財務公司的市場風險精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇財務公司的市場風險，期待它們能激發您的靈感。

篇1

一、企業集團財務公司金融風險概述

企業集團財務公司金融風險是指財務公司在經營過程中遇到有可能導致財務公司損失的風險，如：市場風險、金融產品風險、流動性風險等。財務公司在其與市場金融機構的交易過程中會產生市場風險，若無法應對市場風險，則會對財務公司的經營帶來威脅，進而影響整個集團的生存及發展。

二、企業集團財務公司金融風險特點

隨著我國經濟快速發展，全球化經濟不斷深入，出現了以現代化企業制度為指導的集團公司，在其發展過程中，由于資金管理、成本及風險等因素的需要，建立了獨立的財務公司，作為專業的金融機構，經營過程中面臨著各種不可避免的金融風險，而這些金融風險具有其獨有的特點：

(一)分布面廣

由于集團企業財務公司所要涉及的相關業務范圍較廣，除企業需要的信貸業務外，還需要為企業提供必要的證券投資、保險及融資等金融服務，如：上市公司集團財務公司需要為集團提供金融服務，包括：經銷融資、客戶貸款、租賃、保險等各項服務業務，多元化分布使財務公司金融風險分布較廣。

(二)風險集中度高

當前，財務公司金融風險具有集中度較高的特點，財務公司以辦理貸款為主要業務，受到國家相關政策及法律法規的限制，另外業務集中于集團內部，使公司風險資產分布集中，加大了企業整體風險的集中度。

(三)受政策性、行業性影響較大

由于財務公司受政策法規的影響較大，風險具有政策性特點，金融政策對于財務公司的發展帶來一定的影響，同時財務公司也受到集團所屬行業影響，當出現行業危機時，財務公司的金融風險也會加大。

三、企業集團財務公司金融風險類型

(一)集團財務公司的金融風險類型

集團財務公司是特殊的非銀行性金融機構，主要的業務有：對成員單位的結算業務及貸款業務、同業業務及投資業務等業務，它的經營過程中會有多種金融風險，若無法適當的應對風險，則會對集團整體產生影響，甚至會引發整個集團內部系統性風險，隨著全球經濟變化，集團財務公司不斷對其進行金融創新，這樣更是加大了財務公司的金融風險的多重性及復雜性，其主要類型包括：

1、流動性風險，集團財務公司資產負債錯配不合理，或流動性計劃不完善，一旦出現成員單位集中支付或貸款，出現資金供給的缺口就會引起流動性風險。

2、政策性風險，受國家宏觀政策的調控出現的風險，例如，央行對線上同業拆出利率的窗口指導價格，將會導致財務公司收益的剛性下降。

3、信用風險，是金融機構最為普遍的風險，受各因素的影響，財務公司信用風險出現了集中度高但總體風險偏低的特點。但也有極少部分財務公司因不良貸款問題而無法繼續正常經營或退出市場。

4、市場風險是由于市場利率及匯率變化而產生的波動給企業帶來的影響，表現為：收入減少成本增加、資產貶值、匯兌損益等風險，從我國集團財務公司主要業務來看，主要市場風險是由金融市場引起的損失風險，如：利率、匯率、證券投資等風險，而最主要的風險就是利率及證券投資風險。

1)利率風險是由于市場利率變化，而對集團企業財務公司產生的影響，表現為：財務公司資產收益減少、財務公司各種負債成本增加等，而這些市場利率風險必然會給財務公司帶來一定的損失，利率風險主要包括：資產負債差額風險、存貸利率幅動不一致產生的差異風險、利率變動引起的提前償付，存款人提前提取存款而產生的選擇權風險。在利率化市場前財務公司主要受政策風險的影響，但是利率市場化后集團財務公司主要面對集團內部成員企業，各客戶之間存在同質性，使財務企業的資金來源及使用存在限制，市場營銷對于財務企業需求的激勵很難，隨著市場利率不斷變化，財務公司所面臨的金融產品所涉及的利率調整空間有限，與銀行等其他金融機構相比，很難將風險轉移或者規避，因此，財務企業面臨的利率風險較高。

2)外匯風險。外匯風險也是許多財務公司所面臨的基本風險，主要有交易風險、經濟風險及折算風險敞口，當財務企業面對匯率發生變化時，這種變化會改變企業部分業務收入與支出(注：單指匯率變動引起的改變，不包括數據變化引起的改變)，此時企業的交易風險敞口產生;另外，由于匯變的變動會引起財務公司進行投資的數量多少，此時財務企業產生經濟風險敞口產生;而財務公司面臨的折算問題會使企業資產負債表中的內容產生風險敞口;在這三種風險敞口中，交易風險敞口最受企業關注，當企業收入與支出不匹配時，交易風險敞口出現，最具有代表性的交易風險敞口風險事件，如：雷克航空公司破產。

3)投資風險是財務公司在資本市場進行股票、金融衍生品投資過程，由于資本市場變動，股票價格及衍生工具價格的不規則波動，給財務公司帶來的一系列損失產生的可能，如：股票投資風險、期權投資風險及期貨投資風險等。

市場風險受市場因素影響，如：資本市場價格變化，一般財務公司會參與投資業務，如：購買國家債券、投資股票、基金及股權投資等，然而這些投資項目的投資風險較高，并且財務公司的投資次產要高于銀行金融機構，股票、基金等資本市場的業務風險也要遠遠大于債券風險，因此，對于集團財務公司來說，其面臨的資本市場投資風險也成為最為主要的市場風險。

(二)企業集團財務公司金融風險識別與測量

1、金融風險識別。對財務公司金融風險識別是對經營中的風險類別進行識別，并對其產生的影響進行評估，目的在于了解企業面臨的金融風險現狀，確定風險管理重點，判斷財務公司風險本質，避免多種風險交織出現損失，可以對風險有效評價。財務公司風險識別的方法有財務報表分析法及風險因子分析法。

2、金融風險測量。識別了金融風險后需要對其進行定量測量，做為風險管理的核心風險測量決定了風險管理有效性，金融風險測量包括：賬面價值及市場價值記賬法，兩種測量方法存在本質區別，隨著證券化及金融市場發展，介入性使財務公司交易流動性增加，賬面價值記賬法不能滿足需求，市場價值計賬法被引入，其測量過程從具體資產負債向價值測量轉變，有效測量金融市場風險。

四、企業集團財務公司市場投資風險的產生

(一)集團財務公司處于非市場化投資環境

集團財務公司作為集團內部金融機構，其除受到外部市場環境的影響，還會受到集團管控方式及環境等一系列非市場環境的影響;集團財務公司作為非市場化金融機構，它主要服務于集團公司內部成員單位，同業業務及投資業務作為財務公司對外的主要業務，也會受到集團各種管理模式的影響，而不同的集團則有著不同的管理模式，集團公司為了實現更高的業績目標，便會對其財務公司進行高利潤指標設定，財務公司對內的業務不能滿足利潤指標，便會增加同業業務及投資業務比重，此時，集團財務公司市場投資風險產生，同時，財務公司的對內服務成員單位的職能被削弱。

(二)集團財務公司投資水平專業度不足

當前，許多集團財務公司缺少專業的市場投資技能人員，許多集團財務公司不能建立有效的投資研究、風控體系，企業的投資水平需要進一步提高，而產生集團財務公司專業水平不足的主要原因財務公司不是專業的投資平臺，而依然是以服務內部成員單位為主業的非銀行金融機構，缺少靈活的薪酬制度，不能吸引更多的專業投資人員，人才成為集團財務公司專業度不足的一大誘因;另外，許多國有集團財務公司對于投資風險厭惡，簡單的投資業務對于專業人員投資水平的提高十分不利。財務公司為了減少市場投資風險，除對股票、基金進行投資外，對于新增投資業務普遍以信托產品、券商基金資管計劃及銀行理財為主，依靠信托公司、基金券商及銀行為主要力量進行投資業務的開展，而這種投資方式對于投資人員專業技能的提高十分不利，減弱了業務人員對市場投資風險的敏感度。

(三)集團財務公司利潤導向影響

集團財務公司作為集團企業的內部融資金融機構，其主要任務是為集團更好地進行資金融通，做好集團公司的資金集中管理，集團財務公司應該更好地發揮出其應有的服務作用，它并不是一個利潤中心，而當前許多集團企業對集團財務公司皆進行利潤考核，這種考核機制對于集團財務公司的業務選擇十分不利，集團財務公司并不能選擇與其投資水平相適應的策略：

首先，集團財務公司會受到利潤考核的影響，迫使集團財務公司去選擇高風險高收益的投資業務，不斷對外擴張風險業務規模，去完成集團的考核指標，而年年不斷上漲的考核指標，則進一步加大高風險投資業務比重，這一過程使其陷入了一個高風險投資不斷上升的惡性循環中。利率市場化發展，做為集團財務公司主利潤來源的存貸利差模式被改變，而集團給予的利潤導向機制使集團財務公司選擇更加激進的風險投資策略;

其次，集團財務公司在二級市場上進行投資獲得收益，而受集團考核目標因素的影響，集團財務公司不愿意主動交割二級市場的浮動收益，通常對產生的收益逐年堅持分期分攤，以免被集團設定更高的考核目標，如：牛市中許多集團財務公司參與到新股的增發及設定，得到了不菲的收益，而受制于考核會產生更高的目標，企業沒有及時對于這部分收益予以交割，股市崩盤后浮動收益變成泡沫，集團財務公司二級市場沒有適時交割收益，產生的浮虧會對其經營全盤否定，因此其更不愿意確認損失，集團財務公司沒能及時止損，處于長期低迷的資本市場，使集團財務公司出現了更大規模的虧損，此時集團財務公司由浮盈轉為實虧。

五、提高企業集團財務公司金融風險管理能力的策略

(一)構建全面的風險管理體系，獨立風險管理部門職責

集團財務公司進行全面立體的風險管理，需要從整體出發，將財務公司金融風險融入風險管理體系中去，讓金融風險管理成為日常風險管理中密不可分的一部分，針對性的做好整體風險防控設計，建立完善齊全的風險防控框架，為財務企業風險管理打下良好的基礎。

以現代化治理結構為指導，充分發揮內部控制管理作用，可以順序遞進設立三道監控防線，一，建立一線崗位雙人、雙職、雙責的崗位職責制度，二，建立相關部門、相關崗位之間相互監督制約的工作程序，三，內控監督部門對各崗位、各部門各項業務全面實施監督反饋。嚴格執行授權授信控制管理，制定適當的職責分離制度。在集團財務公司中，風控部門應獨立于其他任何的部門，通過法務、合同、審計、風險控制等風控管理，提高財務公司的風險管理水平。

(二)拓展業務范圍，廣納專業人才，提升抗風險能力

集團財務公司應該依托集團，在傳統業務的基礎上，進一步拓展業務范圍，綜合集團上下游產業鏈，發揮財務公司自身的平臺資源優勢，拓展企業業務范圍，提升自身抵御風險的能力。其次，集團財務公司應該積極對外尋求合作，例如，對商業銀行進行股權投資，學習其良好的風險防控體系與產品設計，深入了解金融市場產品特點及隱藏風險點，再綜合自身特點，選擇與企業自身經營相適應的發展產品。最后，財務公司應該改善其薪酬體系，在社會上廣納金融人才，吸收專業的風控人員以及投資人員，建立與集團公司及財務公司文化及體系相符的專屬投資團隊及風控體系。

(三)應用先進的風險管理工具

集團財務公司應該加大風險管理創新，針對市場、信用、操作等風險建立資金管理信息平臺，以其收集的數據對風險進行量化分析，有效控制風險;建立風險預警，對風險進行實時監控。財務公司作為非銀行金融機構，集團財務公司金融業務與銀行相似，因此，財務公司風險管理可以借鑒銀行經驗，結合自身業務需求，整合信息系統的構建，以保證財務公司在戰略高度統籌風險管理。實現財務公司與成員企業信息共享，業務處理口徑一致，通過不斷的信息溝通，了解企業面臨的風險，通過不斷的信息反饋，逐步完善風險管理信息系統建立，在內部形成全面的風險整合系統。財務公司應該了解成員企業財務狀況及非財務信息，如：重大基建、經營異常事件，對結匯業務及時了解結匯風險，內部結匯提前預約，上報結匯時間，對沖結匯降低匯率風險，實現降低成本利潤最大化。

篇2

1、資金集中管理的前期準備

對資金的歸集范圍進行確定，作為集團公司需要對納入集團的合并報表的成員單位的結算資金為資金歸集的范圍；選擇最佳的合作銀行，集團在選擇銀行上通常應當選擇農行、建行、工行、交行其中的一個銀行作為合作銀行。在銀行的選擇上主要對以下因素進行考慮，銀行的信譽度、安全性及銀行的實例，銀行可以提供同企業直接關聯的產品，集團的分支機構點附近應當具有網點；擁有過硬的硬件支持、軟件支持，在硬件方面：應當確保網絡的安全及高效暢通，集團總部和集團成員公司中的部門都應當具有網絡條件。軟件方面：集團信息中心、集團財務部門、銀行對接部門之間要相互進行配合，集團財務部門使用的軟件需要達到應用標準，并且需要對銀行的運行進行輔助，在整個過程中需要確保資金的安全性，確保企業的正常運行不會受到干擾。

2、尋找合適的資金集中模式

企業集團如果擁有自己的財務公司，便可以依據實際情況，將資金的集中管理模式分為以下四種。

2.1、模擬銀行

公司在銀行、財務公司同時開戶，公司依據自己的主觀意愿將公司的閑置資金存入銀行之中，等到公司需要使用資金時，則可以通過委托財務公司或銀行提出現金。財務公司不會主動干預公司在資金上的分配，也不會對公司的資金進行歸集，這造成了財務公司無法對企業的資金進行集中控制。這種管理模式的最大優點就公司對自身的資金進行自由使用，財務公司不會對資金的流出和流入進行干預。這樣財務公司的作用就同商業銀行相似，財務公司的職能得不到體現，也就失去了成立財務公司的最初目的。

2.2、收支兩條線

收支兩條線是財務公司常用的一種管理模式。財務公司實現制定相應的支出賬戶和收入賬戶，公司在經營過程中獲取的所有收入應當流入到收入賬戶中，在原則上，該賬戶僅能上存到財務公司賬戶。當公司需要支出資金時，應當將有財務公司將資金撥入到支出賬戶上，再由支出賬戶進行支付。財務公司應當使用最先進的軟件，從而確保資金結算的“方便、快捷、安全、準確”，從而提高資金在周轉過程中的效率，確保資金運營的高效有效。財務公司通過資金撥付、和定期歸集實現集團資金的運用管理，從而實現對資金的靈活運用，提升公司現金實力的目的。財務公司收集商業銀行的數據而選擇結算便利、實例雄厚的銀行進行合作，通過商業銀行可靠、安全、高效的網絡結算系統，建立安全的資金集團網絡系統。收支兩條線模式的最有優點就是實現了對資金的統一管理，同時也給公司留下了一定的資金支配權，使用兩條線的管理模式提高了集團的核心競爭力，擴大了公司的經濟效益。

2.3、一二級賬戶聯動

財務公司可以選擇一家商業銀行并開設一級賬戶，各公司需要在該一級賬務下開設二級賬務。集團使用一級賬戶，各公司使用二級賬戶。當銀行進行資金結算時，應當將所有的二級賬戶中的余留資金轉到一級模擬賬戶中，但二級賬戶中仍然會顯示可用余額的數值，因此各公司的日常結算不會出現變化。這種模式，大大的節省了公司的財力、物力及人力，并且實現了對公司資金進行集中管理的目的。

2.4、高度集中

財務公司在銀行開設專門的賬戶，并且強制要求所有公司都要在該銀行開設賬戶，各公司的資金都應當存入到財務公司之中，各公司的現金流入都需要通過財務公司完成。這樣公司內部的往來則需要通過財務公司完成，各個公司對集團外的結算也需要通過財務公司在銀行開設的專有賬戶完成。這樣財務公司在集團中不僅起到了結算中心的作用，同時也起到了銀行的作用，這種管理模式的最大優點就是可以高度集中資金，提升集團對各個公司資金的管理水平，實現對外的統一支付。但想要實現高度的統一，則需要財務公司進行較大的財力、物力、及資金上的投入，成本加高，同時也需要銀行方面的配合及政策上的支持。

3、集團的資金集中管理模式

3.1、集團資金集中管理需求

1.財務公司平臺與合作銀行現金管理平臺二級賬戶聯動模式的組合，構建集團公司統一的資金結算通道和資金管理平臺，形成“一個通道”和“一個平臺”。2.確保存在的二級結算中心能夠在運轉過程中正常運用，并發揮其自身應當發揮的作用。3.利用平臺和通道對集團的預算進行控制，實現財務管理的目的。4.對合作銀行網點進行直接利用，實現投入少、實施快的目標，對各公司成員與開戶銀行的合作關系進行維護。

3.2、合作銀行中的現金管理平臺

對各個銀行的現金管理平臺的敘述以中國工商銀行為例，工商銀行的“集團公司現金管理策略”主要針對的目標為大型企業集團，總部需要對各個子公司制定統一的資金管理制度，其主要目的在于適應多種管理模式，從而使公司總部能夠對各個公司的資金進行主動地撥付和歸集，提高公司在資金上的使用效率，同時工商銀行同實際相結合為客戶提供其它方面的全范圍服務。

3.3、運用一、二級賬戶聯動

各個公司的主要資金管理方式有銷售回款、統收統支等，集團在資金集中管理上主要采用的方式為一、二級賬戶聯動管理模式：這樣財務公司可以將同企業相關的賬戶設定為一級賬戶，各個公司在一級賬戶下開設二級賬戶，二級賬戶與一級賬戶之間在收支結算上將會具有聯動反映，可以盡量不改變公司在結算方式上的改變。在賬戶體系中一、二級賬戶都是實際存在的賬戶，并且一級、二級賬戶都可以進行收入業務的辦理，但進行資金歸集時，如果賬戶體系中的二級賬戶出現了收入，作為合作銀行將會在網上對賬戶的設置進行自動識別，銀行將會將款項自動歸入到一級賬戶中，在資金對外支付時，需要逐級聯動一級賬戶的額度。

4、集團財務公司風險理論

目前我國財務公司面臨的風險很多，財務公司在業務活動中需要對在控制目標中無法實現的風險進行識別。然后針對存在的風險設定合理的控制活動，就目前我國財務公司的情況來看，可能需要面臨的風險有：1.信用風險，信用風險主要指的是通過信用工具而進行信用活動過程中信用本金及收益可能遭受損失的可能性，目前信用風險是財務公司中的一種主要風險。2.流動性風險，流動性風險主要指在資金周轉時出現了問題，導致到期的債務無法及時歸還的可能性。流動性風產生的主要原因就是財務公司自身資產同負債結構上的不配，特別是“短借長貸”的結構使支付風險極易發生。3.管理風險，管理風險主要指經營不利、管理上出現問題而使企業的蒙受虧損的可能性。4.市場風險，市場風險主要指的是因為利率發生了波動，而對財務公司產生了不利影響，最終導致公司收入減低，成本升高的可能性。5.操作風險，操作風險的產生主要由于公司內部控制及公司治理上的失效。主要有以下幾種形式呈現：系統操作風險、運作風險、財務報告風險、文件風險、管理風險、文件風險。

5、風險管理中存在的問題

5.1、無法對各種風險進行防范

目前我國集團財務公司在運行過程中的風險控制主要體現在合法性、業務操作風險、財務收支核算的科學性和準確性及信用風險等。對于市場風險和流動性風險涉及的較少。從實際情況來看在我國的財務公司中“短存長貸”現象較為嚴重，資產流動性差。除此之外，貸款利率也是財務公司和銀行的主要收益，而隨著通貨膨脹步伐的加快，貸款的利率也將會隨之增長，居民的存款時常會出現負利率的情況，因此利率市場化已經近在咫尺。一旦利率市場化后利差將會近一步縮小，那么財務公司盈利的日子就不多了。由此不難看出，財務公司目前對市場風險和流動性風險還缺少有效的控制方式，因此應當針對市場風險和流動風險建立風險控制體系。

5.2、風險管理技術落后

風險管理發展緩慢對財務公司的發展有著一定的制約作用。目前應當將風險管理工作的重點放在風險時候管理上，也就是需要對“清收、轉化、核銷”進行相應的“控制、防范”，對資產風險的事前及事中的控制較少。目前我國的財務公司對風險管理上運用指標管理、比例管理工具都處于學習階段，尚且不夠成熟。

5.3、認識程度不夠

雖然風險控制已經成為了財務公司關注的焦點問題，但由于我國財務公司的高管人員對風險控制的意識不足，以及沒有正確的認識金融行業中風險存在的高危性，從而導致了我國財務公司普遍沒有對風險進行正確的認識。

6、完善企業集團財務公司的風險控制對策

6.1、改善風險管理模式

對風險管理方式上的改變，一是對內部的稽核風險滾利進行強調，將被動的防范轉變為主動的管理模式，財務公司需要對風險進行識別，對風險進行準確的計量和跟蹤，并在此基礎上對風險進行緩釋和有效控制，從而最大顯得的降低風險造成的損失。二是應當對風險的注重觀念進行改變，不能只注重信用風險管理，應擔豎立流動性風險、市場風險、信用風險等各種風險共同管理的理念。三是需要依據客戶及公司業務的構成情況，加強對風險集中客戶及高風險業務的管理，在全面風險管理的同時要加強對重點風險的管理，提高風險管理的成效。

6.2、使用先進的風險管理技術和工具

當今的風險管理更加注重模型化和計量化，這在一定程度上增加了風險管理的客觀性、準確性及科學性，目前財務已經擁有了適合各種各樣風險類型的工具。財務公司在對各種技術和工具使用的同時還需要不斷的改進和完善一下工作：一是以業務指導進行風險管理，依據業務上的差別及業務在流程上的差別對主要風險制定合理的管理策略，選擇符合財務公司的風險管理技術和工具；二是加強對專業人才的培養，加強人才引進。三是加強對數據的分析及對數據的運用能力，為技術和工具的使用提供有力的數據支持。

6.3、建立先進的控制理念

財務公司需要建立風險意識，要依據實際情況對公司員工的政治素質和業務素質進行培養，提高公司員工的業務水平，確保財務公司在經營上能夠高效、安全的運行下去。對員工的思想進行統一，使員工時刻的牢記風險方法理念及控制風險的主要性。

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一、企業財務公司風險控制存在的問題

（一）風險控制的相關監管機制不完善

目前，我國大部分企業財務公司風險管理工作都是由內部稽核部門負責，幾乎很少有設立獨立風險管理部門，但稽核部門無法做到全程監督業務流程，只能對財務公司的業務流程進行事后監督。另外，財務公司在組建時主要由集團成員負責出資，所以在決策層之間存在的差異性相對較小，致使財務公司內部崗位之間的相互約束和制衡機制較差，嚴重影響了各個部門和工作人員崗位職責的發揮，單純注重經營業績的思想，加大了運行過程的風險。

（二）風險控制的手段和實施內容過于單一

經過調查，目前我國大部分財務公司在風險控制上采用的是內部稽核方式，并非全過程的動態監管，只是進行事后監督審查，這樣就造成財務公司風險控制方式單一，缺乏靈活性與時效性。對于傳統的內部稽核主要包括財務公司業務的合法合規性監察、貸款“三查”以及風險監管指標是否達標等方面的管控，在新的市場經濟形勢下，已經不能滿足實際的發展需求，所以必須要適當的調險管理內容，才能增強對市場的適應能力和競爭力。所以說，對于傳統的風險控制內容只注重信用風險管理的模式要進行改進，要將對財務公司的市場風險、操作風險等環節提高管控水平，避免問題的發生。

（三）風險控制的經營意識較弱

在新的經濟形勢下，為了應對復雜的社會環境，很多財務公司雖然一直都加大了對經營風險的控制，但還是從人員到制度等很多方面仍然不盡如人意，影響監管效果，導致這一問題的主要原因如下：第一，企業以追求利潤最大化為目標，在利益驅使下，財務公司會在政策允許的范圍內，輕視企業資產狀況與市場經濟形勢的影響，不顧及經營風險的增加而最大限度的開放準入標準，影響實際工作質量；第二，相關工作人員和部門對于結算流程操作缺乏規范性，隨意簡化的現象時有發生，造成資產質量下降；第三，在最大限度地開放準入標準后還會造成資產負債比率升高，影響財務公司的資產流動性和安全性，從而在一定程度上提升了財務公司的經營風險。

二、企業財務公司風險控制策略探析

企業成立財務公司的主要目的，就是為公司的賬目和資產進行合理化管理，幫助企業實現利益最大化。經營風險的存在，就會打破企業利益與經營之間的平衡，所以企業必須加強對財務公司的風險管控，尋求風險與收益之間的平衡模式，使之相互制衡，促使企業科學化發展。

（一）完善風險控制機制體系

1.優化企業股權結構。根據相關的法律法規、公司運營狀況、行業態勢、市場現狀等方面的情況，采用財務公司吸納40%外股份的方式，消除財務公司一股獨大的局面。使企?I內外股份得到平衡，為財務公司的運營、監管和決策提供前提。

2.公司高層部門積極運轉。加強對公司治理機制的完善，保證董事會、監事會等相關的日常機構有效運營，使其更好的參與到管控過程之中。對其實行責任化管理，并且對于例會的次數進行明確的規定，使相關部門按照相關的章程和規定，定期進行工作的檢查和匯報，增強對風險的控制能力。

3.成立獨立的風險控制機構。風險控制部門在設置時一定要具有專業性、獨立性和規范性，并由董事會直接領導，在進行風險的識別、評價、防控等方面要科學合理，并且以報告的形式定期由負責人向董事會進行匯報。改變事后監督的模式，全過程參與，及時發現問題，及時解決，防患于未然。

（二）完善風險控制的方式和手段

經濟形勢變幻莫測，因此對企業財務公司來說，引進先進的技術和檢測工具及設備極其重要。先進的技術和設備可以幫助公司提高數據監測水平，發現傳統設備所不能發現的數據漏洞，進一步及時糾正。另外，除了關注信用風險以外，市場風險和操作風險也應該提上日程。近年來，關于人民幣升值和利率的討論甚囂塵上，這種不穩定性也給財務公司的市場風險帶來不小的壓力，這就需要企業建立合格的全方位都能兼顧的風險評估預防機制。

（三）成立風險管控預警機制

由于財務公司顧客的特殊性，更應該加強經營管理，以規避風險。建立經營管理風險預警機制，對所有的款項使用都要進行連續的、動態的監管，及時的進行各種經營風險因素的判斷，并對潛在風險進行科學的防控措施制定，減少公司損失。

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關鍵詞：集團財務公司；投資業務；風險；建議

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-02

對集團財務公司而言，投資管理工作是一項重要的工作，對公司的發展具有重要影響。而在金融市場日益蓬勃發展的背景下，集團財務公司為了獲得更高的收益，投資業務的范圍也不斷延伸，相應的，投資業務面臨的風險性也進一步加強。在集團財務公司開展的投資業務中，有價證券以及相關的股權投資是投資的重點所在。但是，由于金融市場上變動頻繁，市場風險、財務風險、金融風險以及公司的運營風險等都會給集團財務公司的投資業務開展帶來嚴峻的挑戰。因此，就需要提高相關風險的識別能力，完善相關的內部制度與管理措施，來提高投資過程中的風險規避能力，這樣才有利于提高集團財務公司的利益，提高公司的實力。

一、集團財務公司開展投資業務的必要性分析

（一）是企業集團市場化改革創新與發展的需要

從集團的角度來看，通常來說一旦集團公司的發展規模到一定程度，涉及的業務種類多種多樣，且交易的流程呈現復雜化的時候，集團對金融服務的需求就會提高。除此之外，在市場經濟發展下，市場化的水平進一步提高，集團也會隨著市場的發展而發展。為了進一步適應市場環境的變化，滿足市場的需求，集團需要著手企業的市場改革活動，如對于兼并收購、資產剝離以及業務重組等業務活動的要求提升。而在此之前，集團本身在金融方面的專業化水平比較低，這時候就需要尋找一個專業化程度高的公司來幫助集團。財務公司是集團內部資金運行以及財務管理的主要公司，對金融、經濟以及市場法律發展等方面知識結構以及專業化的程度更高，能夠為集團企業提供多樣化、高品質的金融服務需求。從這個角度來看，這些金融服務大部分是投資業務的范圍。所以說，集團財務公司開展投資業務是為了進一步滿足集團整體發展，提高集團實力的需要。

（二）滿足集團籌集資金的需要

從當前集團發展的趨勢來看，我國集團企業的發展擴張速度過快，對集團來說，很容易出現資金緊張、財務管理難度大的問題。集團企業需要大量的資金來滿足日常經營的需要，以此來維持集團的現金流平穩運行。但是，大部分集團企業的資產負債率都處在一個較高的水平，而選擇用銀行借貸的方式已經難以滿足集團發展的大量資金需求，尤其是對一些高新技術企業來說，借貸的風險性大，再加上資金的使用期限長，就會使集團企業面臨融資難的問題。在這種情況下，集團企業為了解決融資難的問題，需要積極拓展自身的融資渠道，降低融資成本的同時還能夠滿足資金的需求。而通過集團財務公司來開展投資業務，通過發行企業債券，在國內外的市場上尋求更多的戰略投資者或者是選擇公開上市的方法，進行資產證券化發展的戰略，就有利于滿足集團企業的資金需求。

二、集團財務公司開展投資業務易面臨的風險與挑戰

（一）缺乏專業化、高素質的人才隊伍

集團財務公司開展投資業務是為了滿足集團發展的需要。但是，與一些證券公司、基金公司等更為專業的證券機構相比可以發現，在開展投資業務上集團財務公司缺乏一支高素質、專業化的人才隊伍。從財務公司的人才隊伍現狀來看，公司內部金融專業方面的人才素質良莠不齊，大部分的財務公司在投資業務方面的人員與機構設置都不夠完善，有些財務公司就只有少數幾名員工在負責投資業務方面的事項，且其缺少較為專業的培訓，在發生一些緊急情況的時候，或者是遇到市場風險的時候，無法及時解決相關的難題。而證券公司等專業的證券機構，擁有一支素質較高的人才隊伍，能夠對一些上市公司進行高頻率的調研，具有豐富的信息資源，在很大程度上提升證券機構的競爭力。而從這個角度來說，無形之中就會給集團財務公司開展投資業務帶來極大的挑戰與難題。

（二）有價證券的投資面臨各式各樣的風險

有價證券投資是集團財務公司開展投資業務時重要的投資方向。對集團財務公司來說，由于金融市場多變，再加上公司相關的風險防范體系不夠完善，在有價證券的投資上就會面臨著各式各樣的風險。一方面，有價證券的投資從本身來說，具有自身固有的風險，如信用風險。財務公司要進行一些股權投資的時候，就會事先對金融機構所提供的相關信息進行調查，而在這個過程中，財務公司與金融機構之間的信息交流具有不對稱性，影響財務公司信息獲取的真實性與完整性，從而形成信息風險；另一方面是有價證券的交易存在一定風險。在有價證券的交易過程中，有可能會涉及到決策風險、道德風險等等。而這些風險的存在，會阻礙財務公司投資業務的順利開展。

（三）證券市場變化復雜，波動大

與國際證券市場相比，我國證券市場的發展起步較晚，相關的市場機制不夠完善，投資者的投資結構還不夠成熟，且相關的證券投資理念的發展還沒有形成體系化發展，容易使我國股市發展不穩定，出現大起大落的現象。而證券市場的變化過于復雜，股市波動頻繁，很容易影響到集團財務公司投資業務的順利開展。特別是近幾年，證券投資市場的波動極大，全球經濟危機、房地產泡沫的爆發等加大了證券市場的不穩定性，使大量的股價下跌，人心惶惶。而證券市場的變化，給財務公司投資業務工作的開展帶來了嚴峻的挑戰。

三、集團財務公司開展投資業務的建議

（一）樹立科學的指導思想

科學的指導思想對財務公司開展投資業務來說具有推動作用，在一定程度上能夠增加公司的投資收益。對集團財務公司而言，在開展投資業務的時候，一定不能夠出現急于求成，存在一夜暴富的心理。而是應該在進行股權投資之前，先對證券市場上各類的股票做一個風險與收益之間的分析，做好相關的風險控制，事先要有意識對可能出現的各種風險事項準備相關的應急方案。財務公司在開展投資業務，做決策的時候，要結合安全性、流動性以及收益性相統一的原則，秉持著穩健投資、價值投資的意識開展投資，從而提高投資決策的正確性。

（二）完善企業的規章制度以及相關的業務操作流程

公司的內部控制與管理制度不完善以及開展投資業務的流程不規范都會在很大程度上影到集團財務公司開展投資業務收益。因此，集團財務公司開展證券投資業務的時候，要重視完善企業內部的管理制度以及操作流程，從投資決策、內部控制以及風險稽核等方面來完善規則制度，并且還要加強過程監督，提高執行力度。從對部分出現大虧損的財務公司的分析來看，在很大一方面出現投資業務損失的原因是公司內部的規章制度以及操作流程方面上存在不足之處，有些公司即便有制定相應的制度，但是在執行過程中卻使制度流于形式，無法發揮出真正的作用。在完善規章制度以及提升業務流程規范上，需要健全企業的決策機制，建立一個權責明確、分級管理的決策機制。財務公司在面臨重大投資決策的時候，需要有專業的證券投資人員來參與決策，有更為科學的財務分析作為決策的依據，而不是僅僅依靠公司的領導者“拍腦袋”進行決策。

（三）提升自身的發展水平，來提高風險規避的能力

集團財務公司要提高投資業務的收益，歸根結底需要加強自身的實力建設，提升發展的水平與質量。在借鑒于國內外優秀的市場風險的測量與識別方法上，結合自身投資業務開展的特點，建立起符合自身發展需要的風險預防體系與資產的配置模式，從而提升企業的投資收益。除此之外，財務公司還應該提高風險規避的意識，重視公司的風險管理，建立健全證券投資的風險防范體系建設，借助于投資不同種類、不同風險水平的證券來分散財務公司的風險。在財務公司開展投資業務的時候，要提高風險規避的能力，切記不要將雞蛋放在同一個籃子中，而是進行分散投資，從而增加企業的收益。

四、結束語

對集團企業來說，集團財務公司開展投資業務既是市場化改革的需要，又是增加集團利益的需要，有利于加強集團的實力。而在財務公司開展投資業務的時候，需要加強風險管理的意識，特別是對于一些有價證券的投資上，需要加強風險識別的能力，加強人才隊伍的建設，完善內部的規則制度，如此才有利于提升投資收益。

參考文獻：

[1]唐雙英.利率市場化背景下的財務公司投資業務探討[J].冶金財會，2016（01）：35-36.

篇5

關鍵詞：集團財務公司 有價證券 金融機構 股權投資

投資管理功能是財務公司的重要功能之一。目前，許多集團財務公司都不同程度的開展了投資業務。每個財務公司的現實狀況和所處的外部環境不同，開展的投資業務種類有所差別，面臨的風險也多種多樣。從財務公司投資業務角度去研究風險防范問題，有利于企業集團公司明確財務公司的功能，充分發揮財務公司應有的作用；有利于財務公司認清投資過程中產生的風險，并采取相應的防范措施控制風險，促進財務公司的健康發展，更好的服務于整個企業集團。

一、財務公司開展投資業務的重要性和必要性分析

（一）企業集團市場化改革和發展的需要。

企業集團的規模一般較大，業務種類繁多，交易流程非常復雜，對于金融服務有著非常強烈的需求。另外，隨著市場化進程的推進，企業集團在發展的過程中，業務范圍逐漸擴大，企業規模逐漸擴張，并伴隨著一系列的市場改革活動，企業集團對于兼并收購、業務重組、資產剝離以及風險管理等業務活動的要求越來越高，企業集團本身的金融專業化水平較低，而作為企業集團內部資金運營、財務管理核心的財務公司更具備這些方面的專業知識，更能為企業集團提供多樣化的金融服務的需求，其中，這些金融服務大多數屬于投資業務的范圍，財務公司開展投資業務能夠滿足企業集團發展的需要。

（二）為企業集團持續的籌集資金

目前，我國企業集團由于擴張的速度過快，資金普遍偏緊，需要持續使用大量資金來滿足正常經營活動的開支，但是，企業集團的資產負債率處于較高的水平，通過向商業銀行貸款這種間接地融資方式很難獲得大量的資金，特別是對于企業技術升級、高新技術開發等風險較高、使用期限較長的資金需求，通過商業銀行貸款無法滿足。這種現實問題導致企業必須尋求其他渠道籌集資金，獲得成本低、使用期限長的資金需求。而財務公司可以通過以下渠道為集團獲得充足的資金，發行企業債，在國內外資本市場上尋求戰略投資者或者公開上市，進行資產證券化。

（三）為了應對國內商業銀行及外資金融機構的競爭。

隨著商業銀行的改革力度加大，在籌資方面的能力逐漸加強，服務品種越來越多，服務對象越來越廣泛，收入來源更加多元化，在資金、機構、人員和技術等方面有著財務公司不可比擬的優勢，這就使得財務公司流失了很多系統內部的優質客戶，對于以存貸利差為主要收入的財務公司造成了嚴重的打擊。另一方面，隨著我國加入WTO后，國外一些實力雄厚的金融機構大批涌進我國境內市場，搶奪大型企業集團作為自身的優質客戶資源，在中間業務、財務咨詢等方面為企業集團提供優質的服務，導致財務公司的盈利空間大大壓縮，不利于財務公司與母公司的聯系，對財務公司的生存造成了嚴重的威脅。

為了應對來自國內外金融機構的雙重競爭壓力，財務公司只有找出自身的比較優勢，充分發揮利潤增長點的領域，才能在激烈的市場競爭中占有一席之地。而投資業務就是財務公司比較優勢的領域，開展投資業務是財務公司應對市場競爭的重要手段。

二、財務公司開展投資業務的重點領域

根據最新《企業集團財務公司管理辦法》的相關規定，財務公司可以開展一系列的投資業務，其中，有價證券投資和金融機構股權投資是財務公司業務中比較重要的領域。

（一）有價證券投資業務

財務公司進行有價證券投資的對象包括股票和債券，債券包含國債、金融債券、企業債券等等。根據投資方式，有價證券投資業務可以分為以下幾類：

1、自主買賣方式

這種方式是指財務公司以自己的名義，在二級市場上自主決定購買或者賣出股票、債券和基金等有價證券。

2、委托理財方式

這種方式是指考慮到證券公司的證券投資人才專業、信息渠道廣泛，財務公司選擇一家證券公司，委托其進行證券投資。財務公司與證券公司會簽訂委托合同，規定委托證券公司管理的資金額度，其中風險和收益均由財務公司承擔，財務公司支付給證券公司一定的委托手續費。

3、貸款方式

這種方式是指財務公司以委托的名義，讓證券公司投資有價證券。財務公司與證券公司簽訂貸款合同，規定投資的數額、期限、利率等內容。其中，風險和收益均由證券公司承擔，不論盈虧，證券公司都應按照合同規定向財務公司支付利息，到期歸還投資本金。

（二）金融機構股權投資

金融機構股權投資是指財務公司以出資人或者受讓人的身份持有國內金融機構一定比例的股權的投資行為。具體方式可以是參股、取得控制股權或者合資擁有被投資的公司。財務公司進行金融股權投資的模式有以下幾種：

1、財務公司直接投資金融機構模式

這是比較常見的金融機構股權投資模式。在這種模式下，財務公司直接投資商業銀行、證券公司、保險公司等金融機構。企業集團直接投資的模式操作較為簡單，管理鏈條短，有助于企業集團管理金融公司。但是這種模式最大的缺點就是產業資本必要承擔金融風險，增大了整個集團的風險。

2、以財務公司為平臺模式

即企業集團將財務公司作為金融股權投資的平臺，將企業集團金融股權進行集中，改變原有的分散管理方式，集中優良資源，更好的開展金融服務，滿足整個集團的多層次金融需求。另外，以財務公司作為平臺，相當于在產業資本和金融資本之間建立了一個防火墻，能夠降低整個集團的金融風險，很多大型的企業集團都通過下屬的財務公司進行業務運轉，實現了產融相結合，如中石化、中電力等企業。

3、混合發展模式

企業集團在發展的過程中，面臨的內外部環境差別較大，如企業集團發展的階段差異，投資時期的選擇不同，面臨的法律、金融制度不盡相同，導致企業集團在選擇投資模式時不可能完全一致。企業集團可能選擇金融機構投資模式，也可能選擇以財務公司為平臺模式。在實踐中，大多數企業集團都采用了兩種模式進行金融機構股權投資。

三、財務公司投資業務風險

（一）有價證券投資風險

與證券公司、基金公司等專業的金融投資機構相比，財務公司在有價證券投資方面的專業知識、投資策略明顯缺乏。財務公司在投資有價證券時，主要產生以下兩種風險：一是有價證券本身的風險，涉及到流動性風險、市場風險、信用風險等；二是有機證券交易風險，涉及到操作風險、決策風險、道德風險等。

（二）金融機構股權投資風險

財務公司進行金融機構股權投資主要面臨以下風險：

1、信息風險

財務公司進行金融股權投資以前，要對金融機構的相關信息進行調查，形成股權投資的可行性報告。但在具體的操作中，金融機構可能會對信息的全面性和真實性進行控制，使財務公司很難獲得真實的信息，在獲取信息時處于被動地位，是財務公司進行金融股權投資面臨的最大的信息風險。

2、內部人控制風險

財務公司對金融機構進行參股后，參股的多少決定了財務公司在金融機構中的管理權限。但在很多情況下，存在財務公司即使處于控股狀態，也很難撼動金融機構管理權限。金融機構的內部人控制風險導致了財務公司的管理受到制約。

3、過度支付風險

財務公司在進行投資時，資本和資產的定價是一項非常重要、復雜的工作。對金融企業投資的定價偏低，可能導致金融股權投資的失敗；定價偏高，會影響股權投資的收益。財務公司一旦在金融企業股權投資中支付過高的資金，將導致財務集團的現金流量減少，面臨較大的流動性風險，最終影響財務公司更好的服務于企業集團。

四、財務公司進行投資業務風險的控制對策

為了控制投資風險，財務公司應從以下一個方面加強管理：

（一）充分認識財務公司進行金融企業股權投資和有價證券投資對企業集團發展的重要性

從企業集團的長遠發展來看，建立融資平臺是企業的必由之路。很多大型的企業集團都建立了金融資本與產業資本相結合的模式，兩者的結合順應了時代的發展，是市場經濟下的必然趨勢。因此財務公司要結合金融產業的發展趨勢、產業發展的階段特征以及同類企業發展的成功經驗，向企業集團提交金融股權投資的研究報告，讓集團認識到進行金融股權投資的重要性，積極入股金融機構。

在財務公司的運營中，流動性和收益性是衡量財務公司運營狀況的重要指標。財務公司進行有價證券投資，通過對整個企業集團的資金進行合理配置，能夠達到流動性和收益性共贏的目的。

（二）提升自身水平，有效分散證券投資風險

財務公司應該提升自身的投資能力，借鑒國內外成熟的市場風險測量方法，結合自身的業務特點，建立符合自身發展的風險測量方法和資產配置模型。同時，財務公司還應形成分散風險的意識，通過將購買不同種類、不同期限、不同風險水平的有價證券，將證券投資的風險進行分散，不要不雞蛋放在一個籃子里，防止發生嚴重的投資風險。

（三）集中操作，加強金融股權投資的集團管控

很多集團公司旗下的金融股權投資較為分散，影響了集團公司對金融資本的調配和使用能力。財務公司作為非銀行金融機構，在金融方面和綜合經營方面都有著集團內部其他非金融公司不可比擬的優勢。集團公司授權財務公司進行金融股權投資后，不僅能夠使集團金融資本進行融合，還能夠帶動社會化的金融資源參與其中，為企業集團的產業發展帶來更為廣泛的金融支持。

參考文獻：