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        金融市場監(jiān)管的原則精選(五篇)

        發(fā)布時間:2023-09-26 09:34:52

        序言:作為思想的載體和知識的探索者,寫作是一種獨特的藝術,我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇金融市場監(jiān)管的原則,期待它們能激發(fā)您的靈感。

        金融市場監(jiān)管的原則

        篇1

        關鍵詞:金融市場監(jiān)管;法律保障;監(jiān)管模式

        一、我國金融市場監(jiān)管存在的問題分析

        (一)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)性較差

        經(jīng)濟全球化帶來較大發(fā)展機遇的同時,也使得我國金融機構面臨著極為嚴峻的挑戰(zhàn)。為了提高自身市場競爭力,我國金融機構紛紛采取措施,不同金融部門之間的業(yè)務合作類型越來越多,如平安集團投資了保險、證券、銀行業(yè)等。中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會均負有金融監(jiān)管職責,這對我國金融市場的穩(wěn)定發(fā)展有著重要作用,但“一行三會”的監(jiān)督體系極易造成各監(jiān)管部門面對問題時相互推卸責任,不僅會延誤對策的制定與實施,甚至會對整個金融體系與經(jīng)濟體系造成影響。

        (二)監(jiān)管機構缺乏獨立性大

        量涌現(xiàn)的地方性股份制銀行在完善我國金融體系的同時也對我國金融監(jiān)管帶來了較大的風險和難度。針對此現(xiàn)狀,各級地方政府均給予了本區(qū)域銀行一定的政策保護,金融監(jiān)管機構的獨立性受到嚴重影響,地方政府的過度干預使得監(jiān)管部門無法真正履行監(jiān)管職責,有些地方政府甚至動用公共資金對出現(xiàn)問題銀行進行注資。

        (三)相關法律法規(guī)體系不健全

        近些年,我國金融創(chuàng)新進程不斷加快,金融市場持續(xù)發(fā)展,但同時也帶來了較為復雜的金融風險,而我國現(xiàn)有的法律法規(guī)根本無法及時應對金融市場監(jiān)管過程中出現(xiàn)的問題,法律制度中較為模糊或沒有詳細說明的地方為金融市場參與者“鉆空子”、“打球”等行為提供了便利,市場交易的公平性受到嚴重影響,我國金融業(yè)的長遠發(fā)展被扼制。

        (四)有效激勵和約束機制嚴重缺乏

        經(jīng)過政府行政監(jiān)管、金融監(jiān)管的有益探索,我國分業(yè)監(jiān)管已漸趨規(guī)范化與專業(yè)化,金融監(jiān)管的體系框架已初步具備,但由于激勵機制的缺乏,不少監(jiān)管人員的工作積極性并不高,有些甚至脫離了監(jiān)管行業(yè),監(jiān)管部門人才流失現(xiàn)象嚴重,內(nèi)部競爭氛圍與監(jiān)管效率也較差。有效約束機制的缺乏則造成和監(jiān)管缺失現(xiàn)象層出不窮。在現(xiàn)行監(jiān)管約束機制中,因個人過失而造成我國金融市場損失的監(jiān)管人員僅僅會受到監(jiān)管機構內(nèi)部的行政處罰,并不會追究其刑事責任與民事賠償,有效的金融市場監(jiān)管自然難以得到實現(xiàn)。

        (五)監(jiān)管技術落后

        近些年,我國對金融市場監(jiān)管愈加重視,金融監(jiān)管正由重視合規(guī)性轉(zhuǎn)向合規(guī)性、風險性并重,金融市場監(jiān)管方式正由市場準入監(jiān)管轉(zhuǎn)向市場準入、運營及市場退出全程監(jiān)管,由現(xiàn)場檢查轉(zhuǎn)向現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場管理。在此背景下,我國非現(xiàn)場管理的現(xiàn)代化監(jiān)管網(wǎng)絡系統(tǒng)逐步建立起來。然而仍處于起步階段的運營監(jiān)管和非現(xiàn)場管理無法承擔起金融市場監(jiān)管的重任,使用最多的監(jiān)管強制措施———罰款所起的作用十分有限。較為落后的金融市場監(jiān)管機構監(jiān)管技術難以跟上金融市場的飛速發(fā)展,監(jiān)管不力情況時有發(fā)生。

        二、加強我國金融監(jiān)管的對策建議

        (一)轉(zhuǎn)變金融市場監(jiān)管模式,加強各監(jiān)管機構之間的合作

        次貸危機后,美國金融監(jiān)管理念逐步從分業(yè)、分機構監(jiān)管轉(zhuǎn)向跨業(yè)、跨機構監(jiān)管,這為我國轉(zhuǎn)變金融市場監(jiān)管模式提供了有益的經(jīng)驗。我們可通過建立單獨的機構來增強“一行三會”之間的協(xié)調(diào)性,一旦金融市場出現(xiàn)突發(fā)事件,“一行三會”管理階層需迅速進行協(xié)調(diào),在統(tǒng)一思想和目標的基礎上制定出合理有效的解決措施。此外,各監(jiān)管機構之間需加強交流與溝通,對此可定期選調(diào)本機構的監(jiān)管人員前往其他監(jiān)管機構學習交流,對其他監(jiān)管機構日常的工作流程、監(jiān)管目標加以了解。

        (二)完善相關法律法規(guī)體系

        金融市場監(jiān)管工作離不開完善的法律法規(guī)體系,因此我們需在堅持法律原則的前提下制定出具有較強可操作性行政法規(guī)、規(guī)章,尤其需填補出在城鄉(xiāng)信用合作社、農(nóng)村基金會、郵政儲蓄和企業(yè)債券等領域的法律空白,市場退出和風險監(jiān)管在法律中的地位需得到突出。

        (三)加快制定有效的激勵機制與約束機制

        針對目前監(jiān)管人員工作積極性不高、監(jiān)管機構內(nèi)部人才流失、監(jiān)管缺失等現(xiàn)象,政府部門需督促監(jiān)管機構及時改變單一的晉升激勵機制,對能力突出、表現(xiàn)優(yōu)異的監(jiān)管人員實施物質(zhì)和精神并重的獎勵方式,同時還需建立健全有效的懲罰制度,依法對監(jiān)管不力甚或的人員實施懲罰,推動監(jiān)管效率與質(zhì)量的提升。

        (四)提高監(jiān)管人員綜合素質(zhì)

        解決我國金融市場監(jiān)管存在問題、完善金融市場監(jiān)管體系的關鍵在于提升監(jiān)管人員的綜合素質(zhì),即其專業(yè)素養(yǎng)與思想道德素養(yǎng)。對此,我們需嚴格篩選監(jiān)管人員,定期組織監(jiān)管人員學習監(jiān)管理論、基礎技能、風險分析和創(chuàng)新業(yè)務等,為監(jiān)管機構培養(yǎng)出一批高素質(zhì)、高能力的監(jiān)管骨干。此外,我們還需選調(diào)本機構監(jiān)管人員至其他監(jiān)管機構進行學習與交流,以進一步豐富監(jiān)管人員的知識面和實踐經(jīng)驗。對于監(jiān)管人員的思想道德素養(yǎng),監(jiān)管機構可定期組織思想道德講堂,并充分發(fā)揮先進典型和道德模范的示范作用。監(jiān)管機構還需定期開展監(jiān)管人員綜合素質(zhì)考核,依據(jù)考核成績提拔獎勵能力突出的監(jiān)管人員,并嚴格要求考核不合格的監(jiān)管人員繼續(xù)加強學習,仍不能合格的則給予恰當?shù)奶幏帧?/p>

        三、結(jié)束語

        2016年是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵一年,金融市場環(huán)境正發(fā)生著巨大變化,金融市場監(jiān)管的重要性日益凸顯。然而我國目前在金融市場監(jiān)管過程還存在著較多問題亟待我們解決,監(jiān)管機構除需加強自身管理外,還需加強同其他監(jiān)管機構之間的協(xié)調(diào)性,促進我國金融市場監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變。

        參考文獻:

        [1]劉迎霜.中國金融體制改革歷程———基于金融機構、金融市場、金融監(jiān)管視角的敘述[J].南京社會科學,2011,04:16-22.

        [2]黃韜.我國金融市場從“機構監(jiān)管”到“功能監(jiān)管”的法律路徑———以金融理財產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則的改進為中心[J].法學,2011,07:105-119.

        篇2

        關鍵詞:離岸金融市場;金融監(jiān)管;監(jiān)管特點

        中圖分類號:F830.9文獻標識碼:A 文章編號:1007-4392(2008)01-0029-03

        離岸金融市場相對于傳統(tǒng)的國際金融市場而言是一種全新的資金運作模式,作為國際資本轉(zhuǎn)移的場所,其在推動國際貿(mào)易的發(fā)展,促進國際金融緊密聯(lián)系的作用是其他國際金融市場和轉(zhuǎn)移渠道無法相比和無法替代的。本文力圖通過對離岸金融市場的特點和其監(jiān)管內(nèi)容的分析,探尋到離岸金融市場監(jiān)管的特點。

        一、離岸金融市場的兩個特點

        離岸金融市場,是不同于傳統(tǒng)的國際金融市場和國內(nèi)金融市場的一類新型市場?熏它在不同的階段有著不同的定義。按照傳統(tǒng)的概念,是指有關貨幣游離于貨幣發(fā)行國之外而形成的通常在非居民之間進行的各種金融交易或資金融通。在美國IBF和東京離岸金融市場創(chuàng)設的背景下,離岸金融市場是指在貨幣發(fā)行國國內(nèi)金融循環(huán)系統(tǒng)或體系之外,采取與國內(nèi)金融市場隔離的形態(tài),使非居民之間在籌集資金和運用資金方面基本不受市場所在國稅收和外匯管制及國內(nèi)金融法規(guī)影響,同時享受一定優(yōu)惠待遇的獨立的可進行自由交易的市場。雖然兩者對離岸金融定義的表述不同,但都把握了離岸金融的特點。

        首先,離岸金融市場具有“離岸性”。從交易資金運行的方式來看,在傳統(tǒng)概念中,指出所交易的貨幣在貨幣發(fā)行國以外進行各種金融交易,例如:歐洲美元市場、亞洲美元市場和拉美美元市場,它們都是在美國之外所形成的以美元進行交易的場所。在第二個概念中,將“岸”的范圍擴展到一國國內(nèi)金融的循環(huán)系統(tǒng),在這個系統(tǒng)外進行的金融活動為離岸金融。

        其次,離岸金融具有“兩頭在外”的特點。從交易主體來看,在離岸金融市場中,主要是境外債權人與境外債務人的交易,資金的供給者與需求者均為非居民。這一特點揭示了,在離岸金融交易中,資金的來源主要為國外資本,資金的運用也為國外籌資者,可以說是一國金融市場的延伸。

        二、離岸金融市場監(jiān)管的內(nèi)容

        各國根據(jù)其離岸金融市場的類型不同,對離岸金融市場監(jiān)管的側(cè)重點不同,但都體現(xiàn)在三個方面的監(jiān)管,即市場準入的監(jiān)管、業(yè)務經(jīng)營的監(jiān)管和退出市場的監(jiān)管。前兩個方面可以歸結(jié)為預防性監(jiān)管,后一個則是事后補救監(jiān)管。

        準入監(jiān)管是監(jiān)管的第一道防線,是根據(jù)法律的規(guī)定篩選出合格的機構進入市場進行金融活動。因此,各國政府對于進入離岸金融市場的機構設置了較為嚴格的標準,例如:在新加坡對申請開辦離岸業(yè)務的金融機構按照它們的管理水平、信譽狀況和資本實力頒發(fā)三級銀行牌照有著不同的經(jīng)營范圍和服務區(qū)域,即普通執(zhí)照銀行、全面執(zhí)照銀行和離岸執(zhí)照銀行。

        業(yè)務經(jīng)營的監(jiān)管是對業(yè)務經(jīng)營活動的各個方面進行監(jiān)管。例如:其中一項是對交易貨幣的監(jiān)管,即將全球離岸金融市場分為像美國和日本那樣本幣作為交易貨幣和其它國家本幣不能作為交易貨幣兩類。另外,各國管理當局會在準備金、外匯管制和利率等方面采取相對寬松的政策。例如:在東京離岸金融市場中對法定準備金和存款保險金沒有要求,不交利息預扣稅,不受利率管制。

        退出監(jiān)管是在金融機構的潛在風險變?yōu)楝F(xiàn)實風險時采用的監(jiān)管措施,是監(jiān)管目的最終實現(xiàn)的手段之一。例如:1933年在美國成立的聯(lián)邦存款保險公司起到了保護存款人的利益目的;美國聯(lián)邦金融機構監(jiān)管委員會于1979年建立了統(tǒng)一預警機制制度對金融機構加強監(jiān)測。

        三、離岸金融市場監(jiān)管的特點

        (一)離岸金融市場受到來自多方面的監(jiān)管

        考察和認識離岸金融監(jiān)管的前提是要搞清楚離岸金融市場是否有監(jiān)管、監(jiān)管的程度和特征。在有關論著中,通常可以見到有人認為由于離岸金融市場從事的是非居民的境外貨幣的借貸,所以是不受任何一國國內(nèi)金融法規(guī)管制的市場。相反,由于離岸金融的特性,它不僅有監(jiān)管,而且受到多國監(jiān)管,接受多國法律和有關機構規(guī)則的約束。具體體現(xiàn)如下:

        1.市場所在國的監(jiān)管

        一是對準入的監(jiān)管。盡管有關國家對離岸金融市場準入限制較少,但都制定有規(guī)則并由有關機構監(jiān)督實施。例如:美國國會于1991年通過的《加強對外國銀行監(jiān)管法》中規(guī)定外國銀行在進入IBF或擴大其業(yè)務時,須事先征得聯(lián)邦政府的審查和批準;美聯(lián)儲對經(jīng)營IBF的外國銀行在美國設立的所有分支機構每年至少要檢查一次。因此,外國銀行除非經(jīng)過授權,否則將難以開展在美國的業(yè)務。

        二是對經(jīng)營活動的監(jiān)管。例如:美國對國際銀行業(yè)務單位的規(guī)定十分嚴格,其規(guī)定將國際銀行業(yè)務單位賬戶上的美元與國內(nèi)美元嚴格分賬,單位所能吸收的存款也必須符合美聯(lián)儲D條例的規(guī)定,其中主要是向非銀行的外國居民提供的大額定期存單,向若干特定對象主要是境外美元的持有人和經(jīng)營者發(fā)行票據(jù),且吸收存款的最低金額不能低于10萬美元。對于IBF的貸款,D條例規(guī)定由IBF向非銀行外國居民提供的貸款,只能用于這類借款人在美國境外開展的業(yè)務活動。因此,離岸金融機構要想開展經(jīng)營活動就要遵守市場所在國的這些管理制度。

        2.離岸貨幣發(fā)行國的監(jiān)管

        從目前離岸金融的實際狀況來看,離岸貨幣發(fā)行國對離岸金融市場的影響至少有兩方面。一是離岸貨幣發(fā)行國通過清算渠道對以其貨幣進行的離岸金融交易行使有效監(jiān)管和控制。由于離岸貨幣的特殊性,即它只是在貨幣發(fā)行國外或貨幣發(fā)行國金融循環(huán)系統(tǒng)外的賬戶做出與貨幣發(fā)行國在岸金融機構的賬戶相對應記載和反映,是賬目,而有形貨幣并沒有離開發(fā)行國,因此,離岸支付不得不通過具有能夠收取和清算有關貨幣的貨幣發(fā)行國清算系統(tǒng)進行。二是離岸交易必須遵守貨幣發(fā)行國的貨幣法令。貨幣是各國經(jīng)濟的重要內(nèi)容之一,因此,如果離岸金融交易違反了貨幣發(fā)行國的貨幣法令當然會招致發(fā)行國的干預,從而可能導致交易的無效。有鑒于此,國際貨幣基金組織第8條第2款(b)項規(guī)定,任何涉及會員國貨幣并與該會員國外匯管制相抵觸的外匯合同在其他會員國領土內(nèi)均為不可履行的合同。例如:在離岸銀團貸款協(xié)議和離岸證券發(fā)行的文件中都包含有對違法行為的約束,它們都規(guī)定違法或違反公共政策的合同無效。

        3.離岸金融機構母國的監(jiān)管

        商業(yè)銀行、投資銀行等離岸金融市場中介是連接資金供給者和資金需求者的橋梁,在離岸金融市場上發(fā)揮著積極的作用。從巴塞爾委員會的兩份文件的規(guī)定中,可見離岸金融機構母國對離岸金融市場監(jiān)管的重要性。一是巴塞爾委員會推行的跨國監(jiān)管所遵循的兩項基本原則:任何外國銀行機構都不能逃脫監(jiān)管,而監(jiān)管必須是充分的。這兩條分別從監(jiān)管的廣度、責任和監(jiān)管的深度、標準進行闡釋。二是1992年巴塞爾委員會的《國際銀行監(jiān)管最低標準的建議》規(guī)定由能夠行使并且監(jiān)管的母國監(jiān)管當局對國際銀行行使并且監(jiān)管,銀行跨境設立機構要經(jīng)母國監(jiān)管當局同意,母國當局有權收集跨境設立的銀行機構的信息。母國當局有權對其海外金融機構的資本充足率等安全穩(wěn)健經(jīng)營標準進行監(jiān)督、檢查和實施。

        值得一提的是,美國在作為離岸金融機構母國時還加強了對市場中介經(jīng)營活動范圍的控制。1933年美國在銀行法的四項條款中規(guī)定美國銀行在海外離岸金融市場的分支機構能否參加離岸證券的發(fā)行、銷售、交易等,都取決于美國監(jiān)管當局。

        4.投資者母國的監(jiān)管

        投資者母國的監(jiān)管對離岸金融市場影響是很大的。例如:美國1933年《證券法》、1934年《證券交易法》、1939年《信托契據(jù)法》以及美國SEC根據(jù)聯(lián)邦證券立法的授權制定的大量規(guī)則,將離岸證券包括在證券的定義中且美國證券法一直被美國法院和SEC認為是域外適用,因此,美國證券法對離岸證券市場的潛在影響是很大的。此外,投資者母國有權規(guī)定本國投資者是否能夠投資于離岸金融產(chǎn)品以及投資的類型、品種。

        5.籌資者母國的監(jiān)管

        籌資者母國的監(jiān)管對離岸金融市場的影響也是十分巨大的,同時也是離岸金融市場監(jiān)管的重要組成部分。例如:外匯管制、對外債規(guī)模管理、借貸期限及利率的管理。離岸金融交易的各方若想使交易在合法下進行,就必須遵守上述管理的規(guī)定。為此,籌資者在簽訂離岸銀團貸款協(xié)議和離岸證券發(fā)行協(xié)議時都要先取得有關授權、許可、批準等,以免違反這類規(guī)定,從而造成不應發(fā)生的風險。

        6.行業(yè)自律組織的監(jiān)管

        在離岸金融市場特別是離岸證券市場上,最為重要的自律組織是國際證券市場協(xié)會(ISMA)。IS-MA于1969年成立,約有成員800個,主要是規(guī)范離岸二級市場。1988年ISMA獲得了在英國投資交易所的豁免地位,為解決ISMA規(guī)則與有關國家和國際組織的規(guī)定的關系問題鋪平了道路。由于其規(guī)則被廣泛認可,在離岸二級市場上的交易,無論是ISMA成員之間的交易還是非ISMA成員的交易,幾乎都在遵守著ISMA制定的規(guī)則。

        7.國際組織機構的監(jiān)管

        在國際上,對離岸市場統(tǒng)一監(jiān)管的機構是離岸銀行業(yè)監(jiān)管集團。該機構于1980年成立,較為廣泛的覆蓋了世界上主要離岸中心,其宗旨是提高離岸金融市場的監(jiān)管標準,增進對跨國銀行的有效監(jiān)管,一直致力于在離岸市場上實施巴塞爾委員會所確定的標準。該機構對離岸銀行業(yè)市場進行監(jiān)管的積極努力取得了一定成效。

        (二)離岸金融市場是監(jiān)管寬松且不受單方面完全控制的市場

        上面提到離岸金融市場是一個受到來自七方面監(jiān)管的市場,可以說是從離岸金融市場是否有監(jiān)管的定性角度進行的分析。下面則從離岸金融市場受監(jiān)管程度的定量的角度進行闡釋。從表面上看,離岸金融市場受到多方面監(jiān)管會造成監(jiān)管交織、重疊,這樣可以更好的規(guī)范離岸金融市場。但是,離岸金融市場的參與者正好利用各國管理體制的套利從而達到降低成本、監(jiān)管寬松和高效率運作的目的。離岸金融市場監(jiān)管的寬松體現(xiàn)在以下幾個方面:

        第一,離岸金融市場受到來自于離岸金融市場所在地國將原本適用的一些監(jiān)管標準、辦法免除適用的優(yōu)待。例如:美國聯(lián)邦儲備委員會對D條例和Q條例作了若干次重要修改,最終取消了對IBF存款利率上限的制約并將存款準備金率降為零,IBF還可不受美國政府適用于其他金融領域的稅收政策的限制。在日本離岸金融市場不提交存款準備金、不繳納利息、預提稅、法人稅、進行存貸款交易不受利率管制和存款保險制度的約束。在巴林離岸金融市場也受到在類似方面的優(yōu)惠。

        第二,離岸金融市場監(jiān)管的寬松得益于其他有關國家法令中的豁免性或例外性規(guī)定。雖然這些規(guī)定適用范圍廣、執(zhí)行嚴格,但是在復雜多變的形勢下又具有一些靈活性和例外性的變通。例如:美國在信貸方面于1963年通過的條例規(guī)定了存款利息的最高限額,但這項措施不適用于境外銀行,境外銀行的離岸美元存款利率完全由市場供求規(guī)律決定,不受任何法規(guī)監(jiān)管。另外還有M條例,其規(guī)定了美國銀行對國外銀行的負債必須繳存存款準備金,但國外機構離岸美元存款則可以不用繳存任何存款準備金。正是由于離岸金融市場所在地國將原本適用于國內(nèi)金融的規(guī)則免除適用于離岸金融市場,使得金融機構在離岸金融交易的設計運作上利用這些優(yōu)待,從而達到在寬松的經(jīng)營環(huán)境下經(jīng)營的目的。

        第三,有關國家在監(jiān)管上的沖突和矛盾在客觀上也使得離岸金融市場難以實現(xiàn)完全、有效監(jiān)管和控制的原因之一。一方面,離岸金融市場具有國際性,與離岸金融交易有關各國都在此交易中有著重大的利益,它們都有行使監(jiān)管的權利和合理根據(jù),但是對由哪個國家對離岸金融市場行使完全管轄并承擔責任就很難達成共識。另一方面,由于各國監(jiān)管機構之間、金融機構之間、跨國公司之間、其他市場參與者之間以及它們相互間進行金融交易的作用,使得離岸金融市場變?yōu)橐粋€具有復雜的國際間連鎖關系的市場,因此,要想在其中分清責任,實行嚴格監(jiān)管是一件非常困難的事。

        因此,通過上述分析和論證,可以得到以下結(jié)論,離岸金融市場具有“離岸性”和“兩頭在外”兩個基本特征;離岸金融市場是一個雖然受到多頭監(jiān)管但經(jīng)營環(huán)境依然寬松、自由且不受單方完全控制的市場。

        參考文獻:

        [1]張忠軍,1998:《金融監(jiān)管法論》,北京法律出版社。

        篇3

        城鎮(zhèn)化對我國跨越中等收入陷阱,促進經(jīng)濟發(fā)展,提高人民生活品質(zhì)具有重大意義。傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)化發(fā)展模式不可持續(xù),必須探索新型的城鎮(zhèn)化發(fā)展模式。新型城鎮(zhèn)化相比舊型城鎮(zhèn)化對資金有更大的需求,但目前農(nóng)村金融市場的非均衡態(tài)勢又無法滿足這種需求,導致新型城鎮(zhèn)化發(fā)展受阻。因此以新型城鎮(zhèn)化為導向,分析了當前農(nóng)村金融市場存在問題,并提出了相應的對策建議。

        關鍵詞:

        農(nóng)村金融市場;新型城鎮(zhèn)化

        中圖分類號:

        F83

        文獻標識碼:A

        文章編號:1672-3198(2014)18-0114-02

        1 新型城鎮(zhèn)化內(nèi)涵與進程

        1.1 新型城鎮(zhèn)化內(nèi)涵

        農(nóng)村城鎮(zhèn)化是社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,是農(nóng)村經(jīng)濟不斷發(fā)展及資源重新配置的過程,主要表現(xiàn)在農(nóng)村人口的轉(zhuǎn)移、非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的集聚、農(nóng)業(yè)農(nóng)動力的職業(yè)轉(zhuǎn)換及生產(chǎn)方式和生活方式的變化。新型城鎮(zhèn)化可理解為城鎮(zhèn)化由初級階段向更高層次的城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)化的過程。目前對于新型城鎮(zhèn)化尚沒有標準的定義,總的來說新型城鎮(zhèn)化是更注重質(zhì)量和內(nèi)涵的城鎮(zhèn)化。新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵和主要特點可以歸納為以下四個方面的內(nèi)容:

        (1)新型城鎮(zhèn)化的真諦是人的無差別發(fā)展,這是新型城鎮(zhèn)化最本質(zhì)、最核心、最關鍵的東西。新型城鎮(zhèn)化以人為發(fā)展中心,強調(diào)人的全面發(fā)展,這樣能有效防止為了城鎮(zhèn)化而城鎮(zhèn)化,避免城鎮(zhèn)化偏離它的本質(zhì)。

        (2)新型城鎮(zhèn)化與工業(yè)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化協(xié)調(diào)發(fā)展。工業(yè)化以城鎮(zhèn)化為依托,信息化服務于城鎮(zhèn)化的發(fā)展,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化以城鎮(zhèn)化為支撐,實現(xiàn)四者有機融合、協(xié)調(diào)發(fā)展將更大程度上促進城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

        (3)新型城鎮(zhèn)化倡導人口、經(jīng)濟、資源和環(huán)境相協(xié)調(diào),同時堅持集約、智能、綠色、低碳的發(fā)展方式。

        (4)新型城鎮(zhèn)化以科學發(fā)展觀為指導方針,提倡可持續(xù)發(fā)展。傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)化以攤大餅、高消耗、要素供給不可持續(xù)為特征。新型城鎮(zhèn)化是以新型工業(yè)為發(fā)展方式,同時加大城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境建設的力度,提高城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境的承載力,以良好的城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境支撐新型城鎮(zhèn)化發(fā)展,以資源節(jié)約型、環(huán)境友好型方式發(fā)展城鎮(zhèn)化。

        1.2 新型城鎮(zhèn)化進程

        歷史表明,發(fā)達國家成為強國的過程就是其城鎮(zhèn)化率逐步提高的過程。城鎮(zhèn)化對我國跨越中等收入陷阱、全面建設小康社會具有重要意義。美國城市地理學家諾瑟姆把城鎮(zhèn)化分為初級階段、加速階段和后期階段三個階段。城鎮(zhèn)化發(fā)展前期由于經(jīng)濟落后,城鎮(zhèn)化發(fā)展速度比較緩慢,當經(jīng)濟規(guī)模達到一定高度后,城鎮(zhèn)化發(fā)展開始加速,當城鎮(zhèn)化發(fā)展到較高水平之后,城鎮(zhèn)化開始減速。

        自改革開放以來,我國城鎮(zhèn)化發(fā)展迅速,當前我國城鎮(zhèn)化率以突破50%,正處于城鎮(zhèn)化發(fā)展進程的加速時期。我們應該充分發(fā)揮比較優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢,穩(wěn)步提高新型城鎮(zhèn)化質(zhì)量和水平,為建設經(jīng)濟強國打下基礎。目前,大部分地區(qū)城鎮(zhèn)化進程受阻,農(nóng)村金融市場組織體系不完善,民間融資不規(guī)范,經(jīng)營模式單一,創(chuàng)新力度不夠,監(jiān)管缺失,法律體系、信用體系不健全等諸多問題,使得農(nóng)村金融市場供給遠遠滿足不了新型城鎮(zhèn)化建設需求,延緩了新型城鎮(zhèn)化的進程。

        2 新型城鎮(zhèn)化建設中農(nóng)村金融市場存在的問題

        2.1 農(nóng)村金融市場組織體系不完善

        從表面上看,我國農(nóng)村金融機構覆蓋達到了90%,農(nóng)村金融市場已形成包括農(nóng)村信用社、政策性銀行、商業(yè)銀行、非正規(guī)金融機構在內(nèi)的農(nóng)村金融組織體系。但受農(nóng)村金融市場環(huán)境、經(jīng)濟規(guī)模的影響,商業(yè)銀行出于成本與利潤的考量,正在有序撤出農(nóng)村金融市場,支農(nóng)地位正在趨于弱化。同時,政策性銀行金融業(yè)務規(guī)模不足,農(nóng)村信用社受自身局限,都無法達到很好的支農(nóng)作用,進一步加劇了農(nóng)村金融市場供需矛盾。

        2.2 金融監(jiān)管體制存在缺陷,不能有效監(jiān)控農(nóng)村金融市場風險

        雖然我國農(nóng)村金融市場監(jiān)管體制已初步建立,防范和化解風險的能力正在不斷提高,但現(xiàn)行監(jiān)管體制還存在若干缺陷,尚不能有效監(jiān)控農(nóng)村金融市場風險。主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

        (1)風險控制主體缺位,各監(jiān)管機構之間缺乏有效協(xié)作,使監(jiān)管難以全面有效。在市場約束條件下的銀行、保險、證券風險監(jiān)控系統(tǒng),被監(jiān)督金融機構自身監(jiān)控系統(tǒng),社會監(jiān)督體系構成了一個有效的金融風險控制體系,但目前這三個體系均存在問題,不能良好的發(fā)揮其監(jiān)管作用。同時各監(jiān)管機構之間協(xié)調(diào)機制尚不健全、信息難以共享,使得該風險控制體系效率不高。

        (2)農(nóng)村金融市場監(jiān)管方式?jīng)]有跟上經(jīng)濟發(fā)展的需求。目前合規(guī)性監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管是我國農(nóng)村金融市場主要的監(jiān)管手段。但合規(guī)性監(jiān)管是一種靜態(tài)、消極和硬性的監(jiān)管方式,它立足于維護國家法律、法規(guī)的嚴肅性,無法有效地動態(tài)監(jiān)控農(nóng)村金融機構的風險,已不能適應當前新型城鎮(zhèn)化發(fā)展需求。同時,由于農(nóng)村金融機構所處地域、類型、管理水平等的差異,統(tǒng)一監(jiān)管不能保證這些不同的金融機構健康穩(wěn)定發(fā)展。

        (3)監(jiān)管相關立法滯后。目前我國并沒有針對農(nóng)村金融市場頒布相應的監(jiān)管法律法規(guī),忽略了農(nóng)村金融市場和城市金融市場的迥異和近些年農(nóng)村金融市場發(fā)展帶來的變化,導致相關法律、法規(guī)對農(nóng)村金融市場缺乏指導性,甚至有時候發(fā)生沖突,其權威性得到很大減損,減小了其監(jiān)控風險的作用。

        (4)民間金融游離于監(jiān)管之外。民間金融相比正規(guī)金融機構具有收集信息等優(yōu)勢,因此農(nóng)村金融機構廣泛存在。但同時高利率增加了借款人的成本,影響了借款主體發(fā)展后勁,民間金融市場大量資金不在監(jiān)控范圍內(nèi),干擾了央行信貸調(diào)控,加大了農(nóng)村金融市場風險。民間金融引發(fā)了大量糾紛和暴力事件,造成了很嚴重的社會問題。

        2.3 金融機構經(jīng)營模式單一,創(chuàng)新滯后

        隨著我國農(nóng)村經(jīng)濟的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的加快,農(nóng)村金融機構出現(xiàn)了多樣化的金融需求主體,不同的主體及不同的地區(qū)金融需求存在明顯差異。由于農(nóng)村金融市場缺乏有效競爭,金融機構創(chuàng)新動力不足,導致金融機構經(jīng)營模式單一,多數(shù)地區(qū)僅有傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務,農(nóng)村金融服務和金融工具創(chuàng)新滯后,理財、、咨詢等金融服務幾乎處于空白狀態(tài),股票、債券、基金等農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展及城鎮(zhèn)化建設所需的各種金融工具嚴重不足,農(nóng)村金融需求得不到滿足。

        2.4 信用體系不完善,抵押貸款難

        信用體系不完善直接導致農(nóng)村信用制度缺失,惡化了農(nóng)村金融市場信用環(huán)境。信用制度的缺失導致農(nóng)村誠信教育和宣傳工作任然滯后,農(nóng)戶和企業(yè)守信意識淡薄,雖農(nóng)戶近年守信意識總體上有所提高,但企業(yè)信用機制仍嚴重缺失。信用服務中介機構不健全、不規(guī)范,失信懲罰機制不夠嚴格,信用觀念淡薄,企業(yè)逃債時有發(fā)生,法律體系不完善,導致金融機構債權得不到有效保障。

        由于信用體系的不完善,抵押貸款本可以作為農(nóng)村金融市場的有效補充。雖然我國正在加速農(nóng)村土地確權登記,但目前確權程度依然不高,同時土地流通性較差,土地及以依附土地的附屬物不能有效作為貸款抵押物,嚴重阻礙了抵押貸款業(yè)務的發(fā)展。

        3 對策建議

        3.1 完善農(nóng)村金融市場組織體系,增加其在新型城鎮(zhèn)化進程中的金融供給

        (1)健全農(nóng)村金融市場組織體系,增加其供給主體。放寬農(nóng)村金融市場準入標準,在現(xiàn)有農(nóng)村信用社、政策性銀行、商業(yè)銀行的金融組織體系下,積極引導非正規(guī)金融機構進入農(nóng)村金融市場,利于各類金融機構發(fā)揮各自的平臺優(yōu)勢,滿足新型城鎮(zhèn)化發(fā)展中不同層次的金融需求。

        (2)充分發(fā)揮政策性銀行在新型城鎮(zhèn)化進程中的支農(nóng)作用。政策性銀行在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中扮演著十分重要的角色,中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為主要的政策性銀行之一,應努力拓寬其業(yè)務范圍,不僅僅局限于糧棉油的收購,引導資金向農(nóng)村地區(qū)流動,積極扶持新型城鎮(zhèn)化建設中迫切需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè),發(fā)揮其政策性銀行的重要作用,滿足新型城鎮(zhèn)化建設的資金需求,彌補商業(yè)銀行資金供給的不足。

        (3)加大農(nóng)村信用社改革力度,發(fā)揮其農(nóng)村金融市場主力軍作用。一方面,對目前農(nóng)村信用社產(chǎn)權結(jié)構進行相應調(diào)整,使法人結(jié)構趨于合理,有利于農(nóng)村信用社向自我經(jīng)營,自我發(fā)展,自我約束的農(nóng)村金融市場主體發(fā)展。另一方面,國家應加強對農(nóng)村信用社的支持力度,鼓勵其滿足新型城鎮(zhèn)化建設中農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的資金需求,從整體上提高農(nóng)村金融市場服務水平。

        (4)引導商業(yè)銀行加大農(nóng)村金融市場信貸總額。隨著新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展,城鎮(zhèn)化進程中基礎設施已具備良好的盈利性,城鎮(zhèn)居民生活水平得到很大提高,農(nóng)村信貸需求日益增加,同時一大批優(yōu)秀鄉(xiāng)鎮(zhèn)民營企業(yè)和中小股份制企業(yè)都為商業(yè)銀行提供了大量優(yōu)質(zhì)的信貸市場。國家應該用政策引導和鼓勵商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)設立網(wǎng)點、完善服務、加大產(chǎn)品創(chuàng)新,發(fā)揮其在健全城鎮(zhèn)功能和完善城鎮(zhèn)社會服務方面的作用。

        3.2 改革和完善我國農(nóng)村金融市場監(jiān)管制度

        (1)健全農(nóng)村金融市場監(jiān)管體系,加強金融機構內(nèi)部風險控制的同時,充分發(fā)揮中介機構、新聞媒體和社會自律組織的外部監(jiān)督作用,加強各監(jiān)管主體之間的協(xié)作和溝通,提高農(nóng)村金融市場監(jiān)管效率。

        (2)改進農(nóng)村金融市場監(jiān)管方式。首先,把以合規(guī)性監(jiān)管為主的農(nóng)村金融市場監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐燥L險性監(jiān)管為主的監(jiān)管方式。風險性監(jiān)管是動態(tài)、積極的,把防范風險放在首要位置的監(jiān)管方式,是在合規(guī)性監(jiān)管基礎上的審慎性監(jiān)管。針對農(nóng)村金融市場制定合理的風險權重系數(shù),結(jié)合現(xiàn)場監(jiān)控和非現(xiàn)場監(jiān)控,完善農(nóng)村金融機構的信息披露制度,建立健全農(nóng)村金融市場風險預警制度,是目前農(nóng)村金融監(jiān)管機構應主要完成的任務。

        其次,構建以統(tǒng)一監(jiān)管為基本原則的分類監(jiān)管機制,對經(jīng)濟發(fā)展水平、機構性質(zhì)、管理水平和風險狀況不同的地區(qū)和機構實行分類監(jiān)管,有利于農(nóng)村金融市場監(jiān)管效率的提高。

        (3)建立健全農(nóng)村金融市場法律法規(guī)。首先應盡快制定引導和規(guī)范農(nóng)村信用社法人治理、市場準入與退出、財務指標、高管任職資格等的法律法規(guī),保證農(nóng)村信用社快速穩(wěn)定發(fā)展,發(fā)揮其農(nóng)村金融市場主力軍作用。同時應對目前較為成熟的新型農(nóng)村金融機構制定相應法律法規(guī)予以規(guī)范。

        隨著城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展,農(nóng)村金融市場日新月異,如不及時動態(tài)地調(diào)整相應法律法規(guī),其作用將大打折扣。我國應根據(jù)農(nóng)村金融市場環(huán)境的變化及時審慎地調(diào)整相關法律法規(guī),以適應新型城鎮(zhèn)化的建設需求。

        (4)加強民間金融監(jiān)管,對符合條件的農(nóng)村金融機構予以合法化。中國農(nóng)民從民間金融機構得到的貸款大約是從正規(guī)金融機構得到的貸款的4倍,農(nóng)村金融機構魚龍混雜、良莠不齊,應制定相關法律法規(guī)對其風險進行監(jiān)控,同時合理界定正規(guī)民間金融機構與非法金融機構的界限,對符合條件的農(nóng)村金融機構予以合法化,拓寬新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資渠道。

        3.3 加大創(chuàng)新力度,完善農(nóng)村金融市場服務體系

        針對新型城鎮(zhèn)化建設所需的多樣化、個性化金融需求,加大金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新力度,滿足新型城鎮(zhèn)化建設各方面的融資需求。打破以不動產(chǎn)抵押貸款為核心的貸款機制,積極探索各種資產(chǎn)及無形資產(chǎn)的質(zhì)押、聯(lián)保、互保、擔保等貸款方式,進行農(nóng)地抵押、按揭貸款等金融試點,拓寬農(nóng)村有效擔保物范圍,是農(nóng)民獲得貸款途徑多樣化。

        3.4 完善信用體系,建立良好的信用環(huán)境

        目前我國農(nóng)村金融市場信用體系建設主要包括以下幾個方面:完善企業(yè)和個人信用登記制度;建立企業(yè)和個人信用檔案;規(guī)范信用評估和推廣制度;建立協(xié)調(diào)共享數(shù)據(jù)庫;完善信用信息平臺;加強信用中介組織體系建設,提升專業(yè)化服務水平;廣泛開展信用宣傳和教育活動,強化信用觀念和意識;加大失信懲罰機制,加大失信者成本;建立良好的信用環(huán)境,為農(nóng)村金融機構降低信用風險。

        參考文獻

        [1]范立夫.金融支持農(nóng)村城鎮(zhèn)化問題的思考[J].城市發(fā)展研究,2010,(7):63-66.

        [2]Ray M.Northam,Urban Geography[M].New York:John Wiley&Sons,1975.

        篇4

        關鍵詞:社會保障;黃金市場;監(jiān)管

        中圖分類號:F830.94

        文獻標識碼:A

        文章編號:1006-1428(2009)06-0043-03

        本文主要討論我國黃金市場監(jiān)管存在的問題,最后通過借鑒在我國相對成熟的資本市場監(jiān)管體系,探討黃金市場監(jiān)管體系的構建及建議。

        一、對我國黃金市場監(jiān)管的理性認識

        黃金兼具商品屬性和貨幣屬性,它不但能滿足工業(yè)、裝飾等消費需要,而且也是價值儲藏、保值避險和國際儲備的手段,同時還可以作為國際支付的工具。黃金市場在國家宏觀經(jīng)濟中起到了國家避險工具、貨幣調(diào)控工具、投融資工具的作用,是金融市場必不可少的組成部分。正是由于黃金的特殊屬性,決定了黃金市場在金融市場中的重要地位。作為一個完整金融市場的有機組成部分,黃金市場與貨幣市場、外匯市場、資本市場、保險市場等金融子市場相輔相成,扮演著越來越重要的角色。

        我國是世界最大的黃金生產(chǎn)國、第二大黃金消費國,在世界黃金產(chǎn)銷領域發(fā)揮著重要作用。以2002年上海黃金交易所正式成立運作為標志,我國黃金市場逐步取消“統(tǒng)銷統(tǒng)購”、開放發(fā)展,目前我國的黃金市場已形成了黃金現(xiàn)貨、現(xiàn)貨延期、黃金期貨、商業(yè)銀行OTC產(chǎn)品等多層次、多品種的投資交易市場,市場功能逐步完善,黃金行業(yè)的從業(yè)人員已逾200萬,我國黃金市場的發(fā)展框架已初具規(guī)模。

        相較于黃金市場的快速蓬勃發(fā)展,我國黃金市場監(jiān)管體系的構建和完善則相對不足:

        首先,黃金市場統(tǒng)一的監(jiān)管條例缺失。目前我國黃金市場的監(jiān)管條例使用的還是1983年6月國務院《中華人民共和國金銀管理條例》,當時國內(nèi)黃金市場尚未開放,該法規(guī)帶有明顯的計劃經(jīng)濟色彩。

        其次,《中國人民銀行法》規(guī)定了中國人民銀行監(jiān)管國內(nèi)黃金市場的權力,卻沒有相應地賦予人民銀行行政許可的權力,這直接造成了目前人民銀行缺乏強有力的監(jiān)管手段,國內(nèi)黃金市場主要監(jiān)管者缺失的局面。

        第三,由于我國黃金市場的多層次導致監(jiān)管資源的分散,進而造成黃金市場多頭監(jiān)管的局面。目前,我國黃金現(xiàn)貨交易、延期交收交易和中遠期交易在上海黃金交易所進行,由中國人民銀行監(jiān)管;黃金期貨在上海期貨交易所交易,由中國證監(jiān)會監(jiān)管;對黃金交易影響甚大的稅收政策由稅收部門制定和監(jiān)管;交易所的會員則分別由中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家工商局等部門監(jiān)管審批。分散監(jiān)管與集中監(jiān)管,在不同文化背景的國家,對行權人來說,由于各自所處的角度不一致,很自然地就有可能會出現(xiàn)行權的效果差異。特別是在我們這樣一個發(fā)展中國家里,法律環(huán)境并不健全,相關的市場規(guī)則分散在不同的管理部門之中,非常容易使權力部門站在各自的權力角度,去考慮自己的風險或利益,而忽略全局利益。同時又容易導致被監(jiān)管的黃金市場中存在一些監(jiān)管“真空”,成為破壞黃金市場穩(wěn)定、制約黃金市場可持續(xù)發(fā)展的隱患。比如,目前我國在交易所場外不規(guī)范的OTC炒金現(xiàn)象非常多。這些不規(guī)范OTC炒金現(xiàn)象,一方面極易引發(fā)投資糾紛或卷款事件,帶來社會穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的隱患;另一方面由于黃金價值高,而這些市場又缺乏監(jiān)管,容易給不法分子提供洗錢渠道,滋生洗錢現(xiàn)象。

        第四,由于我國黃金市場存在多個交易場所、多層次共存的特點,不同交易場所間的相互融合、黃金實物認定標準等方面目前存在不甚暢通的局面(如上海黃金交易所和上海期貨交易所目前的交割環(huán)節(jié)沒有打通,交易交割規(guī)則制定也存在差異),不僅為國內(nèi)投資者參與兩個市場交易帶來不便,而且使得某些同時是兩個交易所會員的機構投資者較其他投資者具有即時跨市套利的便利;同時,目前黃金期貨交易規(guī)則對于個人投資者不允許交割的規(guī)定也在一定程度上不利于保護個人投資者的合法權益。黃金市場投資者不平等待遇。違背了市場監(jiān)管的公平性原則,對黃金市場的健康持續(xù)發(fā)展也極為不利。

        第五,我國黃金市場存在的另一個監(jiān)管矛盾在于:《中國人民銀行法》賦予中國人民銀行監(jiān)管國內(nèi)黃金市場的權力,然而黃金期貨卻被當作一般的商品期貨在上海期貨交易所掛牌上市,歸口中國證監(jiān)會監(jiān)管。從國外黃金期貨的定價機制來看,黃金確實不同于一般商品,其期貨價格的形成機制嚴格遵循著金融商品的定價原理。在對黃金期貨的監(jiān)管中,要重視黃金的特殊屬性,并重視與黃金現(xiàn)貨市場的監(jiān)管配合。

        二、從我國資本市場監(jiān)管保障看黃金市場的監(jiān)管體系

        如前所述,完善的監(jiān)管規(guī)則、合理的監(jiān)管層次、先進的監(jiān)管制度不僅能夠保障黃金市場的安全穩(wěn)定運行,還能夠增強金融市場透明度、最大程度降低金融市場各參與者信息不對稱、保障投資者的利益。進而促進整個被監(jiān)管金融市場的健康可持續(xù)發(fā)展。如何完善國家黃金市場監(jiān)管規(guī)則、建立合理的監(jiān)管制度對于促進我國黃金市場的健康發(fā)展具有非常重要的意義。資本市場在我國金融市場中建立的時間相對較早,經(jīng)過近二十年的發(fā)展完善,其監(jiān)管法規(guī)以及監(jiān)管機制相對完善,促進了資本市場的跨越式發(fā)展。

        (一)監(jiān)管法律

        現(xiàn)行的資本市場法律體系主要分四個層次:首先是國家法律,包括《證券法》、《公司法》等;第二層是行政法規(guī),如《金融資產(chǎn)管理公司條例》、《中華人民共和國外資金融機構管理條例》、《證券投資基金管理條例》等;第三層是部門規(guī)章,如《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》等;第四層是其他規(guī)范文件及法規(guī)解釋,如《關于上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)若干問題的辦法》等。這些規(guī)則給資本市場的有序、健康發(fā)展提供了至關重要的保障,為中國資本市場的規(guī)范化、法制化奠定了堅實的基礎。

        (二)市場監(jiān)管層次

        資本市場目前形成了較為完善的市場監(jiān)管層次。中國證監(jiān)會及各派出機構是法定監(jiān)管者,通過行政許可手段監(jiān)管整個資本市場。中國證監(jiān)會及各派出機構根據(jù)監(jiān)管對象不同,在機構內(nèi)部形成了機構部、期貨部、上市公司部等部門,對口監(jiān)管。還成立了稽查局以及各地方監(jiān)管局成立稽查處,對市場上違反監(jiān)管法律、規(guī)章的行為進行檢查,并形成一系列處罰規(guī)章;滬深兩地交易所和證券業(yè)協(xié)會構成自律性組織,在受中國證監(jiān)會監(jiān)管的同時,對行業(yè)進行自律性管理,在行業(yè)自律性規(guī)則、投資者教育等方面發(fā)揮了重要作用。監(jiān)管層次分明,職責明確。

        (三)市場層次建設

        我國相繼推出了資產(chǎn)支持證券、可分離交易債券等新的交易品種,恢復了股權權證交易,公司債券發(fā)行工作已正式起動,股指期貨的各項準備工作正在逐

        步落實,創(chuàng)業(yè)板場外交易市場建設正加快推進。目前,我國資本市場的主板市場、中小板塊、股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、債券等多層次的資本市場體系正在形成;股票發(fā)行上市的市場化約束機制得到加強,市場產(chǎn)品結(jié)構、上市公司結(jié)構和投資者結(jié)構也在不斷改善。多層次資本市場體系框架正在形成。

        (四)保障市場參與者權益

        受信息不對稱等因素影響,投資者尤其是中小投資者在金融市場上天然處于弱勢地位。即使在成熟市場上,侵害中小投資者利益的事件也時有發(fā)生。因此,保護投資者的利益是金融市場發(fā)展面臨的一項重要任務,加強投資者教育則是保護投資者利益的關鍵舉措之一。資本市場在強有力的監(jiān)管體系下,推動上市公司建立了獨立董事制度、法人治理結(jié)構、會計準則標準化等現(xiàn)代企業(yè)管理制度,完善上市公司以及交易所的信息披露制度,提高市場透明度,切實保障市場參與者公平的權利。同時,通過市場自律性組織加強投資者教育,提高投資者尤其是個人投資者的投資風險意識以及金融投資知識,保障投資者利益。

        三、樹立積極正確的監(jiān)管理念,完善我國黃金市場的監(jiān)管體系

        相較于資本市場,我國黃金市場成立時間才短短的六年多時間,且受長期市場管制、“統(tǒng)購統(tǒng)銷”政策影響,市場監(jiān)管保障體系的規(guī)范完善需要走的路還很長。社會保障理論為我國黃金市場提供了科學發(fā)展的監(jiān)管理念,通過借鑒我國相對發(fā)展成熟的資本市場監(jiān)管措施。筆者認為應從幾方面人手完善我國黃金市場監(jiān)管體系:

        首先,加強法制建設,盡快推動《黃金交易管理條例》的出臺,規(guī)范整個黃金市場的運行。

        其次,法律賦予人民銀行監(jiān)管黃金市場的權力,就要賦予它相應的監(jiān)管手段。

        第三,由于我國黃金市場多層次的特點,因此應形成與黃金市場現(xiàn)狀相匹配的黃金市場監(jiān)管層次。黃金市場分為資源性開采市場、零售市場和投資市場,相應的監(jiān)管者包括了發(fā)改委、國資委、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等各部委。應由人民銀行牽頭,建立各有關部委參與的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。加強各監(jiān)管部門之間的溝通與協(xié)調(diào),杜絕監(jiān)管“盲區(qū)”與監(jiān)管重疊。

        第四,建立完善黃金投資市場的自律性組織,充分發(fā)揮自律性組織在行業(yè)自律、投資者教育方面的優(yōu)勢,促進黃金市場健康透明。

        第五,梳理黃金市場目前的規(guī)章制度,修改完善,并建立完整、嚴密的黃金市場的信息披露制度,通過全面、完整、準確、及時的信息披露,使投資者最大限度地獲取所需信息。加強投資者教育,提高市場透明度,保障市場參與者公平的權利,保障黃金投資者利益。

        篇5

         

        一、引言

         

        “互聯(lián)網(wǎng)+”是個新概念,最近這個詞特別火,各大企業(yè)應用也特別多。這種“互聯(lián)網(wǎng)+”的模式就是對舊模式的一種創(chuàng)新。新的動力來源于不斷的創(chuàng)新,新的時代對于創(chuàng)新的重視程度只會日趨增加。國家正大力提倡創(chuàng)新,不僅新科技需要創(chuàng)新,各行各業(yè)都需要創(chuàng)新提供發(fā)展的原動力。金融行業(yè)也不例外,為了保證金融行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展,金融創(chuàng)新一直是金融行業(yè)永恒的話題。

         

        金融創(chuàng)新的目的之一是提高對風險的管理水平,但是金融創(chuàng)新的濫用卻又帶來了金融風險。本文通過指出金融創(chuàng)新中存在的主要風險,以維護整個金融市場的穩(wěn)定為出發(fā)點,對參與金融活動過程的各主體提出相應的建議。

         

        二、金融創(chuàng)新與金融風險的相關研究

         

        鄭聯(lián)盛(2014)從金融創(chuàng)新的利與弊兩個方面出發(fā),指出了金融創(chuàng)新在微觀層面與宏觀層面上對金融體系的影響。主要從金融創(chuàng)新的發(fā)展歷史上分析金融創(chuàng)新所導致的金融危機,并指出當下應從金融創(chuàng)新的信息披露層面、投資者的角度以及金融監(jiān)管當局這三個層面對金融創(chuàng)新風險進行管控。

         

        陳航(2011)從金融市場的環(huán)境變化以及金融創(chuàng)新需求的變化對中國銀行帶來的挑戰(zhàn)入手,認為為了保證金融穩(wěn)定,金融機構應當將金融創(chuàng)新與風險控制相結(jié)合,充分提高自身的風險識別能力以及風險管理能力,而不是單純的盲目的進行金融創(chuàng)新。卓武揚與張小南(2013)在金融創(chuàng)新、道德風險與法律責任中認為要在法律責任上找到金融創(chuàng)新與風險控制之間的平衡。一方面法律要堅持責任適度追究原則,建立合理的金融創(chuàng)新責任免除機制,以免扼殺金融創(chuàng)新的積極性。另一方面,應該明確經(jīng)濟法律責任中的民事責任、行政責任和刑事責任的邊界。對于金融創(chuàng)新活動中產(chǎn)生的風險與責任應當用相應的法律條文予以究責。

         

        畢雪東(2008)從經(jīng)濟學的角度對金融創(chuàng)新中的風險監(jiān)管進行了分析與探討,作者認為包括金融市場失靈在內(nèi)的種種因素,決定了政府金融監(jiān)管實施的必要性,以確保整個金融體系的穩(wěn)定與安全。殷孟波、許坤(2012)認為在監(jiān)管方面,政府與監(jiān)管部門應同時作用于金融市場,要加強金融市場的基礎性建設,發(fā)展并完善金融市場,綜合應用市場的自律能力。在此基礎上,金融立法要發(fā)揮其導向作用,并以市場監(jiān)管為主,政府監(jiān)管為輔的方式規(guī)范金融市場。石睿(2011)認為金融創(chuàng)新與監(jiān)管之間是一種動態(tài)的發(fā)展過程,金融創(chuàng)新風險防范的落腳點依然是金融創(chuàng)新。在金融監(jiān)管部門實施了有效監(jiān)管的情況下,金融創(chuàng)新也滿足相應的信息披露要求,投資者就能客觀的評價與選擇金融產(chǎn)品,那么金融創(chuàng)新就能保證并促進金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展。

         

        前人對于金融風險的管理研究大多集中于某一單一方面,本文從金融市場整體的穩(wěn)定與發(fā)展出發(fā),對金融創(chuàng)新所帶來的具體風險暴露加以分析,并對金融創(chuàng)新活動中涉及的各經(jīng)濟主體給予相應的建議。

         

        三、金融創(chuàng)新帶來的負面效應

         

        金融創(chuàng)新與金融風險之間存在著相互促進的關系。金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的不竭動力,前人的研究指出由于金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移與分散風險的功能,在金融大動蕩以及金融危機時候,通常金融創(chuàng)新是化解危機的重要辦法,以維護金融市場的穩(wěn)定。同時,金融創(chuàng)新的發(fā)展也伴隨著金融風險的增加,從金融創(chuàng)新發(fā)展歷程可以看出,金融創(chuàng)新發(fā)展最迅速的時期也正是金融風險暴露最強烈的時候。金融風險的出現(xiàn)與金融創(chuàng)新有著直接的關系。例如2008年美國次貸危機的爆發(fā),這場金融危機讓人們的目光再次投向了金融創(chuàng)新以及金融創(chuàng)新風險的監(jiān)管。

         

        隨著世界格局的全球化、金融業(yè)的全面開放以及金融創(chuàng)新的進一步發(fā)展,金融創(chuàng)新所帶來的風險也趨于復雜化。如果金融創(chuàng)新應用不當,很有可能引發(fā)金融危機,造成金融動蕩,甚至會對經(jīng)濟造成很大的沖擊。

         

        第一,金融創(chuàng)新增加了金融行業(yè)的系統(tǒng)性風險。金融創(chuàng)新是具有擴散性的,當某一創(chuàng)新主體在某一金融創(chuàng)新中獲得超額利潤時,其他金融主體便會模仿該項創(chuàng)新。各金融主體間信息的交流與流動使彼此之間的關聯(lián)性增加,依賴性也隨之增強。這種情況下,一旦某一金融主體出現(xiàn)了問題,很快便會波及到與其相關聯(lián)的金融主體,進而引起金融動蕩,整個金融市場的風險增加,發(fā)生金融危機的幾率也增加。

         

        第二,金融創(chuàng)新增加了金融活動的投機性。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,涌現(xiàn)出一大批金融產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在促進金融發(fā)展的同時,也為投機者提供了更多的機會。金融市場上不乏出現(xiàn)一些應用金融創(chuàng)新產(chǎn)品進行投機行為,賺取投機行為帶來的利潤。

         

        第三,金融創(chuàng)新增加了信用風險。金融創(chuàng)新產(chǎn)品從設計到投放市場,投資者會對收益有一個預期的估計。但是,在此過程中又存在一些不確定性因素,包括設計的合規(guī)性、交易對手、預期的偏差以及相應的法律環(huán)境等,都有可能導致金融創(chuàng)新產(chǎn)品的回報達不到投資者的預期利益設定,從而導致信用風險的產(chǎn)生。

         

        第四,金融創(chuàng)新增加了操作風險。金融創(chuàng)新的本質(zhì)是創(chuàng)造出新的金融要素,因此,對人員與所需的技術都有很高的要求。新技術的引進、人員的技術水平以及人員的流動與變換都會影響到金融創(chuàng)新的實施。并且,隨著金融創(chuàng)新業(yè)務的復雜性增加,金融創(chuàng)新的操作風險也在相應增加。

         

        第五,金融創(chuàng)新增加了道德風險。金融創(chuàng)新的實施與監(jiān)管都是人為在操控的,因此存在著主觀因素。不管是出自創(chuàng)新主體的主觀故意行為,還是創(chuàng)新主體的過失行為,都會對金融市場帶來風險。對于金融市場的監(jiān)管者,若其存在故意失職與瀆職行為,使風險的防范與控制失去了最后一道防線,那么道德風險也便隨之增加。

         

        第六,金融風險增加了法律風險。金融創(chuàng)新的法律風險主要是指在金融創(chuàng)新的設計到投入市場的過程中,創(chuàng)新主體可能會觸犯到法律而帶來的風險。尤其是在法律約束不是很嚴格的地區(qū)與國家,創(chuàng)新主體在模仿與引入他人的創(chuàng)新時,很有可能侵犯他人的相應權利而造成侵權行為。

         

        四、總結(jié)與建議

         

        金融創(chuàng)新在一定程度上是有利于金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展,但是金融創(chuàng)新帶來的負面影響同樣是不可否定的。金融創(chuàng)新導致金融行業(yè)的系統(tǒng)性風險的增加,使得金融市場的穩(wěn)定性削弱。為了維持金融市場的穩(wěn)定性,不僅僅需要金融市場監(jiān)管者的努力,更需要金融創(chuàng)新主體的配合以及相關法律部門的參與。

         

        第一、金融創(chuàng)新主體應正確認識金融創(chuàng)新。從微觀層面講,金融創(chuàng)新主體應用金融創(chuàng)新可以為自身帶來超額收益、規(guī)避市場監(jiān)管等好處,但是,這并不意味著創(chuàng)新主體可以忽略金融創(chuàng)新所隱藏著的風險。金融創(chuàng)新主體應該對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的安全性、盈利性有充分的認識與評估,加強自身的風險識別與風險防范意識。

         

        第二、加強金融創(chuàng)新的信息披露。監(jiān)管部門應加強創(chuàng)新主體的信息披露,一方面,投資者有充分的信息用于了解創(chuàng)新產(chǎn)品的特征與潛在風險,有助于其做出正確的投資決策,以避免不必要的損失。另一方面,創(chuàng)新主體信息的充分披露有助于監(jiān)管部門的對創(chuàng)新產(chǎn)品的評估與監(jiān)察,有利于潛在風險的及時發(fā)現(xiàn)與遏制。

         

        第三、完善金融立法。金融創(chuàng)新工具與產(chǎn)品的濫用是造成金融風險的原因之一。法律沒有很好的保護很多金融創(chuàng)新品,以至創(chuàng)新品的肆意擴散甚至濫用。國家及相關立法部門應結(jié)合監(jiān)督部門以符合國情和市場要求為標準來完善金融立法,管理并保護金融創(chuàng)新活動,規(guī)范金融創(chuàng)新。

         

        總之,金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展不可缺少的組成部分,金融創(chuàng)新活動帶來的風險,需要所有參與者及其監(jiān)管者的共同努力。協(xié)調(diào)利用好金融創(chuàng)新活動中的各個過程,充分發(fā)揮出金融創(chuàng)新帶來的正效應,規(guī)避風險的暴露,維護金融市場的穩(wěn)定性。

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