籌資風險的識別方法精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇籌資風險的識別方法，期待它們能激發您的靈感。

篇1

關鍵詞:籌資風險;企業;識別方法

中圖分類號:F23 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)26-0139-02

籌資風險是指企業在籌資活動中因資金供給、需求市場、經濟環境的變化或籌資來源結構、期限結構等因素而給企業財務成果帶來的不確定性。企業借入資金給財務成果帶來了不確定性,如果企業管理決策有效,適應復雜的市場環境,就有可能實現其經營目標,避免籌資風險。但市場復雜多變,企業競爭日漸激烈,各種因素都可能致使決策失誤、管理不當,而負債資金又具有很高的成本,因此產生了籌資風險。

一、企業籌資風險的成因

(一)籌資方式不同引起的籌資風險

企業的籌資方式包括權益式籌資(如吸收實收資本、發行股票等方式)和負債式籌資(如發行債券、向金融機構貸款等方式)。一般來說,權益式籌資的資金成本較高于負債式籌資的資金,但是權益式資金不用償還,而負債式資金須償還。也就是說,權益式籌資的資金成本高但風險低,而負債式籌資的成本低但風險高。因此,不同的籌資方式影響企業的收益和風險不同。

1.權益式籌資風險首先表現在資本的回報方面具有不確定性,可能無法達到資本的賺取利潤的目標;其次表現為自有資本的籌資成本較高,為了降低資金籌資的成本,企業往往會利用負債來降低籌資成本。由于財務杠桿的作用,和各種不利因素的共同作用下,凈利潤的下降會給市場潛在的投資者傳達一種消極信息,使企業喪失潛在投資者。

2.負債式籌資風險表現在企業能否按時還本付息。如果借入資金不能產生預期的經濟效益,就會導致企業不能按時還清借款,企業將付出更高的代價,甚至陷入破產倒閉的危機之中。由于借款具有固定的還款期限、利率以及支付利息的期限和方式,企業到期不能償還借款的可能性將會增加。當企業過度依靠借款來維持經營時,說明企業正常經營需要的自有資金不足。過度的貸款一旦遇到企業經營業績下滑,資金周轉不靈,資金鏈就有可能斷裂,無法償還到期債務。因此,企業在舉債經營時以及在舉債經營的后期要不斷地評價籌資風險的大小,重點應關注以下內容:

(1)將借款經營的資金收益率與債務資本成本率相對比。當前者大于后者時,就能保證本息到期歸還,實現財務杠桿收益。負債比率越低,企業償債能力越強,但未必合理。如果企業借款利率小于資金利潤率,企業就應充分利用負債經營的好處。但這里也有一個負債適度的問題,因為債務越大,籌資風險越大,負債規模應保持在企業可以控制的范圍之內。

(2)要考慮債務清償能力。即企業未來能擁有多少款項來償還債務,資產變現能力如何。償還債務的資金基本上來源于折舊資金和凈現金流量,企業應能夠對未來的經營情況作出可靠的估計,過分的樂觀或悲觀都是不妥當的。在此基礎上對企業的資金流量作出長期的計劃。

(3)企業擴大生產或對外投資主要的資金來源。雖然適度舉債是企業發展的必要途徑,但必須以自有資金為基礎,如果資本結構中債務資本過大,將會產生還款壓力。一般來講,負債比例不宜超過35%。一旦企業的負債比率超過這個比例,企業就要尤其謹慎決策。

(二)籌資期限比重不同引起的籌資風險

資本的期限比重是指不同期限借款的價值構成及其比例關系。具體而言,就是企業長期資本與短期資本的構成結構。如在長期負債和短期負債結構中,長期負債會隨時間經過不斷轉化為流動負債,如果長期負債過多,就會因為這種轉化而造成流動資產小于流動負債,導致企業償債能力的下降,從而增加了企業籌資風險。

(三)籌資規模不同引起的籌資風險

資金短缺是很多企業發展過程中遇到的最大障礙,拓展融資渠道、擴大籌資規模,將會為企業贏得更多發展和盈利的機會,但同時企業的籌資風險也加大了。如果企業脫離自身實際毫無節制地借款,盲目擴大籌資規模,將導致籌資風險增大,甚至會造成企業破產。

(四)籌資成本不同引起的籌資風險

企業通過不同的籌資渠道,采用各種籌資方式獲得的資本往往都是有償的,需要承擔一定的成本。與一般商品的生產成本一樣,籌資成本也需用企業的收益補償,籌資成本過高必然導致籌資風險的增加。國家會根據經濟發展情況適時調整貸款利率水平,當貸款利率調高時,企業的籌資成本將會增加,籌資風險就會增大。

二、企業籌資風險識別的方法

(一)通過評估企業資產和負債的市場價值識別籌資風險

隨著金融市場的不斷發展和金融工具的創新,企業資產價值與利率、匯率、股指等市場價值參數的變化的相關度更加緊密。因此,必須采用企業資產和負債的市場價值測量法,即根據利率、匯率、股指等市場價格參數的變化,對企業的資產和負債進行重新估值和計價。這樣可以將企業因市場價格變化而暴露的籌資風險考慮進去,更及時、全面、準確地反映企業資產和負債的實際價值。另外,從估值角度來講,因為市場價值涵蓋了企業資產和負債的相關特性,因而企業資產和負債的市場價值測量可以作為在識別企業再融資風險大小之前,計算企業現有資產與負債的基本方法。

(二)通過企業資產負債結構識別籌資風險

企業的總負債與總資產的比值以及資本和負債項目的構成即為企業的資產負債結構。資產負債率的高低是衡量企業籌資風險大小的一個較為直觀的重要指標。但是資產負債率并非越低越好,較低的資產負債率往往意味著企業的資產利用率低,企業沒有正確運用負債杠桿來增加企業的贏利和加快擴張等。因此,應該就不同的行業、不同的企業規模來實行最優的資產負債結構與資產負債水平。企業可以根據負債與資本的加權綜合成本費用來確定這種最優的結構,通過計算企業合理負債額度的臨界點來對企業的籌資風險進行識別。

(三)德爾菲法

又稱專家意見法,是指在決策過程中采用集中眾人智慧進行科學預測的風險分析方法。在識別籌資風險時先要組成專家小組,一般由風險管理經驗的專家組成,采用信函的形式向專家提出要解決的問題,并提供所需要的資料。專家依據這些資料,提出自己的意見。得到這些答復后,將回答的各種意見匯總列成圖表,歸納分析并匿名再次反饋給有關專家以征求其意見,然后再次綜合反饋。這樣如此反復多次,直到得到比較一致的意見為止。逐輪收集專家意見并且為專家反饋信息,是德爾菲法的關鍵環節,收集意見和信息反饋一般要經過若干輪次。它的優點主要是簡便易行,具有一定科學性和實用性,可以避免傳統會議討論時產生的隨聲附和,或固執己見等弊病,同時也可使大家發表的意見較快地集中起來,參與者也易接受最后的結論,結論具有一定綜合性,得出的意見也比較客觀。

在市場經濟體制下,企業是自主經營、自負盈虧、獨立核算的經濟實體。企業必須樹立風險意識,掌握識別風險方法,科學預測,并針對可能出現的風險設計應對預案,否則風險來臨時,企業毫無準備,必然會遭致失敗;必須提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的籌資風險。

參考文獻:

[1] 趙平.企業籌資風險控制探討[J].現代商貿工業,2010,(2).

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Discussion about the cause and identifying method of the financing risk in the enterprise

WANG Xiao-fang

(North-east agriculture university, Harbin 150030,China)

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關鍵詞：國有企業；財務風險識別

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）04-0-01

目前世界范圍內企業國際化經營理念及經營管理生的較大改變與創新，加速了我國國有企業財務管理工作由簡單的業務處理向決策支持及戰略規劃的過渡的進程，其財務風險管理已經成為其財務管理內容的重中之重。綜合文獻發現，目前對于企業財務風險識別方法的研究，集中在以專家調查法和“四階段癥狀”為主的定性分析、以單變量模型和多元線性函數模型等為主的定量分析、以及以A記分法和模糊綜合評價為主的綜合分析上。本文將以我國房地產國有企業為研究對象， 探討如何在企業管理中有效實現全面及系統地防范財務風險，從而不斷提升企業核心競爭力，以期對實現我國國有企業的可持續發展提供一些參考價值。

一、目前國有企業（房地產）財務風險識別分析

通常來講，財務風險識別是國有企業進行財務風險管理的第一步，其直接影響企業的整體財務風險管理效果。目前，外部的金融環境、法律環境、經濟環境、稅務環境，內部的企業規模、經營狀況和穩定性等都將加劇國有企業的財務風險。

（一）企業財務風險的主要表現。根據調研發現，國有企業產生財務風險的表現主要包括：1）財務指標異常，比如營業利潤值和負債比率等指標出現異常變化。對于房地產國有企業來說，由于一般處于高負債的基本情況，所以可以通過營業利潤、資產負債比及每股收益等來具體考量企業的財務狀況水平。2）籌資困難。因為房地產企業的資金回收期較長，預期利潤具有較強的不確定性，如果缺乏有效地預警并控制財務風險，那么很容易導致無力支付到期債務的困境。具體表現為短期償債風險（比如由于企業理財不當，在總資產報酬率較低的情況下進行了利率較高的債務事件）；財務杠桿風險（比如負債融資規模過度，遠遠高于60%的警戒線，盲目地、不合規范地進行一些借債行為，導致企業面臨較高的融資風險等）；利率波動風險及政策風險等。3）資金周轉不靈問題。通常表現為企業的資金鏈斷裂，導致無法清償到期的債務問題。

（二）國有企業投融資風險的具體識別。從房地產企業的資金運作環節來講，其財務風險主要包括兩類，即投資風險管理和籌資風險管理。

其一：投資風險識別。投資決策階段：1）投資決策的可行性研究非常重要，具體評價投資項目的市場供需情況、項目的規模、開發成本、類型，以及政府的相關政策法規條件等，都面臨著一定的風險。2）建設階段的風險識別：貫穿獲取土地、籌措資金到組織施工等全過程，重視對貸款期限、開發商的資信程度及貸款利率的變化等方面。3）經營管理階段的風險識別：比如房地產投資者與相關政府部門以及最終用戶之間的溝通，還有政策、法規和法律等問題，這些都是風險性決策范疇。

具體的識別方法有：1）用于識別宏觀風險的泡沫測度法，具體指標包括國民經濟因素（經濟增長率、全社會固定資產投資增長率、房地產投資占總投資比重、房地產投資增長率、貨幣供給量增長率）；房地產市場因素（房地產投資收益率、商品房銷售增長率、商品房空置率、房價增長率、地價增長率、房價收入比）；政策因素（土地政策、稅收政策、金融政策、產業政策）。2）用于識別微觀風險的專家調查法、敏感性分析法、蒙特卡洛模擬法、概率分析法、盈虧平衡法、故障樹分析法、模糊分析法及CIM模型法等。

其二：籌資風險識別。房地產企業的融資活動一般開發資金需求龐大，外源性融資依賴性強，因此在在追求快速項目擴張過程中需要科學合理安排資金，有效避免資金斷鏈的風險。其融資風險定量識別方法有：1）評估企業資產和負債的市場價值，也就是說根據利率、匯率和股票指數等市場價格參數的具體變化，對企業的資產、負債等方面進行估值和計價。2）通過企業資產負債結構識別融資風險，即通過企業負債和資本的加權綜合成本費用來具體度量風險。

二、國有企業（房地產）財務風險預警與控制的建議

基于上文對目前我國房地產國有企業財務風險識別的描述，需要提出針對性的財務風險識別方法和控制風險的主要措施，具體如下：

（一）不斷加強投資風險的防范。因為投資決策階段需要考慮的風險因素較多，所以需要國有企業做好以下幾方面的工作：對項目進行可行性研究，避免盲目投資；加強投資環境預測，建立和完善市場監控信息體系，從而掌握第一手市場資料，選擇最佳投資區位；對項目各開發方案進行經濟評價時，可以采用風險回避的方式來規避和消除風險。

（二）不斷拓寬籌資渠道。確定企業的最佳資本結構，探索多元化的組合式融資方式對于提升國有企業的財務風險應對能力具有十分重要的意義。比如增資擴股方式，優點是無還本付息壓力，缺點是股利沒有抵稅效應，資金成本相對較高，操作成本較高；經營性欠款幾乎沒有籌資成本，但是所獲資金有限，法律政策限制條件較多；關聯方交易具有節稅效應、籌資成本低，但是審計風險加大。

（三）建立和完善企業的財務風險預警系統。要求企業通過建立以企業相關財務報表、經營計劃和其他相關資料為依據的財務風險預警系統，隨時掌握企業的償債能力、資產管理能力和盈利能力等方面的信息和數據，最大可能地減少外部環境因素對財務管理活動的影響。

三、結束語

為了在競爭激烈的市場經濟中占得一席之地，房地產企業必須從戰略的高度充分重視財務風險防控的重要性。通過采取一系列措施（比如制定科學的計劃、拓寬融資方式、優化資本結構、健全存貨制度等）防控財務風險，使得企業最大程度降低因財務風險而造成的損失。只有做好風險防范的各項措施，房地產企業才能在未來的發展中取得長足的發展。

參考文獻：

[1]黃小莉.我國國有企業財務管理機制的問題研究[J].現代商業，2013（12）.

[2]郭麗.國有企業財務管理中存在的問題及對策[J].企業研究，2013（04）.

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（一）識別負債籌資風險　民營企業可運用指標分析法和財務報表分析法等方法對籌資風險進行識別分析。指標分析法是識別負債籌資風險的主要方法，指根據相關數據進行對比，求出相關數據之間的比例，再進一步分析財務報表所列項目與項目之間、年度與年度之間的相互關系。可收集公司財務核算、統計核算、業務核算資料和其他方面數據，對公司籌資風險的相關指標數值進行對比、計算和分析，并從分析結果中尋找、辨認和發現籌資風險。

（1）應用償債能力財務指標方法識別。衡量償債能力的指標有流動比率、資產負債率和長期資產適合率。流動比率=流動資產/流動負債×100%,資產負債率=負債總額/資產總額×100%，長期資產適合率=（長期負債+所有者權益）/非流動資產。

（2）財務杠桿系數。財務杠桿系數（DFL）是普通股每股收益變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。民營企業利用債務資金不僅能使權益資金的收益率低于息稅前利潤率，產生了財務杠桿利益，也能提高權益資金的收益率。較大的財務杠桿系數可以為民營企業帶來較強的每股收益擴張能力，但固定籌資費用較多，其按期支付的可能性就越小，由此引發的負債籌資風險就越大。

（二）籌資風險類別　具體如下：

（1）未能提出科學合理的籌資方案的風險。民營企業往往未能制定科學合理的籌資方案，保證企業籌資合理、有序進行。民營企業往往忽視戰略導向，缺乏對目標資本結構的清晰認識，很容易導致盲目籌資，使企業資金來源結構、利率結構、借入資金與自有資金結構等不合理，給企業生產經營帶來巨大的財務風險。

如：某民營公司借入資金與自有資金結構不合理導致負債籌資風險。由于該公司借入資金與自有資金結構不合理，債務比率達到95%，資金周轉慢，無法償還到期債務，從而引起負債籌資風險。負債籌資方式、籌資期限、籌資金額等都影響著企業的償債能力，決定了企業未來的財務狀況是否穩定以及未來的籌資風險與破產風險。借入資金和自有資金比例的確定是否適當，與企業財務上的利益和風險也有著密切的關系。

（2）對企業資金現狀的認識欠全面導致的風險。企業無法全面了解資金現狀，同時無法結合宏、微觀經濟金融形勢和企業資金戰略進行籌資，很容易造成籌資過度或者籌資不足。如果沒有對全集團的資金現狀做深入完整的了解，很可能出現集團內部分企業資金結余，而其他內部企業卻因資金短缺繼續對外籌資，彼此各自為政，集團的資金利用效率低下，增加不必要的財務成本和籌資風險。

（3）缺乏完善的授權審批制度導致的風險。民營企業往往沒有建立科學審批授權機制，特別是籌資活動沒有執行決策制度和遵循決策程序，CEO往往濫用權力審批，導致審批失誤，給公司造成了很大的籌資風險，甚至影響公司生存。

（4）籌資期限設置不合理導致的風險。即負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金，卻采用了短期借款，導致企業需要舉新債還舊債，這樣將加重企業償債的壓力，使企業面臨較大的籌資風險。主要表現在于：第一，如果企業大量舉借短期資金，將短期資金用于長期資產，則當短期資金到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借款的風險。此時，若債權人由于企業財務狀況差而不愿意將短期借款延期，而長期投資需要較長的投入才能產生利潤，利潤產生后才能歸還貸款，這時容易造成資金鏈斷裂，企業有可能被迫宣告破產；第二，舉借長期資金的融資速度慢，取得成本較高，而且還會有一定的限制性條款；第三，如果企業使用長期負債來籌資，利息費用在相當長的時期將固定不變，若企業用短期方式來籌資，則利息費用會有很大幅度的波動。

二、民營企業籌資風險根源

（一）無法及時應對復雜多變的外部環境　民營企業籌資活動受一些外部環境的制約和影響，包括社會政治環境、自然環境、經濟環境和科學技術環境。外部環境的復雜性和多變性，既為民營企業帶來機會，也可能使公司面臨威脅。但民營企業籌資活動往往跟不上復雜多變的外部環境。

（二）公司管理制度缺陷　具體有：一是籌資控制制度不健全。內部控制制度目標是為了保證公司各項資產的安全與完整，防止資產流失，避免和降低風險，提高管理效率，實現管理層和股東的經營方針和目標。如果公司建立了健全的籌資控制制度，并嚴格執行內控制度，則公司產生籌資風險的機率將會大大降低。但民營企業內部控制制度往往不健全，易產生籌資風險。二是民營企業沒有建立健全的財務預警系統機制和籌資風險識別方法。民營企業往往只關注日常的財務管理，沒有健全的財務預警系統機制和掌握籌資風險識別方法，不知何時何地會出現何種籌資風險，一旦出現籌資風險也無法應對。

三、民營企業防范和控制籌資風險的建議

（一）積極應對復雜多變的外部環境　民營企業應認真分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高公司對環境變化的應變能力和適應能力。公司在面對不斷變化的財務管理環境時，應認真地分析、研究，把握其變化規律和趨勢，制定多種應對措施，及時調整財務管理政策，改變管理辦法，使公司財務管理系統有效運行，以此降低因環境變化給公司帶來的籌資風險。

（二）建立健全的科學管理制度，并確保一貫執行　一方面，建立健全的籌資控制風險控制體系。民營企業應清理修改現有的籌資控制風險制度，對各項籌資控制制度、業務規章、機構、崗位設置、決策和管理議事規則及操作程序進行全面檢查，找出問題，建立健全的籌資控制制度。另一方面，建立健全籌資風險預警機制與籌資風險識別方法。企業應以財務會計信息資料為基礎，以統計、分析、計算、監控等方法為手段，設置預警指標，觀察這些指標的變化，對企業可能或者將要面臨的籌資風險進行實時監控和預測警示。民營企業應利用各種手段并以積極的心態對企業的籌資風險進行識別，及時發現籌資風險的征兆，編制應急處理方案，及時采取風險處理措施，將風險的損害降至最低，把風險消滅在萌芽之中。

（三）編制科學合理的籌資方案　籌資方案應與企業發展戰略和企業實際情況相符合。對于利潤率低、經營不夠理想、產銷不暢、生產周期長，產品結構單一、資金周轉慢的項目，負債籌資比例應少些；相反亦然。同時，要因地制宜地確定借入資金與自有資金結構。企業在經營過程中，要根據所處的行業特點和自身情況確定合理的借入資金與自有資金結構。在企業的借入資金與自有資金結構上，保持適當的短期變現能力和長期負債能力，可以提高企業的市場競爭力，從而可以提高企業抵抗籌資風險的能力。如季節性、臨時性等原因引起的短期資金需求，應用短期負債而來解決；購置機器設備等固定資產需要長期占用資金，則應選擇長期借款等長期籌資方式。

（四）對企業資金現狀進行全面系統分析，科學合理地確定籌資額與籌資時機　民營企業確定合適的籌資額，所籌資金量應與需求量相符，應兼顧財務風險和財務杠桿利益，充分考慮公司行業競爭、未來業務收入的增長幅度及穩定程度等因素，以確定最佳籌資額。民營企業舉債過多，會增加財務風險，一旦經營不善或經濟環境惡化，息稅前資金利潤率可能下降到利息率以下，使凈資產收益率也相應降低，造成籌資風險。

把握有利的籌資時機。籌資時應考慮以下幾點：與企業財務狀況和經濟活動的周期相匹配，如果公司財務狀況開始滑坡、資金緊張或公司開始復蘇或新投資機會增多時，這時應是公司籌資的好時機；與民營企業股票市價匹配，當股價上漲時公司可以較低的成本籌資到較多的資金；與民營企業未來現金流量相匹配，當民營企業有大量償債支出或投資支出而當期沒有足夠的現金流入時，需要籌集資金。

（五）完善民營企業法人治理結構，形成對CEO制衡機制，完善籌資活動的授權審批制度　具體有：一是完善公司法人治理結構。對經營者的控制不但要有以產品市場、資本市場以及法律制度為主體的外部控制機制，而且要有以董事會、監事會、審計委員會、風險委員會為主體的內部控制機制。股東會、董事會和經理層合理的財務分權，形成制衡機制。二是完善籌資活動的授權審批制度。民營企業通過建立切實可行的籌資決策機制，可以提高籌資審批的科學化水平，降低審批風險。一方面要規范籌資方式和程序，做好籌資決策的可行性研究，運用科學的審批模型進行審批，防止因籌資審批失誤而產生的財務風險。另一方面在籌資審批中不僅要考慮企業發展目標和階段、現有資本結構、籌資機會和風險及經營管理狀況，還必須考慮財務匹配因素。

（六）選擇合理的籌資期限，分散債務到期日　要對債務與公司現金流的期限進行合理匹配，保證公司的利息或到期債務有足夠的流動性資金支付。對債務的期限結構要進行動態管理，根據時間的變化，對債務期限結構進行實時的匹配管理，確保民營企業時時保持足夠的流動性水平。

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「關鍵詞企業風險風險管理風險管理審計由于各種不確定性因素，企業面臨著各種風險，能否對風險進行有效的管理和控制，是企業能否生存發展、實現企業預期目標的關鍵。企業風險管理的有效性在一定程度上取決于企業對風險管理工作的監督和評價。因此，無論是國際內部審計師協會對內部審計的定義，還是我國的內部審計準則都強調了內部審計在企業風險管理中的重要性。我國從2005年5月1日起施行的內部審計具體準則第16號———《風險管理審計》中更是強調了內部審計人員對風險管理進行審查和評價的職責。

一、企業風險及風險管理的內涵進行企業風險管理審計，必須明確企業風險及風險管理的內涵。否則，企業風險管理審計便無從談起。1企業風險的實質首先，風險產生于不確定性因素的存在，如果企業運行的內外環境是確定的，則不存在企業風險。其次，企業運行環境的不確定性帶來了企業運行結果的不確定性。一般來說，我們更注重企業的運行結果，對預期結果的實現與否及可實現程度的大小成為了衡量企業風險大小的現實標準。因此，可以認為，企業風險則是企業運行結果偏離期望結果的可能性。筆者認為，企業目標是企業期望達到的一種結果狀態，但由于相關因素的持續不斷的變化，企業目標的實現存在不確定性。因此，企業風險可以描述為企業目標不能得以實現的可能性。2企業風險的劃分企業風險可以按多種標準進行分類。筆者認為，既然將風險定義為企業目標不能得以實現的可能性，那么，企業風險可以按照企業目標的不同層次來理解和劃分，并可將其相應劃分為：（1）企業的戰略風險是指企業戰略目標不能實現的可能性，主要包括：由于對有關影響因素的分析不夠充分或對未來的變化沒能合理預計而帶來的企業在總體戰略選擇環節的失誤風險；由于企業的具體戰略選擇失誤而帶來的風險，包括企業經營領域的選擇風險、企業并購風險等。（2）企業日常經營管理風險是指企業具體經營目標不能實現的可能性，又可以劃分為企業經營環節的作業鏈風險，如企業供、產、銷等環節的風險；企業的人事風險，如由于人員任用、授權、業績評價等方面的缺陷帶來的風險；企業的信息風險，如企業信息系統風險等。（3）財務風險。狹義一般是指由于企業籌措資金而形成的風險，并主要是指企業由于舉債而形成的風險，也可稱之為籌資風險。按照本文對風險的定義，即企業目標不能實現的可能性，則企業的財務風險是指企業財務活動目標不能得以實現的可能性，包括籌資風險、資金投放的風險及企業其他財務活動風險，我們可以稱之為廣義的財務風險。3企業風險管理COSO于2004年頒布的《企業風險管理框架》中指出“企業風險管理是一個過程，它由董事會、管理當局和其他人員執行，應用于戰略制訂并貫穿于企業之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風險以使其在風險容量之內，并為主體目標的實現提供合理保證。”我國內部審計協會2005年的內部審計具體準則16號—《企業風險管理審計》中指出“風險管理，是對影響組織目標實現的各種不確定性事件進行識別與評估，并采取應對措施將其影響控制在可接受范圍內的過程。風險管理旨在為組織目標的實現提供合理保證。”從上述對風險管理的解釋可以看出，企業風險管理的最終目標是為企業目標的實現提供合理的保證。

二、企業風險管理審計的目標對企業風險管理進行監督和評價是現代內部審計發展的結果，企業風險管理審計的目標取決于對企業內部審計的功能定位。從西方企業內部審計的產生和發展過程來看，內部審計是隨著經濟的發展，企業內部管理層次的增多和控制范圍的擴大，基于企業內部經濟管理與監督的需要而產生的，并隨著管理的需要而不斷發展。隨著內部審計的不斷發展，內部審計的目標也在不斷地變化，其中以國際內部審計師協會（IIA）對內部審計所下定義的變化最具有代表性。國際內部審計師協會（IIA）理事會指出內部審計是一種獨立、客觀的保證和咨詢活動，其目的是增加組織的價值和改善組織的經營。我國的內部審計不是在企業內部管理需要的動因下發展起來的，而是在政府的要求下，在國家審計部門的推動下建立起來的。1993年國家審計署成立，為了盡快建立和完善審計體系，補充剛剛復興的國家審計力量的不足，政府和政府審計機構都極力敦促內部審計的組建。但隨著我國經濟體制的不斷改革發展，企業內部審計越來越受到各方面的重視，對內部審計的理解也發生了較大的變化。我國的內部審計基本準則指出：內部審計是組織內部的一種獨立客觀的監督和評價活動，它通過審查和評價經營活動及內部控制的適當性、合法性和有效性來促進組織目標的實現。從內部審計的發展過程可以看出，企業內部審計的目標在于幫助企業實現目標。企業內部審計的目標決定了企業風險管理審計的目的在于：通過內部審計機構和人員對企業風險管理過程的了解，審查并評價其適當性和有效性，提出改進建議，促進企業目標的實現。

三、企業風險管理審計的內容風險管理包括組織整體及職能部門兩個層面。內部審計人員既可對組織整體的風險管理進行審查與評價，也可對職能部門的風險管理進行審查與評價。因此，筆者認為企業風險管理審計應當包括以下方面的內容：

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「關鍵詞企業風險風險管理風險管理審計

由于各種不確定性因素，企業面臨著各種風險，能否對風險進行有效的管理和控制，是企業能否生存發展、實現企業預期目標的關鍵。企業風險管理的有效性在一定程度上取決于企業對風險管理工作的監督和評價。因此，無論是國際內部審計師協會對內部審計的定義，還是我國的內部審計準則都強調了內部審計在企業風險管理中的重要性。我國從2005年5月1日起施行的內部審計具體準則第16號———《風險管理審計》中更是強調了內部審計人員對風險管理進行審查和評價的職責。

一、企業風險及風險管理的內涵

進行企業風險管理審計，必須明確企業風險及風險管理的內涵。否則，企業風險管理審計便無從談起。

1企業風險的實質

首先，風險產生于不確定性因素的存在，如果企業運行的內外環境是確定的，則不存在企業風險。其次，企業運行環境的不確定性帶來了企業運行結果的不確定性。一般來說，我們更注重企業的運行結果，對預期結果的實現與否及可實現程度的大小成為了衡量企業風險大小的現實標準。因此，可以認為，企業風險則是企業運行結果偏離期望結果的可能性。筆者認為，企業目標是企業期望達到的一種結果狀態，但由于相關因素的持續不斷的變化，企業目標的實現存在不確定性。因此，企業風險可以描述為企業目標不能得以實現的可能性。

2企業風險的劃分

企業風險可以按多種標準進行分類。筆者認為，既然將風險定義為企業目標不能得以實現的可能性，那么，企業風險可以按照企業目標的不同層次來理解和劃分，并可將其相應劃分為：

（1）企業的戰略風險是指企業戰略目標不能實現的可能性，主要包括：由于對有關影響因素的分析不夠充分或對未來的變化沒能合理預計而帶來的企業在總體戰略選擇環節的失誤風險；由于企業的具體戰略選擇失誤而帶來的風險，包括企業經營領域的選擇風險、企業并購風險等。

（2）企業日常經營管理風險是指企業具體經營目標不能實現的可能性，又可以劃分為企業經營環節的作業鏈風險，如企業供、產、銷等環節的風險；企業的人事風險，如由于人員任用、授權、業績評價等方面的缺陷帶來的風險；企業的信息風險，如企業信息系統風險等。

（3）財務風險。狹義一般是指由于企業籌措資金而形成的風險，并主要是指企業由于舉債而形成的風險，也可稱之為籌資風險。按照本文對風險的定義，即企業目標不能實現的可能性，則企業的財務風險是指企業財務活動目標不能得以實現的可能性，包括籌資風險、資金投放的風險及企業其他財務活動風險，我們可以稱之為廣義的財務風險。

3企業風險管理

COSO于2004年頒布的《企業風險管理框架》中指出“企業風險管理是一個過程，它由董事會、管理當局和其他人員執行，應用于戰略制訂并貫穿于企業之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風險以使其在風險容量之內，并為主體目標的實現提供合理保證。”

我國內部審計協會2005年的內部審計具體準則16號—《企業風險管理審計》中指出“風險管理，是對影響組織目標實現的各種不確定性事件進行識別與評估，并采取應對措施將其影響控制在可接受范圍內的過程。風險管理旨在為組織目標的實現提供合理保證。”

從上述對風險管理的解釋可以看出，企業風險管理的最終目標是為企業目標的實現提供合理的保證。

二、企業風險管理審計的目標

對企業風險管理進行監督和評價是現代內部審計發展的結果，企業風險管理審計的目標取決于對企業內部審計的功能定位。

從西方企業內部審計的產生和發展過程來看，內部審計是隨著經濟的發展，企業內部管理層次的增多和控制范圍的擴大，基于企業內部經濟管理與監督的需要而產生的，并隨著管理的需要而不斷發展。隨著內部審計的不斷發展，內部審計的目標也在不斷地變化，其中以國際內部審計師協會（IIA）對內部審計所下定義的變化最具有代表性。國際內部審計師協會（IIA）理事會指出內部審計是一種獨立、客觀的保證和咨詢活動，其目的是增加組織的價值和改善組織的經營。

我國的內部審計不是在企業內部管理需要的動因下發展起來的，而是在政府的要求下，在國家審計部門的推動下建立起來的。1993年國家審計署成立，為了盡快建立和完善審計體系，補充剛剛復興的國家審計力量的不足，政府和政府審計機構都極力敦促內部審計的組建。但隨著我國經濟體制的不斷改革發展，企業內部審計越來越受到各方面的重視，對內部審計的理解也發生了較大的變化。我國的內部審計基本準則指出：內部審計是組織內部的一種獨立客觀的監督和評價活動，它通過審查和評價經營活動及內部控制的適當性、合法性和有效性來促進組織目標的實現。

從內部審計的發展過程可以看出，企業內部審計的目標在于幫助企業實現目標。企業內部審計的目標決定了企業風險管理審計的目的在于：通過內部審計機構和人員對企業風險管理過程的了解，審查并評價其適當性和有效性，提出改進建議，促進企業目標的實現。

三、企業風險管理審計的內容

風險管理包括組織整體及職能部門兩個層面。內部審計人員既可對組織整體的風險管理進行審查與評價，也可對職能部門的風險管理進行審查與評價。因此，筆者認為企業風險管理審計應當包括以下方面的內容：

（一）風險管理機制的審查與評價

企業的風險管理機制是企業進行風險管理的基礎，良好的風險管理機制是企業風險管理是否有效的前提。因此，內部審計部門或人員需要審查以下方面，以確定企業風險管理機制的健全性及有效性。包括：

1審查風險管理組織機構的健全性。企業必須根據規模大小、管理水平、風險程度以及生產經營的性質等方面的特點，在全體員工參與合作和專業管理相結合的基礎上，建立一個包括風險管理負責人、一般專業管理人、非專業風險管理人和外部的風險管理服務等規范化風險管理的組織體系。該體系應根據風險產生的原因和階段不斷地進行動態調整，并通過健全的制度來明確相互之間的責、權、利，使企業的風險管理體系成為一個有機整體。

2審查風險管理程序的合理性。企業風險管理機構應當采用適當的風險管理程序，以確保風險管理的有效性。

3審查風險預警系統的存在及有效性。企業進行風險管理的目的是避免風險、減少風險，因此，風險管理的首要工作是建立風險預警系統，即通過對風險進行科學的預測分析，預計可能發生的風險，并提醒有關部門采取有力的措施。企業的風險管理機構和人員應密切注意與本企業相關的各種內外因素的變化發展趨勢，從對因素變化的動態中分析預測企業可能發生的風險，進行風險預警。

（二）風險識別的適當性及有效性審查

風險識別是指對企業面臨的，以及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定風險性質的過程。內部審計人員應當實施必要的審計程序，對風險識別過程進行審查與評價，重點關注組織面臨的內、外部風險是否已得到充分、適當的確認。筆者認為應當包括以下內容：

1審查風險識別原則的合理性。企業進行風險評估乃至風險控制的前提是進行風險識別和分析，風險識別是關鍵性的第一步。

2審查風險識別方法的適當性。識別風險是風險管理的基礎。風險管理人員應在進行了實地調查研究之后，運用各種方法對尚未發生的、潛在的、及存在的各種風險進行系統的歸類，并總結出企業面臨的各種風險。風險識別方法所要解決的主要問題是：采取一定的方法分析風險因素、風險的性質以及潛在后果。

需要注意是，風險管理的理論和實務證明沒有任何一種方法的功能是萬能的，進行風險識別方法的適當性審查和評價時，必須注重分析企業風險管理部門是否將各種方法相互融通、相互結合地運用。

（三）風險評估方法的適當性及有效性審查

內部審計人員應當實施必要的審計程序，對風險評估過程進行審查與評價，并重點關注風險發生的可能性和風險對組織目標的實現產生影響的嚴重程度兩個要素。同時，內部審計人員應當充分了解風險評估的方法，并對管理層所采用的風險評估方法的適當性和有效性進行審查。

內部審計人員應當對管理層所采用的風險評估方法進行審查，并重點考慮以下因素：

（1）已識別的風險的特征；

（2）相關歷史數據的充分性與可靠性；

（3）管理層進行風險評估的技術能力；

（4）成本效益的考核與衡量等。

3審查風險評估方法應當遵循的原則

內部審計人員在評價風險評估方法的適當性和有效性時，應當遵循以下原則：

（1）定性方法的采用需要充分考慮相關部門或人員的意見，以提高評估結果的客觀性；

（2）在風險難以量化、定量評價所需數據難以獲取時，一般應采用定性方法；

（3）定量方法一般情況下會比定性方法提供更為客觀的評估結果。

（四）風險應對措施適當性和有效性審查

內部審計人員應當實施適當的審計程序，對風險應對措施進行審查。

內部審計人員在評價風險應對措施的適當性和有效性時，應當考慮以下因素：

（1）采取風險應對措施之后的剩余風險水平是否在組織可以接受的范圍之內；