供應鏈金融風險分類精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇供應鏈金融風險分類，期待它們能激發您的靈感。

篇1

[關鍵詞]供應鏈；金融風險；評估

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.25.103

1 供應鏈金融風險分類

1.1 信用風險

通常來說銀行的信用風險，具體是指向銀行貸款的個人或者實行交易的人由于某些原因造成的違約進一步對銀行造成的損失風險。在供應鏈融資中信用風險排在首位。從另外的角度分析，供應鏈融資本身就是一種較為特殊的用于加強管理信用風險的技術。在傳統授信中銀行實施的擔保業務包括抵押授信、信用授信以及保證擔保授信三種。而要求存在第三方的是保證擔保授信，而信用擔保要求企業具備一定的實力、規模和大量資金。一般來說，中小企業是無法輕易得到這兩種形式的授信，但是供應鏈金融業務具體面向中小企業，所以銀行必須分析中小企業的信用風險。

很多中小企業都具備下列特點：第一，無法充分披露信息，這樣就增加了評估企業貸款信用的難度。第二，沒有根據比例對授信成本收益進行分配。第三，中小企業相較于大型企業來說擁有更高的非系統風險系數，很多中小企業缺少完善的結構，決策帶有隨意性，非常依賴個別客戶，造成他們出現了很大的波動性。

1.2 操作風險

由于企業內部缺少完善的政策、人為失誤或者內部失控等原因而導致銀行出現損失問題，這些損失包括與風險相關的全部支出費用。在對授信調查的過程中，具體操作風險就是人員因素，在供應鏈融資中企業的交易信息是關鍵根據，控制風險中的目標便是交易過程中的物流和現金流。所以，調查授信的人員需要具備良好的專業素質，這樣才可以有效避免疏漏和誤判。 在設計操作模式時，最關鍵的是對設計流程積極完善，避免操作風險的出現，同時供應鏈融資必須對授信支持資產嚴格控制。

在審批融資過程中，最關鍵的是對操作風險有效提防，具體包括人員形成的風險、系統風險和流程風險。

在供應鏈融資中，對物流和資金流有效控制的中心是授信后管理和出賬管理，尤其是預付業務和存貨業務，頻繁進行操作也是產生風險的主要原因。在不同的融資產品中，操作風險會通過各種形式積極表現，銀行一定按照實際情況進行整體分析。比如，在應收賬款融資中，應收賬款質押要求三方比例配合，這樣就形成了復雜的業務流程，對應的也會增加操作風險。

1.3 市場風險

所謂市場風險，本質上是由于利率、股票、匯率等隨著市場的變化而出現的改變，進一步對銀行造成的風險。在供應鏈金融中，銀行的收款風險具體是由市場風險與生產風險導致的。而供應鏈金融將控制貨物權作為基礎，這樣就極易造成市場風險。因為商業銀行向中小企業發放貸款時以控制貨物權作為擔保，所以貨物的市場價值極容易對市場風險造成影響。在供應鏈金融業務中，標準倉單抵押的東西通常是農產品，而季節、國內外需求和國際市場將會使這些農產品出現價格波動。所以，企業頻繁變化的價格，進一步對授信額度與質押率造成了影響。

2 供應鏈金融風險評估

供應鏈金融風險評估的重點是建立評估指標體系與評判標準以及明確指標權重并且實行一致性檢驗。

2.1 建立評估指標體系和評判標準

通過識別供應鏈金融風險，可以科學建立融資風險評估體系，例如存貨質押融資的供應鏈金融風險評估指標體系，具體包括系統風險和非系統風險，其中系統風險包括宏觀和行業系統風險以及供應鏈系統風險，而非系統風險包括信用風險、變現擔保物風險以及操作風險。

在評估供應鏈金融風險的過程中，一線的評估人員應當聯系現場調查、歷史資料數據，并且盡可能利用一些定量的分析工作實施綜合評估。在評估過程中，一些能夠采用定量公式進行衡量的指標，則盡可能進行定量評估。通過數據計算這些定量指標之后，就能夠設置合理的規則明確不同評分相應的范圍。之后在具體評分上映射指標的定量數值。而無法定量的則利用打分方法。在這我們可以利用7級評分方法，就是每一個需要衡量評估的指標，最終按照其風險情況劃分為7個等級：風險很大1分、大2分、較大3分、一般4分、較小5分、小6分、很小7分。之后，可以聯系事前確定的每一指標的權重加強平均分值，獲得具體業務最后的評分結果，這一結構可以在標準的評級上映射。

由于供應鏈金融體現出的過程性與典型動態性，評估融資分值也必須是動態的。這就需要監管方與評估人在貸款期間，聯系業務的變化動態對評估分值積極調整，以便準確對風險進行警示。

2.2 明確評估指標權重并且實行一致性檢驗

確定供應鏈金融風險評估指標權重可以采取德爾裴法實行專家打分，也就是邀請專家分別估計出各個因素的權重，之后平均求出不同專家的估計并且得到各個指標的最終權重。具體步驟見下：

第一，建立判斷矩陣。在供應鏈金融風險評估指標體系中，設計上一層指標A是準則，支配的下一層指標是B1，B2，…，Bn，各個元素對于準則A相對重要性即權重斡能夠利用標準法賦值。針對準則A，比較n個元素之間相對重要性獲得一個兩兩對比的判斷矩陣：

C=（bij）mun

第二，計算相對權重。供應鏈金融風險評估指標體系中元素B1，B2，…，Bn，針對準則A的相對權重w1，w2，…，wn，可以得到向量形式W=（B1，B2，…，Bn）T。對于設計權重，通常利用幾何平均法，先按列相乘A元素得到新向量，之后把其每個分量開n次方，再把得到的向量歸一化之后就能夠得到向量公式：

i=l，2，…，n。也可以利用和法，特征根法等。

第三，一致性檢驗。要想判斷上述矩陣與權重是否科學，需要實施一致性檢驗。具體過程：相乘判斷矩陣與權重系數獲得矩陣CW；再求出矩陣最大特征根；之后帶人公式 獲得一致性檢驗指標 ；按照平均隨機一致性指標查出R.I數值；最后采用公式C.R=C.I/R.L獲得一致性比例C.R的數值。當C.R

3 案例分析

在供應鏈金融風險評估指標體系中，設定供應鏈系統風險指標是標準A，因此可以支配的下一層指標供應鏈競爭風險指標、供應鏈協調風險指標以及供應鏈控制風險指標分別是B1，B2，…，Bn。通過查表獲得隨機一致性平均指標是0.58，所以得到CR=CI/RI=0.0007小于0.01，可知判斷矩陣形成了滿意的一致性，獲得相對于供應鏈系統風險指標的權重來說三個指標滿足要求。

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文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）17006103

1概述

供應鏈管理體系不斷完善，衍生的供應鏈金融業務成為各大銀行和供應鏈主體企業的重要業務板塊之一，伴隨互聯網技術、電子商務發展起來的“電子供應鏈金融”開拓了供應鏈金融領域新的藍海，供應鏈金融迎來“線上革命”，在線供應鏈金融如火如荼。在線供應鏈金融服務盡管提供了技術支持進行管理的可視化操作，但是區別于傳統供應鏈金融的周期短、主體多、環節復雜、可控性差等特點對在線供應鏈金融風險管理提出了更高的要求，風險評估與度量也就成為了金融機構或者核心企業風險管控的重難點。

某礦業集團旗下的AMLS物流公司在傳統線下供應鏈金融業務基礎上，重組H電子商務有限公司，依托平臺優勢，創新性的構建“平臺+基地”模式，為鋼鐵流通轉型升級開創新路。然而該供應鏈金融服務交易體系中卻存在不可忽視的風險：一方面企業內部控制和日常操作能力有限，組織結構和專業管理團隊不完善，跨界經營的風險控制能力不足；另一方面沒有做好融資上下游企業的風險評級和動態監管，盲目追求擴張和擔保融資，造成一系列的壞賬問題出現。如何有效把控在線供應鏈金融業務的風險是H公司發展在線供應鏈金融所需思考的重要問題。

本文以H公司為例，基于模糊綜合評價法探究在線供應鏈金融風險評價良好對策，為H公司或其他在線供應鏈金融服務企業提供參考。

2在線供應鏈金融業務風險識別

本文對H公司在線供應鏈金融風險識別為四個方面：內部風險控制、日常操作風險控制、資金及賬戶監管風險和外部環境風險。

（1）內部控制風險是指H公司對企業融資的控制能力，包括指H公司接收融資企業供應鏈金融業務申請后，H公司或AMLS對整個供應鏈的核心把握能力，具體表現在H公司企業組織結構及管理團隊、業務評估審核、融資企業授信、AMLS子公司財務等風險；

（2）日常操作風險是指H公司進行在線融資業務時需要注意的具體業務操作問題，它主要表現在操作人員管理、監管體系構建、企業風險評級等方面；

（3）外部環境風險主要涉及行業環境和政策風險，H公司必須及時應對市場環境變化，及時根據市場鋼材等大宗生產資料價格、需求等變化作出反應，同時行業政策法規也是H公司在線融資業務需要考慮的問題之一；

（4）資金及賬戶監管風險主要表現在H公司需全力保障現金流暢通，并及時督促貨物銷售回款至融資企業在平臺開設的賬戶。

3在線供應鏈金融業務風險評價

3.1在線供應鏈金融風險評價指標體系構建

（1）指標體系構建。

按流程過程中風險發生可能性的不同，H公司在線供應鏈金融風險評價指標大致而言可歸納為四個一級指標和若干二級指標，具體指標體系構建如表1所示。

表1H公司在線供應鏈金融評價指標體系

一級指標二級指標變量名

H公司在線供應鏈金融評價指標體系

外部環境風險W1行業政策風險W11

行業市場環境變化風險W12

內部控制風險W2組織結構及管理隊伍風險W21

融資企業授信風險W22

AMLS及子公司財務風險W23

業務評估審核風險W24

日常操作風險W3操作人員管理風險W31

融資企業信用評級風險W32

監管體系風險W33

交易結算及資金賬戶資金管理風險W41

監管風險W4貨物銷售變現風險W42

壞賬準備風險W43

（2）指標權重的確定。

本文?用層次分析法，邀請了12位專家學者依據標度法的判斷規則對H公司在線供應鏈金融風險評價指標進行判斷分析，通過專家評分，計算得到綜合判斷評價表如表2所示。

表2專家綜合判斷評價表

一級指標外部環境風險內部控制風險日常操作風險交易結算及資金監管風險

外部環境風險10.1900.3430.414

內部控制風險5.25013.8334.167

日常操作風險2.9170.26111.25

交易結算及資金監管風險2.4170.240.81

利用和法計算其最大特征值λmax，及相應的標準化特征向量ω（k）計算步驟如下：

①將判斷矩陣A的每一列正規化，可得到矩陣：

3.2在線供應鏈金融風險評價模型構建

表3H公司在線供應鏈金融風險評價指標權重系數表

一級指標權重二級指標權重

H公司在線供應鏈金融評價指標體系

外部環境風險W10.079行業政策風險0.455

行業市場環境變化風險0.545

內部控制風險W20.574組織結構及管理隊伍風險0.257

融資企業授信風險0.283

AMLS及子公司財務風險0.135

業務評估審核風險0.325

日常操作風險W30.189操作人員管理風險0.315

融資企業信用評級風險0.273

監管體系風險0.412

交易結算及資金0.158賬戶資金管理風險0.167

監管風險W4貨物銷售變現風險0.521

壞賬準備風險0.312

（1）基于模糊綜合評價法的在線供應鏈金融風險評價模型。

從建立的在線供應鏈金融風險評價指標體系中可以看出，在線供應鏈金融風險評價指標中包含有大量的定性指標，而某些定性指標只能通過比較模糊的概念進行評價，無法對其用精確的分數進行評分。因此基于這種現象，本文引入模糊綜合評判的方法來構建供應鏈金融風險評價模型，將供應鏈金融風險評價指標進行相對量化，來確定供應鏈金融風險水平。

模糊綜合評價法具體步驟如下：

①確定因素集。

K=k1，k2…kn，K為被評判的模糊對象，而kii=1，2，…，n是影響對象

K的第i個因素。其中ki又有m個子集ki1，ki2，…，kin。

②確定評語集。

D=d1，d2，…，dm，D是評判級，djj=1，2，…，n是評語等級。

③確定評判矩陣。

使用評語集對各元素進行評價，一個模糊評判向量：Ti=ti1，ti2，…，tin由單個因素構成，所有單因素下的模糊評判向量便構成了因素模糊評判矩陣：Tij=ti1，ti2，…，tim（i=1，2，3，…，n；j=1，2，3，…，m）。其中Tij表示對第i個因素做第j級評語的隸屬度，調查方式可采用專家評定法，讓專家通過打“√”的方式進行選擇。

④確定各因素加權系數。

風險評價模型的構建要充分考慮到各指標之間權重的不同，本文在前述中己通過層次分析法確定了各指標的權重系數。

⑤計算綜合評價向量及綜合評價值。

Q=WT=q1，q2，…，qn

其中：qi=∑ni=1wttij

引進參數集M=m1，m2，…，mn，其中mj表示第j級評級等級分數區間的中值，以便更易于區分結果的優劣程度。在線供應鏈金融業務等級綜合評級值為：

A=QM=∑qjmj

（2）風險評價模型在H公司融資業務中的應用。

XL鋼鐵集團是黑龍江最大的鋼鐵聯合企業集團，年產鋼材700萬噸，該鋼廠生產出來的鋼材在區域內市場占有率較大，進出庫比較頻繁。2013年，全國鋼材產能過剩，鋼材價格一路下跌，導致產成品庫存積壓，資金鏈緊張，因此XL鋼鐵將其東北地區的所有倉庫的管理權委托給AMLS倉儲管理公司，并按照“信息化、可視化、定置化”的標準對倉庫的貨物進行管理，并以此通過H公司在線融資平臺向華夏銀行申請在線動態貨值融資。

本文將使用模糊綜合評價法對XL鋼鐵公司通過H公司電商平臺向華夏銀行申請動態貨值融資進行風險評價：

①確定評判矩陣T。本文結合銀行對企業的授信評判方法（參考銀行信用評價評語集），將評價等級分為七級，選取各區間的中值作為等級參數，所對應的參數向量為M= （9.5， 8.5，7.5， 6.5， 5.5，4.5， 2） ，具體如表4所示。

表4評判等級及含義

級別分值含義

AAA9-10極好，風險很小

AA8-9很好，風險小

A7-8良好，風險較小

BBB6-7一般

BB5-6較差

B4-5差

F≤4極差

②構造模糊評判矩陣。本文邀請了對電子商務平臺開展物流金融業務有一定研究的五位老師針對XL鋼鐵公司的在線供應鏈融資各項風險指標進行了評價，結果如表5所示。

表5在線融資風險評價指標體系各項指標評價結果

根據上述評價結果，得出各評價指標分屬各評價等級的隸屬度，并構造模糊關系矩陣T：

T=0.40.600000.20.60.20000.60.400000.20.800000.20.40.40000.20.60.20000.40.600000.60.4000000.80.20000.80.2000000.60.40000.40.40.2000

③計算綜合評級向量及綜合評級值：

Q=WT=q1，q2，…，qn，其中：qi=∑ni=1wttij

經過計算得Q=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0），最后通過公式A=QM=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0）（9.5，8.5，7.5，6.5，5.5，4.5，2）得其綜合評價最終值為

A=8.657。

根據評價等級A=8.657在AA級的區間內，則得出XL鋼鐵企業申請在線動態貨值融資業務的風險評價結果為AA級（風險等級見表5），業務風險較小，根據業務風險大小為企業提供不同的差異化服務，在質押率、服務費率、融資期限及融資額度上制定不同的標準。

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【關鍵詞】 供應鏈金融; 互聯網金融; 交易成本; 風險管理

中圖分類號：F831.2 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）35-0086-03

引 言

20世紀末，隨著供應鏈管理的興起及信息技術的發展，供應鏈金融成為一項全球矚目的金融創新。自2006年深圳發展銀行成功提出供應鏈金融服務后，國內各大商業銀行陸續跟進。供應鏈金融不僅有效緩解我國中小企業融資困境，還拓展了銀行的業務范圍，產生了良好的經濟與社會效應。同時，移動支付、社交網絡、搜索引擎、大數據和云計算等技術發展迅猛，金融模式隨之發生了根本性改變，互聯網金融應運而生。隨著越來越多的互聯網公司業務范圍涉及第三方支付和小額貸款等領域，傳統金融體系受到了巨大的沖擊。

在實踐中，供應鏈金融源自商業銀行的業務創新，互聯網金融則是由技術創新引發的金融業態創新，兩者均服務于中小企業信貸市場。供應鏈金融改變了商業銀行傳統的“點對點”經營模式，改變了單純依靠質押、抵押貸款模式，其融資需求催生出存款和大量中間業務收入。數據顯示，2012年共計16家上市銀行開展由供應鏈金融催生的外業務規模合計占上市銀行信貸規模的19.5%。因此，供應鏈金融被認為是在互聯網金融引起的“金融脫媒”與“利率市場化”環境下商業銀行努力轉型擺脫“利差業務獨大”的有效手段。同時，互聯網金融以其低門檻、高度開放的特點吸引越來越多的客戶參與，P2P網絡借貸實現了小額存貸款的直接配置，以阿里巴巴、京東、eBay等電商平臺為核心的“電商金融”為平臺上的中小企業提供小額貸款。據統計，2010年至2012年，阿里小貸公司共投放貸款280億元，服務對象超過13萬家小微企業與個人。互聯網金融以其便捷、高效、低成本等優勢對傳統金融機構提出挑戰，越來越多的互聯網金融機構進入供應鏈金融業務。互聯網金融能否取代供應鏈金融，供應鏈金融能否成為銀行成功抵抗互聯網金融的手段值得深思，因此將供應鏈金融與互聯網金融進行比較研究是十分必要的。本文首先簡要介紹供應鏈金融與互聯網金融，然后從推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱、降低交易成本以及加強風險管理四個角度對兩者進行比較研究。

一、供應鏈金融與互聯網金融

供應鏈金融通過特定的產業鏈將核心企業與上下游配套企業聯系起來形成一個穩定的“產―供―銷”鏈條借以提供全面的金融服務，一方面降低整個供應鏈運營成本，另一方面借助金融資本與實體經濟的協同運作，在銀行與企業間努力構建一個互利共存、持久發展的產業生態圈。

供應鏈金融參與主體主要包括核心企業、信貸企業、物流公司、銀行。核心企業是整條供應鏈資金流與物流的信息集合中心，是配合銀行控制供應鏈金融風險的關鍵，然而當核心企業出現道德風險，或擔保的質押品價值超出其債務上限，將引發更廣泛的系統性風險。信貸企業若違約則影響其與核心企業間正常合作關系，該安排提高了中小企業的違約成本，在一定程度上降低了其違約概率。物流企業主要擔任第三方監管的角色，通過對貨物出庫、運輸和入庫等物流信息的掌握，了解整個供應鏈上下游企業的動態，縮短信息采集的半徑，提高信息的深度和準確性，輔助銀行開展倉單質押、融通倉和保兌倉等多項業務。物流企業借助先進的管理信息系統可以極大地降低供應鏈金融的風險并提高整個供應鏈的效率。銀行依靠核心企業的信用擔保、信貸企業的存貨質押以及物流企業對貨權的控制降低對信貸企業授信的風險。

互聯網金融是借助移動支付、搜索引擎、大數據、云計算等信息技術，具備資金融通、支付和信息中介等職能的一種新興金融業態，是傳統金融行業結合互聯網精神的產物。

傳統金融機構與非傳統金融機構均提供互聯網金融服務。傳統金融機構提供的服務主要包括傳統金融業務的網絡化形式及電商化形式，如網上銀行、銀行商城等;非傳統金融機構包括借助信息技術推出金融服務的電商企業、P2P網絡借貸平臺、眾籌模式的網絡投資平臺、移動終端理財應用軟件服務商及第三方支付平臺等。本文研究的互聯網金融指由非傳統金融機構提供的金融服務，主要包括以電商平臺為核心的融資服務、P2P網絡借貸服務及眾籌等業務。

二、供應鏈金融與互聯網金融的聯系與區別

供應鏈金融與互聯網金融均推進了“金融民主化”進程。金融民主化進程呼吁公眾參與金融活動，內化金融知識，預防社會出現財富和權力過度集中，更重要的是，“金融民主化與金融人性化是同步的”，在設計金融體系、模型和預測時都應把人類心理因素考慮在內。供應鏈金融的創新之處在于“以大帶小”，利用核心企業的信用擔保，使得整條供應鏈上符合信貸要求的中小企業能夠享有金融服務，銀行拓寬市場的同時更多的中小企業參與到信貸市場中。互聯網金融則借助電子技術尤其是移動支付、社交網絡等互聯網技術的發展，吸引越來越多的個體參與到金融市場中。供應鏈金融與互聯網金融均一定程度地體現了“金融民主化”精神，不同的是，供應鏈金融從整條供應鏈出發，以企業為單位服務更多的客戶，而互聯網金融以互聯網為依托，并以個體為單位擴大金融市場的深度與廣度。

供應鏈金融與互聯網金融均緩解了信息不對稱程度。供應鏈的核心價值之一在于整合信息資源，實現上下游企業間的有效溝通，減少信息在供應鏈中傳遞的損耗，最終達到信息共享、降低信息不對稱的目的。以供應鏈管理與客戶關系管理為核心的信息管理系統以及物聯網技術使得供應鏈金融參與方能夠實現信息共享。互聯網金融體現了互聯網技術與金融體系的雙向滲透，不斷發展的搜索引擎與云計算等后臺技術使得互聯網金融機構能夠對潛在客戶實現精準識別，建立在大數據基礎上的數據挖掘技術使得獲取用戶行為信息成為可能，社交網絡平臺的快速發展使得公眾間信息更加透明。供應鏈金融與互聯網金融均可以緩解信息不對稱問題，不同之處在于供應鏈金融模式中，銀行所需的“軟信息”依賴于其他參與方：供應鏈中的上下游企業通過SCM信息系統與CRM信息系統提供信貸企業與核心企業的貿易往來信息，物流企業通過物聯網技術提供質押品的物流信息。只有整條供應鏈以及物流企業的信息化程度較高，提供的關于信貸企業的信息足以滿足銀行要求時，銀行才可能提供供應鏈金融服務。因此供應鏈金融業務適用于所在供應鏈以及第三方物流企業均擁有完善、先進的信息系統的行業。互聯網金融則依靠信息技術的發展減小參與方信息不對稱程度，相較于供應鏈金融模式，互聯網金融機構能夠掌握大量、真實、可靠的第一手用戶信息，因此其所服務的對象無需擁有先進的信息系統，只需是互聯網用戶即可，這也是互聯網金融能夠飛速發展的基石。

供應鏈金融與互聯網金融均降低了交易成本。供應鏈金融服務作為融資模式創新，通過供應鏈上相關企業的互相協調與優化設計大大降低交易成本，提高整條供應鏈的經濟效率。供應鏈金融主要從交易頻率、交易穩定性、資產專用性三個方面降低交易成本。首先，供應鏈金融可以有效降低交易頻率。供應鏈金融為供應鏈連結的產業系統提供金融解決方案，若銀行能夠與供應鏈上的企業維持穩定的交易關系，必然能促使交易各方主動溝通，降低交易頻率與交易成本。其次，供應鏈金融可以提高交易穩定性。在上下游企業以及第三方物流企業合作的基礎上，供應鏈能夠發揮協同效應，減弱交易的不確定性，進而降低交易成本。再者，供應鏈金融還能提高資產專用性。供應鏈金融基于真實的交易背景，能夠使供應鏈內上下游企業更為主動地進行專用性投資，鏈內企業間互相監督降低了企業違約可能性，信貸企業能夠維持其資產專用性從而降低交易成本。互聯網金融在交易的不同階段降低交易成本的能力不同。在交易初期，互聯網金融機構弱化了客戶接觸與服務渠道實體的重要性，利用IM（即時通訊）、社交平臺、電商平臺等界面完成與客戶的溝通，降低交易初期的成本;在交易中期，互聯網金融機構利用網絡廣泛收集客戶的各類數據并且通過數據挖掘分析判斷客戶資質，其信息分析的成本非常低，如以阿里小貸為代表的電商金融機構通常采用自動化量化貸款模型，顯著提高放貸效率，降低放貸成本;在交易后期，互聯網金融機構缺乏資金回收與監管資金使用的實體機構，很難有效約束貸款資金的專用性，在此階段無法顯著地降低交易成本。供應鏈金融與互聯網金融均能降低交易成本，不同的是，供應鏈金融借助供應鏈來降低交易頻率、提高交易確定性、確保資產專用性，最終降低交易成本，只有當供應鏈與銀行合作長期且穩定、供應鏈內上下游企業為實現共同利益互相協作以及供應鏈內上下游企業互相監督時，銀行才有可能向該供應鏈上的信貸企業提供供應鏈金融服務。互聯網金融降低交易成本的能力來自于獲取相關數據并進行有效處理的成本低，因此需要所服務的對象在互聯網中留下足夠的數據，包括交易數據、物流數據、信用數據等信息，互聯網金融機構必須獲取滿足放貸模型需求的足夠數量與質量的信息，才有可能提供適合的互聯網金融服務。

供應鏈金融與互聯網金融均借助信息技術進行風險管理。供應鏈金融業務是商業銀行的子業務，因此其風險管理應滿足商業銀行風險管理的要求，從信用風險、市場風險、操作風險等角度進行有效管理。由于供應鏈金融具有貿易背景特定化的特點，銀行可以借助信息系統對信貸企業的交易流、貨物流、資金流進行實時監控，防止資金挪用、盜用。互聯網金融機構借助搜索引擎與云技術收集、存儲客戶交易行為的多維度數據，建立信用評級與風險控制模型，并利用數學與統計學模型進行風險評估與管理，如電商金融模式下，互聯網金融機構依據大數據建立量化放貸模型代替人工審核，將風險評估與管理過程自動化、程序化、批量化。雖然供應鏈金融與互聯網金融在風險管理中都借助信息技術，但供應鏈金融業務與商業銀行其他融資業務一樣，有明確的資本充足率及貸款監控要求，供應鏈金融的風險管理仍依靠傳統的風險評估與管理方法，信息技術的存在提高了獲取數據的效率與質量，因此供應鏈金融的風險管理對信息技術的依賴程度較低。互聯網金融則利用信息技術收集并有效處理數據，將傳統的被動防御、事后處理式風險管理轉為主動識別、事中控制式風險管理。但由于互聯網金融機構缺乏質押實物與監管實體，其線下風險控制能力較弱，互聯網金融的風險管理對信息技術的依賴程度非常高，這使得信息技術在互聯網金融風險管理的過程中加入了技術風險。

三、結論與展望

本文對比分析了供應鏈金融與互聯網金融兩種金融模式，并研究兩者在推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱問題、降低交易成本以及加強風險管理方面所發揮的作用的聯系與區別。研究結果表明，互聯網金融無法代替供應鏈金融，互聯網金融和供應鏈金融具備各自的核心競爭力，互聯網金融擁有更大的平臺、更多的數據以及更好的信息技術，供應鏈金融的優勢則在于充足的資本、良好的信用和更強的風險控制能力。因此，互聯網金融適合于“短小頻急”的小微企業乃至個體的融資需求，而供應鏈金融則適合發展穩定、有核心企業信用擔保的供應鏈內中小企業的融資需求。供應鏈金融與互聯網金融二者無法取代對方，但是可以互相借鑒。

供應鏈金融機構應加強與供應鏈核心企業、物流企業的深度合作，以競合思維創建共生化的金融生態系統。以電商平臺為核心的電商金融模式對商業銀行的供應鏈金融業務構成了直接威脅，供應鏈金融機構必須借鑒其運作模式，并建立差異化的競爭優勢。首先應橫向加強與供應鏈核心企業、物流企業等戰略伙伴的深度合作，基于自身現有數據能力與業務平臺，聚合其他企業的多方資源，滿足客戶多樣化需求;其次應縱向整合供應鏈上下游資源，為客戶提供個性化金融解決方案，建立共同發展的協作關系，從橫向與縱向角度共同建立共生化的金融生態系統。

供應鏈金融機構應充分利用信息技術挖掘并整合客戶信息，共享線上線下數據。互聯網金融的優勢之一在于借助互聯網技術對客戶信息進行深度挖掘與整合，商業銀行雖然受銀監會與央行監管無法將其信息系統與互聯網對接，但可以在銀行信息系統內部實現數據集中，充分利用供應鏈金融線下資源，共享不同銀行信息系統內的數據，借助互聯網金融中的信息技術對其進行充分的數據挖掘，對信貸企業的信用評估、風險評價、信貸資產分類等信息進行動態管理，以此為基礎提供個性化的供應鏈金融服務。

互聯網金融機構應建立健全互聯網金融風險管理體系，增強其風險管理能力。供應鏈金融的優勢之一是穩健的風控體系與監管體系，而互聯網金融由于過于依賴計算機系統及互聯網，同時外部缺乏相應監管機構，因此其薄弱的風險管理體系成為互聯網金融發展的瓶頸。互聯網金融機構應利用信息技術的新發展，提升防火墻、數據加密技術、智能卡技術等信息技術，參照行業的技術標準，與國際上相關的計算機網絡安全標準與規范接軌，監管部門應對互聯網金融機構進行“功能型監管”，提高金融交易安全性，保護客戶信息，從內部與外部共同健全互聯網金融風險管理系統。

【參考文獻】

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篇4

關鍵詞:供應鏈金融;風險;防范策略

中圖分類號:F832.2 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)20-0112-03

一、供應鏈金融的含義

供應鏈金融指銀行通過審查整條供應鏈,基于對供應鏈管理程度和核心企業的信用實力的掌握,對其核心企業和上下游多個企業提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業之外,基本上都是中小企業,因此,從某種意義上說,供應鏈金融就是面向中小企業的金融服務。供應鏈金融服務的創新發展,為突破中小企業融資困難的瓶頸,拓寬融資渠道,加強供應鏈的整體競爭力提供了切實可行的解決方案。

二、供應鏈金融風險來源

發展物流金融業務雖然能帶來“共贏”效果,但同樣存在各種各樣的風險。有效地分析和控制這些風險是物流金融能否成功的關鍵之一。作為一種金融創新,它所面臨的新的金融風險主要包括:

1.來自于核心企業的信用風險。由于供應鏈融資的信用基礎是基于供應鏈整體管理程度和核心企業的管理與信用實力,因此隨著融資工具向上下游延伸,風險也會相應擴散。在這種情況下,雖然最大的金融利益會向核心企業集中,但其實風險也相對集中了。因為如果供應鏈的某一成員出現了融資方面的問題,那么其影響會非常迅速地蔓延到整條供應鏈。而核心企業作為供應鏈的最大受益者一定會受到最大影響。所以這對其自身的資金管理和綜合管理是一個相當大的考驗。特別是國內很多企業沒有建立起完善的信用和資金管理體系,而供應鏈金融往往會對核心企業的資金管理能力提出很高要求,稍有不慎就會引發大的金融災難。

另外,在實際操作中,國內的銀行通常會將核心企業的信用放大10%~20%,用以對供應鏈上的企業進行更大的授信支持來開發業務。但現實的問題是,如果這家大企業用10家銀行,每家銀行都對他們進行類似授信支持的話,無形間這個核心企業的信用被擴大了100%~200%,這對企業應付如此巨大的信用增長及銀行監管如此巨大的增長風險的能力均提出巨大的挑戰。

2.來源于供應鏈上中小企業的財務風險。近些年來,雖然中國的中小企業取得了長足的發展,但與大型企業相比,產業進入時間晚,其本身仍有許多不利于融資的因素,具體表現在:財務制度不健全,企業信息透明度差,導致其資信不高。據調查,中國中小企業 50%以上的財務管理不健全,許多中小企業缺乏足夠的經財務審計部門承認的財務報表和良好的連續經營記錄。

3.來自銀行內部的操作風險。供應鏈金融的創新之處就在于將倉單甚至物流過程納入質押對象,這勢必牽涉到對倉單和物流過程的定價評估問題。一方面,由于價格的變動,會導致質押對象的價值發生升值或者貶值,從而引起一定的抵押風險;另一方面,對銀行內部來說,要嚴防內部人員作弊和操作失誤。在對抵押品的估值和評價中,要客觀公正,以科學的方法來保證估值和評價的準確性,確保銀行的利益不受損失。

4.來自于物流企業倉單質押風險。對物流企業來說, 風險主要來源于客戶信貸、質押貨物的選擇和保管以及內部操作運營。其主要表現形式有:(1)客戶資信風險。客戶的業務能力、 業務量及商品來源的合法性, 對倉庫來說都是潛在的風險。在滾動提貨時提好補壞, 有壞貨風險, 還有以次充好的質量風險。(2)倉單風險。倉單是質押貸款和提貨的憑證, 是有價證券也是物權證券, 但目前倉庫所開的倉單還不夠規范, 如有的倉庫甚至以入庫單作質押憑證,以提貨單作提貨憑證。(3)質押商品選擇風險。并不是所有的商品都適合作倉單質押, 因為商品在某段時間的價格和質量都是會隨時發生變化的, 也就是說會有一定程度的風險。(4)商品監管風險。在質押商品的監管方面, 由于倉庫同銀行之間的信息不對稱, 信息失真或信息滯后都會導致一方決策的失誤, 造成質押商品的監管風險。

5.來自于供應鏈各企業信息傳遞的風險。由于每個企業都是獨立經營和管理的經濟實體,供應鏈實質上是一種未簽訂協議的、松散的企業聯盟,當供應鏈的規模日益擴大,結構日趨復雜時,供應鏈上發生的錯誤信息的機會也隨之增多。信息傳遞延誤將導致上下游企業之間的溝通不夠充分,對產品生產以及客戶的需求在理解上出現分歧,不能真正滿足市場的需要。這種情況將可能給商業銀行傳遞一種不正確的或有偏差的信息,影響商業銀行的判斷,從而帶來風險。

三、供應鏈金融風險的防范對策

化解物流金融潛在的金融風險,應該從多方面入手,涵蓋整個供應鏈的各個環節,如銀行、核心企業、中小物流企業等多方當事人。

1.對核心企業的經營情況進行跟蹤評價,成立物流金融公司或者核心企業的資本部門,專門從事物流金融服務。要化解來自于核心企業的風險應從兩方面入手,一方面,對核心企業經營情況進行跟蹤評價。對核心企業的經營情況存在問題進行分析,對其業績、設備管理、人力資源開發、質量控制、成本控制、技術開發、用戶滿意度和繳獲協議等方面做出及時調查,并進行科學的評估。一旦發現某重要供應商可能出現問題,應及時通知關聯企業進行預防和改進。要針對可能發生的供應鏈風險制定應急措施。同時銀行通過調閱財務報表、查看過去的交易記錄和電話調查等手段,幫助核心企業評估供應鏈成員,并把潛在的不良成員剔除去,保證供應鏈的發展,也間接保證自己的資金安全。另一方面,成立物流金融公司或者核心企業的資本部門,專門從事物流金融服務。因為我國現在的供應鏈金融必須靠核心企業和銀行的合作進行,依靠優勢互補來進行操作,但這仍然會因為雙方的信息不對稱帶來種種風險存在諸多弊端。再者我國現階段的銀行間的業務以及銀行與金融機構之間的業務往來仍然有銜接的諸多不便和漏洞。如果建立物流金融公司將二者合二為一,那么由于銀行間及銀行與金融機構的信息不對稱而對核心企業信用過分放大的風險自然減少,同時也有助于提高效率,使物流金融業務更加專業化,也給監管帶來便利。

2.提高對中小企業的風險識別和控制能力。中小企業的特點是投資風險相對較高,因而就對銀行風險管理和控制能力提出了更高的要求。一是銀行要努力提高對中小企業真實信息的掌控能力,把握好企業經營活動、管理能力、信用意識、資金運營、資產分布及關聯交易等的真實情況。二是銀行要通過建立適合中小企業客戶的信用等級評定體系,如實揭示中小企業客戶的信用風險,合理確定中小企業的授信控制量,防止信用評級不客觀和授信不及時而把優質中小企業排斥在信貸支持對象之外;最后,銀行還應加強對中小企業的貸后管理,規范貸后管理操作程序,深入企業跟蹤檢查,實行貸后動態監控,掌握企業的貸款使用、存貨增減、貨款回籠、固定資產變化等情況。通過對借款人現金流量、財務實力、抵押品價值、行業與經營環境的變化等因素的連續監測和分析,了解企業的償還能力是否發生變化,從而幫助銀行及時地發現問題、及時地調整相關政策和措施、及時地解決問題,有效防范和降低貸款風險。

3.建立靈活快速的市場商品信息收集和反饋體系并強化內部控制,規避銀行內部風險。買方市場時代,產品的質量、更新換代速度、正負面信息的披露等,都直接影響著質押商品的變現價值和銷售。因此,物流企業和銀行應根據市場行情正確選擇質押物,并設定合理的質押率。一般來講,選取銷售趨勢好、市場占有率高、實力強、知名度高的產品作為質押商品,并對其建立銷售情況、價格變化趨勢的監控機制,及時獲得真實的資料.避免由信息不對稱引起對質押貨物的評估失真,控制市場風險。同時,強化內部控制是防范銀行內部風險的重要手段。商業銀行的內部控制是一種自律行為, 是為完成既定工作目標, 對內部各職能部門及其工作人員從事的業務活動進行風險控制、制度管理和相互制約的一種方法。要強化商業銀行供應鏈金融業務處理過程中的內控機制建設, 首先要搞好“三道防線”建設, 嚴禁有章不循、執紀不嚴等失控行為的發生; 其次要遵循內控的有效性、審慎性、全面性、及時性和獨立性原則, 任何人不得擁有超越制度或違反規章的權力。

4.加強信用整合并建立靈活的市場商品和反饋體系,規避倉單質押風險。首先, 物流企業要加強信用的建立和整合。如上所述, 客戶資信風險、倉單風險、商品的監管風險都與信用有著聯系。所以, 在開展倉單質押業務時就需要倉庫建立和整合這些信用。其次,必須加強對客戶的信用管理。通過建立客戶資信調查核實制度、客戶資信檔案制度、客戶信用動態分級制度、財務管理制度等一系列制度,對客戶進行全方位信用管理。第三, 建立靈活快速的市場商品信息收集和反饋體系。這樣使物流企業能把握市場行情的脈搏, 掌握商品的市場價值和銷售情況變化規律, 及時獲得真實的資料, 以利于質押貨物的正確評估和選擇, 避免信息不對稱的情況下對質押物的評估失真。第四, 倉單的管理和規范化。目前我國使用的倉單還是由各家物流企業自己設計的, 形式很不統一, 因此要對倉單進行科學的管理, 使用固定的格式, 按規定方式印刷 同時派專人對倉單進行管理, 嚴防操作失誤和內部人員作案, 保證倉單的真實性、惟一性和有效性。

5.建立高效的信息傳遞渠道,規避供應鏈企業信息傳遞風險。利用現代化的通訊和信息手段管理并優化整個供應鏈體系,通過EDI(電子數據交換系統)對供應鏈企業進行互連,實現信息共享,使供應鏈企業之間實現無縫連接,所有供應鏈企業分享業務計劃、預測信息、POS數據、庫存信息、進貨情況以及有關協調貨流的信息。從而供應鏈上的客戶、零售商、分銷商、生產廠、各級原材料供應商、物流運輸公司和各個相關業務合作伙伴在信息共享的基礎上能夠進行協同工作。一般來說,若企業上下游之間有先進的通訊方式,及時的反饋機制、規范的處理流程,供應鏈風險就小;反之就大。信息技術的應用在很大程度上推倒了以前阻礙信息在企業內各職能部門之間流動的“厚墻”。供應鏈企業之間應該通過建立多種信息傳遞渠道, 加強信息交流和溝通, 增加透明度, 加大信息共享力度來消除信息扭曲, 從而降低供應鏈金融風險的不確定性并有效防范風險。

四、結論

供應鏈金融服務的創新發展,為突破中小企業融資困難的瓶頸,拓寬融資渠道,加強供應鏈的整體競爭力提供了切實可行的解決方案。發展供應鏈金融業務雖然能帶來“共贏”效果,但同樣存在各種各樣的風險。有效地分析和控制這些風險是供應鏈金融能否成功的關鍵之一。作為一種金融創新,它所面臨的風險主要是信用風險、市場風險、運營操作風險等潛在風險,因此結合風險來源加強相應的風險管理,有效控制風險,是供應鏈金融業務能否成功的關鍵。為此,化解供應鏈金融潛在的風險,應該從多方面入手,涵蓋整個供應鏈的各個環節,包括:對核心企業跟蹤評價,成立物流金融公司;提高對中小企業的風險識別控制能力;銀行貸款制度創新并規范內部操作環節;加強信用整合并建立靈活的市場商品和反饋體系等。通過以上措施,以期達到減少和防范風險, 從而實現供應鏈金融可持續發展的目的。

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篇5

［關鍵詞］金融風險；衍生工具；商業銀行；供應鏈

［中圖分類號］F830 ［文獻標識碼］B ［文章編號］

2095-3283（2012）02-0097-02

一、供應鏈金融的概念和特點

供應鏈金融是指銀行通過以核心企業為中心，把資金注入核心企業的上下游企業，利用核心企業管理上下游中小企業的資金流和信息流，使之成為一個整體，從而將單個企業的不可控風險轉變為整體的可控風險，在降低整個供應鏈風險的同時提升其價值和效率。

供應鏈金融的一個重要特點是銀行不是從單個企業的角度來展開授信，而是從整個產業鏈角度綜合考慮，從而將針對單個企業的風險管理轉變為針對整個產業鏈的風險管理。因此在供應鏈金融中，銀行不再片面地針對單個企業進行孤立的信用考核，而是結合該企業在供應鏈中所處的位置以及整個供應鏈的情況來考量，大大加大了企業獲得授信的可能性，與此同時，由于該服務主要基于對供應鏈結構特點和交易細節的把握，借助核心企業的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業或上下游多個企業提供全面的金融服務，不僅能夠促進供應鏈核心企業及其上下游企業“產—供—銷”鏈條的穩固，并且能夠有效地控制風險。

二、供應鏈金融的主要業務模式

供應鏈金融根據融資企業所處的位置以及主要的融資工具，可將其主要業務模式分為存貨融資、預付款融資和應收賬款融資三類。

（一）采購階段的供應鏈金融——預付款融資

預付款融資模式是指在上游核心企業承諾回購的前提下，由第三方物流企業提供信用擔保，中小企業以金融機構指定倉庫的既定倉單向銀行等金融機構申請質押貸款來緩解預付貨款壓力，同時由金融機構控制其提貨權的融資業務。在此過程中，中小企業、核心企業、物流企業以及銀行共同簽署應付賬款融資業務合作協議書，銀行則為融資企業開出銀行承兌匯票為其融資，作為銀行還款來源的保障，最后購買方直接將貨款支付給銀行。這種運作模式主要用在中小企業的商品采購階段。一般情況下，需要用到此種融資手段的中小企業處在供應鏈的下游，由于上游核心企業的強勢地位，其能從大型企業處獲得的貨款付款期限往往很短，因而很容易出現短期資金周轉困難的情況，此時預付款融資便能解決企業的資金短缺問題。

（二）運用階段的供應鏈金融——存貨質押融資

存貨質押融資也叫動產質押融資，指受信人以其存貨為質押，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業務。這種業務在日常應用中較為普遍，它充分利用了存貨的特點，既為中小企業解決了存貨流動性低導致的流動資金不足問題，也為銀行的貸款提供保障。中小企業在申請存貨質押融資時，需要將其合法擁有的貨物質押給銀行認定的倉儲監管方，由第三方監管，在發貨以后，銀行根據對其物品的估值而按照一定的比例為中小企業發放貸款，通常為質押物品價值的60%。提貨人直接將貨款支付給銀行，當銀行獲得該筆貨款后，會向第三方物流企業發出放貨指示，將貨權轉交給提貨人。如若提貨人違約未能按時交付貨款，則銀行有權將該批貨物在市場上拍賣或者要求發貨人承擔回購義務。

（三）銷售階段的供應鏈金融——應收賬款融資

處于供應鏈中上游的中小企業最常面臨的就是應收賬款無法盡快變現導致的資金周轉問題，常使中小企業經常出現資金缺口，此時，應收賬款融資則能發揮很大的作用。應收賬款融資模式是指處于銷貨方的企業為獲取營運資金，以買賣雙方簽訂的貿易合同所產生的應收賬款為基礎，在第三方物流企業提供信用擔保的情況下，以合同項下的應收賬款作為第一還款來源的融資業務。在該業務形成后，處于供應鏈下游的核心企業則將貨款直接支付給銀行。因此有信譽較好且實力雄厚的核心企業作為還款保障，銀行所承擔的風險將會較小，因此銀行會較為愿意為中小企業發放貸款。

三、供應鏈金融的風險類別

（一）信用風險

信用風險是商業銀行所面臨的最主要的風險，供應鏈融資中，信用風險不可避免地存在。作為供應鏈融資的核心價值之一，為了解決中小企業的融資困境，商業銀行要拓寬貸款對象，難免要面臨中小企業的巨大的信用風險這一問題。如何將商業銀行的信用風險限制在一定范圍內，同時加大對中小企業的融資，是供應鏈金融所要解決的首要問題。

（二）操作風險

由于引入了核心企業和第三方物流，供應鏈融資使得銀行的貸款手續更為復雜，各個環節關系緊密，在操作上對人員的要求更加嚴格。為了解決供應鏈中小成員的融資瓶頸，供應鏈融資憑對借物流資金流的控制以及面向授信自償性的結構化操作模式設計，構筑了用于隔離中小企業信用風險的“防火墻”，并由此帶來了大量的貸后操作環節，從而導致銀行面臨了較大的操作風險。

（三）法律風險

供應鏈金融目前在國內由于仍處在起步階段，相關領域的法律制度并不完善，存在諸多的沖突或空白，在相關法律制度的制定和實施過程中需要進一步地改進和完善，由此帶來了供應鏈融資業務發展的不確定性，存在一定的法律風險。

四、金融衍生工具在供應鏈金融風險管理中的應用

（一）引入期權

期權是指期權的買方通過向賣方支付一定數量的期權費而獲得的一種能夠在規定的期限內按照雙方約定的價格向期權賣方購買或銷售一定數量的某種資產的權利。期權的買方購買期權后，可以自由選擇在規定的時間行使期權，也可以選擇放棄該項權利，損失的只有期權費。期權的這一特點可以為供應鏈上、下游企業所利用，在供應鏈金融業務中，通過購買期權，供應鏈的上下游企業可有效地規避信息不對稱引起的風險，從而更加合理地配置資源、實現供需均衡。例如，在分期供銷合同中引入期權，生產商提供供應商一定數量商品的購買期權，從而供應商享受在規定時間可以購買一定數量商品的權利，使得供銷合同更為靈活，給生產商提供了一個可以自主調整訂單數量的權利，使下游企業無需再靠傳統的安全存貨戰略來防范供需風險，有效降低了運作成本，而且給原材料供應商提供了一個較為準確的下游需求信息。這種形式可使信息共享，令供應商可以更加有效地分配生產能力和制訂生產計劃，從而有效控制成本。隨著市場的復雜性導致的不確定性增加，供應鏈中企業和銀行的共同協作，引入期權可以獲得明顯的整體競爭優勢。

（二）應用期貨的套期保值功能

期貨合約是約定在未來某一時間買賣雙方以事先約定的價格買賣某種商品或金融工具的雙邊合約。其中，期貨市場的一筆重要的功能就是套期保值，在供應鏈金融業務中引入期貨，則是利用期貨市場這一功能來鎖定成本。例如在存貨質押貸款中，銀行為了防范由于質押物價格估計失誤或者價格波動帶來的損失，可以在收取質押物后，在期貨市場上進行一筆與之數量相同、方向相反的期貨交易。由于隨著期貨合約到期日的臨近，該商品的現貨價格和期貨價格會趨于一致，這樣，即使在現貨市場上，抵押物由于市場價格波動而產生了損失，銀行仍可通過在期貨市場獲利而彌補這項損失，從而鎖定了成本。此外，期貨市場還具有價值發現的功能。由于期貨市場的價格是由公開競價形成，由此該價格可以反映市場對該種商品的供需情況，當期貨價格與現貨價格間存在出入時，往往表示市場對該種產品的供求存在不平衡現象，有可能導致未來該產品的價格發生變化，基于這一特點，銀行可以通過分析兩者價格的變化，來更準確地判斷抵押物的價值。

（三）信用衍生品的應用

中小企業難以取得銀行貸款的主要原因在于中小企業由于信息不對稱等現象導致銀行的貸款風險大。因此改善中小企業融資困難的主要方法就是要解決其融資過程造成銀行信貸風險過大的問題。在供應鏈融資模式中，盡管銀行通過引進供應鏈核心企業的擔保機制以及第三方物流企業的監管功能，轉移了部分風險，但信貸風險仍對銀行具有較大的威脅，創新衍生品的引入能有效緩解商業銀行的信貸風險。信用衍生產品作為創新金融衍生品的一種，能夠有效地分擔信用風險。它可以通過利用各種金融工具進行風險轉移，從而把信貸風險從想要規避風險的投資者手中轉到偏好風險的投資者手中，不僅分散了風險，還促進了市場的活躍。其中信用違約互換（CDS）作為信用衍生品的一種，目前在國際市場已被廣泛應用。在CDS合約中，CDS買方定期向CDS賣方支付一定的費用，約定一旦信用主體出現違約，CDS賣方有義務彌補買方的損失。在供應鏈融資中引入CDS，則銀行可通過支付一定的費用，將持有的資產的風險轉移給愿意承擔風險的CDS賣方，從而在信用主體（中小企業）出現違約時能有效彌補損失，而銀行只需付出相對較少的費用。CDS的出現使得銀行能夠在不出賣或轉讓自己手中資產的情況下，將資產的信用風險單獨分離出來，并通過市場定價轉移，有效地促進了銀行的風險管理。

供應鏈金融目前在我國仍處于發展的起步階段，與此同時，我國商業銀行風險管理研究無論在理論分析還是定量分析上都存在很大缺陷，有待進一步完善。本文只是將部分金融衍生工具和理論引入了供應鏈金融模式中，隨著金融產品的不斷創新，這兩者之間還會有更多可以結合的領域，從而為我國商業銀行防范供應鏈金融風險起到更大的促進作用。

［參考文獻］