次貸危機(jī)的根本原因精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇次貸危機(jī)的根本原因，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

>> 淺談次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因、蔓延及影響 金融危機(jī)產(chǎn)生及蔓延的原因分析 美國次債危機(jī)爆發(fā)的主要原因分析 美國次債危機(jī)及對中國的影響分析 論歐債危機(jī)形成原因及中國的應(yīng)對策略 財務(wù)危機(jī)的形成原因及對策分析 歐債危機(jī)原因分析 歐債危機(jī)與美債危機(jī)產(chǎn)生原因及對比分析 歐債危機(jī)對中歐貿(mào)易的實證分析 次債危機(jī)前后中外股市相關(guān)性實證分析 次貸危機(jī)與歐債危機(jī)發(fā)生的原因及其思考 歐債危機(jī)爆發(fā)的原因及影響 論當(dāng)前歐債危機(jī)發(fā)生的原因及啟示 歐債危機(jī)的政治經(jīng)濟(jì)原因分析 美國次債危機(jī)影響分析 探究歐債危機(jī)的形成根源 歐債危機(jī)蔓延銀行業(yè) 美國次貸危機(jī)的原因分析 歐債危機(jī)原因及改善建議 美債危機(jī)與歐債危機(jī)的區(qū)別及前景分析 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：

[2]王冠宇.美國次貸危機(jī)與現(xiàn)行國際國幣體系變革研究.碩士畢業(yè)論文，2010.

[3] Krugman，Paul.A Model of Balance-of-Payments Crises.Journal of Money，Credit and Banking，1979，11（3）.

[4]鄭蕾云，劉力臻.國際金融.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2005.

[5] Flood，Robert and Peter Garb.Collapsing Exchange Rate Regime：Some Linear Example.Journal of International Economics，1984，17.

[6] Maurice Obstfeld.The Logic of Currency Crises.NBER Working Paper，No.4640，1994.

篇2

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)　經(jīng)濟(jì)法　政府干預(yù)　正當(dāng)性　啟示

次貸危機(jī)自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發(fā)后，先是蔓延至整個金融行業(yè)，而后波及到實體經(jīng)濟(jì)，成為真正意義的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。作為進(jìn)入21世紀(jì)后最為嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它給世人留下的教訓(xùn)極為深刻。經(jīng)濟(jì)法作為“國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的基本法律形式”，是應(yīng)對次貸危機(jī)，避免危機(jī)影響擴(kuò)大的有力武器。本文是在經(jīng)濟(jì)法的語境下論述次貸危機(jī)中的眾多干預(yù)措施，經(jīng)濟(jì)法語境下的國家干預(yù)應(yīng)該包括國家立法干預(yù)，行政干預(yù)或政府干預(yù)，司法干預(yù)，其中經(jīng)濟(jì)法中的國家干預(yù)核心是行政機(jī)關(guān)的干預(yù)，本文也將以行政干預(yù)為重點進(jìn)行分析。

一、次貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因

對于次貸危機(jī)的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)界內(nèi)部百家爭鳴，其中主流觀點認(rèn)為本次危機(jī)產(chǎn)生的原因是：政府監(jiān)管的缺失、金融機(jī)構(gòu)過度的金融創(chuàng)新以及次貸市場的不規(guī)范，上述的觀點如果從經(jīng)濟(jì)法角度去總結(jié)，那么導(dǎo)致本次次貸危機(jī)爆發(fā)的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機(jī)的爆發(fā)是典型的市場失靈的表現(xiàn)

在市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生以來的幾百年里，個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機(jī)就是市場經(jīng)濟(jì)中個人主義極度膨脹的結(jié)果，次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機(jī)構(gòu)、借款人、中介機(jī)構(gòu)和評級機(jī)構(gòu)，通過對這些市場參與者的分析，我們發(fā)現(xiàn)這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機(jī)構(gòu)的高管作為具備金融專業(yè)知識的專家，在進(jìn)行每次金融創(chuàng)新時都會很清楚開發(fā)出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤，貪婪使華爾街金融機(jī)構(gòu)的高管們毫無顧忌地大肆進(jìn)行金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，同時為了掩蓋風(fēng)險，創(chuàng)新出越來越復(fù)雜的金融產(chǎn)品。其次次級抵押貸款創(chuàng)設(shè)的初衷是為了實現(xiàn)廣大低收入人群住房夢，但是面對房價持續(xù)上漲，經(jīng)濟(jì)形勢良好的大背景，有人看到了炒房能夠帶來的暴利，同時由于級抵押貸款門檻低，并且審查松懈，所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場，使次貸規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。最后，次貸市場中的中介人和評級機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險行為也是導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)的重要原因，中介商為了幫助借款人通過貸款審查，順利拿到貸款，采取各種非正當(dāng)手段蒙騙借款機(jī)構(gòu)，例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等，這些不正當(dāng)行為導(dǎo)致貸款機(jī)構(gòu)將錢貸給不符合標(biāo)準(zhǔn)的借款人，增加了貸款機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)和壞賬死賬，提升了貸款機(jī)構(gòu)的運營風(fēng)險；評級機(jī)構(gòu)作為謀利的法人，為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法，擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機(jī)原因的分析，極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現(xiàn)在我們面前，面對利益，金融機(jī)構(gòu)的高管、中介入，評級機(jī)構(gòu)，借款人都把社會公共利益，經(jīng)濟(jì)安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機(jī)行為無疑是市場經(jīng)濟(jì)盲目性的表現(xiàn)。

2、政府失靈是導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)的又一主因

不僅市場存在失靈，政府在干預(yù)經(jīng)濟(jì)運行的過程中往往也存在著失靈，并且政府失靈通常出現(xiàn)在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比，有過之而無不及，詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出：政府的缺陷至少與市場一樣嚴(yán)重。政府失靈包括政府干預(yù)不到位，政府干預(yù)錯位以及政府干預(yù)不起作用，其中政府干預(yù)不到位和政府干預(yù)錯位在本次危機(jī)中表現(xiàn)得尤為突出。

次貸危機(jī)中政府干預(yù)不到位是導(dǎo)致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展已有幾百年歷史，經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)比較完善，但是為什么還會爆發(fā)如此嚴(yán)重的金融信貸危機(jī)?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調(diào)節(jié)，政府干預(yù)沒有到位。上世紀(jì)三十年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條使堅持自由放任市場經(jīng)濟(jì)的美國遭受重創(chuàng)，從此各國開始注重強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)。直至上世紀(jì)70年代“父愛”般的政府干預(yù)使美國出現(xiàn)滯脹，此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家。可以說，新自由主義的泛濫是美國政府干預(yù)不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調(diào)節(jié)能力，從而放任市場自由發(fā)展，對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管，放任金融機(jī)構(gòu)大肆進(jìn)行金融創(chuàng)新。同時對于一些金融機(jī)構(gòu)過高的杠桿率也置之不理。

篇3

二　金融危機(jī)成為世界經(jīng)濟(jì)波動常態(tài)

金融經(jīng)濟(jì)國際化早在70年代就已露端倪，80年代進(jìn)一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風(fēng)暴的沖擊使金融經(jīng)濟(jì)國際化受到異議，但是，隨著經(jīng)濟(jì)壘球化和經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，金融經(jīng)濟(jì)國際化是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經(jīng)濟(jì)一體化以及生產(chǎn)要素在世界范圍內(nèi)的合理高效流動，但本質(zhì)上我們可以看到金融的國際化進(jìn)一步加深了國際資本對世界經(jīng)濟(jì)的全方位控制，為國際資本攪動世界經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了條件和機(jī)會，國際資本只是在等待的合適的時機(jī)和機(jī)會來制造增值的機(jī)會。基于國際資本在世界經(jīng)濟(jì)中的絕對控制地位，技術(shù)壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機(jī)成為世界經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機(jī)的常態(tài)化使得世界經(jīng)濟(jì)陷入經(jīng)靜性的波動中。

三　次貸危機(jī)引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)

2007年美國次貸危機(jī)迅速演變成席卷壘球的金融危機(jī)，世界各國的投資者損失慘重，這場危機(jī)在范圍、程度、損失方面超過了以往任何時候，并且很快波及和影響到實體經(jīng)濟(jì)，成為自二戰(zhàn)以來最為深重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它不僅沉重打擊了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，同時遏制了發(fā)展中和欠發(fā)達(dá)國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長，延緩了發(fā)展中國家，特別是像中國這樣世界最大的發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整和升級換代的步伐，全球經(jīng)濟(jì)被迫陷入停滯和衰退中，人民在危機(jī)中痛苦地掙扎著。

篇4

一　它的根本原因

資本的存在和擴(kuò)張是資本主義產(chǎn)生和發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構(gòu)成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強(qiáng)，經(jīng)過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團(tuán)內(nèi)部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產(chǎn)、糧食世界性壟斷集團(tuán)，在與資本主義國家政權(quán)的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權(quán)，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應(yīng)運而生，資本主義政權(quán)最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經(jīng)濟(jì)的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經(jīng)濟(jì)波動，劫掠世界財富。

二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經(jīng)濟(jì)波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動的原因不盡相同，但是，結(jié)局卻具有驚人的相似性，值得我們認(rèn)真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進(jìn)入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經(jīng)對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機(jī)、金融危機(jī)、糧食危機(jī)、局部戰(zhàn)爭危機(jī)的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機(jī)的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應(yīng)該知道：它___一國際資本才是這些危機(jī)的真正罪魁禍?zhǔn)?但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認(rèn)識到危機(jī)的根本原因，也許能加深對危機(jī)的認(rèn)識和把握，在未來的經(jīng)濟(jì)運行中防微杜漸，減少損失。

二　金融危機(jī)成為世界經(jīng)濟(jì)波動常態(tài)

金融經(jīng)濟(jì)國際化早在70年代就已露端倪，80年代進(jìn)一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風(fēng)暴的沖擊使金融經(jīng)濟(jì)國際化受到異議，但是，隨著經(jīng)濟(jì)壘球化和經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，金融經(jīng)濟(jì)國際化是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經(jīng)濟(jì)一體化以及生產(chǎn)要素在世界范圍內(nèi)的合理高效流動，但本質(zhì)上我們可以看到金融的國際化進(jìn)一步加深了國際資本對世界經(jīng)濟(jì)的全方位控制，為國際資本攪動世界經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了條件和機(jī)會，國際資本只是在等待的合適的時機(jī)和機(jī)會來制造增值的機(jī)會。基于國際資本在世界經(jīng)濟(jì)中的絕對控制地位，技術(shù)壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機(jī)成為世界經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機(jī)的常態(tài)化使得世界經(jīng)濟(jì)陷入經(jīng)靜性的波動中。

三　當(dāng)代的次貸危機(jī)引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)

篇5

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);經(jīng)濟(jì)圖景;貸款信用 

一、美國次貸危機(jī)的形成與原因 

我們知道,美國經(jīng)濟(jì)的70%依靠私人消費,而且相當(dāng)比例是負(fù)債消費。在那里,從房子到汽車,從信用卡到電話賬單等,貸款現(xiàn)象幾乎無處不在。在過去幾年,為刺激房貸,貸款公司提供了優(yōu)惠利率、零首付(歷史上標(biāo)準(zhǔn)的房貸首付額度是20%)、甚至頭年不付利息等優(yōu)惠措施,使一向自信的美國市民包括那些低收入人群毫不猶豫地選擇了貸款買房。貸款公司取得了驚人的業(yè)績。為分散風(fēng)險,他們找到知名投行,推出了CDO(債務(wù)抵押債券),讓購買債券的持有人來分擔(dān)房屋貸款的風(fēng)險。在有利可圖的低利率環(huán)境下,低風(fēng)險的高級CDO很快賣了個滿堂彩。對沖基金在全球利率最低的銀行借錢后大舉買入風(fēng)險較高的普通CDO(普通CDO利率可能達(dá)到12%),僅利差就賺了個盆滿缽滿。同時,對沖基金還把手里的CDO債券抵押給銀行,換得數(shù)倍的貸款,追著買投行的普通CDO。投行再把CDO投保創(chuàng)造出CDS(信用違約交換)以降低風(fēng)險。CDS也賣火了。投行在CDS基礎(chǔ)上又創(chuàng)造一個CDS基金(“三毛”基金),把先前賺到的一筆作為基金,放大數(shù)倍(例如10倍)地首發(fā)。這時,人們認(rèn)為,買入1元基金,虧到0.90元都不會虧自己的錢,賺了卻每分錢都是自己的!“三毛”賣瘋了。于是,各種養(yǎng)老基金、教育基金、理財產(chǎn)品甚至許多其他國家的銀行也紛紛買入。由于這批產(chǎn)品在OTC市場交易,法律上也未規(guī)定需要向監(jiān)管者報告,無人知曉它們究竟賣了多大規(guī)模,這樣就形成了2001年末以來,從貸款買房者到貸款公司、各大投行、各個銀行、對沖基金,人人都賺的情形。美國房地產(chǎn)一路飆升,根本沒有出現(xiàn)還不起房款的事情。 

與之相伴的是,美國的利率不斷上升和住房市場持續(xù)降溫。同時,次級抵押貸款的還款利率大幅上升,這使那些收入根本不高的購房者還貸負(fù)擔(dān)大為加重。房價下跌也使得他們出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。于是又出現(xiàn)了2006年底普通民眾無法償還貸款,貸款公司倒閉,對沖基金大幅虧損,繼而保險公司和銀行相繼巨額虧損報告,各大投行也紛紛虧損;然后股市大跌,民眾普遍虧錢,無法償還房貸的民眾繼續(xù)增多,全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動性不足,經(jīng)濟(jì)增長受到嚴(yán)重威脅的情況。美國次貸危機(jī)爆發(fā)。 

縱觀次貸危機(jī)的產(chǎn)生過程,我們可以看出,由松變緊的政策調(diào)控環(huán)境是次貸危機(jī)發(fā)生的直接原因。從2001年初美國聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點開始,美聯(lián)儲的貨幣政策經(jīng)歷13次降低利率之后,2003年6月,聯(lián)邦基金利率僅1%,達(dá)到過去46年以來的最低水平。同期,30年固定按揭房貸利率從2000年底的8.1%降到2003年的5.8%,一年可調(diào)息按揭貸款利率從2001年底的7.0%下降到2003年的3.8%,這使得浮動利率貸款和只支付利息貸款這類創(chuàng)新產(chǎn)品滋生并占總按揭貸款的比例迅速上升。市場的火暴使富人們更加放肆地?fù)]霍,窮人們看到自己的房子每天都在升值也開始購買平時舍不得買的東西。從2004年6月到2006年6月兩年時間里,美國聯(lián)邦儲備委員會連續(xù)17次提息,將聯(lián)邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了購房者的還貸負(fù)擔(dān)。而且,自2007年第二季度以來,美國住房市場開始大幅降溫。隨著住房價格下跌,購房者難以將房屋出售或者通過抵押獲得融資。受此影響,很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款,次級抵押貸款市場危機(jī)開始顯現(xiàn)并呈愈演愈烈之勢。 

銀行等貸款提供商降低貸款信用門檻是危機(jī)的根本原因。美國“經(jīng)濟(jì)學(xué)簡報”網(wǎng)站編輯羅伯特·瓦拉赫在形容次貸危機(jī)爆發(fā)根源時這樣說:“只要你還喘氣兒,銀行和抵押貸款公司就敢想方設(shè)法借給你錢。信用不好?沒問題!無力償還月供?也沒問題!于是,我們進(jìn)入了一個無須證明文件就可抵押貸款的時代。”即使在房價不斷上漲的形勢下,為防止嚇退次貸借款人,華爾街變本加厲瘋狂放貸,甚至僅依據(jù)借款者自己填報的虛假收入就可放貸,次貸款額還可以大于總房價。降低放貸門檻,必然導(dǎo)致回收資金的風(fēng)險升高。

部分金融機(jī)構(gòu)利用房貸過度證券化轉(zhuǎn)移風(fēng)險是導(dǎo)致危機(jī)的表象原因。在低息環(huán)境下,次級房貸衍生產(chǎn)品客觀上的投資回報空間,不僅使放貸機(jī)構(gòu)在股市上一倒手就將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者,還吸引了美國以及全球主要商業(yè)銀行和投資銀行的投資者。被無限放大的證券化規(guī)模究竟多大可謂深不見底,使得危機(jī)爆發(fā)時影響波及全球金融系統(tǒng)。 

二、次貸危機(jī)對我國金融業(yè)的啟示 

當(dāng)前,中國與美國房市降溫前的經(jīng)濟(jì)圖景存在一定相似性。我國的貨幣政策也與美國如出一轍。美國次貸危機(jī)無疑給國內(nèi)金融業(yè)敲響了居安思危的警鐘。如果從美國次貸危機(jī)中吸取教訓(xùn),加強(qiáng)我國金融業(yè)的管理和監(jiān)管,可以防止金融危機(jī)爆發(fā),保證經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運行。