發布時間:2023-09-18 16:37:13
序言:作為思想的載體和知識的探索者,寫作是一種獨特的藝術,我們為您準備了不同風格的5篇理財投資比例,期待它們能激發您的靈感。
各式各樣的人民幣理財產品在各大銀行紛紛推出,逐漸進入人們的眼中。懷著理解人民幣理財產品到底是何種理財產品,跟市場上現有的另一些別的低風險理財產品又有什么不同的疑問來分析。
一、人民幣理財產品是什么
在對人民幣理財產品進行投資的時候我們就先要明白,人民幣理財產品的含義。
有著哪些可以投資的形式?我們現在所說的產品指的是,由商業銀行自主設計并發行,再把所募集到的資金根據合同約定投資到相關的金融市場以及來對相關金融的產品進行購買,按照合同所約將所得到的投資收益進行分配投資所屬的理財產品。
要說人民幣理財產品的類型有這么四種:債券型、信托型、QDII型和掛鉤型。
債券型――這是指一種在貨幣市場中進行直接投資,其投資的產品一般是以央行票據及企業的短期融資券作為主要形式。這類的人民幣理財產品實際上恰恰是為客戶很好的提供了一個來分享貨幣市場投資收益的機會,因為個人無法直接對央行票據與企業短期融資券個人進行投資。
信托型――顧名思義就是信托產品,是由商業銀行或其他的信用等級較高的金融機構進行擔?;蛘呋刭?,是一種能夠投資到商業銀行的有著優良信貸資產受益權信托的產品。
掛鉤型――這類產品的最終收益率會受相關市場以及產品的表現所影響,匯率、利率、國際黃金價格以及與港股等都會大小產生影響。
QDII型――QDII所指的是作為合格的境內投資機構,能夠取得一個代客境外理財業務的資格。這類的人民幣理財產品,通俗的說,也就是合格商業銀行接受客戶的人民幣委托,然后合格商業銀行再將其兌換成美元,直接在境外進行投資,直到到期后將結匯的人民幣再分配給客戶美元的收益以及本金的理財產品。
二、注意四大風險
在了解了一些人民幣理財產品的構成以及分類之后,所要明確的是,面對紛雜的人民幣理財市場,它的市場現狀以及要注意的四大風險:
1.市場上的發行數量和募集的資金。在2008年的時候,盡管受各類因素影響但是銀行行理財類的產品仍然創下銷量歷史新高。
2.它的期限結構。人民幣產品有這么一個短期化特征會出現分化:就是超短期化趨勢的增強,以及另外的一個是增加一年期以上的品種。像2008年,主流產品就是1到6個月的,占總比例的58%。
3.其預期收益率:總體呈現出一個下降趨勢:2008年一季度為4.15%,三四季度分別下滑,直到3.14%。主要原因是高回報的理財產品逐漸退出市場,逐漸減少的還有新股的發行上市。有穩健性的產品占主流,如此整體的預期收益率就顯現回落。
三、四大風險要注意
首先是收益率:需要了解的是,理財產品的宣傳材料中所說預期收益率的收益率指的是年化收益率還是累積收益率;有否代扣稅;廣告中所標明的收益率是稅前還是實際的。比如說,有這么一款兩個月期短期的人民幣理財產品,年化收益顯示為2.4%,不能說兩個月就會得到2.4%,卻是0.4%的收益。
第二是投資方向:通過人民幣的理財產品所募集到的資金可以用來投放到哪,哪些金融產品,以及其產品本身風險的大小、能否實現收益率以及或者高風險和高收益。這就要做好合理的選擇,在考量自己的風險承受能力之后,不要只是一味的追求高回報。
其次是流動性:人民幣理財產品跟銀行儲蓄不同,都有著一個固定期限,不能莫名提前終止合同,只有少部分產品允許終止或質押,缺點就是手續費還有質押貸款利息就會比較高,流動性差。
第四是掛鉤預期:對于掛鉤型產品,在購買前期就應研究實現的可能性,根據掛鉤市場或產品的表現,與市場預期相符度來進行評判。
四、人民幣理財產品的現狀
1.首先了解人民幣理財產品的特點
與貨幣市場基金相比較因為兩者都是在銀行柜臺進行銷售的理財產品,都是低風險收益的投資產品,分別從投資對象和投資收益上可以看出。如此,到底哪個比較適合購入呢?這就要具體的綜合比較。
從安全性上看,人民幣理財產品還是具有很高的信譽保障的因為其是由銀行所推出,而在中國所有金融機構里銀行的信譽度是相對較高的。而有基金公司發行的貨幣基金,對銀行來說資金實力就較弱,由此得出,人民幣理財產品是一款安全系數相對較高的投資。
從收益上來說,人民幣理財產品的優勢是收益保底,有著明顯高于其他同期儲蓄存款的保本收益。貨幣市場基金則具有月月復利、加息加利以及收益免稅等特性,所以就有可能取得比較高的收益。
從購買手續方面,貨幣市場基金的購買手續比人民幣理財產品對于來說要復雜許多。
從流動性上比較,作為“活期儲蓄”的貨幣市場基金有著流動性的足夠優勢,客戶可以隨時申購、贖回,擁有非常好的便利性??梢赃M行贖回,在買入基金后的第2個工作日起。相比而言,“定期儲蓄”的替代品就是人民幣理財產品。人民幣理財產品因為是封閉管理,收益率與年限對應,不能隨意贖回,流動性必然不夠靈活。
從風險性上比較,兩者都是比較安全和低風險的投資產品,二者區別不大。利率風險和再投資風險應該比較引起關注。
在利率風險方面,人民幣理財產品比較定期,有一定風險;貨幣市場基金則能夠投資靈活更改。在再投資風險方面,有著定期特征的人民幣理財產品意味著較高的機會成本,而貨幣市場基金則可以靈活轉換。
從認購起點,貨幣市場基金在1000元左右,參與門檻較低。而人民幣理財產品則相對較高,總的來說貨幣市場基金的優勢較大。
在運作的透明度上,有著《基金法》的實施,透明公開,所以可以看出貨幣市場基金在透明度上比人民幣理財產品要好。
同時信息披露和監管人民幣理財業務方面起步較晚,仍未有統一的法規進行規范。而其中“充分信息披露”也是監管層要考慮“防范理財產品等創新業務中的風險”時所嚴格監控的三個方面之一。
2.了解其存在的問題
(1)目前在我國理財產品的層次仍然需要提升,跟國外相對比之下,就能看出國內的商業銀行把服務大眾客戶作為市場定位,目前所有的理財產品方案也還只是在現有存款基金、保險等其他理財產品上的簡單組合。顯然已經無法滿足市場發展的要求。
(2)理財產品同類化現象嚴重,產品目標客戶群體的定位基本相同;產品收益率差別不大,多是維持在稍微高于同期定期存款利率的程度上;產品的附加價值不高,對客戶資金流動性需求考慮的不多,選擇余地較少;產品營銷的模式和銷售渠道的差異也不大,有些甚至相差無幾,相對是一種大眾的粗放的營銷模式。
(3)隨著服務需求的不斷增長和競爭的日趨激烈,然而產品的信息支持系統還是不能適應業務的發展,如此科學性就很難保證。尤其在客戶想要了解更加權威和深入的金融信息時。
五、那么居民要怎么來選擇適合人民幣的理財產品呢
1.看宏觀經濟的走勢以及政策的導向
理財資金投向可以是貨幣市場、證市場以及外匯市場,那么宏觀經濟的走勢以及政策的導向勢必會影響金融市場,通過影響資產價格的變動最后波及到人民幣理財產品的投資效益及其風險。
①宏觀經濟的走勢要是這個走勢是穩定和健康,社會投資需求也可以相繼增加,那么為管道額主題效益自然也會相應的提高,相反,假如宏觀經濟堪憂,那么社會投資也會減少,效益下降,證市場逐漸走弱,金融資產的價格自然也會下跌。②政策的導向一般情況下,國家在實施擴張性的宏觀政策之前,會刺激經濟發展,從而可以預示出未來經濟增長引導走向繁榮,政策的導向對金融資產價格有著重大的影響。反之,如果國家是實施緊縮性的宏觀政策,來控制過熱的經濟,那么就預示著證市場將走弱,金融資產價格會產生下跌。
2.牢牢立足與理財產品自身的特點
理財產品其內在特征是會影響投資收益和風險的重要方面。所以居民在進行人民幣理財產品選擇的時候,要仔細翻看《產品說明書》,有這么些主要特點是要重點把握的:
①產品的類型。人民幣理財產品分為保本、局部保本和非保本型的三種產品根據能否保本;按客戶獲取收益方式又可以分為固定收益類和浮動收益類,其中的浮動收益類還可以細分成掛鉤型和信托融資型等。②投資的具體對象日漸增多。其中如光大銀行所推出的“同贏八號”的計劃等要記住的其實不管任何理財產品都有自己的優劣勢,只有運用客觀合理地態度進行分析風險,才能選擇一款對自己來說合適的產品組合。但是無論如何,人民幣理財產品所擁有的的低風險、高安全的特性,推動它成為投資組合中不可缺少的一份子。
參考文獻
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【關鍵詞】:工薪階層家庭理財證券投資
改革開放20多年以來,居民的財產總量和結構都發生了深刻的變化,居民投資理財的意愿不斷增強。特別是近幾年來我國國民經濟持續高速增長,帶動居民收入的不斷提高,個人資產成倍增長,中國城市普通家庭有了更多的可任意支配收入。資金的剩余和積聚是居民產生理財需要的前提,現在越來越多的普通市民有了理財意識。然而,近年來在中國人民銀行連續8次調低存款利率后,居民存款收益已經很低,公眾都希望通過最優的儲蓄和投資組合使日后生活有所保障。因此,理財需求開始升溫。
一、家庭理財與證券投資
家庭理財(FamilyFinance)并不是一個新鮮詞,簡單地說就是開源節流、管理好您的錢(MoneyManagement)。當今工薪階層的家庭有一定的銀行存款,還有可能買賣股票、債券,還可能給自己和家人買了保險。而在國外大部分人是請經驗豐富的理財專家或顧問來替他們理財、節支開源。因為投資市場的變化和理財工具的復雜,使得理財專業知識和技能的要求也越來越高,更多人理智地選擇了專家。在國外,理財個人理財服務(PersonalFinancialService,簡稱PFS)正在蓬勃興起。
家庭理財也是一項系統工程,是一項科學的運用多種投資理財工具結合、跨多邊市場運作的綜合性投資理財行為。家庭理財要求各類家庭,既要善于利用各類風險投資工具追逐高額的風險投資收益,又要善于運用各類避險工具的規避風險。
家庭理財服務市場直接受到個人金融資產分配的影響。在許多新興國家和地區,很大一部分個人資產仍是銀行存款,而不像經濟發達地區個人資產主要投向股票和共同基金。在美國,存款只占到個人資產的17%,其它資產都放在共同基金、證券和人壽保險上;而在較不發達的亞洲國家,存款占到多達80%。個人理財服務意味著將部分財富從保守和低回報的存款,轉移到相對具有風險和高回報的證券等。尤其當經濟穩定、通脹和利益可預測的時候,消費者就更愿意投資。
二、家庭理財中,證券投資要注意的問題
人們總是將理財與投資緊密地聯系在一起。但實際上,“投資”和“理財”并不是一回事,不能等同。投資是戰術,關注的是如何“錢生錢”的問題。而理財是戰略,理財即管理財富,理財的核心是合理分配資產和收入,以實現個人資產的安全性、流動性和收益性目標。個人參與理財計劃不僅要考慮財富的積累,更要考慮未來生活的保障。
從這個意義上來說,理財的內涵比僅僅關注“錢生錢”的個人投資更廣泛。而投資只屬于理財的一個子系統,真正意義上的理財包括證券投資、不動產投資、教育投資、保險規劃、退休規劃、稅務籌劃、遺產規劃等等。
因此,我們在追求投資收益的同時,更應注重人生的生涯規劃、稅務規劃、風險管理規劃等一系列的人生整體規劃。應該根據自身的收入、資產、負債等數據,在充分考慮風險承受能力的前提下,進行分析規劃。首先,按照設定的生活目標及自身的具體情況(包括家庭成員、收支情況、各類資產負債情況等)進行生活方案的設計,以達到創造財富、保存財富、轉移財富的目的。其次,對自己進行客觀的分析,重點分析自身資產負債、現金流量等財務情況以及自己對未來生活情況進行預測,經過分析后,制定符合自身的生活理財目標及規劃。在以后的生活過程中,根據自身情況變化不斷修正理財方案的內容。
前幾年股市的賺錢效應使得許多人對收益高的證券投資方式很感興趣,往往不看風險只認收益。這潮流中,老年人可能把所有的養老金都投資于股市,卻忽視了風險;期貨、非法集資等讓人趨之若鶩,結果有的人購買期貨賠錢,有的人集資被騙等等。近些年,隨著理財新品的不斷推出,一哄而上的現象屢見不鮮,各家銀行基金賣瘋現象可見一斑。從這些情況可以看出,普通工薪家庭已經有很強烈的證券投資欲望,但是由于股票市場的不完善,證券投資本身的高風險性,很多工薪投資者在市場行情不好的時候常常受到損失。
由此可見,中國經濟處于轉型時期,人們理財意識仍處于非理性期,理財意識從最初主要所謂“勤儉節約、精打細算過日子”發展到了盲目跟風、追求“快速致富的秘訣”的階段。古代司馬遷認為,占用了一定量的資本,選擇了謀生、經營的行業之后,能否經營得好,發財致富,還取決于經營者的聰明才智。他說:“富無經業,則貨無常主,能者輻湊,不肖者瓦解?!蹦苷呖梢苑e累財富,無能者已有的財富也會散失。隨著“金融經濟”時代產生及發展,金融工具大量涌現,層出不窮,個人和家庭資產中證券金融資產的比重越來越大。個人理財的需求在范圍上不斷擴展的同時在時間跨度上也開始擴展到人的整個生命周期。因此我們更應該理性的對待理財和證券投資,針對不同的家庭情況、背景、及個人不同生命的周期,從人生不同階段和家庭資產合理配置的角度理性分析理財活動和進行證券投資。只有把證券投資納入整個家庭理財的大系統中進行規劃,才能使得工薪收入家庭在維持家庭必要開支的情況下,又能在高風險的證券市場獲得一定的收益。
三、生命周期不同階段的證券投資策略
在人生的每個階段中,人的需求特點、收入、支出、風險承受能力與理財目標各不相同,證券投資理財的側重點也應不同。在實際家庭理財運作中,一個人一生中不同的年齡段,對投資組合的影響亦非常重要。通常我們可以分六大階段來考慮。
階段一、單身期:指從參加工作至結婚的時期,一般為2至5年。該時期經濟收入比較低且花銷大,是家庭未來資金積累期。
理財優先順序:節財計劃>資產增值計劃>應急基金>購置住房。這個階段的證券投資策略,如果工資水平比較高,可以適當投資證券市場,因為在這一階段家庭負擔不重,風險承受能力比較強,所以如果能在股票市場獲得高收益,為以后組建家庭打好基礎。
階段二、家庭形成期:指從結婚到新生兒誕生時期,一般為1至5年。這一時期是家庭的主要消費期。經濟收入增加而且生活穩定,家庭已經有一定的財力和基本生活用品。為提高生活質量往往需要較大的家庭建設支出,如購買一些較高檔的用品;貸款買房的家庭還須一筆較大開支——月供款。
理財優先順序:購置住房>購置硬件>節財計劃>應急基金。這一階段證券投資策略應該較保守,可以購買些國債或貨幣性基金,保持資產的流動性。
階段三、家庭成長期:指從小孩出生直到上大學,一般為9至12年。在這一階段,家庭成員不再增加,家庭成員的年齡都在增長,家庭的最大開支是保健醫療費、學前教育、智力開發費用。同時,隨著子女的自理能力增強,父母精力充沛,又積累了一定的工作經驗和投資經驗,投資能力大大增強。
理財優先順序:子女教育規劃>資產增值管理>應急基金>特殊目標規劃。在子女的教育投資和家庭開支還有剩余的情況下,可以考慮中長期證券投資,購買成長性股票或基金都是不錯的選擇。
階段四、子女大學教育期:指小孩上大學的這段時期,一般為4至7年。這一階段子女的教育費用和生活費用猛增,財務上的負擔通常比較繁重。
理財優先順序為:子女教育規劃>債務計劃>資產增值規劃>應急基金這個階段生活開支比較大,證券投資應該注重流動性和安全性為主。
階段五、家庭成熟期:指子女參加工作到家長退休為止這段時期,一般為15年左右。這一階段里自身的工作能力、工作經驗、經濟狀況都達到高峰狀態,子女已完全自立,債務已逐漸減輕,理財的重點是擴大投資。
理財優先順序:資產增值管理>養老規劃>特殊目標規劃>應急基金這個階段可以拿出更多的資金進行證券投資,不過也要為退休后的生活留出一定資金,避免投資失敗影響晚年生活。
階段六、退休期:指退休以后。這一時期的主要內容是安度晚年,投資和花費通常都趨于保守。
理財優先順序:養老規劃>遺產規劃>應急基金>特殊目標規劃。這個階段證券投資應該減少或者不投資,最多購買些國債。因為老年人風險承受能力低,不能承受證券的高風險。
四、家庭資產配量過程中證券投資策略
目前對國內百姓而言保險、基金、債券、股票等產品中進行分配。由于這些投資產品的風險性、收益性不同,因此進行理財時,根據不同的年齡必須考慮投資組合的比例,不宜將所有的資金投入到單一品種內。對投資者而言,年齡越小,風險大的投資產品如股票可以多一點,但隨著年齡的增加,風險性投資產品的投資比例應逐漸減少。在國外,有種觀點是將財產四分法,主要分為不動產、現金、債券和股票。對于不同年齡,有不同的投資組合,如25歲的話,理財師一般會建議這種組合:不動產占10%、現金占5%、債券占20%、股票占65%。
因此,我們需要確定自己階段性的生活與投資目標,時刻審視自己的資產分配狀況及風險承受能力,不斷調整資產配置、選擇相應的投資品種與投資比例。而不應盲從他人的理財行為。
家庭整體規劃要注重長期效益。一些投資者受到利益驅動,只顧眼前的利益,不注重家庭長期利益,往往采取殺雞取卵、涸澤而漁的短期行為,結果賠了個大出血。因此,家庭理財必須注重長期效益。通過理財對未來的長期整體計劃,可以弄清三方面的問題:第一、是現在在何處(目前的家庭經濟狀況分析?)第二、是要到哪去(將來希望達到的經濟目標?)第三、是如何到那里去(通過最恰當、最合適的方式實現這些目標?)通過對各個階段家庭收支的合理有效支配,實現家庭資產最大化。同時,家庭理財也一定要具有強烈的風險意識,要合理劃分高風險的投資(股票、期貨、實業)和家庭基本生活保障(儲蓄、保險、房產、教育),不要因短期內過度追求投資而影響家庭生活水準,造成家庭財務危機。
因此,投資人要正確評價自己的性格特征和風險偏好,在此基礎上決定自己的投資取向及理財方式。多作一些長期規劃,選擇一些投資穩健的產品,因為只有根據年齡、收入狀況和預期風險承受能力合理分流存款,使之以不同形式組成個人或家庭資產,才是理財的最佳方式。
家庭在投資理財中,一定要善于把握經濟規律,揚長避短,根據家庭成員的實際情況,考慮自身的資金實力,充分發揮自身的優勢,選擇何種投資方式,要從自己的經濟實力出發,綜合考慮自身的職業性質和知識素質。你手里只有數千元或者數萬元錢,那只能選擇一些投資少、收益穩定的投資項目,如、儲蓄、炒股、國債等;而如果你手中有十萬以上或數十萬元錢,就可以考慮去購置房產,這樣既可以居住,也可以用來實現保值、增值。
然而,現實中不少人對一種投資理念可能爛熟于心,那就是:“分散風險”“東方不亮西方亮”總有一處能賺錢。這也是眼下不少人奉行的理財之道。但是在實際運用中,不少投資者卻走向反面,往往過分地分散風險,使得投資追蹤困難或“分心乏力”,自身專業知識素質跟不上,造成分析不到位,最終導致預期收益降低甚至出現資產減值的危險。
又如,你是一名公務員,對上班時間有嚴格要求,你就不宜投身于股市;相反,如你具有一定的股票知識,信息也比較靈通,又有足夠業余時間,就可以增加股市投資方式,因為投資股票盡管風險大,但收益也很大,是值得你伸手一試的。對于資金量較多的客戶而言,有必要通過資產分散投資來規避風險;但對于資金不多的投資者而言,投資過于分散,收益可能不會達到最大化。具體操作時,建議集中資金投資于優勢項目中,這樣可能會使有限的資金產生的收益最大化。
由于各個家庭的實際情況千差萬別,在具體投資理財中,就應立足當前,注重長遠。一般地說來,投資能獲取收益,但工薪家庭不應該將自己的全部資產全都用于投資。
隨著社會
經濟的發展,工薪投資理財的渠道和方式越來越多,可以說,如今個人投資理財正呈前所未有的多樣化發展的趨勢。然而,由于每種投資方式和保值形態具有多重性,每個人的各自情況又有所不同,所以,工薪階層只有根據自身的實際情況去選擇合適的投資方式,才能有益于個人資財的保值增值。在心態上要“保持一個平和的心態,不能激進亦不可太怯懦”,遠離賭場和彩票,謹慎對待期貨等投機型產品。
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一、家庭投資理財的選擇品種
以前在大多數中國老百姓眼里,“投資理財=銀行=儲蓄所”,個人家庭投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。而現在新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重要組成部分,諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮,對現代個人理財投資組合影響很大。目前家庭投資理財品種主要有:
1.銀行存款。對普通百姓來講,存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較,存款的好處在于:存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。
2.股票和債券投資。在所有的投資工具中,從長期投資的角度看,股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一。債券介于儲蓄和股票之間,較儲蓄利息高,比股票風險小,對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。
3.投資基金。通過發行基金證券,將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來,形成一定規模的信托資產,與其它投資工具相比,投資基金的優勢是專家管理、規模優勢、分散風險、收益可觀。
4.房地產投資。在各種投資方式中,投資房地產的好處是其能夠保值,通貨膨脹比較高的時候,也是房地產價格上漲的時期,并且可以房地產作抵押,從銀行取得貸款。
5.保險投資。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段,也是一種投資行為。但保險投資具有一定的風險,只有當災害或事故發生,造成經濟損失后才能取得經濟賠償,若保險期內沒有發生有關情況,則保險投資全部損失。
6.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金,通過交易所進行,在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類,對期貨交易的選擇要謹慎行事。
二、家庭投資理財組合的調整
不管是金融資產、實物資產,還是實業資產,都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產,從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產,才能既有效益又避開風險,這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志。許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化,而是整體資產組合效用的最大化。但通過大量實證分析發現,有不少家庭只是單純地將增加幾種投資品種,缺乏內在聯系的“湊合”在了一起,并沒考慮到資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合,因此必須對家庭投資理財組合進行調整。
資產的組合要長期處于效益最大化的狀態。資產的組合就不能只是短期的靜態剖面,而是一個動態的非線性過程,是對各種市場因素進行合理預期后,不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數,不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素。
資產組合調整要反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求。家庭在投資調整過程中,各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數??紤]到資產構成的均衡狀態決定于市場供求關系,要以收益支付能力為依據,對資產變動進行合理預期,使效益不僅在短期內符合收益最大、風險最小的原則,而且也要使資產的效率在長期內實現最優的資產構成及實現方式。根據西方經濟學的資產選擇調整理論,資產組合先選擇無風險資產,再選擇風險和收益都一般的資產,最后追加風險和收益都較高的資產投人。
資產組合調整要確認家庭是投資市場的主體地位。認識其投資行為正不斷趨于成熟,賦予他們更多的投資品種的選擇,尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題。以金融資產的多元化提供為例,在金融工具的提供上,在普通股之外,能否考慮增加優先股等種類,能否在現有國債的基礎上增加品種,擴大金融債券。此外,金融衍生工具,包括股票期貨,指數期貨,債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度,衍生工具有投機性強、風險大的一面,但管理得法,規范得當,還有降低風險的一面,發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。
三、家庭投資理財收益的獲取
不少家庭投資理財收效不理想,有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。所以家庭投資理財需要遵循一定的原則,積累一定的條件,具備一定的基礎才能獲取大的收益。
(一)制訂投資理財計劃堅持“三性原則”:安全性、收益性和流動性。所謂安全性,將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑,這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益,將家庭儲蓄投資之后要有增值,當然盈利越多越好,這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性,即變現性,家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力,也就是說家里急需用這筆錢時能收回來,這是家庭投資理財的條件,如黃金、熱門股票、某些債券、銀行存單具有較高的變現性,而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。
(二)了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中,將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資,因而,首先要了解投資工具的功能和特性,根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具,制定有效的投資方案,最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向,掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景,宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時,了解國家的法律法規,使得投資合法化,不參加非法融資活動,在可能的情況下通過合理避稅提高收益。
(三)家庭投資理財要有理性,精心規劃,時刻保持冷靜頭腦。第一要建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入,流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。第二要建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢,必須進行長期的資產積累,并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕,因此可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金。第三要建立退休基金。在退休準備的早期階段,投資策略應該偏重于收益性,而越接近退休,退休基金的安全性就越發重要。
(四)計算“生活風險忍受度”,量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收入者發生嚴重事故,家庭生活所能維持的時間長度。對家庭主要收入者要在可能的情況下加大人身保險投保力度,尤其是家里有經濟不能自立的家庭成員,要為其做好一段時間的計劃,以免在主要收入者發生意外時他們無法正常生活。此外,在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支,然后再選擇投資,同時不能以降低生活質量來過度投資。
四、家庭投資理財風險及其規避
凡是投資都有風險,只是風險的大小不同而己,家庭投資亦如此。家庭投資風險主要有:政策風險,因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險;法律風險,因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險;市場風險,因市場變化而造成的風險;機構風險,因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險;詐騙風險,因家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險;操作風險,因家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。
(一)建好家庭投資檔案。
在家庭金融活動頻繁的今天,眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚,由此導致了一系列問題,只要建立家庭投資檔案,才能避免這些問題。首先,明確入檔內容。如各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名、賬號、所存金額和存款日期及取款密碼;股票買賣情況記錄;各類保險憑據;個人間相互借款憑據;各種金融信息資料等。其次,掌握入檔方法。家庭投資額不多的,可專門用一個小本子記載即可;如投資較多,則應建立正規賬冊,區別類型,分別將家庭金融內容逐一記入;家庭有電腦的,則可將個人家庭金融檔案存入電腦,以便隨時檢索。再次,把握重點問題。入檔要及時,內容要全面,存檔要保密,資料要更新。
(二)打造個人信用所謂個人信用。
個人信用即個人向金融機構借貸投資或消費時,所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前,居民建立個人金融信用,可采取兩種辦法:其一,利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來,商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡,持卡者守信還貸,就能建立起個人信用。其二,借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理,建立個人信用檔案數據中心,為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時,應借助這樣的中介服務,建立個人信用,取得向多家銀行借貸的“通行證”。
(三)及時查明實際遇到風險的種類、原因,并及時采取補救措施。
關鍵詞:貨幣時間價值、投資理財
在進入正文之前,我們先來看一個例子,某人手中現在有500元錢,他可以花掉它,也可以將它存入銀行,還可以用它進行投資。假如此人選擇了存入銀行,當時銀行利率是5%,那么一年后,此人可從銀行取出525元,與一年前相比,他手中多出了25元錢,這25元錢是怎么多出來的呢?它又代表著什么呢?這就涉及到我們所要討論的一個問題:貨幣時間價值到底是什么?如何理解貨幣時間價值的本質以及產生的原因?
一、貨幣時間價值的含義及其產生原因
貨幣時間價值是指一定量資金在不同時點上價值量的差額。它反映的是由于時間因素的作用而使現在的一筆資金高于將來某個時期的同等數量的資金的差額或者資金隨時間推延所具有的增值能力。資金的循環和周轉以及因此實現的貨幣增值,需要或多或少的時間,每完成一次循環,貨幣就增加一定數額,周轉的次數越多,增值額也越大。因此,隨著時間的延續,貨幣總量在循環和周轉中按幾何級數增大,使得貨幣具有時間價值。貨幣時間價值產生的原因主要有三點:
1、貨幣時間價值是資源稀缺性的體現
經濟和社會的發展要消耗社會資源,現有的社會資源構成現存社會財富,利用這些社會資源創造出來的將來物質和文化產品構成了將來的社會財富,由于社會資源具有稀缺性特征,又能夠帶來更多社會產品,所以現在物品的效用要高于未來物品的效用。在貨幣經濟條件下,貨幣是商品的價值體現,現在的貨幣用于支配現在的商品,將來的貨幣用于支配將來的商品,所以現在貨幣的價值自然高于未來貨幣的價值。市場利息率是對平均經濟增長和社會資源稀缺性的反映,也是衡量貨幣時間價值的標準。
2、貨幣時間價值是信用貨幣制度下,流通中貨幣的固有特征
在目前的信用貨幣制度下,流通中的貨幣是由中央銀行基礎貨幣和商業銀行體系派生存款共同構成,由于信用貨幣有增加的趨勢,所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現象,現有貨幣也總是在價值上高于未來貨幣。市場利息率是可貸資金狀況和通貨膨脹水平的反映,反映了貨幣價值隨時間的推移而不斷降低的程度。
3、貨幣時間價值是人們認知心理的反映
由于人在認識上的局限性,人們總是對現存事物的感知能力較強,而對未來事物的認識較模糊,結果人們存在一種普遍的心理就是比較重視現在而忽視未來,現在的貨幣能夠支配現在商品滿足人們現實需要,而將來貨幣只能支配將來商品滿足人們將來不確定需要,所以現在單位貨幣價值要高于未來單位貨幣的價值,為使人們放棄現在貨幣及其價值,必須付出一定代價,利息率便是這一代價。
在理解貨幣時間價值時,我們要注意兩點:第一,貨幣時間價值是在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率,如果社會上存在風險和通貨膨脹,我們還需將它們考慮進去。第二,不同時點單位貨幣的價值不等,不同時點的貨幣收支需換算到相同的時點上,才能進行比較和有關計算。因此,我們不能簡單地將不同時點的資金進行直接比較,而應將它們換算到同一時點后再進行比較。
比如,你計劃投資鋼鐵廠,面臨的問題是,如果現在開發,馬上可獲利50萬元,如果5年后開發,由于鋼材價格上漲,可獲利80萬元,此人該選擇什么時候投資呢?有人主張在5年后投資,因為80萬元明顯大于50萬,有人主張應將貨幣時間價值考慮進去,也就是說,如果現在投資獲利50萬,這50萬又可以進行新的投資,當時社會平均獲利率是15%,那么5年后50萬可變成100萬[50×(1+15%)×1.15×1.15×1.15×1.15=100萬],金額顯然大于80萬。這樣在考慮了貨幣時間價值后,你賺的錢又多了,如果不考慮,你的鋼鐵廠投資雖然不至于失敗,但肯定不是最科學的。
二、貨幣時間價值與企業的投資決策
由于貨幣時間價值是客觀存在的,因此,在企業的各項經營活動中,就應充分考慮到貨幣時間價值。前面談到貨幣如果閑置不用是不會產生時間價值的,同樣,一個企業在經過一段時間的發展后,肯定會賺得比原始投資額要多的資金,閑置的資金不會增值,而且還可能隨著通貨膨脹貶值,所以企業必須好好地利用這筆資金,最好的方法就是找一個好的投資項目將資金投入進去,讓它進入生產流通活動中,發生增值。企業的投資需要占用企業的一部分資金,這部分資金是否應被占用,可以被占用多長時間,均是決策者需要運用科學方法確定的問題。因為,一項投資雖然有利益,但伴隨著它的還有風險,如果決策失誤,將會給企業帶來很大的災難。有的企業由于亂投資,瞎投資,造成公司破產或壽命縮短的現象,這方面的例子很多,下面就貨幣時間價值對企業投資決策產生影響和企業如何進行投資決策進行分析。
企業投資的最主要動機是取得投資收益,投資決策就是要在若干待選方案中,選擇投資小、收益大的方案。如何進行投資決策,一般有兩大類決策方法,一類是非貼現法,在不考慮貨幣時間價值的情況下進行決策,另一類是貼現法,考慮到貨幣時間價值的影響。
回收期法和會計收益率法屬于非貼現法?;厥掌诜ㄊ歉鶕匦率栈啬稠椡顿Y所需時間來判斷投資是否可行的方法。它將計算出的回收期與預定回收期比較,如果前者大于后者,則方案可行,否則不可行,回收期越短越好。會計收益率法是將投資項目的會計收益率與該項投資的資本成本加以比較,進而判斷投資是否可行的方法,如果會計收益率大于資本成本,方案可行,否則不可行,會計收益率越大越好。
貼現法包括現值法、凈現值法、獲利指數法、內含報酬率法四種方法?,F值法是將項目投產到報廢的各年凈現金流量折算成的總現值與投資總額進行比較,若大于,可行,否則不可行,而且差額越大越好。凈現值法是現值法的變化形式,它直接根據凈現值的正、負來判斷(凈現值=總現值-投資總額),凈現值為正,方案可行,越大越好,否則不可行。獲利指數法則是根據獲利指數大小來進行判斷可,大于1可行,越大越好,否則不可行。內含報酬率法將內含報酬率與資本成本比較,前者大于后者,方案可行,否則不可行,內含報酬率越大越好。企業在進行投資時,可采取上述方法的任何一種方法進行決策。比如,有這樣一個案例,A,B,C三個方案,投入與收益如下表:
1、采用回收期法:
Pa=1+(20000-11800)/13240=1.62
Pb=2+(9000-1200-6000)/6000=2.3
Pc=2+(12000-4600-4600)/4600=2.61
方案A的回收期最短,應選擇A方案。
2、采用會計收益率法:
Ra=(1800+3240)/(2*20000)=12.6%
Rb=(-1800+3000+3000)/(3*9000)=15.6%
Rc=(600*3)/(3*12000)=5%
B方案的會計收益率最大,應選擇B方案。
3、采用現值法:假設資本成本是10%
PVa=11800/(1+10%)+13240/(1+10%)(1+10%)=21669
PVb=1200/(1+10%)+6000/(1+10%)(1+10%)+6000/(1+10%)(1+10%)(1+10%)=10557
PVC=4600*(1/(1+10%)+1/(1+10%)(1+10%)+1/(1+10%)(1+10%)(1+10%))=11440
A方案的現值最大,應選擇A方案。
4、采用凈現值法:
NPVa=PVa-I=21669-20000=1669
NPVb=PVb-I=10557-9000=1557
NPVc=PVc-I=11440-12000=-560
A方案的凈現值最大,應選擇A方案。
5、采用獲利指數法:
PIa=21669/20000=1.08
PIb=10557/9000=1.17
PIc=11440/12000=0.95
B方案的獲利指數最大,應選擇B方案。
6、采用內含報酬率法:
Ra=16.05%>10%方案可行。
Rb=15.24%>10%方案可行。
Rc=8.67<10%方案不可行。
上述6種方法,得到兩種結果,哪種結果更準確呢?回收期法通俗易懂,大致能反映投資回收速度,而且計算簡便,但是,它夸大了投資的回收速度,忽略了回收期后的收益,容易造成嚴重的退縮不前。因為許多對企業的長期生存至關重要的較大型投資項目,并非在開始幾年內就能帶來投資收益,其次,決策者以回收期作參數,往往會導致企業優先考慮急功近利的項目,導致放棄長期成功的方案。最重要的一個缺陷是它忽視了時間價值,認為不同時點的資金價值相同,將不同時點的資金直接代入進行有關計算,這是不符合金融原理的。會計收益率法也比較通俗易懂,計算也不復雜,但它沒有采用現金流量觀,并與回收期法一樣,未考慮貨幣時間價值,把第一年的現金流量與最后一年的現金流量看作具有相同的價值,其決策可能不正確。而貼現法下的各種方法則考慮了時間價值,將投資項目每年凈現金流量按資本成本(折現率)進行折現,使不同時點的資金具有可比性,較真實地反映出不同時期的現金流入對投資盈利的不同作用。財務管理最基本的觀念就是貨幣時間價值,運用貨幣時間價值觀念要把項目未來的成本和收益都以現值表示,如果收益現值大于成本現值則項目應予接受,反之則應拒絕。因此,我們在進行投資決策時應多采用考慮了貨幣時間價值的貼現法,以貼現法為主,以非貼現法為輔。
此外,現值法、凈現值法與獲利指數法的結果有時會有所不同,其原因在于投資額不同,投資收益的絕對與相對數之間有差異。在對幾個獨立方案進行評價時,我們多采用獲利指數法,運用它對獨立方案的投資效率進行排序,彌補凈現值法不能在幾個獨立方案之間評價優劣的缺點,而在互斥方案的選擇中,則應以凈現值為準。
通過上面的論述,可以清楚地看到,貨幣時間價值是一個重要的經濟概念,不管是涉及到個人投資決策,還是涉及到企業的投資決策,都將會產生重要的影響,在進行投資決策時,一定要考慮到貨幣時間價值,重視貨幣時間價值,做出科學的投資決策。當然,企業的投資決策不能只考慮到貨幣時間價值,還有項目自身的一些因素以及政府的政策等因素,這些都要有相應地考慮。
三、貨幣時間價值在企業經營中的應用
1、在企業存貨管理中的應用
一方面企業會由于銷售增加引起存貨增加而多占用資金,另一方面企業也會由于存貨周轉慢而使存貨滯銷、積壓嚴重,影響資金的周轉,降低企業的經濟效益。假如經營者要處理積壓存貨,在權衡存貨削價的得失時,要從貨幣的時間價值上考慮以下兩個方面:第一,在預計滯銷積壓存貨時,不能按單利計算,而要按復利計算,如果企業積壓滯銷存貨100萬元,月息6厘,每季計息一次,積壓一年的利息為:單利計算I1=100*4*1.8%=7.2(萬元)
復利計算I2=100*[(1+1.8%)4-l]=7.3967(萬元)
第二,保管費用的貨幣支出也應按復利計算其終值,如上例每季末支付保管費用2000元,一年的開支為:
F=2000*[(1+1.8%)4-l]/1.8%=8219(元)
2、在企業銷貨分期付款中的應用
如企業采用分期付款銷售方式,這里也有貨幣時間價值問題。如:一次性付款每輛自行車400元,顧客先付160元,以后每月初付20元,12個月付清,按月息0.6%計算,該項分期付款相當于一次現金支付的購價是:
P=20*(1+0.6%)*[1-(1+0.6%)-12]/0.6%+160=392.29(元)
分期付款比一次付款的時間價值小7.71元,這個時間價值相當于每輛自行車的待銷期為:
N=7.71/400/0.02%=96(天)
如果自行車在96天之內賣不出去,經濟效益就不如分期付款推銷。
3、在企業設備投資中的應用
企業在進行固定資產更新決策時,面臨著是繼續使用舊設備與購置新設備的選擇。一般說來,設備更換并不改變企業的生產能力,不增加企業的現金流入。因此,較好的分析方法是比較繼續使用和更新的年成本,以較低的作為好方案,這時,就要考慮貨幣時間價值。如某企業有一舊設備,工程技術人員提出更新要求,舊設備尚可使用6年,最終殘值200元,目前變現價值600元,每年運行成本700元,新設備可使用10年,最終殘值300元,變現價值2400元,每年運行成本400元,年利率15%,不考慮貨幣的時間價值。
舊設備平均年成本=(600+700*6-200)/6=767(元)
新設備平均年成本=(2400+400*10-300)/10=610(元)
可以看出,新設備的年平均成本低,所以購置新設備。如果考慮貨幣的時間價值:
舊設備平均年成本
=[600+700*(1-(1+15%)-16)/15%-200*(1+15%)-16]/(1-(1+15%)-16)/15%=836(元)
新設備平均年成本
=2400/[1-(1+15%)-10]/15%+400-300/[(1+15%)-10-1]/15%=863(元)
本月發售產品數量和到期產品數量雙回落,但結構類產品數量回升,其中股票類產品數量較前期有明顯回升。產品總體投資價值下降,其中外幣產品投資價值的下降幅度較大,到期產品的收益率水平也有明顯回落。東亞銀行1款股票型產品的到期收益水平為-38.1%,原因在于產品本金與到期股票籃子中表現最差的股票表現相掛鉤。
人民幣產品量價微跌
本月,各商業銀行共發售人民幣理財產品355款,數量較6月有所下降,占產品發售總量的82%,占比較6月略有下降,期望收益率和風險值分別為1.98%和1.36%,人民幣到期產品的名義收益率為3.53%。
從評價產品的發行數量上來看,上市股份制銀行類產品數量回歸第一的常態位置,創新動力最足,國有控股銀行產品數量位居其次,其中農業銀行僅發售2款產品,外資銀行依然以結構類產品為主,見圖1。
城市商業銀行類產品的投資價值最高,保本保息類產品高達60%;結構類產品高風險高收益造就了外資銀行產品的低超額收益水平,見圖2。
外幣產品投資價值向下微調
本月,各商業銀行共發售外幣理財產品76款,數量與6月相當,平均期望收益率和風險水平分別為1.14%和0.83%,二者均低于6月水平。到期產品的平均名義收益率水平為3.77%。從發售產品數量來看,美元產品最多,澳元產品位居其次,歐元和英鎊產品數量位居第三,發售3款加元產品,見圖3。
按發售產品的收益波動幅度來看,美元產品的波動幅度較大。按到期產品的實際收益水平來看,澳元產品收益水平較高,原因在于澳元產品的整體收益水平不俗。其他幣種產品的投資價值分布均勻,見圖4。
關注3個創新
經歷了金融危機的洗禮,普通類銀行理財產品在投資方向、期限以及增信措施等方面有所改進。
首現增強型支付條款
如建設銀行利得盈基礎設施建設型(2009年)第三期信貸類產品的支付條款為當貸款基準利率小于等于5.4%時,產品收益為5%;而當貸款基準利率大于5.4%時,產品收益為5%+(當前利率-5.4%)×110%;對各階段收益按期限進行加權平均即為產品的最終收益。
結構類理財產品的短期化
前期除部分匯率和利率類產品外,大部分商品和股票類理財產品的期限跨度多在1年以上?,F如今,此類產品的期限跨度也縮短在了1年以內。