銀行行業的發展現狀精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇銀行行業的發展現狀，期待它們能激發您的靈感。

篇1

關鍵詞：投資銀行　資本規模　業務創新

國際上，投資銀行的界定存在地域差別，美國稱之為投資銀行，英國稱為商人銀行，在我國和日本稱之為證券公司，其在各國的業務范圍也不盡相同，投資銀行作為市場的基本中介，在現代社會經濟發展中發揮著溝通資金供求、構造證券市場、推動企業并購、促進企業集中形成規模經濟、優化資源配置等重要作用。我國投資銀行只有十多年的發展歷史，其在業務范圍、資產規模、風險防范能力等各方面與發達國家相比都有相當大的差距，借鑒國外投資銀行的先進經驗對于我國投資銀行的業務創新有著巨大推動作用。

一、國外投資銀行業務發展現狀

20世紀70年代末特別是80年代以來，由于信息技術的進步，金融監管的放松，全球資本市場一體化進程的加速推動了西方投資銀行在業務領域的不斷創新，朝著全能化、國際化、網絡化、智能化、專業化和集中化方向發展，這也是投資銀行分散風險的必然要求。目前，西方國家投資銀行從事的業務范圍十分廣闊，除包括證券發行承銷、證券交易等傳統業務外，在全球范圍還開展企業并購、私募發行、風險投資、金融衍生品、項目融資、資產證券化、租賃，證券抵押融資、咨詢服務等創新型業務。

美國投資銀行業在世界上最為發達，世界一流的投資銀行大部分都集中在美國，以美林公司為例，其業務收入主要包括：(1)利息和股息收入，主要來自美林公司持有的股票分紅和提供短期貸款獲得的利息；(2)傭金收入，主要來自于上市證券交易、共同基金銷售、貨幣市場交易、期貨市場交易及場外交易等；(3)主要交易收入，主要是參與股票、債券、外匯及掉期、衍生投資工具而取得的收入；(4)投資銀行業務收入，包括承銷各類證券和債務重組，并購活動及其他咨詢等服務收入；(5)資產及投資組合管理收入，包括管理資產、托管服務、咨詢服務、中轉服務、按揭服務、人壽和養老保險以及各種信托活動，而英國商人銀行與美國投資銀行不同，英國銀行業是典型的混業經營模式。英國商人銀行在其發展過程中，形成了白具特色的商人銀行業務，包括：批發銀行業務，主要是針對金融機構、公司等的大額中長期存貸業務；與公司有關的金融服務，如為股票上市、公司收購與兼并充當財務顧問；和投資管理業務包括養老基金管理和信托基金管理。除此之外還開發了其他業務，為客戶及小型投資者提供單位信托，投資信托業務，開展分期賒購。租賃和財務，保險經紀業務和包括金銀交易在內的金融交易等。其業務范圍遠遠超出傳統的證券商的業務范圍。

各大投資銀行在業務拓展多元化、國際化的同時也充分注重其自身的專業化，如在美國大投資銀行中，美林證券主要從事證券的全球發行與承銷以及組織項目融資、產權交易和為個人投資者提供經紀服務；所羅門兄弟公司主要從事商業票據發行和政府債券交易，其經紀業務主要是為機構投資者服務；摩根斯坦利主要傾向于傳統的承銷公司證券業務，高盛除組織辛迪加包銷私募債券以及并購重組顧問外，還主要經營美國的商業票據發行；而規模較小的證券公司就突出優勢專業化發展，如美國折扣經紀公司等。

二、我國投資銀行業務發展現狀及存在問題

我國投資銀行自20世紀80年代以來迅速發展，目前除100多家各種規模的證券公司外還有上百家從事證券業務為主的信托投資公司，就他們所開展的投資銀行業務來看大都局限于一、二級市場的傳統業務即各證券的發行，承銷和經紀業務。這兩年，少數全國性的證券公司開始涉足基金管理、項目融資、公司理財等業務，但就全國范圍來看與發達國家投資銀行相比較我國還存在許多問題：

(一)資產規模小，國際競爭力不足

我國證券經營機構由于發展歷史短，受市場發育不成熟、融資渠道不暢等因素影響，資產規模普遍很小。截至2005年12月，我國前十大證券公司注冊資本總計418.8億元，全國證券公司注冊資本金最高的也只有87億元，最小的投資銀行注冊資本金不足3000萬元。而西方發達國家的投資銀行的資本規模平均為幾十億美元，像美林集團、摩根斯坦利等超大型投資銀行甚至達幾百億美元。資本資產規模小必然導致抗風險能力不足，開拓新業務能力弱，無力開拓國際市場同時也限制了其抵御國際競爭的能力，從而制約了我國投資銀行業的持續發展。

(二)機構數量眾多，缺乏行業集中度

從20世紀五六十年代起，隨著戰后經濟和金融的復蘇與成長，各大財團的競爭與合作使金融資本金越來越集中，投資銀行也不例外。各大投資銀行業紛紛通過并購、重組、上市等手段擴大規模，如美林公司與懷特威爾德公司的合并、瑞士銀行公司收購英國的華寶等，大規模的并購帶來了投資銀行的業務高度集中。1999年，美國25家較大的投資銀行中，最大的3家、5家、10家公司分別占市場證券發行的百分比為41.82％、64.98％、87.96％，而我國的投資銀行數量眾多，到目前為止有120多家證券公司，此外還有上百家經營證券業務的投資公司。這些公司的競爭手段和服務模式基本相同，導致市場效率低下，資源浪費嚴重，行業集中度較低。

(三)業務品種單一、結構趨同化，業務創新能力不足

美國證券業收入具有多元化的特征，而我國證券公司具有業務單一，結構高度趨同的特點。我國投資銀行業務收入主要由證券承銷、證券經紀和證券自營業務構成，經紀業務收入比重雖逐年下降，但其作為主要收入來源的格局基本沒有改變，承銷業務收入在總收入中比重也較高。這三大傳統業務在目前我國證券公司的最主要利潤來源中占到80％以上，且創新型業務(企業并購重組等策略)和延伸型業務(資產管理、投資咨詢、和金融衍生工具的創新)與國外相較少或基本上沒有，各證券公司情況大致相同。由于收入來源高度依托于傳統型業務，使我國證券公司的利潤水平極大受制于二級市場的繁榮，波動較大，其風險可想而知。

(四)從事投資銀行業務的高層次人員匱乏

眾所周知，投資銀行業是典型的智慧密集型產業，在投資銀行里最寶貴的資產是具有高層次專業素質，精通投資銀行業務的人才。缺乏優秀的投資銀行業人才是困擾我國投資銀行業發展的主要問題之一。國際投資銀行巨頭擁有高素質的投資銀行家，他們思維敏捷富有挑戰精神，有深厚的管理金融和財務理論功底和豐富的行業經驗。相比之下，我國投資銀行從業人員不少，但專業人員和高素質管理人才卻很少，使我國投資銀行綜合競爭能力不高，無力參與國際資本市場的競爭。

三、發展完善我國投資銀行業務的對策建議

(一)投資銀行業務的發展在很大程度上受制于資產規模的程度，中國投資銀行業要想與國外投資銀行相抗衡必須擴大其資本規模

1　開辟新的融資渠道。積極推動證券公司上市，增強資本實力，發行中長期債券，籌措中長期資本，通過同業拆借、國債回購等融資方式解決對短期資金需求等等；2　通過投資銀行與商業銀行之間的參股、收購、兼并實現資本擴張；3　采用西方國家金融業發展的普遍趨勢，促進投資銀行業與產業之間的資本滲透與融合；4　通過投資銀行間的兼并重組，擴大經營規模增強核心競爭力。

(二)調整我國投資銀行行業構架

通過兼并聯合等方式對我國證券公司重新整合，組建一些從事綜合業務、全國性的大投資銀行，而將其他的中小型投資銀行改造成地區性專業性的投資銀行，這樣可以從一定程度上提高我國整個證券市場的集中度，提高證券市場整體效率，形成良性的市場競爭環境。

(三)注重業務創新，實現業務多元化趨勢，同時注重特色化經營

(四)在加強投資銀行專業人才培養，建立高層次創新隊伍的同時加強業務創新的風險控制管理，建立有效的公司治理結構，健全內部控制機制以降低業務創新中的風險

四、我國投資銀行業務創新領域

鑒于我國目前的國內政策，以下業務應該作為發展重點：

(一)鞏固發展傳統業務，加快業務創新

首先在證券承銷業務方面，注重發行方式的創新，對發行法案、路演、詢價、承銷和超額配售均須有創新；在服務內容上，要推廣保薦人制度，延伸承銷服務期限；在承銷品種上，投資銀行可以在發行具有期權期貨概念的金融工具，如嵌入期權的債券、可贖回債券上進行創新。其次在經紀業務方面，注重交易方式的創新，如大宗交易的場外撮合形式；大力發展網上經紀業務，建立和推廣證券經紀人制度即可有效抵制各種不規范行為和避免各種不正規投資給市場帶來的問題，又可建立有效的競爭機制，提高證券市場的運行效率。

(二)發展并購業務及相關的全方位企業財務顧問服務

并購重組已成為調整我國國有經濟布局和結構的重要形式之一，具有較高專業技能和專業化服務能力的投資銀行可以充當并購計劃中企業需要的財務顧問或，因此作為服務的中介，投資銀行迫切需要進行并購業務創新。除并購重組顧問業務外還包括投融資顧問業務、資產管理顧問業務、理財顧問業務、管理咨詢顧問業務等開展全方面的顧問業務。

(三)資產管理業務的創新

資產管理是傳統業務之外規模最大的金融服務，是投資銀行的核心業務之一，設立獨立的資產管理公司是我國證券公司資產管理業發展的方向。我國券商應大力發展資產管理業務，走大資產管理路線的同時要注重組織構架、產品設計、投資理念上的不斷創新，建立起科學的管理機制、健全的風險防范和風險控制制度，便于從整體上控制資產管理業務的風險，更好地取信于資產委托人，樹立起自身良好的品牌形象。

(四)開展項目融資服務

項目融資一般要涉及到眾多利益主體，投資銀行在其過程中將發揮重要的作用，體現在為資本的供需雙方提供中介服務，并針對投融資雙方的需要和特點設計㈩能夠平衡雙方利益的融資結構和證券產品，本身也可參與貸款。因此，投資銀行開展項目融資業務將更好地支持企業發展國家經濟建設。

(五)嘗試風險投資業務

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《商業銀行中間業務暫行規定》等金融法規的出臺，為我國商業銀行投資銀行業務的創新發展提供了更好的平臺，近些年，我國商業銀行投資銀行業務創新有了一定的進展，然在發展過程還是存在些不足的地方，與國外發達國家相比存在一定的距離。其業務創新現狀具體情況如下：

1.產品種類增多，但同質化現象嚴重

隨著資本市場的不斷健全，中間業務的利潤貢獻率得到很大的提升，投資銀行業務發展為當前最具發展潛力的中間業務產品。2010年我國農業銀行完成了財務顧問業務平臺二期的上線與推廣工作，同時建立了財務顧問專業的系統，同時不斷發展投融資財務顧問、并購貸款等多類投資銀行業務；建設銀行為客戶提供多種形式進行直接融資，很大程度的提高了財務顧問業務中的債務重組、上市融資等新型財務顧問業務收入的比重；浦發銀行的投資銀行業務也有著很大的發展，根據2014年半年報數據顯示，上半年浦發銀行債務融資工具承銷額為1316億元，同比增幅78.83%，銀團貸款余額為1280億元，在國內股份制銀行中名列前茅。然在我國商業銀行投資銀行業務品種在不斷增多的同時，還存在著明顯的同質化問題。現階段我國商業銀行主要投資銀行業務都是偏向財務顧問、債券承銷、銀團貸款方面，并沒有很好的結合自身實際和客戶的需求來開發出個性化的業務產品，未形成自身的投資銀行業務品牌。

2.經營模式多樣化，但存在不足

目前，我國商業銀行投資銀行業務的經營模式從以往的單一模式逐漸轉向于多樣化，它主要分為兩種類型：外部經營模式、內部經營模式。其中外部模式指的是金融控股公司模式中的銀行團制模式。如中國國際金融有限公司就是采用該模式經營投資銀行業務，它也是我國第一家中外合資的投資銀行。內部綜合經營模式則分為實體職能部門和事業部兩種模式，民生銀行是采用事業部模式的典型案例，其在總行設立了投資銀行事業部，同時也在西北、華南、華東地區設立了辦事處，靈活運用市場化的競爭形式來發展投資銀行業務的創新。然而由于我國銀行監管、內控機制不健全，我國大部分商業銀行采用這種模式的可能性還不大。

二、我國商業銀行投資銀行業務創新的制約因素

在我國商業銀行投資銀行業務創新的過程中，還存在著諸多的制約因素，只有針對這些制約因素予以具體措施進行改進，方可解決投資銀行業務發展的創新瓶頸。

1.外部制約因素

投資銀行業務創新的外部制約因素主要表現在兩方面：一方面是分業經營制度的約束。在分業經營制度下，商業銀行的投資銀行業務只是停留在投資顧問、資產管理等基本業務操作，嚴格限制了投資銀行業務的深度和廣度發展，其業務創新難以進一步發展。加上我國絕大多數商業銀行尚未建立完善的投資銀行組織機構，與其他部分缺乏有效合作，難以掌控好市場新動態及時創新產品；另一方面是監督管理的制約。現階段監管權限劃分不清晰，存在重復監管、監管漏洞等現象，影響投資銀行業務的創新工作。同時監管效果不高，很多情況下監管當局采用強硬的方式來進行管理，忽視市場效率。

2.內部制約因素

經營理念的不科學是投資銀行業務創新的主要內部制約因素。受傳統經營理念的影響，我國商業銀行過于重視借貸業務，而忽略了投資銀行業務的重要性，業務創新意識不夠強，現有的投資銀行業務大多數是中介業務。同時，還存在風險管理機制不健全的制約。由于我國商業銀行投資銀行業務創新的產品大都是借鑒國際發達國家的成熟產品，缺乏相應的風險轉移以及資金對沖機制，風險的控制能力薄弱。此外，相關復合型人才隊伍短缺。當前我國商業銀行對投行人才隊伍的激勵機制薄弱，相關的培訓力度不夠，人才培養模式處于弱勢，不能很好的滿足投資銀行業務發展的需求。

三、加快我國商業銀行投資銀行業務創新的對策

在某種程度上，商業銀行投資銀行業務創新可以占據未來金融市場金正的戰略高度，需要從轉變經營理念、強化外部監管約束等方面著手，加快其投資銀行業務創新的步伐。具體對策有以下幾點：

1.轉變經營模式，創新業務品種。我國商業銀行應該樹立“以價值為導向”、“客戶為中心”的經營理念，強化對優質客戶的個性化服務，為客戶提供全方位的銀行服務。同時對不斷深化現有的投資銀行業務品種，從上市前債務優化、企業融資增信、資產證券化等領域，創新特色投資銀行業務品種，實現特色經營。

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一、中國商業銀行投行業務的宏觀環境

許多實力雄厚的外資金融機構進入國內，金融市場的競爭更加激烈殘酷，國內商業銀行因缺少創新和規模相對小，競爭中處于弱勢，只有發展投行業務才能加強競爭力。

（1）是中國金融中介和金融市場發展的必要補充。金融改革在取得了成就的同時還存在眾多的不足。中國經濟結束了高速發展進入中高速的新常態，更需要金融市場的穩定和完善。近年來中國一直以中介貸款為主，證券融資為輔。融資結構不合理，資本市場弱小致使金融市場發展落后。

（2）中國商業銀行盈利模式單一，面臨考驗。國內銀行普遍存在問題是營業收入的絕大部分都來自于利息收入，以中國農業銀行為例，其2015年第一季度實現營業收入1394.43億元，其中，利息凈收入為1094.42億元，占營業收入的比重高達78.5%，手續費及傭金凈收入269.78億元，占營業收入的19.4%，主要是手續費的增加。中國商業銀行的非利息收入占比與美國商業銀行的相比明顯偏低，且中國商業銀行的非利息收入主要來自手續費，充分說明了我國商業銀行的盈利手段單一，很少創新開拓投行業務。

二、我國商業銀行投行業務的運作現狀

我國商業銀行投行業務多是借鑒國外已經成熟的發展經驗，相應的業務部門成立和運行的時間較短，受制于金融監管環境，主要是通過與證券公司合作的方式實現，如銀證轉賬、基金托管、證券、資金合作和買賣部分債券業務。近年來，隨著金融體系的完善和監管的規范化程度提高，商業銀行可開展的投行業務逐步增多。

當前招商銀行的成績還是可以的，據招商銀行公布的2015年第一季度季報顯示，其營業收入同比增長24.16%，國內全行業凈利潤增速跌倒個位數的情況下，招行凈利潤增速仍維持15.22%。其一季度營業收入507.47億元。其中利息凈收入333.89億元，同比增加22.22%。其中手續費、傭金及其他中間服務凈收入，同比增加49.23%，且主要來源于除手續費外的財富管理、基金、債券業務等中間服務，這些服務收入占營業收入的比例首次突破30%。總之，當前中國商業銀行借鑒國外經驗開展的投行業務，為其進一步拓展投行業務提供了良好的基礎。

三、我國商業銀行投行業務的主要問題

長期以來，我國商業銀行在投行業務領域取得了突飛猛進的發展。由于宏觀環境所限、自主創新能力和意愿不足等方方面面的原因，我國商業銀行投行業務也存在著制約其發展的許多問題。主要集中在以下方面：

（1）投行業務增長潛力有限，但當前由于市場過度泛濫，造成基數過大。基數過大就會導致許多情況的變化，如盈利模式、組織架構、經營理念和市場需求等情況，情況的變化會增加投行業務收入躍升的難度。

（2）涉及投行業務的產品種類少，自主創新能力不足。導致現有的投行業務無法滿足客戶日益復雜的需求，投行業務產品大同小異，使得行業內競爭較弱，難以形成良性競爭。且這種結構很脆弱，一旦受到外部條件的影響會帶來大規模的波動。中國的宏觀環境轉弱，政策監管嚴格。受經濟下行和企業業績低迷的影響，部分企業投融的計劃不斷徘徊，投融意愿較弱。國家政策監管日趨嚴格使得財務顧問業務發展緩慢，在利率市場化改革的壓力下，利率下調，但有些銀行職員為了業績，卻巧立費的名目轉嫁給客戶。

（3）人才隊伍建設滯后不適應投行業務發展。雖然投行業務快速增長，但是一些銀行至今尚未真正配備專職人員，而是由從事其他業務的人員兼任，人員的非專業化，難以提供給客戶高質量的投行業務服務。

（4）國內銀行投行業務增長空間巨大。一直以來，中國商業銀行的營業收入來自存貸款利差較多，非利息收入較少，與美國等發達國家相比有很大差距。因此，中國商業銀行轉型發展的驅動因素之一就是努力拓展創新投行業務在內的中間服務、逐步提升非利息收入所占比重。

四、中國商業銀行投行業務的發展對策

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【關鍵詞】銀行理財 資產管理 監管

一、銀行理財業務綜述

1.1銀行理財業務的定義

按銀監會年頒布官方文件，銀行理財業務被定義為：“商業銀行為個人客戶提供的財務分析、投資顧問等專業化服務，以及商業銀行以特定目標客戶或客戶群為對象，推介銷售投資產品、理財計劃，并客戶進行投資操作或資產管理的業務活動。”

在業務層面，銀行理財業務又可細分為兩大類：一是，理財顧問服務，僅為客戶提供理財、投資組合建議；二是，綜合理財服務，主要是理財產品的設計與銷售。而第二部分是我們研究的重點。在綜合理財業務中，客戶通過購買銀行理財產品參與服務，服務確立之后，銀行就相當于接受了客戶的委托和授權，按產品合同約定的方案進行投資等相關業務活動；投資所產生的收益和風險由客戶和銀行按協議約定的方式承擔，投資管理取得收益按協議分配給投資者，而銀行則收取相應的管理費。從定義和規定來看，銀行理財屬于資產管理業務，而不是存貸款業務。

1.2 銀行理財業務的發展歷程

我國的銀行理財業務開始于2004年，早期的銀行理財業務資金主要投向銀行間市場的高等級債券。所以，投資者通常會覺得銀行理財幾乎無風險，類似于貨幣基金。

其產生的背景是利率差，個人存款利率與銀行間市場的利率之間的差異。當時，個人存款利率受管制，利率水平較低；而與此同時銀行間市場利率市場化，利率相對較高，但個人不能直接參與。差價的存在，導致了套利機會的出現，而工具就是貨幣基金和債券基金，個人投資者通過購買基金，然后再有基金頭像銀行間市場，賺錢中間的差價。起初只有公募基金可以從事此項業務，后來銀行也放開。而且公募基金與銀行理財的參與還有不同，按規定公募基金的管理者只能收取管理費，而銀行理財的收益分配則可以通過雙方協定，一般我們看到的就是，銀行按約定給投資者一個固定的收益率，而余下的都屬于銀行的管理者。

但后來，銀監會監管越來越嚴，2010年開始監管層不允許銀行理財投向地方融資平臺和房地產等強周期過剩產能行業。為盡量擺脫監管束縛，部分銀行開始通過把表內資產轉移至理財產品，實現資產出表，從而實現規避監管。于是，就有了銀行理財將非標準債券納入了其投資范圍，即市場俗稱的“非標”，使得銀行理財業務的性質進一步脫離了其本質的資產管理，逼近于存貸款業務。非標， 本質上是銀行向企業發放的貸款，但不同于標準化的合約，貸款的條件由雙方共同協商決定。但早期銀行的理財資金被規定還是還嚴，投向有限，為了規避監管，銀行和信托公司合作，開啟了銀信合作模式。最先，有信托公司設立一個信托計劃，向融資方放貸款，然后再有銀行理財去購買這一信托計劃，從而實現了銀行理財資金的變向放貸，而信托在這一鏈條中充當了通道。當然，信托不僅僅可以把資金投向貸款，還可以投向資本市場，股市和債市等。而作為資金來源的銀行理財，約定給投資者以高額收益，一般高于存款利息才會吸引投資者購買，在剛性兌付預期下，銀行理財明顯優于存款。綜上，不難看出，銀行理財本質上就是存貸款業務，雖然利差小于正規的存貸差，但表內轉表外之后，暫時脫離了監管，可以在規模上膨脹，形成了典型的影子銀行。

2012年券商的創新大會，又為銀行理財提供了新的通道。證券公司資管、期貨公司資管都可以成為銀行理財的通道，運作模式和上述銀信合作類似。后來監管層發現之后，開始轉變監管，從總量入手，限制銀行理財的投資比例。2013年，銀監會8號文，規定銀行理財資金投向非標資產不得超^理財規模的35%。

1.3銀行理財業務的本質

前文說過，銀行理財業務的本質是資產管理業務，而不是存貸款業務，這里做詳細描述。為什么如此清晰的劃分，會導致業務的交叉混淆，導致銀行和監管層的不斷博弈，吸引市場的強烈關注與討論。

我們知道銀行的主要業務有存貸款業務和理財業務，它們從運作過程來看有相似的地方，都是投資者將資金交給銀行，然后由銀行找項目去投放；但它們之間也有本質的差異。

首先，我們最熟悉的銀行存款貸款業務，就是所謂的表內業務。銀行表內業務有兩層意思：一是，儲戶將錢存入銀行形成的債權債務關系。在這次關系中，銀行要以自身信用擔保，為儲戶提供約定固定的利息，同時保證儲戶資金可以隨時支取或定時支取。而儲戶并不知道也不在意他們資金的具體投向。二是，銀行將儲戶的存款形成的資金池以貸款的形式發放出去，從而形成融資方與銀行的債權債務關系。在這層運作中，銀行留存一部分資金用于儲戶的流動性支取外，大部分則用于放貸。由于資金與貸款項目之間沒有一一對應的關系，所以銀行能將社會閑散資金集中起來配置，提升整體資源配置效率。在操作中，如果融資方出現還款困難，這信用風險由銀行承擔不得轉嫁給儲戶，銀行要用其利差收入覆蓋業務壞賬，儲戶有提現需求時，銀行必須滿足，自有資金不足，銀行需要從金融市場或是央行借款。

其次，就是比較受關注的銀行理財業務，是資產管理業務，屬于表外業務。這一業務不是債權債務關系，而是一種委托關系。投資者將資金委托給銀行資產管理者，并按約定支付管理費給管理者，管理費可以是固定約定也可以收益分成，而項目運作的收益扣除管理費之后的利潤屬于投資者。在這一委托關系中，資金的投向必須是按約定的一一對應，但和存貸款業務不同的是，管理者不需要承擔信用風險也不需要承擔協定之外的流動性風險。

二、扭曲的銀行理財業務對市場的影響

2.1 銀行理財業務的積極影響

首先，為實體經濟提供了直接融資服務。根據統計數據估計，剔除低風險穩定性的同業理財、現金保本類理財之后，投向其余項目的理財規模大約為14萬億。也就是說銀行通過理財業務模式為實體經濟提供了這么大量的直接融資，一定程度上促進了實體經濟的發展。

其次，促進了利率市場化進程。利率市場化是經濟發展、優化資源配置的必然選擇。隨著經濟的發展體量不斷增大，政策指引很難實現社會福利最大化，必然會有遺漏。比如，有些有競爭力有盈利前景的項目，需要融資，但這個行業暫時不在政策或資金扶持之內時，就會有聰明的資金在盈利的驅使下流向它，如果有監管，也會采取應對繞過監管。銀行理財在某種意義上會彌補實體融資的需求。

2.2銀行理財業務的消極影響

首先，銀行理財的膨脹會提升整個經濟的無風險收益率，導致整體融資成本的提升。因為，銀行理財有部分是銀行為規避監管主動將表內轉表外的，所以，風險是由銀行承擔；同時理財為吸引資金承諾的收益高于存款利率，從而帶動整個市場融資成本的上升，也會影響貨幣政策的執行效果。

其次，銀行理財表內轉表外脫離監管，資金投向高風險高收益的項目，規模不斷膨脹之后，會提升銀行整體的系統性風險。

三、監管對銀行理財業務的影響

首先，在監管的強制干預下，銀行理財業務的收縮最先沖擊的必然是銀行的利潤，銀行的盈利會收到沖擊，我們也注意到在監管文件出臺之后，銀行股大跌。

其次，銀行理財的收縮，必然也導致原本能提供給實體的融資規模壓縮，雖然整體體量不大，但還是會影響實體經濟。

但也不得不承認，最近幾年快速膨脹的銀行理財，脫離監管，將資金引向風險高的項目，無疑是一個潛在的定時炸彈，一旦風險引爆，會對整個銀行和經濟產生強烈的沖擊。在監管之下的收縮，有助于降低銀行整體的風險，維護經濟的穩定。

四、銀行理財業務可能的發展方向

1、銀行理財業務可能向資產管理業務本質回歸。根據最近幾年銀行與監管層的反復博弈來看，監管層的意圖很明顯，遏制銀行理財業務的肆意膨脹，嚴防系統風險。全局考慮，我們認為未來銀行理財業務會逐步向其資產管理業務本質回歸。

2、銀行理財業務可能成為銀行內部獨立部門。銀行的主業是存貸款業務賺取息差，而銀行理財業務是資產管理業務，但其主要投向仍是非標、債券，類似于貸款業務。因此，某N意義上，兩者會存在利益沖突的可能。為了整體控制風險，剝離可能的風險波及，銀行可設立專美的子公司從事資產管理業務。

參考文獻：

[1]易綱：《貨幣銀行學》，格致出版社2013年版

[2]弗雷德里克.米什金：《貨幣金融學》，中國人民大學出版社

2011年版

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關鍵詞：銀行卡支付；三方支付；收單行業

一、銀行卡收單業務的定義

銀行卡收單業務是指簽約銀行向商戶提供的本外幣資金結算服務。就是最終持卡人在銀行簽約商戶那里刷卡消費，銀行結算。收單銀行結算的過程就是從商戶那邊得到交易單據和交易數據，扣除按費率計算出的費用后打款給商戶。

銀行卡收單業務的參與方一般有發卡機構、收單機構、持卡人及潛在持卡人、銀行卡組織、第三方服務供應商和特約商戶組成。

二、收單業務在我國的發展

相比國外較為成熟的收單市場，我國銀行卡產業起步晚于國外40年，跨行清算系統即銀聯起步晚于國外30年左右。因此，我國的收單業務從行業集中度以及定價機制上擁有自己的特點。

（一）行業集中度

國內的市場雖然剛剛起步，但是由于龐大的前期投入，絕對的資源掌控，行業內的企業數量也相對較少。以上海為例，能進入到銀聯商務競爭視野的機構為數不多，經上海市銀行同業公會資質認證的，上海市僅有的兩家銀行卡POS專業化服務公司。而在北京市場，屈指可數的第三方收單機構包括：宇信易誠、漢鑫、承揚、數字王府井（銀聯參股）以及高和創建等等。

（二）定價機制

目前我國對銀行卡POS交易手續費采取的是"一次分配"的辦法，即在交易清算時直接依交易模式的不同將商戶手續費分解為幾個部分，然后分別劃轉到發卡機構、收單機構和作為轉接機構的卡組織的賬戶上，由分配比例可以具體分析我國銀行卡支付平臺定價的價格結構。

1.固定分潤模式：8：1：1的分潤模式

即把從特約商戶處收取的手續費按發卡銀行、收單銀行和信息交換中心8：1：1的標準分配。這一方案給予了發卡銀行較大的利益分成，而收單機構的利益分成則較低，這在照顧了POS機被撤銀行的利益和心理平衡之外，卻忽視了通常作為POS機投資主體的收單機構利益。對收單機構來說，與前期設備購置、商戶拓展、安裝等大量投入相比，10%的利益分成相對較低，難以彌補收單機構的成本支出。

2.浮動分潤模式7：1：X的分潤模式

《中國銀聯入網機構銀行卡跨行交易收益分配辦法》規定POS跨行交易的商戶結算手續費收益分配采用固定發卡行收益和銀聯網絡服務費方式，發卡機構、轉接機構(即中國銀聯)和收單機構的分配比例為7：1：X，即發卡行和銀聯從交易額中提取的交換費與轉接費之比為7：1，收單機構的收益由其和商家以談判的方式來確定。在這種分潤方式下，銀行卡的收單機構在開發商戶的過程中可根據自身成本、市場需求狀況與特約商戶協商確定扣率水平。

三、我國銀行卡收單行業的主要問題

（一）規模較小、整體服務與成熟市場還有差距

由于我國銀行卡產業發展較晚，我國的銀行卡收單行業呈現規模較小，整體服務不全面不到位的模式。尤其是對收單過程中產生的極具價值的金融信息既沒有整合更沒有成為新的贏利點。

（二）收單機構尚未找到合理明確的市場地位

由于大部分非銀聯系的第三方收單機構只能采取與銀行合作的方式進入消費場所，因此這些第三方機構本質上是在承接收單市場的外包業務，他們并不能完全獲得收單市場的20%的利潤，只能與商業銀行一起分享。

（三）交換費與折扣率的地位錯位問題

交換費是指在開放式銀行卡支付平臺下,每完成一筆銀行卡支付交易而由收單機構支付給發卡機構的費用。在國繞交換費問題產生了許多爭議，使銀行卡產業不但成為反壟斷機構關注的一個焦點，也成為網絡經濟學的一個重要研究領域。但一個有趣的現象是，在我國關于交換費的矛盾并不突出，目前我國以行政手段規定7：1：X的分潤機制，直接明確了占商戶扣率7成的交換費率，市場已經習慣接受這種行政定價，并沒有意識交換費率是決定商戶扣率高低的關鍵，反而把定價的焦點集中在如何確定“X”的問題上，從而將整個定價矛盾前置到收單機構和商戶的博弈之中。

四、關于我國銀行卡支付平臺定價的政策建議

（一）產業環境發展策略

根據國際經驗，政府借助行政手段和經濟杠桿能極大地推動銀行卡產業的發展。建議政府及相關的產業主管部門把銀行卡產業作為推動經濟和社會發展的戰略產業來對待，將其納入到自己的整體經濟計劃中，同時要積極完善銀行卡產業法制建設與風險防范體系，確保銀行卡產業的健康有序發展。

（二）各方定價改善策略

目前我國發卡行的定價策略相對來說比較單一，不能結合發卡機構的市場定位、產品特征、產品生命周期及組合來進行定價。在我國銀行卡市場投入較大、消費者對卡費問題比較敏感的情況下，發卡行必須從卡費結構入手進行調整，外包部分業務，集中精力于發卡、營銷等核心業務。通過培育信用卡專業服務機構等眾多獨立核算的市場參與主體，相互競爭和分工協作，逐步建立以“銀聯”為跨行主渠道、其他專業服務商為分支渠道的專業化服務體系。

作為受理市場建設的主要力量，各收單機構應與銀行卡組織積極合作，努力擴展銀行卡的受理領域，最終逐步形成一個數量多、質量高、行業齊全、布局合理的特約商戶網絡，充分發揮網絡規模效應，增加收單機構以及整個行業的收益。同時，收單機構必須加大對商戶類型、產品種類、盈利能力等方面的研究，提高自己的定價能力，建立可持續發展的收單盈利模式。

參考文獻：

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