外匯風險如何防范精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇外匯風險如何防范，期待它們能激發您的靈感。

篇1

【關鍵詞】 國際工程承包 外匯風險 防范措施

當前，伴隨著匯率體制改革的不斷深入發展以及因為受到金融危機的影響，世界上幾大主要國家的匯率都發生了翻天覆地的變化。也正是在這樣的情況之下，如何有效地防范外匯風險已經成為了從事國際工程承包企業的經濟管理工作的重要工作內容。

1. 外匯風險的產生

對于國際工程承包來講，其與其他類型的對外貿易一樣，都會受到匯率變換的影響，存在著外匯風險。但是從某種角度出來來看，建筑行業又與其他的商品貿易有著本質上的區別，具有一定的特殊性。建筑市場與一般的商品貿易市場一樣，都存在著十分激烈的競爭，但是工程承包的金額卻要比其他商品貿易的金額大出許多，并且具有獲利低的特點，多數的工程承包的利潤都在10%以下，甚至有的還會更低。而且工程建設具有建設周期和收款周期長的特點，一般情況下，一個周期會持續幾年的時間。也正是因為建筑行業和國際工程承包的這些特點，使得其更容易遭受外匯風險，其利潤往往會因為匯率的變動而出現減少，嚴重時甚至會出現虧損的情況。

2. 外匯風險

通過對外匯風險的大量調查和研究，我們可以大致將其分為三大類：

第一，交易風險。交易風險是指那些為進行計算的債權和債務在匯率發生變動之后進行清算交割時出現的風險。對于交易風險來說，這些債權和債務產生于匯率變動之前，而清算交割于匯率變動之后，這樣的情況會使我國對外承包企業蒙受巨大的損失。而對于我國的國際工程承包企業來說，其主要從事外幣交易行為有以下幾個方面：第一、還沒有履行的遠期的外匯合約；第二、用外幣來計價的貸款或者借款；第三、其他形式的以外幣進行計價的權益和資產。

第二，經濟風險。經濟風險就是指對外承包企業所處的經濟環境因為外匯的匯率發生變化而導致其未來的收益發生變化的風險。對于經濟風險來說，其是一種潛在的風險，它能夠直接的影響到我國對外承包企業的海外經濟效益以及投資經濟價值。而能夠有效控制經濟風險大小的主要因素就是合同中的支付條件，即：如果合同中規定，外匯的風險由業主來承擔，那么對外工程承包企業所面臨的經濟風險只限于合同中規定不能夠提供補償的部分；當合同中出現調價的公式時，除了要承擔固定部分的費用的風險之外，還必須要承擔物價增長不足、當地貨幣貶值的經濟風險。

第三，折算風險。折算風險又稱為會計風險，其是指企業在將外幣的余額折算成為本國貨幣之時，因為匯率發生變動致使會計賬簿之上的相關項目發生一定的變動。這樣情況多見于海外子公司與國內總公司在合并財務報表時，因為匯率的變動而導致兩種貨幣在進行折算時出現賬面經濟損失的情況。也就是說，當用本國貨幣來計算海外子公司的貨幣時，有可能會因為匯率的原因而出現收益增多或減少、負債增加或減少的情況。但從本質上來看，企業并沒有喪失任何事物價值。

3. 防范國際工程承包中外匯風險的有效措施

在進行國際工程承包時，企業必須要加強對外匯市場的調查和研究，力求能夠全面的掌握外匯市場的信息，要加強對外匯風險的預估和分析，一般來說，企業在從事國際工程承包時，可以采取以下措施避免外匯風險：

3.1要依據實際情況，靈活的選擇合適的計價貨幣

在一般的情況之下，如果企業的債權貨幣和債務貨幣不是同一種貨幣時，大多數企業都會選擇付匯的方式爭取用軟幣來計價，而收匯則會爭取用硬幣來計價。對于這樣的計價方式來說，其在一定的程度上會受到交易本身的限制，加之交易雙方都會采用相同的商業策略，所以，如果交易的一方要想避免外匯風險，就必須要采取提高交易成本的方法。因此，對外承包企業就必須要采取有效地措施，從深層次進行分析，以此來選擇合適的計價貨幣，從而實現防范外幣風險的目的：首先，要加強對企業所在的東道國的債權幣種和債務幣種的平衡進行分析；其次，要從特定項目出發，對債權幣種和債務幣種的平衡進行分析；第三，要從企業的整體情況出發，債權幣種和債務幣種的平衡進行分析。

3.2要合理的預測貨幣的匯率變化趨勢，選擇合理結匯時間

匯率可以受多種因素的制約而發生變化，例如國際的收支情況、利率的水平、國內與國外的政治經濟形勢的變化情況以及國際的借貸情況等等。企業在從這些角度出發對匯率變化情況進行預測時，往往會很難得到準確的結果，因此，要想合理的預測貨幣的匯率變化趨勢，就必須要對這些原因進行綜合的考慮，從整體的角度出發，全面的分析其可能會對匯率產生的影響。

此外，應付賬款和應收賬款的時間結構也會影響外匯風險的大小，時間越長，匯率產生波動的可行性就會越大，相應的外匯風險也就會越大，反之，時間越短，其匯率產生波動的可能性就會越小，外匯風險也就會相應的減小。因此，企業還能夠通過提前結匯來避免外匯風險。

3.3投保貨幣匯率保險

貨幣匯率保險是保險公司向對外承包企業提供的一種，防范外匯風險的保險業務。在國際工程承包時，對外承包企業可以向保險公司投保，這樣在發生匯率大幅度變動的情況時，因為外匯風險而帶來的損失就可以轉嫁給保險公司，即，通過保險公司的賠付來降低企業所受到的損失。但是，需要注意的是，此種外匯風險的防范措施的成本投入較高，因此，在使用之前，企業必須要根據實際情況來定奪。

3.4采用分包經營的形式

企業可以將用當地貨幣進行計價的合同分包給當地的分包商，通過這樣的形式，能夠有效的減少合同本身存在的風險。需要注意的是，企業簽訂分包合同的時候，往往不能夠使用主合同中規定的幣種之外的貨幣來當做分包合同中的條款，否則就可能會使企業面臨額外的外匯風險。

結束語：

總而言之，外匯風險是對外承包企業在從事跨國經營中必須要面對的風險之一，因此，對外承包企業必須要正確的看待外匯風險，從事國際工程承包時，必須要加強對實際情況的調查和研究，靈活的選擇合適的貨幣進行計價；要加強對貨幣匯率變化情況的調查和研究，并以此為依據選擇合理的結匯時間；要通過投保外匯風險保險和分包經營等形式來規避、防范外匯風險。只有這樣才能夠更好的防范外匯風險，確保企業的經濟效益不受到侵害。

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篇2

匯率風險是指一個經濟實體或個人在涉外經濟活動中，因外匯匯率的變動，使其以外幣計價的資產或負債價值發生不確定性改變，從而使所有者蒙受經濟損失的可能性。它表現在兩個方面：貿易性匯率風險和金融性匯率風險。在國際貿易活動中，商品和勞務的價格一般是用外匯或國際貨幣來計價。在實行浮動匯率制的今天，由于匯率的頻繁波動，生產者和經營者在進行國際貿易活動時，就難以估算費用和盈利，由此產生的風險稱之為貿易性風險；在國際金融市場上，借貸的都是外匯，如果借貸的外匯匯率上升，借款人就會遭受巨大損失，此種匯率風險稱為金融性匯率風險。

自2005年7月我國匯率機制改革以來，人民幣匯率更趨靈活。近年受全球金融危機影響，人民幣對美元、歐元等世界主要貨幣匯率變動更加難以預料，加大了我國外貿企業的貿易性匯率風險。今年上半年，人民幣升值再次成為國際經濟和社會輿論的焦點。由于人民幣升值可能直接侵蝕出口業務利潤、影響外幣資產價值，如何積極采取對策、應對及防范隨之而來的貿易性匯率風險，已成為外貿企業的當務之急。

二、運用金融工具防范匯率風險方法

筆者擬就目前環境下外貿企業如何規避貿易性匯率風險作一探討，規避貿易性匯率風險的方法多種多樣，總的來講分為兩類：

（一）遠期合約套期保值；

遠期合約是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。遠期合約使資產的買賣雙方能夠消除未來資產交易的不確定性。遠期合同套期保值指進出口企業以其主要貿易國的貨幣（如美元）作為支付手段時，與銀行簽訂合同，約定在某一未來日期里，公司向銀行支付約定數量的貨幣以獲取約定數量的另一種遠期支付貨幣，降低或鎖定匯率風險，實現套期保值。目前各銀行遠期合同期限有1個月、3個月和6個月等，期限超過1年的遠期套期保值合同較少見。

假設中國DF公司以信用證180天結算條件向韓國供貨商采購了120萬美元的貨物，轉售給一家法國進口商，與法國進口商也以信用證180天方式結算，貨物出售這一天的匯率是1歐元兌換1.35 美元(EUR1=USD1.35)，貨款總額為100萬歐元，中介利潤15萬美元，法國進口商屆時支付100萬歐元給DF公司。現在DF公司就承擔了USD-EUR匯率變化的風險。如果這180天內歐元貶值，比如說1歐元兌1.15美元，那么，當出口商到期收回這100萬歐元時，它只相當于115萬美元，但DF公司預期是收到135萬美元后轉付韓國供貨商的貨款，匯率的變化造成了DF公司20萬美元的損失，DF公司不但賠進了全部預算利潤15萬美元，還直接損失5萬美元。

DF公司可以利用遠期合同使自己免受此類損失，即在采購及銷售之時，與銀行簽訂期限配套的遠期外匯買賣合同進行套期保值，約定屆時企業可以按銀行確認的遠期匯率 （假設當時6個月的遠期匯率： 1歐元 =1.31美元）以收匯款中近92萬歐元向銀行購買120萬美元（USD1200000/1.31=916031歐元），用于支付韓國供貨商貨款。這樣，DF公司在進出口成交之時就鎖定了盈利，當然，若屆時歐元升值，則DF公司需承擔即期匯率與遠期匯率之差的機會成本。

（二）遠期結售匯規避匯率風險

遠期結售匯是指進出口企業與銀行簽訂遠期結售匯合約，按照當時買賣雙方確定的遠期匯率，約定將來辦理結匯或售匯的外匯幣種、期限、金額等，在到期日外匯收入或支出發生時，按照該遠期結售匯合同約定的幣種、金額、匯率辦理結匯或售匯業務。操作方法是：當企業因擔憂匯率漲跌有鎖定遠期結匯或售匯匯率的需求時，通過比較各銀行遠期外匯價格，選擇價格最有利的銀行進行協商，按照企業目的與銀行簽署一定外匯金額的遠期結售匯合同，將未來特定日期的匯率鎖定在固定的水平上，到期企業按照遠期合同向銀行辦理結售匯，防止匯率漲跌幅度超出預期而發生匯率風險。遠期結售匯的交易期限最長至12個月，分為7天、20天、1個月至12個月14個檔次。目前國內銀行交易幣種包括美元、港幣、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、澳元、加元、新加坡元等9個幣種。在人民幣升值的大趨勢下，企業可以通過做遠期結匯來鎖定未來收匯的匯率風險，其核心在于貼水的幅度小于人民幣升值的實際速度。

例如：DF公司以3個月后T/T收匯方式出口美國100萬美元服裝，為預防這期間人民幣升值造成匯率損失，DF公司與中國銀行簽訂了一份遠期結匯合同，確認以1美元=6.8012元（當日現匯買入價USD1=RMB6.8125）的三個月遠期買入匯率向中國銀行結匯100萬美元。三個月后DF公司收到美國客戶支付的100萬美元，中國銀行執行遠期結匯合同支付DF公司結匯款680.12萬元，若因人民幣升值當日美元現匯買入價已是USD1=RMB6.7500，則DF公司規避了51200元匯率損失（USD100萬*6.8012-USD100萬*6.7500）。

（三）貨幣期權套期保值

期權是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定金額的期權費后擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。期權交易事實上是一種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。

以外幣為對象的遠期買賣權利叫外匯期權，即購買期權者預付一筆期權費（一般1%-2%），就可以有權在指定的以后日期（3個月、6個月或9個月）以固定的價格買進或賣出一定數額的外幣。對于預料價格上漲的外幣，需要取得購買期權，即有權在該外幣匯率上漲時，以購買期權時的約定匯率（相對較低）購買該外幣；對于預料匯率下跌的外幣，需要取得出售期權，即在該外幣匯率下跌時，有權以購買期權時的約定匯率（相對較高）出售該外幣。如果該外幣價格不是按照預料變動，則允許期權作廢。這樣就可以達到套期保值，規避匯率風險的目的。

貨幣期權既可以較好地規避匯率風險，同時，因其執行的可選擇性又可降低判斷失誤產生的損失。貨幣期權合約在執行時，以貨幣實物交割，也可以只交割價差。

（四）貨幣期貨套期保值

一些大型集團可以通過金融期貨交易進行外匯的套期保值，這就涉及期貨合同，而不是遠期合同。在國際貨幣市場，交易貨幣通常被視為商品，并以期貨合同形式交易。期貨合同的套期保值成本與遠期合同不同，不是由某個銀行確定，而是在交易所場內，通過交易各方公開、公平競價形成的。期貨合同由經紀人進行買賣，出口企業必須在其經紀人處開立一個保證金賬戶。期貨合同的金額是固定的，如25000歐元，并且使用標準的交割日期。企業可以利用期貨市場中一種貨幣相對價值的上升或下降所帶來的好處規避匯率風險，這主要是通過買進或賣出外匯期貨，建立多頭頭寸或空頭頭寸實現的。

（五）信貸市場或貨幣市場套期保值

信貸市場或貨幣市場套期保值涉及到信貸――也就是貸款，渴望進行套期保值的公司是借款者。公司應結合經營需要、并對不同幣種的貸款利率進行比較后，在公司資金緊張的狀況下多借入呈貶值趨勢外幣，在公司資金富余的狀況下多存儲呈升值趨勢的外幣。假定DF公司目前資金狀況趨緊，預計歐元將貶值，現在需支付進口款200萬歐元，而公司需到三個月后才有等額歐元現匯收入，那怎么樣通過貨幣市場來保值呢？普通做法是：借入人民幣，用人民幣購買歐元后支付，等三個月后歐元收匯后結匯成人民幣歸還銀行貸款。這種看似正常的操作其實給企業帶來了三部分損失：一是歐元貶值損失，二是外匯買賣差價損失，三是一般情況下，國內人民幣貸款利率高于外幣貸款利率，造成了利差損失。更好的做法是：外貿企業在搜集了解各銀行外幣貸款品種的基礎上，結合進口信用證、出口商票融資或直接外幣貸款等手段，借入200萬歐元支付進口款，待三個月后有等額歐元現匯時歸還銀行，既有效防范了貶值給三個月后收入的200萬歐元造成的損失，又規避了外匯買賣差價損失和利差損失。通過信貸市場或貨幣市場實現套期保值。

（六）貨幣掉期(互換)

貨幣掉期交易，指客戶與銀行簽訂貨幣掉期協議，約定在一定期限內將以一種貨幣計價的債務（或資產）轉化為另一種貨幣計價的債務（或資產）。本金在期初（可自由選擇是否交換）和期末以事先約定的匯率交換，避免了外匯波動的不確定性。銀行在與客戶簽訂貨幣掉期協議后，通常選擇在國際金融市場中，找尋交易對手，對外平盤，并不承擔交易敞口風險。因此，掉期交易也是一種比較穩妥的避免匯率風險的方法。

三、利用合同保護條款防范匯率風險方法

除了上述一類利用銀行等金融機構提供的金融工具防范匯率風險外，第二類方法，是利用合同取得保護條款或通過強化進出口流程中的某個環節，達到共擔或降低匯率風險的目的。但這類方法難免會降低企業競爭優勢、增加企業固有成本，相比之下，利用金融工具方法，更具優勢。第二類方法主要有：

（一）優化貨幣組合的方法

通常情況下，在出口貿易中，應當選擇“硬幣”或具有升值趨勢的貨幣作為計價貨幣；在進口貿易中，應當選擇“軟幣”或具有貶值趨勢的貨幣作為計價貨幣。在金額較大的進出口合同中，為了緩沖匯率的急升急降，可以采用多種貨幣組合來計價。在選擇的貨幣組合中，可以采用“硬幣”和“軟幣”組合的方法，使升值的貨幣所帶來的收益用以抵消貶值的貨幣所帶來的損失。

（二）提前收付或延期收付

進出口合同生效后，企業應當密切跟蹤預期應收、應付貨幣對本幣的匯率變化，一旦發現匯率出現較為劇烈的升降變化時，可以通過對應收、應付賬款更改收付時間來加以規避。在這種情況下，如果對方不同意，可以通過一定金額的折扣來作出讓步，這樣就可以減輕因匯率劇烈變化而將要受到的相應損失。

除了實質上向客戶提前收付或延期收付外，外貿企業還可以通過向銀行辦理押匯、續做福費廷、商票融資、進口信用證融資等手段實現形式上的提前收付或延期收付，同樣能防范匯率風險。

（三）平衡收付

平衡收付適用于兼有進口、出口業務的企業防范匯率風險。是指在同一時期內，企業通過運籌創造出一個與存在風險的貨幣相同幣種、相同金額、相同期限的資金相反方向流動的經營狀況，借以抵消外匯風險的方法。操作上與出口押匯、福費挺、出口商票融資等組合起來，在企業出口額等于進口額的前提下，使企業收匯期限又與對外支付時間匹配，避免外匯兌換，規避匯率風險。

（四）調整合同價格

在出口業務中，如果進口商堅持以本國貶值趨勢貨幣作為計價貨幣，在匯率呈現下降趨勢期間，出口企業的匯率風險就會加大。為此，出口商應當盡力調高出口貨價，應力爭按固定匯率或現金結算，以盡可能彌補收匯時出現的損失。

（五）增加外匯保值條款

企業在進行交易談判時，可以根據匯率市場的情況，在合同中增加外幣保值條款。在實際業務中有三種類型：一是確定匯率的“商定匯率”，如果實際支付時兩種貨幣的比價超過“商定匯率”的一定幅度時，則對原貨價進行調整；二是計價用“硬幣”，支付用“軟幣”，支付時按照計價貨幣與支付貨幣的現行牌價進行支付，以保證收入；三是計價和支付都使用“軟幣”，但簽訂合同時明確該貨幣與另一種“硬幣”的比價，如果實際支付時這一比價發生變化，則原貨價按照這一比價的變動幅度進行調整。

參考文獻：

[1]柳世平，趙建國等.規避匯率風險的策略選擇及分析[J].對外經貿實務，2006，（1）

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關鍵詞：外匯風險 風險類型 風險防范

中國企業若想發展壯大、實現基業常青，國際化是必經之路。而中國企業的國際化進程才剛剛邁出艱難的一步，在這個過程中必然會遇到許多問題和挑戰。近期，有關人民幣升值的討論再次將外匯風險問題推到了風口浪尖上。如何防范和管理外匯風險，成為中國企業國際化進程中必須面對和解決的問題之一。本文試對此問題進行初步探討。

一、我國企業面臨的外匯風險

外匯風險也叫做外匯暴露，是指由于外匯匯率的變動對國際化經營企業的經營活動造成的各種影響的可能性。外匯風險可能會造成兩種后果，即利得和損失。企業所面臨的外匯風險主要分為交易風險、折算風險和經濟風險三種類型。交易風險是指企業在交易過程中以外幣作為結算方式而產生的債權債務，或在以投機為目的的外匯買賣過程中因匯率變動而產生利得和損失的可能性。折算風險又稱作會計風險，是指由于匯率的變動，使得企業在期末編制財務報表時所使用的匯率與日常會計核算中所使用的匯率不一致所造成的匯兌差額。經濟風險又稱作經營風險，是指由于匯率發生變動，對企業產品的產量、成本、價格等造成影響，最終影響企業收入的可能性。我國企業所面臨的外匯風險不外乎這三種情況。但是由于國際化運作經驗不足、抵抗外匯風險能力不強等原因，我國許多外貿企業因外匯風險遭受了巨大損失，甚至破產倒閉，這在一定程度上影響了我國的對外貿易和經濟發展。

二、我國企業面臨外匯風險的原因分析

1、外匯風險產生的一般原因

（1）外幣與本幣兌換。世界貨幣的多樣性和各國會計制度的多樣性，要求企業采用外幣結算、本幣記賬等核算方式是產生外匯風險的根本原因之一。如果對外貿易及投融資活動中不存在貨幣兌換，也就是說結算和記賬貨幣單位是統一的，從根本上說就不會產生外匯風險問題。

（2）外匯匯率波動。企業在對外貿易和投融資活動中，即使發生外幣與本幣的兌換，若沒有匯率變動，企業以外幣計價的資產或負債就不會發生價值上的變化。因此，在原固定匯率制下，匯率風險相對較小；在浮動匯率制下，匯率風險相對變大。在管理浮動匯率制下，外匯風險還要受到國際收支狀況、通脹水平、利率水平及政府干預能力強弱等因素的影響。

（3）結算方式多樣化。賒銷、匯兌、信用證等貿易模式和結算方式的存在，使得從交易達成到應收賬款的實際收進、應付賬款的實際付出及借貸本息的最后清償均有一個時間期限。正是因為有時間期限這一因素的影響，才導致外幣與本幣的折算比率可能發生變化，以至產生外匯風險。通常這一期限越長，匯率波動的可能性越大，外匯風險也就越大。

2、我國企業面臨外匯風險的具體原因

（1）我國企業防范外匯風險的意識薄弱。我國企業國際化運作的時間不長、經驗不足導致我國企業對外匯風險的認識不夠。加之我國長期以來實行人民幣盯住美元的匯率政策，使得我國企業在涉外合同談判和收付匯等環節上忽視了匯率變動所產生的風險。

（2）我國企業抵抗外匯風險的能力不強。一方面我國企業缺少專門的機構和專門的人才從事外匯風險的研究，無法對外匯風險進行全面地分析和預測，更談不上使用合理的金融工具進行風險規避。另一方面，我國企業缺少足夠的資金儲備來應對外匯風險所造成的損失。

（3）我國外匯市場不夠完善。嚴格意義上說，我國外匯市場并不是一個完全市場條件下的金融性外匯市場，只是一個與現行外匯體制相適應的本外幣頭寸轉換市場，與其他完善的國際外匯市場相比尚存在較大的差距，帶有明顯的結售匯制度特點。我國外匯市場發展程度相對落后，在一定程度上約束了企業對外匯風險防范工具的選擇，降低了外匯風險防范的效果。

（4）我國金融服務配套機制不健全。我國金融市場不成熟導致我國金融服務相對落后，特別是向企業提供的外匯風險防范配套機制不夠健全。我國金融機構提供的規避外匯風險的工具品種單一、相對有限，不能對企業的外匯風險管理提供強有力的支撐，放大了企業所面臨的外匯風險。這主要是由于我國尚未形成一個有效的利率形成機制，非市場化的利率無法給出外匯衍生產品的合理定價，限制了較為復雜的外匯衍生產品及工具的開發和推廣。

三、我國企業防范外匯風險的主要措施

1、樹立良好的外匯風險防范意識

一方面，企業應加強自身內部文化建設，努力完善企業的核心價值觀，使企業決策層、管理層和普通員工都能夠樹立牢固的風險防范意識，使風險防范意識深入人心。另一方面，企業要建立健全的風險防范管理制度，保證風險出現時能夠及時作出應對策略，并保證這些策略得到有效的實施，使外匯風險得到及時地化解。良好的外匯風險防范意識的樹立，會對企業的外匯風險防范工作起到潛移默化的推動作用。

2、培養優秀的外匯風險管理人才

企業應該在內部逐漸設立和完善管理外匯風險的專門機構，培養和招募專業的外匯風險管理人才，運用科學、規范的方法對外匯風險進行準確合理的估計和預測，使企業所面臨的外匯風險得到有效的管理和控制，從而適應企業各項國際業務發展的需要。風險防范措施的及時制定和有效實施，歸根結底取決是否有合格的風險管理人才充分發揮其管理風險的專業才能。因此，注重外匯風險管理人才的培養和儲備，是企業抵御外匯風險的一項重要舉措。

3、建立健全的外匯風險管理機制

一方面，企業應該借鑒優秀跨國企業在防范和管理外匯風險方面的先進經驗，建立起一套適合本企業的外匯風險管理機制。從外匯風險的預測、評估和防范，到外匯風險產生之后的抵御及化解的各個環節都要進行深入地研究，使外匯風險管理機制逐步走向成熟和完善。另一方面，國內金融機構應該在現有的金融環境下，開發新的適合我國企業規避外匯風險的金融產品和工具，為我國企業防范外匯風險提供有力的支持。

4、加強內部的外匯風險管理措施

企業可以通過利用內部的一些管理方法和手段，對外匯風險進行有效的防范和規避。這些方法和手段主要包括正確選擇計價及結算幣種、調整貨幣資產負債、在外貿合同中加列保值條款、采用提前或延遲收付法、適時調整生產經營策略等。防范經濟風險的最佳管理模式之一是通過調整銷售收入及投入品的幣種組合，使得未來銷售收入的變化與投入品成本的變化兩者能夠抵消。目前比較有效的方法是調整企業的貸款結構，尤其是有進口業務品種的企業可以適當增加外幣貸款的規模來規避人民幣升值帶來的匯率風險。需要注意的是，企業在使用這些內部管理手段時不能夠違背母國的相關法律法規和會計制度，必須保證會計信息的真實有效。

5、利用現有的外匯風險管理工具

企業還可以充分利用金融機構提供的現有的外匯風險管理工具，對外匯風險進行有效的防范和管理。目前常用的外匯風險管理工具主要有即期外匯交易、遠期外匯交易、外匯期貨交易、期權交易、互換交易、掉期交易及上述品種的搭配組合。同時，也可以根據業務操作的種類選擇合適的產品，如出口業務可以選擇保理、福費廷，進口業務可選擇NDF、進口押匯等等，目前我國加大力度推行人民幣跨境結算業務也是一個很好的規避匯率風險的方式。但是這些外匯風險管理工具并不是完美的，每一種工具都有其固有的缺陷。因此，企業在選擇工具時應該注意對每種工具的優缺點進行分析，并結合當時的風險狀況做出合理選擇。

四、結束語

我國企業的國際化進程還有很長的一段路要走，在這個過程中面臨的外匯風險絕對不可小覷，如果應對不當，可能會造成重大損失。我國企業面臨的外匯風險復雜多變，導致這些風險的原因更是變幻莫測。我國企業應該結合我國的匯率政策和企業自身的情況，加強對外匯風險的研究，形成一套適合自己的完善的風險防范和管理機制，增強自己的國際競爭力。只有這樣，我國企業才能在險象叢生的國際競爭環境中獲得生存和發展，成為世界經濟的生力軍。

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一、企業外匯風險的概念

在學術界關于企業外匯風險的概念有廣泛的意義，也有狹隘的定義。一廣泛意義的外匯風險是指由于匯率的變化和利率的變化還有外匯雙方也就是交易者到期違約或外國政府??行外匯管制給外匯交易者可能帶來的任何經濟損失或經濟收益。二狹隘意義的外匯風險僅指因為交易雙方所在國家，即兩國貨幣匯率的變動給交易雙方中任何一方可能帶來的損失或收益。而由于匯率利率的變化在實際交易中帶來的外匯風險通常發生。

二、企業外匯風險分類及其產生的原因

企業外匯風險產生的原因有很多方面，而諸多原因所造成的風險就主要有這三方面：經濟風險、外匯交易風險和會計折算風險

（一）企業的外匯交易風險

企業的外匯交易風險說的是因為外匯匯率波動而導致的企業應該收益的債權與應該支付債務的價值發生變化。而在實際的外匯交易中，承擔對外債權債務清償風險和承擔對外貿易結算風險成為兩種企業主要承擔的風險。

1.對外貿易結算風險

因為一些債權和債務時間與辦理結算付款時間的不一致，如，對外計價進行物資或勞務買賣而形成的，而且在辦理結算的時候需要交易雙反進行兩種貨幣之間的交易，也就是貨幣兌換，并且由于匯率變動使折算為本幣的數額增加或減少的風險，這種風險稱之為對外貿易結算風險。

2.對外債權債務清償風險

企業在外匯借款過程中，因為借款日與償還日的不同步，也就是說這兩者之間有一個時間差，借入的外幣兌換人民幣存在匯率波動而產生的外匯借款清償風險。一般情況下，當企業流動資金不充裕的時候，企業就會向金融機構，主要是銀行取得外幣借款，企業與借貸銀行約定在借款到期的時候以人民幣兌換成外幣予以還款，這就面臨著這樣的風險，那就是如果企業在外幣借款清償時外匯匯率上漲，那么借款企業就得付出更多的本幣成本來購買外幣對借款進行償還。

（二）會計折算風險

會計折算風險是對企業在涉外交易中的各個可能存在風險的項目最終風險大小的預期估計或者警告，這將影響報表使用者對企業財務狀況的評價，及企業利潤和所得稅，從財務分析角度看，是不能忽視的客觀存在的外匯風險。

（三）經濟風險

經濟風險其實也就是人們俗稱的經營風險，是指在企業對外經濟活動中，由于匯率的變動，影響企業未來一定期間收益減少的一種潛在損失的風險，是由于意料之外的匯率變動所造成的影響，它通過對企業外來現金流量德爾直接影響，繼而影響企業未來收支，最終影響企業的獲利能力。

三、如何有效的規避外匯風險

任何事物都存在風險，當人們發現其風險并分析其產生的原因后就會想法設法的來規避風險所帶來的損失，對于外匯風險的規避也是人們日常研究的課題。那么如何有效的來為企業規避外匯風險呢。一般企業會采取多種方式來規避外匯風險，而在實際運用當中靈活選擇計價貨幣和增加保值條款則是從操作層面和交易雙發接受度來說是最為廣泛的。

除此之外，企業還要聘請專業的外匯管理人才，及時準確的預測出國際市場匯率的變化。隨著我國與其他國家交流的頻繁，匯率變得越來越復雜，這對于外匯人才的專業水平也提出了更高的要求，他們不僅要掌握各類金融衍生品的使用方式，還要具備敏銳的政治敏感力、過硬的金融財務知識，可以根據企業的經營狀態來制定風險管理措施。作為企業，必須要走人才戰略，意識到技術性人才對自身規避風險的重要作用，吸引優秀的管理人才，做好外匯風險的防范工作。此外，企業內部應當建立健全外匯風險管理機構，有效規避外匯風險在企業內部的發生，之前國內企業在經營發展中并未重視這一方面的問題，今后的發展計劃中應將這一方案措施提上日程。

四、樹立正確的風險防范意識，確保外匯保值

風險的存在具有廣泛性，而外匯風險作為眾多風險中的一員，它也具有不確定性。表現在它會隨著匯率的波動與其他因素的變動而發生變化；而不管企業意識到風險與否，外匯風險都客觀存在并且隨時可能發生，只能做到盡量降低風險及其帶來的損失。同時，外匯風險也具有普遍存在性，可以說在企業的日常經營活動中，時時有風險事事有風險。

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【關鍵詞】外匯風險 影響因素 具體應用

隨著世界經濟全球化、一體化趨勢的加強，越來越多的中國企業融入國際經濟貿易體系中，他們在復雜多變的環境下發展壯大，但同時也不得不面臨巨大的風險。尤其是從2005年7月21日我國實行人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣不斷升值，在此背景下，如何應對外匯風險已成為諸多涉外企業日益關注的問題。

一、外匯風險的影響因素和管理系統

外匯風險，是指由于匯率變動，造成企業持有或經營的外幣資產或負債發生變動，從而使企業收益產生的不確定性。外匯風險取決于3個因素：外匯敞口、匯率變動幅度與時間因素。一個有效的外匯風險管理系統應該包括：

（一）確定外匯風險敞口

外匯風險敞口，是指無法自然抵消也沒有被人為沖銷的外匯資產或負債，其暴露在匯率變動的風險中，形成匯率風險敞口。企業應綜合考慮各種因素，確定外匯風險敞口，同時也要考慮外幣資產和負債的自然抵消情況。

（二）預測匯率變動趨勢

匯率變動幅度和時間因素是外匯風險產生的關鍵點。可以通過對影響匯率變動的因素進行定性分析，也可以通過非線性組合等統計分析方法預測匯率的變動。另外，亦可通過主觀判斷來預測匯率的變動。

（三）選擇具體方法

這是本文主要探討的內容。降低外匯風險主要有兩種方法：事前防范和事后轉移。事前的外匯風險防范，主要是通過對世界經濟和外匯走勢的研究、對企業自身抵抗外匯風險能力的評價以及對國家政策的關注，選擇合適的融資方式并改善企業內部經營來實現。企業主要可供選擇的方法有：在合同協議中增加防范外匯風險的條款、國際結算幣種的選擇、貿易融資、改變產品進出口的價格和比重等。事后的外匯風險轉移，主要利用外匯市場金融工具來實現。其主要方法有改變結算時間、外匯即期和遠期交易、外匯掉期保值、外匯期貨和期權交易等。

（四）進行組織實施

在確定了外匯敞口，評估了匯率變動預期，并選擇了具體避險方法以后，企業需要建立專門的組織機構并根據一定的業務流程迅速實施外匯風險管理策略。

二、企業如何防范和降低外匯風險

根據外匯風險影響因素、企業防范和降低外匯風險的要求，筆者認為，在具體工作中企業應從以下幾個方面著手：

（一）認真研究匯率波動趨勢，準確判斷外匯走勢

匯率波動并不總是朝一個方向運動，對于外匯走勢的估計也不可能十分精確，但對外匯基本趨勢的把握，是防范外匯風險、保值操作取得成功的前提。由于國際經濟形勢瞬息萬變，對企業而言，在確定外匯敞口的前提下，判斷外匯走勢并及時采取相應對策非常重要。在把握匯率波動的時間上，短期趨勢（1年內）相對容易把握。例如，如預測企業所在地的貨幣短期內貶值，則在該時間區間內執行的合同應盡可能以強勢貨幣作為結算幣種，同時，可以采取降低當地貨幣現金及有價證券的水平、增加進口原料的庫存、借入本幣等系列避險措施。如果選擇購買金融機構的套期、掉期或掛鉤外幣利率的金融產品，期限也在1年內為宜。趨勢把握，非常關鍵，一旦預測出現錯誤，以上防范和降低外匯風險的措施均會出現方向性錯誤，后果往往十分嚴重。

（二）合理選擇結算貨幣并限定匯率變動區間

很多企業從簽訂合同到支付價款都有一定的時間間隔，當合同計價幣種與結算幣種不一致時，企業就面臨外匯交易風險。以某保險企業的涉外保險業務為例，保險企業收取保費與支付賠款時間間隔較長，支付賠款的幣種與已收保費幣種又經常相左，若匯率波動幅度較大，且兌換率無明確限定，則企業將面臨巨大外匯交易風險。為盡量降低這種風險，在每年簽訂承保合同時，均應將保費和賠付幣種予以明確規定，盡量使兩者一致，這樣可以完全避免外匯風險。如幣種無法相同，則應考慮一定期間內的匯率變動趨勢，在承保期間內確定合理的匯率作為折算率，將外匯風險限制在可接受范圍內。

（三）提前或推遲結算

提前或推遲結算，是指根據對計價貨幣匯率的走勢預測，將收付外匯的結算日或清償日提前或錯后，以達到降低外匯風險或獲取匯率變動收益的目的。如果預測企業所在地的貨幣短期內將貶值，應延遲支付當地貨幣的應付款項，反之，則應加速付款。

2007年3月，某保險公司承保的一艘油輪在我國舟山海域沉沒，僅船員傷亡和搜救打撈費用，船東就已向索賠人支付人民幣2 000萬元，并隨即向保險公司提出賠付申請。按照承保協議，保險公司應向其賠付美元。由于人民幣對美元升值強勁，盡早支付賠款對公司有利。在確認該案實際賠付金額將遠遠大于當時船東申請賠付金額的前提下，保險公司立即支付美元賠款，將賠付時間大大提前，而按照一般做法，從接到賠付申請到實際支付要經過3至6個月時間。2007年3月20日美元兌人民幣匯率是7.739 5，9月20日為7.517 5，立即付款比半年后付款少支付9萬美元。

（四）合理運用外匯金融工具

交易合同簽訂后，企業可以在外匯市場通過合理運用外匯金融工具消除或降低外匯風險。

以遠期外匯交易為例。遠期外匯交易是指外匯的買賣雙方通過協議價格鎖定未來某一天的外匯價格，按照協議價格進行實際交付，其最大優點是能夠轉移風險，因而可以用來進行套期保值。例如，我國某企業向美國出售了價值100萬美元的貨物，以美元計價結算，付款期60天。若在此期間美元對人民幣貶值，我國企業將承擔美元和人民幣匯率變化的外匯風險，從而遭受損失。如果經過協商，我國企業同銀行簽定遠期購匯合同，根據確定的匯率在60天后購買該筆美元，就鎖定了應收美元貨款的人民幣未來價值，從而將外匯風險降低到可控范圍之內。

但是，由于外匯交易風險的不確定性和無界性，很多企業尤其是中小企業在運用外匯金融工具上，往往力不從心。自2005年7月我國實行匯率形成機制改革以來，中國人民銀行要求各商業銀行大力發展外匯市場和各種外匯金融產品，并允許符合條件的非金融企業和非銀行金融機構進入即期銀行間外匯市場,擴大銀行對客戶遠期結售匯業務范圍,允許銀行開辦人民幣對外幣掉期業務,為企業規避匯率風險提供更多、更好的外匯避險工具。因此，在對外匯市場趨勢有一個基本把握的前提下，企業可以選擇性地購買金融機構推出的外匯金融產品，以防范和規避外匯風險。

從2003年起，部分商業銀行開始推出外匯結構性產品，這些產品一般與美元利率掛鉤，在預期區間內，所獲收益為美元利率加LIBOR點位，超出該利率區間則無收益或銀行有權提前終止產品。2006年下半年以來，隨著美元持續走軟、利率降低，部分銀行又推出了美元和人民幣掉期并鎖定遠期匯率的外匯金融產品，其通過較高的收益率在一定程度上可抵消美元兌人民幣貶值而帶來的損失。此類金融產品的收益水平大大高于同期美元定期存款利率。

（五）實行資產負債表保值

資產負債表保值，目的是規避外匯折算風險。這種方法要求資產負債表上用各種功能貨幣表示的受險資產與受險負債的數額相等，以使其折算風險頭寸為零。只有這樣，匯率變動才不致帶來任何折算上的損失。由于有些賬戶或科目的調整可能會帶來相對于其他賬戶、科目調整更大的收益性和流動性損失，因此，應針對具體情況進行分析和權衡，決定科目調整的種類和數額，使調整的綜合成本最小。

資產負債表保值的具體做法是，將資產、負債表劃分為價值不可變賬戶和價值可變賬戶。價值不可變賬戶是不受匯率波動影響的賬戶，如廠房和設備，它們的價值不受匯率波動的影響。價值可變賬戶是指隨匯率波動其價值會發生變化的賬戶，如外幣債權、債務。價值可變賬戶又可劃分為可調整賬戶和不可調整賬戶。可調整賬戶如應收賬款和應付賬款等，不可調整賬戶是指不能因公司愿望而加以調整的賬戶，如應付稅金等。對于可調整賬戶可以通過調整債權與債務的幣種、期限和金額，使同一外幣的債權與債務在金額和期限上相均衡，從而達到防范外匯風險的目的。

具有涉外業務的企業應結合業務需要將資金適當分散在幾個幣種上，一旦發生匯率變動，各幣種風險可以對沖，資產和負債項目的調整亦更容易操作。

主要參考文獻：