財務風險管理及防范精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇財務風險管理及防范，期待它們能激發您的靈感。

篇1

【關鍵詞】財務風險 風險管理 風險與收益模型

一、財務風險的特征及其規律

不確定性，這是財務風險的基本特性。風險是事件的不確定性引起的，由于對未來結果予以期望所帶來的無法實現期望結果的可能性。簡言之，風險是結果差異引起的結果偏離，即期望結果的可能偏離。

1、可分散性、可轉移性

財務風險是客觀存在的，但防范和控制風險是可能的，而分散、轉移財務風險也是可能的。在財務風險發生之前或發生過程中，采取專門方法和手段，可以避免或減少風險損失，增加風險收益。通過選擇合適的風險管理技術，即控制型技術和財務型技術，可以分散和轉移財務風險。正是這一特性導致風險組合、保險、期權、遠期外匯交易、貨幣和利率互換等財務工具在財務風險管理中的應用，使財務風險管理成為可能。

2、決策性

企業經營是持續進行的，財務管理者可以基于歷史平臺對未來不確定的環境因素進行估計，這就是財務風險的可決策性。財務風險既可事后確認，也可事前估計。通過財務技術可在事前對損失進行預測和估計，使風險的不確定性變得可控。財務風險的不確定性決定其獨特的運動規律：

第一，財務風險與不確定性相關，但風險是可識別的。Williams和Heiks把不確定性分為四種層次：(1)無不確定性，指事件的結果可以精確預測；（2）客觀不確定性，指事件的結果不確定但概率可知；(3)主觀不確定性，指事件的結果可知但概率不可知；（4）完全不確定性，指事件的結果不完全確定且概率不可知。企業經營過程中的物流風險、信息流風險、現金流風險往往是上述四種層次的綜合體現。因此，在風險發生前，人們可以采取恰當的方法在一定程度上對財務風險進行識別，并以動態的觀點辯證對待財務風險。

第二，財務風險管理的本質是減少未來可能的損失，增加未來的收益。財務風險不確定性的存在使風險損失與風險收益同時并存，這種財務風險與預期收益的關聯性及財務風險的差別性，使財務風險管理顯得更為迫切和有效。積極的風險管理能為企業帶來利益或者減少不必要的損失，實現經營成果的最佳化。

二、財務風險與收益模型

財務風險是由事件的不確定性引起的，而且風險無處不在，企業研究財務風險與經營效果之間的關系就顯得尤為重要。企業經營活動就是對企業各種資源的整合，通過資源價值形態的轉化，達到價值增值的目的。如果不考慮外界環境因素，企業的簡單生產函數可表述為：

I=f(K,L)

其中：I代表產出；K代表資本；L代表勞動。即企業利用資源組合，通過一定的經營載體和過程，達到價值增值的目的。

企業所處環境及未來的不確定性，以及信息的不對稱性，使企業經營活動除了擁有必要的資源外，還須面對大量不確定因素的干擾，這種干擾就是風險。顯然，產出與投入資源呈正相關關系。根據美國經濟學家馬爾柯維茨的有效邊界理論，企業的收益和風險也很大程度上具有正相關性。也就是說，風險的增加往往伴隨著風險收入的增加，這也是企業風險經營的原動力。因此，就有了考慮風險因素后的企業收益函數：

Y=f(I,I0)

I0=f(i,c)

其中，Y為考慮風險因素后的企業收益；I為不考慮財務風險時的收益；I0為風險凈收益；i為風險收入；c為風險成本。

風險收入曲線和風險成本曲線是正相關的。當Xc，此時風險收益曲線呈單調遞增趨勢，I0>0；當X>X0時，i>c，風險收益曲線呈單調遞減趨勢。其中當X=X1時，即點p(c=i)對應的風險收入與風險成本相等，成為風險管理的臨界點，當X0，當X>X1時有I0

同樣，企業經營收益曲線是一條先單調上升且上凹然后轉為下凹的曲線，當XX0時，隨著風險的增加，風險收益下降，收益增長速度下降。到點X1時，風險收益為0，企業經營收益等于正常收益。當X>X1時，風險收益為負，此時進行風險投資企業的經營收益小于正常收益。

上述分析有助于我們進行財務風險決策。0

三、主要財務風險及其防范

財務風險主要包括籌資風險、投資風險、資金營運風險和收益分配風險。財務風險管理就是以財務風險為基礎和對象的財務管理，企業財務風險管理能力強弱是企業正常健康發展的關鍵。企業通過財務預測、決策、計劃、控制和分析等財務活動，識別、測試企業資金運動過程中的風險，采取科學方法防范、控制財務風險，以盡可能低的成本獲得最大的安全保障，最終實現利潤或股東財富最大化。

財務風險預防和控制方法主要有消極防范（風險回避）和積極防范（風險轉移、風險自控）兩大類。風險回避是企業為規避財務風險的發生而主動放棄可能導致財務風險的方案，它是簡單易行、徹底的風險管理措施，其實質是回避那些引發企業財務風險的活動，以減少風險損失。當企業對財務風險進行估量決策后，如果因為某項經濟活動非進行不可，而企業又無足夠能力承擔其風險，或者企業承擔風險的成本高于預期收益，則可考慮將風險轉移，如通過保險、期權、期貨、遠期外匯交易、貨幣和利率互換等方式進行風險轉移或規避。如企業不能或不愿進行風險回避或轉移時，便將風險留給自己承擔。

當企業決定自擔風險后采取的措施主要有：（1）自行加強管理以預防財務風險；（2）進行風險隔離或風險組合以降低風險對企業的總體影響；（3）自行采取補救措施以減少風險損失；（4）提出各項準備金以增強風險自擔的能力。

根據企業經營過程中的資金運動，企業財務風險管理可分為如下幾個方面：籌資風險、投資及經營風險、財務信譽風險。

1、籌資風險的形成及防范

企業采用負債融資后所須承擔的額外風險稱為籌資風險，它是企業籌資后由于不能按既定目標取得資金使用效益，企業無法按原定要求履行以滿足資金供應者預期結果的風險。籌資風險的大小常用財務杠桿系數（DFL）衡量，財務杠桿系數是普通股每股盈余變動百分比與息稅前利潤變動率的比值，也可用息稅前利潤除以息稅前利潤與債務利息差額的比值。

針對籌資風險的不同成因，防范和控制籌資風險主要有以下措施：（1）提高資金使用效率，增加企業盈利，降低籌資風險；（2）優化資本結構。根據企業的需要和負債可能，優化債務結構，實施自我約束，即在資本利潤率（息稅前利潤率），高于負債利息率的前提下提高負債比重；（3）合理安排長短期融資項目，減少即時償付風險；（4）優化調度資金，保持資產足夠的流動性；（5）建立償債基金，增強風險自擔能力；（6）實施債務重組，優化負債結構。

2、投資風險的成因及防范

企業投資分為對外投資和對內投資。對內投資的目的主要是為生產經營提供必要的資源條件，以謀取經營收益，但由于企業所處內外環境的不確定性，其最終的經營效果往往與預期不一致，從而造成投資風險（亦稱經營風險）。對外投資風險則取決于被投資企業的經營風險及其投資風險的總和；對內投資風險主要通過經營杠桿系數及經營收益波動幅度和可能性大小來度量。對外投資風險則主要通過對被投資企業歷史收益資料，計算預期投資收益的期望值、標準差及變化系數以及期望收益偏離實際投資收益的幅度和可能性來度量。

企業在識別和估量投資風險后，可采取如下措施對其防范和控制（1）正確選擇決策程序、決策方式，對決策風險進行正確認識和評估；（2）運用投資組合理論，合理進行投資組合；（3）采取風險回避措施，避免投資風險，在投資過程中，監督和協調風險因素，使風險盡可能可控。

3、企業財務信譽風險成因及其防范

企業存在的目的就是追求利益最大化，在追逐利潤過程中，企業的經營行為不可避免地與國家法律法規、財務規則、社會道德等產生沖突，這就產生了財務信譽問題，由此衍生出財務信譽風險問題。

對企業來說，是否信守法律或規章、原則，要視其對該行為產生的效益而言，如果在不信守和信守之間存在巨大利益落差，企業很可能會產生背信棄義、財務舞弊等行為來欺騙消費者、投資者及政府部門。但法律和制度的缺陷，往往使企業忽視信譽風險的存在。然而現實生活中，財務信譽風險給企業帶來的危害比其它財務風險帶來的危害有過之而無不及。位列世界500強前列的美國安然公司、世通公司因會計造假而一夜之間走向破產，百年老店安達信也走向消亡。

企業財務信譽風險給企業經營帶來的風險主要有以下幾方面：(1)失去與投資者、供應商和顧客合作的基礎，從而丟失市場和商業機會；（2）減弱企業的融資能力，使企業陷入財務困境；（3）給企業帶來直接的懲罰性損失，甚至使企業走向終結。規避和防范財務信譽風險要做到：（1）建立誠實守信的企業文化；（2）估量信譽風險，使企業經營建立在追求長期利益最大化的基礎上；（3）提高企業高層及財務人員的執業水準。

【參考文獻】

[1] 張偉濤：企業風險決策的數理分析[J],計量經濟,1994.5。

[2] 肖竹敏：淺議企業財務的風險管理[J],財經科學,2002.2。

篇2

財務風險是企業在進行各種財務活動時，由于各種不可控的復雜因素的影響，使企業的實際收益與預期收益有差異的不確定性。由于財務風險是伴隨著企業各種活動的進行而產生的，并受到各種宏觀因素和微觀因素的影響，所以不可能將財務風險降低為零，最好的應對措施是提高管理者和財會人員的風險意識和專業能力，并建立完善的財務風險管理系統，對風險進行識別、評估、并采取有效的應對措施，在考慮企業價值最大化的目標的同時，將風險降低至一定程度可接受的低水平。

1企業財務風險的種類及形成原因

11籌資活動產生的財務風險

企業籌資有債權融資和股權融資兩種主要方式，在進行債權融資時，由于負債占總資產比例過高或者企業過度依賴短期負債，會導致資本結構不合理，企業需償付的利息過多，不僅會影響企業的正常經營，甚至會產生償付危機；同時在融資時采取的不同的債權融資方式，市場利率及融資規模在瞬息即變的市場中都會對企業的財務風險產生不同程度的影響；企業在進行股權融資時，也會受經濟整體大環境、行業周期、資本市場情緒等多方面因素的影響，如不對這些因素進行評估應對，很可能會導致融資失敗。

12投資活動產生的財務風險

企業的投資活動分為兩種，一種是對外投資，另一種是對內投資。在進行對外投資時，如果決策者主觀上沒有風險意識或者客觀上沒有足夠能力評估項目的風險，或者是在沒有充分的對項目了解和調研，以及日后被投資方的經營狀況的變化和市場環境的變化，都可能使實際收益與預期收益偏離過大，甚至沒有收益或虧損；在進行對內投資時，企業購買固定資產擴大生產規?；蚴峭顿Y研發新產品，如果不對整個項目的可行性進行研究，利用數據進行分析預期收益的期望和標準差，都會使預期收益有較大的不確定性。

13經營活動產生的財務危機

從原材料的購買到商品的生產再到產品的銷售及資金的回籠，經營活動是企業每天都必須面對的活動。部門之間不協調，沒有高效的信息溝通途徑，導致了生產部門雖制造了大量的商品，但是市場無法消化，銷售部門也無能為力，產品的積壓產生了儲存成本，資金也沒法回籠，或者銷售部門采取寬松的賒銷政策，導致了大量的應收賬款，紙面上的可觀利潤卻不能給企業帶來實際的現金流，這些都加大了企業的財務風險。

2企業財務風險產生的原因

21產生財務風險的宏觀原因

這些宏觀因素都是難以預測的，而且企業無法避免，只能時刻關注和企業相關的信息，及時做出正確的反應去適應環境從而保證企業的生存和發展。①政治原因：國家政治環境對企業的影響是巨大的，當不同政治力量引發戰爭時或者國家遭受經濟制裁時，對企業的打擊可能是毀滅性的。②經濟原因：經濟周期的轉變，行業的生命周期，貨幣政策及經濟政策的改變，利率、匯率的變化都會加大財務風險。③社會原因：法律法規的改變，尤其是和企業密切相關的稅法，微小的變動對企業產生的影響是巨大的，同時人口結構的調整也會影響勞動力市場，加大人力資本的成本。④自然原因：自然災害的發生，一些非人為因素導致的損失，債權人和債務人的破產或死亡，都會對企業財務造成不同的影響。

22產生財務風險的微觀原因

這些原因也是復雜多樣的，但是與宏觀因素不同的是，這些原因是可以被識別并且可控的，企業也應該重點針對微觀因素進行改革調整，從而使宏觀財務風險管理和微觀財務風險管理組成一個高效有機的系統。①企業的財務風險管理機制不健全。尤其是中小企業，內部控制制度缺位，監督管理機制沒有有效運行，母子公司資金管理混亂，企業整體資金使用效率低下，財務風險管理機制根本沒有可以生存的土壤。在大中企業中，盡管規章制度健全，但也不乏制度如同虛設的現象。②企業整體缺乏風險管理意識。由于管理者和會計人員風險意識能力薄弱，專業能力不強，決策靠主觀經驗，這樣就導致了公司管理水平低下，現金流緊張，資源沒有高效利用，經營效率不高的局面。③企業管理者的決策失誤。在公司普遍多元化的今天，有些管理者盲目追求多元化經營，不同子公司協調不到位，資源分配不合理，反而影響了公司的主營業務，適得其反；當企業取得成績時，管理者往往會自我膨脹，因此要制訂合理的決策制度，分散權力，相互制衡。④法律制度的缺失和企業管理者的道德風險。由于法律和制度上存在缺陷，一些管理者往往會為了謀取巨大利益鋌而走險，這種財務風險造成的結果往往比其他風險更嚴重，對企業來說更具有毀滅性，安然事件中世界五百強的安然公司和當時五大國際會計師事務所之一的安達信一起轟然倒下了，但也催生了薩班斯法案的出臺，對保護投資者起到了巨大的作用，在一定程度上抑制了管理者造假的想法。

3企業財務風險管理的本質和目標

企業財務風險管理的本質上是一個全系統多環節的管理過程，貫穿于企業的所有活動之中。因此一個良好的風險管理系統是企業生存和發展的保障，真正高效的管理系統應該集識別風險、評估風險、應對風險于一體的。從融資到投資到資金回籠到收益分配，每一個過程都存在著不確定性，而且在經濟全球化的今天，競爭日益激烈，企業不進行財務風險管理，就無法在競爭中存活下來。企業的終極目標是企業價值最大化，股東利潤最大化，因此財務風險管理也必然是為這個目標服務的。在企業進行風險管理時有消極和積極的管理方式，消極管理是面對風險采取回避，從而降低不確定性，顯然這不符合企業的終極目標，因此企業需要也必須進行積極的風險管理，建立健全完善高效的財務風險管理系統，主動去識別和評估財務風險，在此基礎上運用各種方法和工具降低企業的風險，在一定風險程度下充分利用杠桿，整合資源，擴大生產規模和市場占有率，保證高的資金利用率和收益率。

4企業財務風險的防范措施

41建立財務風險預警機制和風險管理機制對于定性的風險因素，尤其是在面對宏觀因素的影響時，要在風險管理制度下依靠風險意識較強經驗豐富的管理者或者專家去做評估和應對，采取相應的金融工具去對沖風險；對于可以定量分析的風險因素，要將一些財務上的指標，例如現金周轉率、存貨周轉率、流動比率、利息保障倍數等相關指標賦予權重，建立適合自身企業的預警體系，并編制現金流量預測表，在接近預警值時及時對風險進行識別并做出應對。對于評估出來的風險，可以采用風險轉移或者風險自擔的方式。

42加強管理者和財會人員的風險管理意識和專業能力

無論多么完善的風險管理機制，都需要人去操作，因此加強管理者和財會人員的風險意識是管理財務風險的基石，對于有條件的企業，可以單獨成立一個財務風險管理部門，時刻關注企業潛在的風險并對已發現重大風險進行評估并上報管理層共同應對。管理層也要優化企業的資本結構，合理安排長短期融資項目，在投資時充分調研，并對多個項目采取組合投資，降低整體風險水平，并保持一定的流動性，對存貨等流動性資產做出及時的調整，合理安排生產計劃，協調好各個部門的工作，保證企業各部門高效一致的運行。

43企業財務風險的應對還需要多部門和監管部門的共同努力

目前法律和制度還不是十分健全，對于財務舞弊的處罰也過輕，導致了一些管理者為自己謀求利益鋌而走險，由于他們在企業權力很大，財務風險管理機制、內控機制、監管機制都無法發揮應有的作用，導致企業出現危機。如果能完善法律制度、加強對企業的監管、加大對違法者的處罰力度，制衡管理者的權力，或許會在一定程度上減少財務危機的發生。

篇3

關鍵詞：房地產；財務風險；風險管理；防范措施

一、舉例說明房地產企業因開發過程中出現的財務損失

隨著我國經濟的發展，我國房地產企業也進入到了快速發展的階段。由于08年的金融危機，讓不少房地產企業的發展受到嚴重的挑戰，甚至一些房地產企業沒有經得住這次考驗。隨著國家宏觀經濟政策的收緊，保障性住房、經濟適用房的大批開建，人們對購買商品房有了一些延遲，甚至一些房地產企業支撐不了巨大的成本壓力和償還債務的壓力，以至于一些企業資金鏈斷裂企業不得不選擇破產。在進行房屋開發的過程中很多地方都可以風險，有的只是造成了一點損失，有些是造成重大的財產經濟損失，甚至一些房地產開發企業破產了。

二、 總結上述房地產開發企業容易出現財務風險的環節

經過對上述企業的分析，我們可以發現企業在經營各個環節都會有財務風險出現，我對通過對資金運動的先后順序，把整個資金運動過程分為籌資、投資、使用（營運）、和收回（銷售）等環節。通過對房地產的開發經營過程及資金的運動過程進行分析，我們可以把財務風險具體總結成：

（一）籌資環節具有財務風險。籌資環節分為取得貸款和償還利息兩個階段，如果企業有大量的債務，企業在需要錢的時候再去取得借款的將會受到限制，甚至企業無法再另外，如上述企業中、江蘇香娟房地產開發有限公司、由于已經有大量的借款，必須要按照約定償還利息，否則會受到債權人的追債，如果還不能案例還債，有可能出現企業被申請破產的風險。

（二）投資環節具有財務風險。房地產開發行業是個資金密集型行業，在投資開發初期就需要大量資金去購買土地?，F在大多數國有土地的出售都是用拍賣的方式進行出售，企業也要用競拍的方式去購買土地，也是在競爭中花費超過其他競拍者的價格才能取得土地使用權，這是一筆很大的投資。如果企業的貨幣資金不足以支付競拍首付競拍價一部分，競拍保證金將會有被沒收的風險。同時也要取得沒有爭議的土地，不要像案例中上海虹城房地產有限公司、商丘市偉業房地產開發有限公司那樣造成不必要的財務損失。如果企業的建筑質量不合格，出現質量問題，需要賠償購房者的損失，有造成重大財務損失的風險。

（三）營運環節具有財務風險。營運環節是房地產在取得土地后進行后期開發進行的營運活動。在這個階段需要解決材料供應的問題，工人工資、納稅問題。如果在材料供應時，資金鏈斷裂，仍可能有被的風險，要求履行合同的風險，甚至供應商會停止供貨，使工程進度受到影響，進而產生更大的財務風險。在這個環節中有20%的企業出現了財務風險。因此，在這個階段也要加強財務管理。

三、 分析在上述環節中出現財務風險的原因

在房地產企業開發房地產的初期就要投入大量的資金，并且從土地開發到房屋銷售需要經歷很長的時間，只有等到房屋銷售出去才能回籠資金。因此企業要有要加強財務管理合理利用資金。但是，并不是每個企業都能利用好每一筆資金。

（一）企業自身的原因

1、 缺乏財務預算管理。房地產行業作為一個典型的資金密集型行業，當然需要大量的資金，如何合理的安排資金流量才能給公司帶來最大的收益應該是財務人員應該做的，財務人員應該加強財務預算，對資金利用做出長期的規劃，盡量在投資初期要制定好預算，這樣可以為企業制定長期的戰略目標做出規劃，也可以合理的安排資金。

2、缺乏現金流管理。曾有人說現金流是企業的血液，可見現金流對企業的發展是多么重要。從上述例子我們也可以看出來，一旦企業現金流出現問題，企業的經營情況將會出現很大問題，甚至有不少企業因為資金流斷裂而導致企業破產情況的發生。因此，企業應該加強現金流的管理，制定合理資金使用計劃，保證企業的日常經營活動對資金的需要。

3、經營管理不嚴。房地產開發企業成本管理工作繁瑣復雜，從競拍到土地，對土地的整理費，圖紙設計，基礎設施費、建筑安裝工程費、公共配套設施費和開發間接費等一系列成本費用。如果控制不嚴，將會加大公司的費用，進而減少公司利潤，甚至會有出現虧損的風險。

（二）客觀原因

企業的發展離不開社會環境，房地產企業也不例外，其發展也會受到社會環境的影響，比如08年的金融危機，使一些房地產企業的銷量受到影響，房價高漲時銷量也會受到影響，進而影響到了資金回籠，使企業可用資金減少，就有可能出現資金短缺的情況。由于房地產開發周期較長，在房地產開發周期內，利率的變化也會對公司的財務產生影響。國家宏觀經濟政策對房地產企業的影響也使巨大的，政府稅收稅率的提高，企業將會承擔更多的納稅義務，利潤流出較多企業的留存將會減少。

四、房地產企業財務風險管理的防范措施

財務風險是企業在財務管理過程中必須要面對的一個現實問題。財務風險是客觀存在的，企業管理者應該加強財務管理，采取有效措施來降低風險的發生幾率。風險分為系統風險和非系統風險。非系統風險是可以完全消除的，但是系統風險是無法完全消除的，只有通過建立資產組合來分散風險而不能消除風險。房地產企業只有加強財務管理，制定合理的措施來減少甚至是消除非系統風險的發生。對待非系統風險我們可以采取一些主動防御措施，面對非系統風險我們可以采取主動和被動的措施相結合的方法來降低損失。

（一） 主動防御措施

1、建立財務預算體系。房地產企業開房屋開發周期長，資金占用量大，在開發過程中可能出現資金流出時間不合理、籌資方式不合理、籌資量不合理等等情況。因此企業應該對整個項目資金作出預算，對企業缺乏的資金應該選擇合適的籌資方式，應在股權籌資、向銀行借款、發行債券、采用信用籌資等等作出最有利企業的籌資方式。對企業的收入與支出、經營的成果與費用的分配做出計劃。

2、加強對現金流的管理?，F金流被視為企業的血液，一旦出現現金短缺，企業的經營活動可能會出現問題。從上面的例子中我們可以看到有不少企業破產是因為現金流斷裂。因此企業一定要加強現金流的管理，制定合理的資金使用計劃，合理調度資金，確保建設項目施工的正常進行。

3、加強經營管理。企業要獲取利潤，必須有成本費用的發生?，F在有些企業設置大量的部門，甚至一些是重復的，這將會使企業支出更多的人工成本，在土地開發初期對土地“三通一平”費用，銷售費用，管理費用等等應該加強管理，建立監督機制，盡量減少不必要的費用支出。

（二） 被動防御措施

非系統風險是企業無法避免的，是受市場環境、國家政策、經濟發展水平等眾多因素影響。由于非系統因素造成的損失和一些小的財務損失企業可以采取以下措施：

1、財務損失計入成本費用。房地產由于開發周期長，難免會出現一些小的財務費用損失，對于這些小的損失可以將其計入成本費用。

篇4

一、企業財務風險管理存在的問題

（一）資本結構不合理。資本結構主要指權益資本和借入資金的比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。一是債務資本占全部資本的比例過高，很多企業資產負債率達到70%以上；二是負債結構不合理，流動負債水平偏高；三是權益資本占全部資本的比例過高。過度偏好股權融資，債務融資明顯偏低的現象在上市公司中非常普遍。

（二）投資缺乏科學性。由于企業財務決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資收益率低于企業的籌資成本，使得企業的財務狀況惡化。很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，在投資決策過程中存在大量的主觀判斷，加之決策所依據的經濟信息不夠全面、真實，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

（三）資金回收策略不當。財務活動的起點是資金的墊支，終點是得到價值增加的貨幣本金收回，財務是為了獲得增量貨幣而墊支貨幣的活動，企業的財務風險蘊藏在整個資金運動過程中。如果企業資金回收策略不當，將導致以下風險：一是應收款項無法收回，大大增加了壞賬風險；二是資產流動性差，缺乏足夠的現金流。會導致企業財務風險由潛在變成現實，使企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。

（四）收益分配政策不規范。股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實際情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。

（五）對財務風險的認識不足。企業財務管理面臨的環境包括國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等因素。這些因素存在于企業之外，是難以準確預見和無法改變的，宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。同時，企業管理層風險意識的強弱直接影響到企業財務風險管理機構的設置情況，管理風險意識弱的企業根本談不上財務風險管理和風險管理機構設置，風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

二、企業財務風險防范措施

為了控制和防范財務風險，企業必須牢固樹立財務風險管理意識，對潛在風險和危機應有清醒的認識和警惕，采用科學的識別、分析和控制方法，采取有力措施，及時有效地阻止不利事件的發生，把風險降到最低，對財務風險的防范措施應從以下幾方面入手：

（一）優化財務結構

1、優化資本結構。企業應在權益資本和債務資本之間保持合適的比例結構。一定比例負債可以給企業帶來避稅效應，以及約束、激勵經營者等正面效應。但并不是負債額越高越好，必須保持在一定的比例范圍內。

2、優化負債結構。合理安排負債的到期結構是負債結構管理的重點。企業在作資本結構決策時要考慮到自身的行業特性，包括行業的競爭程度、增長階段、經營特征、盈利能力等因素。

3、優化股權結構?？紤]到我國國有企業股權結構很不合理的現狀，應降低國有股比例，實現股權所有者多元化，尤其要加大企業投資者的持股比例，并適當加入企業經營者股權和股票期權份額。具體應占企業所有者總額多大比例，應與企業規模以及企業長遠發展規劃相聯系。

（二）提高投資決策的科學化水平

1、建立嚴格的投資風險責任約束機制。企業要建立嚴格的項目決策責任制。一旦決策出現問題，要依法追究決策者的經濟、法律責任。

2、規范投資項目評估制度。目前，企業項目評估方法已普遍應用，也取得了一定成效，但是存在的問題仍較多，有不少項目的可行性論證目的只是為了使項目得到批準，是不科學的。

3、建立投資項目后評價機制。通過開展投資項目后評價工作，可以通過分析項目的社會效益和決策質量及存在的問題，及時總結經驗教訓、改進投資效益、優化資源配置。因此，企業應建立完善的投后評價管理體系，將評價工作納入制度化、法制化的軌道。

（三）確保資金的流動性和安全性。不少企業陷入經營困境甚至破產，并非因為資不抵債，而是由于暫時的支付困難。因此，正確掌握現金流量風險的預警方法，對于及時發現風險苗頭、實現風險事前控制是非常必要的。企業除了要控制資金投量，減少資金占用外，還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度，使其盡快轉化為貨幣資產，提高資金使用率，減少甚至杜絕壞賬損失。

（四）建立企業財務風險識辨系統

1、利用單個財務風險指標進行預測和監控。按照財務比率指標的性質及綜合反映企業財務狀況能力的大小，預警企業財務風險的比率主要有：現金債務總額比、流動比率、資產凈利率、資產負債率和資產安全率。

2、編制現金流量預算。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要的一環。由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。

（五）建立有效的風險處理機制，增強抗險能力

1、可以通過某種手段（比如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業風險轉移機制。

2、可以通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業財務風險，建立健全企業風險分散機制。

3、可以在選擇理財方案時，綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，建立健全風險回避機制。

篇5

【關鍵詞】財務風險 財務預警 風險控制

近年來我國資本市場迅速發展，很多大型集團以及上市公司都改變了其經營管理策略，逐步轉變為以資本經營為主，步入了以財務為導向的新的企業管理階段。如此經濟背景下，企業管理的核心問題變成了企業的財務管理。財務風險管理作為風險管理核心組成部分，備受許多國家理論界和實務界的重視。

經濟學界認為，當今企業財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業經營風險的集中體現。在市場經濟的環境下，企業進行生產經營所要承受和面對的各種風險，它的產生、發展以及危害全都集中反映為企業現實或者潛在的經濟利益的損失，并且各種非經濟損失同樣可以按照一定的方式折算為經濟損失。從這個角度看，企業經營風險的大小及程度都直接表現于企業的財務收支變化中，并且最終表現為企業財務收益的減少。由此可見，認真分析公司財務風險及其成因，并且采取相應的措施進行防范和管理成為當今社會一個重要的課題。

一、財務風險的概念

財務風險是當今社會企業所有風險中最為常見的一種。財務風險強調了風險主體是市場經濟的參與者。企業財務風險的概念有廣義和狹義之分：

狹義的財務風險就是我們常說的舉債籌資風險，是指企業運用貨幣資金來償還到期債務的不確定性。該觀點認為企業的財務風險只與負債經營有關，如果沒有債務，也就不存在財務風險。？廣義的財務風險是指企業財務活動在受不確定因素的影響下，企業實際的財務收益和預期收益發生一定的偏離，進而蒙受損失的可能性。它不僅僅是指籌資風險，還應該包括投資風險、收益分配風險、資金回收風險等。

二、財務風險的成因及分類

財務風險通常包括企業籌資風險、現金流量風險、利率風險、投資風險以及匯率風險。其中，籌資風險是指通過借入資金而喪失償債能力的可能性；投資風險是因為在不確定因素的影響下，投資項目不能達到預期的效益，而影響了企業的盈利水平和償債能力的風險；現金流量風險是指企業在某一時點的存量現金并不能滿足企業當時所需要的支出而產生了阻礙企業的正常運行甚至導致破產倒閉的風險；利率風險指的是在一定時期內，由于利率水平的不確定性，而導致經濟損失的可能性。具體來說，企業財務風險的形成主要是由于以下幾點原因的存在：

資本結構不合理。資本結構是指權益資本與債務資本的比例關系。擁有合理的資本結構，不但可以使企業的綜合資本成本率降低，還可以使企業發揮財務杠桿的作用，使企業的價值增加。然而目前我國企業普遍存在資本結構的不合理現象，債務資本所占比例過高，許多企業資產負債率甚至在70%以上，如果不能按時償債，企業便面臨巨大的風險。這一問題主要是因為以下兩方面原因形成：一方面是由于目前不完善的市場機制，國有企業過度負債的根本原因是傳統的國有產權制度。另一方面，造成過度負債的內在原因是企業經營管理不善、經濟效益差。

投資缺乏科學性。由于決策者無法清楚準確地認識投資風險，導致投資決策缺乏科學性。如果投資缺乏科學性，又使得企業的籌資成本高于投資收益率，企業的財務狀況惡化。很多企業并沒有對投資項目的可行性進行周密系統的分析，大量的主觀判斷存在于投資決策過程中，加之投資決策所依據的經濟信息并不全面和真實，所以頻繁發生投資決策的失誤。投資項目無法獲得企業預期的收益，投資無法按期收回，給企業帶來了巨大的財務風險。并且，很多企業希望可以通過多元化經營來分散企業的經營風險，但在現實中，一些行業的龍頭企業發生了嚴重財務危機正是因為采用了多元化經營策略。

資金回收策略不當。財務活動的起點是資本的墊支，終點是利益的實現以及資金的回收。所以財務就是為了獲得增量資本而墊支貨幣的活動，整個資金運動過程中都蘊藏著財務風險。若企業的資金回收策略不適當，應收賬款將無法收回，進而增加了壞賬風險。企業在債務融資后，需要保證足夠的現金用以償還到期的債務以及利息，若企業資金流動情況差、資產的變現能力弱而無法保證企業持有足夠的現金，則導致企業的財務風險由潛在變為現實，使企業陷入財務危機，甚至是企業經營的失敗。

三、財務風險管理的概況及措施

為了防范企業的財務風險，企業應當樹立風險管理意識，應該清醒的認識潛在的風險和危機，運用科學的識別、分析以及控制方法，采取對企業有利的措施，有效地防止發生不利事件，使風險程度盡量降低。要對財務風險進行控制，一方面需要優化財務結構，優化企業的財務結構不僅需要考慮到企業的既定目標，還不能忽視企業的籌集資本所處的經濟環境。優化企業財務結構，應當以認識和分析企業籌資的現狀以及其存在的問題為切入點，對造成企業財務結構不合理的原因進行詳細的分析，盡量從根本上解決問題，使企業財務結構實現優化。另一方面，需要提高企業投資決策科學性。投資決策科學性，就是要以科學理論為指導，運用科學的方法和程序，通過各方面專家、學者以及有大量實踐經驗的領導者之間的緊密配合，對可行性進行分析，選出最優方案，從而提高投資項目的科學性以及經濟效益。

在當今市場經濟的條件下，企業財務活動產生的風險程度要遠高于過去。財務風險在給企業帶來威脅和壓力的同時，也給企業發展提供了新的機遇。因此，企業應當對財務風險有一個清醒而正確的認識，應當具備監測風險的機制和化解風險的本領。企業只有具備認識及防范財務風險的能力，良好地對財務風險進行管理，才能使企業在日益激烈的市場競爭環境中健康良好發展，使企業生產經營運行在一個正常的軌道，使企業走向成功。

參考文獻：