消費(fèi)金融監(jiān)管政策精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇消費(fèi)金融監(jiān)管政策，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)時代；金融監(jiān)管；變革

中圖分類號：D920.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1002-2589（2014）22-0162-02

一、金融監(jiān)管的體制

金融監(jiān)管是指基于信息不對稱、逆向選擇和道德風(fēng)險等因素，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融業(yè)務(wù)實施監(jiān)督管理的制度、政策和措施的總和，金融監(jiān)管當(dāng)局通過組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督金融活動，促進(jìn)金融市場健康有序地運(yùn)行和發(fā)展。

全球范圍內(nèi)典型的金融監(jiān)管體制可以分為兩種：集中監(jiān)管體制和分業(yè)監(jiān)管體制。前者是指對金融業(yè)的相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)督管理，一般由一國的中央銀行承擔(dān)這一職責(zé)；后者是指由不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不同的金融機(jī)構(gòu)分別實施監(jiān)管。

二、次貸危機(jī)前國際金融監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）美國金融監(jiān)管法律體系

1999年美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》確立了“雙線多頭”的金融監(jiān)管體制。“雙線”是指金融監(jiān)管的權(quán)力分別由聯(lián)邦和州政府掌握，“多頭”意指在雙線基礎(chǔ)之上，金融監(jiān)管的職責(zé)由多個監(jiān)管部門分擔(dān)。聯(lián)邦層面的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括美聯(lián)儲（FRS）、財政部的貨幣監(jiān)理署（OCC）、美國保險監(jiān)督管理協(xié)會（NAIC）、聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）、證券交易委員會（SEC）等。州層面上，50個州都擁有自己的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

（二）英國金融監(jiān)管法律體系

英國的金融監(jiān)管模式是以金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管為主，以英格蘭銀行監(jiān)管為輔。英格蘭銀行對銀行業(yè)實施全面監(jiān)管發(fā)端于20世紀(jì)90年代爆發(fā)的一系列的具有深遠(yuǎn)國際影響力的金融事件對其金融監(jiān)管地位的動搖。1998年，金融服務(wù)局的成立標(biāo)志著“統(tǒng)一監(jiān)管模式”的開始，該組織由英格蘭銀行、證券投資委員會和其他金融自律組織合并成立。英國《2000年金融市場與服務(wù)法》是英國金融業(yè)的基本法，它明確了獨(dú)立于政府的金融服務(wù)局與被監(jiān)管對象的權(quán)利與義務(wù)，統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）歐盟金融監(jiān)管法律框架

歐盟金融監(jiān)管體系承認(rèn)各國立法原則和技術(shù)規(guī)制間存在差異，在此基礎(chǔ)上表現(xiàn)為四個層級。第一，根本性政策必須通過歐共體立法程序制定；第二，歐盟委員會根據(jù)成員國代表組成的管理委員會的投票結(jié)果準(zhǔn)備相關(guān)法案；第三，確保成員國在實施前述兩個層級的立法時能做到同等轉(zhuǎn)化；第四，歐盟的相關(guān)委員會采取措施推進(jìn)執(zhí)行。

（四）國際金融監(jiān)管法律體系

在國際金融監(jiān)管中，跨國銀行活動由巴塞爾委員會負(fù)責(zé)監(jiān)管，跨國證券活動由國際證券監(jiān)管者組織負(fù)責(zé)，跨國保險活動由國際保險監(jiān)管協(xié)會負(fù)責(zé)，并由這些組織通過分別或聯(lián)合制定金融監(jiān)管文件加強(qiáng)對國際金融活動的監(jiān)管。

三、次貸危機(jī)后國際金融監(jiān)管變革的趨勢

（一）重視宏觀審慎監(jiān)管政策

目前，大多數(shù)國家偏重于微觀審慎監(jiān)管，但是金融系統(tǒng)的整體安全并不能依靠單一的金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定來實現(xiàn)，還需要注重各類金融機(jī)構(gòu)的密切聯(lián)系。次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)之后，各個國家和地區(qū)開始意識到微觀審慎監(jiān)管中的單方面?zhèn)戎卦趯嶋H中存在極大漏洞。面對嚴(yán)峻的現(xiàn)實和打擊，這些金融政策的制定者開始重新青睞宏觀審慎監(jiān)管。修補(bǔ)微觀審慎監(jiān)管存在的盲點和漏洞成為國際金融監(jiān)管法律變革的趨勢。具體而言，多國開始高度重視金融改革法案，并將防范系統(tǒng)性風(fēng)險寫入其中。他們旨在通過建立一個完整的系統(tǒng)的保護(hù)網(wǎng)絡(luò)，來應(yīng)對和克服金融市場中存在的投資者機(jī)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)等多方面關(guān)聯(lián)風(fēng)險。美國、歐盟等主要金融實體都已經(jīng)開始采取積極措施，推行新的監(jiān)管政策。美國政府在2009年6月公布的金融監(jiān)管改革白皮書中，指出意圖建立“金融服務(wù)管理理事會”，負(fù)責(zé)對美國金融體系實施宏觀審慎監(jiān)管。與此同時，歐盟委員會也宣稱要成立“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會”，負(fù)責(zé)對歐盟系統(tǒng)內(nèi)存在的金融風(fēng)險提供早期預(yù)警，并采取措施提出化解風(fēng)險的方案，并有義務(wù)針對必要情形對實施的措施提出合理建議。

（二）辯證地對待“大而不倒”

“大而不倒”理論是指金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模達(dá)到一定程度之后，基于政府會出于維持社會穩(wěn)定性的考慮對其進(jìn)行救助，而不必?fù)?dān)心破產(chǎn)問題。“大而不倒”理念的運(yùn)用可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險，避免一家金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)對整個金融系統(tǒng)造成巨大的壓力，避免產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)外部性，存在一定的合理性。但是“大而不倒”理念的存在也導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)降低其資金成本，會面對更多的風(fēng)險，削弱了市場自律紀(jì)律的作用。

美國最新出臺的金融監(jiān)管法中，主要從兩個方面著手解決這一問題。第一個措施是在金融監(jiān)管中通過抑制大型金融機(jī)構(gòu)的超大規(guī)模擴(kuò)張和提升金融機(jī)構(gòu)自身應(yīng)對風(fēng)險的能力來逐步貫徹和推進(jìn)“優(yōu)勝劣汰”的市場法則。二是建立一定的退出機(jī)制，通過合理的方式讓金融機(jī)構(gòu)退出市場。

（三）注重金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問題應(yīng)該是金融消費(fèi)活動中一個重要的方面，但現(xiàn)實情況是金融消費(fèi)者的基本權(quán)利缺少有效的保護(hù)，金融消費(fèi)者的合法權(quán)益經(jīng)常遭到侵犯。將金融消費(fèi)者的保護(hù)制度納入到法律的規(guī)定中，可以更好地保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。

自1960年以來，美國制定了一系列的法律來保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益，形成了相對完備的法律體系，從沒有明確表明金融消費(fèi)者的概念到2010年通過全新的金融監(jiān)管改革法案將金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)置于美聯(lián)儲之中并賦予美聯(lián)儲監(jiān)管非銀行金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利，都體現(xiàn)了美國金融監(jiān)管對金融消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)的重視。

（四）金融監(jiān)管的國際化合作趨勢加強(qiáng)

各國在金融監(jiān)管方面做出努力和改善的同時，金融監(jiān)管的國際化合作也得以推進(jìn)。各國和地區(qū)在制定國際金融政策時趨于增強(qiáng)對話，試圖建立統(tǒng)一的國際金融監(jiān)管體系，金融監(jiān)管的內(nèi)容和具體措施也開始步調(diào)一致。

四、次貸危機(jī)對我國金融監(jiān)管的啟示

（一）我國金融監(jiān)管體系存在的問題

1.金融監(jiān)管法律制度不夠健全

我國金融監(jiān)管體系中的基本法律是《中華人民共和國中國人民銀行法》和《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，金融監(jiān)管的法律框架開始初步形成。但是立法中存在的諸多疏漏與問題不容忽視。首先，我國金融行業(yè)迅速蓬勃發(fā)展，金融監(jiān)管法律已經(jīng)不能跟上其發(fā)展的需要。許多法律條文在實踐中不能得到應(yīng)用，還需闡釋和更新。其次，在金融監(jiān)管體系中發(fā)揮作用的主要是一些規(guī)章制度，法律法規(guī)較少，導(dǎo)致金融監(jiān)管缺少權(quán)威性，監(jiān)管效率低下。再次，上述兩大基本法律與這些規(guī)章制度之間存在很多不協(xié)調(diào)的地方。

2.金融監(jiān)管內(nèi)容及方式存在缺陷

在我國金融監(jiān)管的過程中，金融監(jiān)管的內(nèi)容和方式主要存在三個問題。第一，雖然通過相應(yīng)的監(jiān)管法律來實施嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入機(jī)制，卻忽視了退出機(jī)制的問題，在市場退出方面基本沒有具體的可操作規(guī)范。第二，過于重視現(xiàn)場監(jiān)管，卻忽視了非現(xiàn)場監(jiān)管。盡管現(xiàn)場監(jiān)管能夠發(fā)現(xiàn)一些很難發(fā)現(xiàn)的隱蔽性問題，但依然存在風(fēng)險防范不足、缺乏標(biāo)準(zhǔn)性和規(guī)范性、缺少人力等問題。第三，過于重視合規(guī)性方面的監(jiān)管，卻輕視系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管。目前的監(jiān)管方式主要是針對金融行業(yè)市場準(zhǔn)入、資本控制和經(jīng)營項目進(jìn)行的合規(guī)性監(jiān)管，而針對金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營中存在的系統(tǒng)性風(fēng)險還缺乏相應(yīng)的監(jiān)管措施。

3.監(jiān)管組織體系不完善

在金融監(jiān)管的組織體系方面，我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和權(quán)威性還不足以支撐金融監(jiān)管發(fā)揮更好的作用，金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制和外部監(jiān)管機(jī)制還不夠完善，行業(yè)自律監(jiān)管并沒有充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

（二）完善我國金融監(jiān)管體系的措施

1.繼續(xù)完善現(xiàn)行金融法律體系

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管法律體系相對不夠完善，法律法規(guī)較少，且條文簡單抽象，不具有實際操作性。證券、銀行、保險三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在分業(yè)監(jiān)管的體制中都以各自部門的法律制度為標(biāo)準(zhǔn)，缺少協(xié)調(diào)，難免存在沖突和漏洞。因此，我國應(yīng)該建立和完善一個多角度、全方位的金融法律體系，其中以金融法律為中心，以金融行政法規(guī)為重點，以金融行政規(guī)章和司法解釋作為補(bǔ)充，以法律體系以外的金融政策作為協(xié)調(diào)。

2.健全現(xiàn)行金融監(jiān)管配套措施

首先，應(yīng)加大監(jiān)管金融中介行業(yè)的監(jiān)管力度。金融中介行業(yè)在金融行業(yè)的發(fā)展中具有不可或缺的地位，同時金融中介行業(yè)的健康發(fā)展也影響著金融業(yè)的整體發(fā)展。一旦放松對中介服務(wù)行業(yè)的監(jiān)管，極易導(dǎo)致產(chǎn)品突破法律底線，影響金融體系的穩(wěn)定。

其次，完善監(jiān)管與信息披露制度，提高金融風(fēng)險的調(diào)控能力，通過信息披露可以更好地掌握虛擬經(jīng)濟(jì)交易的全部過程。

3.加強(qiáng)對金融消費(fèi)者的保護(hù)

為了彌補(bǔ)金融消費(fèi)者保護(hù)這一空缺，我國可以借鑒美國的方式，通過專門立法規(guī)定保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益。具體包括建立專門的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)關(guān)，設(shè)立金融消費(fèi)者投訴機(jī)制，并賦予金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)關(guān)在金融產(chǎn)品產(chǎn)生問題時要求金融機(jī)構(gòu)對金融產(chǎn)品做出說明和審查的權(quán)力，也即賦予金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)的問責(zé)制。

五、結(jié)語

美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對世界各國和地區(qū)造成了不同程度的影響和沖擊，各國監(jiān)管當(dāng)局開始積極審查自身金融監(jiān)管體系所存在的漏洞，并有針對性地紛紛開始嘗試變革。就我國而言，本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國金融業(yè)沖擊相對較小，我們?nèi)砸e極借鑒國際金融監(jiān)管帶來的經(jīng)驗和教訓(xùn)，結(jié)合我國實際情況，重視和完善我國的金融監(jiān)管體系。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

關(guān)鍵詞：危機(jī) 金融監(jiān)管 政策

中圖分類號：F832.1

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）11-185-03

一、各主要國家和地區(qū)的金融監(jiān)管改革

1.美國金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。（1）成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險。（2）設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局，負(fù)責(zé)對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實施監(jiān)管。（3）強(qiáng)化場外衍生品市場監(jiān)管，將之前缺乏監(jiān)管的場外衍生品市場納入監(jiān)管視野。（4）設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，以防止金融機(jī)構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。（5）限制銀行自營交易及高風(fēng)險的衍生品交易。（6）賦予聯(lián)儲更大的監(jiān)管職責(zé)，同時對其實施更嚴(yán)格的監(jiān)督。（7）美聯(lián)儲將對企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，以確保高管薪酬制度不會導(dǎo)致對風(fēng)險的過度追求。

2.英國金融難監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。英國金融監(jiān)管改革方案包括三個新機(jī)構(gòu)的建立。第一，英格蘭銀行成立一個獨(dú)立的金融政策委員會（FPC），以維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，掌握宏觀政策工具。第二，英格蘭銀行成立一個下屬機(jī)構(gòu)——審慎監(jiān)管局 （PRA），以促進(jìn)金融公司的穩(wěn)定性。第三，成立一個金融行為監(jiān)管局（CPMA），以保護(hù)消費(fèi)者和管理金融市場。2011年6月英國政府還了《金融監(jiān)管新方法：改革藍(lán)圖》白皮書，對英國金融監(jiān)管體制進(jìn)行全面改革，明確了新成立的金融政策委員會將專門負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，將金融服務(wù)局原有的微觀監(jiān)管職能劃分給新成立的審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局承擔(dān)，同時著重規(guī)定了各類法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)機(jī)制。

3.日本金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。（1）促使金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)全面的風(fēng)險管理。要求金融機(jī)構(gòu)要給與風(fēng)險管理部門應(yīng)有的地位和優(yōu)先性；更加關(guān)注金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)風(fēng)險狀況與資本充足率適應(yīng)性；督促綜合性金融集團(tuán)建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制。（2）加強(qiáng)對資產(chǎn)證券化的約束和改進(jìn)不恰當(dāng)?shù)募顧C(jī)制。強(qiáng)化了對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的審查。提出基于金融風(fēng)險的薪酬調(diào)整機(jī)制，避免金融高管過于重視短期利潤而忽視長期金融風(fēng)險。（3）加強(qiáng)信息披露，增強(qiáng)市場誠信度和透明度。特別是增強(qiáng)證券化產(chǎn)品的透明度，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)信息透明度的要求，改進(jìn)會計準(zhǔn)則。（4）擴(kuò)大監(jiān)管范圍，著眼于系統(tǒng)性風(fēng)險。改變以往注重保護(hù)儲戶利益，重點監(jiān)管存款性金融機(jī)構(gòu)的做法，將監(jiān)管范圍擴(kuò)大至保險證券銀行等所有金融機(jī)構(gòu)。（5）實施全面審慎性監(jiān)管，并加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國際合作。

4.歐盟金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。（1）創(chuàng)設(shè)系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管機(jī)構(gòu)。設(shè)立歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險管理委員會（ESRB），其主要由成員國央行行長組成，主要職責(zé)包括控制歐盟信貸總體水平和抑制“泡沫”，監(jiān)測整個歐盟金融市場上可能出現(xiàn)的宏觀風(fēng)險，及時發(fā)出預(yù)警并提出應(yīng)對相關(guān)情況的措施，以確保歐盟作為一個整體更好地應(yīng)對未來可能的金融危機(jī)。（2）建立超國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。成立三個超國家金融監(jiān)管局：一是歐盟銀行業(yè)監(jiān)管局，責(zé)對銀行業(yè)的監(jiān)管。二是歐盟證券與市場監(jiān)管局，負(fù)責(zé)對證券行業(yè)的監(jiān)管。三是歐盟保險與雇員養(yǎng)老金監(jiān)管局，負(fù)責(zé)對保險業(yè)的監(jiān)管。（3）把保護(hù)消費(fèi)者作為金融監(jiān)管的中心目標(biāo)。歐盟金融改革法案成功將消費(fèi)者保護(hù)列為歐洲金融監(jiān)管局工作的絕對核心。

二、全球金融監(jiān)管改革的特點

縱覽各主要國家、經(jīng)濟(jì)體和國際金融組織推出的監(jiān)管改革措施，呈現(xiàn)出以下幾個特點。

1.市場主導(dǎo)原則和市場自由發(fā)展仍是金融體系運(yùn)行的基礎(chǔ)。從各改革方案的內(nèi)容來看，其主要目的在于彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，糾正由于市場過度自由而導(dǎo)致的市場參與者之間、市場與監(jiān)管之間的失衡狀態(tài)，而非對市場自由做出嚴(yán)格限制，市場主導(dǎo)原則和市場自由發(fā)展的環(huán)境仍然是金融體系運(yùn)行的基礎(chǔ)。

2.強(qiáng)調(diào)金融信息對金融監(jiān)管和金融市場的重要意義。金融是一個信息行業(yè)。無論是金融監(jiān)管當(dāng)局還是金融市場主體其工作開展及效果都完全依賴于其所掌握的金融信息。金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延同以下兩方面有關(guān)：一方面，金融市場交易主體在貪婪的驅(qū)使下，在未獲得充分的交易相關(guān)信息之前就參與了交易，從而產(chǎn)生其無法承擔(dān)的損失；另一方面，金融監(jiān)管當(dāng)局未能充分掌握相關(guān)信息，進(jìn)而未能作出及時反應(yīng)。因此，各監(jiān)管改革方案都重點強(qiáng)調(diào)了金融信息的收集與處理。

3.通過設(shè)立制度化實體機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。在各個國家和地區(qū)的現(xiàn)行金融體系中，一般都存在多個金融監(jiān)管主體。多頭監(jiān)管容易出現(xiàn)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)與權(quán)限劃分不清，導(dǎo)致監(jiān)管套利，從而變相地降低了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。但不可否認(rèn)的是，多頭監(jiān)管體制也存在很多的優(yōu)越性：一方面，在金融分業(yè)經(jīng)營格局依然比較清晰之時，分業(yè)多頭監(jiān)管的專業(yè)性依然具有制度優(yōu)勢；另一方面，多頭監(jiān)管可以形成激勵機(jī)制，促進(jìn)監(jiān)管競爭，為市場提供更有效的監(jiān)管。權(quán)衡利弊，多頭監(jiān)管至少在相當(dāng)長的時期內(nèi)仍然是各個國家或地區(qū)金融監(jiān)管體制的選擇。為此，各監(jiān)管改革方案都要求加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，設(shè)立實體化、制度化的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。

4.強(qiáng)化貨幣當(dāng)局的金融穩(wěn)定職能。各改革方案都著力強(qiáng)化了貨幣當(dāng)局的金融穩(wěn)定職能，這反映了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中貨幣政策與金融穩(wěn)定之間關(guān)系的深化。在現(xiàn)代金融體系中，銀行類金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模介入資本市場，這就使得后者成為了銀行體系的重要風(fēng)險來源之一。與此同時，如果不考慮金融市場，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制將無法建立，貨幣政策也就無法有效實施。此外，在金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)財務(wù)困境時，貨幣當(dāng)局作為最后貸款人也需要并且最適合于承擔(dān)救助職責(zé)以避免系統(tǒng)性風(fēng)險。在這一背景下，對于貨幣當(dāng)局來說，維護(hù)金融穩(wěn)定就成為了與貨幣政策制定具有同等重要性的職責(zé)，其關(guān)注的范圍和領(lǐng)域也顯著擴(kuò)大，不再局限于銀行類金融機(jī)構(gòu)，而是涵蓋了所有具有“系統(tǒng)重要性”的金融機(jī)構(gòu)。

5.突出對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管。隨著現(xiàn)代金融體系的不斷復(fù)雜化，系統(tǒng)性風(fēng)險越來越成為金融穩(wěn)定的重要威脅，本次全球金融危機(jī)就是一個最為突出的例子。有鑒于此，此次世界主要國家與地區(qū)的金融監(jiān)管改革方案很自然地將系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管放在了極為重要的位置。

6.加強(qiáng)監(jiān)管當(dāng)局的危機(jī)處置能力。在這次危機(jī)中，各個國家和地區(qū)對于問題金融機(jī)構(gòu)的救助極為不力，這一方面是由于對危機(jī)進(jìn)程和嚴(yán)重性的誤判，另一方面則是由于金融監(jiān)管當(dāng)局缺乏危機(jī)處置的手段與能力。為此，各改革方案的一項重要內(nèi)容是明確監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)處置中的權(quán)限和程序，突出的一點的就是強(qiáng)調(diào)建立危機(jī)處置的完備預(yù)案，同時授予監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)狀態(tài)下“便宜行事”的權(quán)力。

7.對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表高度重視。會計準(zhǔn)則在反映表外業(yè)務(wù)風(fēng)險上的局限性與金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的不透明性是此次危機(jī)爆發(fā)與惡化的重要原因。各個國家與地區(qū)的金融監(jiān)管改革都對此給予高度關(guān)注，但令人遺憾的是，它們在相應(yīng)的監(jiān)管措施上則缺乏具體內(nèi)容。這還需要國際協(xié)調(diào)合作與統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而這也需要一個較長的過程。

8.加強(qiáng)對投資者與消費(fèi)者利益的保護(hù)。本次危機(jī)暴露出的一個重要問題是，現(xiàn)代金融產(chǎn)品的復(fù)雜性使得市場微觀主體經(jīng)常難以正確理解產(chǎn)品的特征和對產(chǎn)品蘊(yùn)含的金融風(fēng)險作出正確評估，從而無法基于審慎的判斷作出交易決策，甚至落入欺詐陷阱。因此，保障投資者與消費(fèi)者的知情權(quán)與索賠權(quán)是各項改革方案中的共同內(nèi)容。

9.推進(jìn)國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作。在各項金融監(jiān)管改革方案中都提出了加強(qiáng)國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的必要性。國際監(jiān)管合作不僅是防范外源性系統(tǒng)性風(fēng)險的重要措施，同時也有助于統(tǒng)一各經(jīng)濟(jì)在金融監(jiān)管改革上的尺度，避免其他國家和地區(qū)較為寬松的金融市場環(huán)境對自己國際地位造成威脅。

三、中國金融監(jiān)管改革的政策選擇

在此次金融危機(jī)中，中國所受的沖擊更多地是在實體經(jīng)濟(jì)層面而非金融體系層面上。其中最主要的原因是，中國金融體系的開放性不足避免了外部系統(tǒng)性風(fēng)險的傳染，與此同時，中國的高儲蓄率為金融機(jī)構(gòu)提供了穩(wěn)定、充足的資金來源，使得金融機(jī)構(gòu)不必求助于高風(fēng)險、高成本的融資渠道。然而，隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，人們對于金融服務(wù)多樣性需求的日益增長，金融體系必將更為開放，金融市場也將更為活躍，從而對金融監(jiān)管提出了更高的要求。為此中國應(yīng)借鑒世界主要國家和地區(qū)金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗，結(jié)合中國國情，積極穩(wěn)妥地推動中國金融監(jiān)管改革。

1.堅持金融監(jiān)管全面覆蓋的原則。“全面覆蓋”的監(jiān)管理念是金融監(jiān)管發(fā)展的潮流，不論是較早改革的英國、日本還是危機(jī)過后的美國，其金融改革都明顯地反映出這種趨勢。中國的金融監(jiān)管體制一直秉承了全面覆蓋的理念，并在維護(hù)金融市場穩(wěn)定方面取得了較好的成績。我們不僅要繼續(xù)堅持全面覆蓋的監(jiān)管理念，更應(yīng)該付諸實踐以有效保證這一理念的貫徹與落實。

2.堅持適度監(jiān)管，鼓勵金融創(chuàng)新。美國金融危機(jī)暴露的一個重要問題就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融創(chuàng)新，如金融衍生品的監(jiān)管過于松散，甚至缺位。而中國的情況卻恰恰相反，中國的金融衍生品市場乃至整個金融市場都不發(fā)達(dá)，中國金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的權(quán)利限制過嚴(yán)。雖然這避免了類似于美國金融市場的高風(fēng)險，但是也嚴(yán)重約束了金融市場的創(chuàng)新能力，阻礙了金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展。這種現(xiàn)象所導(dǎo)致的結(jié)果就是金融產(chǎn)品和服務(wù)供給不足，難以滿足實體經(jīng)濟(jì)和金融消費(fèi)者與投資者的需求。與此同時，在金融全球化的背景下，過度管制很容易削弱本國金融體系的競爭力和吸引力，導(dǎo)致金融資源的外流。因此，我們不能因噎廢食，由于擔(dān)心市場風(fēng)險而阻礙金融創(chuàng)新，相反，必須將金融創(chuàng)新的主導(dǎo)權(quán)還給市場。

3.加快推進(jìn)金融監(jiān)管信息系統(tǒng)建設(shè)，實現(xiàn)金融信息聯(lián)通與共享。金融監(jiān)管當(dāng)局充分掌握金融體系與實體經(jīng)濟(jì)部門的相關(guān)信息，對于進(jìn)行宏觀審慎性監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，實現(xiàn)金融穩(wěn)定具有重要的意義。中國推進(jìn)金融監(jiān)管信息建設(shè)主要可以從以下三個方面著手。第一，完善征信體系，在為金融機(jī)構(gòu)決策提供依據(jù)的同時，有助于監(jiān)管當(dāng)局通過違約率了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，為審慎性監(jiān)管提供支持。第二，健全支付清算體系及其信息挖掘，匯集經(jīng)濟(jì)交易信息，以此反映交易活躍狀況、經(jīng)濟(jì)景氣程度和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化情況等宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要側(cè)面，為金融穩(wěn)定狀況的評估提供背景。第三，加強(qiáng)金融監(jiān)管當(dāng)局內(nèi)部及其與各經(jīng)濟(jì)部門之間的信息系統(tǒng)整合與共享，在可能的情況下制定明確的、有時間表的金融信息資源整合方案。

4.建立實體化、法治化的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，提高金融監(jiān)管的有效性。目前，中國初步形成了“一行三會”的金融分業(yè)監(jiān)管格局，但是監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機(jī)制缺乏正式制度保障，僅處在原則性框架層面，監(jiān)管聯(lián)席會議制度未能有效發(fā)揮作用。因此，在現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制下，應(yīng)將協(xié)調(diào)機(jī)制法治化、實體化。在時機(jī)成熟的情況下，可以考慮組建有明確法律權(quán)限、有實體組織的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以監(jiān)督指導(dǎo)金融監(jiān)管工作。

5.突出消費(fèi)者利益保護(hù)這一金融監(jiān)管目標(biāo)。完備的金融消費(fèi)者保護(hù)措施是發(fā)達(dá)金融體系的共同特征，也是構(gòu)成金融體系國際競爭力的重要因素。如果金融監(jiān)管只關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的利益訴求而忽視了對消費(fèi)者利益的切實保護(hù)，就會挫傷消費(fèi)者的金融消費(fèi)熱情而使金融業(yè)發(fā)展失去廣泛的公眾基礎(chǔ)和社會支持。所以，要使中國在國際金融市場競爭中有所作為，就必須對消費(fèi)者金融產(chǎn)品和服務(wù)市場實行嚴(yán)格監(jiān)管，促進(jìn)這些產(chǎn)品透明、公平、合理，使消費(fèi)者獲得充分的有關(guān)金融產(chǎn)品與服務(wù)的信息。

6.加強(qiáng)宏觀審慎性監(jiān)管，維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定。在不同的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展階段，不同金融體系所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險的來源與傳導(dǎo)機(jī)制存在著差異。目前，我國金融發(fā)展所處階段和金融體系的特定結(jié)構(gòu)決定了我國的金融市場并非系統(tǒng)性風(fēng)險的主要來源。但是，隨著綜合經(jīng)營的發(fā)展和金融體系的進(jìn)一步開放，中國金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險特征將會與當(dāng)前發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步趨同，金融控股公司等大型混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)會快速發(fā)展。為了應(yīng)對金融業(yè)快速發(fā)展對金融監(jiān)管提出的新要求，我國應(yīng)在明確系統(tǒng)性風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)的前提下，確立監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)目前的情況，可以考慮將這一職責(zé)賦予中國人民銀行。通過“牽頭監(jiān)管”模式，并與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切合作，解決監(jiān)管過程中可能存在的“盲區(qū)”。

7.加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的監(jiān)管，改進(jìn)監(jiān)管手段。隨著金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展，中國金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表及表外業(yè)務(wù)規(guī)模也在迅速擴(kuò)張之中。為此，中國必須加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表的監(jiān)管。首先，完善資產(chǎn)負(fù)債表的編報規(guī)則，使金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)風(fēng)險能夠在資產(chǎn)負(fù)債表中得到充分的體現(xiàn)。其次，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)及時、充分掌握金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的變動情況，為微觀審慎性監(jiān)管提供依據(jù)。再次，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該在考慮到金融體系內(nèi)部復(fù)雜聯(lián)系的基礎(chǔ)上，在宏觀層面上對資產(chǎn)負(fù)債表的總體變化情況進(jìn)行監(jiān)控，并據(jù)此對金融體系的風(fēng)險水平作出評估，在出現(xiàn)問題時發(fā)出預(yù)警。最后，監(jiān)管當(dāng)局需要通過資本充足率要求和會計標(biāo)準(zhǔn)的改進(jìn)，消除或削弱與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的順周期性，平滑金融體系運(yùn)行中的波動，為實體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。

8.加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)與合作，與國際金融發(fā)展步調(diào)一致。在當(dāng)前形勢下，中國積極參與國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作具有重要的意義。首先，這是回應(yīng)國際社會輿論的要求，樹立負(fù)責(zé)任大國形象的需要。其次，目前國際金融監(jiān)管合作仍然處于醞釀和起步階段，中國的及早參與有助于爭取主動，確立規(guī)則，最大程度地維護(hù)自身利益。最后，盡管現(xiàn)階段中國金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在國際金融市場上的參與程度仍然非常有限，但是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的進(jìn)一步開放，中國也將面臨更大程度的傳染性系統(tǒng)性風(fēng)險，對于這些風(fēng)險的防范與處置也將越來越多地依賴于國際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作。

參考文獻(xiàn)：

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4.史建平，高宇.宏觀審慎監(jiān)管理論研究綜述.國際金融研究，2011（8）

篇3

我國金融監(jiān)管原先存在的矛盾進(jìn)一步擴(kuò)大,新的矛盾也會在新的時代和政策背景下逐漸顯現(xiàn)。銀行業(yè),證券業(yè),保險業(yè)三業(yè)雄踞,各司其職,各中相互關(guān)聯(lián),再加上外匯行業(yè)的興起,雖然國家不會將其作為一個獨(dú)立的金融行業(yè)另辟板塊,但是將其與證券業(yè)相容和,勢必在金融監(jiān)管上將會出現(xiàn)更大的監(jiān)管漏洞。無論是國際結(jié)算還是國家宏觀調(diào)控都將出現(xiàn)困難。美國福匯作為最大的外匯商,日前受到美國監(jiān)管,其做市商的罪名已被證實,并且被嘉盛收購,股市代碼也有所改變,但是嘉盛具有同樣的性質(zhì),只是其在法律性質(zhì)中寫明其做市商的前提,兩者的結(jié)局就大相徑庭,可見外匯行業(yè)的金融監(jiān)管的難點以及法律方面角色和占位的缺失。我國近年來外匯事業(yè)有所涌現(xiàn),國家將其納入證券業(yè)只是用其進(jìn)行宏觀調(diào)控,對沖風(fēng)險。美國新總統(tǒng)特朗普上臺,局勢動蕩,金融行業(yè)的起伏很大程度上取決于美國總統(tǒng)能否實現(xiàn)他重貿(mào)易,弱美元的計劃,國家的外匯存在風(fēng)險,很多灰色經(jīng)紀(jì)商也處于難以監(jiān)管的范圍,我國的金融監(jiān)管困難重重。金融監(jiān)管同時也要防范金融風(fēng)險,防控金融風(fēng)險不完全是傳統(tǒng)意義上的房地產(chǎn)風(fēng)險或企業(yè)債務(wù)風(fēng)險,也包括金融領(lǐng)域內(nèi)部加杠桿、影子銀行和表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險,近年來銀行信用風(fēng)險加大,去產(chǎn)能、去庫存力度加大,“僵尸”企業(yè)的出清給銀行信用風(fēng)險帶來壓力。我給金融監(jiān)管現(xiàn)狀慘淡,不作為與放任不管屢見不鮮,導(dǎo)致的各行各業(yè)的資金壓力和資金風(fēng)險也在加大,金融監(jiān)管體制改革不能成為只提不實行的空話,我國金融監(jiān)管體制改革任重而道遠(yuǎn)。金融行業(yè)難以得到有效監(jiān)管,金融監(jiān)管投資沒有得到有效改革,金融就不可能很好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì),作為實體經(jīng)濟(jì)中新興發(fā)展的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè),對于資金的需求和資金成本的敏感度較高,金融監(jiān)管體制出現(xiàn)漏洞,則對于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展很難實現(xiàn)真正的推動作用。2017年2月期末投資者數(shù)量達(dá)到11911.03萬,新增投資者達(dá)到21.92萬;期末投資者數(shù)量呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。雖然文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)近年被提上發(fā)展重點,并且財政部2016年對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的專項撥款達(dá)到44.2億,但是相對于金融體制內(nèi)的大量資金閑置和錯配,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)任重而道遠(yuǎn),金融監(jiān)管體制改革迫在眉睫。相當(dāng)多的金融機(jī)構(gòu)在部分投資領(lǐng)域大力加杠桿,期限錯配嚴(yán)重,而今年貨幣政策變化將對其造成影響,與此同時金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新步伐加快,混業(yè)經(jīng)營愈發(fā)明顯,銀行、證券、保險等領(lǐng)域風(fēng)險的交叉?zhèn)魅究赡苄约哟?新興金融領(lǐng)域尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融,外匯投資領(lǐng)域等存在監(jiān)管真空地帶,填補(bǔ)欠缺漏洞要在源頭解決,其潛在風(fēng)險需要進(jìn)一步關(guān)注。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一個新興的產(chǎn)業(yè),涵蓋廣播影視、動漫、音像、傳媒、視覺藝術(shù)、表演藝術(shù)、工藝與設(shè)計、雕塑、環(huán)境藝術(shù)、廣告裝潢、服裝設(shè)計、軟件和計算機(jī)服務(wù)等各個方面,為經(jīng)濟(jì)增長做出重要貢獻(xiàn),與此同時,國家有意扶持,并且希望借其實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整,以其為依托實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的新的增長點,兩者各取所需,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)新增長。而金融本身存在的矛盾加劇,高泡沫,高杠桿沒有得到很好的緩解,資本利用效率不高,金融監(jiān)管漏洞大,監(jiān)管各個環(huán)節(jié)相對薄弱,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資來源匱乏,銀行融資貸款門檻較高,政府或者園區(qū)背書之外,初創(chuàng)型文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)要實現(xiàn)新一輪的融資可謂難上加難,那么該如何實現(xiàn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與金融業(yè)發(fā)展的結(jié)合？除了各自的規(guī)劃發(fā)展與監(jiān)管到位以外,供給側(cè)改革在實現(xiàn)兩者協(xié)調(diào)配合發(fā)展方面肩負(fù)了巨大的促進(jìn)作用。

二、供給側(cè)改革給文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)帶來了什么

供給側(cè)改革從供給層面實現(xiàn)去產(chǎn)能,去杠桿,通過政策的實施來實現(xiàn)供需錯配問題的緩解,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。從供給側(cè)層面看金融,我們不難發(fā)現(xiàn),改善金融供給與實體經(jīng)濟(jì)需求的供求關(guān)系,通過加大金融供給側(cè)改革力度,提升金融配置效率,降低融資成本,滿足實體經(jīng)濟(jì)融資需求,有助于實現(xiàn)金融、實體雙發(fā)展。暢通金融為實體經(jīng)濟(jì)輸送資本和活力的渠道,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)如果可以依托金融,實現(xiàn)融資簡單化,并且政策層面通過稅收優(yōu)惠,土地減免,辦公場所階段性免費(fèi)等措施,那么文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展道路將顯得異常開闊,我們需要給文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)注入新的活力和堅實的背景基礎(chǔ)。供給側(cè)改革帶來的政策層面的支持對于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)來說是一個新的發(fā)展契機(jī),也是發(fā)現(xiàn)新興經(jīng)濟(jì)增長點,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的重要選擇;供給側(cè)改革下的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)將有更好的政策和基礎(chǔ)背景實現(xiàn)與金融監(jiān)管體制改革的協(xié)調(diào)配合。供給側(cè)改革作為政策層面的強(qiáng)力支持,對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)來說是支撐的來源,也是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)之所以被提上重點的一個重要原因,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)享受供給側(cè)改革的蔭蔽,也在一定程度上證實了供給側(cè)改革的正確導(dǎo)向性。

三、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動能

(一)加大金融供給側(cè)改革力度,提升金融配置效率,降低融資成本,滿足實體經(jīng)濟(jì)融資需求

深化金融體制改革,深化金融體制供給側(cè)改革,調(diào)節(jié)杠桿,繼續(xù)推進(jìn)利率、匯率市場化改革,優(yōu)化金融市場體系,改革完善金融監(jiān)管體制,在保持市場流動性合理充裕的基礎(chǔ)上,暢通金融支持實體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制,對于初創(chuàng)型文化創(chuàng)意企業(yè),實行資金融通和基礎(chǔ)設(shè)施配備支持,包括文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園的工作場地和設(shè)備的支持,適當(dāng)?shù)娜谫Y推介會等;對于成長性文化創(chuàng)意企業(yè),通過其贏利點,為其提供特快融資渠道,實現(xiàn)融資對接,避免資金周轉(zhuǎn)問題帶來的企業(yè)發(fā)展青黃不接的窘境,與此同時,成長性文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)對于市場需求和前景發(fā)展敏感度較高,市場的擴(kuò)大需要良好的資金運(yùn)作,資金渠道完善,金融監(jiān)管體制改革,金融供給側(cè)改革將為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來市場保障前提。

(二)防范外匯風(fēng)險,促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)品的內(nèi)銷與出口

美聯(lián)儲加息周期啟動以后,全球流動性整體收緊,給中國人民幣匯率、外匯占款投放帶來壓力,國內(nèi)流動性壓力加大,外匯風(fēng)險加劇。再加上美國總統(tǒng)換屆,特朗普上臺,他計劃重視美國的對外貿(mào)易,對中國存在一定的抵觸心理,弱化美元的,中國的美國國債勢必受到影響,如果特朗普真正落實其計劃的政策,那么美元空頭即將來臨,我國面臨的的外匯風(fēng)險將會加劇,防范外匯風(fēng)險,金融監(jiān)管體制改革也是迫在眉睫。但是單從出口層面來看,對文化創(chuàng)意產(chǎn)品的出口在一定程度上有促進(jìn)作用,但是作為政策調(diào)控方來說,確實一個挑戰(zhàn),所以在促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)品出口的同時,要擴(kuò)大內(nèi)需,促進(jìn)內(nèi)銷,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)真正拉動。在規(guī)避外匯風(fēng)險的基礎(chǔ)上真正實現(xiàn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的市場擴(kuò)大,不宜以犧牲外匯資本自由度和政策自由度換取文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,因小失大。

(三)提升內(nèi)生動力,實現(xiàn)新的贏利點

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的興起最初是通過政策層面的導(dǎo)向開始的,逐步通過“大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新”,創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的改革點逐步顯現(xiàn),而文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一個門檻相對較低的行業(yè),同時,相比于其他實體經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)型文化創(chuàng)意企業(yè)資金需求量相對較少,借此吸引了大批有想法,有計劃的青年通過不斷的創(chuàng)新,以及對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的深刻理解,將自己的創(chuàng)新理念融入文化,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展出現(xiàn)了新的契機(jī)。實現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點,不能僅僅依靠政策層面的支持,政府背書,政策背書,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展動力才是真正促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)新發(fā)展的依靠點。不斷提升自身特色,促進(jìn)產(chǎn)品的特色化,提升內(nèi)生增長動力,得以實現(xiàn)新的盈利點。

(四)擴(kuò)大市場渠道,以特點吸引

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一個一直存在但是近年來才被重視的產(chǎn)業(yè),其市場前景良好,潛在消費(fèi)人數(shù)增長快,消費(fèi)增速快,所以,擴(kuò)大市場渠道,開發(fā)潛在市場和潛在需求客戶日益重要。通過不斷的探索和實地調(diào)查,總結(jié)地域特色和特殊需求,制定不同的區(qū)域產(chǎn)品規(guī)劃方案和地域特色銷售方案。同時在金融監(jiān)管體制改革所創(chuàng)造的金融條件下,利用資金優(yōu)勢和成本優(yōu)勢,依托區(qū)位優(yōu)勢和產(chǎn)品特色開辟新的市場,并且根據(jù)不同市場的消費(fèi)人群的消費(fèi)層次和消費(fèi)偏好,預(yù)測市場容量和潛在消費(fèi)人群,制定不同的銷售策略,不斷使得消費(fèi)者數(shù)量接近預(yù)計值。

(五)國內(nèi)資本與外資相結(jié)合加之政策細(xì)則落實

國內(nèi)資本與外資相結(jié)合,實現(xiàn)互利共贏,國內(nèi)外資本將結(jié)合對于金融監(jiān)管體制的要求更大,金融監(jiān)管體制改革的重要性和必要性也日益凸顯,在金融監(jiān)管體制改革基礎(chǔ)之上,依托不同的市場和區(qū)域,加上政策細(xì)則的逐步落實,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)可以依托政策背景和各種優(yōu)惠政策,以文化創(chuàng)新點為基石,逐步發(fā)展壯大文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè),實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。總而言之,金融監(jiān)管體制改革和供給側(cè)改革對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn),金融行業(yè)包括銀行,證券,保險等各個行業(yè)受到良好的監(jiān)管,減少灰色監(jiān)管地帶,減少不必要的冗余和效率低下;政府切實落實供給側(cè)改革,讓供給側(cè)改革不在只是一個名詞和一個框架,從政策框架逐步落實為實施細(xì)則,實現(xiàn)“大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新”,切實推進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,為國民經(jīng)濟(jì)提供新的經(jīng)濟(jì)增長點,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,實現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。金融監(jiān)管體制改革推動供給側(cè)改革下的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展,當(dāng)然,前提在于金融監(jiān)管體制得到有效改革,供給側(cè)改革下的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)有內(nèi)在的發(fā)展動能。金融監(jiān)管體制改革勢必在資本成本及資金供給等方面促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展,供給側(cè)改革也使得文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)有了政府背書和政策背書,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)依托資金和政策獲得了發(fā)展的必要條件;與此同時,供給側(cè)改革下的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨的問題以及亟待解決的問題也影響著金融監(jiān)管體制改革,使得金融監(jiān)管體制改革的步伐進(jìn)一步加快,金融監(jiān)管體制改革會以更有利于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向之一,兩者相輔相成,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。

作者:施瓔蕓 單位:南京師范大學(xué)

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篇4

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融監(jiān)管；創(chuàng)新

在金融領(lǐng)域不斷拓展的時代，信息科學(xué)技術(shù)與金融工具相結(jié)合，從而形成了新的金融發(fā)展模式，也被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。伴隨著人們?nèi)找嬖鲩L的金融需求，越來越多的以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的新的金融模式如雨后春筍般涌現(xiàn)。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在效率、服務(wù)、成本和市場參與度方面更具有優(yōu)勢。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融模式作為一種金融創(chuàng)新方式，并沒有解決困擾金融發(fā)展的信息不對稱、逆向選擇和道德風(fēng)險以及風(fēng)險難以控制等問題。金融創(chuàng)新往往是為了躲避監(jiān)管而產(chǎn)生的。不難看出互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的問題大部分是由于金融監(jiān)管的滯后與缺失造成的。在互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的時代，金融監(jiān)管的創(chuàng)新問題亟待解決，能否適應(yīng)新的金融模式的發(fā)展，必將對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式的未來產(chǎn)生重大影響。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展

自從互聯(lián)網(wǎng)誕生以來，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，逐漸成為一種趨勢。網(wǎng)上購物、網(wǎng)上信貸和網(wǎng)上銀行服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)金融的雛形開始顯現(xiàn)。謝平（2012）首次提出“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”的概念，它不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行間接融資和資本市場直接融資，因而將對現(xiàn)有金融模式產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

在過去的20年內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新經(jīng)歷了兩次巨變。

（一）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化

20世紀(jì)90年代中期至21世紀(jì)初，我國互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)第一次快速發(fā)展，主要標(biāo)志是網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和網(wǎng)上保險業(yè)務(wù)的出現(xiàn)。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用自身優(yōu)勢，積極推廣網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，取得了不錯的成效，使得民間金融的生存空間更加狹小，但這并沒有阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融模式的進(jìn)一步繁榮。

（二）新型互聯(lián)網(wǎng)金融模式

21 世紀(jì)10 年代以來，突破傳統(tǒng)金融創(chuàng)新的枷鎖，新型互聯(lián)網(wǎng)金融模式初見端倪，典型的代表包括移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計算等。

1.移動支付。作為新的支付方式，移動支付使人們擺脫時空和地域的限制，特別是以支付寶為代表的第三方支付平臺的出現(xiàn)，使得商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)的社會支付平臺的地位有所下降。第三方支付平臺將交易與結(jié)算對接，通過網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提高效率，保證交易安全并有效地降低了成本，受到買方和賣方的追捧。更重要的是它解決了我國電子商務(wù)發(fā)展的難題。截至 2013年1月，中央銀行累計發(fā)放了 223 張第三方支付牌照。

2.社交網(wǎng)絡(luò)。社交網(wǎng)絡(luò)的核心是人際關(guān)系，它將抽象的社會關(guān)系具體化、數(shù)字化并不斷延伸，擴(kuò)大相互之間的影響。社交網(wǎng)絡(luò)通過互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建信息共享和更新平臺，從到傳遞再到使用，往往只需極短的時間。

3.搜索引擎。傳統(tǒng)的搜索引擎是根據(jù)客戶的需求匹配相應(yīng)的信息，將不相關(guān)的信息過濾掉，通過篩選提高信息質(zhì)量。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，搜索引擎與大數(shù)據(jù)、金融咨詢、貸款資格評定等金融服務(wù)相結(jié)合。

4.云計算。金融分析需要大量數(shù)據(jù)支持和較強(qiáng)的數(shù)據(jù)處理能力，云計算主要特征是計算能力強(qiáng)、存儲空間大和信息服務(wù)完善，它能夠同時處理各種數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)的一致性，并對信息進(jìn)行甄選和分析。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融模式是金融創(chuàng)新的新發(fā)展，是金融領(lǐng)域的延伸。從歷史的經(jīng)驗來看，金融創(chuàng)新總是伴隨著巨大的金融風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。在金融監(jiān)管滯后的情況下，總會導(dǎo)致各種亂象發(fā)生。

（一）潛在風(fēng)險的導(dǎo)火索

一，互聯(lián)網(wǎng)金融模式中金融交易范圍十分廣泛，涉及的產(chǎn)品錯綜復(fù)雜。再加上虛擬程度高，交易對象的潛在風(fēng)險難以預(yù)測。二，與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的合法性難以確認(rèn)，不乏違法違規(guī)行為的存在。許多非金融機(jī)構(gòu)借互聯(lián)網(wǎng)金融的便利，非法集資，誤導(dǎo)投資人，埋下金融危機(jī)的隱患。

（二）削弱貨幣政策的控制力

電子貨幣隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展逐步興起，對傳統(tǒng)貨幣發(fā)行機(jī)制構(gòu)成挑戰(zhàn)，中央銀行作為發(fā)行的銀行的格局將被打破。中央銀行制定貨幣政策的時候需要對貨幣乘數(shù)、貨幣流通速度和貨幣需要量進(jìn)行測定，其本身就有很大的難度，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的支付方式多采用數(shù)字化，貨幣資金的劃轉(zhuǎn)幾乎在瞬間能夠完成，提高了貨幣流通速度，使得可供測算的貨幣數(shù)量減少，增加了貨幣當(dāng)局制定貨幣政策的難度。

（三）信息安全問題亟待解決

對比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融集團(tuán)容易遭到系統(tǒng)內(nèi)部和系統(tǒng)外部的雙重攻擊。考慮到金融行業(yè)的特殊性，信息安全問題尤為重要。互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在高度電子信息科技的基礎(chǔ)上，每一個環(huán)節(jié)，如網(wǎng)絡(luò)硬件、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行和數(shù)據(jù)傳輸，如果遭遇技術(shù)困難或者病毒入侵，都可能使系統(tǒng)崩潰、操作異常，從而導(dǎo)致客戶敏感資料泄露和資金流失，引發(fā)一系列金融事故。

（四）非法交易活動頻繁

互聯(lián)網(wǎng)金融交易的虛擬化程度高，金融機(jī)構(gòu)主要是通過客戶預(yù)留的密碼或者電子證書來識別客戶的身份。這種交易的隱蔽性不利于金融機(jī)構(gòu)對客戶的真實身份進(jìn)行認(rèn)證，一旦被非法分子利用，容易造成客戶的損失和虛假交易。

三、傳統(tǒng)金融監(jiān)管在互聯(lián)網(wǎng)金融時代的不足

（一）傳統(tǒng)金融監(jiān)管的滯后性

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展將金融創(chuàng)新推向了一個，使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)措手不及。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的種類繁多，然而大部分金融服務(wù)得不到傳統(tǒng)金融體制的監(jiān)管，充分體現(xiàn)了傳統(tǒng)金融監(jiān)管的滯后性。P2P信貸服務(wù)企業(yè)、大眾籌資網(wǎng)站等非金融機(jī)構(gòu)通過社交網(wǎng)絡(luò)為客戶提供信貸服務(wù)，卻不受金融監(jiān)管的約束，也沒有資金限制等基本準(zhǔn)入門檻，只需要在工商管理部門登記即可營業(yè)。監(jiān)管的空隙必然使得監(jiān)管部門無法及時進(jìn)行風(fēng)險識別和處理，更不用說保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

（二）現(xiàn)行監(jiān)管體系不健全

目前，我國的監(jiān)管格局是由中央銀行牽頭，銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營已成為一種趨勢。金融混業(yè)經(jīng)營不僅導(dǎo)致金融監(jiān)管體制的重大變化，而且也使金融監(jiān)管的重心發(fā)生了明顯的變化。

（三）傳統(tǒng)金融監(jiān)管措施缺失

1.監(jiān)管政策法規(guī)缺失

互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展迅速，而針對互聯(lián)網(wǎng)金融的政策法規(guī)明顯滯后，政策缺失必然導(dǎo)致監(jiān)管真空。

2.監(jiān)管手段不足

互聯(lián)網(wǎng)金融模式依托現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展，實現(xiàn)交易虛擬化、對象全球化以及跨時空快速交易，給金融監(jiān)管當(dāng)局帶來很大難度，傳統(tǒng)技術(shù)手段無法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的變化。

3.監(jiān)管隊伍欠缺

對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，需要監(jiān)管當(dāng)局配備一批網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和金融監(jiān)管兼?zhèn)涞膹?fù)合型人才，從目前的情形來看，監(jiān)管人才隊伍無法滿足實際監(jiān)管的需要。

4.國際合作機(jī)制不健全

互聯(lián)網(wǎng)將各國金融市場連成一個整體，金融國際化使得金融監(jiān)管不能局限于本國的金融市場，還應(yīng)加強(qiáng)國際合作。

四、金融監(jiān)管的創(chuàng)新發(fā)展

（一）以新的視角審視互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融的核心價值是倡導(dǎo)“開放、平等、分享、協(xié)作”，最大程度得實現(xiàn)效率和公平，而不是金融交易的單純虛擬化。互聯(lián)網(wǎng)金融模式擁有強(qiáng)大的活力和特有的創(chuàng)新之處，與傳統(tǒng)金融模式有顯著的區(qū)別，并不僅僅是傳統(tǒng)金融模式的補(bǔ)充。金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該以全新的視角審視互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的本質(zhì)是“安全”與“效率”的博弈，在衡量二者的利弊事，應(yīng)當(dāng)堅持效率優(yōu)先原則。

（二）建立新型綜合監(jiān)管模式

新型綜合監(jiān)管模式包括綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)和綜合監(jiān)管體系，能夠適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融跨界經(jīng)營的需要。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融模式對金融監(jiān)管帶來了更高的挑戰(zhàn)，但是摒棄我國分業(yè)監(jiān)管的基本準(zhǔn)則會造成現(xiàn)有體制的巨大變動，還會耗費(fèi)高額的成本。在堅持分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，新型綜合監(jiān)管模式應(yīng)該逐漸推進(jìn)，慢慢貫徹落實。首先，加強(qiáng)“一行三會”的協(xié)同合作，堅持信息共享和聯(lián)席會議等合作機(jī)制。在國務(wù)院金融監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，建立和完善協(xié)調(diào)機(jī)制，減少目前重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的情況。

（三）堅持審慎監(jiān)管的理念

在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，美國推行審慎寬松的監(jiān)管政策，取得不錯的效果。類似于量化寬松的貨幣政策，審慎監(jiān)管的理念也值得借鑒。由于商業(yè)銀行的貸款門檻高，而國內(nèi)缺乏其他合理的融資渠道，使得融資難問題一直是困擾企業(yè)發(fā)展的瓶頸。日益增長的融資需求推動金融創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)運(yùn)而生，并受到企業(yè)和各投資者的追捧。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的成本低，有效地緩解了融資難問題。適當(dāng)寬松的準(zhǔn)入門檻能夠擴(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的范圍，增加產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢。

傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的發(fā)展趨于成熟，實行嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)范有利于控制風(fēng)險。對于起步較晚的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，若不加以區(qū)分，照搬現(xiàn)有的規(guī)章制度，將阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該堅持宏觀審慎監(jiān)管的原則，以防范系統(tǒng)風(fēng)險為重點，適當(dāng)減少約束壁壘，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展來提高市場活力。同時，把握監(jiān)管尺度，完善市場退出機(jī)制，利用風(fēng)險評級和市場規(guī)則評定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的優(yōu)劣。

（四）加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，消費(fèi)者與金融企業(yè)之間信息不對稱的情況有所改善，但無法逆轉(zhuǎn)消費(fèi)者在金融交易中不平等的地位。傳統(tǒng)的金融合約看似公平，但實際上對消費(fèi)者不利，而良莠不齊的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場更加深了市場參與主體間的不平衡。一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛，高昂的維權(quán)費(fèi)用會讓消費(fèi)者望而卻步，消費(fèi)者往往充當(dāng)最終受害人的角色。為了實現(xiàn)金融市場的實質(zhì)公平，金融監(jiān)管當(dāng)局可考慮對金融消費(fèi)者實現(xiàn)針對性保護(hù)，適當(dāng)加重金融企業(yè)的責(zé)任與義務(wù)。

信息資源是互聯(lián)網(wǎng)金融模式得以迅速發(fā)展的關(guān)鍵，面對目前出現(xiàn)的消費(fèi)者金融信息等安全事件，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)予以重點關(guān)注，增強(qiáng)非金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任意識，加大對違反規(guī)定的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的懲罰力度。對于消費(fèi)者而言，掌握金融相關(guān)知識，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險，才能得到更好的金融保護(hù)。

參考文獻(xiàn)

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篇5

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融監(jiān)管；改革

一、金融危機(jī)的反思

（一）金融危機(jī)在美國的爆發(fā)

由發(fā)端于美國的次貸危機(jī)到席卷全球的金融危機(jī)的爆發(fā)，對全球的經(jīng)濟(jì)政治和文化生活都造成了深刻的影響。房地產(chǎn)市場的泡沫不斷升級，過度包裝的金融產(chǎn)品通過美國在全球金融業(yè)的絕對影響力流到世界的各個角落，而監(jiān)管的過濫和過松又使這些廣泛流轉(zhuǎn)的金融產(chǎn)品有了極大的不安全因素，這都為危機(jī)的全面爆發(fā)和多米諾連鎖反映打下了伏筆。在經(jīng)濟(jì)層面上，人們開始反思房地產(chǎn)市場的經(jīng)營和發(fā)展模式以及金融創(chuàng)新帶來的一系列金融衍生品的風(fēng)險問題，在法律上我們不得不重新定位監(jiān)管的地位和其應(yīng)發(fā)揮的作用。

長期以來，美國的金融監(jiān)管體制以繁雜著稱于世，可用“雙線多頭”概括之。1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》在廢除金融分業(yè)經(jīng)營體制的同時，構(gòu)建了以美聯(lián)儲為主、各功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)為輔的“傘形監(jiān)管”，同時建立了一套允許銀行、證券公司、保險公司以及其他金融服務(wù)提供者之間聯(lián)合經(jīng)營、審慎監(jiān)管的金融體系。該法解除了銀行進(jìn)入證券業(yè)和保險業(yè)的所有限制，允許銀行、證券公司和保險公司可以通過建立金融控股公司從事各類金融業(yè)務(wù)，混業(yè)經(jīng)營模式的確立。這一法案在加強(qiáng)了金融服務(wù)業(yè)競爭積極性的同時，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)對紛繁復(fù)雜的交叉于金融部門間的金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管成為空白，這也是此次金融危機(jī)國際普遍對美國的金融監(jiān)管存在不滿和質(zhì)疑的問題。

（二）金融危機(jī)對我國的影響

美國的這場次貸危機(jī)本身已經(jīng)通過貿(mào)易、金融、市場信心傳染等渠道對中國產(chǎn)生影響。我國的股市和油價是比較典型的例子，央行數(shù)次降低基準(zhǔn)利率來拉動內(nèi)需，大量建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和發(fā)掘農(nóng)村的消費(fèi)潛力，所以在這次危機(jī)中很多國際方面認(rèn)為中國式獨(dú)善其身的，實際上，中國受到的沖擊很大，國際社會的貨幣政策、財政政策和金融監(jiān)管政策的改革，對中國的金融工具、金融市場、金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管體制都有深遠(yuǎn)影響，在國際交易和國內(nèi)金融市場的發(fā)展中都可以感受到危機(jī)的影子。

二、危機(jī)后美國的金融監(jiān)管改革

（一）美國的金融監(jiān)管措施

2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了《多德一弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》。為美國政府在立法方面應(yīng)對2008年金融危機(jī)的努力劃上了句號。該法案的出臺耗時一年多，歷經(jīng)財政部提案、眾議院立案、參議院立案、參眾兩院協(xié)調(diào)統(tǒng)一版本、眾議院及參議院分別審議兩院統(tǒng)一版本等五個階段是美國大蕭條以來最聲勢浩大的金融監(jiān)管變革。法案醞釀的過程同時是美國政府對2008年金融危機(jī)暴露出的金融監(jiān)管不力等問題的反思和糾正過程，體現(xiàn)了美國金融監(jiān)管當(dāng)局規(guī)范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營、整頓金融市場秩序、保護(hù)金融消費(fèi)者及納稅人利益的決心以及促進(jìn)金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的最終意圖。該法案將對美國乃至全球金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。該法案共有八項措施，具體可以概括為兩個方面：

1.增設(shè)4個新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融服務(wù)監(jiān)督委員會負(fù)責(zé)促進(jìn)信息交流和協(xié)調(diào)，確定新出現(xiàn)的風(fēng)險，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供解決爭議的論壇，對聯(lián)邦儲備委員會識別“重大系統(tǒng)性風(fēng)險公司”提供建議。全國銀行監(jiān)理會負(fù)責(zé)對所有聯(lián)邦級別的存款機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)和外國銀行的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管。消費(fèi)者金融保護(hù)署將負(fù)責(zé)對證券交易委員會和商品期貨交易委員會管理規(guī)定中不包含的金融產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)行管理。全國保險辦公室將作為財政部內(nèi)設(shè)的機(jī)構(gòu)，主要用來為資料交換提供場所，同時為全國和各州提供專業(yè)的金融保險信息服務(wù)。

2.提升聯(lián)邦儲備委員會的監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險的能力。授予了聯(lián)邦儲備委員會更大的監(jiān)管權(quán)，用來監(jiān)測、識別系統(tǒng)性金融風(fēng)險，對重大系統(tǒng)性風(fēng)險金融企業(yè)、非銀行控股公司進(jìn)行監(jiān)管，同時改組聯(lián)邦儲備委員會，使聯(lián)邦儲備委員會將與財政部和其他機(jī)構(gòu)共同商討改組方案，以更好地協(xié)調(diào)新監(jiān)管的權(quán)責(zé)分配問題。

在以美國為首的受到危機(jī)重創(chuàng)的銀行金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉的背景下，致力于銀行業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會出臺了一些規(guī)范監(jiān)管的文件，包括2008年的《穩(wěn)健的流動性風(fēng)險監(jiān)管原則》，2009年的《穩(wěn)健的壓力測試實踐和監(jiān)管原則》、《新資本協(xié)議框架改進(jìn)方案》、《新資本協(xié)議市場風(fēng)險框架的修訂稿》、《交易賬戶新增風(fēng)險資本計提指引》、《增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性》和《流動性風(fēng)險計量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架》的征求意見稿。這些文件在規(guī)范銀行加強(qiáng)自身的風(fēng)險管理和資本構(gòu)成方面有非常積極的促進(jìn)作用，對各國的銀行業(yè)的監(jiān)管改革都有很好的指導(dǎo)意義。

（二）美國的金融監(jiān)管改革存在的問題

美國監(jiān)管改革大方向值得肯定，不過，美聯(lián)儲權(quán)力空前龐大的全能型監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能帶來一些問題：其一，美聯(lián)儲的金融監(jiān)管職能與美聯(lián)儲制定并執(zhí)行貨幣政策的職能是否出現(xiàn)沖突？美聯(lián)儲在大權(quán)在握的前提下能否繼續(xù)保持其貨幣政策的獨(dú)立性？其二，誰來監(jiān)管美聯(lián)儲？現(xiàn)在能否對真正掌握實權(quán)的美聯(lián)儲構(gòu)成有效制衡還未可期，這將涉及到全球監(jiān)管體系如何構(gòu)建和政策監(jiān)督的問題。其次，新法案仍遺留一些未解難題，如“兩房”等問題。

另外，對銀行的風(fēng)險的界定并沒有一個完整的識別標(biāo)準(zhǔn)，新設(shè)立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會與其他機(jī)構(gòu)在運(yùn)行中是否能協(xié)調(diào)運(yùn)作，上文提到其對系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行識別，但具體權(quán)限并沒有清晰界定。而且美國的消費(fèi)觀念和消費(fèi)結(jié)構(gòu)并沒有徹底改變，對金融衍生產(chǎn)品的消費(fèi)還將繼續(xù)，對于將來可能產(chǎn)生的更加復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否能完全覆蓋監(jiān)管，還是只能像這次的危機(jī)一樣只是臨時的處理機(jī)制。從一定程度上說，法案對這些問題都不能做清晰的解答，只能是摸索前進(jìn)，不斷完善。

三、對我國金融監(jiān)管改革的幾點思考

（一）人民銀行的職能轉(zhuǎn)變和實現(xiàn)監(jiān)管的全面性、系統(tǒng)性

1995年的《商業(yè)銀行法》和1998年《證券法》確立了我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的基本模式。我國現(xiàn)行的“一行三會”的金融管理體制有利于提高金融宏觀調(diào)控和微觀監(jiān)管的專業(yè)性，但毋庸置疑的是，這一體制的形成深受國際金融監(jiān)管體制變革的影響。所以此次危機(jī)所暴露的國際金融監(jiān)管中的宏觀金融管理缺位、金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)等種種弊端，也就會在我國目前的金融管理體制中有所反應(yīng)。由于國內(nèi)市場相對封閉、金融創(chuàng)新相對不足，我國金融體系免遭國際金融危機(jī)的直接沖擊，但隨著金融市場的不斷發(fā)展和創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，大量的游離于監(jiān)管真空帶的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)呼喚著一種更加全面而系統(tǒng)的配套監(jiān)管機(jī)制的產(chǎn)生。

借鑒美國金融監(jiān)管改革經(jīng)驗，結(jié)合中國國情，我國應(yīng)強(qiáng)化中央銀行職能，明確人民銀行在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險中的主要角色，確立人民銀行在宏觀審慎管理框架中的主體地位。與受危機(jī)重創(chuàng)的美歐國家一樣，當(dāng)前我國金融監(jiān)管領(lǐng)域也存在宏觀審慎管理缺位和微觀監(jiān)管“合成謬誤”的問題，銀、證、保三個行業(yè)監(jiān)管部門以防范單個金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險為目標(biāo)，無法對金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性以及由此導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險給予足夠的關(guān)注。

從承擔(dān)的具體職能上看，人民銀行具有制定和實施貨幣政策、維護(hù)支付清算系統(tǒng)正常運(yùn)行以及維護(hù)金融穩(wěn)定的法定職能，在宏觀審慎管理上具有不可替代的特殊地位。所以要賦予人民銀行在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管上的主導(dǎo)作用。系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)通常是引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險和金融危機(jī)的源頭，應(yīng)明確人民銀行在監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)中的主導(dǎo)作用。同時要樹立中央銀行權(quán)威，賦予人民銀行在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)中的牽頭人職能。在宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管分離、金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的情況下，監(jiān)管協(xié)調(diào)對于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險而言尤為重要。建立和健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，關(guān)鍵在于確立監(jiān)管協(xié)調(diào)牽頭人，當(dāng)前，這一角色應(yīng)由履行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險職能的中央銀行來承擔(dān)。

（二）重點加強(qiáng)對銀行業(yè)的監(jiān)管

上文中提及了巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在改革文件中關(guān)于流動性標(biāo)準(zhǔn)的新建議，結(jié)合我國已經(jīng)加入這一組織的實際情況和銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深入推進(jìn)新資本協(xié)議的實施和相關(guān)規(guī)制的落實，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險管理的政策、流程、工具和方法，提高商業(yè)銀行全面識別和管控風(fēng)險的水平。在將資本和流動性監(jiān)管并重的前提下，不斷提高銀行業(yè)抵御風(fēng)險能力在堅守資本數(shù)量和質(zhì)量審慎監(jiān)管底線的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展和資本的規(guī)劃上能結(jié)合市場需求以及自身的業(yè)務(wù)水平科學(xué)發(fā)展，合理把握表內(nèi)外資產(chǎn)擴(kuò)張速度，促進(jìn)風(fēng)險抵御能力建設(shè)與自身業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)一致發(fā)展。

推動銀行業(yè)建立新的信貸管理制度，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)通過強(qiáng)化針對固定資產(chǎn)貸款、流動資金貸款、個人貸款和項目融資等業(yè)務(wù)信貸管理制度，推動銀行業(yè)建立更加嚴(yán)格有效的信貸管理政策和流程，有效防范不良貸款風(fēng)險。按照中央關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略部署，引導(dǎo)銀行業(yè)進(jìn)一步調(diào)整信貸投向，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，合理把握信貸增速、節(jié)奏和投向，加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險監(jiān)測和管理，把銀行業(yè)改革發(fā)展的良好形勢鞏固和發(fā)展下去。

在這場危機(jī)之后學(xué)者都在大力呼吁監(jiān)管，實際上我們同樣不能忽視的是金融業(yè)自由發(fā)展的空間，不能因噎廢食，金融業(yè)的自主競爭和發(fā)展是有利于其探索更加富有效率的經(jīng)營模式，開發(fā)新的金融產(chǎn)品，給金融發(fā)展注入活力，關(guān)鍵是相配套的金融監(jiān)管模式和內(nèi)控機(jī)制能夠協(xié)調(diào)發(fā)揮作用。

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