泡沫經濟的影響精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇泡沫經濟的影響，期待它們能激發您的靈感。

篇1

關鍵詞：日本；泡沫經濟；金融自由化；崩潰

中圖分類號：F131.3 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）05-0264-02

一、泡沫經濟前后日本經濟的表現

（一）1955-1973年日本經濟高速發展期

第二次世界大戰以后，日本經濟一片瘡痍，國土成為一片廢墟。依賴于國內的改革和當時良好的國際經濟金融環境，日本經過40年代晚期和50年代初期復蘇后，1955年，所有經濟指標全面恢復或超過戰前水平。從1955年到石油危機爆發的1973年，日本經濟連續19年保持高速增長，年平均增長率達到9.8%，從此創造了資本主義國家經濟增長中的神話。

（二）1973-1985年日本經濟穩定增長時期

20世紀70年代，日本經濟面臨著外部沖擊：布雷頓森林體系的崩潰導致日元升值降低日本出口的競爭力，1973年和1979年的兩次石油危機猛烈地影響了日本經濟的發展和運行。然而，日本卻在這個不利的國際環境中，表現出驚人的適應力，順利擺脫滯漲的陷阱。這時期，日本經濟主要表現為兩個特征：第一，日本由能源消耗型經濟向能源節約型經濟轉變；第二，日本實現從發展重工業逐漸向高科技方向轉變。

（三）1985-1990年日本經濟泡沫形成時期

隨著“日本制造”成功的進入歐美市場，這使得日本對歐美各國的貿易順差迅速擴大。特別是美日貿易逆差，日本與美國的貿易摩擦不斷增多。1985年，為了消除美國的巨額貿易逆差，以美日為首的G5（美國、日本、西德、英國和法國）在紐約廣場飯店簽署了“廣場協議”，規定今后日本要調整匯率政策，以解決日本與美國和其他國家的貿易逆差問題。從此，日元被迫升值。日元兌美元由“廣場協議”前的242上升到了1988年的120。

日元升值的不景氣使得日本企業拼命挖掘潛在降低成本的方法，這種方法被形象地稱作“絞干毛巾”。為了應對國內經濟不景氣，日本政府為擴大內需采取了擴張性的財政政策，日本政府于1986年6月頒布了總額6兆日元的《緊急經濟對策》，決心加大公共投資力度以刺激經濟，使經濟走出低谷。為了應對日元持續升值，日本政府實行了擴張性的貨幣政策。日本銀行把利率從1986年的5%下調至1987年3月的2.5%的“超級金利”，并一直持續到1989年的5月。

在“雙擴張”經濟政策的刺激下，日本的企業設備投資率持續數年處于高水平，大量過剩資金并沒有完全進入生產領域，而是推動了股票、房地產等資產價格的上漲。日經平均指數從1985年的13113點上漲至1989年的38 916點，翻了近三倍。1985年5月日本國土廳“首都改造計劃”，導致東京土地價格飛漲并波及日本全國。到1990年，東京、大阪、名古屋、京都、橫濱和神戶六大城市地價指數比1985年上漲了約90%。“土地神話”、“股市神話”使得更多家庭的資產價值上漲，企業價值上升，過度樂觀預期又導致了過度的消費和過剩的投資。日本有史以來最大的經濟泡沫就這樣形成了。

（四）1990年以后日本經濟停滯時期

由于長年的日元升值，機械、汽車、電子等出口行業備受煎熬，紛紛產業轉移至海外，日本實體經濟的空洞化已經日益顯現。1989年10月，日經指數創下了歷史最高點39 000點，從1985年到1989年，4年當中上漲了4倍，1989年10月，日本銀行終于上調利率，實行金融緊縮政策，1990年8月，官方利率達到了6%，日經指數一路下跌，截至1992年，東京證券交易所市值縮水230萬億日元。1990年3月，舊本大藏省《關于控制土地相關融資的規定》對土地金融進行總量控制，1992年大藏省出臺了地價稅，房地產價格狂跌不止，至1992年東京房地產總值縮水93萬億日元。日本泡沫經濟全面破滅。

泡沫經濟破滅以后，企業獲得資金的渠道都被堵死，1991-1992年日本企業倒閉數目連續兩年超過一萬家，日本失業率上升到3%以上的水平。失業率的上升導致日本從“設備投資危機”向“消費危機”擴散，經濟循環更趨向下，日本進入全面停滯時期。

二、日本泡沫經濟的成因分析

日本泡沫經濟始于20世紀80年代中后期，直至90年代初期，當股票市場和房地產市場出現暴跌，宣告泡沫經濟破滅，日本進入長期蕭條。本章從擴張性的財政政策、極度寬松的貨幣政策及金融自由化等方面分析泡沫經濟形成的原因。

（一）擴張的財政政策

1987年4月23日，日本政府將“稅制改革”方案作為年度財政預算提案進行討論。對所得稅和居民稅減稅2.7兆日元，對法人稅減征1.8兆日元，對遺產稅減征0.3兆日元，合計減征4.8兆日元。在1987年5月，日本政府臨時決定減稅1萬億日元并追加5萬億日元的公共事業投資，7月又補增2萬億日元的財政開支。接著政府采取促進企業運用剩余資金購買股票的制度改革，即特定貨幣信托，鼓勵企業積極進行以獲取溢價為目的的短期資金運用，隨之，機構投資者也踴躍投資，巨額資金流入股市，為泡沫經濟埋下隱患。

（二）極度寬松的貨幣政策

自1985年《廣場協議》以來，日本銀行為預防和應對日元升值的蕭條，擴大內需，從1986年1月至1987年2月連續5次下調貼現率，直到1989年5月，日本銀行貼現率始終處于2.5%的超低水平。其結果是1987-1990年連續4年貨幣供應量年均增長率在10%以上。而物價卻穩定在1%左右，大量的剩余資金流向股票市場和房地產市場，為以后泡沫經濟的形成創造了條件。

（三）過度金融自由化

日本的金融自由化包括國內金融的自由化和金融的國際化。主要包括以下幾點：第一，貸款利率自由化。1984年5月，大藏省發表了《金融自由化與日元國際化的現在與展望》，提出并開始了以利率自由化為核心的金融體制改革。第二，金融業務范圍自由化。1981年5月重新修訂了銀行法和證券法，規定銀行可以從事證券業務。1985年建立債券期貨市場，銀行開始參與了東京債券市場的交易活動。1987年商業票據市場和1989年金融期貨市場依次建立，主要參與者是銀行和證券公司。第三，金融國際化。首先進一步放開日本債券市場，取消了外匯管制措施，對外匯存貸不再施以限制。其次，日本建立公開國債市場，標志公開的國債流通市場的形成。

三、日本泡沫經濟的崩潰及影響

（一）日本泡沫經濟的崩潰

1985-1990年，這段時間，日本的股票和土地價格急劇上升，其速度遠遠超過經濟的增長速度，泡沫經濟由此產生。日本政府為了阻止泡沫的進一步擴大，從1989年4月到1990年8月期間，連續五次提高法定利率，將其從2.5%提高到6.5%的水平，實行緊縮性的貨幣政策抑制泡沫。與此同時在財政政策上實行嚴厲的“土地稅“政策，但是由于政策過于猛烈，實行經濟硬著陸，使得泡沫迅速破裂，日本經濟陷入長期蕭條。

1 股市市場的崩潰

日本股市的上漲始于1985年，1985-1989年，日經平均股價上漲了2.71倍，遠遠大于國內經濟的漲幅。股票總市值占GDP的比重一路上揚，最高時達到222%。隨著政府緊縮政策的實施，股票市場進人崩潰時期，其總市值迅速縮水。日經平均指數從1989年12月29日的高點38 915點開始下跌，到1990年10月1日已經跌至19 871點，在不到十個月時間里下跌了50%，股票市值蒸發了270兆日元，股市泡沫開始崩潰。在隨后兩年里，日本股市一路下跌，直至1992年11月，日經平均指數下跌至16820點，日本股市神話由此破滅。

2 房地產市場崩潰的過程

從1985年開始，日本土地價格開始上漲，其中漲幅最大的是1988年，在房地產投機過程中，銀行起著推波助瀾的作用，1985年至1990年間日本全國土地價格總值一路飆升，到了1990年土地價格總值達2365.4萬億日元，達到當年GDP的5.5倍。1990年3月日本政府了《關于控制土地相關融資的規定》，對房地產市場一個沉重的打壓，由此拉開了日本房地產價格的下跌。從此日本土地價格“不滅的神話”，徹底被打破了。

（二）泡沫經濟崩潰對日本經濟的影響

泡沫經濟崩潰之后，日本國內陷入長期蕭條的深淵。股票市場和房地產市場的崩潰，銀行不良貸款劇增，國內投資萎靡，企業破產，失業率高起，泡沫經濟對日本經濟產生嚴重影響，主要體現在對金融業影響以及對實體經濟發展的影響。

1 對金融業的影響

第一，銀行不良貸款劇增。在日本股市泡沫和房地產泡沫期間，銀行為了自身的利益，向房地產公司、建筑公司等提供大量貸款，隨著泡沫的破滅，房地產公司、建筑公司等破產，日本銀行業也受到巨大的沖擊，不良貸款劇增。

第二，股市長期低迷。股市泡沫破滅以后，日經平均指數一直持續下跌，跌至1993年10月的低點，但是在此之后，股市也是持續萎靡。

2 對實體經濟發展的影響

第一，企業利潤下降，倒閉增加。泡沫經濟的崩潰導致市場萎縮，銀行信貸額下降，導致企業資金周轉不靈，企業利潤不斷下降，破產不斷增加。從1993年第三季度到1999年第三季度的25個季度中，日本法人企業的經常利潤有17個季度是下降的。

第二，產業空洞化加劇。當泡沫經濟崩潰時，從1990年至1995年，日元升值了50%左右。日元升值使得國內工資成本增加，投資成本增加，加之國內宏觀經濟環境持續惡化，日本企業紛紛到國外投資，導致產業空洞化。

篇2

關鍵詞：房地產泡沫；國民經濟；供求原理；對策

中圖分類號：F293.35 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）005-0000-01

一、前言

隨著改革開放進程的推進，中國的經濟迅猛發展，房地產作為國民經濟的基本承載體和經濟繁榮的基本支撐點，得到了快速發展。由于房地產商品特殊的商品屬性及價格形成機制，整個市場的投機氛圍濃厚，出現了房地產投資增幅過高、房價上漲過快等現象。

二、房地產價格上漲的原因

近年來，我國的房地產業取得了很大的成績，但由于受高利潤的誘惑，一些地方政府對房地產高速增長目標過分追求，導致房地產價格持續上漲，形成了所謂的“房地產泡沫經濟”。

（一）供需不平衡

房地產行業是較易出現價格泡沫的經濟領域，這是由房地產行業所具有的特征決定的。房地產業的資源基礎是土地，而土地是現代社會最稀缺的資源，其供給量難以隨需求的增加而增加。

（二）城鎮居民人均可支配收入的影響

城鎮居民的收入水平是衡量居民購買力的重要指標，同時也是支撐房地產價格的重要指標。隨著經濟的快速發展，城鎮居民年可支配收入一直處于迅速增長中，城鎮居民收入和支出支撐著房地產價格的上升。

（三）通貨膨脹的影響

根據近幾年國際上的部分國家和城市情況能看出，投資房地產是抵御通貨膨脹的一個很好的途徑。越是在物價上漲的時期，房地產越能體現其保值性。因此，真實的通脹率和預期的通脹率一般會對房價產生正面影響，通脹率越高，人們對房地產的投資就越多，房價上漲的也就越快。

以上引起房地產泡沫的原因表明，房地產市場的需求具有極大的不確定性，而供給較為穩定，供給與需求在時間上易于錯位，可能同時出現總量矛盾和結構性矛盾，總量矛盾容易導致價格大起大落，而結構性矛盾則會引起房屋空置，這是形成房地產泡沫的內在基礎。

三、房地產泡沫的危害

不斷上漲的房價和越演越烈的房地產泡沫將對中國的宏觀經濟產生不利影響。房價不可能持續上升，泡沫也不可能越來越大，遲早有一天泡沫會破裂。

（一）抑制了居民的消費

房價上漲過快使得居民負擔過重的房貸，抑制了居民的消費。由于預期房價會繼續大幅上升，因此許多家庭會為了積攢首付款和支付月供款，減少在其他方面的消費，住房的需求明顯擠出了工薪階層的其他消費需求。在金融形勢嚴峻的今天，這無疑削弱了我市刺激內需的政策效果，成為擴大居民消費需求的絆腳石之一。

（二）貧富差距擴大

房價增長過快拉大了貧富差距，富人變得更富、窮人變得更窮。中國人的個人住房擁有率約為80%，大部分人通過購房使公有住房變成個人住房，還有許多窮人沒有自己的住房，窮人為了買房除了要背負房貸還要東拼西湊，這樣窮人會變得更窮。還有一些富人利用自己閑置的資金炒房使自己變得更富。這無疑會擴大貧富差距。

（三）威脅中國的宏觀經濟穩定

泡沫破裂之后，受到沖擊的首先就是宏觀經濟穩定。在房地產泡沫下，房地產投資既是宏觀經濟增長的一個發動機，也是宏觀經濟的晴雨表。通過資金鏈和對產品市場的影響，房地產價格的跌落將導致宏觀經濟的“多米諾骨牌效應”，最終誘發宏觀經濟衰退、通貨緊縮、投資驟減、需求下降、增長率降低等一系列嚴重后果。

四、緩解房價上漲的對策和建議

經過以上的分析可以看出，房地產泡沫形成的根本原因有兩個：一是土地的稀缺性和虛擬性。二是投機的從眾性。此外，相關數據的準確性和可靠性尚待提高，行業信息不夠健全、無法做到及時。為此，要防范與治理房地產泡沫，就要從根源入手，豐富投資選擇，規范土地制度，引導消費行為，健全房地產金融體系。同時，要增強市場是信息的流通，盡量避免群體性的非理。

（一）調整產業結構，改善供求關系

房地產商品供求不平衡，房地產產業結構不合理，是引發泡沫產生的催化劑。因此，要想規范房產市場秩序，關鍵要做到對產業投資結構的全面調整，優化升級。

（二）規范土地市場，加快

物腐蟲生，土地資源的稀缺性與價格的虛擬性是吹大房地產泡沫的重要原因。我國土地公有制這一特點，使得地方政府作為供應方在市場上占據了絕對壟斷地位。因此，要想抑制房地產泡沫不斷膨脹，就要加快土地制度改革速度，規范土地交易市場秩序，提高土地利用及管理效率。

（三）健全理性預警，引導理

由于房地產信息的不對稱，以及投資者的非理會導致房地產經濟局部過熱以及市場上泡沫問題的產生。可以想象，如果沒有充分、及時的數據與信息的支持，人們就很難正確判斷投資趨勢與風險程度，更無法做出理性的決策。

五、結語

目前中國迅速上漲起來的高房價和強勁泛起的房地產已成為社會最關注的熱點問題之一。房地產泡沫的形成和破裂過程實際上是房地產價格機制作用的必然結果，這個過程完全可以用彈性理論、供求原理等最基本的西方經濟學理論給予解釋。可以說，房地產泡沫是市場機制發揮作用的一種典型形式。但是，其結果又會導致社會福利損失，出現市場失靈。這些市場失靈現象的存在，都說明房地產行業更需要政府干預。但政府也是經濟人，政府干預不是萬能的，政府失靈甚至比市場失靈還要可怕。因此，如何在房地產領域既克服市場失靈又防范政府失靈，是有待進一步研究的課題。

參考文獻：

[1]崔新民.城市住宅價格的動力因素及其實證研究[M].北京：經濟科學出版社，2005：36-37.

[2]沈悅.房地產價格和宏觀經濟的關系研究[M].北京：中國水利水電出版社，知識產權出版社，2006，12.

篇3

關鍵詞：含醇量 消泡能力 攜液率 斜井 受力分析

中圖分類號：TE377 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2014）03（a）-0067-02

大牛地氣田氣井深度普遍在2500～3100 m之間，由于地質和技術原因，大部分氣井都存在不同程度井斜，在斜井泡排中，統計發現泡排成功率較低，不足50%，且隨著井斜度增大泡排成功率逐漸下降。斜井泡排已成為大牛地氣田技術難題。

大牛地氣田是一個低壓、低產、低滲的邊際氣田，地處毛烏素沙漠，年平均氣溫 7.2 ℃左右，冬季最低溫度-30 ℃左右。由于氣田氣溫較低，需要加注甲醇防堵，對于氣井內積液含醇量過高氣井，影響起泡劑起泡和穩泡能力，導致泡排失敗。研究大牛地氣田氣井積液含醇量與起泡劑起泡能力已迫在眉睫，我隊通過現場取氣井水樣，在不同甲醇含量條件下測試攜液率及羅氏泡高，確定明顯影響起泡能力的含醇量，為現場工作提供合理數據。

1 斜井泡沫排水研究

1.1 實驗

實驗采用模擬流動法來研究泡排劑UT-11C在直斜筒中的泡沫性能，主要包括攜液能力、起泡能力、攜液泡沫含水率等性質。實驗時，在長度1 m的起泡模擬裝置中注入400 ml待測液，以一固定氣流速度通過管柱的下端向上流出以模擬氣井泡沫的形成和運動，并在這個過程測定泡沫的各種性能。實驗分別模擬了直筒、15°斜筒、30°斜筒、45°斜筒中的流動過程。實驗中， UT-11C的濃度為0.5%，實驗溫度為75 ℃。

實驗數據如表1所示。

從表1可以得出：隨著井斜角越大，攜液時間、起泡時間、泡沫含水率也越來越大，攜液量越來越小。

1.2 實驗分析

（1）垂管段、斜管中受力分析。

下面分別對泡沫在垂直管、斜管中進行受力分析：

圖1中F1為生產壓差使泡沫向上運動的力；F2為垂直管中泡沫的重力；f1為生產壓差使泡沫向前運動的力；f2為斜管中泡沫的重力；f3為斜管中重力垂直管壁的一個分力。

泡沫在垂直管中主要收到兩個力的作用，一個是向上的F1，另一個是泡沫的重力F2，兩個力在同一條直線上，方向相反，此時由于泡沫沒有受到垂直管壁方向的力，泡沫與管壁的摩擦力較小。泡沫不容易破裂。

泡沫在斜管中主要受到f1和f2兩個力，但兩個力不在同一條直線上，造成重力有一個垂直于管壁的分力f3，增加泡沫在運動過程中受到管壁的摩擦力。使得泡沫容易破裂變成液滴落回井底，造成氣井攜液時間變長。

（2）泡沫在造斜段的受力分析（見圖2）。

泡沫在氣井造斜段運動方向是不斷改變的，只有靠管壁給泡沫提供改變方向的力，增加泡沫與管壁的摩擦力，同時由于泡沫運動慣性，泡沫會碰擊管壁，造成泡沫更加容易破裂，使得攜液時間變長。

（3）泡沫含水率分析。

斜管中帶出的泡沫含水率比直管帶出的泡沫含水率高，分析原因是由于氣泡在斜管中待的時間比直管長，氣泡在斜管中破裂后，再與高速氣流混合，形成更小更加穩定的氣泡，這樣就增大了泡沫的含水率。隨著井斜角的增大，井壁對氣泡的摩擦作用進一步增強，使得更多的不穩定氣泡在上升的初始階段就破裂了，并最終形成更加穩定的氣泡。所以實驗中隨著井斜角度的增大，泡沫含水率不斷增大。

（4）現場斜井泡排差的分析。

在實際生產中，由于斜井段長，氣泡在斜段中的破裂和再次成泡會消耗大量額外的能量，而由于目前氣井自身壓力就很低，氣流速度小，這部分額外消耗的能量會使得氣泡更不易被帶出井筒；此外，由于造斜段長，在相同的垂深條件下氣泡在斜井中的運動路徑要比直井中的路徑長很多。這樣使得氣泡在井筒中滯留時間過長，氣泡就更易破裂了。因此，在定向井的泡排施工中，影響其最終攜液量的因素主要是氣泡在井筒中的滯留時間，也就是說，定向井對泡沫的穩定性具有更高的要求。

2 甲醇對泡沫排水效果的分析

2.1 甲醇對泡沫攜液率影響的實驗

大牛地氣田主要是采取加注甲醇來防堵，對于套管注醇氣井，井內積液肯定有一定含醇量，當甲醇含量較大時，就會影響泡排劑的起泡能力及攜液能力，為了研究大牛地氣田積液含醇量與攜液率、羅氏泡沫高度的關系，我們在實驗室分別進行兩種情況的實驗。

實驗條件：溫度：75℃，氣體流速：10 L/min，藥劑：UT-11C，濃度：0.5%

實驗步驟：大牛地氣田液樣甲醇含量分別在10%、20%、30%、40%、50%條件下的攜液率及羅氏泡沫高度。

實驗結果見表2、表3。

由表2、表3可知，當甲醇含量從30%上升到40%時，攜液率從75%下降到45%，攜液率明顯下降，當含醇量達50%，攜液率下降到0。

當甲醇含量從30%上升到40%時，羅氏泡沫高度從220 mm下降到205 mm，并且穩定性下降較大，當含醇量達50%，羅氏泡高只有45 mm，且馬上消失。

從以上實驗結果可得出以下結論：當積液含醇量達到或超過40%，攜液率明顯下降，泡排效果變差。

3 現場實例分析

3.1 井斜對泡沫排水效果影響實例分析

D1-4-62井于2005年12月13日投產，層位為盒3層，無阻流量為19.5922×104m3/d，目前配產為1.7×104 m3/d，該井造斜點深度2000 m，造斜點方位301.52’，造斜點造斜率為1.12°/10 m，最大井斜度為28.17’。

11年2月3日該井油套壓差達3.8 MPa，決定使用UT-11C型起泡劑泡排，首次加注15公斤，以后加注8公斤/次，2月20日，油壓下降到12.5 Mpa，壓差達4.4 Mpa，說明泡排效果不理想。4月16日油套壓差達5.1 Mpa，在相同泡排制度下再次實施泡排，4月29日壓差達5.2 Mpa，效果不好，決定實施提產帶液，產液2.56 m3，油壓從12.3 Mpa上漲到16.1 Mpa，油套壓差縮小到0.8 Mpa，效果較好，提產帶液效果好的原因分析是提產帶液，增大氣體在油管中的流速，增強積液的二次起泡能力，同時由于斜井中二次起泡的泡沫含水率較高，不利于帶出，但增大流速后可以很好帶出。具體生產情況見圖3。

3.2 甲醇對泡沫排水效果影響實例分析

D1-4-91井生產情況見圖4。

由圖4可知，2月25日到2月29日，該井注醇量為224 L/d，測試含醇量為48.3%，泡排后油套壓差從5.2MPa擴大到7 MPa，效果較差。4月1日到4月7日，該井注醇量下調到109 L/d，測試含醇量為25.3%時，同一種泡排制度下油套壓差從7.4 MPa縮小到0MPa，泡排效果明顯。

4 結論

影響定向井泡排效果差的因素是由于其造斜段所造成的。造斜段首先增加了附加摩擦，消耗了額外能量，增加了排液難度；其次，由于造斜段長，增加了氣泡流動路徑，延長了氣泡在井筒中滯留時間，使得其更易破裂從而回落井底造成積液。適當提產可以為氣井提供較大能量，增強氣井二次起泡能力，提高攜液率。適當增大起泡劑濃度，可以使泡沫破裂后仍然能達到起泡濃度，增強二次起泡效果。當積液含醇量達到或超過40%，攜液率明顯下降，泡排效果變差。對于套管注醇氣井，在泡排期間可以把注醇方式改為管線注醇，生產幾天后開始實施泡排，對于不適合管注氣井，要監測含醇量，使含醇量控制在35%以內。

參考文獻

[1] 中國石油天然氣總公司勞資局.采氣工[M].北京：石油工業出版社，1996.

篇4

關鍵詞：泡沫經濟；現實研究；日本

一、引言

泡沫經濟的發生主要是由于投機資本的不斷增加從而導致一個國家或者地區用貨幣的形式來表示資產的價值，同時資產的價格和實體的價格發生嚴重的偏離。生產和流通過程中的價格急劇上升會給整個市場營造一種虛假的繁榮。因此泡沫經濟的出現會給一個國家或地區帶來嚴重的災難。同時，當泡沫經濟消失后國家又會面臨著各種新的問題。

二、日本泡沫經濟的形成原因

日本泡沫經濟的出現是由于各種元素綜合作用的結果。其主要表現在以下幾個方面：

（一）經濟發展的必然趨勢

日本的經濟發展在泡沫經濟出現的時候整體的發展還處在一種良好的狀態[1]。因此，在實際的經濟發展過程中，泡沫經濟的產生會和經濟運行狀況產生直接的聯系。由于日本人受到歷史因素的影響始終對未來抱著一種極為樂觀的態度，因此疏忽了對風險的防范。經過了兩次世界大戰的洗禮，日本的經濟發展開始走上了正規，并且由于大量資本的積累從而導致了市場的虛假繁榮的景象。越來越多的人開始將自身的積累資本投資于股票行業或者將資本投入土地擴張過程中。伴隨著工業化和城市化的進程不斷地加快，日本的人口數量也在日益地增加。因此，城市經濟發展過程中經常出現環境問題和住房問題等等從而造成了日本整個城市中的物價飛漲。

（二）日本政府經濟決策的失誤

政府作為國家宏觀經濟調控的主體，政府經濟決策的正確與否會對經濟的發展產生直接的影響。政府在制定相關的經濟政策的時候如果忽視了對實際的經濟情況考察會嚴重地影響經濟的健康發展。 在這一次的經濟危機中，日本政府的錯誤政策加速了泡沫的形成和破滅，主要體現在以下兩個方面：1.為跟上西方國家的金融政策，日本政府在當時制定了超低的銀行利率政策。這一利率政策顯然是不合理的，在當時日本經濟高速發展的情況，政府制定的貨幣政策應當在于遏制經濟過快發展，而不是實行款松的銀行利率政策，與西方國家簽訂的“廣島協議”則是這一政策的代表。這一政策使得日本經濟急劇升溫，各國加大日圓的持有量，造成日圓急劇升值。2.除了失敗的金融政策之外，日本政府還實施了錯誤的稅收政策。當時的稅收政策針對會計記賬方式進行革新，迫使大量的企業進行財務革新運動，希冀以此獲取短期資金支持。這一問題的關鍵之處在于將金融領域的虛擬經濟通涉及到房地產等方面的實體經濟聯系在一起，但是財務技術的革新使得企業追求虛擬經濟中資產的增值而不是實體經濟中的現金流量。

二、泡沫經濟消失后的日本經濟社會狀況分析

泡沫經濟消失之后日本為了挽救整個國家的經濟損失。20世紀末，日本的經濟發展狀況達到了空前的低潮。從相關的數據調查顯示表明，日本在20世紀五六十年代時期的經濟發展是以10%的速度呈現正增長，到20世紀70年代以及隨后的十年之內，日本的經濟發展增長速度下降了6%。20世紀末期，日本的經濟經濟發展則進入了歷史上的低潮時期。日本每年的經濟增長率為1%。同時，在2012年日本境內的七個大型的商社對外投資總額達到了4.28萬億日元。因此，日本在海外的投資成為了支持國內經濟發展的重要動力。在泡沫經濟消失之后日本的相關政府部門開始逐漸向循環經濟的發展方向過度。綠色的經濟政策成為了日本經濟發展的強大支撐。泡沫經濟消失之后的大多數日本民眾開始對本國的經濟恢復發生了嚴重地動搖，因而造成了日本大量的資金外流的現象。

此外，日本政府在80年帶放開了銀行經營的業務，其自由化傾向過度，主要集中于擴大銀行的證券經營業務、國債市場、期貨交易等等信托業務。這一自由化的金融政策使得大量的資金投入到房地產領域，進而被股票交易市場所滲透，促使泡沫經濟迅速形成。而且，大量的證券公司屢次出現違規操作和暗箱操作，擾亂正常的金融秩序。當企業面臨危機時，日本政府又缺乏一定的管理政策支持，大量的投機行為出現，一旦泡沫經濟被捅破，各項資金鏈條斷掉，使得經濟大規模停滯倒退。

然而，泡沫經濟消失后的日本經濟社會狀況并沒有像人們想象中的那么不盡人意[2]。雖然日本只是一個小小的島國，但是日本一直以來都是新產品的使用者。甚至連美國都對日本的經濟發展深感驚訝。當美國的失業人口的總數達到了將近15%的時候，一些中產階級的退休情況給美國政府出了一個很大的考題。但是，日本的失業率僅僅只達到4%，并且日本的人均壽命一直是世界上的其他國家所不能及的。泡沫經濟的消失給日本造成的經濟損失高達1659萬億日元，有學者指出，泡沫經濟破滅之后的日本并沒有走入絕望的深淵，而是探索出了最美的驚喜。我們不難發現，泡沫經濟消失后的日本雖然給本國的出口商品帶來了一定的壓力，但是日元也在世界貨幣中獲得了長久的發展地位。即使了泡沫經濟消失之后日本人的受教育水平也在亞洲以及世界中享有重要的聲譽。2012年根據日本政府的相關數據報道，日本的人均消費指數上升到56.43%，居民的人均收入也在逐年的增加，產品的國際競爭力也在不斷地提高。

因此，泡沫經濟消失之后的日本雖然遭受了許多的損失，然而也給日本的經濟發展和社會進步提供了良好的契機。

三、結束語

綜上所述，泡沫經濟的消失給日本經濟社會的發展既帶來了挑戰又提供了機遇[3]。泡沫經濟的出現打破了日本的經濟繁榮的神話。因此，日本在未來的經濟發展過程中應該對泡沫經濟進行反思，從而為以后的發展提供良好的借鑒。

參考文獻

[1]（美）凱塞.沃爾夫“美英如何誘導了日本的泡沫經濟和銀行危機”當代經濟科學.2012，（2）.

篇5

【關鍵詞】泡沫經濟；原因；影響；啟示

一、日本泡沫經濟的產生、發展和破滅

對于泡沫經濟的理解，國內外專家達成兩點共識：第一， 市場中有很多因素，比如資本價格的變化，服務業的繁榮等等，以及人們投機的心理，這些因素的相互作用使得泡沫的出現成為可能。第二，人們經濟生活與泡沫經濟的出現息息相關。市場的異常興奮，都體現在人們的不理智，這種不理智讓泡沫越吹越大，隨之而來的是人們欲望的不斷膨脹，最后造成的結果是泡沫越大，破滅后損失越慘重。

1.日本泡沫經濟的產生

第一，股價上漲。日元升值造成的最直接的后果就是對日本實體經濟的沖擊，日本經濟遭受微創，股市應該走低，但股市卻反常性的走高。日本經濟陷入嚴重的困境。政府試圖調用指令，提高股市的價格，黃金貸款已用于購買，銀行系統遭受嚴重損失，但銀行掩蓋這些損失。

第二，地價上漲。地價走高導致股價走高，股價走高反過來更促進地價的瘋漲，資產價格和實體經濟相互借彼此增長，形成一個巨大的泡沫。

2.日本泡沫經濟的發展

1987年，日本的泡沫經濟表現在以下2個方面：

第一是股市泡沫。1989年，僅東京證交所上市公司的市值總額就超過了當年的GDP，日經平均指數更是從13114點上升到38915點，增加了兩倍多，可見股市泡沫之嚴重。

第二是房地產泡沫。在1990年，世界經濟范圍內有名的新聞便是僅東京都的地價總額便相當于美國全國的地價總額，這在世界經濟發展史上都是極為罕見的。

3.日本泡沫經濟的崩潰

泡沫經濟的崩潰主要表現在以下4個方面：

第一，地價和股價泡沫崩潰。

1991年第二季度起，直到2005年1月，土地價格下跌了一半左右。股價從1989年的最高點跌了約39000日元到2002年的最低點，約8000日元，同比下降約80%。1991年第二季度開始的土地價格下落，成為泡沫崩潰的起點。1992年，地價漲幅從去年的14.1%下降到10.4%。1999年以后，土地價格下跌，部分進一步擴大。2004年的8.4%，是土地價格下降的最大跌幅。

第二，不良債權大量產生。

土地和股票價格暴跌，銀行產生大量不良貸款。日本的銀行和金融機構不透明，導致銀行不良貸款各種事故。 1993年3月，政府公布的各類銀行不良貸款8萬億日元。一些研究機構估計為46萬億日元至56萬億日元。1998年，日本放寬貸款條件，債權人，不良貸款統計。1996年，政府宣布，銀行不良貸款余額為35億日元（包括低迷的債務，損失索賠，利息減免索賠）。

有些研究人員估計，不良貸款超過了100萬億日元。增加的不良貸款，迫使銀行利潤和資本進行處理，銀行的盈利不足以彌補索賠損失所造成的銀行本質上是陷入虧損，缺乏股權資本，信貸能力下降。

第三，銀行等金融機構大批倒閉。

銀行的不良貸款不斷增加，日本民眾和企業對銀行信任不斷下降，甚至使金融體系產生動搖。由于銀行股票大幅下跌，陷入流動性危機，銀行間拆借資金困難，致使銀行大量破產。

后來，政府債券信貸銀行，長期信用銀行和其他各大銀行，各大保險公司關閉了一個又一個，以日本的經濟和社會帶來了巨大的沖擊。恐慌運行在一些地方，在穩定的情況下，存款限額保險制度停止執行政府擔保，并承擔破產的銀行和破產家庭儲蓄和被保險人的保險公司全額支付。幾年后，銀行破產潮消退，動搖了居民和銀行存款的限制保險制度不能被重新引入，一再推遲。

二、日本泡沫經濟的原因分析

1.大量過剩資本的沖擊是引發泡沫的根本原因

在某種意義上來說，泡沫經濟便是一對矛盾的激化，即大量過剩資本與相對稀缺的投資機會，這便必然導致資產價格的猛漲。20世紀70年代年代中后期，日本開始進入低速增長期，資金供應并沒有減少，但有利的投資機會減少，這就導致金融證券、房地產投資等行業使用了這部分資金。而且，20世紀80年代后，強勁的出口優勢，貿易盈余的不斷擴大，也造成了國內資金額的進一步增加。

2.日元升值后反蕭條政策力度過大

1986年一個顯著的日元升值后，日本出現了整體性經濟衰退。日本政府采取放寬的貨幣政策。 1986年2月至1988年3月調節貼現率四次，同比下降2.6%，低層次的折價率一直持續到1990年5月。 1987年10月“黑色星期一”股價暴跌，日本經濟繼續強勢上漲，貨幣政策應擰緊松動，但為了防止股票價格和經濟衰退，緊縮措施。

3.金融本體開放化過程中導致風險管理薄弱

20世紀80年代，金融本體開放化和非金融機構的快速融資擴金融衍生品業務快速發展。足夠的資金，積極融資，財務機制已經發生了很大的變化，風險管理不嚴，關注抵押品價值，蔑視審查職能的金融資產，投資過熱等因素推動股市和房地產價格上升顯著。

4.景氣超出政府預期，投資者過度樂觀導致過度投資

日本經濟在石油危機之后，減少了對石油資源的依賴，非制造業的快速增長配合日元升值，大量高收益機會被創造出來。1988年之后，經濟保持高速增長，連續第四年超過政府的預測，新的奇跡見證了日本的經濟。這一長期的繁榮繼續超出很多人的預期，企業家誤認為經濟將長期延續。日本公司的股票被低估了，成為了公眾對于股票早期下落的普遍認識。由于各種因素，支持企業技術發展，提高競爭力，價格將恢復上漲。企業家預期高，導致過度投資。

三、中國經濟與日本經濟的相似之處

1.九十年代初中國經濟出現泡沫而后崩潰

1992年中國沿海房地產某些領域出現泡沫。深圳、三亞、北海等城市發展的土地價格，寫字樓房價很短時間出現暴漲。三亞，北海和其他投機資本聚集地，房地產價格上漲速度在短短幾個月內，超過了東京市中心最快的房地產價格上漲速度。1993年7月，國家采取了控制措施，沿岸一些地區的房地產泡沫迅速崩潰，各大金融機構在危機時幾近破產，一系列事件導致整個金融體系和宏觀經濟近乎崩潰。

到目前為止，三亞、北海仍然崩潰的泡沫遺留下來的未完成的建筑和未經處理的不良資產仍隨處可見。這一次爆發的房地產泡沫及其崩潰，直到現在，也對中國經濟造成了嚴重后果，使中國經濟出現了巨大倒退。

2.九十年代后半期經濟下滑，通貨緊縮

1993年上半年，宏觀調控部門采取軟著陸措施控制經濟過熱。自改革開放以來，盡管價格和需求相互影響，通縮螺旋下落時有發生，但如此嚴重的情況確實從未有過

3.貨幣調控寧緊不松，加重通貨緊縮

從1999年到2003年，通貨緊縮，綜合經濟衰退。同期，廣義貨幣供應量增速下降至15.2%，年平均增長，1980年比1997年低9.4個百分點，貸款的增長速度降低到12%，宏觀經濟之間已經沒有可能過熱和通貨膨脹，貨幣寬松政策，增加貨幣和貸款增長的量不會造成經濟過熱和通貨膨脹，能起到緩解和消除通貨緊縮的作用。

四、日本泡沫經濟對中國的啟示

1.于經濟上升期嚴防資產泡沫暴漲

從日本泡沫經濟崩潰的嚴重后果，可以看到泡沫經濟的危險。我們應當采取措施，預防泡沫經濟的出現，如果泡沫出現的話，我們應當想盡一切辦法使泡沫破碎。但這將造成對金融體系和宏觀經濟的嚴重打擊，如果擔心遭受打擊，并采取溫和的措施，以維持泡沫，卻會使經濟泡沫越來越大，甚至造成更大的災難。所以如何權衡利弊，把握尺度才是關鍵。

2.不宜謹慎過度防范泡沫造成經濟下滑

泡沫經濟崩潰后，日本經濟進入了長期的低迷，這讓本來在狂熱之中的日本人重回理性，但也使得日本人變得謹小慎微，日本銀行和其他宏觀調控部門害怕重蹈泡沫經濟的覆轍，因此采取了嚴格的金融監管，并長期不敢采取寬松的貨幣政策，這便使得日本經濟在泡沫經濟后長期一蹶不振，反而阻礙了應該得到發展和恢復的經濟，因此中國政府應當采取嚴格的監管，但同時，一定要防止出現過猶不及的做法，過度抑制市場，又會打消投資者的積極性。

3.擴大投資的擴張性財政政策應當徹底停止，防止復出

日本政府實行了多年擴大投資的擴張性財政政策，不斷擴大投資，促進經濟發展，其造成的結果是，造成了金融業的困境和總體經濟的衰退。1997年，日本政府采納民眾以及學術界的整體意見，將擴大投資的擴張性財政政策緩慢退出歷史舞臺，這在日本全國達成了空前的一致，大部分人并不存在懷疑，因為大家深受泡沫經濟其害。

4.市場化改革力度應適當

日本政府在泡沫經濟后面對巨大的壓力，為了解決經濟衰退的深層問題，采取了快刀斬亂麻的方式，釜底抽薪，裁減公司人員，改革會計制度，采取從深層次出發解決問題的思路。

中國的情況雖然和日本的情況十分相似，但還是有很大的區別的，在進入20世紀90年代之后，在推進市場醫療化，教育產業化的同時，也暴露了很多的問題，譬如居民收入增長過慢，難以承受消費需求下滑等難題。這與日本當年的情況還是有很大區別的。中國的市場化現在并不十分發達，與中國一段時間實施過計劃經濟有部分關連，市場化的理念和深入程度都不及日本，應該把握好改革的力度和進程，更加注重公眾利益和承受力。

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