金融監管與金融創新的關系精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇金融監管與金融創新的關系，期待它們能激發您的靈感。

篇1

摘 要 隨著金融業的發展，金融創新的地位日益上升，成為深化金融產業的突破口。金融監管作為一種管制手段，對金融創新具有促進與抑制的雙向作用。不同類型的金融創新對金融監管有不同的要求，如何實現金融創新與金融監管的和諧發展，是擺在我們面前的重要課題。

關鍵詞 金融創新 金融監管 和諧發展

一、前言

2008年次貸危機引發了美國的金融危機，強烈的沖擊著全球的金融秩序。金融危機的背后，充斥著的是金融創新與金融監管的明顯失調。20世紀70年代，新產品、新技術層出不窮，生產工具不斷創新，市場與交易方式也發生著劇烈的變革，服務創新和制度創新更是不斷涌現，這極大的促進了金融業的發展，提高了金融改革的效率。

二、金融創新的基本理論

1.金融創新的概念

創新的概念是由美籍奧地利經濟家約瑟夫?熊彼特首次提出的。熊彼特用“創新”來定義產品、工藝、制度和方法的產生。20世紀70年代，金融領域發生了深刻的變革，人們將金融領域的變化稱之為金融創新。80年代，金融創新開始成為人們關注的焦點，成為人們研究的對象。今天，金融創新已經發展成為一個普遍接受并廣泛使用的概念。

2.金融創新的基本理論

（1）金融深化理論

金融深化理論是由20世紀70年代美國著名經濟學家愛德華 肖提出來的，他根據發展中國家的二元金融結構和金融體制效率低下等問題指出金融在所有國家的經濟發展中都占據重要作用。肖從經濟發展角度對金融創新進行了系統的論述，認為金融機制可以促使被抑制的經濟擺脫徘徊不前的局面，促進經濟發展；但當金融領域本身被抑制或被扭曲時，則會阻礙經濟的發展。因此，要想實現經濟發展，就必須采用金融先行的政策。

（2）理性預期理論

理性預期的思想最早是由是美國經濟學家約翰 穆斯提出來的，但真正提出理性預期理論的人是盧卡。理性預期理論核心是人們對即將發生變化的現實，從自身利益出發作出的合理反應，而這些合理的反應能夠阻礙政府的財政政策和貨幣政策取得預期效果。因此，政府的責任在于確立一種有利于公眾進行理性預期的規則，反對政府的干預，減少經濟的不確定性，建立有效的市場機制。理性預期理論與金融創新的要求相吻合。

（3）利率平價理論

利率平價理論是1923年凱恩斯在其著作《貨幣改革論》中提出的。利率平價理論認為由于各國在利率方面存在差異，投資方為了獲取利益，會將資產從利率低的國家向利率高的國家轉移。如果甲國的利率水平比乙國高，投資者必然會將資金從乙國調出，同時，為了避免匯率風險，投資者會將在甲國的收益變成乙國的貨幣，在對收益進行比較的基礎上，確定投資方向。兩國之間投資收益差異，使得資本之間得以流動，當兩國之間通過利率的調整使得收益相等時，國際間的資本流動停止。利率平價理論推動了金融創新理論的發展，成為國際金融創新的重要理論依據。

3.金融創新存在的問題

隨著改革的深入發展，我國的金融創新取得長足發展，但是由于受到技術、政策、體制機制和市場需求的制約，目前我國的金融創新與發達國家相比仍存在很大差距，不足之處主要表現在：

（1）金融監管嚴格，金融創新缺乏動力

改革的深入使得我國金融管制得以放松，但與發達國家相比，我國的金融管制依然比較嚴格，在很大程度上限制了金融創新的發展空間。我國的商業銀行，受到體制、政策的制約，遠遠沒有做到自主經營、自負盈虧，優勝劣汰的機制依然沒有形成。外在壓力的缺乏使得金融創新缺乏動力，阻礙了金融業的發展。

（2）金融創新的規模小、品種少

我國金融創新的規模小、品種少，金融業在消費信貸、個人理財和網上銀行等方面只是少量開辦，依然處在探索階段。投資銀行、國際金融、商業銀行等方面尚處在發展階段。從已開辦的新業務水平看，由于受到環境、機制的約束，創新業務發展的規模小，在整體業務中占的比重低，在調整、優化總體資產負債結構方面的作用發揮小，難以形成規模效應。

（3）金融創新的監管不完善

目前，我國的商業銀行在創新監管方面不到位，尤其是國有商業銀行，其自我約束力非常差，經常出現違規現象。我國有關金融的法律、法規依然不健全，金融創新的監管手段落后，尚未將金融創新納入正常軌道。所以，加強金融監管的法制建設，改善監管手段是加強和改進金融創新的重要任務。

三、金融監管的基本理論

1.金融監管的概念

金融監管指的是政府制定的機構對金融交易主體的限制，其本質是一種具有特定內涵的政府規范行為。

2.金融監管的基本理論

從市場失靈的角度看市場機制不是萬能的，市場存在外部性問題和壟斷等失靈狀況。外部性問題有正外部性和負外部性兩種情況，正外部性比如私人陽臺上種的花對心情的愉悅作用，負外部性比如大氣污染。在市場失靈的情況下政府應該發揮其在調解市場方面的作用。

從金融業的特征上來講，金融業同其他經濟部門相比，有其特殊性，主要表現在金融業的“公共性”、金融業的“高負債”性以及金融業的傳染性。金融業的資金來源于社會公眾的存貯，資金的運用又面向社會公眾，因此金融業的整個循環過程是直接面向公眾的。金融業在運行中面臨著諸多風險，并且任何一項風險都會對金融業經營的成敗產生重大影響，但是為了追求高額利潤，往往還是盲目擴張，致使資產惡化。此外，金融業具有非常強的傳染性，一家或幾家銀行儲蓄危機就會危機到其他銀行，進而擴散，形成整個金融業的危機。

3.金融監管存在的主要問題

（1）金融監管體系“真空”

雖然我國金融監管取得長足進步，但我國的金融監管體系依然不健全，整個金融監管體系還是處于計劃管理的狀態。我國現行金融監管體制的基本特點是分業監管，四大金融監管機構各有分工，但相互之間卻權責不清、相互沖突，存在監管上的“真空”，在很大程度上降低了金融監管的效率。

（2）金融監管理念滯后

有效的金融監管必須有穩健的經濟政策、市場約束和基礎設施等的保證，我國金融監管中普遍存在對金融體系在穩定上的作用認識不足，對監管機構和金融機構在管理中的責任認識不清等問題，使得金融監管的理念跟不上改革發展的步伐。

（3）監管者壟斷性風險大

由于金融監管的壟斷性地位，造成監管實施過程中缺乏約束性與競爭性，“政府失靈”的現象時有發生。此外，由于監管者往往具有強大的法律權限，他們站在壟斷的立場上對被監管者實行法律監控，成為了“法定的壟斷者”，造成監管的效力降低。

四、金融創新與金融監管的關系

金融創新與金融監管天生是一對矛盾統一體，金融創新給市場帶來了新風險，對監管者提出了新的挑戰，降低了金融監管的有效性，但金融創新又促進了金融監管的國際合作，促進金融監管的結構創新，金融監管引導著金融創新的健康發展。沒有金融監管的金融創新必然會面臨不幸與災難，沒有金融創新的金融監管必然會導致市場活力的缺乏。金融監管對金融創新是鼓勵與監管并重，從金融創新到金融風險到金融監管再到金融的再創新是一個動態發展的過程。金融創新會打破原有的均衡狀態，產生風險，使原有的監管失效，但正是由于金融創新使得金融監管不斷改制與創新，通過新的措施來保證金融體系的穩定。金融創新與金融監管是一個動態的博弈過程，金融發展即需要創新做動力也需要監管來維穩。總之，金融創新與金融監管共同促進者金融改革的深化發展，兩者相互依偎、相互促進。

五、金融創新與金融監管的和諧發展

正確處理金融創新與金融監管的關系，在促進金融創新的同時提高金融監管的效率，大幅度提高我國的國際競爭力，具體對策如下。

1.加強信息披露與金融信息系統建設。高效的金融監管系統必須具備資源共享、標準統一、方便檢索和滿足消費者需求等特征，要滿足金融創新主體對信息資源的共享；要不斷完善非現場監管，完善在線監管，打破監管的時空局限，提高監管的透明度，科學分析金融機構的經營動態，有效控制金融創新帶來的風險；完善信息披露制度，提高市場的約束力。同時，建立權威性的金融評估機構，對金融機構的風險進行評定，以規避風險，促進金融和諧發展。

2.其次，建立有效的監管體系。有效的金融監管體系有助于改變金融機構在創新中盲目追求經濟利益，有助于完善金融市場。首先，當前我國的金融市場發展不成熟，內部制約機制薄弱，分業監管是目前我國金融監管的最佳選擇，在進行監管的過程中要根據產品進行分類，而不是部門職能，要嚴格按照法律的規定進行金融監管。其次，要建立金融監管的預警系統，建立連續性的防范業務風險措施，監管部門要對金融創新可能帶來的風險進行準確的預測，建立完善的監管預警系統，提高金融監管的前瞻性與有效性。銀監會、保監會和證監會及各分支機構要對風險進行科學評估，引導金融業的健康發展。

3.完善金融監管操作。第一，建立健全金融監管的激勵約束機制，落實責任，通過制度與嚴厲懲處金融機構的違規操作行為來約束金融市場，通過制度操作程序、建立監管機制等落實責任。同時，要注意提高監管的創新性，通過獎勵有效監管促進監管人員工資的積極性。第二，完善監管部門對具體創新產品的監管，對于創新型的金融產品，監管當局應提前介入，嚴格程序，審慎經營，保證監管工作的有效性。第三，建立完善的金融機構內控機制，落實崗位責任制度和信息資料保全機制，進行準確有效的風險預警，并出臺應急措施，建立決策、執行、監督相結合的運行框架。

4.加強金融監管的國際合作。隨著經濟全球化的加速，我國的金融國際化程度也日益加深，金融業務活動日益向全球范圍擴展，金融業面臨更加復雜的市場競爭和風險挑戰，在這種形勢下，加強金融監管的國際合作勢在必行。因此我們要借鑒國際上的先進監管方式，采取國際上通行德爾監管方法，結合我過的國際環境，推行更加一致性與系統性的跨國合作，建立國際社會一直認可的高標準監管框架，放松對金融機構的直接管制，促進金融監管與金融創新的齊頭并進。

參考文獻：

[1]周映伶，彭麗里.金融監管與金融創新述評.重慶社會科學.2013.02.

篇2

關鍵詞：金融創新；金融監管；完善建議

十明確提出了深化金融體制改革，健全促進宏觀經濟穩定、支持實體經濟發展的現代金融體系等關于金融市場的發展要求，這就要求我們在大力推進金融創新、推進金融體制改革的同時，也要盡快完善金融監管制度，做到金融創新產品與市場監管齊頭并進。

一、我國金融市場發展現狀

隨著我國市場經濟體制和金融體系的建立并不斷發展，我國的金融市場已經從一無所有發展成為一個規模可觀、產品繁多的金融市場體系，是我國市場經濟體系的不可分割的重要組成部分。近年來，我國社會融資規模不斷擴大，在2萬億元的基礎上翻了數倍，融資結構也呈現多元發展，金融對資源配置效率不斷提高。在發達國家成熟的金融市場體系中，金融衍生品市場的廣度和深度往往最為龐大，衍生品的種類和數量遠超過股票、債券等金融產品。積極發展金融衍生品市場不僅對金融行業意義深遠，對國家實體經濟的增強，也有著積極的推動作用。隨著金融市場的不斷發展和完善，政府開始關注金融衍生品市場的情況，同時由于金融風險的進一步擴大，認識到金融監管的重要性，開始采取一系列的措施，來建立和完善金融監管體系，同時也出臺了很多相關政策，如注重保護金融系統各層級的參與等，但是效果并不顯著。

二、金融衍生品市場存在的問題

金融衍生品由于其形成的特定機制決定其具有前所未有的靈活性和多樣性，對資本追逐利益與規避風險等多種要求均能很好地滿足，是擴展投資渠道，引進投資的重要金融工具。但是目前我國實體經濟與金融市場及監管體系以及相關的宏觀調控等各個環節出現脫節，導致一些金融機構有機可乘，隨意開發金融衍生品，加大了我國金融體系的風險。目前我國金融衍生品市場主要存在以下問題。

1.金融衍生品行業混亂、缺乏創新

目前國內金融衍生品行業狀況混亂，衍生產品的創新力度嚴重不足；大多數國內平臺因從事金融衍生品業務時間不長，沒有設立專門的風險管理機構，也沒有完善的風險度量體系和評估體系；很多從業人員不具備專門的金融衍生品交易風險管理知識和技能，無法利用有效的手段對企業所面臨金融衍生品交易風險進行防范。

2.監管主體過于分散

我國目前金融衍生品的監管體系主要是由人民銀行、證監會、銀監會、保監會和外匯管理局來實施，形成了一線多頭的監管模式，而隨著我國金融業的不斷發展，交叉業務的增多，這種監管模式的弊端開始顯現。首先，在這一監管制度下，不同的監管部門只能對自己權限下的問題進行監管，而金融市場上出現的問題往往是多方面的，單一部門是無法解決，這就需要多個監管部門的通力合作。但是由于部門和人員眾多，需要大量時間溝通合作，往往不能第一時間控制住風險態勢，造成監管效率低下的后果。其次，在這種監管模式下，各個監管主體各自為政，往往導致金融衍生品市場風險監管目標不明確、職責模糊，造成金融監管沖突和空白的不良后果。

3.行業自律水平比較低

我國目前金融衍生品市場的自律性組織主要包括各行業協會和4大交易所（包括金融期貨交易所、上海證券交易所等），但其發揮的監管作用比較有限。究其原因是我國金融衍生品市場仍舊不夠成熟、仍然帶有計劃經濟體制的陰影，使金融衍生品的自律組織難以形成，并且也使現有自律組織難以發揮自己的作用，基本淪為政府部門的附庸。

4.與國際監管合作有待加強

雖然目前我國在與國際上的金融監管合作方面有了一些進展，但是在與其他國家和國際組織的合作中，主要是對商業銀行的金融衍生品交易的情況進行合作，其他組織合作過少；同時在立法上，我國在金融衍生品的國際合作中只有總括條款，缺乏實際可操作性。因此隨著我國經濟的持續發展，市場開放程度的擴大，全球一體化進程的不斷推進，與國際監管方面的合作還需進一步加強。

三、關于加強金融監管的幾點建議

1.加強金融創新，推動金融市場發展

政府應該積極尋求增加新的融資渠道，通過金融衍生品行業的發展，擴展投資渠道，合理地利用金融市場上龐大的資金資源，同時建立多層級的具有更為豐富的金融產品的市場，進一步完善金融衍生品行業的立法，使參與者有法可依，有法可守，用法律來規范整個金融行業，通過立法來明確行業責任，保證投資者的投資權益，降低金融衍生品市場的風險。

2.建立明確的金融市場監管和管理體系

整合目前金融市場監管資源，理順各監管部門的關系，明確監管職責及目標，同時積極與國內外知名金融集團和機構建立合作關系，學習國外先進的管理理念和技術，引進國外專家及相關研究人員，進一步激發金融市場的活力。并且應該結合目前我國金融市場的發展狀況，推動金融衍生品行業自律組織的建立與發展，順應現代金融業多元發展要求，使整個金融監管體制架構清楚、脈絡清晰，推動金融市場的繁榮發展。

3.推動金融衍生品行業的從業資格認證工作健康有序發展

一方面，應嚴格金融市場的準入資格的認定和資格審核，推行金融衍生品從業人員資格認證上崗。同時，重視從業人員業務培訓，提高從業人員的整體素質，完善金融衍生品從業人員后續教育培訓機制；重視從業人員在上崗前鍛煉實際操作業務，并每年對從業人員進行審查和認定。另一方面，引進國外先進的資格認證體系，通過系統地講解金融衍生品管理理論，要求從業人員在保證日常工作開展同時，從戰略角度認識和了解金融衍生品市場，努力培養服務型、監管型從業綜合人才，使其成為長期擁有領先的核心戰略競爭能力和不竭的金融創新能力的人才。

作者:喬琳 單位:長春廣播電視大學

參考文獻:

[1]沈翔.國際金融危機下的溫州金融行業發展對策淺析[J].時代金融旬刊，2010，（11）：72-73.

篇3

關鍵詞：金融創新 金融監管 進化博弈

1 概述

在現代金融理論中，一般認為，金融監管是金融創新的動因，金融創新又反過來促進金融監管的完善。Silber（1983）[1]提出了“約束誘導型”理論，認為金融創新的動因是放松施加于金融組織的約束，當外部約束的影子價格達到一定水平時，就會爆發一輪降低約束成本的金融創新；Kane（1978，1980，1981）[2][3][4]建立了一個“斗爭模型”（struggle model）來描述監管者和被監管者兩者的相互博弈、相互制衡的關系，認為創新是雙方博弈的自然結果；Gart（1996）[5]論述了金融發展、金融創新與金融管制的相關關系。

國內方面，巴曙松（2003）[6]認為，金融監管應尊重金融機構的創新能力，鼓勵金融創新；吳桐（2010）[7]建立了金融機構和監管機構的演化博弈模型，對金融危機背景下金融機構的內部治理與外部監管進行了分析；卜亞（2011）[8] 基于學習效應與示范效應進行了銀行金融創新的監管機制設計；張思穎（2012）[9]構建了完全信息和不完全信息的動態博弈模型，對金融創新與金融監管互動機制進行了分析；顏雯雯（2012）[10]構建了金融機構和監管機構之間的非對稱進化博弈模型，分析了兩者的長期動態博弈關系；宋婷婷（2012）[11]歸納了監管套利的三類路徑和手法特征，考察了有效監管的關鍵性條件。

進化博弈論（Evolutionary Stable Strategy，ESS）研究有限理性參與人博弈，穩定性的均衡是指博弈方群體的策略穩定性，通過博弈各方在學習和調整后達到，即使受到少量擾動仍能恢復均衡狀態。本次金融危機的根源，國內外學者比較一致的觀點是，創新過度、監管不足，金融創新和金融監管的關系是矛盾的對立統一，表現為兩者之間 “金融管制放松管制再管制再放松管制” 嚴格的動態博弈。在當前中國金融業全面開放創新的背景下，兩者能否達到均衡是決定金融市場順利運作與否的關鍵所在。

2 金融創新與金融監管的動態博弈——進化博弈論

金融創新與金融監管實質上是金融機構與金融監管機構之間的動態博弈過程，金融監管的主要動因是防范系統性風險和保護消費者，保持銀行體系的穩定性。金融機構為實現利潤最大化，通過金融創新來規避監管約束。當金融創新危及金融體系穩定時，政府會加強監管，進而導致又一輪的金融創新，本文通過進化博弈動態模型來分析兩者的相互作用過程。

2.1 模型假設前提

I 金融機構和金融監管機構信息不對稱。金融機構對自身的經營活動清楚了解，而監管機構對金融機構的各種經營活動，如過度創新活動并不全部了解。

II金融機構和金融監管機構之間的相互作用是隨機的且滿足有限理性。

III金融危機爆發時金融機構由于過度創新造成的損失遠大于金融機構進行過度創新獲得的收益。

金融監管機構的類型分為強監管（Tough Regulator，用TR表示）和弱監管（Weak Regulator，用WR表示）兩種；金融機構的創新分為合規創新（Appropriate Innovation，用AI表示）和過度創新（Excessive Innovation，用EI表示）。p 為采用合規創新策略的金融機構比例， 1-p為采用過度創新策略的金融機構比例；q 為采用強監管策略的金融監管機構比例，1-q為采用弱監管策略的金融監管機構比例。

其中：當金融機構合規創新時，金融機構和金融監管機構獲得收益分別為R1和R1*；當金融機構過度創新時，金融機構和金融監管機構獲得收益分別為R2和R2*。C 為金融監管機構進行強監管所產生的額外成本；S為放松對金融機構的監管所造成的損失；K為金融機構過度創新所承擔的風險成本和強監管下監管當局對其的處罰成本。L為金融機構過度創新所承擔的風險成本和弱監管下監管當局對其的處罰成本。R1

2.2 構建金融機構和金融監管機構進化博弈動態模型

用ERI表示金融監管機構的期望收益，強監管和弱監管時的期望收益分別記為ETR和EWR；用EFI表示金融機構的期望收益，合規創新和過度創新的期望收益分別記為EAI和EEI，則：

金融監管機構采用強監管的期望收益為：

ETR=p（R1*-C）+（1-p）（R2*-C）（1）

采用弱監管的期望收益為：

EWR=pR1*+（1-p）（R2*-S）（2）

金融監管機構的期望收益為：

ER=qETR+（1-q）EWR=q[p（R1*-C）+（1-p）（R2*-C）]+（1-q）[pR1*+（1-p）（R2*-S）] （3）

只要一個策略的期望收益高于群體的期望收益，該策略就會發展，金融監管機構的復制動態方程為：

F（p，q）=dq/dt=q（ETR-ER）=q（1-q）（S-C-pS）（4）

金融機構采用合規創新的期望收益為：

EAI=qR1+（1-q）R1=R1（5）

采用過度創新的期望收益為：

EEI=q（R2-K）+（1-q）（R2-L）=R2-qK-L+qL（6）

金融機構的期望收益為：

EF=pEAI+（1-p）EEI=pR1+（1-p）（R2-qk-L+qL）（7）

令Q（p，q）=dp/dt=p（EEI-EF）

=p（1-p）[L+R1-R2-（L-K）q]（8）

令F（p，q）=0且Q（p，q）=0通過對方程（4）和（8）的分析可得，局部平衡點為（0，0）、（0，1）、（1，0）、（1，1）和（■，■）。根據Friedman（1991）提出的方法，均衡點的穩定性可由雅可比矩陣的局部穩定性分析得到。方程（4）和（8）組成的雅可比矩陣為：

J=（1-2p）[L+R1-R2-（L-K）q] -p（1-p）（L-K）-Sq（1-q） （1-2q）（S-C-pS）（9）

根據雅可比矩陣的局部穩定分析法對上述5個局部平衡點進行穩定性分析，結果見表2。

2.3 模型進化均衡點ESS的分析

模型結果顯示，監管機構的監管成本和金融機構過度創新的損失會影響金融機構過度創新的概率；而金融機構過度創新帶來的超額收益又反過來影響金融監管機構選擇強監管的概率。

①結果顯示（1，0）為模型穩定均衡點，經過金融機構與金融監管機構長期博弈，最終金融機構將選擇合規創新，金融監管機構選擇弱監管。當金融機構過度創新獲得的超額收益較小或因金融危機爆發遭受的損失較大時，根據自身利益，金融機構選擇合規創新策略來降低自身的風險。

②結果顯示（0，1）為模型穩定均衡點，經過長期博弈，金融機構將選擇進行過度創新，金融監管機構則進行強監管。這種情況下，一般金融市場機制不完善，金融機構競爭激烈，自律性較低，監管機構發揮作用加強監管。面對強監管，追求利潤最大化的金融機構通過過度創新，降低監管約束，金融創新的出現讓金融機構運營杠桿越來越高，盈利越來越高，隱含風險倍數級增加，造成金融市場的不穩定性增加，此時的穩定均衡點是低效率的均衡點。

3 政策建議

本文在全球金融危機的背景之下，通過構建金融機構和金融監管機構的進化博弈模型，結合我國金融監管的現狀，提出以下的政策建議。

3.1 基于學習效應和示范效應，完善金融監管處罰機制

監管機構對過度創新的處罰力度越大，對金融機構產生的震懾力也就越大，金融機構就會選擇合規創新而避免選擇過度創新帶來的巨大損失。如果金融機構過度創新行為得不到嚴厲懲戒，學習效應與示范效應的作用將使其過度創新的概率不斷上升，金融監管機構的信譽會不斷下降，金融系統性的風險也會越來越大，累積到一定程度將爆發金融危機。我國監管機構應注意監管適度問題，把握好監管的度，提高監管有效性。

3.2 引入預先承諾機制，強化金融機構自我約束意識

預先承諾機制（Pre-Commitment Approach，PCA）是美聯儲于1995年提出，金融機構必須向監管機構事先承諾在一定時期內的累積損失不超過一個最大限額，如果損失超過限額，監管機構就會對其處罰。將PCA應用于金融創新的監管機制之中，逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規創新，避免出現過度創新的情況，降低可能出現的系統性風險；給予金融機構過度創新行為一定的“寬限期”，其會盡量降低金融創新程度，從而避免被監管機構處罰的風險，PCA做到了市場紀律和行政監管的有效結合。

3.3 加強金融監管的同時，鼓勵金融創新

證券化及其衍生品是此輪金融危機的根源之一，金融創新促進了美國金融市場的繁榮，也帶來了巨大的系統風險。但我國如果回避金融創新，則會逐漸喪失國際競爭力。并且，中國目前的情況是創新不足、監管過度，在保證系統風險可控的情況下，金融產品創新應大力加以鼓勵發展。

參考文獻：

[1]Silber.The process of financial innovation[J].American economic review，1983（73）：89-95.

[2]Kane.Getting along without regulation Q：testing the standard view of deposit rate competition during wild cared experience[J].Journal of Finance，1978，（33）：921-932.

[3]Kane.E.J.Accelerating Inflation，Regulation and Banking Innovation.Issue in Banking supervision，1980（7）：5-16.

[4]Kane.Accelerating inflation，technological innovation and the decreasing effectiv-eness of banking regulation[J]. Journal of Finance，1981（36）：355-367.

[5]Gart.A.Regulation Deregulation Reregulation The Future of Banking[J].Insurance and Securities Industries.JohnWiley&Sons，hic.1994.

[6]巴曙松.巴塞爾新資本協議與銀行監管新核心[J].財經界，2003（1）.

[7]吳桐.金融危機下金融創新與監管的演化博弈分析[J].統計與決策. 2010（18）：74-76.

[8]卜亞.基于學習效應與示范效應的銀行金融創新監管機制設計[J].2011（9）：76-80.

[9]顏雯雯.金融監管與金融創新的進化博弈分析[J].南方金融. 2012（8）：23-26.

[10]張思穎.金融創新與金融監管的互動關系：基于博弈論視角[J].現代商業，2012（30）：56-57.

[11]宋婷婷.交叉性金融創新的監管套利路徑與博弈策略[J].上海金融.2012（10）：57-61.

基金項目：

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【關鍵詞】建設銀行;金融創新;完善措施;分析

現代經濟的核心當屬金融。對于金融市場的參與主體—商業銀行而言，金融創新在為銀行適應市場發展需求，逐步完善的過程當中提供了必要的動力支持。更為關鍵的一點在于：在全球經濟一體化建設進程不斷加劇的背景作用之下，我國金融市場的開發已逐步步入大發展階段，這也就使得金融市場發展大環境下的商業銀行面臨著前所未有的發展機遇與挑戰，這對于建設銀行的發展而言更是如此。中國建設銀行作為我國現階段四大銀行中最重要的構成部分之一，其高效且穩定的發展不僅關系到企業自身經濟效益的實現與提升，更與整個國家金融秩序的穩定性以及市場經濟發展狀態下國民經濟體系的穩定健康運行是密切相關的。如何針對建設銀行所處金融市場大環境的發展情況，針對建設銀行金融創新的完善措施與方式進行歸納與總結，已成為現階段相關工作人員最亟待解決的問題之一。本文試針對以上問題做詳細分析與說明。

1.建設銀行金融創新的技術措施分析

從技術角度上來說，建設銀行金融創新的實現方式需要重點關注以下幾個方面的問題：①首先，建設銀行應當在電子商務平臺與網上支付結算作業當中有所發展與創新。對于我國而言，電子商務發展正處于逐步完善與提升的階段，建設銀行應當加大有關網銀業務的拓展作業，在確保網銀系統安全性的基礎之上，實現網銀業務的功能的多元化發展。在此基礎之上，以網銀業務的發展敷設電話銀行與手機銀行服務，并針對客戶實際需求，定做獨具特色的業務系統，并逐步實現建設銀行網頁業務的個性化發展；②其次，建設銀行應當在金融創新過程當中逐步提高數據集中處理性能：建設銀行應當強化信息技術基礎設施的構建與完善力度，力求逐步實現總行—分行—下屬網點一體化的運營管理體系。與此同時，配備專業化的科技隊伍，加強建設銀行IT類人才的向心力與凝聚力，以此種方式逐步提高建設銀行新型產品的研發能力與運營維護能力；③最后，建設銀行應當以自主開發為依托，逐步形成區別于其他銀行的特色性管理系統，在適應成本管理發展方向的同時，確保建設銀行核心競爭實力的穩定提升，從而為整個銀行結構體系適應金融市場發展需求的變革提供必要的可靠性保障。

2.建設銀行金融創新的管理措施分析

從管理角度上來說，建設銀行金融創新的實現方式需要重點關注以下幾個方面問題：①首先，建設銀行應當針對經營決策管理機制作出發展與創新，規范公司的治理行為：建設應當應當從源頭上對企業治理方式作出合理調整與改進，確保整個銀行體系在金融創新過程當中的核心地位。與此同時，建設銀行應當在公司治理過程當中強化監事會的監督管理職能，確保整個銀行經營管理系統內部權責利的相互制約與平衡。更為關鍵的一點在于，建設銀行應當在經營管理過程當別關注企業民主管理體系的構建力度，完善信息披露機制，逐步提高建設銀行在參與金融市場發展過程當中的透明性。換句話來說，企業應當在參與市場競爭的過程當中自覺且主動的接受市場監督，并能夠針對建設銀行在參與市場競爭，應對市場挑戰過程中可能遭遇到的挑戰因素進行危機處理機制的構建；②其次，建設銀行應當以金融市場導向為基本依據，強化復合型人才的引入力度，并將公開選聘工作機制引入建設銀行人才資源配備工作當中。最直接的表現在于：建設銀行應當逐步控制中后臺管理人員在全體在崗員工中的所占比例，而逐步提高從事資金交易工作、營銷服務工作以及新產品業務研發工作人員在全體在崗員工中的所占比例，在此基礎之上逐步提高建設銀行內部復合型人才的團體協作意識與服務意識。

3.建設銀行金融創新的產品及業務措施分析

從產品及業務措施的角度上來說，建設銀行金融創新的實現方式需要重點關注以下幾個方面問題：①首先，建設銀行現階段所推行的金融創新體制需要在確保組織結構良性發展態勢的基礎之上逐步引入零售業務的發展思路。具體而言，在金融市場競爭越來越多的依賴于產品及業務綜合性能指標的背景作用之下，建設銀行應當強化個人客戶服務的分層化發展趨勢，一方面能夠針對建設銀行高端客戶提供個性化與針對化的金融服務，另一方面也能夠針對建設銀行大眾客戶提供基礎性與標準性的金融服務；②其次，建設銀行需要在金融創新過程當中以國家宏觀調控政策的變化發展為依據，針對大中心客戶提供多元化的金融服務，以財務顧問以及現金管理等多種獨具特性的業務烈性來更好的滿足銀行客戶的各類型金融需求。與此同時，建設銀行還需要秉持專業專注的優化原則，針對銀行經營管理系統中的產品線作出合理優化與整合，確保建設銀行重點產品與業務在金融創新過程中的應用優勢能夠得到充分且高效的發揮。

4.建設銀行金融創新的文化措施分析

從文化措施的角度上來說，建設銀行金融創新的實現方式需要重點關注以下幾個方面的問題：①首先，建設銀行應當加大自設企業文化的建設及培養力度。新時期能夠與金融市場發展趨勢相適應的企業文化應當在與現代商業銀行整體發展需求相適應的基礎之上，兼顧建設銀行自身文化特性與內涵的體現。在企業文化的構建作用之下，員工能夠認知、認同并踐行企業核心價值觀，從而以人主觀能動性的發揮為載體實現整個建設銀行員工隊伍凝聚力的顯著提升，并逐步提升建設銀行社會正面形象的傳播力度與企業的信譽水平。很明顯，這對于企業綜合競爭實力的提升而言也有著極為關鍵的重要作用；②其次，建設銀行應當在企業文化的構建及發展過程當中加強有關人本管理文化建設的關注力度。在日益劇烈的金融市場發展及競爭背景作用之下，整個建設銀行的價值導向應當以能力與業績為重點關注項目。由上至下對企業員工所處的工作環境、能力構成以及薪資待遇等指標進行關注，以高效且優質的人文環境逐步提高建設銀行由內之外的服務文化意識建設力度，從而實現整個建設銀行綜合形象的穩定提升與鞏固。

5.結束語

總而言之，建設銀行金融創新工作的開展并非一蹴而就的，其更多的傾向于一種長期性且復雜性的系統工程。建設銀行應當從技術創新角度、管理創新角度、產品及業務創新角度以及文化角度逐步規范建設銀行的金融創新發展方向，確保其能夠與金融市場建設發展實際向適應，從而確保整個市場金融秩序的穩定性，也逐步推動國民經濟的可靠性發展。總而言之，本文針對有關建設銀行金融創新的相關問題做出了簡要分析與說明，希望能夠引起各方關注與重視。　[科]

【參考文獻】

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篇5

[關鍵詞] 創新；城市建設；金融制度系統設計

一、培育多層次資本市場支持創新型城市建設

完善多層次資本市場建設，培育多層次的產權交易市場和證券交易市場。加快發展多層次資本市場建設,目前要按照國家總體部署，全力辦好中小企業板、創業板市場體系建設，支持深圳證券交易所擴大中小企業板規模，增強中小企業板和創業板市場活力，出臺鼓勵企業上市的優惠政策，培育一大批具有自主創新能力的科技企業，為創新型中小企業提供資本市場服務平臺，同時繼續加大對深交所主板市場的支持力度，吸引大型高科技企業上市，強化深交所主板市場的融資功能，鞏固和發展企業債規模，同時探索非上市公司的柜臺和場外交易，推進三板市場的發展。

高科技公司成熟以后，風險投資就要考慮何種方式退出并實現其投資收益。多層次的產權交易市場和證券交易市場的建立可以很好地解決這個問題，同時為高科技公司的后續融資提供了一個非常便利的場所，在風險投資退出之后，高科技公司仍然需要大量的資金支持以已滿足自身快速的發展，這個時候風險投資已經完成了其歷史使命。高科技公司的資金需求只能主要借助資本市場來募集對于還沒有上市卻需要進行股權轉讓和股本擴大的高科技公司，由于其風險的特殊性，需要結合各地實際情況，成立專門為其服務的產權交易市場。對于滿足上市要求的高科技公司，則可以利用專門為其建立的創業板市場來達到風險資本退出和進行后續融資的目的，這就為高科技公司的做大做強提供了非常好的便利，實現支持創新型城市建設自主創新發展的目的。

二、創新技術創新融資制度支持創新型城市建設

大力發展創業投資可以提高技術創新的效率。引入創業投資機制可以消除既有企業組織技術創新存在的障礙(呂煒,2002)。社會主義市場經濟體制確立之后,市場作用的力度加大了,不僅科研機構、企業、市場化中介體系彼此發生較為密切的聯系,而且它們都同市場也發生了密切的聯系,企業也產生了進行技術創新的動力,試圖建立技術壁壘培育自身競爭優勢；科技與經濟開始在深層次上結合,力求在市場的引導下建立雙向轉化的機制；隨著市場化進程的加快,要素流動也可以有限地進行,技術創新所需的資源能夠通過市場交易獲得等等,這些無疑會促進國有企業的技術創新。

從發達國家的經驗看,創業投資機制就是這樣一種組織結構。創業投資能夠根據科技成果交易的特殊性,構造一種特殊的產權認定的契約資本化機制。任何一項無形資產或準無形資產,其價值在交易時都只是以潛在價值的形態存在,它不僅需要在未來的某個時間才能證明其價值存在是否具有真實性,并且往往是賦形于某個新產品或某項新服務,在附加值中間接地體現出來。這就意味著,因為延時估價和間接評估的麻煩,交易雙方很難在價格上取得一致。而采用交易雙方共同承擔延時估價和間接評估所無法避免的交易成本,即用交易雙方共同組建一個創業體的組織形式,替代原來交易雙方直接進行交易的方式,然后在未來潛在價值賦形于新產品和新服務市場銷售的真實價值確定時,計算出雙方的“產權剩余收益”,則被證明是非常有效的。創業投資在促進科技成果轉化過程中,正是吻合著這樣的路徑,形成了獨特的產品認定機制,促進了技術創新的開展。創業投資比大企業R&D組織更有效率。從事技術創新的一種普遍的組織形式是大公司內部的R&D組織。以這種組織形式進行技術創新,如果創新成功(創新出新的產品或新的技術),創新的成果就屬于企業。創新者是企業的雇員,企業則是資金的提供者、管理者和所有者,企業的R&D支出是創新的投入。另一種是以小企業作為組織形式的R&D組織。這種小企業的唯一目標是創新出新產品或新技術。在這種情況下,小企業是管理者、創新者,通常也是所有者。大企業和基礎研究機構建立了技術創新所必須的科學技術基礎,才使許多技術創新的機會被小型的創新企業開發和商業化。

三、創新基礎設施產業融資制度支持創新型城市建設

特許權融資是指政府為基礎設施項目的建設和經營提供特許權,由民間公司作為項目的投資者安排融資、承擔風險、開發建設,并在有限期間內經營項目,以獲取利潤,最后根據協議,將該項目移交給政府部門。

(一)特許權融資的主要方式和內容。

BOT是特許權融資最為常見的方式。

1.標準BOT(Build-Operate-Transfer),即“建設一經營一移交”項目開發商自己籌集資金,組建項目公司,建設基礎設施項目,根據約定期限經營項目并取得收益,經營期滿將項目移交給政府部門。

2.BOOT (Build-Own-Operate-Transfer),即“建設一擁有一經營一移交”。

3.BOO(Build-Own-Operate),即“建設一擁有一經營”，這種方式是項目開發商根據政府賦予的特許權,建設并經營某個基礎設施項目,但是不把該項目移交給政府部門。

4.BTO (Build一Transfer -Operate),即“建設一轉讓一經營”,對于關系到國家安全的產業,項目建成后,項目開發商就應當將所有權轉讓給政府部門,由國有公司壟斷經營,或與項目開發商共同經營。

5.DBFO(Design-Build-Finance -Operate),即“設計一 建設一融資一經營”這種方式是從項目設計開始,項目開發商就獲得了特許權, 直到項目建成后進行經營,取得投資收益。但項目開發商只有經營權,沒有所有權。

（二）特許權融資的主要內容。

特許權融資的實質在于特許權協議。如果特許權協議問題談 判不成功,特許權融資就很難進行。從某種意義上來說,特許權協議是一個BOT項目在法律上的存在基礎。特許權融資主要內容包括:特許權的范圍、項目建設方面的規定、項目的融資及其方式、項目的經營與維護、項目的收費水平及計算方法、項目的移交等方面內容。

（三）我國推行特許權融資應當采取的對策。

1.加快國內立法進程促使特許權融資行為規范化。出臺〈特許權融資暫行規定〉,對特許權融資的產業規定、政策限制、管理機構及其分工、實施單位、項目審核、投資者資格審查辦法、投標程序、新聞、合同文本的提供和審核、有關優惠政策內容做出明確的規定,堅決制止政府部門對特許權融資給予最低回報率的承諾,嚴禁國內金融機構和非金融機構為其融資提供擔保。

2.加大特許權融資的實施力度,不斷擴大特許權融資推行的廣度和深度。一是將特許權融資的對象由主要面向外商改為面向國內外投資者,在公平競爭的基礎上通過招標選擇理想的項目開發商。二是根據加入WTO后產業開放的態勢,進一步擴大特許權融資范圍,使項目對投資者真正具有吸引力。三是把一些過去由政府高度壟斷的項目對社會開放,嘗試使用特許權融資。

3.積極推行TOT方式TOT方式是指將建設項目移交給民間資本經營,根據未來收益情況,政府部門可以一次性取得補償資金。經營期滿后,民間資本再把項目移交給政府部門。這種方式避免了BOT方式在建設期內蘊藏的巨大風險,可操作性較強,因而易于推行。

作者簡介：齊德華（1972-），男，漢族，安徽宿松人，濟南大學管理學院，副教授，研究方向：金融投資與管理創新

參考文獻

[1]王仁祥.安子錚.金融支持創新型城市建設的國內外經驗比較研究[J].首都經濟貿易大學學報，2008（1）：123-126