較上月有所回升，但仍與7月份存在較大差距，反映當前工業經濟的下行壓力依然較大；二是更多反映中小企業活動的匯豐制造業PMI在10月份雖出現回升，但其主要得益于就業指數的改善，生產和新訂單指數均有所下滑；三是8月份工業增速的異常疲弱可能具有一定“誤導”性，2013年8月工業增速為17個月來的最高水平，這一基數效應對今年8月份的增速水平產生較大擾動，若去掉這一因素，則可以認為工業生產9月份相對于8月份的回升力度并不大。

另一個頗受關注的事實是面對CPI深度回落、PPI加速下跌，部分學者認為中國正面臨陷入“通縮”的風險。客觀地看，價格持續下跌確實給部分企業生產經營帶來困難，但就中國現實來看，“通縮”的證據并不充分。首先，歷史上任何一次惡性通縮，都以前期的惡性貨幣信用擴張及與之相伴隨的嚴重通脹為基礎，而當前的貨幣政策環境并不符合這一條件。其次，近期PPI加速下跌除受內需不足影響外，國際大宗商品價格顯著下滑也是重要原因，這使得全球主要經濟體的工業品價格普遍回落。最后，PPI連續31個月負增長更多反映了本輪去產能的方式更為市場化，國家傾向于支持通過市場力量來消化產能過剩，而不是“強制關停”，這意味著工業品達到供需平衡，PPI同比轉正，經歷的周期更長。

為了遏制房地產市場過快下行對經濟增長的沖擊，政府近期出臺了一系列針對房地產領域的政策，包括放松限購、放寬限貸以及拓寬房企融資渠道等。目前，47個限購城市中已有42個做出調整；部分重點城市在調整限購的同時，利用信貸、財政補貼、免征契稅等多種手段刺激市場需求。從政策效果來看，放松限購的短期效應較為明顯，但未能帶來房地產市場的持續增長。部分較早放松的城市，在政策放松后住宅成交量出現明顯反彈，但之后逐步回落；1―9月份全國商品房銷售面積、銷售額及新開工面積均繼續下降。當前，由于房企庫存普遍偏高，房價出現快速上漲的可能性不大。總體來看，當前的政策更多反映了政府努力使房地產回歸市場的態度，目的是通過發揮市場機制的作用，保障房地產市場平穩健康發展。