醫藥行業展望精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇醫藥行業展望，期待它們能激發您的靈感。

篇1

1 2008年醫藥行業之回顧

1.1 世界醫藥市場概述

醫藥行業不屬于周期性的行業,其應對經濟變化的能力較強。故而與美國次貸危機引發的全球金融危機相比，醫藥市場所受的影響相對較小。據美國權威醫藥咨詢機構IMS 10月29日最新的2009年全球醫藥市場發展預測報道，2009年全球醫藥市場的增速將與2008年相當，保持在4.5%~5.5%的水平，市場銷售額將超過8 200億美元。

2008年對于我國藥企來說是充滿商機的一年，在全球醫藥制造中心向亞洲轉移的趨勢帶動下，我國會有越來越多的企業仿制到期的專利產品，更多地承接原料藥、制劑等產品的國際生產、研發外包，開展藥品委托臨床試驗，更廣泛地參與國際分工與更細分化的協作。

1.2 我國醫藥工業概況

1.2.1 醫藥工業總體情況

總產值持續增長。1-10月累計，醫藥制造業完成工業總產值6 414.66億元，同比增長26.45％；醫療設備及器械制造業同比增長31.82%；化學藥品制造業同比增長25.16%；中成藥制造業同比增長22.46%；生物、生化制品制造業同比增長29.87%。

銷售產值保持增長。1-10月累計，醫藥制造業實現銷售產值6 110.93億元，同比增長27.66％；化學藥品制造業同比增長26.21%；中成藥制造業同比增長24.04%；生物、生化制品制造業同比增長30.01%；醫療設備及器械制造業同比增長31.49%。

出口下滑。1-10月累計，醫藥制造業完成出貨值607.38億元，同比增長18.53％。10月是我國醫藥產業出口受影響較明顯的一個月，當月實現出貨值為57.4億元，同比增長5.72%，是年度內最低水平。

據國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所預測：到2008年末，藥品生產銷售收入約8 000億元，藥品生產利潤總額約850億元，出貨值約 770億元，可望創造新的歷史最好水平。

運用國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所“中國醫藥經濟分析系統”數學模型進行的定量預測顯示：2008年醫藥七大子行業工業總產值約為8 300億元，同比增長24.3%左右；化學藥品制劑工業總產值為2 300億元，同比增長約22.2%左右；中成藥工業總產值為1 790億元，同比增長21.6%。

1.2.2 醫藥工業生產分類統計

根據中國化學制藥工業協會的統計數據，無論是原料藥生產或出口，還是制劑的生產，都有不少的大類出現不同程度的負增長（表1）。筆者在制劑生產統計表將上海的情況予以羅列，可以發現上海醫藥生產不盡人意，被統計的制劑共有14類，但有10類的同比增長低于全國水平，其中有8大類出現負增長（表2）。

金融海嘯的蔓延波及到加入WTO的世界各國，中國也不例外，我們的實體經濟醫藥產業也受到了影響，特別是在出口貿易方面，出現了明顯下滑。根據中國健康網的匯總報道，筆者把2008年1-10月份我國醫藥產業的部分指標匯總成表3。而表4則是把總產值與出貨值按區域排序，統計表除了列出大區域外，還列出前10位以及上海和位序最后的地區，由此可以發現上海地區完成的情況的確不理想。

1.3 政策因素對2008年度醫藥產業的重大影響

長期以來，醫藥產業一直是受政策影響較大的產業之一，特別自2007年年初開始，針對醫藥產業的政策、措施之多、密度之大、影響之深，是多年來罕見的現象，這些政策因素在2008年得以延續并凸現明顯的政策效應。其中，新實施的《藥品注冊管理辦法》促使企業特別是有實力的企業加大自主研發投入，提高創新能力，更多地從內部挖掘企業發展的動力源或通過對外技術合作尋找新的突破口。國家出臺《產業結構調整指導目錄（2007年版）》，限制生產維生素C、青霉素等“兩高一資”產品。特別是強制實施的《制藥工業污染排放標準》，將環保始于設計，還潔凈于人民，但必然增加大宗原料藥企業的環保成本。制藥企業的GMP復認證，旨在進一步加強執行《藥品GMP認證檢查評定標準》，努力向國外的cGMP靠攏，目的在于進一步提高藥品質量并杜絕人為的藥害事件，為此企業也必須多方面予以投入。

2008年10月頒布的《關于深化醫藥衛生體制改革的意見（征求意見稿）》更是猶如一石激起千層浪，無論是生產單位、流通企業或使用部門，甚至連普通老百姓都議論紛紛，成為近期關注的焦點。有理由相信，一旦付諸實施會引起多方面的聯動，會給醫藥產業帶來巨大的影響。

2 2009年之展望

2.1 經濟特點與預測

影響2009年醫藥經濟的主要因素有兩方面。一是促進因素：包括專項整治可能帶來的市場規范化程度提升；新醫改方案帶來市場擴容機會；新上市產品的增加；藥品終端需求活躍，以及新一輪投資熱潮為產業提供資金流。二是不確定性因素：全球金融危機導致宏觀經濟增速的放緩；出口形勢不穩；全程監管的啟動；藥價政策是否會改革；招標購藥持續加壓以及醫改帶來的變數等。

運用國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所數學模型對2009年醫藥經濟進行的定量預測顯示：2009年醫藥七大子行業工業總產值有望突破10 000億元，同比增長23.2%左右。化學藥品制劑工業總產值約2 700億元，同比增長20%左右。中成藥工業總產值約2 000億元，同比增長約為17%。2009年醫藥行業收入維持18%增長，盈利增長預計在25%(或略低)。原料藥企業盈利增速回落將會拉低2009年醫藥行業整體盈利增速。

2009年醫藥經濟的主要特點:快速增長勢頭不變，醫改帶來擴容機遇，產業集中度進一步提高，藥價水平穩中有降，終端格局改變，出口面臨挑戰，宏觀經濟和政策環境的不確定性增加

2.2 政策、制度繼續左右醫藥行業

國務院2008年11月5日召開常務會議，決定出臺關于進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，投資總規模達到4萬億元。加大基層醫療衛生服務的財政投入，已成為啟動內需的重要內容之一。在2008年安排27億元的基礎上，2009年中央財政繼續安排26.7億元用于縣級醫療機構、鄉鎮衛生院和村衛生室的業務用房建設；加強人才隊伍建設；深化管理體制和運行體制改革；加強重大疾病預防控制等。可以相信，在加快新農合發展的同時肯定會加速醫藥市場的擴容。

醫藥管理部門職責的調整標志著我國衛生事業邁上了新的臺階；《中國的藥品安全監管狀況》的彰顯了我國保障藥品安全的決心；“重大新藥創制”專項的啟動釋放了該項目受政策扶持的信號；醫藥衛生體制改革方案再次向社會征求意見顯示了我國醫藥衛生體制改革明顯加快步伐。總之，醫藥行業正朝著更法制化、更規范化的方向發展。

2.3 展望2009年

由于醫藥行業自身增長的推動力仍然存在，全民醫保對藥品內需的拉動仍然強大，基礎醫療機構的建設和預防體系的建設對醫療器械、疫苗等需求拉動也很明顯，國外藥品專利到期帶來的需求釋放也正在實現。因此可以相信，隨著醫改征求意見稿的完善后公布，未來的醫療制度改革將在原有的基礎上使更多的人享受基本醫療保健，社區醫院市場的發展也將更迅猛，醫藥市場的容量將有巨大的突破。

醫藥這個涉及我國國計民生和公共健康的產業，外資的進入在有力帶動我國醫藥產業技術進步和產品升級、加快境外品牌產品的國產化進程的同時，也對我國民族醫藥產業帶來嚴重的沖擊，外資的市場控制率、股權控制率、技術控制率不斷提升，新藥市場基本被外資公司控制，同時占有中國醫藥市場舉足輕重的地位。

3 分析與思考

3.1 醫藥行業發展

醫藥行業是一個朝陽行業，雖然人口自然增長、老齡社會的提前到來以及人們生活水平的提高和保健意識的增強一直推動醫藥行業的發展，這幾個客觀因素也成為人們的共識。

但是，2008年出口受堵影響了醫藥工業的相關指數，由此不可否認國際金融危機也給我國醫藥行業帶來影響。因此從更宏觀的角度分析，有五大力量推動中國醫藥行業向一個新的起點靠近。這分別是國際資本向中國流動；國際醫藥產業向中國轉移；科學發展觀的貫徹落實為中國社會經濟發生巨大變化帶來的極大機遇；醫藥衛生體制改革帶來的影響；中國財富的積累形成了大量過剩的流動資金。

3.2 關注國家4萬億元投資中的醫藥衛生比例

據悉，4萬億元的投資方向第一是民生工程，第二是農村、農業、農民的需要，第三是基礎設施的建設，第四是醫療衛生、文化教育的投資，第五是生態保護、保護環境的建設，第六是用于自主創新和結構調整的投資。其中很多投資方向是與醫藥行業有關，所以要抓住契機，多爭取國家立項，加快我國醫藥工業發展的步伐。

3.3 基本藥物制度成為醫改爭議焦點

目錄于2008年11月中旬進行了最后一次修訂，合計收錄500多個藥品，其中化學藥300多種，中藥200多種。有消息說進入國家基本藥物的獨家品種銷量將會放大，部分公共衛生服務所需的疫苗有可能被納入基本藥物目錄。預計該目錄相關實施細則在2009年“兩會”前后公布。

基本藥物制度將引發一場醫藥生產及流通企業之間的混戰，因為藥品價格與藥品招投標直接涉及到企業的根本利益。有批文而沒能中標定點的企業難道無法生產銷售其產品？沒有配送權的優質醫藥流通企業難道就無法經營這些品種？如果確實這樣，那么這些企業在醫藥行業的市場經濟地位將會有所削弱。

所以對于一些無創新技術優勢、無質量提升優勢、無規模成本優勢、無專業推廣優勢的醫藥企業，將被擋在被扶持保護的行列之外，成為待整合的對象。

3.4 產品的生產研發要與用藥趨勢匹配

目前，老年人口的藥品消費已占藥品總消費的50%以上，隨著社會老齡化速度的逐漸加快，對老年人疾病用藥及醫療保健需求將繼續升高。統計數據也表明，惡性腫瘤和腦血管病已占構成死亡原因45%左右的比例。高死亡率的背后，是這兩大類疾病治療用藥的增加，導致用藥結構起了一些變化。這些用藥的趨勢是引導制藥產業新藥研發的方向。

國家充分發揮包括民族醫藥在內的中醫藥在疾病預防控制、應對突發公共衛生事件、醫療服務中的作用。基本藥物目錄的遴選原則是要在醫療衛生機構中大力推廣中醫藥適宜技術。力圖創造良好的政策環境，扶持中醫藥發展，促進中醫藥有所繼承和創新，這預示著民族藥業的新崛起，隨之而來的是中醫藥的市場擴容，對于中藥行業是一個利好消息，也為中藥制藥企業在2009年的發展帶來了契機。

3.5 加速醫藥流通的整合

醫藥流通渠道有兩個趨勢是不可避免的：一是渠道縮短，渠道必然會扁平化，一步到各級各類終端將是政府已經既定的政策選擇，企業就應該適應；二是加強監管，對藥品流通企業實施資格準入制度、分級許可制度，如新農合供應配送網以及一些商業公司社區衛生中心藥品配送資格取得。制藥企業必須重視這些渠道的變化狀況，及時調整自己的商業渠道選擇策略，抓住具備這些資質的流通企業努力發展自己。

從目前國際醫藥物流市場的結構現狀看，寡頭壟斷是市場結構的基本形態，在國際市場上占有較大市場份額的都是大型企業。我國相關企業盡管在結構調整方面取得了一定的成績，但現有的醫藥流通企業在流通組織規模化、營銷地區全國化、流通技術和設備科學化、經營行為規范化等方面，同歐美發達國家相比差距還很大，所以，出路之一就是必須發展超大規模的物流企業，這樣才會具備與世界巨頭抗衡的能力。

3.6 對上海的醫藥行業的思考

篇2

（一）醫藥行業的特點

高技術。醫藥制造業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業群體。20世紀70年代以來，新技術、新材料的應用擴大了疑難病癥的研究領域，為尋找醫治危及人類疾病的藥物和手段發揮了重要作用，使醫藥產業發生了革命性變化。

高投入。醫藥產品的早期研究和生產過程GMP（藥品生產質量管理規范）改造，以及最終產品上市的市場開發，都需要資本的高投入。尤其是新藥研究開發（R&amD）過程，耗資大、耗時長、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發到上市平均需要花費15年的時間，耗費8-10億美元左右。美國制藥界在過去的20年間，每隔5年研究開發費用就增加1倍。2003年，世界制藥業的“三巨頭”――美國輝瑞公司、葛蘭素史克公司和諾華制藥公司的研究開發費用分別達71億美元、46億美元和35.5億美元，研究開發費用占全年銷售額的比例均在15～16之間。

高風險。從實驗室研究到新藥上市是一個漫長的歷程，要經過合成提取、生物篩選、藥理、毒理等臨床前試驗、制劑處方及穩定性試驗、生物利用度測試和放大試驗等一系列過程，還需要經歷人體臨床試驗、注冊上市和售后監督等諸多復雜環節，且各環節都有很大風險。一個大型制藥公司每年會合成上萬種化合物，其中只有十幾、二十種化合物通過實驗室測試，而最終也可能只有一種候選開發品能夠通過無數次嚴格的檢測和試驗而成為真正的可用于臨床的新藥。目前，新藥研究開發的成功率還比較低，美國為1/5000，日本為1/4000。即使新藥研發成功、注冊上市后，在臨床應用過程中，一旦被檢測到有不良反應，或發現其他國家同類產品不良反應的報告，也可能隨時被中止應用。

高附加值。藥品實行專利保護，藥品研究開發企業在專利期內享有市場獨占權。由于藥品研究開發的高額投入，制藥公司一旦獲得新藥上市批準，其新產品的高昂售價將為其獲得高額利潤回報。生物工程藥物的利潤回報率也非常高，尤其是擁有新產品、專利產品的企業，一旦開發成功便會形成技術壟斷優勢，回報利潤能達十倍以上。

相對壟斷。醫藥制造業從根本上說，是被以研究開發為基礎的大制藥公司所壟斷，并且這種壟斷有進一步加強的趨勢。2003年，世界前10家跨國制藥公司占全球藥品市場的份額為43，前20家占有率已經達到60以上。

我國制藥業長期以來以仿制藥物為主，自主研發實力不強，R&amD投入較少，利潤回報、風險性等產業特征也相應表現得不如世界發達國家制藥業那樣突出。但隨著醫藥產業國際化進程加快，我國醫藥制造業在自主開發、知識產權保護的發展道路上，對產業特性的感受將會越來越強烈。

一般來說，關系銷售，帶金銷售的模式雖然還有市場，但是隨著國家政策體制的完善和監管力度的加強，這一類不合規的做法肯定是要逐漸消失的，但是目前國家都沒有能從根本上解決這種以藥養醫的矛盾，患者、醫保、醫生、藥商，基本是哪邊怨聲大就打壓其他的幾部分。所以你說大趨勢，肯定是好的，但是目前來講，個人覺得近三年并不樂觀，尤其是在醫藥企業做銷售。

未來發展方向：個人認為學術是未來發展的方向，但是實現時間預估需要十年以上，而近五年醫藥銷售會進入動蕩整改大變動，小企業，小商，小商業公司會倒閉或被兼并。銷售人員需要做好三年內收入不增長的準備，練好基本技能和學術，等待整改過去，又是一片天地。

隨著國家醫療改革的深入，對于商業賄賂也會越抓越緊，同時隨著各大外企合規要求更加嚴格，以后醫藥推廣會更加重視學術推廣，而不是單純的代金銷售，在這個過程中，不能適應的大包/小包/商會殺掉一批；外企產品之間的競爭越加激烈，尤其是在某些產品差異化更加少的市場：降壓，抗癌等；因為當大家都開始瘋狂做學術，開會的時候，如何在會議模式和推廣流程上創新是更加考驗本領的時刻；外企的財務報銷制度非常嚴苛，退賬更加頻繁；醫生時間更少，尤其分配給醫藥代表的時間；外企會首先嘗試更多通過移動互聯網、手機等模式做新型推廣；醫藥代表的薪酬構成將由獎金為主轉成底薪為主，防止代表因為完成任務而鋌而走險進行不合規的行動；

篇3

一、行業基本特征

(1)從行業一般特征來看,醫藥行業發展的可持續性強,在生命周期上并無嚴格的成熟期。醫藥行業的發展軌跡側重表現在因技術和理念創新而帶來的行業突破,而非傳統的因資源枯竭或需求萎縮導致的行業消亡再生,被稱為“永遠的朝陽產業”。

(2)醫藥行業與宏觀經濟的相關度較小。它是典型的弱經濟周期行業,在衰退時期仍能保持較高的增速,可以防御宏觀經濟的周期性波動。數據顯示:石油加工、有色金屬、紡織、鋼鐵等行業在前一時期的蕭條相比,醫藥行業明顯保持了高景氣度。

(3)醫藥行業市場準入標準較高。在測試生產、銷售推廣以及臨床應用等環節均設有一定的技術壁壘和操作約束。醫藥行業日益顯現出技術和資金密集的特征,研發費用在行業成本中具有較高占比,研發能力正成為行業內核心競爭力的要件。

(4)藥品和醫療服務的需求彈性較小。醫藥行業市場需求具有剛性特征,穩定的市場需求成為行業持續發展和穩定盈利的基礎。數據顯示:醫藥行業近年來產能穩步擴大,市場銷售和利潤實現均有較大幅度的增長,表現出穩中有升的市場需求。

(5)結合國情來看,國內醫藥行業的市場結構整體呈現壟斷競爭特點,且競爭因素大于壟斷因素,個別子域形成寡頭壟斷市場(李野,2002)。與數量占近九成的中小企業相比,國內龍頭醫藥企業在資金、技術、管理和品牌等方面競爭優勢明顯。國內醫藥行業對海外市場的依賴性弱,呈現內需拉動型特征:一是由于醫藥出口門檻高,本土醫藥企業多以國內市場為主體;二是中國醫藥市場被認為是全球最具增長潛力的市場之一,反而吸引了眾多跨國醫藥巨頭戰略性進入。

二、行業成長驅動因素

(1)從內部驅動因素看,醫藥行業的發展活力源于科技進步和服務領域拓展,以及國民健康意識的加強和對更高生活品質的要求。醫藥技術創新能夠降低成本、實現效率,甚至帶來新一輪行業革命。加入WTO以來,國內醫藥行業加大了模仿創新和自主研發的力度,推動了醫藥行業向縱深發展。

我國國民衛生知識水平的提高和對優質生活的追求,優化了醫藥行業消費者偏好,促進了社會關注點、輿論態度和生活方式的轉變,日益影響著醫藥行業的發展趨向。基于我國龐大的人口基數和人口結構老齡化的趨勢,藥品和醫療服務具有持續而旺盛的需求,全社會醫療開支在未來勢必有大幅增長,進而帶動醫藥行業發展。

(2)從外部驅動因素看,政府的政策支持和監管當局的影響是醫藥行業發展的加速器,新醫改、新農村建設和保增長舉措均為醫藥行業快速發展注入了強勁動力。新醫改提出“建立覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度”的長遠政策目標,中央和地方均將加大財政投入,擴大醫療保障在農村、城鎮低收入人群的覆蓋,促進農村醫療和社區醫療發展。國家基本藥物制度將推動制藥行業向專業化、規模化、品牌化方向發展,具有國家基本藥物生產優勢的大型醫藥企業將受益。

新農村建設將加大農村醫療衛生投入,普及新型農村合作醫療制度,加強農村衛生基礎設施、醫療服務以及藥品供應和監管體系建設,藥品市場第三終端特別是郊區、鄉村市場的規模也將得到加速拓展。國務院為應對金融危機的保增長措施也提出要加強基層醫療衛生服務體系建設,適當提高部分醫藥產品的出口退稅率,這些勢必帶動整個國內醫藥行業的快速增長。

政府監管部門嚴格了醫藥行業的準入,部分中小企業單純依靠廉價和仿制來獲取市場份額的狀況將得到扭轉。而退出機制的建立完善也將促使缺乏競爭力的中小藥企逐步退出市場。相應地,行業準入壁壘的提高使得具備規模經濟、品牌效應和研發能力的藥企獲得更大的市場空間。

三、板塊投資建議

國內宏觀經濟在今年一季度觸底后,正處在企穩回升的關鍵時期,基于醫藥行業基本特征和成長驅動因素,投資醫藥板塊同時具備防御性和成長性。醫藥板塊在金融危機中成為資金的避風港,并在2008年獲得了較高的相對溢價,板塊一度表現活躍,位于一季度升幅榜前列。盡管醫藥板塊在2009年上半年的增幅落后于大盤,但行業自身的顯著特征和高成長驅動使得板塊中長期增長看好。

需要注意醫藥板塊規模較小、流動性不足,部分ST個股的業績難以支撐其持續發展,大小非解禁壓力大。相比之下,醫藥工業龍頭企業產品種類多樣、質量穩定,市場占有率和品牌知名度高,擁有一定的自主研發能力和核心競爭力,并在部分專利產品市場具備定價影響能力。醫藥商業龍頭企業批發、零售規模大,銷售網絡覆蓋面廣,具有較明顯的渠道優勢和地域優勢,醫藥板塊投資首選行業子域中的龍頭企業。

篇4

分析如下：

一、中藥材、中成藥業　從中藥制藥行業整體發展看來，上游中藥材價格基本保持穩定，中藥行業的成本因素變動不大；而在市場需求方面，由于人口老齡化以及對中藥產品在慢性病治療中安全性療效認識的增強，下游市場需求保持穩步增長；此外，采用新工藝制造的先進劑型的中藥產品大有逐步替代原有傳統劑型品種的趨勢。技術和市場將是左右未來中成藥行業發展的重要因素。在這種大環境下，具備較完善的產品結構，營銷能力較強的中藥制藥公司有望繼續保持高于行業15%的平均增長幅度。

二、化學藥制造業　化學原料藥行業是化學藥制造業中產品品種最多、生產銷售規模最大的子行業。預計抗生素原料藥企業在2008年的贏利能力將仍然較弱。而對于細分品種如心血管類藥物等，多數品種在升級換代、國際產業轉移、專利到期促進仿制等因素的影響下，在2008年雖面臨價格持續下跌的可能，但通過規模效應、成本控制、以及產品從成長期進入成熟期的穩定供求關系的依托，仍然在快速增長的同時保持相對較高的盈利水平。化學原料藥行業整體而言，預計2008年大致與2008年情況持平，處于自然增長狀態。

2008年中國醫藥行業前景的總體展望分析認為：

第一，2008年，全球醫藥產業依然穩定發展，預計未來3年世界醫藥市場年增長率9％左右，生物制藥市場年增長率大概為20％（引自新疆證券）。專利藥將繼續主導市場發展但增幅減緩，普藥的市場份額將擴大。

第二；2008年，醫藥行業利潤增速出現階段性的回落。自1999年以來，中國醫藥工業經濟連續保持兩位數的產銷和利潤的穩定增長，但2008年3季度以來政策與市場兩大層面的多種負面因素集中顯現，這一慣性將在2008年持續。

第三；2008年，我國醫藥需求將持續增加。人口增長、人口老齡化、人均用藥水平提高等行業長期增長的內在驅動因素并未改變；而2008年8月份以來占據國內第一大用藥領域地位的抗感染藥物市場逐步回暖，對于化學原料藥與化學制劑藥行業的整體效益水平回升具有重要意義；加上中藥行業銷售與利潤水平的持續穩定增長和生物制品行業的快速成長，2008年醫藥行業效益有望回升。預計未來3年國內藥品市場年增長率13%～17％。

第四；2008年，中藥行業與特色原料藥子行業仍將是中國醫藥經濟的比較優勢行業，整體上具備更突出的核心競爭力和穩定增長前景。相對而言，國內化學制劑藥企業普遍缺乏創新，在全球競爭市場競爭，仍然需要努力。

篇5

根據醫藥工業運行宏觀數據顯示， 今年醫藥工業無論是產值還是盈利能力， 都持續保持在兩位數以上的增長速度， 領跑各個行業。

“ 健康產業是一個安靜的避風港。”渤海證券醫藥行業分析師馬霏霏說， 老百姓對健康產業有著剛性需求，因此它在金融危機下成為了一個投資的安全地帶。而風司負責人馮先生也認為，健康產業越是在經濟下滑趨勢下，越凸顯資金避風港的優勢。

二級市場熱捧

事實上，自2006年開始，中國醫藥行業在內外多重因素的作用下，進入了長時間的調整期，整個行業遭遇了前所未有的低迷。但隨著整個行業的恢復,目前醫藥產業已成了一個資金的“凹地”。特別是在一年多來的熊市中，醫藥板塊表現出較強的抗跌性，進入醫藥股的資金損失甚微，甚至還稍有盈利。

當醫藥股在二級市場平穩吸金時，整個醫藥產業都在吸引著越來越多的投資者。

2008年10月17日，北歐最大的實業控股公司瑞典銀瑞達集團旗下殷拓亞洲有限公司，投資8000多萬美元入股湖南老百姓醫藥連鎖有限公司。“我們希望能把‘老百姓’做成真正國際化的國內醫藥零售龍頭企業。”殷拓亞洲公司行政總裁霍建華告訴記者，“公司的基礎非常不錯，在國內能找到這樣一家擁有規模優勢、管理團隊的企業，實在很不容易。”

智多盈投資分析師余凱分析，與金融風暴下的制造業相比，醫藥行業的確有較強的防御性。繼國際風投于1999-2000年在中國形成第一輪投資高峰后，2007-2008年掀起第二波投資熱潮。在當前全球的“艱難時刻”，他們“選擇‘老百姓’，應該是看重其未來業務擴張及海外上市的預期。”

緊接著，美國禮來公司及法國賽諾菲-安萬特公司，相繼宣布其在中國的研發投資計劃。前者是建立禮來全球研發中國總部，后者擴建其位于上海的研發機構、啟用在北京新建的生物統計學中心，以及同中科院上海生命科學研究院簽訂科研合作協議，共同研發新藥。賽諾菲-安萬特公司研發高級副總裁MCLUZEL表示，全球金融危機雖已讓公司2008年的研發投資持平或略有下降，不過并沒有改變他們對中國醫藥市場的投資計劃。

“投股票、基金的都賠了，保值的黃金也有風險。最后回頭來看，還是醫藥行業的防御能力比較強。”中信證券醫藥行業高級分析師賀菊穎說。

“最近來咨詢投資醫藥行業的人增多了。”北京和君咨詢有限公司副總經理吳清功說，有些人是一直看好健康產業，而另一部分人是由于其他產業不景氣轉過來投資。

受益醫改機遇

在中國醫藥商業協會常務副會長朱長浩看來，各路資本在經濟危機的大背景下依然看好中國醫藥業的理由有二：一是醫藥產業是與人民健康相關的行業，有著剛性需求，受外界影響不大；二是中國醫藥行業受益于醫改政策推出，全民醫保將帶來市場大幅擴容，“無論是國內還是國際投資者，他們看中的都是這些。”

“最近出臺的醫改政策對行業整體是一個利好。”渤海證券醫藥行業分析師馬霏霏說，醫改中的基本藥物制度、擴大醫保覆蓋面等措施將意味著醫藥市場被整體擴容了，越來越多的產品涌向農村、基層市場。因此，資本開始投資醫藥產品。

2008年10月14日，國家發改委公布了新的《醫藥衛生體制改革意見（征求意見稿）》，新醫改的重點是基層醫療。截至2008年6月，城鎮職工基本醫療保險參保人數達到1.9億人，城鎮居民基本醫療保險參保5813萬人，新型農村合作醫療參保8 . 1 5億人。隨著醫療保障體系的建成，至2010年我國每年新增醫療保險費用將超過2680億元。如果按照其中50%的費用將用于購買藥品來算的話，藥品市場將有效擴大1300億元以上。

分析人士認為,醫療衛生事業的投入不僅可以拉動醫藥產業的產值,更能夠提振其他行業的消費信心,對社會經濟整體拉動能力可成倍增長。有數據稱,每1億元關于醫療保障方面的財政投入，可以拉動10億元社會消費總額。

展望新醫改，未來我國醫療市場的不同屬性將劃分為6個組成部分：衛生事業、社會醫療救助、高端醫療、社會保障化基礎醫療、社會保障化高端醫療和非社會保障化基礎醫療。不同的醫療市場獲得的政府補貼比例有所不同，采取不同的采購模式，也將有不同的用藥需求。因此，未來我國醫藥企業發展定位，應圍繞對應的市場來發展自己模式，組織結構和資源配置。