金融監(jiān)管的作用精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫(xiě)作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇金融監(jiān)管的作用，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管；作用；局限性

一、金融監(jiān)管的概念和意義

加強(qiáng)金融監(jiān)管，推動(dòng)其積極作用首先應(yīng)當(dāng)知道何為金融監(jiān)管。才能夠了解金融監(jiān)管在市場(chǎng)運(yùn)行中起到了哪些作用，對(duì)其積極的方面應(yīng)當(dāng)給與肯定和認(rèn)可，并且在整體宏觀條件下不斷進(jìn)行細(xì)節(jié)的改進(jìn)和完善，推動(dòng)改革機(jī)制。我國(guó)從改革開(kāi)放之后就開(kāi)始實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度，從以往的經(jīng)驗(yàn)可以表明凡是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的國(guó)家，無(wú)不客觀地存在著政府對(duì)金融體系的管制，而金融監(jiān)督主要是指金融主管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施的全面性、經(jīng)常性的檢查和督促，其主體是金融主管當(dāng)局，也就是政府相關(guān)的部門(mén)，作用的客體是金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管環(huán)節(jié)主要是檢查和督促，以此促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。在依法對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施領(lǐng)導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)和控制等行為的同時(shí)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的整體性統(tǒng)一和穩(wěn)定。比如中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律規(guī)定對(duì)整個(gè)金融業(yè)實(shí)施的監(jiān)督管理就是金融監(jiān)管，主體是中央銀行，中央銀行出臺(tái)的利率和相關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的影響很大，在很多經(jīng)營(yíng)公司，他們會(huì)時(shí)刻關(guān)注銀行的動(dòng)態(tài)，響應(yīng)銀行的出臺(tái)政策，為的就是能夠配合金融監(jiān)管，維持市場(chǎng)秩序。同時(shí)金融監(jiān)管不僅指外界對(duì)內(nèi)的監(jiān)管，它在一定程度上還包括了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和稽核、金融同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會(huì)中介組織的監(jiān)管等內(nèi)容，兼顧內(nèi)外的監(jiān)管，才能真正形成封閉式的有序管理制度，使金融市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和信息盡量的透明化，市場(chǎng)秩序穩(wěn)定推進(jìn)，有利于國(guó)家的整體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的建立，有利于推動(dòng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)快速向前發(fā)展。

二、金融監(jiān)管的作用和方式

金融監(jiān)管的方式多種，是從細(xì)節(jié)上對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了劃分，在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)以后，加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管的呼聲不斷，因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管的作用越來(lái)越明顯，同時(shí)主要經(jīng)濟(jì)體、國(guó)際金融組織和G20峰會(huì)等紛紛對(duì)危機(jī)的原因進(jìn)行分析，在金融監(jiān)管的政策和法規(guī)上也相繼出臺(tái)一系列的政策改善金融監(jiān)管的整體的環(huán)境，而我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家要看到市場(chǎng)的整體運(yùn)營(yíng)方向和趨勢(shì)，積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)，積極參與國(guó)際金融監(jiān)管改革的協(xié)調(diào)行動(dòng)，同時(shí)根據(jù)自身的國(guó)情加強(qiáng)和改善適合本國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)管制度必不可少，所以對(duì)金融監(jiān)管的重視不光是響應(yīng)了整個(gè)時(shí)展的要求，也是符合世界各國(guó)的發(fā)展步調(diào)的，對(duì)其的作用加以重視和改善定能夠不斷的推動(dòng)自身的發(fā)展。

在金融兼顧的范圍上，主要針對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立了監(jiān)管，對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的監(jiān)管，比如在資產(chǎn)負(fù)債情況中，要定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，才能夠降低金融的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全。對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管更要落到實(shí)處，如市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)融資、市場(chǎng)利率、市場(chǎng)規(guī)則等都要落實(shí)到日程上來(lái)，在金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部環(huán)境上要對(duì)金融公司的會(huì)計(jì)結(jié)算進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，在財(cái)務(wù)狀況上做到出入分明，透明化，同時(shí)在國(guó)內(nèi)的很多金融投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部要金融監(jiān)管并重，對(duì)于外匯、基金、期貨等要加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)黃金生產(chǎn)、進(jìn)口、加工、銷(xiāo)售活動(dòng)要給與強(qiáng)有力的監(jiān)管，這樣才不至于危害國(guó)家的整體利益，同時(shí)監(jiān)管制度要得到企業(yè)內(nèi)部的支持，要加強(qiáng)內(nèi)部教育和落實(shí)工作，這一點(diǎn)所起到的作用已經(jīng)很明顯了，要不斷的推進(jìn)和維持。同時(shí)對(duì)于證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管也是金融監(jiān)管的范圍，這些行業(yè)間的活動(dòng)都要受到金融監(jiān)管的約束，而對(duì)投資黃金、典當(dāng)、融資租賃等活動(dòng)的監(jiān)管在一定程度上是一個(gè)薄弱點(diǎn)，要努力的加強(qiáng)和完善監(jiān)管，除了把對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管作為監(jiān)管的重點(diǎn)之外應(yīng)該繼續(xù)落實(shí)到細(xì)節(jié)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，只有這樣完善縫隙經(jīng)營(yíng)才能夠真正做到宏觀上保證銀行的業(yè)務(wù)有利推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入與合并活動(dòng)順利開(kāi)展，流動(dòng)性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，資金安全充足、利率合理等等，這些是我們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下希望看到的市場(chǎng)欣欣向榮的景象。

除了以上的金融監(jiān)管的范圍和方式之外，金融監(jiān)管的作用還在于能夠維持金融業(yè)健康運(yùn)行，最大限度地減少銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，保障存款人和投資者的利益，促進(jìn)銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。值得一提的是要在金融活動(dòng)開(kāi)展之時(shí)確保公平而有效地發(fā)放貸款的需要，避免要符合一定的要求才能夠發(fā)放貸款，避免資金的亂撥亂劃，也防止欺詐活動(dòng)或者不恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，有效的降低資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置一道資產(chǎn)防線。另外，一個(gè)很好的防范是在金融監(jiān)管的條件下，能夠在一定程度上避免貸款發(fā)放過(guò)度集中于某一行業(yè)。這樣才是國(guó)民經(jīng)濟(jì)下的金融服務(wù)，才能夠在社會(huì)福利和經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域推動(dòng)其監(jiān)管的目的和作用。在響應(yīng)中央銀行向國(guó)民經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域傳遞貨幣政策的同時(shí)，金融監(jiān)管可以保證實(shí)現(xiàn)銀行在執(zhí)行貨幣政策時(shí)的傳導(dǎo)機(jī)制，落實(shí)到金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，實(shí)現(xiàn)有效的經(jīng)濟(jì)秩序規(guī)范性的運(yùn)行，具有降低金融風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。

三、避免金融監(jiān)管局限性的方式

盡管綜合國(guó)內(nèi)外的形式和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，金融監(jiān)管具有重要的作用，但是也存在其局限性。第一，透明度不夠，尤其是對(duì)新的，復(fù)雜的衍生產(chǎn)品，它的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。第二，監(jiān)管范圍存在局限性，各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是對(duì)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，很多事從微觀上、點(diǎn)上進(jìn)行監(jiān)管，這樣并不是錯(cuò)誤，但是缺乏對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)全盤(pán)考慮。沒(méi)有全局的思考的監(jiān)管，是無(wú)法起到縱覽全局的作用的。各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的是傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，比如商業(yè)銀行和投資銀行，而以金融創(chuàng)新為主要經(jīng)營(yíng)方式的，比如對(duì)沖基金等，監(jiān)管的力度落實(shí)的就不夠，甚至形成了監(jiān)管縫隙，因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的金融監(jiān)管機(jī)制上認(rèn)為對(duì)沖基金不涉及公共利益，并不影響金融市場(chǎng)的整體運(yùn)行，但是“千里之堤毀于蟻穴”的道理提示我們，對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)疏于監(jiān)管，會(huì)在一定程度上引發(fā)金融機(jī)制的問(wèn)題。所以局限性也在于了對(duì)于全局的疏忽考慮，對(duì)于一些局部的管制基于傳統(tǒng)，疏于管理。

避免金融監(jiān)管的局限性，首先要堅(jiān)持公平、公開(kāi)的原則，監(jiān)管活動(dòng)應(yīng)最大限度地提高透明度。同時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)公正執(zhí)法、平等對(duì)待所有金融市場(chǎng)參與者，杜絕“糖衣炮彈”，在全局控制上做到實(shí)體公正和程序公正，同時(shí)嚴(yán)懲違反公平、公正原則的相關(guān)部門(mén)和人員。其次，還要強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的有效性，奉行效率原則，主要是指金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)提高金融體系的整體效率，不得壓制金融創(chuàng)新與金融競(jìng)爭(zhēng)，保證效益的前提下，提高效率的管理。需要特別指出的是銀行的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，對(duì)于監(jiān)管的工作人員應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)教育，對(duì)其素質(zhì)要求應(yīng)不斷提升，這樣才能夠保證管理監(jiān)管工作的時(shí)候能夠依法履行監(jiān)督管理職責(zé)，用法律約束自身的權(quán)利，用職業(yè)道德約束自己的行為，使得地方政府、各級(jí)政府部門(mén)、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人不具有任何不同于他人的特權(quán)，不得干涉管理工作的正常運(yùn)行，這樣的制度才能夠在全局上符合了公平、公正的原則。

綜上，對(duì)于金融監(jiān)管的作用和局限性還要經(jīng)歷很多的考驗(yàn)才能夠把制度落實(shí)到完善的地步，對(duì)于組織協(xié)調(diào)工作、道德建設(shè)、信用建設(shè)上也要不斷的加以完善，對(duì)于現(xiàn)代貨幣政策的演變要加以關(guān)注，只有在平衡大局的基礎(chǔ)上，協(xié)調(diào)微觀才能把政策落到實(shí)處，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)秩序也能夠得到很好的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總體水平才能夠不斷的提高。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]張煒．金融發(fā)展與制度創(chuàng)新[D]．西南財(cái)經(jīng)大學(xué)．2000

[2]陳永昌．金融發(fā)展的謀略與布局——《金融路徑》一書(shū)的主旨內(nèi)涵[J]．黑龍江金融．2011

[3]趙洪．政府在金融發(fā)展中的作用[D]．廈門(mén)大學(xué)．2004

[4]楊璐，全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融發(fā)展的啟示[J]．企業(yè)導(dǎo)報(bào)．2010（1）

篇2

關(guān)鍵詞：金融行業(yè)；自律組織；彌補(bǔ)缺陷；權(quán)威獨(dú)立

中圖分類(lèi)號(hào)：F832　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006―1428(2010)01―0047―04

“在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，社會(huì)中間層主體是基于彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷和政府缺陷的需求而出現(xiàn)的。一般說(shuō)來(lái)，市場(chǎng)缺陷可以由政府彌補(bǔ)，政府缺陷則由市場(chǎng)彌補(bǔ)，但市場(chǎng)和政府都難以彌補(bǔ)的缺陷仍存在，此時(shí)社會(huì)中間層主體既能履行了原來(lái)由政府承擔(dān)的某些職能，也替代了原來(lái)由市場(chǎng)主體享有的某些職能，在一定程度上可以彌補(bǔ)雙重缺陷。”長(zhǎng)期以來(lái)，人們所形成的思維定式是金融監(jiān)管與政府管制、金融監(jiān)管權(quán)與政府公權(quán)力等同。經(jīng)過(guò)多年的金融體制改革，市場(chǎng)化、自由化和全球化已經(jīng)成為中國(guó)金融業(yè)的主旨，也是未來(lái)的發(fā)展方向，但是金融監(jiān)管仍然未完全脫離計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式和傳統(tǒng)的行政管理模式。理論和實(shí)踐表明，市場(chǎng)缺陷使得金融運(yùn)作過(guò)程中的許多問(wèn)題無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)來(lái)解決，特別是金融業(yè)所具有的社會(huì)公共性、高風(fēng)險(xiǎn)性、風(fēng)險(xiǎn)傳染性，決定了必須由行使社會(huì)公共權(quán)力的政府對(duì)金融業(yè)實(shí)行監(jiān)管，以協(xié)調(diào)解決金融市場(chǎng)缺陷所導(dǎo)致的各種問(wèn)題。美國(guó)的次貸危機(jī)就充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。但是，政府也有局限性，單純依靠政府也無(wú)法完全彌補(bǔ)金融市場(chǎng)中失靈的問(wèn)題。所以在金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，形成了“政府監(jiān)管――金融中間組織――金融市場(chǎng)――金融機(jī)構(gòu)”的四層框架。處于金融轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國(guó)，金融市場(chǎng)和政府對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管都不成熟，派生于政府監(jiān)管和市場(chǎng)互動(dòng)的金融行業(yè)自律組織還不甚完善與發(fā)達(dá)。在金融全球化和多元化背景下，面對(duì)世界嚴(yán)重的金融危機(jī)，如何發(fā)揮金融行業(yè)協(xié)會(huì)在金融監(jiān)管中的作用是本文所要探討的內(nèi)容。

一、金融行業(yè)協(xié)會(huì)的法律界定

金融行業(yè)協(xié)會(huì)是由金融行業(yè)的組織成員為保護(hù)和增進(jìn)共同的利益，在自愿基礎(chǔ)上依法組織起來(lái)，共同制定章程(規(guī)則)，以此約束自己的行為，并實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)內(nèi)部的自我管理。金融行業(yè)協(xié)會(huì)主要包括銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)等。

(一)金融行業(yè)協(xié)會(huì)的法律屬性

金融行業(yè)協(xié)會(huì)具有以下屬性：一是民間性或非政府性。金融行業(yè)協(xié)會(huì)作為金融機(jī)構(gòu)及其成員自律組織，獨(dú)立于政府系統(tǒng)之外，與國(guó)家機(jī)關(guān)之間沒(méi)有任何隸屬關(guān)系，如美國(guó)的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》第322條規(guī)定，全美注冊(cè)保險(xiǎn)人和經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)不代表美國(guó)政府，不是美國(guó)政府的一個(gè)機(jī)關(guān)，除非由國(guó)會(huì)依法解散，否則繼續(xù)存在；二是自律性。行業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)制定章程或規(guī)則實(shí)行自我管理、自我服務(wù)、自我協(xié)調(diào)、自我控制以規(guī)范其成員行為。各國(guó)的金融行業(yè)協(xié)會(huì)，雖然沒(méi)有對(duì)會(huì)員及其行為的行政監(jiān)管權(quán)和行政執(zhí)法權(quán)，但發(fā)揮著調(diào)整金融業(yè)內(nèi)諸多復(fù)雜關(guān)系的積極作用。金融行業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)自身的活動(dòng)，調(diào)整其成員行為和成員相互之間的關(guān)系，督促和監(jiān)管成員執(zhí)行法律，調(diào)解成員之間、成員與客戶之間的糾紛，對(duì)違反法律、規(guī)則或章程的成員，作出紀(jì)律處分；三是非盈利性。金融行業(yè)協(xié)會(huì)不直接從事金融活動(dòng)，不具有營(yíng)利的動(dòng)機(jī)和目的，是金融行業(yè)協(xié)會(huì)作為社團(tuán)法人區(qū)別與其他企業(yè)法人的基本點(diǎn)之一。

(二)金融行業(yè)協(xié)會(huì)與相關(guān)概念的厘清

1、金融行業(yè)協(xié)會(huì)并非金融中介組織。

根據(jù)前面所述金融行業(yè)協(xié)會(huì)的三特性：非政府性、自律性、非盈利性，我們則能將其與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中間層主體的盈利性的金融中介社會(huì)組織相區(qū)別。隸屬于行業(yè)協(xié)會(huì)中的金融行業(yè)協(xié)會(huì)和隸屬于中介組織中的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所，二者之間首先是從事活動(dòng)的法律依據(jù)不同。金融行業(yè)協(xié)會(huì)是以行業(yè)規(guī)章為主展開(kāi)活動(dòng)，而中介組織則是以委托合同為主要法律依據(jù)：其次是在與政府的關(guān)系上，一般金融中介機(jī)構(gòu)只在納稅等商事行為方面表現(xiàn)其與政府的關(guān)系，而金融行業(yè)協(xié)會(huì)則具有多重功能，可表現(xiàn)在協(xié)助政府實(shí)現(xiàn)對(duì)金融的宏觀調(diào)控和輔助政府對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管：最后是在資金來(lái)源方面，中介組織更多的是以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化為目的，而金融行業(yè)協(xié)會(huì)則是由金融機(jī)構(gòu)或個(gè)體成員交納的會(huì)費(fèi)為主要活動(dòng)資金，并由于其業(yè)績(jī)大小而獲得各類(lèi)主體的贊助和資金支援。當(dāng)然，也有些國(guó)家金融行業(yè)協(xié)會(huì)仍是半官方機(jī)構(gòu)，由政府實(shí)行財(cái)政撥款，如中國(guó)。

2、金融行業(yè)協(xié)會(huì)并不等同于金融行業(yè)組織。

金融行業(yè)組織是由金融機(jī)構(gòu)、其他組織或公民在自愿的基礎(chǔ)上組成的一種非營(yíng)利性民間組織。這種組織主要包括金融行業(yè)自律組織和市場(chǎng)自律組織兩種類(lèi)型。前者如銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)等；后者如證券交易所、期貨交易所、外匯交易所等。金融行業(yè)組織其外延大于金融行業(yè)協(xié)會(huì)，即金融行業(yè)協(xié)會(huì)包含在金融行業(yè)組織之中。

二、金融行業(yè)協(xié)會(huì)與政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的契合

金融行業(yè)協(xié)會(huì)作為社會(huì)的中間層是介于政府與金融機(jī)構(gòu)之間，承擔(dān)部分國(guó)家職能和市場(chǎng)職能，在一定程度上彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷和政府缺陷。作為準(zhǔn)自治性質(zhì)的金融行業(yè)協(xié)會(huì)的功能主要在以下三個(gè)方面：一是服務(wù)功能；二是干預(yù)功能；三是協(xié)調(diào)功能。

(一)服務(wù)與監(jiān)管功能

金融行業(yè)協(xié)會(huì)作為政府與金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)之間的中介，其服務(wù)功能主要表現(xiàn)為兩方面：第一，為政府的金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管行為服務(wù)。金融市場(chǎng)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，追求個(gè)體利益的沖動(dòng)使市場(chǎng)主體的行為與政府的行為產(chǎn)生沖突。博弈的結(jié)果是金融機(jī)構(gòu)將部分權(quán)力讓渡給政府的金融監(jiān)管部門(mén)，而隨著金融業(yè)的發(fā)展，政府又將部分權(quán)力讓渡給包括金融行業(yè)協(xié)會(huì)的金融自律組織。因?yàn)椋鹑谧月山M織更接近市場(chǎng)，其組成人員具有各種專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，能保證其公正性和權(quán)威性。因此，金融行業(yè)協(xié)會(huì)的主要功能之一是接受政府監(jiān)管部門(mén)的委托，對(duì)金融機(jī)構(gòu)是否依照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策行事進(jìn)行調(diào)查；對(duì)金融機(jī)構(gòu)向社會(huì)公布的各種經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行測(cè)算核實(shí)，發(fā)表客觀公正的核查報(bào)告；制訂道德規(guī)范以約束金融行業(yè)從業(yè)人員等。

(二)干預(yù)與調(diào)控功能

在諸多國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)手段中，宏觀調(diào)控是被認(rèn)為較好地與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)契合的一種措施。一方面，宏觀調(diào)控仍是以承認(rèn)市場(chǎng)作為資源配置首要手段為前提：另一方面，宏觀調(diào)控也摒棄以行政命令為主的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式，更多的是強(qiáng)調(diào)通過(guò)財(cái)政的松緊，貨幣投放的多少來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的均發(fā)展。宏觀調(diào)控常被稱(chēng)為“國(guó)家宏觀調(diào)控”，但事實(shí)上，并不是所有的宏觀調(diào)控行為都是政府對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行，更多的是通過(guò)一些行業(yè)組織和其他中介組織來(lái)落實(shí)其調(diào)控政策。因此，在“國(guó)家――社會(huì)中間層――市場(chǎng)主體”的三元框架結(jié)構(gòu)下，政府

通過(guò)包括金融行業(yè)協(xié)會(huì)在內(nèi)中間組織落實(shí)其宏觀調(diào)控政策。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的根本原因主要是：

第一，實(shí)踐證明，政府在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中并不可能享有完全信息，調(diào)控過(guò)程也非靜態(tài)博弈，而是與市場(chǎng)主體之間的連續(xù)不斷的博弈過(guò)程。作為宏觀調(diào)控的主要機(jī)構(gòu)中央銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也并非能高效的進(jìn)行決策和實(shí)施調(diào)控。相反地，金融行業(yè)協(xié)會(huì)更貼近現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)行為，更能溝通政府與市場(chǎng)的關(guān)系，彌補(bǔ)政府在經(jīng)濟(jì)管理過(guò)程中的外在性缺陷，協(xié)助政府實(shí)現(xiàn)其調(diào)控目標(biāo)。

第二，金融行業(yè)協(xié)會(huì)作為民間或半官方機(jī)構(gòu)，它們并沒(méi)有自己的利益，其生存狀態(tài)主要依存社會(huì)對(duì)他們的滿意度，因此金融行業(yè)協(xié)會(huì)能在其職責(zé)范圍內(nèi)，通過(guò)參與政府決策、監(jiān)督政府行為、反饋市場(chǎng)信息，來(lái)影響和制約政府行為，避免政府宏觀調(diào)控的失靈。金融行業(yè)協(xié)會(huì)具有干預(yù)和調(diào)控經(jīng)濟(jì)功能，在于其獲取信息的充分性。市場(chǎng)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)信息的反映與對(duì)產(chǎn)品的偏好和需求會(huì)傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)，隨之金融機(jī)構(gòu)又匯總到各自的行業(yè)協(xié)會(huì)。各金融行業(yè)協(xié)會(huì)將市場(chǎng)需求信息傳送到中央金融決策機(jī)構(gòu)，中央金融決策機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)需求決定金融政策，然后又將金融政策通過(guò)金融行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行分解和落實(shí)。

第三，政府與市場(chǎng)主體在宏觀調(diào)控和市場(chǎng)干預(yù)過(guò)程中，是一個(gè)連續(xù)博弈的過(guò)程。政府在政策的制訂和執(zhí)行過(guò)程中，市場(chǎng)主體通過(guò)各種機(jī)會(huì)與渠道，不斷影響甚至阻撓宏觀調(diào)控措施，以達(dá)到政府和市場(chǎng)主體利益的平衡，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)主體利益最大化。然而，在政府實(shí)施宏觀調(diào)控的博弈過(guò)程中，調(diào)控者面對(duì)的是眾多的被調(diào)控者，這不僅增加了實(shí)施宏觀調(diào)控的費(fèi)用，也削弱了宏觀調(diào)控的效果，同時(shí)分散了市場(chǎng)主體與充當(dāng)宏觀調(diào)控主體的政府進(jìn)行溝通與博弈能力，不利于經(jīng)濟(jì)行為和社會(huì)行為的公平，而金融行業(yè)協(xié)會(huì)則剛好能夠彌補(bǔ)這一缺陷。一方面，政府能通過(guò)金融行業(yè)協(xié)會(huì)落實(shí)宏觀調(diào)控政策，減少調(diào)控過(guò)程中所產(chǎn)生的成本；另一方面，有助于將金融市場(chǎng)信息和需求反映至政府部門(mén)。金融行業(yè)協(xié)會(huì)幫助政府起草有關(guān)計(jì)劃、規(guī)劃、法規(guī)和政策，將金融機(jī)構(gòu)和其他市場(chǎng)主體的意見(jiàn)和社會(huì)的訴求反映到政府政策中。

(三)協(xié)調(diào)與自律功能

金融行業(yè)協(xié)會(huì)的協(xié)調(diào)與自律職能是協(xié)調(diào)金融市場(chǎng)各種不同主體之間，市場(chǎng)主體與政府之間的關(guān)系，以有效地降低市場(chǎng)交易費(fèi)用，提高市場(chǎng)運(yùn)作效率。主要體現(xiàn)在：(1)協(xié)調(diào)各種金融機(jī)構(gòu)之間、同種金融機(jī)構(gòu)相互之間以及金融機(jī)構(gòu)與中介機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與投資者之間的關(guān)系，包括落實(shí)其法律法規(guī)、制訂共同規(guī)則、解決相互之間的糾紛等。(2)協(xié)調(diào)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)與政府的關(guān)系。具體表現(xiàn)為：在金融秩序政策上，作為金融行業(yè)的企業(yè)群體代表的行業(yè)協(xié)會(huì)，是市場(chǎng)機(jī)制和國(guó)家干預(yù)之后的第三方力量，有可能在市場(chǎng)和政府之外，形成一個(gè)透明度較高，責(zé)權(quán)利相結(jié)合的新的組織結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)國(guó)家與金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，謀求社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益最大化。(3)檢查、監(jiān)督會(huì)員日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)行行業(yè)自律。協(xié)會(huì)可制訂自律監(jiān)管規(guī)則，并要求會(huì)員按期提交經(jīng)營(yíng)報(bào)告及有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，處理違法交易案件，有權(quán)給予違法會(huì)員以罰款、暫停或注銷(xiāo)會(huì)員資格等懲罰。

三、各國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展趨勢(shì)及對(duì)中國(guó)的啟示

(一)世界主要國(guó)家金融行業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)展趨勢(shì)

第一，金融行業(yè)協(xié)會(huì)的機(jī)構(gòu)民間性質(zhì)占主流。在一些代表性的國(guó)家。如美國(guó)、英國(guó)、日本和韓國(guó)，只有日本的金融行業(yè)協(xié)會(huì)為純粹民間性質(zhì)，其他國(guó)家的行業(yè)協(xié)會(huì)均具有官方或半官方性質(zhì)。金融行業(yè)協(xié)會(huì)的這一特征，使得其制訂的規(guī)則和所執(zhí)行的監(jiān)管具有正式性和權(quán)威性。并且法律一般都賦予了金融行業(yè)協(xié)會(huì)可以依法對(duì)市場(chǎng)違規(guī)行為處罰和對(duì)會(huì)員之間的爭(zhēng)議進(jìn)行仲裁的權(quán)利，所以金融行業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)日趨成為西方金融市場(chǎng)的主要監(jiān)管主體。

第二，金融業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的行業(yè)協(xié)會(huì)獨(dú)立性較強(qiáng)。在這些代表性國(guó)家中只有英國(guó)的行業(yè)自律性組織隸屬于政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其他國(guó)家均獨(dú)立于政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融行業(yè)組織獨(dú)立于政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)使之擁有較強(qiáng)的獨(dú)立性，因而在執(zhí)行監(jiān)管的過(guò)程中可以減少政府對(duì)其干預(yù)，從而有效發(fā)揮行業(yè)自律性組織的監(jiān)管作用。雖然英國(guó)的金融行業(yè)組織隸屬于政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是由于英國(guó)是一個(gè)重視行業(yè)自律的國(guó)家，并且其政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)――FSA是一個(gè)私人性質(zhì)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，所以其行業(yè)自律性組織――SFA的獨(dú)立性也毫不遜色。

第三，構(gòu)建政府監(jiān)管與行業(yè)自律并重的監(jiān)管機(jī)制。在這次世界性的金融危機(jī)爆發(fā)后，世界各國(guó)都開(kāi)始從強(qiáng)調(diào)金融自由化的行業(yè)自律轉(zhuǎn)向政府監(jiān)管與行業(yè)自律并重。在金融行業(yè)協(xié)會(huì)的設(shè)置上，是期貨業(yè)和證券業(yè)擁有同一自律性組織，而銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)則各自單獨(dú)設(shè)立行業(yè)協(xié)會(huì)占主流地位。如英國(guó)、韓國(guó)，澳大利亞的期貨業(yè)和證券業(yè)擁有同一個(gè)自律性組織，而美國(guó)則分開(kāi)設(shè)立。日本在這一問(wèn)題上比較特別，既建立交易所自律組織，又建立經(jīng)紀(jì)商自律組織。分別對(duì)交易所和經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行自律管理。

(二)外國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展對(duì)中國(guó)的借鑒

對(duì)中國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展現(xiàn)狀反思后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)缺乏獨(dú)立性，也缺乏權(quán)威性，無(wú)法起到西方金融行業(yè)協(xié)會(huì)那種在金融監(jiān)管中的作用。其根本原因是，中國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)不具有西方社會(huì)那樣的行業(yè)自治基礎(chǔ)，在登記管理機(jī)關(guān)和業(yè)務(wù)主管單位的雙重管理下，金融行業(yè)協(xié)會(huì)扮演的是政府對(duì)金融業(yè)進(jìn)行管理的執(zhí)行人角色。這種角色定位，同其本應(yīng)具有的行業(yè)利益代表人地位存在明顯沖突，必然使得中國(guó)的金融行業(yè)協(xié)會(huì)難以發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

目前，中國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)包括：銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)。雖然從相關(guān)法律看，這些金融行業(yè)協(xié)會(huì)定位于自律性組織，是社團(tuán)法人，但是事實(shí)上存在官方性質(zhì)。問(wèn)題是這種官方性又不表明中國(guó)的金融行業(yè)協(xié)會(huì)具備相應(yīng)的權(quán)威性，各金融行業(yè)協(xié)會(huì)的地位和作用尚未在法律層面上得到足夠的重視，也沒(méi)有發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的自我管理、自我服務(wù)、自我約束的功能。這種缺失主要表現(xiàn)在：其一，金融行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資格審查存在缺陷；其二，金融行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)“違規(guī)會(huì)員”缺乏有利的制裁手段；其三，金融行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)金融產(chǎn)品交易過(guò)程的監(jiān)管存在缺陷。

面對(duì)中國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)的這些缺點(diǎn)與不足。我們應(yīng)該從以下幾方面進(jìn)行改革：

第一，進(jìn)一步深化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革。首先，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步改革對(duì)于中國(guó)行政化色彩過(guò)于濃厚的金融行業(yè)協(xié)會(huì)的轉(zhuǎn)型具有主要意義。一方面。市場(chǎng)化的進(jìn)程將進(jìn)一步削弱或減少國(guó)家對(duì)金融領(lǐng)域資源過(guò)于集中的控制力，從而使社會(huì)與國(guó)家在資源的掌握上處于一個(gè)相對(duì)合理的安排，進(jìn)而減少社會(huì)對(duì)國(guó)家的依賴，為金融行業(yè)協(xié)會(huì)的自治奠定了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)：另一方面，市場(chǎng)化的進(jìn)一步改革將使中國(guó)涌現(xiàn)更多的產(chǎn)權(quán)明晰的金融主體，企業(yè)利益與個(gè)體利益將實(shí)現(xiàn)更大程度的契合，他們將會(huì)更關(guān)注自我利益的發(fā)展并將為此謀求更合理的制度安排，而金融行業(yè)協(xié)會(huì)的充分自治無(wú)疑將是他們達(dá)到目標(biāo)的重要手段。其次，在國(guó)家以更積極的態(tài)度對(duì)待金融行業(yè)協(xié)會(huì)等民間組織的發(fā)展的同時(shí)，金融行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)在國(guó)家對(duì)資源控制力減弱的過(guò)程中，在精神層面組建培育和生成自治的文化意識(shí)。最后，改革與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的政策制度。從制度層面上可以考慮進(jìn)行若干重要的制度變革和設(shè)計(jì)，改變社團(tuán)登記的雙重審批制，廢止國(guó)家各部門(mén)對(duì)社團(tuán)內(nèi)部事務(wù)進(jìn)行不當(dāng)干預(yù)的若干文件和通知。從整個(gè)國(guó)家制定法的層面，需要對(duì)關(guān)于社團(tuán)自治(包括行業(yè)協(xié)會(huì))的法律文件進(jìn)行全面的清理，從金融行業(yè)協(xié)會(huì)的法律制度安排的視角，改變目前金融法律制度中制約金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展的障礙。

第二，增強(qiáng)中國(guó)金融行業(yè)協(xié)會(huì)的獨(dú)立性。妥當(dāng)安排政府部門(mén)尤其是金融監(jiān)管部門(mén)與金融行業(yè)協(xié)會(huì)的關(guān)系，用立法的方式明確劃定金融行業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理權(quán)與監(jiān)管部門(mén)的金融監(jiān)管權(quán)的行使范圍。

篇3

關(guān)鍵詞：正規(guī)金融；民間金融；交互影響

一、國(guó)內(nèi)民間金融的內(nèi)涵及相關(guān)現(xiàn)象概述

（一）民間金融的基本內(nèi)涵

民間金融，也被叫做“非正規(guī)金融”，指的是個(gè)體、單位、集團(tuán)等在政府管控以外的非官方金融市場(chǎng)發(fā)生金融活動(dòng)的交易行為，最主要的就是借貸及其外延性。通常情況下，金融市場(chǎng)被認(rèn)為是二元性的，一方面是金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司及證券公司等構(gòu)成的政府監(jiān)管下的金融市場(chǎng)，另一方面則是由高利貸等構(gòu)成的政府管控范圍外的金融市場(chǎng)。尤其需要注意的是，導(dǎo)致民間金融產(chǎn)生的本質(zhì)因素是金融抑制現(xiàn)象。

（二）金融抑制現(xiàn)象的相關(guān)研究

金融抑制現(xiàn)象指的是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)體制及交易活動(dòng)的干預(yù)過(guò)多，從而導(dǎo)致金融機(jī)制的發(fā)展受到限制，金融體制發(fā)展的滯緩又會(huì)抑制社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，最終形成一個(gè)惡性循環(huán)的過(guò)程。在這種金融現(xiàn)象中，由于利率過(guò)低造成了存款效益的降低，所以儲(chǔ)蓄量也相應(yīng)下降。因?yàn)槔适怯蓢?guó)家制定的，銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法依照項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度制定利率，所以說(shuō)，有限的貸款收益下，唯有選取風(fēng)險(xiǎn)更低一些的項(xiàng)目。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，通常不容易獲得貸款。因此，這部分中小企業(yè)不得不求助于非正規(guī)金融市場(chǎng)。

總之，大部分對(duì)于非正規(guī)金融和正規(guī)金融交互影響的分析為規(guī)范性分析，更具說(shuō)服力的計(jì)量實(shí)證研究匱乏。造成這種情況出現(xiàn)的根本原因是，由于非正規(guī)金融不在政府監(jiān)控范圍之內(nèi)，所以同時(shí)具備公開(kāi)和隱蔽的雙面性，缺乏官方的、透明的資料數(shù)據(jù)。現(xiàn)階段，作為一個(gè)尚未被人熟知的領(lǐng)域，定期、定量的分析研究必不可少。

二、非正規(guī)金融的測(cè)算方式

（一）樣本測(cè)算法

這種方法是依照被選取樣本中的借貸規(guī)模、樣本容量和總數(shù)之比，來(lái)測(cè)算非正規(guī)金融的整體規(guī)模。樣本測(cè)算法可以按照資產(chǎn)比例、負(fù)債比例、存款比例、貸款比例等多個(gè)角度進(jìn)行預(yù)算。但是，對(duì)樣本代表性的依賴性過(guò)高，是這種形式的主要不足。因?yàn)槊耖g金融的隱秘性，難以權(quán)衡好所要選取的樣本。要想防止這一問(wèn)題，就需要借助平均抽樣的方式，參照有關(guān)理論，在選取樣本的數(shù)量達(dá)到一定程度后，所測(cè)算的結(jié)果就更準(zhǔn)確。然而，因調(diào)查大區(qū)域樣本的難度極大，所以該方式的可行性并不高。

（二）資金需求供給軋差法

原則上實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求總和與資金總供給是一致的，然而依照目前的數(shù)據(jù)，兩者之間卻存在不小的差異，拋除統(tǒng)計(jì)誤差這個(gè)因素，政府統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)“民間金融機(jī)構(gòu)”的忽視是這種情況發(fā)生的根本原因。社會(huì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金總需求包含消費(fèi)及投資需求；社會(huì)資金總供給分為國(guó)家財(cái)政收入、正規(guī)金融融資、外資的運(yùn)用、企業(yè)內(nèi)源融資等方面。所以說(shuō)，非正規(guī)金融的規(guī)模便可依據(jù)以上數(shù)值差求得。此方法的突出特點(diǎn)是節(jié)省時(shí)間和精力。然而，因數(shù)據(jù)的不確定性，有的數(shù)據(jù)僅可通過(guò)選取近似的指標(biāo)來(lái)替換或測(cè)算，這對(duì)于計(jì)算的可靠性造成了很大的影響。

（三）金融系數(shù)值法

此種方式下，不管有沒(méi)有包含民間金融，金融活動(dòng)的投入和產(chǎn)出比值固定不變。例如，北京作為我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)中心，擁有著十分嚴(yán)格的金融管理體制。所以，如若北京沒(méi)有民間金融的存在，也符合我國(guó)當(dāng)前的基本情況；除此之外，由于大部分非正規(guī)金融均為短期借貸，因此在實(shí)際計(jì)算過(guò)程中需要選取正規(guī)金融的短期貸款作為參照。而北京正規(guī)金融投資分為短期信貸、證券市場(chǎng)融資及外商投資三方面內(nèi)容，其余的省市默認(rèn)為擁有民間金融市場(chǎng)，所以除了正規(guī)金融投資中的三種情況，還包括民間金融融資這一項(xiàng)。這種模式的好處在于，可以借助已有的資料數(shù)據(jù)直接測(cè)算分析，同時(shí)也不用估測(cè)經(jīng)濟(jì)需求。因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的金融資金貢獻(xiàn)率在一段時(shí)間內(nèi)比較穩(wěn)定，所以可認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融間的關(guān)系是固定的，不管是否有非正規(guī)金融，它的金融融資要求和比例相互協(xié)調(diào)。

（四）以上各種形式的比較分析

若對(duì)我國(guó)的非正規(guī)金融規(guī)模進(jìn)行計(jì)量的話，選取樣本測(cè)算法顯然非常困難；采取資金需求供給軋差法對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性要求較高，目前國(guó)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)難以拿出準(zhǔn)確性、完整性的資本供需資料，也不推薦；另外，金融系數(shù)值測(cè)算法盡管擁有相對(duì)嚴(yán)格的假設(shè)條件，然而測(cè)算的準(zhǔn)確度及適應(yīng)性較好，所以更為符合國(guó)內(nèi)的基本情況。

三、正規(guī)金融與民間金融交互影響的計(jì)量

（一）基本假設(shè)及研究形式

我國(guó)正規(guī)金融和非正規(guī)金融間的聯(lián)系假設(shè)為以下幾點(diǎn)：首先，兩者相互推動(dòng)；其次，單向作用，兩種形式；再次，兩者間根本不具有互動(dòng)聯(lián)系。該作筆者先是假定了兩者存在密切交互影響，同時(shí)依照測(cè)算方法進(jìn)行了分析論證。

在測(cè)算形式的選取方面，主要選用如下兩種：第一，在協(xié)整分析的前提下，做出相關(guān)校驗(yàn)，預(yù)期結(jié)果為雙向因果聯(lián)系；第二，是形成VAR模型，預(yù)測(cè)兩者聯(lián)系存在，并且脈沖作用均為收斂性的。

（二）變量及樣本的選取

首先，正規(guī)金融規(guī)模。該作主要是參照本外幣貸款、股票市場(chǎng)融資資源、外商投資數(shù)額的測(cè)算匯總得出。

其次，民間金融規(guī)模。民間金融的規(guī)模主要是依照上文中提到的金融系數(shù)的計(jì)算法得出的。對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)操作，取近幾年的固定價(jià)，取對(duì)數(shù)的方法來(lái)保持協(xié)整聯(lián)系、縮小異方差。

（三）測(cè)算分析

1.平穩(wěn)性計(jì)量。借助ADF檢驗(yàn)的手段，可以獲得如下表所示的正規(guī)金融規(guī)模、非正規(guī)金融規(guī)模數(shù)據(jù)。

2.協(xié)整研究。依照上述的研究數(shù)據(jù)可知，正規(guī)金融規(guī)模及非正規(guī)金融規(guī)模均為二階單整序列，也就是滿足協(xié)整的必要條件，即變量的單整階數(shù)一致。以下是“EG兩步法”所作出的研究和分析。建立以下的回歸方程：FF=6.4677+0.5091[×]IF；R2=0.9007。

若對(duì)上式中的殘差進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，可以得出下表的結(jié)論：

由上述研究可以看出，正規(guī)金融規(guī)模（FF）及非正規(guī)金融規(guī)模（IF）存在著穩(wěn)定的協(xié)整聯(lián)系。并且非正規(guī)金融每上升一個(gè)百分點(diǎn)，正規(guī)金融便會(huì)提升0.51個(gè)百分點(diǎn)，因此，民間金融對(duì)于正規(guī)金融的發(fā)展進(jìn)步起到的是一種推動(dòng)作用，而非代替作用。

3.格蘭杰因果檢驗(yàn)。參照F值的大小，遵循概率及AIC最小的原則，將滯后值定為4。有關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果如下表所示：

通過(guò)上表中的信息可知，當(dāng)置信水平為百分之五時(shí)，否定了“IF不是FF的格蘭杰原因”的原假設(shè)，也就是說(shuō)IF是FF的格蘭杰原因；相反的，F(xiàn)F不是IF的格蘭杰原因。所以說(shuō)，民間金融的發(fā)展會(huì)推動(dòng)正規(guī)金融規(guī)模的擴(kuò)大，正規(guī)金融的發(fā)展卻不一定能夠推動(dòng)民間金融的發(fā)展，整個(gè)作用過(guò)程不對(duì)稱(chēng)性的特征體現(xiàn)得較為明顯。這種形勢(shì)下獲得的結(jié)論和上述假設(shè)有出入。

4.脈沖響應(yīng)及方差分解。假設(shè)對(duì)這種模型進(jìn)行長(zhǎng)度為10期脈沖的響應(yīng)研究，其結(jié)果如下圖所示：

脈沖響應(yīng)所描述的是模型中的一個(gè)內(nèi)生變量的變化對(duì)其余變量的作用；而方差分解是將內(nèi)生變量中的變化分解為多個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的作用。這也論證了上述結(jié)論，即我國(guó)民間金融與正規(guī)金融間是單向作用的，具有極為明顯的不對(duì)稱(chēng)特點(diǎn)。

四、有關(guān)建議

（一）進(jìn)一步完善民間金融市場(chǎng)，加強(qiáng)立法工作

最近，我國(guó)一些地區(qū)開(kāi)始“松綁”民間借貸。《關(guān)于對(duì)中小型企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新提供司法保障的指導(dǎo)意見(jiàn)》把有助于經(jīng)營(yíng)的非正規(guī)金融行為同非法集資進(jìn)行區(qū)別判定，對(duì)于中小企業(yè)的融資難問(wèn)題的有效解決十分有利。然而，這并不是真正意義上的行政法規(guī)，只有構(gòu)建有針對(duì)性的法律規(guī)范，才可以從本質(zhì)上整合民間金融市場(chǎng)。

（二）管理和控制民間金融主體，構(gòu)建正規(guī)的借貸體系

對(duì)于“標(biāo)會(huì)”等存在極大風(fēng)險(xiǎn)的民間金融主體可以進(jìn)行注冊(cè)監(jiān)管，更可以使其“公司化”，在目前“三行一會(huì)”的模式中，構(gòu)建有關(guān)的調(diào)查、監(jiān)督及統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)，嚴(yán)格防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）推動(dòng)民間金融的市場(chǎng)化進(jìn)程

本文認(rèn)為，金融市場(chǎng)化的水平越高，市場(chǎng)供求機(jī)制就越健全，資金利率水平及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)趨于平穩(wěn)。在規(guī)范的民間金融市場(chǎng)中，市場(chǎng)化水平必須達(dá)到很高程度才能夠避免高利貸這種現(xiàn)象的發(fā)生。另外，在這種形勢(shì)下確定的自由利率可以為央行利率的制定提供參照。

（四）體現(xiàn)正規(guī)金融的引導(dǎo)性，促進(jìn)民間金融健康發(fā)展

怎樣推動(dòng)正規(guī)金融來(lái)引導(dǎo)民間金融的規(guī)范性發(fā)展，還有利用兩者的交互作用合理地配置相關(guān)社會(huì)資源，均需要有關(guān)人員更加深入、細(xì)致地考慮。

參考文獻(xiàn)：

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[關(guān)鍵詞]金融監(jiān)管；改革；制度創(chuàng)新

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.04.065

[中圖分類(lèi)號(hào)]F830 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2017）04-00-02

0 引 言

如今經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，我國(guó)各個(gè)領(lǐng)域也在不斷加快與國(guó)際市場(chǎng)接軌的步伐，在不斷的發(fā)展中，我國(guó)在國(guó)際中的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力均有不小的提升。但不可否認(rèn)的是美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)依然對(duì)多個(gè)國(guó)家有著不良影響，尤其是國(guó)際性金融危機(jī)的全面爆發(fā)，其也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了很大的影響，而我國(guó)作為世界大國(guó)必然也會(huì)受到影響。如今美國(guó)已經(jīng)積極做出了調(diào)整，并在金融監(jiān)管方面做出了改革，而我國(guó)的金融監(jiān)管方面也暴露出許多問(wèn)題，為了使我國(guó)盡快擺脫此種局面，加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管制度方面的研究是十分有必要的。

1 我國(guó)金融監(jiān)管中存在的問(wèn)題

1.1 缺乏完善的金融監(jiān)管的法律體系

金融行業(yè)在發(fā)展中需要以相應(yīng)的法律體系作支撐：一是為了維護(hù)其自身發(fā)展的利益；二是為了維護(hù)相應(yīng)消費(fèi)者的權(quán)益；三是為了規(guī)范金融行業(yè)的發(fā)展。然而縱觀我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展，其在法律體系方面存在著很多問(wèn)題，如，目前不具備系統(tǒng)的法律法規(guī)體系、已存在的法律法規(guī)有漏洞，難以在后危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管中發(fā)揮作用，其具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①金融行業(yè)在發(fā)展中規(guī)模不斷擴(kuò)大，但其規(guī)章制度的應(yīng)用范圍卻十分狹小；②相關(guān)法律法規(guī)在實(shí)際應(yīng)用中難以發(fā)揮作用，尤其是在衍生品方面；③相關(guān)監(jiān)管制度的制定缺乏針對(duì)性，更缺乏前瞻性，難以適應(yīng)我國(guó)金融行業(yè)今后的發(fā)展。

1.2 缺乏完善的宏觀審慎性框架

宏觀審慎在金融監(jiān)管方面能夠發(fā)揮出良好的作用，但我國(guó)缺乏此方面的建設(shè)，且已存在的審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能在實(shí)際應(yīng)用中發(fā)揮作用，如，其在進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查時(shí)過(guò)于片面，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)增加；同時(shí)其在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的能力也不足，尤其是處于分業(yè)監(jiān)管模式下時(shí)，此種情況更加明顯。另外，在此方面也存在跨時(shí)間維度的問(wèn)題，即其在逆周期監(jiān)管方面缺乏執(zhí)行力，而當(dāng)非傳統(tǒng)金融得以發(fā)展后，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率會(huì)有所提升，導(dǎo)致整個(gè)金融監(jiān)管工作的質(zhì)量長(zhǎng)期得不到提升。

1.3 分業(yè)監(jiān)管模式下缺乏完善的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

金融發(fā)展中金融監(jiān)管體制發(fā)揮著重要的作用，而金融監(jiān)管體制整體的質(zhì)量又決定于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政治體制、金融業(yè)發(fā)展程度兩個(gè)方面，因此，在判定金融監(jiān)管體制是否合理時(shí)，可以對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀作出分析，獲得金融監(jiān)管體制是否能夠在當(dāng)代金融發(fā)展中發(fā)揮作用。事實(shí)上我國(guó)在此方面已做出了規(guī)定，如，《中國(guó)人民銀行主要職責(zé)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》中已經(jīng)有了明顯的規(guī)定，其能夠在監(jiān)管機(jī)構(gòu)與銀行業(yè)之間起到調(diào)節(jié)作用，無(wú)論在金融共享方面，還是在金融監(jiān)管法律、貨幣政策方面均能起到良好的作用，但不可否認(rèn)的是此方面依然存在缺陷，很多細(xì)致的問(wèn)題仍然沒(méi)有進(jìn)行明確的規(guī)定。

2 后危機(jī)時(shí)代美國(guó)金融O管改革對(duì)我國(guó)的啟示

2.1 樹(shù)立宏觀審慎的監(jiān)管理念

不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的宏觀審慎監(jiān)管理念已難以適應(yīng)后危機(jī)時(shí)代下金融發(fā)展的現(xiàn)狀，對(duì)其進(jìn)行創(chuàng)新和改革已成為勢(shì)在必行的事情，美國(guó)在處理該方面事宜中有較為顯著的成果，如，成立專(zhuān)門(mén)的金融監(jiān)管委員會(huì)，宏觀審慎監(jiān)管是其主要的工作，具體可以分為：①防范金融危機(jī)；②化解金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；③調(diào)節(jié)各個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，使金融發(fā)展能夠趨于穩(wěn)定。鑒于我國(guó)各方面的發(fā)展與美國(guó)不盡相同，在金融監(jiān)管方面存在監(jiān)管理念薄弱且落后的情況，因此，我國(guó)應(yīng)積極樹(shù)立宏觀審慎的監(jiān)管理念，并對(duì)我國(guó)金融發(fā)展的現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，以其能起到有針對(duì)性的作用。

2.2 對(duì)金融衍生品實(shí)施審慎監(jiān)管

美國(guó)一直奉行自由的理念，在金融發(fā)展方面也有體現(xiàn)，而此種理念也促進(jìn)了美國(guó)金融的飛速發(fā)展，并在發(fā)展中衍生出了許多相關(guān)產(chǎn)品，此類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)入金融市場(chǎng)后，雖然對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了短暫影響，但美國(guó)將審慎監(jiān)管貫穿到此方面后，很快解決了一些問(wèn)題。如今我國(guó)金融在發(fā)展中也逐漸出現(xiàn)了衍生品，雖然目前在金融發(fā)展方面并沒(méi)有產(chǎn)生過(guò)大影響，但鑒于已經(jīng)有了金融危機(jī)的教訓(xùn)，為了避免或減少再次出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的情況，加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管十分必要。在此方面，我國(guó)應(yīng)做到科學(xué)合理，通過(guò)法律監(jiān)管使其在金融發(fā)展中占據(jù)一席之地的同時(shí)，又不會(huì)對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生不良影響。

2.3 保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益

美國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者方面有著高度重視，并為其成立了消費(fèi)者金融保護(hù)局，以便于更大程度地保證金融消費(fèi)者的個(gè)人權(quán)益，這種情況不僅保證了人們的權(quán)益，也對(duì)金融機(jī)構(gòu)起到了約束作用。相比而言，我國(guó)在此方面的建設(shè)并不完善，如，當(dāng)消費(fèi)者權(quán)益受損后，其自身缺乏維護(hù)權(quán)益的理念和能力，而這種情況也助長(zhǎng)了不法金融機(jī)構(gòu)的滋生。因此，今后我國(guó)應(yīng)積極吸取美國(guó)的寶貴經(jīng)驗(yàn)，在保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益方面作出改變。

3 后危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管改革制度創(chuàng)新的措施

3.1 更新金融監(jiān)管理念

任何事物的發(fā)展均具有一定的理念，金融監(jiān)管亦然，然而我國(guó)的金融金融監(jiān)管理念已難以適應(yīng)時(shí)展的步伐和要求，為了解決這方面的問(wèn)題，必須要完成對(duì)金融監(jiān)管理念的創(chuàng)新，其具體可以從以下幾個(gè)方面著手：①轉(zhuǎn)變監(jiān)管模式，我國(guó)在金融監(jiān)管方面一直沿用規(guī)則監(jiān)管，今后可以將其轉(zhuǎn)化為目標(biāo)監(jiān)管；②法律監(jiān)管下我國(guó)的金融監(jiān)管過(guò)于重視機(jī)構(gòu)監(jiān)管，現(xiàn)在可以將其轉(zhuǎn)化為功能監(jiān)管；③如今金融發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大，局部監(jiān)管難以促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展，也難以起到良好的監(jiān)管作用，因此，可以將各個(gè)局部監(jiān)管進(jìn)行統(tǒng)一，使其實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)管。

3.2 完善金融監(jiān)管體系與機(jī)制建設(shè)

沒(méi)有規(guī)矩不成方圓，尤其在金融行業(yè)的發(fā)展中，若沒(méi)有完善的監(jiān)管體制勢(shì)必會(huì)對(duì)其的發(fā)展造成影響，甚至影響到我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，針對(duì)我國(guó)目前的金融監(jiān)管情況而言，若要完善金融監(jiān)管體系與機(jī)制建設(shè)可以從以下幾個(gè)方面入手：①對(duì)相關(guān)的法律體系進(jìn)行完善；②在審慎監(jiān)管框架方面作出改變，使其能充分實(shí)現(xiàn)宏觀審慎；③金融發(fā)展中往往會(huì)涉及多個(gè)領(lǐng)域，而全新的金融機(jī)構(gòu)也在不斷涌現(xiàn)，此種情況下必須要做好金融監(jiān)管協(xié)調(diào)工作；④強(qiáng)化逆周期資本監(jiān)管；⑤信用評(píng)價(jià)方面對(duì)金融監(jiān)管也有十分重要的意義，對(duì)這方面進(jìn)行完善也是重要的手段之一；⑥如今影子銀行迅速崛起，雖然在此方面國(guó)內(nèi)、外并沒(méi)有達(dá)成共識(shí)，但其發(fā)展也已在金融發(fā)展中起到了作用，因此也應(yīng)對(duì)其實(shí)現(xiàn)監(jiān)管。

3.3 建立金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制

為了保護(hù)我國(guó)金融消費(fèi)者的個(gè)人權(quán)益，我國(guó)應(yīng)建立其專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，并為之出臺(tái)相關(guān)的法律和政策，使消費(fèi)者能依法保護(hù)自己的權(quán)益，也能使金融機(jī)構(gòu)依法發(fā)展。另外，我國(guó)公民保護(hù)自身權(quán)益的意識(shí)相對(duì)較為薄弱，為了更好地解決這一問(wèn)題，我國(guó)可以利用媒體渠道，或其他渠道來(lái)加強(qiáng)相關(guān)方面的宣傳，使消費(fèi)者可以對(duì)金融發(fā)展與金融監(jiān)管方面有更多的了解，當(dāng)其權(quán)益受到侵害時(shí)，可以迅速找到相關(guān)部門(mén)進(jìn)行尋求幫助，而不是默默承受此項(xiàng)損失。

3.4 重視金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關(guān)系

創(chuàng)新一直是我國(guó)社會(huì)發(fā)展的主旋律之一，金融創(chuàng)新可以有效推動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展，還可以使金融發(fā)展與當(dāng)代社會(huì)發(fā)展相融合，但在創(chuàng)新的過(guò)程中要考慮到金融監(jiān)管方面的問(wèn)題。可以說(shuō)金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，其在帶來(lái)利益的同時(shí)也會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融監(jiān)管方面也是一項(xiàng)不小的挑戰(zhàn)，為了解決和避免此方面的問(wèn)題，我國(guó)在進(jìn)行金融創(chuàng)新時(shí)應(yīng)做到以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，考慮金融市場(chǎng)的發(fā)展情況，在衍生品方面要進(jìn)行有針對(duì)性的監(jiān)管，并成立相應(yīng)的監(jiān)督部門(mén)，指派專(zhuān)人負(fù)責(zé)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的協(xié)調(diào)工作。

4 結(jié) 語(yǔ)

研究關(guān)于后危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管改革制度創(chuàng)新方面的熱菥哂惺分重要的意義，其不僅關(guān)系到我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展，更與我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展息息相關(guān)。金融行業(yè)在不斷的發(fā)展中雖然有了很大的突破，但隨著社會(huì)理念的轉(zhuǎn)變，金融危機(jī)的爆發(fā)等多種因素的影響，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系和制度已經(jīng)難以發(fā)揮其作用，為了有效解決這些問(wèn)題，我國(guó)應(yīng)針對(duì)金融監(jiān)管改革方面注入更多心血，不僅就我國(guó)的實(shí)際情況作出調(diào)整和規(guī)劃，也應(yīng)積極借鑒美國(guó)金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)。

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篇5

[關(guān)鍵詞]金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管 金融危機(jī)

[中圖分類(lèi)號(hào)]F2[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1009-5349(2010)06-0005-03

一、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系

胡珀與孫建華(2008)將金融創(chuàng)新(Financial Innovation)定義為金融領(lǐng)域內(nèi)各種要素的重新組合,具體是指金融機(jī)構(gòu)或金融管理當(dāng)局為追求微觀利益或宏觀效益而對(duì)其機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及制度安排等方面進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開(kāi)發(fā)活動(dòng);白宏宇和張荔(2002)將金融監(jiān)管(Financial Supervision)定義為:指一國(guó)政府或政府的機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施的各種監(jiān)督和管制,包括對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)退出等方面的限制性規(guī)定,對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和控制等方面的合規(guī)性、達(dá)標(biāo)性的要求,以及一系列相關(guān)的立法和執(zhí)法體系與過(guò)程。金融創(chuàng)新的功能是轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn),但是它只是在微觀上降低了風(fēng)險(xiǎn),在宏觀上,隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,金融風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜,因?yàn)楦鞣N風(fēng)險(xiǎn)以不同的方式重新組合,相互交織在一起。金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等等。金融創(chuàng)新帶來(lái)了一系列復(fù)雜的、新的風(fēng)險(xiǎn),給金融監(jiān)管帶來(lái)了新的難題和挑戰(zhàn)。

周琴(2008)認(rèn)為金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管是一種動(dòng)態(tài)的博弈關(guān)系。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管是對(duì)立統(tǒng)一的關(guān)系,金融監(jiān)管的發(fā)展離不開(kāi)金融創(chuàng)新,如果沒(méi)有金融監(jiān)管,金融創(chuàng)新也不能健康有序的發(fā)展。金融創(chuàng)新增加了新的不穩(wěn)定的因素,打破了舊的金融格局和秩序,因此需要管理當(dāng)局制定新的規(guī)則加以約束和規(guī)范,從中推動(dòng)金融監(jiān)管的新發(fā)展。這種動(dòng)態(tài)的博弈關(guān)系,包括兩個(gè)方面。第一個(gè)方面是:金融監(jiān)管是誘發(fā)金融創(chuàng)新形成的原因之一。金融監(jiān)管的目的是金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行健康有序,金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行環(huán)境的安全穩(wěn)定,從而防范金融風(fēng)險(xiǎn),因此金融監(jiān)管必須使金融機(jī)構(gòu)的行為規(guī)范在金融財(cái)經(jīng)法規(guī)之內(nèi),由此產(chǎn)生束縛力。相對(duì)而言,金融機(jī)構(gòu)的目的是為了盈利,它們就會(huì)想方設(shè)法通過(guò)各種途徑來(lái)規(guī)避金融監(jiān)管,推出新業(yè)務(wù),改變傳統(tǒng)的操作方式,以謀求更大的利潤(rùn),金融創(chuàng)新就由此產(chǎn)生了。第二個(gè)方面是金融創(chuàng)新促進(jìn)金融管制的變革。由于金融機(jī)構(gòu)規(guī)避監(jiān)管,謀求更大利潤(rùn)而進(jìn)行的金融創(chuàng)新打破了原有的均衡狀態(tài),從而產(chǎn)生了新的風(fēng)險(xiǎn),金融環(huán)境也發(fā)生了新的變化,原有的監(jiān)管措施必然是失效了,當(dāng)金融創(chuàng)新發(fā)展到可能危及金融穩(wěn)定與其他政策的時(shí)候,金融管理當(dāng)局必定會(huì)調(diào)整對(duì)策,對(duì)金融實(shí)施新的管理?xiàng)l例,使金融業(yè)健康有序地發(fā)展:一方面放松某些過(guò)時(shí)的監(jiān)管措施,另一方面在對(duì)金融創(chuàng)新本身進(jìn)行安全和慎重評(píng)估的基礎(chǔ)上采取一些新的監(jiān)管措施來(lái)保證金融體系的安全穩(wěn)定。因此,金融創(chuàng)新客觀推動(dòng)了金融監(jiān)管體制的發(fā)展和完善。監(jiān)管當(dāng)局的新管制又會(huì)導(dǎo)致新的創(chuàng)新,二者不斷交替,形成一個(gè)相互推動(dòng)的動(dòng)態(tài)過(guò)程。(如圖1)

二、我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題

(一)我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

近年來(lái),由于不斷改革我國(guó)的金融體制,一些變化也出現(xiàn)在金融監(jiān)管體制身上,金融監(jiān)管體制也發(fā)生了一些適應(yīng)性轉(zhuǎn)變。我國(guó)實(shí)行的是嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管模式,金融監(jiān)管就是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管,確立的分業(yè)監(jiān)管模式是以中國(guó)人民銀行、中國(guó)保監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)為主體。目前,我國(guó)的金融法律框架也是分業(yè)監(jiān)管的模式建立起來(lái)的,基本上就是一種金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)著一類(lèi)業(yè)務(wù)。在這種模式下,銀行的風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系非常密切。

通過(guò)總結(jié)國(guó)外的金融業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),結(jié)合我國(guó)金融工作的實(shí)際情況,我國(guó)已經(jīng)基本上建立起適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展要求的金融監(jiān)管法律的基本框架。國(guó)家已經(jīng)陸續(xù)頒布和實(shí)施了《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》等多部金融法律法規(guī),使金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做到有法可依,對(duì)金融業(yè)的組織、活動(dòng)、管理以及金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和規(guī)范發(fā)展起到了重要作用。而且銀行監(jiān)管也在逐步不斷地完善,商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)也在逐步完善,風(fēng)險(xiǎn)管理不斷加強(qiáng),信息披露要求增加和銀行的內(nèi)部控制和治理也在不斷完善。

(二)我國(guó)金融監(jiān)管存在的主要問(wèn)題

我國(guó)現(xiàn)在的金融監(jiān)管制度是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管相配套,這樣的配套有利于分業(yè)經(jīng)營(yíng)原則更好地實(shí)施,有利于中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)對(duì)各自的監(jiān)管對(duì)象集中精力進(jìn)行管理,分工細(xì)化,專(zhuān)業(yè)化水平高,雖然每個(gè)部門(mén)的監(jiān)管對(duì)象不一致,但是相互之間也存在著競(jìng)爭(zhēng),具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),有利于金融監(jiān)管水平和效率的提高。但是分業(yè)監(jiān)管也有其缺陷,分業(yè)監(jiān)管各部門(mén)自有其部門(mén)的一個(gè)管理體系,各個(gè)監(jiān)管部門(mén)之間缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制,容易出現(xiàn)監(jiān)管的真空和一些監(jiān)管重復(fù),使一些金融結(jié)構(gòu)有了鉆取漏洞的機(jī)會(huì)。而且分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管設(shè)置過(guò)于龐大,監(jiān)管的成本非常高,做不到規(guī)模經(jīng)濟(jì),最重要的是分業(yè)監(jiān)管沒(méi)有對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)把握、監(jiān)測(cè)和預(yù)警,因此,對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法進(jìn)行預(yù)防。

目前,我國(guó)分業(yè)監(jiān)管沒(méi)有建立起嚴(yán)格的市場(chǎng)退出機(jī)制,而且對(duì)市場(chǎng)退出機(jī)制的監(jiān)管基本還是一片空白,當(dāng)前,分業(yè)監(jiān)管的重點(diǎn)仍然是放在結(jié)構(gòu)設(shè)立的審批、機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)是否符合規(guī)章制度和機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的資格審查。由于缺乏金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制,一些金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或者其他原因要退出市場(chǎng),只能依靠政府或者中國(guó)人民銀行采取行政手段給予解決,為此造成人力物力的浪費(fèi)。

從理論上說(shuō),行政手段、經(jīng)濟(jì)手段和法律手段為金融監(jiān)管的三種主要方法,按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律,應(yīng)當(dāng)是以經(jīng)濟(jì)手段為主,以其他兩種手段為輔,但是我國(guó)的實(shí)際情況是以行政干預(yù)手段為主,在實(shí)際的監(jiān)管操作中,存在著有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究等現(xiàn)象,只是注重定性的標(biāo)準(zhǔn),缺乏定量的劃分。而且行政監(jiān)管在很多情況下都是一次性的,沒(méi)有重復(fù)的博弈,是孤立和分散的,因此沒(méi)有一個(gè)全面的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、預(yù)警、監(jiān)測(cè)和防范的體系,沒(méi)有事前的預(yù)防,只是進(jìn)行事后的補(bǔ)救。

金融監(jiān)管的理念滯后,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理在金融監(jiān)管的地位和作用認(rèn)識(shí)不夠深刻。必須認(rèn)識(shí)到,金融監(jiān)管的作用不是萬(wàn)能的,金融監(jiān)管只是金融正常穩(wěn)定運(yùn)作的一個(gè)組成部分,而不是全部;必須充分認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)法規(guī)、市場(chǎng)規(guī)范在維持金融穩(wěn)定的作用,根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)的變化,靈活地發(fā)揮市場(chǎng)規(guī)范、經(jīng)濟(jì)法規(guī)在金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行和資金配置中的作用;要使金融監(jiān)管發(fā)揮應(yīng)有的作用,必須認(rèn)識(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的作用和責(zé)任,因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)共同組成的。

三、國(guó)際金融危機(jī)下金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的新挑戰(zhàn)

從金融創(chuàng)新社會(huì)實(shí)踐中我們可以知道,金融創(chuàng)新對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。金融創(chuàng)新是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),尤其是金融活動(dòng)發(fā)展到一定階段后的必然結(jié)果,金融創(chuàng)新提高了投資活動(dòng)的效率,尤其是將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為財(cái)富這個(gè)創(chuàng)造過(guò)程的效率,而且金融創(chuàng)新有效地降低了投資活動(dòng)的成本。近三十年來(lái),美國(guó)快速的金融創(chuàng)新活動(dòng),為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的資本化和證券化的發(fā)展起到了一個(gè)加速的作用,為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮做出了很大的貢獻(xiàn)。但是,物極必反,事物都是有兩面性的,美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā),首先是金融創(chuàng)新促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融業(yè)的繁榮,甚至是虛假的繁榮,而且在2001年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后,美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘以低利率政策刺激消費(fèi)和房地產(chǎn)需求使美國(guó)避免了蕭條的危機(jī),但是其結(jié)果就是低利率政策導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求不斷增加和泡沫的出現(xiàn),而且次貸對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求和泡沫起到了加速的作用,低利率和房地產(chǎn)需求的增加也導(dǎo)致消費(fèi)的增加,最后導(dǎo)致了巨大的貿(mào)易赤字。隨后又導(dǎo)致了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性危機(jī),最后威脅著美國(guó)和全球金融的安全。所以說(shuō),金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”,金融創(chuàng)新既是金融繁榮的創(chuàng)造者也是金融繁榮的終結(jié)者,是一個(gè)雙重的角色。金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的管理當(dāng)局提出了新的挑戰(zhàn),以傳統(tǒng)的資本充足率為主要指標(biāo)的監(jiān)管手段,難以應(yīng)對(duì)現(xiàn)在的資本全球跨境的流動(dòng)和信用交易中的高杠桿。

次貸危機(jī)造成的國(guó)際金融危機(jī),給予我國(guó)金融監(jiān)管的啟示是經(jīng)濟(jì)全球化也就是金融的全球化,使國(guó)際金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系性大大的增加,然而風(fēng)險(xiǎn)在各國(guó)金融系統(tǒng)的產(chǎn)生也會(huì)傳染到其他國(guó)家;金融的核心是風(fēng)險(xiǎn)的管理,國(guó)際金融危機(jī)使我們更加明白金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,必須審慎地對(duì)待金融創(chuàng)新,做好金融風(fēng)險(xiǎn)的管理;金融監(jiān)管是來(lái)自外部的監(jiān)督和約束,內(nèi)因才是事物變化的根本原因,因此必須加強(qiáng)金融監(jiān)管內(nèi)部的自控自律約束;我國(guó)金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式與我國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng),但是分業(yè)監(jiān)管造成規(guī)模不經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管成本過(guò)于高昂等等,應(yīng)該考慮改革我國(guó)現(xiàn)有的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式,借鑒英國(guó)和日本的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,逐步把我國(guó)的分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ苄偷谋O(jiān)管模式。

四、完善我國(guó)金融監(jiān)管的對(duì)策

在美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致的全球金融危機(jī)而我國(guó)的金融創(chuàng)新又剛剛起步的情況下,我國(guó)必須探索一條適合我國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的道路,吸取美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。我國(guó)的情況和美國(guó)是不同的,美國(guó)是金融創(chuàng)新過(guò)度而我國(guó)則是金融創(chuàng)新不足,因此在充分認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新雙刃劍的作用下,完善我國(guó)的金融監(jiān)管政策,促進(jìn)金融創(chuàng)新的穩(wěn)定發(fā)展。完善我國(guó)金融監(jiān)管的對(duì)策如下:

第一,加強(qiáng)中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管主體之間的聯(lián)系和配合。中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管主體是與我國(guó)的分業(yè)監(jiān)管體系相適應(yīng)的,但是分業(yè)監(jiān)管的體系,它們自成一體,缺乏有效的聯(lián)系,監(jiān)管的成本很高,因此要加強(qiáng)各監(jiān)管主體的聯(lián)系,建立金融信息共享的平臺(tái),完善信息共享制度,有利于降低信息的不對(duì)稱(chēng)性,減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇,建立起金融監(jiān)測(cè)、預(yù)警和防范的體系,有利于維護(hù)金融體系的安全運(yùn)行。

第二,提高金融業(yè)從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)。要嚴(yán)格考察金融業(yè)從業(yè)人員的從業(yè)資格,培養(yǎng)金融業(yè)從業(yè)人員的職業(yè)榮譽(yù)感和歸屬感。金融業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)性和高技術(shù)性的工作,必須從制度上嚴(yán)格要求每一位從業(yè)人員的從業(yè)資格,對(duì)從業(yè)人員資格的考察,必須認(rèn)真審慎地對(duì)待,從源頭上降低金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。而且對(duì)于金融業(yè)內(nèi)部的自控自律機(jī)制也必須和從業(yè)人員資格審查同等重要地對(duì)待。樹(shù)立良好的金融業(yè)行業(yè)的形象,有利于培養(yǎng)職業(yè)榮譽(yù)感,金融業(yè)從業(yè)人員強(qiáng)烈的職業(yè)榮譽(yù)感和從業(yè)人員的高素質(zhì),有利于金融業(yè)自控自律機(jī)制更好地發(fā)揮作用。

第三,建立起健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)主要包括有資本充足率、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量等等。在我國(guó)比較容易引起金融危機(jī)的三大因素是銀行壞賬、通貨膨脹率和外債,借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),尤其是荷蘭等分業(yè)經(jīng)營(yíng)國(guó)家的金融業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),建立起適合我國(guó)特殊情況的金融風(fēng)險(xiǎn)防范指標(biāo)體系。近年來(lái),一些金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)案件,主要是由于披露虛假會(huì)計(jì)信息或隱瞞會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),不能真實(shí)地反映金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況,不能真實(shí)反映金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)盈虧和資產(chǎn)的質(zhì)量,因此必須完善金融機(jī)構(gòu)的材料上報(bào)制度,金融機(jī)構(gòu)必須按照金融監(jiān)管的管理、當(dāng)局制定的時(shí)間和各種要求上報(bào)材料的具體制定要求,按時(shí)上報(bào),并保證資料的真實(shí)性。

第四,金融監(jiān)管必須加強(qiáng)國(guó)際合作,走向國(guó)際化。經(jīng)濟(jì)的全球化,其實(shí)也就是金融的全球化,金融資本的跨國(guó)流動(dòng)也大大地加強(qiáng),金融交易的跨國(guó)性也在增加,在這樣的情況下,一國(guó)的金融監(jiān)管顯得比較單薄,力量不夠強(qiáng)大。這樣,就要求各國(guó)的金融監(jiān)管采取國(guó)際性的策略,加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作,擴(kuò)大金融監(jiān)管的覆蓋面。金融監(jiān)管的手段設(shè)置也應(yīng)該按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),會(huì)計(jì)制度也應(yīng)該與國(guó)際接軌,金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該加強(qiáng)國(guó)際間的合作,加強(qiáng)信息的交流,建立信息共享的平臺(tái),確保金融創(chuàng)新下的金融監(jiān)管的高效率和高安全性。

我國(guó)的金融創(chuàng)新剛剛起步,但是國(guó)際上的情況金融創(chuàng)新已經(jīng)是大勢(shì)所趨,因此我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展,特別是金融創(chuàng)新的發(fā)展還必須結(jié)合我國(guó)的國(guó)情,尤其是在國(guó)際金融危機(jī)的大背景下,必須處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系,充分認(rèn)識(shí)到我國(guó)金融監(jiān)管體系的不完善之處,而且我國(guó)投資者的投資理念還不是很成熟,也缺乏風(fēng)險(xiǎn)承受能力,因此,金融監(jiān)管當(dāng)局必須改進(jìn)監(jiān)管服務(wù),改善監(jiān)管手段,加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作,減少金融體系之外的不穩(wěn)定因素,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

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[8]周琴.論金融創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管強(qiáng)化[J].經(jīng)濟(jì)金融觀察,2008(1).

Financial Innovation and Supervision under the International Financial Crisis

Linmingfeng

(College of Economics and Management,South China AgriculturalUniversity;Guangzhou,510642)