企業(yè)并購(gòu)稅務(wù)籌劃精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇企業(yè)并購(gòu)稅務(wù)籌劃，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

[關(guān)鍵詞]企業(yè)并購(gòu)；稅務(wù)籌劃；稅收負(fù)擔(dān)

并購(gòu)是企業(yè)重要的資本經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)可以通過并購(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，達(dá)到多樣化經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)或發(fā)揮經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)上的協(xié)同作用，使企業(yè)取得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而稅收作為宏觀經(jīng)濟(jì)中影響任何一個(gè)微觀企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)因素，是企業(yè)在并購(gòu)的決策及實(shí)施中不可忽視的重要規(guī)劃對(duì)象。有些企業(yè)甚至將獲得稅務(wù)優(yōu)惠列為并購(gòu)行為的直接動(dòng)機(jī)之一。不論企業(yè)的并購(gòu)行為出于何種主要?jiǎng)訖C(jī)，合理的稅務(wù)籌劃不僅可以降低企業(yè)并購(gòu)的成本，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的最大效益，甚至可以影響企業(yè)并購(gòu)后的興衰存亡。本文試尋找企業(yè)并購(gòu)行為中可能作出稅務(wù)籌劃的環(huán)節(jié)及籌劃原則，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)的最大經(jīng)濟(jì)效益。

一、選擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃

目標(biāo)企業(yè)的選擇是企業(yè)并購(gòu)決策的最重要內(nèi)容，在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)可以考慮以下與稅收相關(guān)的因素，以作出合理的有關(guān)納稅主體屬性、稅種、納稅環(huán)節(jié)、稅負(fù)的籌劃：

1.目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)不同形成不同的并購(gòu)類型與納稅主體屬性、納稅環(huán)節(jié)、稅種的籌劃。并購(gòu)企業(yè)若選擇在同一行業(yè)的生產(chǎn)同類商品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手作為目標(biāo)企業(yè)，則是橫向并購(gòu)，以達(dá)到消除競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、增加壟斷實(shí)力、形成規(guī)模效應(yīng)的目標(biāo)。從稅收角度看，由于并購(gòu)后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行業(yè)不變，橫向并購(gòu)一般不改變并購(gòu)企業(yè)的納稅稅種與納稅環(huán)節(jié)的多少。從納稅主體屬性上看，增值稅小規(guī)模納稅人由于并購(gòu)后規(guī)模的擴(kuò)大，可變?yōu)橐话慵{稅人。并購(gòu)企業(yè)若選擇與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶的合并，則是縱向并購(gòu)，以達(dá)到加強(qiáng)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的配合進(jìn)行協(xié)作化生產(chǎn)的目的。對(duì)并購(gòu)企業(yè)來說，由于原來向供應(yīng)商購(gòu)貨或向客戶銷貨變成企業(yè)內(nèi)部購(gòu)銷行為，其增值稅納稅環(huán)節(jié)減少。由于目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品與并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品不同，縱向并購(gòu)還可能會(huì)改變其納稅主體屬性，增加其納稅稅種與納稅環(huán)節(jié)。比如鋼鐵企業(yè)并購(gòu)汽車企業(yè)，將增加消費(fèi)稅稅種，由于稅種增加，可以說相應(yīng)納稅主體屬性也有了變化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為中也增加了消費(fèi)稅的納稅環(huán)節(jié)。并購(gòu)企業(yè)若選擇與自己沒有任何聯(lián)系的行業(yè)中的企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)，則是混合合并。這種并購(gòu)將視目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)的情況，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的納稅主體屬性、納稅稅種、納稅環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響。比如，一鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)房地產(chǎn)企業(yè)，將增加營(yíng)業(yè)稅稅種與納稅環(huán)節(jié)。

2.目標(biāo)企業(yè)注冊(cè)資金類型不同與稅收籌劃的關(guān)系。目標(biāo)企業(yè)按其資金來源性質(zhì)可分為外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)，而我國(guó)稅法對(duì)內(nèi)外資企業(yè)的稅收區(qū)別對(duì)待，實(shí)行的稅種、稅率有較大差別。一般來說，外資企業(yè)享有較多的稅收優(yōu)惠。因此，并購(gòu)企業(yè)在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)，可以選擇外資企業(yè)，若并購(gòu)后外資占并購(gòu)后企業(yè)資金的法定比率后可申請(qǐng)注冊(cè)為外資企業(yè)，從而可享受外資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠措施和優(yōu)惠匯率，并可免除諸如城市維護(hù)建設(shè)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅等不對(duì)外資企業(yè)征收的稅種。

3.目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與所得稅的籌劃。并購(gòu)企業(yè)若有較高盈利水平，為改變其整體的納稅地位可選擇一家具有大量?jī)艚?jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，通過盈利與虧損的相互抵消，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所得稅的減免。如果合并納稅中出現(xiàn)虧損，并購(gòu)企業(yè)還可以實(shí)現(xiàn)虧損的遞延，推遲所得稅的交納。但必須警惕目標(biāo)企業(yè)可能給并購(gòu)后整體企業(yè)帶來的不良影響，特別是利潤(rùn)下降對(duì)其市值的消極影響及并購(gòu)企業(yè)為整合目標(biāo)企業(yè)而向目標(biāo)企業(yè)過度提供資金造成的“整體貧血”，以防止將并購(gòu)企業(yè)拖入經(jīng)營(yíng)困境。

4.目標(biāo)企業(yè)所在地與并購(gòu)稅務(wù)籌劃的關(guān)系。我國(guó)對(duì)在經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)注冊(cè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)實(shí)行一系列的所得稅優(yōu)惠政策。并購(gòu)企業(yè)可選擇能享受到這些優(yōu)惠措施的目標(biāo)企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，并購(gòu)后改變并購(gòu)后整體企業(yè)的注冊(cè)地，使并購(gòu)后的納稅主體能取得此類稅收優(yōu)惠。

二、選擇并購(gòu)出資方式環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃

企業(yè)并購(gòu)按出資方式可分為以現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)式并購(gòu)、以現(xiàn)金購(gòu)買股票式并購(gòu)、以股票換取資產(chǎn)式并購(gòu)、以股票換取股票式并購(gòu)。后兩種以股票出資的方式對(duì)目標(biāo)企業(yè)股東來說，在并購(gòu)過程中，不需要立刻確認(rèn)其因交換而獲得并購(gòu)企業(yè)股票所形成的資本利得，即使在以后出售這些股票需要就資本利得繳納所得稅，也已起到了延遲納稅的效果。而我國(guó)稅法規(guī)定只對(duì)現(xiàn)金紅利征所得稅，對(duì)資本利得不征所得稅。目標(biāo)企業(yè)股東可以得到完全的免稅作用。而用前兩種現(xiàn)金出資的方式，目標(biāo)企業(yè)股東在受到以紅利形式發(fā)放的現(xiàn)金時(shí)要繳納所得稅，而無法取得免稅或遞延納稅的優(yōu)惠。

三、選擇并購(gòu)所需資金融資方式環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃

各國(guó)稅法一般都規(guī)定，企業(yè)因負(fù)債而產(chǎn)生的利息費(fèi)用可以抵減當(dāng)期利潤(rùn)，從而減少應(yīng)納所得稅。因此并購(gòu)企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)所需資金的融資規(guī)劃時(shí)，可以結(jié)合企業(yè)本身的財(cái)務(wù)杠桿程度，通過負(fù)債融資的方式籌集并購(gòu)所需資金，提高整體負(fù)債水平，以獲得更大的利息避稅效應(yīng)。

四、選擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃

對(duì)企業(yè)并購(gòu)行為，各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一般都規(guī)定了兩種不同的會(huì)計(jì)處理方法：權(quán)益合并法與購(gòu)買法。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)此尚未作出具體規(guī)定，因此企業(yè)可以根據(jù)自己的具體情況作出不同選擇。從稅收的角度看，購(gòu)買法可以起到減輕稅負(fù)的作用。這是由于各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表反映其資產(chǎn)的歷史成本，稅法也要求固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提以帳面價(jià)值所反映的歷史成本為依據(jù)。即使資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于帳面價(jià)值，折舊的計(jì)提依據(jù)依然不變。在發(fā)生并購(gòu)行為后，反映購(gòu)買價(jià)格的購(gòu)買法會(huì)計(jì)處理使并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)基礎(chǔ)增加，能按市場(chǎng)價(jià)值為依據(jù)計(jì)提折舊，從而可產(chǎn)生更大的折舊避稅額，減少了所得稅稅負(fù)。

企業(yè)在其并購(gòu)行為的不同環(huán)節(jié)出于稅務(wù)籌劃的目標(biāo)，也許會(huì)作出相互矛盾的稅務(wù)方案安排。此時(shí)，企業(yè)應(yīng)該明了，稅務(wù)籌劃作為企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獌?nèi)容，其根本目標(biāo)是減少企業(yè)總成本費(fèi)用，提高經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。因此，企業(yè)在其并購(gòu)行為中進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)，要遵循以下原則：

1.綜合考慮并購(gòu)行為各環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃要點(diǎn)，統(tǒng)籌安排，著眼于降低企業(yè)的整體稅負(fù)，而非僅僅減少某一環(huán)節(jié)、某一稅種的納稅。

篇2

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)合并； 稅務(wù)籌劃； 稅收負(fù)擔(dān)

企業(yè)合并（并購(gòu)）是目前投資人進(jìn)行擴(kuò)張式經(jīng)營(yíng)的一種常見方式，是資本市場(chǎng)上永恒的題材，是資源優(yōu)化重組的重頭戲。企業(yè)可以通過并購(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，主動(dòng)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化；發(fā)揮經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)上的協(xié)同作用；加強(qiáng)市場(chǎng)控制能力；降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而稅收作為宏觀經(jīng)濟(jì)中影響任何一個(gè)微觀企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)因素，是企業(yè)在并購(gòu)的決策及實(shí)施中不可忽視的重要規(guī)劃對(duì)象。合理的稅務(wù)籌劃可以降低企業(yè)并購(gòu)成本，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的最大效益。筆者試圖尋找企業(yè)并購(gòu)行為中可能作出稅務(wù)籌劃的環(huán)節(jié)及籌劃原則，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)的最大經(jīng)濟(jì)效益。

一、企業(yè)并購(gòu)所涉稅種

企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)合并重組，往往是經(jīng)過一段時(shí)間的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)以后才進(jìn)行的，在具體操作過程中，基本上涉及所有形式資產(chǎn)的處理，所以也就涉及各稅種的政策處理。

（一）企業(yè)所得稅

對(duì)于企業(yè)合并，根據(jù)《關(guān)于公司重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財(cái)稅［2009］59號(hào)）的規(guī)定，按公司合并滿足不同的條件，分別適用一般稅務(wù)處理和特別稅務(wù)處理規(guī)定，具體如表1所示。

適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定需符合的條件：具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的；股權(quán)（資產(chǎn)）收購(gòu)，收購(gòu)（受讓）企業(yè)購(gòu)買的股權(quán)（資產(chǎn)）不低于被收購(gòu)企業(yè)全部股權(quán)（資產(chǎn)）的75%，且收購(gòu)（受讓）企業(yè)在該股權(quán)（資產(chǎn)）收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%；企業(yè)重組后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。

（二）增值稅

根據(jù)《關(guān)于納稅人資產(chǎn)重組有關(guān)增值稅問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第13號(hào)）的規(guī)定，納稅人在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個(gè)人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅。否則需要對(duì)并購(gòu)過程中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓繳納增值稅，同時(shí)還應(yīng)繳納城市維護(hù)建設(shè)稅等附加稅費(fèi)。

（三）營(yíng)業(yè)稅

根據(jù)《關(guān)于納稅人資產(chǎn)重組有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第51號(hào)）的規(guī)定，納稅人在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、債務(wù)和勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個(gè)人的行為，不屬于營(yíng)業(yè)稅征收范圍，其中涉及的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓，不征收營(yíng)業(yè)稅。

（四）契稅

根據(jù)《關(guān)于企業(yè)事業(yè)單位改制重組契稅政策的通知》（財(cái)稅［2012］4號(hào)）規(guī)定，在股權(quán)（股份）轉(zhuǎn)讓中，單位、個(gè)人承受公司股權(quán)（股份），公司土地、房屋權(quán)屬不發(fā)生轉(zhuǎn)移，不征收契稅。兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司，依據(jù)法律規(guī)定、合同約定，合并為一個(gè)公司，且原投資主體存續(xù)的，對(duì)其合并后的公司承受原合并各方的土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。

（五）印花稅

根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)改制過程中有關(guān)印花稅政策的通知》（財(cái)稅［2003］183號(hào)）規(guī)定，以合并方式成立的新企業(yè)，其新啟用的資金賬簿記載的資金原已貼花的部分可不再貼花，未貼花的部分和以后新增加的資金按規(guī)定貼花。

二、并購(gòu)方式涉及的稅務(wù)籌劃

合并分為免稅合并和應(yīng)稅合并，免稅合并并非完全免予征稅，而是除了印花稅等流轉(zhuǎn)稅以外，免稅合并中涉及的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易“全部免征資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅或只是部分免稅”。并購(gòu)方式需采用不同的稅務(wù)籌劃實(shí)現(xiàn)免稅合并。

（一）吸收合并

對(duì)于被合并企業(yè)股東，主要涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅。如果取得的收購(gòu)支付對(duì)價(jià)全部是收購(gòu)公司的股票，則不視為出售舊股、購(gòu)買新股處理，免繳所得稅。換得新股的成本必須以舊股的成本為基礎(chǔ)確定，日后轉(zhuǎn)讓新股時(shí)，再根據(jù)確認(rèn)的所得或損失計(jì)算繳納所得稅。取得的全部非股權(quán)支付額，應(yīng)視為其持有的舊股轉(zhuǎn)讓收入，按規(guī)定確認(rèn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，依法繳納所得稅。由此，被合并企業(yè)股東可通過對(duì)支付方式的選擇，實(shí)現(xiàn)免稅或推遲納稅。

對(duì)于收購(gòu)公司，主要關(guān)注合并后的稅務(wù)處理，包括稅收優(yōu)惠等的轉(zhuǎn)讓、虧損的結(jié)轉(zhuǎn)等。符合財(cái)稅［2009］59號(hào)特殊稅務(wù)處理?xiàng)l件的，可以承繼被合并企業(yè)的所得稅處理，在限額內(nèi)可用被合并企業(yè)的虧損，降低合并企業(yè)的稅務(wù)成本。在被合并企業(yè)凈資產(chǎn)很少或?yàn)樨?fù)數(shù)的情況下，補(bǔ)虧限額就會(huì)很小或者為零，這時(shí)即使合并后的企業(yè)能夠產(chǎn)生大量的應(yīng)納稅所得額，也無法用于彌補(bǔ)虧損，一旦超過了補(bǔ)虧期限，被合并企業(yè)未彌補(bǔ)虧損的稅收擋板作用就會(huì)被浪費(fèi)掉。為充分合理地利用被合并企業(yè)的虧損，可考慮采用“債轉(zhuǎn)股”的方式，即在合并前由被并企業(yè)向其債權(quán)人申請(qǐng)債務(wù)重組，將其債權(quán)等值轉(zhuǎn)化為股權(quán)，這樣被并企業(yè)可以在不產(chǎn)生重組收益的條件下實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)的增加，也可相應(yīng)增加合并后企業(yè)的補(bǔ)虧限額。

（二）控股合并

篇3

（一）PD公司方面 PD公司雖然曾經(jīng)有過經(jīng)營(yíng)的高峰期，但是最近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況一直不理想。主要表現(xiàn)在：第一，因?yàn)槭怯傻胤秸畡?chuàng)立的企業(yè)，所以其管理上面存在一定的行政影響，內(nèi)部人員安排也受到了很大限制，導(dǎo)致公司的內(nèi)部管理體系運(yùn)作效率極低；第二，一直以來PD公司進(jìn)行的都是低附加值的粗放生產(chǎn)，因此，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)效率越來越高，使得PD公司在市場(chǎng)上幾乎都沒有任何可以與其它企業(yè)較量的資本，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)一路處于下滑狀態(tài)。不難看出，PD公司的發(fā)展遇到了很大困境，只有通過轉(zhuǎn)制才能幫助其走出當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困局。

（二）HC集團(tuán)方面 HC集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)制冷劑，其收入都是依靠該產(chǎn)品以及附帶服務(wù)而產(chǎn)生的。HC集團(tuán)之所以要并購(gòu)PD公司，主要考慮了以下兩點(diǎn)：第一，能夠提升自身在行業(yè)中的影響力；第二，雖然PD公司的確面對(duì)著很大的經(jīng)營(yíng)困境，但是絕不代表其已經(jīng)沒有任何具有吸引力的優(yōu)勢(shì)。盡管PD公司的產(chǎn)品一直處于銷售萎縮的趨勢(shì)，可總體數(shù)量上仍然還是很高的，而且其擁有的技術(shù)與工藝也屬于行業(yè)前列，產(chǎn)品質(zhì)量也一直受到消費(fèi)者的認(rèn)可；另外PD公司擁有非常成熟的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，能夠在短時(shí)間內(nèi)將產(chǎn)品在全國(guó)范圍內(nèi)鋪開。以上這些都是HC集團(tuán)并購(gòu)PD公司的主要?jiǎng)右颉?/p>

二、HC集團(tuán)并購(gòu)活動(dòng)稅務(wù)籌劃方案選擇

（一）支付方式方面 具體如下：

（1）可選的支付方式。有以下幾種：

一是現(xiàn)金。HC集團(tuán)直接向PD公司支付現(xiàn)金，通過這種方式購(gòu)買其所有的權(quán)益，作為現(xiàn)金的代價(jià)PD公司交出所有的控制權(quán)。這是最為原始的并購(gòu)支付方式之一，也是早期使用最多的方式，當(dāng)然這里所謂的現(xiàn)金是指廣義上的現(xiàn)金，也就是不但包括了貨幣，還包括具有很強(qiáng)流動(dòng)性或者變現(xiàn)能力的金融資產(chǎn)。現(xiàn)金并購(gòu)主要有以下優(yōu)勢(shì)，對(duì)HC集團(tuán)來說：首先，現(xiàn)金并購(gòu)能夠提升HC集團(tuán)對(duì)PD公司資產(chǎn)的評(píng)估效率，并以最接近市場(chǎng)價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買PD公司的所有權(quán)益，這樣HC集團(tuán)還可以通過重新評(píng)估資產(chǎn)之后的折舊減免部分稅額；其次，HC集團(tuán)直接現(xiàn)金支付使得股權(quán)結(jié)構(gòu)維持原樣，控制權(quán)沒有發(fā)生任何變化；最后，現(xiàn)金并購(gòu)的效率很高，能夠提升并購(gòu)效率。對(duì)PD公司來說：首先，現(xiàn)金并購(gòu)能夠協(xié)商具體的支付方式，如果采取分期付款則可以因?yàn)檠舆t納稅令PD公司享受到稅金的時(shí)間價(jià)值；其次，現(xiàn)金并購(gòu)的收益方式更加直接，不像其它方式可能受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響而產(chǎn)生一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是股權(quán)支付。這種支付方式的最突出優(yōu)點(diǎn)就是HC集團(tuán)可以不動(dòng)用任何現(xiàn)金，從而保證自身現(xiàn)金流的穩(wěn)定性；另外，PD公司的股東也可以保持原有的股份，只不過將股份由PD公司轉(zhuǎn)移至了HC集團(tuán)而已。不過，這種方式會(huì)使HC集團(tuán)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，集團(tuán)原有股東的股權(quán)被稀釋；同時(shí)這種支付方式的程序非常繁瑣，支付過程需時(shí)很長(zhǎng)。

三是承擔(dān)債務(wù)式支付。這種支付方式就是HC集團(tuán)直接將PD公司所有的債務(wù)與資產(chǎn)全部承擔(dān)下來，以此取得PD公司的所有權(quán)。這種方式能夠在短期內(nèi)減輕HC集團(tuán)的財(cái)務(wù)壓力，不過會(huì)提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；因?yàn)榧僭O(shè)PD公司擁有過多債務(wù)的話，那么并購(gòu)之后，HC集團(tuán)會(huì)增加大量負(fù)債，從而導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)失衡，進(jìn)而影響集團(tuán)未來的發(fā)展。而這種支付方式下，PD公司不需要繳納任何所得稅，所以，對(duì)PD公司來說這種支付方式的稅負(fù)最輕。

四是發(fā)行債券支付。HC集團(tuán)可以向PD公司發(fā)行債券從而得到PD公司的所有權(quán)。這種支付方式可以幫助HC集團(tuán)推后支付現(xiàn)金的時(shí)間，從而降低其資金壓力；同時(shí)，債務(wù)利息還能夠在稅前抵減，能夠減小集團(tuán)的稅基，從而實(shí)現(xiàn)減輕稅負(fù)的目標(biāo)。這種支付方式下，PD公司同樣可以推后確認(rèn)收入的時(shí)間，享受這部分稅金的時(shí)間價(jià)值。

（2）各種支付方式的稅務(wù)籌劃方案選擇。具體分析如下：

一是現(xiàn)金支付。并購(gòu)之前PD公司的總資產(chǎn)額為78000萬元，前個(gè)會(huì)計(jì)年度虧損額550萬元。HC集團(tuán)并購(gòu)PD公司的時(shí)候，隨其資產(chǎn)重新進(jìn)行了估值。估值結(jié)果為：PD公司當(dāng)前的賬面資產(chǎn)總額為780000萬元，廠房賬面價(jià)值6500萬元，原始價(jià)值8500萬元，重新估值12500萬元；土地賬面價(jià)值2000萬元，重新估值7500萬元；2011購(gòu)買的生產(chǎn)線賬面價(jià)值5500萬元，重新估值7000萬元，其它估值則和賬面價(jià)值相同。如果通過現(xiàn)金支付，HC集團(tuán)就需要以重新評(píng)估的價(jià)值向PD公司購(gòu)買上述資產(chǎn)。

則并購(gòu)雙方需要繳納的稅項(xiàng)與金額分別為：

契稅額：當(dāng)前稅法規(guī)定并購(gòu)時(shí)的轉(zhuǎn)讓無需繳納契稅。

增值稅額：7000 /（1+4%）×4%×5%=1346.15萬元。

營(yíng)業(yè)稅額：（12500+7500-8500）×5%=575萬元。

城建與教育費(fèi)附加：（1346.15+575）×（5%+3%）=153.692萬元

印花稅額：（12500+7500+7000）?0.05%?2=27萬元

土地增值稅額：（12500-5500-2000-575-153.693）×30%=981.3924萬元。

企業(yè)所得稅額：（12500-8500+7500-2000+7000-5500-1346.15-575-153.693）×25%=1985.9414萬元。

并購(gòu)雙方需要繳納的稅額總計(jì)：1346.15+575+153.692+27+981.3924+1985.9414=504萬元。

二是股權(quán)支付。如果HC集團(tuán)以27000萬元的股票向PD公司交換的股權(quán)。則實(shí)際繳納的稅額情況為：

契稅與增值稅：上面已經(jīng)說過，并購(gòu)活動(dòng)內(nèi)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移不需要繳納契稅，而且因?yàn)樗袡?quán)沒有發(fā)生實(shí)際的變化，所以也不需要繳納增值稅。

城建以及教育費(fèi)附加：0。

營(yíng)業(yè)以及土地增值稅：0。

企業(yè)所得稅額：（12500-8500+7500-2000+7000-5500）×25%=2750×25%=2750萬元。

印花稅額：（12500+7500+7000）×0.05%×2=27萬元

這種支付方式下繳納的總稅額為：2750+27=2777萬元。

三是承擔(dān)債務(wù)支付。如果PD公司已經(jīng)資不抵債或者資產(chǎn)勉強(qiáng)平衡，那么HC集團(tuán)可以通過承擔(dān)其債務(wù)的方式實(shí)現(xiàn)并購(gòu)，此過程PD公司不需要繳納任何形式的稅負(fù)，因此，稅負(fù)最輕。不過，HC集團(tuán)則很有可能因?yàn)槌袚?dān)了過多負(fù)債而導(dǎo)致未來經(jīng)營(yíng)存在問題，所以，實(shí)際操作過程中這種方式應(yīng)該慎用。

筆者整合上述三種支付方式的企業(yè)總稅負(fù)情況，具體見表1。

如果只考慮稅負(fù)的話，那么承擔(dān)債務(wù)支付是最佳的選擇；不過，要綜合考慮企業(yè)未來發(fā)展的話，承擔(dān)債務(wù)支付就存在很多問題了。因此，如果全面衡量各項(xiàng)情況的話，筆者認(rèn)為股權(quán)支付是HC集團(tuán)的最佳選擇，因?yàn)檫@種方式不但可以避免占用過多的現(xiàn)金，還能減輕HC集團(tuán)的稅負(fù)，而且并不會(huì)產(chǎn)生額外的負(fù)債。

（二）融資方式方面 具體有：

（1）可選的融資方式。一是內(nèi)部融資。HC集團(tuán)可以使用自身的留存收益，這種方式不但風(fēng)險(xiǎn)最低，而且最方便；不過，如果考慮稅收的話，內(nèi)部融資就存在明顯的不足了，HC集團(tuán)無法獲得任何資金成本的抵扣，因此需要承受很高的稅負(fù)。二是外部融資。主要有三種：權(quán)益融資。HC集團(tuán)可以通過發(fā)行新股的方式進(jìn)行融資，不過，需要征求原有股東的意見，看其是否愿意為了擴(kuò)股而拿出相應(yīng)金額的現(xiàn)金。這種融資方式能夠降低HC集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)讓公司具有二次融資的能力；不過，該方式會(huì)直接降低每股收益，讓原有股東的權(quán)益受到一定損害，同時(shí)也會(huì)增加HC集團(tuán)的稅負(fù)。其次，銀行貸款。HC集團(tuán)可以向銀行貸款從而籌集足夠的資金并購(gòu)PD公司。這種借貸方式的主要成本就是貸款利息，不過利息可以作為費(fèi)用在稅前抵扣，能夠減小HC集團(tuán)的稅基；另外，這種融資方式不會(huì)改變HC集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠維持集團(tuán)的穩(wěn)定。最后，債券融資。HC集團(tuán)可以發(fā)行債券來籌集資金，這種方式較之銀行貸款更為方便靈活，而且債券的利息也可以作用稅前抵扣項(xiàng)目，減小HC集團(tuán)的稅基。這里需要說明的是，在所有債券形式中，可轉(zhuǎn)換債券是最優(yōu)的方式，因?yàn)槿绻?jīng)營(yíng)狀況良好，那么債券持有人就會(huì)將債券轉(zhuǎn)為股票，從而減輕HC集團(tuán)的償債壓力。

（2）各種融資方式下的稅務(wù)籌劃方案選擇。分析如下：

銀行貸款。HC集團(tuán)直接向匯豐銀行申請(qǐng)27000萬元貸款，年利率是8%，其它籌資管理費(fèi)是2%。所以，HC集團(tuán)的借款成本率=27000×8%×（1-25%）/27000×（1-2%）×100%=6.12%。

股權(quán)融資。當(dāng)前HC集團(tuán)的發(fā)展前景非常樂觀，主營(yíng)產(chǎn)品制冷劑擁有廣闊的市場(chǎng)空間，因此，HC集團(tuán)考慮發(fā)行1000萬股股票，籌資管理費(fèi)是5%，股票的市價(jià)為27元，股利是3元/股，按照當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)股利會(huì)保持年10%的提升率。因此，HC集團(tuán)的股票成本率=3×（1+10%）/27×（1-5%）+10%=22.87%

參考其它企業(yè)的并購(gòu)操作以及咨詢專家的意見之后，HC集團(tuán)融資選擇如表2所示。

通過表2分析可知，HC集團(tuán)選擇更多的負(fù)債，其承擔(dān)的稅負(fù)就越輕；因此，如果只考慮稅負(fù)的話，方案A是最佳選擇；不過綜合考慮的話，過多負(fù)債會(huì)嚴(yán)重影響HC集團(tuán)未來的發(fā)展，因此，應(yīng)選擇折中的方案B最適合。

（三）企業(yè)組織形式方面 具體如下：

（1）組建個(gè)人獨(dú)資以及合伙企業(yè)。如果組建個(gè)人獨(dú)資以及合伙企業(yè)的話，那么其是不具有法人資格的，也就是說不需要繳納企業(yè)所得稅，而是由擁有該企業(yè)的法人為其所得利潤(rùn)按照稅法要求繳納個(gè)人所得稅。HC集團(tuán)因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)規(guī)模非常大，所以內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)也相對(duì)更加復(fù)雜；作為上市公司，筆者認(rèn)為選擇上述企業(yè)方式不但不利于HC集團(tuán)的內(nèi)部管理，還很容易影響集團(tuán)在投資者心目中的形象，因此，還是不要選擇這樣的企業(yè)形式比較好。

（2）組建分公司或者子公司。組建分公司或者子公司對(duì)HC集團(tuán)會(huì)產(chǎn)生不同的影響，具體表現(xiàn)在：

所得稅。如果組建的是分公司的話，那么其沒有企業(yè)法人資格，只能作為HC集團(tuán)的分支機(jī)構(gòu)。稅法中明確規(guī)定：分公司不需要作為納稅主體履行納稅義務(wù)，其所有利益都自動(dòng)并入總公司的損益中，共同繳納所得稅；另外，分公司每年上交的利潤(rùn)，也不必繳納預(yù)提稅。如果組建的是子公司的話，那么其擁有法人地位，作為單獨(dú)的公司存在，因此，必須按照稅法要求履行相關(guān)稅種的繳納義務(wù)，一切經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)均由子公司自己負(fù)責(zé)，不用總公司承擔(dān)。

虧損。如果組建的是分公司的話，那么其作為總公司的分支機(jī)構(gòu)，就會(huì)與總公司一起納稅；如果分公司處于虧損狀態(tài)，那么總公司就可以將利潤(rùn)的一部分作為營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)償給分公司，從而降低了總公司的稅基，進(jìn)而減輕稅負(fù)。如果組建的是子公司的話，那么其即使出現(xiàn)了虧損，總公司也不可以用利潤(rùn)幫助其抵減虧損，也就是說對(duì)總公司的納稅并無影響。所以，HC集團(tuán)應(yīng)該準(zhǔn)確分析PD公司的盈利情況，如果認(rèn)為PD公司可能還要保持一段時(shí)間的虧損，那么應(yīng)該在并購(gòu)之后將PD公司作為分公司；等到PD公司經(jīng)營(yíng)上了軌道，產(chǎn)生盈利之后，則應(yīng)該將其轉(zhuǎn)為子公司，從而分開核算各項(xiàng)費(fèi)用，進(jìn)而減輕稅負(fù)。

稅收。因?yàn)樽庸臼仟?dú)立的法人，所以需要自己去繳納所得稅，不過，國(guó)家為子公司提供了一定的稅收優(yōu)惠，在組建初期可以享受到相應(yīng)的豁免；分公司不是獨(dú)立法人，只是總公司的分支機(jī)構(gòu)而已，所以不需要單獨(dú)納稅，因此，也就無法享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠了。因?yàn)镠C集團(tuán)與PD公司享受的稅收優(yōu)惠存在一定區(qū)別，相比之下PD公司的稅收優(yōu)惠優(yōu)勢(shì)更明顯，因此，并購(gòu)之后HC集團(tuán)應(yīng)將PD公司作為子公司，這樣更有利于減輕稅負(fù)。

不難看出，HC集團(tuán)的最佳選擇就是在并購(gòu)開始的幾年里以分公司形式管理PD公司，等到該公司運(yùn)營(yíng)正常之后，再將其轉(zhuǎn)為子公司，這樣能夠最大限度的減輕稅負(fù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉仁慧：《企業(yè)并購(gòu)中稅收籌劃的操作策略》，《北方經(jīng)貿(mào)》2011

年第7期。

[2]唐楊建：《企業(yè)并購(gòu)中的稅收籌劃問題探析》，《技術(shù)與市場(chǎng)》

2009年第9期。

[3]費(fèi)明龍：《企業(yè)并購(gòu)中的稅務(wù)籌劃》，《中國(guó)水運(yùn)（理論）》2007年第6期。

篇4

（一）WH公司

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及全球化體系的深入，外國(guó)企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，各種新品牌層出不窮，不斷吸引了顧客的注意力，使WH企業(yè)的潛在客戶和實(shí)際客戶資源越來越少，公司逐漸意識(shí)到這種危機(jī)的存在，不得不去尋找新的突破口來重新吸引客流。第二，公司產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，導(dǎo)致市場(chǎng)占有率越來越低，公司需要做出新的產(chǎn)品，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，增加市場(chǎng)份額。通過并購(gòu)YL公司，增強(qiáng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，利用YL公司的技術(shù)，品牌以及完善、龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)來整合資源，加速新品牌，新產(chǎn)品的研發(fā)。第三，WH公司有雄厚的資金支持，為并購(gòu)活動(dòng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，公司有經(jīng)驗(yàn)豐富和銳意進(jìn)取的管理團(tuán)隊(duì)，對(duì)并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展有完善的規(guī)劃。

（二）YL公司并購(gòu)原因分析

首先，YL公司由于近年來管理不善，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷下滑，營(yíng)業(yè)收入不斷減少甚至持續(xù)出現(xiàn)虧損。公司急需龐大的資金來維持公司的運(yùn)行。其次，YL公司在產(chǎn)品創(chuàng)新方面遇到瓶頸，產(chǎn)品跟不上消費(fèi)者的需求，公司迫切想要維持現(xiàn)有品牌的存續(xù)，所以只能向外部尋求新的投資，來提供一些資金和技術(shù)方面的支持。最后，WH企業(yè)和YL企業(yè)行業(yè)性質(zhì)相同，產(chǎn)品互補(bǔ)，WH企業(yè)并購(gòu)YL企業(yè)可以達(dá)到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的效果，使雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，甚至有很大機(jī)會(huì)推出新的系列產(chǎn)品，使并購(gòu)后的企業(yè)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

二、稅務(wù)籌劃方案比較

中國(guó)WH集團(tuán)有限公司對(duì)YL食品有限公司進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估表顯示的資產(chǎn)項(xiàng)目有廠房及樓宇，土地使用權(quán)，機(jī)械及設(shè)備以及其他資產(chǎn)，其中廠房的初始購(gòu)買成本為32251萬元。

通過以上的分析我們能看出選擇股權(quán)支付的方式所需繳納的稅負(fù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)金支付需要交納的費(fèi)用，如果單從稅收方面的話，選擇這種方式比較合理，但是股權(quán)支付的時(shí)間較長(zhǎng)，可能會(huì)受外界環(huán)境的影響而增加股價(jià)波動(dòng)性，對(duì)于WH企業(yè)來說有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，可能會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以我們要綜合考慮各方面的因素，既要保證交易的便捷迅速，又要把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

三、融資方式的案例分析

方案一：WH集團(tuán)企業(yè)計(jì)劃全部從向銀行借入25000萬元作為并購(gòu)資金，銀行的貸款利率為75%每年，籌資費(fèi)率為2%。

方案二：WH集團(tuán)決定發(fā)行股票來籌集資本，每股市場(chǎng)價(jià)格25元，每股股利為3元。

方案三：WH公司決定通過發(fā)行股票以及貸款來籌集資本，且債務(wù)和股票比例為7：3。

假設(shè)三種方式企業(yè)的息稅前利潤(rùn)是相同的，都是4000萬，所得稅率為25%。

通過以上對(duì)比分析，我們可以看出方案一是全部通過外借債務(wù)籌集的資金的，所得稅稅額最少，稅收負(fù)擔(dān)最小，方案三的債務(wù)資本占70%，稅負(fù)次之，方案二全部是權(quán)益資本，稅負(fù)最多。可以得出，債務(wù)資本占的比例越大，所要繳納的稅額就越少。但是，方案一雖然稅收負(fù)擔(dān)最低，但是他會(huì)使企業(yè)的負(fù)債比例增高，使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)性增加，我們?cè)谌谫Y方式的選擇上要綜合考慮企業(yè)更方面的能力，既要保證資金的充足，又要保證自身能夠償還的能力。我們要平衡好債權(quán)融資和債務(wù)融資之間的關(guān)系，將兩種方法結(jié)合起來運(yùn)用。

四、總結(jié)與不足

綜上分析，我們針對(duì)WH公司對(duì)YL公司的并購(gòu)活動(dòng)中，在支付方式方面，融資途徑方面，以及公司的組織形式上，進(jìn)行了詳盡的分析和認(rèn)真的探討。通過對(duì)支付方式的多種情況的比較，對(duì)融資途徑的各種優(yōu)劣區(qū)分，以及對(duì)兩家公司實(shí)際情況的分析比較，我們建議WH公司應(yīng)該采取向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的方式籌資，并通過股權(quán)的方式來對(duì)YL公司進(jìn)行并購(gòu)。同時(shí)并購(gòu)后的YL公司采取分公司的形式存在于整個(gè)集團(tuán)公司當(dāng)中。

篇5

【關(guān)鍵詞】稅務(wù)籌劃；并購(gòu)戰(zhàn)略；大型企業(yè)；籌劃理論；籌劃作用

一、前言

并購(gòu)作為現(xiàn)代大型企業(yè)一種重要的經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略，是不同企業(yè)在發(fā)展過程中出于資產(chǎn)優(yōu)化與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)多元化發(fā)展的一種直接手段。特別是在近年來，利用合并、股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)重組以及兼并等模式整合大型企業(yè)的發(fā)展模式越發(fā)得到青睞，從相關(guān)實(shí)際工作來看其成效的確較為明顯，因此并購(gòu)已經(jīng)成為大型企業(yè)對(duì)于戰(zhàn)略發(fā)展經(jīng)營(yíng)的重要舉措之一。而稅收屬于國(guó)家行為，其對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有直接的影響作用，對(duì)于企業(yè)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)有很大程度的牽引。相對(duì)來說，一個(gè)科學(xué)的稅收籌劃方案可以有效減少成本支出，使并購(gòu)工作的經(jīng)濟(jì)效益最大化。所以從本質(zhì)工作來講，加強(qiáng)大型企業(yè)并購(gòu)工作的有效稅務(wù)籌劃設(shè)計(jì)顯得非常的有意義。

二、有效稅收籌劃理論

對(duì)于有效稅收的籌劃理論，最早可以追溯到1992年由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獲獎(jiǎng)?wù)咚箍茽査菇淌谒岢龅南嚓P(guān)理論。從有效稅收籌劃理論的本質(zhì)來講，其高度構(gòu)建與概括了關(guān)于稅收籌劃的思維框架，將稅收深層度的影響到公司的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)。而出于把該思路真正的貫徹到企業(yè)的具體決策上，一般可以用一個(gè)思維框架進(jìn)行簡(jiǎn)化歸納，從而形成三條較為關(guān)鍵的思路，簡(jiǎn)單的說就是交易各方、顯性稅收與隱性稅收以及稅收成本與非稅收成本這三個(gè)角度來考察企業(yè)的稅收籌劃決策。同時(shí)，斯科爾斯教授還認(rèn)為，對(duì)于傳統(tǒng)稅務(wù)稅收籌劃工作來說，其明顯忽視企業(yè)交易成本的客觀存在，其與企業(yè)規(guī)模成正比例關(guān)系。因此，在交易成本為核心的前提下，利用成熟有效的稅收籌劃理論把企業(yè)整個(gè)稅收籌劃工作融入到組織中進(jìn)行方案設(shè)計(jì)，然后時(shí)使稅收籌劃真正成為公司戰(zhàn)略發(fā)展的組成部分，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略性發(fā)展具有重要的影響。

三、大型企業(yè)并購(gòu)中有效稅務(wù)籌劃的作用

成功并購(gòu)的特征往往是“有為而來”，即企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，通過制定投資并購(gòu)戰(zhàn)略，篩選形成并購(gòu)項(xiàng)目庫(kù)，在時(shí)機(jī)合適的前提下，通過對(duì)標(biāo)的企業(yè)開展并購(gòu)籌劃，實(shí)施并購(gòu)并進(jìn)行并購(gòu)后整合。下面就并購(gòu)戰(zhàn)略制定、并購(gòu)戰(zhàn)略實(shí)施和并購(gòu)后整合分別闡述有效稅務(wù)籌劃的要點(diǎn)。

1.并購(gòu)戰(zhàn)略制定中的有效稅務(wù)籌劃

在確定收購(gòu)戰(zhàn)略后，并購(gòu)企業(yè)要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)與自身行業(yè)的不同，對(duì)并購(gòu)標(biāo)的進(jìn)行選擇，一般包括橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)以及多元化并購(gòu)等。其中，對(duì)于橫向并購(gòu)來說，其主要目的是擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，利用對(duì)同一行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)工作來降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。而從稅收層面來講，橫向并購(gòu)的方式并不會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，因此對(duì)于并購(gòu)企業(yè)的納稅稅種與環(huán)節(jié)并沒有直接的關(guān)聯(lián)，但是橫向并購(gòu)可能在一定程度上產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，比如通過收購(gòu)存在未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)，之后通過整體經(jīng)營(yíng)安排降低企業(yè)總體稅負(fù)；對(duì)于縱向并購(gòu)來說，其主要目的是實(shí)現(xiàn)協(xié)作化生產(chǎn)模式，對(duì)企業(yè)鏈條中的上下游相關(guān)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。而從稅收層面上來看，在“營(yíng)改增”后，縱向并購(gòu)有利于降低產(chǎn)品的流通環(huán)節(jié)，減少納稅環(huán)節(jié)與額度。但是，企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模與范圍后，其他的稅種與環(huán)節(jié)可能會(huì)增加。因此對(duì)于縱向并購(gòu)的稅負(fù)籌劃，還要對(duì)企業(yè)納稅人的屬性、環(huán)節(jié)以及適用稅率的變化情況進(jìn)行綜合性的考量。最后對(duì)于多元化并購(gòu)工作來說，其主要目的通過不同行業(yè)、規(guī)模以及類型的并購(gòu)重組來優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，目前一般包括產(chǎn)品擴(kuò)張、地域擴(kuò)張以及純粹混合兼并等。對(duì)于多元化并購(gòu)工作來說，由于其涉及到不同行業(yè)、地區(qū)的不同情況，因此并購(gòu)企業(yè)的納稅稅種與環(huán)節(jié)也大不相同。

2.并購(gòu)戰(zhàn)略實(shí)施中的有效稅務(wù)籌劃

（1）最好并購(gòu)支付方式的稅收籌劃。對(duì)于大型企業(yè)并購(gòu)稅務(wù)籌劃工作來說，其支付方式的不同，稅負(fù)也存在一定程度的差異，下面對(duì)三種主要的支付方式進(jìn)行列舉。一是利用現(xiàn)金直接完成并購(gòu)支付。無論是從目標(biāo)企業(yè)來看，還是并購(gòu)企業(yè)來看。利用現(xiàn)金直接完成并購(gòu)交易的方式屬于稅負(fù)最重的一種，其中對(duì)于目標(biāo)企業(yè)來說，基本不需要稅務(wù)籌劃。而對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來說，同樣需要抵減目標(biāo)企業(yè)的虧損。二是利用股權(quán)支付完成并購(gòu)支付。這種方式與前者相比，其稅負(fù)大大降低。其中，對(duì)于目標(biāo)企業(yè)所有者來說，滿足一定條件（如財(cái)稅【2009】59號(hào)文）的股權(quán)交換并不需要對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)收入進(jìn)行確認(rèn)，因此也不需要對(duì)相關(guān)稅款進(jìn)行繳納。而對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來說，可運(yùn)用股權(quán)交換的作用來獲取絕對(duì)的節(jié)稅效益，還可以降低虧損抵減等相關(guān)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問題與成本支出。三是運(yùn)用承擔(dān)債務(wù)式完成并購(gòu)支付。通過利用債務(wù)利息產(chǎn)生的所得稅遞減作用，可以降低應(yīng)支付所得稅款（這種支付方式多用于跨國(guó)并購(gòu)），如果有條件利用這種方式，那種并購(gòu)工作中所涉及到的相關(guān)方在稅負(fù)上的壓力最低，基本屬于并購(gòu)稅務(wù)籌劃工作上的首選。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身投資能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理要求，妥善安排用于并購(gòu)支付的財(cái)務(wù)資源，并結(jié)合稅務(wù)籌劃方案，選取支付方式。

（2）做好稅收籌劃成本與收益的權(quán)衡分析。大型并購(gòu)企業(yè)在稅收的籌劃工作上，其主要目的是保證企業(yè)并購(gòu)工作可以實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。因此，在稅收的籌劃上一般要從戰(zhàn)略角度出發(fā)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)與自身的內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的分析，降低稅收籌劃出現(xiàn)負(fù)面的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可以讓稅收籌劃方案具有全局性、有效性以及長(zhǎng)期性，真正的降低企業(yè)納稅成本的支出。因此，并購(gòu)企業(yè)在實(shí)施籌劃戰(zhàn)略工作時(shí)，一定要根據(jù)不同成本和收益的權(quán)衡力度進(jìn)行選擇。其中，在并購(gòu)籌劃的收益上，主要包括稅收的優(yōu)惠權(quán)、財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)以及折舊資產(chǎn)的重置價(jià)差等等；而對(duì)于籌劃的成本，主要包括籌劃所產(chǎn)生的直接成本、機(jī)會(huì)成全以及風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，并購(gòu)企業(yè)對(duì)稅收進(jìn)行籌劃工作時(shí)，不但要對(duì)稅收降低的程度進(jìn)行分析，還要關(guān)注非稅收成本是否會(huì)增加，增加多少的問題。因?yàn)榉嵌愂粘杀緦?duì)于并購(gòu)重組的企業(yè)來說，其主要關(guān)系到未來的經(jīng)濟(jì)收益與價(jià)值效益。因此，在并購(gòu)戰(zhàn)略實(shí)施的過程中，對(duì)于稅收籌劃還要加強(qiáng)非稅收成本合理控制，降低非稅收成本給稅務(wù)籌劃工作帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題。

3.并購(gòu)整合后的有效稅務(wù)籌劃

企業(yè)在完成并購(gòu)戰(zhàn)略后，還不能說其并購(gòu)工作已經(jīng)完成，其判斷標(biāo)準(zhǔn)在于后期整合的成效上。為了有效地完成這一重要過程，并購(gòu)企業(yè)需要全方位地來評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)的架構(gòu)，重要一環(huán)就在于如何在最大程度上地降低并購(gòu)企業(yè)稅負(fù)。另外，在所有的并購(gòu)活動(dòng)上，企業(yè)整合主要的內(nèi)容有文化整合、技術(shù)整合、組織整合、業(yè)務(wù)整合以及財(cái)務(wù)整合等。而稅收籌劃的重點(diǎn)就在于業(yè)務(wù)整合和組織整合方面。通過業(yè)務(wù)的變更、經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大、組織形式的選擇來達(dá)到企業(yè)稅收籌劃的目的。

四、結(jié)論

綜上所述，在大型并購(gòu)企業(yè)的稅務(wù)籌劃工作上，其所涉及的領(lǐng)域較大，關(guān)乎到企業(yè)并購(gòu)標(biāo)的選擇、方案的執(zhí)行效果、后期稅務(wù)成本支出以及支付行為等。但是由于本文篇幅與個(gè)人知識(shí)體系有限，在相關(guān)方面的論述上還有不同程度的缺失，因此希望相關(guān)專家學(xué)者提高探討力度，為我國(guó)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的稅務(wù)籌劃提供更為完整的參考資料。

參考文獻(xiàn)：

[1]李春曉.納稅籌劃在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用研究[D].甘肅：蘭州商學(xué)院，2010