如何規(guī)避金融危機(jī)精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫(xiě)作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇如何規(guī)避金融危機(jī)，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵字：金融危機(jī)；企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)的管理

美國(guó)金融危機(jī)給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的影響，世界許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭到了一定沖擊，而我國(guó)沿海地帶的外貿(mào)加工企業(yè)也深受影響，大批企業(yè)紛紛倒閉。金融危機(jī)后金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀和前景引起了人們的深思。具體到我國(guó)，除了對(duì)我國(guó)目前金融市場(chǎng)存在問(wèn)題及未來(lái)發(fā)展方向的思考外，中小企業(yè)怎樣解決融資難問(wèn)題，怎樣規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地抗擊外部風(fēng)險(xiǎn)也引起了眾多專(zhuān)家的重視。

1.企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，融資成為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步發(fā)展的重要渠道。企業(yè)融資客觀上存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)融資包括股權(quán)性融資和債權(quán)性融資。股權(quán)性融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為企業(yè)不能滿(mǎn)足股權(quán)投資者的利益而導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)下跌而帶來(lái)的融資困難。債權(quán)性融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)借入的資金沒(méi)能帶來(lái)預(yù)期的收益使得企業(yè)虧損從而無(wú)法還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)客觀上存在著融資風(fēng)險(xiǎn)，但與企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)息息相關(guān)。

2.金融危機(jī)下企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1外部風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)融資的外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)外部環(huán)境變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不一致，國(guó)際市場(chǎng)的變動(dòng)容易使一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的國(guó)家無(wú)法抵御市場(chǎng)波動(dòng)。另外，國(guó)家內(nèi)部的宏觀政策變動(dòng)也會(huì)對(duì)企業(yè)的融資造成影響。

2.1.1國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)

金融危機(jī)就是國(guó)際金融市場(chǎng)巨大波動(dòng)的表現(xiàn)，由于波及范圍廣，危害巨大使得很多國(guó)家無(wú)法抵御從而造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的停滯甚至倒退。我國(guó)在這場(chǎng)金融危機(jī)中遭受沖擊最嚴(yán)重的是沿海的加工企業(yè)，大批企業(yè)破產(chǎn)和倒閉，而金融市場(chǎng)的變動(dòng)導(dǎo)致銀行緊縮銀根，市場(chǎng)利率上升，企業(yè)面臨融資困難問(wèn)題，從而使企業(yè)面臨著徹底倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.2宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的變動(dòng)對(duì)企業(yè)的融資影響十分大，如果整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，市場(chǎng)低迷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，銀行將減少對(duì)企業(yè)的貸款，企業(yè)將無(wú)法獲得資金支持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

除了受外部風(fēng)險(xiǎn)的影響，企業(yè)內(nèi)部管理和經(jīng)營(yíng)水平也會(huì)給企業(yè)的融資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.1投資決策的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)償還債務(wù)的資金來(lái)源主要是投資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益，因此，如果企業(yè)不能科學(xué)謹(jǐn)慎地規(guī)劃投資項(xiàng)目，做出最優(yōu)決策，企業(yè)將面臨投資虧損，從而造成資金鏈的斷裂，無(wú)法償還所借資金，為企業(yè)進(jìn)一步融資帶來(lái)困難和風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2管理缺失帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一部分，科學(xué)的企業(yè)管理能使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行，且提高企業(yè)效益。所以，企業(yè)的融資活動(dòng)也離不開(kāi)內(nèi)部的有效管理。若企業(yè)整個(gè)管理體系混亂，沒(méi)有建立完善的管理模式，將阻礙企業(yè)效益的提升從而使得企業(yè)融資困難。

2.2.3信用風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)是建立在誠(chéng)信基礎(chǔ)上的，而許多衍生的融資體系也是以誠(chéng)信為紐帶建立起來(lái)的。因此，企業(yè)在融資過(guò)程中面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)。一方面，企業(yè)自身誠(chéng)信缺失會(huì)給企業(yè)帶來(lái)信用危機(jī)，從而失去市場(chǎng)信任，無(wú)法繼續(xù)融資。另一方面，企業(yè)外部市場(chǎng)誠(chéng)信缺失也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資鏈條斷裂，面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融危機(jī)下企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和改革的深入，企業(yè)的融資活動(dòng)存在著各方面的風(fēng)險(xiǎn)，任何環(huán)節(jié)的缺失都可能導(dǎo)致企業(yè)融資鏈條的斷裂。而金融危機(jī)給企業(yè)外部環(huán)境帶來(lái)的巨大破壞使企業(yè)不得不思考怎樣防范外部環(huán)境波動(dòng)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.1完善企業(yè)治理和管理水平

當(dāng)前，我國(guó)部分企業(yè)存在財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)信息失真，管理失效，內(nèi)部制度不健全的現(xiàn)象。而這些問(wèn)題都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法抵御外部環(huán)境的變化，容易在各種危機(jī)面前陷入巨大的困境。因此，完善企業(yè)治理和管理水平對(duì)提高企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力具有重大的作用。具體來(lái)說(shuō)，對(duì)國(guó)有中小企業(yè)實(shí)行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對(duì)私營(yíng)企業(yè)要引導(dǎo)資本社會(huì)化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對(duì)于集體企業(yè)要推動(dòng)產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系；應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)制度，按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度【1】。

3.2優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)不同籌資方式形成的，其決定著企業(yè)財(cái)務(wù)成本管理的目標(biāo)，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)等方面。一般來(lái)說(shuō)，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的實(shí)行科學(xué)有效地財(cái)務(wù)管理分不開(kāi)的。在金融危機(jī)的沖擊下，企業(yè)應(yīng)注意優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理控制債務(wù)融資規(guī)模，綜合考慮企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況，現(xiàn)金流量，市場(chǎng)環(huán)境等因素，確定債務(wù)融資的比例，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。企業(yè)通過(guò)加大財(cái)務(wù)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，將企業(yè)的債務(wù)規(guī)模控制在合理的范圍內(nèi)，防范債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理

由于債權(quán)性融資風(fēng)險(xiǎn)比股權(quán)性融資風(fēng)險(xiǎn)大得多，因此，融資風(fēng)險(xiǎn)的管理主要是對(duì)企業(yè)債務(wù)的管理，涉及到企業(yè)的長(zhǎng)、中、短期債務(wù)、企業(yè)的債務(wù)規(guī)模和債務(wù)結(jié)構(gòu)。具體來(lái)說(shuō)，一方面，要合理確定長(zhǎng)期、中期、短期債務(wù)的比例，同時(shí)，企業(yè)的負(fù)債要與資本結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，將企業(yè)的債務(wù)控制在允許的范圍內(nèi)，減少企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)取得融資的途徑越來(lái)越多樣化，所形成的融資債務(wù)結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)多樣化。因此，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的債務(wù)規(guī)模和債務(wù)結(jié)構(gòu)的管理。合理利用融資途徑，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，資本債務(wù)結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和短期決策，有效地控制債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，最大限度地控制企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.4防范市場(chǎng)利率變動(dòng)引起的融資風(fēng)險(xiǎn)

利率變動(dòng)主要是宏觀環(huán)境和政策變化引起的，金融危機(jī)導(dǎo)致銀行緊縮銀根，利率上升，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本增大，若企業(yè)不能提前做好防范，將會(huì)給企業(yè)融資帶來(lái)困難。因此，企業(yè)應(yīng)關(guān)注宏觀環(huán)境的變化，特別是利率的變動(dòng)，提前做好防范工作。企業(yè)之間可以相互合作，判斷利率走勢(shì)，通過(guò)利率期權(quán)、利率互換等金融工具來(lái)規(guī)避利率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.5防范信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景下衍生出來(lái)的，在金融危機(jī)下，世界許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)普遍衰弱，市場(chǎng)需求和供給都大幅減少。在此背景下，容易產(chǎn)生市場(chǎng)信用的缺失，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)信用下降將會(huì)使進(jìn)一步融資困難加大，不利于企業(yè)在市場(chǎng)上大規(guī)模的集資。除了企業(yè)本身，外部信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，一方面，提高企業(yè)自身的信用等級(jí)，為企業(yè)長(zhǎng)期融資奠定信用基礎(chǔ)。另一方面，防范市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)，提前做好對(duì)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制，減少由于市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

4.總結(jié)

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)既是挑戰(zhàn)，又是機(jī)遇。企業(yè)在金融危機(jī)背景下不得不思考怎樣處理外部環(huán)境變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。目前，我國(guó)大部分企業(yè)正面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平，提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。金融市場(chǎng)的波動(dòng)使企業(yè)面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)，若不能提前做好風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范，企業(yè)將面臨著倒閉和破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，加大企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，提高企業(yè)信用等可以有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的效益。

參考文獻(xiàn)

[1]彭芳春，徐勇.論金融危機(jī)與中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范：沖擊與應(yīng)對(duì).湖北工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)[J].2009，12

[2]施郁梅.我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制研究.財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所[J].2012，05

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[4]汪娟.后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)研究.科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)[J].2012，03

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篇2

在本輪金融危機(jī)中，全世界的研究者都注意到了美國(guó)的金融創(chuàng)新與危機(jī)的關(guān)系問(wèn)題，很多研究者干脆將危機(jī)的最終原因歸因于金融創(chuàng)新，王華慶博士在《思考》一書(shū)中通過(guò)對(duì)金融創(chuàng)新定義的源流梳理以及對(duì)本次金融危機(jī)成因假說(shuō)的全面介紹分析，明確提出，在本輪次貸危機(jī)中的美國(guó)金融創(chuàng)新是“過(guò)度金融創(chuàng)新”，是建立在衍生品工具創(chuàng)新基礎(chǔ)上的畸形金融創(chuàng)新，這種創(chuàng)新通過(guò)高杠桿率在危機(jī)的引發(fā)和傳染上發(fā)揮了作用，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新放大了流動(dòng)性的易變性，但是，絕不能因此就把金融創(chuàng)新當(dāng)成本輪金融危機(jī)的根本原因，《思考》指出：次貸危機(jī)有其復(fù)雜的深層次原因，并不是金融衍生品惹的禍，金融創(chuàng)新不是金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住＝鹑趧?chuàng)新使貨幣金融因素在金融危機(jī)中的作用得以放大，對(duì)金融危機(jī)起著推波助瀾的作用，不能簡(jiǎn)單地把金融危機(jī)歸結(jié)到金融創(chuàng)新上，不能因?yàn)槊绹?guó)發(fā)生了金融危機(jī)就否認(rèn)金融創(chuàng)新的價(jià)值，更不能因噎廢食，抑制和停止金融創(chuàng)新（《思考》第111頁(yè)）。在這里，我之所以引用華慶博士的話(huà)起因于10月26日上午我參加銀行業(yè)協(xié)會(huì)的年度銀行家高層論壇時(shí)發(fā)生的一件事。

10月26日的銀行家高層論壇有兩個(gè)討論模塊――（1）創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型；（2）創(chuàng)新與監(jiān)管。我被聘為第一模塊的5個(gè)發(fā)言嘉賓之一。當(dāng)主持人問(wèn)我如何看中國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)新與國(guó)際活躍銀行創(chuàng)新差距問(wèn)題時(shí)，我說(shuō)了些不算很恰當(dāng)?shù)脑?huà)，大意是：中國(guó)的商業(yè)銀行總體上創(chuàng)新能力太低，到基層看看基本都是吃飯喝酒壘大戶(hù)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)手段，無(wú)論從人才還是創(chuàng)新意識(shí)方面說(shuō)，現(xiàn)階段中國(guó)的商業(yè)銀行主要任務(wù)應(yīng)是模仿性創(chuàng)新即以向國(guó)際的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)為主。從目前看，創(chuàng)新應(yīng)在規(guī)避監(jiān)管方面多下功夫。我講完后，臺(tái)上的另一位嘉賓立即作了一個(gè)針對(duì)性的發(fā)言，大意是：中國(guó)商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新上也大有可為，不可一味學(xué)西方，這次金融危機(jī)就是衍生品創(chuàng)新引發(fā)的；中國(guó)的商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新時(shí)也不應(yīng)以規(guī)避監(jiān)管為目的因?yàn)楸O(jiān)管是商業(yè)銀行不該規(guī)避也規(guī)避不了的云云。

上面提到的這件事說(shuō)明在金融理論界，在有關(guān)美國(guó)次貸危機(jī)的生成原因問(wèn)題上人們的認(rèn)識(shí)還是無(wú)法形成統(tǒng)一意見(jiàn)，而我在發(fā)言中之所以表現(xiàn)得不恰當(dāng)，一是低估了中國(guó)銀行業(yè)界的創(chuàng)新能力，二是將規(guī)避監(jiān)管創(chuàng)新作為當(dāng)前創(chuàng)新的重點(diǎn)方向容易引起監(jiān)管部門(mén)人士的不良心理反應(yīng)。

其實(shí)，1990年諾獎(jiǎng)得主默頓早在80年代就深刻指出，金融創(chuàng)新的基本動(dòng)力有二：一是規(guī)避監(jiān)管，二是規(guī)避稅收。如果我們到商業(yè)銀行去調(diào)研一下會(huì)發(fā)現(xiàn)，這兩個(gè)規(guī)避也是中國(guó)商業(yè)銀行體系在嚴(yán)格監(jiān)管和貨幣緊縮背景下進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新的基本動(dòng)力來(lái)源。王華慶在《思考》一書(shū)中對(duì)規(guī)避監(jiān)管式金融創(chuàng)新著墨不多。但他總結(jié)了一條規(guī)律性線(xiàn)索，即80年代以規(guī)避監(jiān)管型創(chuàng)新為主，到了90年代，美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局則從順應(yīng)接受金融創(chuàng)新者轉(zhuǎn)變成了金融創(chuàng)新的主動(dòng)推動(dòng)者。我認(rèn)為，他總結(jié)的這個(gè)監(jiān)管當(dāng)局態(tài)度演變線(xiàn)索對(duì)中國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局有非常重要的啟迪意義。從目前階段說(shuō)，中國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局到底處于何種位置，是金融創(chuàng)新的強(qiáng)力壓制者、順應(yīng)接受者還是主動(dòng)推動(dòng)者？

《思考》是近年來(lái)中國(guó)有關(guān)金融創(chuàng)新問(wèn)題的一部力作，它不僅對(duì)金融創(chuàng)新的基本概念、理論源流、與危機(jī)的關(guān)系、國(guó)際貨幣制度基礎(chǔ)以及著眼于避免危機(jī)的微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管理論進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理，而且還令人驚異地預(yù)言了下一次全球金融危機(jī)的爆發(fā)方向，即“最大的危機(jī)可能源自于美元低利率的全球套息交易在世界范圍內(nèi)引發(fā)泡沫并破裂”（見(jiàn)《思考》第192頁(yè)）。沒(méi)有人知道下一次危機(jī)何時(shí)爆發(fā)，但所有人都知道金融危機(jī)遲早會(huì)有下一次和N次，在這知道與不知道之間最了不起的當(dāng)屬誰(shuí)能說(shuō)出下一次危機(jī)因何而起了，誰(shuí)說(shuō)準(zhǔn)了，誰(shuí)就是又一個(gè)魯比尼。

篇3

近段時(shí)間， “金融危機(jī)寶寶”成為不少白領(lǐng)女性討論的“熱詞”。雖然中國(guó)就業(yè)形勢(shì)總體還算良好，但隨著金融危機(jī)的蔓延逐漸影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，部分企業(yè)裁員已是“箭在弦上”。在這種背景下，一些規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的職場(chǎng)新現(xiàn)象悄然出現(xiàn)。作為裁員“敢死隊(duì)”的職業(yè)女性們則更是首當(dāng)其沖，為了保住現(xiàn)有飯碗，部分女白領(lǐng)紛紛利用法律的“福利”使自己避免裁員命運(yùn)。68％的被調(diào)查者表示會(huì)考慮甚至愿意在金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候生寶寶，以規(guī)避被裁員的風(fēng)險(xiǎn)。她們所孕育的寶寶也因此被稱(chēng)為“金融危機(jī)寶寶”。

國(guó)家《勞動(dòng)法》規(guī)定，任何公司在女員工懷孕和哺乳期間不得以任何理由和借口開(kāi)除員工，而女員工在懷孕期間可以要求單位繼續(xù)履行合同，直到哺乳期結(jié)束。如果女員工在懷孕和哺乳期間被裁員，可以向有關(guān)部門(mén)申請(qǐng)勞動(dòng)仲裁，要求單位做出經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)取Ｓ辛朔傻谋Ｕ希拖喈?dāng)于有了突擊懷孕的“護(hù)身符”，而即將出世的一批“牛寶寶”們，一不小心便成了“金融危機(jī)的人質(zhì)”。

由此可見(jiàn)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，一直打著“男女平等”大旗的職業(yè)女性們也不得不在大環(huán)境下“繳械投降”。在“危機(jī)”中醞釀“生機(jī)”，這也算是一種無(wú)奈的生存智慧吧。

對(duì)于職場(chǎng)女性的突擊懷孕，許多人表示憂(yōu)慮。職場(chǎng)專(zhuān)家郝健說(shuō)： “雖然懷孕是女性自保職位的一個(gè)方式，但并不是所有的職場(chǎng)女性都可以通過(guò)懷孕來(lái)保住飯碗，她們依然可能被公司辭退。被不被裁，要看公司效益和實(shí)際需要。如果公司堅(jiān)持一兩年熬過(guò)‘寒冬’就可能不會(huì)觸犯相關(guān)法規(guī)而辭退懷孕婦女。但如果企業(yè)不景氣到極點(diǎn)，寧可支付一定補(bǔ)償金也很可能會(huì)辭退懷孕女員工。此外，也要看這位女員工是不是核心員工，是否值得企業(yè)留住。”

除此之外，如果在雙方心理、生理都沒(méi)有準(zhǔn)備好的狀態(tài)下匆忙要孩子，或許會(huì)給孩子將來(lái)的成長(zhǎng)帶來(lái)不利的影響。比如：自己目前的身體條件允許嗎?做好養(yǎng)育孩子的精神和經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備了嗎?能不能應(yīng)付孩子出生之后帶來(lái)的種種問(wèn)題?等等。

如果上述問(wèn)題都能夠得到妥善解決，女性白領(lǐng)還需要考慮如何應(yīng)對(duì)職業(yè)發(fā)展及養(yǎng)育孩子的高昂費(fèi)用所帶來(lái)的雙重壓力。以玟玟為例，每個(gè)月工資扣除三險(xiǎn)一金，實(shí)得2000元左右。這樣的工資水平在天津，屬于大多數(shù)。玟玟的老公在一家外企工作，月收入3000元左右。由于買(mǎi)房子的時(shí)候是雙方父母幫忙全款付清的，所以小兩口兒并沒(méi)有還貸的壓力。5000多塊錢(qián)的家庭總收入，讓小兩口兒的日子過(guò)得還算滋潤(rùn)。但每個(gè)月扣除各種生活開(kāi)銷(xiāo)，基本上只能有1000到2000元的剩余。工作到現(xiàn)在，兩人的存款加在一起只有三萬(wàn)元左右。

我們計(jì)算了一下，目前在大中型城市中，生一個(gè)孩子所需要的基本費(fèi)用。首先是準(zhǔn)媽媽的營(yíng)養(yǎng)費(fèi)、置裝費(fèi)、保胎費(fèi)、產(chǎn)前檢查費(fèi)、胎教費(fèi)，生育時(shí)的住院費(fèi)、營(yíng)養(yǎng)費(fèi)、看護(hù)費(fèi)、寶寶的置裝費(fèi)、奶粉費(fèi)、營(yíng)養(yǎng)費(fèi)，這些加在一起每月費(fèi)用增加大概2000到3000元左右。生育后，媽媽的身體調(diào)理費(fèi)、母子營(yíng)養(yǎng)費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)、親子教育費(fèi)，每月費(fèi)用增加2000元左右。寶寶到了上幼兒園的年齡，幼兒園費(fèi)、交通費(fèi)、書(shū)籍費(fèi)、興趣班費(fèi)等則更加昂貴。以消費(fèi)屬于中等水平的天津?yàn)槔變簣@每月光學(xué)費(fèi)就需要800到2500元不等。

玟玟如果想生孩子，又不想讓自己的生活質(zhì)量大幅下降，家庭收入至少需要增加2500元左右，才可以勉強(qiáng)維持過(guò)去的生活水準(zhǔn)。以目前金融危機(jī)的情況來(lái)看，漲工資基本是不可能，而且一旦玟玟過(guò)了生育“安全期”，由于她錯(cuò)過(guò)了金融危機(jī)期間企業(yè)的人事重組和各種工作調(diào)整，很可能她的職位在這段時(shí)間已被別人頂替。所以她重新入職后，被裁的危險(xiǎn)性會(huì)更大。這種情況下，再找新工作恐怕也不是件容易的事情。即使幸運(yùn)地保住了職位，那么重新上崗和養(yǎng)育新生兒的壓力也會(huì)非常的大，對(duì)于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并不牢固的新家庭來(lái)說(shuō)，無(wú)疑相當(dāng)于一場(chǎng)家庭“金融危機(jī)”。

從更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度分析，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年下半年可能是“金融危機(jī)寶寶”、“金牛寶寶”的出生小。趕上生育高峰，對(duì)于以后孩子的人托、入學(xué)、考試乃至工作都會(huì)產(chǎn)生一定影響。雖然未來(lái)形勢(shì)還不明確，但i思而后行，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗才是上策。

養(yǎng)育孩子需要一定的經(jīng)濟(jì)條件，在你的職位不夠牢固，家底不夠厚實(shí)，準(zhǔn)備不夠充足的情況下，盲目生孩子，只能是弊大于利。如果“金融危機(jī)寶寶”僅僅是你規(guī)避裁員風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)物的話(huà)，無(wú)疑是對(duì)這個(gè)小生命的不負(fù)責(zé)任，又怎么會(huì)生逢其時(shí)呢?

篇4

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 金融衍生品 監(jiān)管 金融創(chuàng)新

一、金融衍生品的歷史沿革

金融衍生工具，顧名思義，是指一類(lèi)其價(jià)值依賴(lài)于原生性金融工具（一般指股票，債券，存單，貨幣等）的金融產(chǎn)品，它是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期時(shí)，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)格決定。

金融工具迅速發(fā)展于20世紀(jì)70年代，其時(shí)西方國(guó)家飽受高通脹之苦，又由于普遍浮動(dòng)匯率制度的實(shí)行，使得規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)成為金融交易的一項(xiàng)重要需求。具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)作用的金融衍生工具應(yīng)運(yùn)而生。

金融衍生工具的迅速發(fā)展，為金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避提供了多種靈活的途徑，于此同時(shí)，成本也在逐步降低。但是，金融衍生工具的迅速發(fā)展卻有另一方面的原因。金融衍生品的共同特征是保證金交易，這個(gè)特點(diǎn)使得金融衍生產(chǎn)品成為國(guó)際投機(jī)資金的目標(biāo)。它使得投機(jī)資本可以以“高杠桿化”的過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)巨額的收益。

然而，與高收益相伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)性，這使得金融衍生工具如同一顆隨時(shí)會(huì)引爆的炸彈——一旦投機(jī)活動(dòng)失敗，即會(huì)造成不可挽回的后果。95年巴林銀行的倒閉，94年美國(guó)加州奧蘭治縣的破產(chǎn)，以及今天美國(guó)的華爾街危機(jī)，中國(guó)的中航油事件，均是金融衍生產(chǎn)品操作失敗的惡果。

二、美國(guó)的金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀

10月22日，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局前主席格林斯潘說(shuō)，美國(guó)信貸市場(chǎng)的崩潰使他“驚訝”。他也承認(rèn)，他拒絕管制某些證券，確實(shí)“有點(diǎn)”失誤。格老從神壇的走下，使得世界的目光再次聚焦于美國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)。

作為世界最為發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)的美國(guó)，也是全球交易金融衍生品的主要市場(chǎng)。然而，在金融衍生品繁榮發(fā)展的同時(shí)，美國(guó)監(jiān)管部門(mén)卻沒(méi)有同時(shí)加大對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)的監(jiān)管，甚至做出了相反的舉動(dòng)。他們過(guò)于相信市場(chǎng)的力量。一方面是金融業(yè)貪婪與膽量的齊頭并進(jìn)，另一方面是監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管松懈，兩相結(jié)合，為之后的金融危機(jī)買(mǎi)下了伏筆。

三、金融衍生品與金融危機(jī)

公平的說(shuō)，將金融危機(jī)的責(zé)任完全歸罪于金融衍生品是不公平的。金融衍生品與金融危機(jī)的關(guān)系，可以從兩個(gè)階段進(jìn)行分析：在危機(jī)的醞釀階段，衍生品為華爾街的不顧風(fēng)險(xiǎn)的恣意妄為提供了依托，它的發(fā)展，或者說(shuō)過(guò)度發(fā)展是華爾街賭徒心態(tài)的直接體現(xiàn)；而在危機(jī)的爆發(fā)階段，金融衍生品充其量只是充當(dāng)了金融危機(jī)的傳導(dǎo)體系——衍生品賣(mài)到哪里，哪里就難逃金融危機(jī)的夢(mèng)魘。

在這場(chǎng)由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)中，被廣泛提及的是“次貸價(jià)值鏈”SB-MBS-CDO-CDS-合成CDO。整個(gè)環(huán)節(jié)中，金融衍生品成為主角。這里，我并們不需要弄懂每一個(gè)環(huán)節(jié)復(fù)雜的金融學(xué)理論原理，需要弄清的僅僅是每一個(gè)環(huán)節(jié)與金融衍生品的關(guān)系：一個(gè)原本合理的工具，在怎樣的人為扭曲后，扮演了整場(chǎng)危機(jī)的重頭戲？

經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的總結(jié)，我認(rèn)為整個(gè)過(guò)程中有以下幾個(gè)關(guān)鍵步驟：

1.提息。作為一國(guó)主導(dǎo)的財(cái)政政策，美聯(lián)儲(chǔ)04年的提息，特別是之前一直實(shí)行多年的低利率政策，在金融危機(jī)爆發(fā)之后，存在很大爭(zhēng)議。表面上看，一切都是由提息開(kāi)始的，但是，提息之所以能夠成為多米諾骨牌的原始推動(dòng)力，并不是由于提息本身，而是華爾街在此之前，早已經(jīng)形成了一條危險(xiǎn)的“金融多米諾鏈條”。

2.次貸。很多人將次級(jí)貸款歸咎于此次金融危機(jī)主要原因之一。美國(guó)的住宅抵押貸款市場(chǎng)根據(jù)貸款人的過(guò)往信用和收入證明，對(duì)貸款人提供不同風(fēng)險(xiǎn)程度和利率水平的住宅抵押貸款——優(yōu)級(jí)貸款和次級(jí)貸款。這是美國(guó)政府試圖以房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舉措之一，次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品形式本身是好的。但資金的充裕和金融創(chuàng)新產(chǎn)品的運(yùn)用降低了次級(jí)貸款業(yè)務(wù)的門(mén)檻，并使得放貸機(jī)構(gòu)為搶占市場(chǎng)份額采取了許多違規(guī)行為。這些才是危機(jī)的源頭。

3.金融衍生品。以次貸價(jià)值鏈中的CDS為例，CDS是在1990年代中期由摩根大通首創(chuàng)的，相當(dāng)于一種金融資產(chǎn)的違約保險(xiǎn)合約。債權(quán)人通過(guò)該合約將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出售，合約價(jià)格可以視作保費(fèi)。雙方約定如果標(biāo)的金融資產(chǎn)沒(méi)有出現(xiàn)違約情況，則買(mǎi)家向賣(mài)家定期支付“保險(xiǎn)費(fèi)”，而一旦發(fā)生違約，則賣(mài)方承擔(dān)買(mǎi)方的資產(chǎn)損失。在經(jīng)濟(jì)良好時(shí)，CDS的風(fēng)險(xiǎn)很低，能夠?yàn)橘J款和債券避險(xiǎn)，是一種良好的投資手段。但在危機(jī)發(fā)生后，它卻因保證金杠桿交易放大了CDS的風(fēng)險(xiǎn)，造成嚴(yán)重后果。

4.監(jiān)管部門(mén)。在正常危急中應(yīng)該負(fù)首要責(zé)任。正是他們的對(duì)于市場(chǎng)的過(guò)度依賴(lài)，縱容了金融部門(mén)的創(chuàng)新過(guò)度，大膽操作。除此以外，信用評(píng)級(jí)部門(mén)對(duì)于有毒證券不負(fù)責(zé)任的高評(píng)價(jià)，也對(duì)于有害證券的擴(kuò)散起到了推波助瀾的作用。

由此，我們得到了結(jié)論：金融衍生品不是金融危機(jī)的替罪羊，公司制度的缺失、華爾街的無(wú)限貪婪以及監(jiān)管不到位才是此次美國(guó)金融危機(jī)的根本原因。

四、中國(guó)的金融衍生品現(xiàn)狀及未來(lái)

中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)處于起步階段，金融產(chǎn)品過(guò)于單一，亟需豐富投資模式、資金來(lái)源和利用市場(chǎng)的方式。因此當(dāng)前中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)不是要不要發(fā)展，而是必須發(fā)展和如何發(fā)展的問(wèn)題。

篇5

關(guān)鍵詞:后危機(jī)時(shí)代;公司理財(cái);理財(cái)手段

一、引言

羅伯特?弗羅斯特指出:“所有的守舊或創(chuàng)新都源于逐利的動(dòng)機(jī)”。始于2007年的美國(guó)金融風(fēng)暴恰恰驗(yàn)證了這個(gè)道理。正源于趨利的動(dòng)機(jī),美國(guó)政府、金融與按揭機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)商在本世紀(jì)初演繹了一場(chǎng)世界范圍的風(fēng)險(xiǎn)大戲,其影響之廣、危害之大堪稱(chēng)百年不遇。在這次金融危機(jī)中,大量的企業(yè)破產(chǎn)倒閉,這些慘痛的教訓(xùn)無(wú)疑對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水準(zhǔn)提出了更高的要求。基于此,在本輪世界經(jīng)濟(jì)剛步入復(fù)蘇之期,探討后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)的有效途徑就顯得十分必要。

二、理財(cái)概念

公司理財(cái)又稱(chēng)公司財(cái)務(wù)管理,它既是一個(gè)過(guò)程也是一個(gè)行為。從動(dòng)態(tài)角度看,它是從財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)到實(shí)施財(cái)務(wù)目標(biāo)的過(guò)程;從靜態(tài)角度看,它是經(jīng)濟(jì)管理行為。因此,公司理財(cái)?shù)母拍钜话忝枋鰹?公司理財(cái)是公司理財(cái)主體對(duì)公司籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)等,實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析,并采取各種措施、手段等以實(shí)現(xiàn)公司理財(cái)目標(biāo)的行為或過(guò)程。

三、理財(cái)?shù)谋匾院鸵饬x

金融危機(jī)的到來(lái)給不顧發(fā)展現(xiàn)狀、盲目擴(kuò)張的企業(yè)敲響了警鐘,重視財(cái)務(wù)管理理念的培育、提升才有可能渡過(guò)危機(jī),在危機(jī)過(guò)后才能迅速進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整,盡快步入發(fā)展通道。隨著國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的不斷加深,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終將轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中,繼續(xù)保持企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展,提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,對(duì)于確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、實(shí)現(xiàn)中央提出的宏觀調(diào)控目標(biāo)具有重要意義。企業(yè)財(cái)務(wù)管理處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié),企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果最終都要反映到財(cái)務(wù)成果上來(lái)。因此,越是在特殊困難的時(shí)候,越要重視和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理,始終把加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理放在更加突出的位置。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家統(tǒng)一的財(cái)務(wù)制度規(guī)定,強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理,切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平,有效應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī),防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),保持企業(yè)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

四、完善財(cái)務(wù)管理體系的措施

金融危機(jī)的爆發(fā)使企業(yè)認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)生存發(fā)展的重要意義。隨著人們對(duì)金融危機(jī)認(rèn)識(shí)的不斷深入,對(duì)金融危機(jī)預(yù)測(cè)的難度、爆發(fā)的概率、爆發(fā)的頻率和爆發(fā)后產(chǎn)生的危害等的研究會(huì)不斷深入,而企業(yè)也需要一套系統(tǒng)、完善、運(yùn)作有效的財(cái)務(wù)管理體系促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。建立、實(shí)施、保持并持續(xù)改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系是解決問(wèn)題的根本對(duì)策。那么后金融危機(jī)時(shí)代我們應(yīng)如何完善財(cái)務(wù)管理體系呢?為應(yīng)對(duì)這次危機(jī),本文總結(jié)出以下幾點(diǎn):

(一)金融危機(jī)下,現(xiàn)金的重要性更為企業(yè)所重視,而“現(xiàn)金短缺”也就成為決定企業(yè)生存的關(guān)鍵

穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流,是企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展的重要保證。應(yīng)全面樹(shù)立以資金管理為主導(dǎo)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念,強(qiáng)化現(xiàn)金流管理意識(shí),高度重視企業(yè)現(xiàn)金流管理。應(yīng)妥善處理資金集中管理與分散管理的關(guān)系,倡導(dǎo)資金集中管理,降低資金成本,增強(qiáng)資金保障能力。強(qiáng)化資金計(jì)劃管理,增加現(xiàn)金流入,控制現(xiàn)金流出,保障資金安全。努力縮短資金循環(huán)周期,防范資金風(fēng)險(xiǎn),保障資金運(yùn)轉(zhuǎn)安全。健全企業(yè)現(xiàn)金流管理制度,建立有效的管理信息系統(tǒng),進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)監(jiān)控,確保企業(yè)資金鏈不斷裂。

(二)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)是企業(yè)控制未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法,也是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)。準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)發(fā)展變化,高度關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行信息及重要指標(biāo),主動(dòng)調(diào)整企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和目標(biāo)任務(wù),對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)預(yù)判,當(dāng)好企業(yè)戰(zhàn)略決策的參謀助手。加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、政策等信息體系建設(shè),強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的相互銜接,合理運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)方法,提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,提升企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力。注重發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)信息的預(yù)警作用,加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作。

(三)在金融危機(jī)環(huán)境下,企業(yè)更應(yīng)該塑造、培育適合自身發(fā)展的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力

財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的塑造和培育不是一朝一夕的,也不是可望而不可及的。在外界環(huán)境非常不利的情況下,企業(yè)在進(jìn)行收縮規(guī)模、降低產(chǎn)能、產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí),有意識(shí)、有目的地塑造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。敢于發(fā)現(xiàn)、面對(duì)財(cái)務(wù)管理中存在的各種問(wèn)題,思考對(duì)策,采取相應(yīng)措施。

五、主要理財(cái)手段

簡(jiǎn)單來(lái)講,“企業(yè)理財(cái)”主要包括三個(gè)方面:一是保證資金安全,規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn);二是提高資金利用效率;三是促使資金最大限度地升值,即“錢(qián)生錢(qián)”。歸結(jié)起來(lái),就是企業(yè)資金安全性、流動(dòng)性與收益性的有機(jī)結(jié)合。在多年的財(cái)務(wù)實(shí)踐工作中,筆者總結(jié)出如下理財(cái)方法:

(一)利用貼現(xiàn)率與存款利率倒掛進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套息

貼現(xiàn)是一種票據(jù)轉(zhuǎn)讓方式,是指持票人在需要資金時(shí),將其持有的匯票,經(jīng)過(guò)背書(shū)轉(zhuǎn)讓給銀行,銀行從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后,將余款支付給貼現(xiàn)申請(qǐng)人的過(guò)程。由于匯票的實(shí)際付款人對(duì)銀行負(fù)債,銀行實(shí)際上是與付款人有一種間接貸款關(guān)系,因此該業(yè)務(wù)作為銀行資產(chǎn)中的票據(jù)貸款項(xiàng)目來(lái)記錄。在貼現(xiàn)過(guò)程中銀行將利息先行扣除所使用的利率就是貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率實(shí)際上是作為變相的貸款利率而存在的,當(dāng)出現(xiàn)了貼現(xiàn)率低于同期存款利率的情景后,企業(yè)便可通過(guò)貼現(xiàn)以較低成本獲取資金,再將所獲資金按較高的存款利率存入銀行,即可獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套息收益。

例如,A公司以自己的名義在一家股份制銀行開(kāi)一個(gè)對(duì)公賬戶(hù),存入期限為半年的一億元存款,然后找另一家企業(yè)B(可以是自己的下屬企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)),A作為購(gòu)買(mǎi)方與B簽訂一個(gè)1億元左右的貿(mào)易合同。A以上述1億元存款做抵押,可以從銀行開(kāi)出一張半年期銀行承兌匯票。假設(shè)此承兌匯票的面額為1億元,B公司拿著該匯票到第二家銀行去貼現(xiàn),第二家銀行根據(jù)票面金額扣除貼現(xiàn)利息后,將余款支付給公司B。上述套息過(guò)程的收益為:首先是A公司在第一家銀行存款1億元,存款期限是半年,年利率為1.98%,半年后獲得的利息為99萬(wàn)。B公司按1.2‰的月利率向第二家銀行支付貼現(xiàn)利息,折算成半年期利率1.2‰×6=0.72%,即貼現(xiàn)利息為72萬(wàn),其間支付手續(xù)費(fèi)0.5‰,即5萬(wàn)。由于票據(jù)貼現(xiàn)和存款幾乎是同時(shí)完成的,該過(guò)程可認(rèn)為是以77萬(wàn)元的成本獲得1億資金后,再將1億資金存款半年,整個(gè)過(guò)程獲取22萬(wàn)元的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。這種變相的資金套息行為的半年收益率為22/77=28.57%,折算成年收益率高達(dá)65%。

(二)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

為滿(mǎn)足持有外幣資產(chǎn)的企業(yè)外匯理財(cái)需求,多家銀行推出了與匯率掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。那些在賬戶(hù)上有短期沉淀外幣資金的企業(yè),可通過(guò)這種理財(cái)方式讓閑置資金不斷滾動(dòng),從中獲取較高的存款收益。然而,選擇外幣理財(cái),同時(shí)必須考慮人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)。自2005年7月匯改以來(lái),人民幣兌美元匯率累計(jì)升值已超過(guò)17.6%,有外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。特別是2008年12月1日,人民幣兌美元匯率出人意料地創(chuàng)出匯改以來(lái)最大單日跌幅,這使得企業(yè)和相關(guān)機(jī)構(gòu)愈加重視外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。銀行推出的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù),可以與企業(yè)約定未來(lái)某個(gè)時(shí)間的人民幣兌外幣匯率,這樣可讓企業(yè)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。

例如,某出口企業(yè)收到國(guó)外進(jìn)口商支付的出口貨款500萬(wàn)美元,該企業(yè)需將貨款結(jié)匯成人民幣用于國(guó)內(nèi)支出,但同時(shí)該企業(yè)需進(jìn)口原材料并將于3個(gè)月后支付500萬(wàn)美元的貨款。此時(shí),該企業(yè)就可以與銀行辦理一筆即期對(duì)3個(gè)月遠(yuǎn)期的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù):即期賣(mài)出500萬(wàn)美元,買(mǎi)入相應(yīng)人民幣,3個(gè)月遠(yuǎn)期以人民幣買(mǎi)入500萬(wàn)美元。通過(guò)上述交易,既能滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求,又能達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(三)進(jìn)行稅務(wù)籌劃

在現(xiàn)代社會(huì)里,國(guó)家為了公共建設(shè)或均富,要求個(gè)人和企業(yè)必須對(duì)社會(huì)分?jǐn)傌?zé)任而繳稅。而由于實(shí)際征稅可能會(huì)有不合理的現(xiàn)象,因而產(chǎn)生節(jié)稅的需求,可以通過(guò)經(jīng)驗(yàn)與熟知法律知識(shí),合法減少那些不必要的支出。納稅負(fù)擔(dān)的減少直接降低了企業(yè)的成本,這種納稅負(fù)擔(dān)的降低,可通過(guò)稅收籌劃來(lái)實(shí)行。

例如,有外貿(mào)企業(yè)與自營(yíng)出口生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)型集團(tuán)公司,可通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)間合作,減輕企業(yè)間的整體稅負(fù)。由于生產(chǎn)型企業(yè)與外貿(mào)企業(yè)出口政策的不同:生產(chǎn)企業(yè)計(jì)入成本的是征、退稅率之差與出口離岸價(jià)(FOB價(jià)格)的乘積;外貿(mào)企業(yè)是征、退稅率之差與增值稅專(zhuān)用發(fā)票上注明的收購(gòu)價(jià)格(不含稅)的乘積,因此若將自營(yíng)出口改為按FOB價(jià)(視同含稅)銷(xiāo)售給集團(tuán)下屬貿(mào)易公司出口,將能減輕企業(yè)集團(tuán)的整體稅負(fù)。

(四)選擇融資租賃

動(dòng)用企業(yè)自有資金進(jìn)行設(shè)備更新是傳統(tǒng)的資本籌集方式,但并不是最好的方法,尤其在資金短缺的情況下。而租賃不需要?jiǎng)佑瞄L(zhǎng)期資本投資,只需按期支付租金便可得到所需的資產(chǎn)。使得承租人在資金緊張的情況下,支付一定租金后便可獲得設(shè)備的使用權(quán),解決了企業(yè)的“融資難”問(wèn)題。此外還有利于避免通貨膨脹和利率波動(dòng)帶來(lái)的損失。通貨膨脹和利率的上升會(huì)使設(shè)備的價(jià)格升高,由于租賃合同一開(kāi)始就將租金固定下來(lái),并不會(huì)受上述因素的影響。這樣可避免由于通貨膨脹和利率上升所造成承租人的損失。

(五)規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

為規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng),可以選擇期貨進(jìn)行套期保值。套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所,利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)商品的臨時(shí)替代物,對(duì)其現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買(mǎi)進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)面對(duì)鋼材價(jià)格的大幅度波動(dòng),只能是無(wú)奈地接受,只有少數(shù)企業(yè)在利用期鋼進(jìn)行套期保值。因此有必要普遍提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的認(rèn)識(shí):套期保值是降低鋼材價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的必要工具,也是國(guó)內(nèi)企業(yè)面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)必須邁出的一步。

例如,2009年12月15日,螺紋鋼主力RB1005最高價(jià)為4438,鋼鐵企業(yè)為了減少將來(lái)鋼材價(jià)格降低的風(fēng)險(xiǎn),在生產(chǎn)出產(chǎn)成品之前就可以4438元/噸的價(jià)格出售鋼材,而2010年5月14日鋼材現(xiàn)貨價(jià)格為4380元/噸,通過(guò)期貨合約可提前鎖定收益,規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn):

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2、郝成林,賴(lài)鯤鵬.金融危機(jī)下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究[J].科學(xué)決策,2009(4).