物流金融的特點精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇物流金融的特點，期待它們能激發您的靈感。

篇1

關鍵詞：物流金融；特點；策略

中圖分類號：F259.22;F832.2文獻標識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.05.07文章編號：1672-3309（2011）05-15-02

當前和今后一個時期，我國經濟社會發展呈現新的階段性特征。我國物流金融業整體規模擴大，發展速度加快，運行效率提高，對經濟發展具有較大促進作用。

一、企業物流金融的現狀分析

（一）國外物流金融的發展現狀

隨著現代物流的發展，物流金融已經成為世界各大物流企業新的利潤來源。世界最大的船運公司馬士基、快遞物流公司ups等都在大力開展物流金融業務，這些跨國公司依托良好的信譽和強大的金融實力，結合自己對物流過程中貨物實際監控，在為發貨方和貨主提供物流服務的同時，也提供物流金融服務，如開具信用證、倉單質押、票據擔保、結算融資等，這樣不僅吸引了更多客戶，而且在物流金融活動中還創造了可觀的利潤。以ups為例，為了推進物流金融服務，公司于2001年5月并購了美國第一國際銀行，將其改造成ups金融部門。在ups提供的物流金融服務中，ups在收貨的同時直接給出口商提供預付貨款，貨物即是抵押，這樣，小型出口商們得到及時的現金流；ups再通過ups銀行實現與進口商的結算，而貨物在ups手中，也不必擔心進口商賴賬的風險。對于出口企業來說，借用ups的資金流，貨物發出之后立刻就能變現，如果把這筆現金再拿去做其他的流動用途，便能增加資金的周轉率。

（二）國內物流金融的發展現狀

目前，國內進行物流融資業務的主要有金融機構、第三方物流提供商、專業擔保公司、企業和其他機構。金融機構是資金的提供者，主要是由提供資金等間接融資渠道及結算等其他金融服務的商業銀行和提供直接融資渠道的信托公司等金融機構。第三方物流提供商（包括物流公司、市場公司），一方面提供貨物運輸或倉儲服務，對在物流環節中的“物”進行監管；另一方面基于對客戶和貨物的了解，也在物流融資中充當融資擔保人或承諾附條件購買貨物，實際上分擔了融資風險。專業擔保公司（包括出口信用保險公司）主要為信譽度不高的中小企業提供外部信用增級，使其獲得金融機構的融資。企業（包括核心企業及上下游客戶）這些經營主體可以是物流融資的需求方，也可以通過承諾附條件購貨、指定發貨或充當融資擔保人等方式在物流融資中扮演不同的角色。其他機構是一些大宗貨物交易平臺網站（如上海大宗鋼鐵電子交易市場、金銀島交易網等），網上交易平臺也積極參與該領域業務的開拓，它們在客戶來源、“物”的價格監控、質物處置渠道等方面起到了一定積極的作用。此外，包括拍賣公司、資產管理公司、典當行、公證機構等一些機構均在物流金融的某些環節中發揮了一定的作用。

二、企業物流金融的特點分析

通過對整個物流金融市場和對各參與者進行分析總結，主要有以下幾個特點：

（一）商業銀行

第一，多家商業銀行看好物流金融市場，并以物流融資為重點加大力度開拓或繼續延伸對中小企業的金融服務,產生了較大的市場影響。第二，現正在推出各種“物流銀行”的產品，如深發展的供應鏈金融，光大銀行的金色鏈等等，并將上述產品作為一種特色產品逐步在全行范圍內推廣。第三，各家商業銀行參與的程度和已占有的市場份額差距很大，綜合來看股份制銀行的積極性、靈活度、參與程度最高，國有銀行其次，城市商業銀行最低。市場份額與之同向發展。第四，商業銀行大多選擇了與物流公司進行戰略合作，將監管貨物等非核心業務外包，共同推廣物流金融產品。第五，銀行充分發揮了營業網點的優勢，將地域優勢和行業優勢有機結合。第六，通過幾年的實踐，物流金融業務使得銀行的業務量增長迅速、利潤收益可觀，同時壞賬率也控制在銀行認可的范圍內。

（二）物流公司

以中儲、中外運、中遠等為代表的大型物流企業積極涉足物流金融領域；中小物流企業由于自身實力較弱，獲得銀行認可的程度較低，部分物流企業計劃發揮各自優勢結成物流企業聯盟與銀行進行合作；物流金融業務更多利用了物流公司的倉儲優勢和運輸及物流管理等業務優勢；作為發展物流融資業務的主要合作者和配套服務商，為客戶提供物流、資金流和信息流三者集成的創新服務。經過幾年的發展，開展物流金融使得物流企業擴大了企業規模，獲得了豐厚的收益。

（三）核心企業

多為供應鏈中絕對強勢企業，銀行和擔保公司公關的難度較高。主要集中在鋼廠、煤廠等資源型行業，或如電信、電力等壟斷行業。核心企業的加入，增強了融資企業的信用，使其更易獲得銀行貸款；反之，融資企業獲得貸款后，向核心企業交納更多的預付款，變相增加了核心企業的資金來源。一方面，核心企業希望擴大資金渠道，另一方面，核心企業也為融資企業額外承擔了監管貨物或回購等責任，使得上下游在談判中始終存在利益的博弈。核心企業只對合作期限長、信用記錄良好的上下游企業提供服務，并通常有一套控制風險的制度。經過幾年的嘗試，物流金融業務的開展擴大了核心企業的生產規模，帶來了一定的收益。

（四）擔保公司

國內多家擔保公司都在嘗試開展庫存/倉單/貨權質押擔保等物流金融業務，尤其是北京、上海、浙江、廣東等現代物流業發達的地區；與銀行相比較，由于實力差距較大，尚未形成擔保機構的特色產品；銀行和物流公司既是合作伙伴，又是競爭對手；為了避免和銀行正面競爭，除銀行認可的行業外，向其他行業滲透；反擔保措施和風險控制措施更為靈活；擔保對風險防范和處置手段的研究仍有待加強。

三、企業物流金融的發展策略

物流金融的長遠發展是建立在社會各方面的通力合作基礎上的，不僅需要政府政策的有利傾斜和相關法律制度的保障，而且還需要在培養從事物流金融方面的精英和人才上下功夫，要開拓創新，不斷拓展市場空間，逐步強化金融服務于物流工作的內容，同時在物流工作領域更是有創新金融的理念。

（一）必須將創新的金融與物流發展成集成式服務

物流金融相比傳統意義上的物流業，最顯著的特點是將金融的元素納入其中，使客戶享受到了金融與物流的集成式的創新服務。這種理念已逐步影響著物流業的發展方向。因此，在供應鏈中第三方物流企業必須提供一種包括物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等系列的集成式服務，才能更加有效地促進物流與金融的雙向發展。

（二）必須將物流企業和金融機構進行有效合作

物流金融的發展離不開物流企業和金融機構的有效合作。為達到這種有機的長期的合作，物流企業務必與金融機構建立長期互信的合作關系，以贏得金融機構的最大支持。金融機構要對物流業開展統一授信，把貸款額度直接授權給物流企業，再由物流企業根據客戶的需求和條件進行質押貸款和最終結算。這樣長此以往，物流企業和金融機構的合作就會向有益的方向發展，從而使物流金融越來越高效可信，逐步提升銀行合作的層次（上升到分行級別），與銀行建立穩定長期的合作關系，擴寬雙方合作空間和業務范圍。

（三）必須用保險的理念分擔物流金融的風險

隨著現代物流業的服務領域逐漸拓展，傳統運輸倉儲的范疇已經遠遠不適應當前社會對物流業的需求，從而向集運、存貨管理、分撥服務、加貼商標、訂單實現、屬地交貨、分類包裝等多領域發展。各種無法預測的自然災害、意外事故和任何一個環節經營管理的疏忽，都可能造成物流企業的重大損失，因此迫切需要配套的保險服務予以支持，以分擔經營過程中的風險。

（四）必須有效拓展各方面業務的發展合作

加強行業發展合作，按照集中優勢、由簡入難、縱深推進的原則，先從比較熟悉的大宗產品入手，并同時對汽車物流、機電設備物流加大研發力度。擴大地域開發，遵照重點推進、逐步完善和擴展的原則，以幾個大中型城市為輻射點擴展開發區域。強化企業模式應用，以基礎模式為核心，逐漸推廣物流公司模式、核心企業模式，直至綜合模式，并逐步探討創新應用。重視產品開發，以發揮功能集成優勢、增加擔保現金流入、降低業務開發成本、突出資源整合特長為原則，推廣擔保保證金制度，在有條件的基礎上發展中長期擔保產品，加強擔保與其他功能的協同效應。培養加強擔保后的管理及處置能力，借鑒投資銀行業務，擴寬擔保下或有資產的處置渠道。

參考文獻：

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中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

內容摘要：本文首先深入研究和剖析了農產品物流金融的內涵和特點，在對農產品物流金融業務調查研究的基礎上，結合物流金融模式的創新方向構建農產品物流金融的運作模式，即基于存貨的農產品物流金融模式、農產品物流融通倉模式和基于應收賬款融資的農產品物流金融模式。文章指出，因我國各地經濟發展程度不一，因此，要結合當地的具體情況來選擇適合的農產品物流金融運作模式。

關鍵詞：農產品 物流金融 運作模式

引言

現今，農產品價格上漲，農產品買貴賣難的現象嚴重，究其原因，物流不暢便是其中的關鍵因素之一。而物流金融是指以物流企業為中介，解決中小企業的融資問題。對于物流企業來說，可以拓展業務，實現創新；對于金融機構來說，可以降低風險，擴大業務范圍；對于中小企業而言，有效解決了融資問題。

因此，物流金融實現了三方的共贏，有效整合了物流、資金流和信息流。把物流金融這個較新的理念引入農產品物流領域，以解決我國農產品物流發展中存在的一些問題，進一步推動農產品物流的新發展。

農產品物流金融的內涵和特點

（一）農產品物流金融的內涵

農產品物流金融是指有資金需求的農業企業借助物流企業為中介而展開的融資活動。這些融資活動包括發生在農產品物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易等業務。而金融機構在組織和調劑農產品物流領域中的貨幣資金運動時，把環境保護、資源節約的理念貫穿其中。

長期以來，農業企業融資難的問題一直制約著我國農業經濟的發展。沒有可抵押的不動產、自身信譽度不高、手中存貨不能及時變現等問題一直是農業企業發展的最大障礙。銀行方面出于風險考慮，不愿貸款給農業企業。而農產品物流金融的產生為農業企業融資提供了新途徑。通過物流企業作為橋梁，可以使農業企業與銀行很好地進行合作，實現銀行、物流企業、農業企業三方共贏，因而成為現代物流業的發展趨勢之一。另外，為解決農產品物流的“梗阻”問題，順暢城鄉農產品流通渠道，2011年以來，政府等相關部門出臺了一系列政策措施，積極推動農產品物流發展。而農產品物流金融可以為其發展提供金融支持，勢必成為加快我國農產品物流發展的有效途徑。

再從經濟學中的委托理論和交易成本理論的角度來詮釋農產品物流金融。

首先，從委托理論來看，其主要是指一個或多個行為主體根據一種明示或隱含的契約，指定、雇傭另一些行為主體為其服務，同時授予后者一定的決策權利，并根據后者提供的服務數量和質量對其支付相應的報酬。而在農產品物流金融服務中涉及多個主體：有資金需求的農業企業、農業物流企業和金融機構等。金融機構正是由于缺乏對農戶和農產品信息的了解和監控能力，而對有資金需求的農業企業“惜貸”，這時農業物流企業正是擁有相關的專業知識而順理成章地成了金融機構的人。通過一系列的委托與被委托、與被的關系實現了物流、資金流和信息流的有效整合。對金融機構而言，降低了信息不對稱產生的風險；同時物流企業的增值服務得以拓展，增加了新的利潤源泉。

其次，從交易成本理論來看，科斯認為，交易成本是獲得準確市場信息所需要的費用，以及談判和經常性契約的費用。農產品物流金融中的各利益主體通過資金流的維系，更容易形成一種長期穩定的合作關系，相互之間彼此信任，相互協調，實現整個供應鏈的績效最大化。因此，在這種關系中，商業銀行以供應鏈發展為基礎，為供應鏈節點上的中小企業提供融資服務，有效降低了商業銀行的交易成本，提高了交易效率。

（二）農產品物流金融的特點

由于農產品市場和農村經濟發展具有自身的特征，因此，農產品物流金融也呈現出自身的特點：

首先，由于農產品涉及農、林、牧、漁等行業，其產品品種繁雜多樣，物理屬性也各不相同，而其生產和消費大部分都與自然環境緊密相連，因此，農產品物流金融具有季節性和周期性的特點。

其次，我國農產品的生產呈現出分散性、小規模、現代化和專業化程度低的特征，因此，農產品物流金融勢必呈現出分散性和信貸規模小的特點。

再次，農業投資具有長期性、高風險性和低盈利性的特點，由于資本的趨利性，商業銀行參與到農產品物流金融中的積極性不高，因此，政府的政策支持和積極引導將起到至關重要的作用。

最后，由于農產品鮮活量多，不宜儲存運輸，因此，在農產品物流金融中必需考慮加工、儲存、保管、運輸等方面的特殊要求，從而對農產品物流金融提出了更高的要求。

農產品物流金融運作模式構建

我國農產品物流金融尚處于萌芽階段，缺乏健全的體制和完善的運作模式。本文立足“三農”發展，結合物流金融的創新方向，構建農產品物流金融的具體運作模式，在業務的開展過程中，可根據實際情況加以選擇和組合。主要有以下幾種：

（一）基于存貨的農產品物流金融模式

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現代農村物流資金支持的困難和問題

（一）地方財力難以承擔。地方財政大部分是吃飯財政，沒有多余資金投入農村物流建設。推進物流業的發展，必須進一步加強物流交易所建設，完善行業監管機構，這都需要大量的人力、物力、財力投入，包括資金、場地、設施、設備等，對地方財力是一個很大的考驗。

（二）融資渠道不暢。目前，融資難、融資渠道堵塞已成為制約我國農村中小物流企業發展的“瓶頸”。國有商業銀行大規模地撤離農村，支農功能趨于弱化。農村金融資源向農村信用社和郵政儲蓄集中。農村資金的外流，使得農村民間金融組織籌資和用資成本高，而農村小型企業還貸風險過大，導致小額高利貸在農村盛行，農村中小物流企業很難從公共渠道獲得資金。

（三）金融機構貸款難以滿足物流企業資金需求。金融機構信貸額度較低，審批時間較長，僅能為少數中型物流企業提供一少部分短期流動資金貸款，最高額度為500萬元到800萬元，僅為企業全年收購資金的三分之一；而大多數小微物流企業很難從金融機構獲得貸款，少數能獲得的貸款額度一般僅為20萬元至50萬元。

（四）擔保體系不健全，影響金融機構放貸積極性。擔保機構未建立風險補償機制，金融機構要單獨承擔物流企業無法還貸的損失，影響了金融機構信貸投放的積極性。金融機構貸款大多投向見效快、收益高的行業，對涉農中小企業投放較少。物流企業可抵押物少，抵押物的折扣率高，評估登記手續繁瑣、收費高。中小企業擔保機構少，與金融機構也未建立信息共享平臺，擔保業務開展緩慢。

（五）農村物流金融市場體系尚不完善。農村物流金融的發展需要實行多樣化的發展模式，不僅僅在組織形式方面，在金融產品及服務方面也應有所擴展。目前我國農村物流金融的服務機構主要是銀行和信用社，而且服務對象往往是大型企業的物流金融服務，缺乏金融組織的多樣性以及金融服務的多樣化，對農村中小企業物流金融的支持力度不夠。農村物流金融的國家支持，也助推了一部分企業騙取國家信貸與撥款，形成逆向選擇和道德風險的概率增加。

加強現代農村物流資金支持的對策研究

（一）建立和完善現代農村物流金融組織架構。由于農村物流金融企業利益主體的多元化及其金融需求的多維性，需逐步建立完善現代農村物流金融組織架構。一方面，建立由地方政府、物流企業、銀行、民間資本等多元利益主體組成的現代農村物流金融中心，中心以地方政府為引導，以市場為導向，以物流企業為主體，以銀行與民間資本為依托，有效開展融資、結算、風險分散等農村物流金融綜合；另一方面，構建現代農村物流金融非股權組織，這是一種戰略性的合作行為和有彈性的非股權農村物流金融組織，可平衡非股權組織各方的目標，構建廣泛健全的信息反饋網絡，營造良好的文化氛圍，創造雙方積極主動的合作態度；此外，還須創建現代郵政儲蓄銀行、鄉村銀行等農村金融機構，開展農村物流金融業務，以經濟（非行政）手段引導各金融組織支持農村物流的建設。總之，建立完善多元的適應社會主義新農村建設需要的農村物流金融服務組織架構，是現代農村物流建設金融支持的組織形式創新。

（二）積極鼓勵金融創新，分散農村物流企業貸款風險。

各商業銀行要根據小微物流企業信貸特點，建立科學靈活的授信管理制度，努力實現全年小微物流企業貸款增速不低于當年各項貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平的目標。改進信貸審批發放流程，下放對小微物流企業的信貸管理權限，加快小微物流企業貸款撥付速度。因為農業物流企業經營的特點就是要迅速、安全、便捷。要開發符合倉儲物流企業需求特點的金融產品，大力拓展農村物流“融通倉”模式，拓寬銀行的業務范圍，分散銀行信貸風險，從而使信貸資金更安全。利用“制度金融”、“合作金融”和“民間金融”加強對欠發達地區農村物流系統建設的支持，調整和放寬農村地區銀行業金融機構準入門檻，建立市場準入制度，放開對民間金融的管制，引導并鼓勵民間資本或境外資本的投入。積極以政府為主導，建立現代鄉村銀行，并不斷拓展建設范圍。通過價值鏈聯保小組，實現農戶或農戶聯盟、物流企業、農業生產資料供應商、農產品需求方四類主體共同發展。允許倉單質押融資，以農產品儲存的價值憑證作為倉單，在鄉村銀行進行抵押。建立貸款保險基金，預防部分風險。

（三）強化農村物流金融組織形式的創新。

考慮建立現代農村物流金融中心。我國“十二五”規劃藍圖早就將發展農村經濟、進行現代農村物流金融組織創新以及建設現代物流金融中心設定為既定目標之一。我們應該借此契機，依托江海湖泊、公路、鐵路以及空港等各方面優勢，建立不同層面的以“政府為引導，市場為導向，物流企業為主體，銀行和民間資本為依托”的現代農村物流金融中心。通過農村物流金融中心將地方政府、地方企業、周邊政府及企業凝聚為利益共同體，實現各方共榮發展。

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隨著經濟的快速發展，物流業在我國的發展也越來越快，市場越來越大，行業內各個企業之間的競爭也越來越激烈。舊形式的物流業務都已公開，各個方面的利潤逐年減少，需要更好運作來彌補不足。盡管物流運作效率不斷提升，但并不能解決其占有生產成本大部分資金的難題，甚至還會沖擊現金的運轉，影響企業的發展。在這種情況下，急需新的服務來提高企業的附加值，這種新的服務就是物流金融服務。物流金融可以將物流企業和金融行業緊密結合，對金融業及物流業的發展具有重要意義。

1物流金融的分類及發展

現在物流產業發展迅速，需要物流金融提供一些金融業務，比如資金融通、資金的結算及保險業務等。有了物流金融之后，金融機構和物流企業之間的聯系越來越緊密。

1.1物流金融的含義

物流金融可以從多個方面進行分類，一般情況下都是從供應鏈進行定義，分為廣義物流金融和狹義物流金融。前者是用應用和開發金融產品的方式有組織的保持物流中貨幣的運動，把物流和金融結合起來，最后加快供應鏈的運作效率。后者是物流企業聯合金融機構把商品和貨幣提供給客戶，從而實現結算和融資的完成，呈現同生死、共存亡的狀態。

1.2物流金融的發展背景

如何清庫存是每個物流企業都必須面對的一大挑戰，因為如果不及時清理掉庫存，流動資金就會被束縛，不能在進行資金運轉，進而影響其他的經營活動。每個企業在管理現金流時都會面臨現金流中斷的問題，而通常發生在支付現金的時間與收賬的時間之間。資金供應鏈是連接上下游企業的重要紐帶，如果中斷，將造成嚴重后果，影響到供應鏈上所有的企業，尤其是中小型企業。

資金供應鏈中斷的表現形式是由下到上，一環扣一環的，下游企業發生生產困難或者不及時付款，上游企業就得不到資金，造成惡性循環。在這種情況下，物流企業利用好金融這一工具，可以讓各方受益。首先，物流企業將這些資金運轉好就可以增強自己的實力；其次供應鏈上的各種企業可以更快地運轉資金，增加更多商業機會；最后，整個供應鏈也能優化資金資源，使自身的競爭力得以加強。

在上述背景下，物流金融應運而生，將物流企業和金融行業緊密結合，對金融業及物流業的發展具有重要的意義。

2物流金融的功能與作用

在經濟迅速發展的大背景下，物流金融業務的出現可以讓各方受益，其中包括物流企業、供應鏈企業、金融機構及中小型企業。

2.1 物流金融對物流企業的作用

物流金融對物流企業意義重大，不僅使企業的服務水平有質的飛躍，還可以讓企業在市場競爭中有巨大優勢，從而讓企業的服務更完善，使企業的利潤增加。

2.2 物流金融對供應鏈企業的作用

物流金融對供應鏈企業有巨大作用，尤其體現在成本和利潤上。物流金融可以降低企業的成本費用，包括原材料的費用、半成品和成品的費用；優化企業的資本結構，提升資本的利用率；還可以增加企業的融資，加大銷售規模，從而增加利潤。

2.3 物流金融對金融機構的作用

物流金融對金融機構的作用主要體現在放貸的安全性上。抵押物無論在哪方面都沒有現金安全，抵押物轉變成現金的能力增強，使資金回收的可能性更高，從而讓金融機構把貸款的規模不斷加大，把貸款的風險降到最低。

2.4 物流金融對中小型企業的作用

對于中小型企業，物流金融最大的作用體現在融資上，中小型企業可以把原材料和商品作為抵押物向金融機構貸款，把中小型企業最大的難題解決，有利于企業的快速發展，使資金的流轉更快速、更安全。

3 運行模式

物流金融的顯著特點是集方式方法、結構和流程為一體，其運作模式也基于這一特點發展而來。

3.1 倉單質押模式

倉單質押模式可以更好盤活資金，出現的背景則是在國內的中小型企業不能得到金融機構的認可和庫存占用大部分資金，主要分為典型倉單質押模式和非典型倉單質押模式。前者指融資的企業把其擁有的貨物放到金融機構進行抵押，以出具的倉單作為擔保證明。后者是由前者發展而來的，物流企業通過自己的規模、業績、資產等條件在金融機構獲得相應的信用額度，而相關企業可以在物流企業的信貸額度中獲得質押貸款業務，這種業務具有方便靈活的特點，物流企業要對這項業務進行監督審查，而金融機構則在項目的運作之外。倉單質押模式的主要負責由物流企業承擔，金融機構只對物流企業授予信貸額度。

3.2 保兌倉模式

保兌倉模式的出現是因為在國內流通的資本金具有較大的安全風險，而且誠信在市場中得不到保障。這種模式可以把企業的經營項目擴大，增多企業的經營品種，使貸款中的資金更安全。總而言之，保兌倉模式是建立在倉單質押模式的基礎之上的，其具體的操作流程為：首先，簽訂四方協議，參與者包括物流企業、金融機構、供貨企業及銷售企業；其次，銷售企業與供貨企業簽訂合同并將部分保證金交于對方，保證金中不包括提貨價款，物流企業作為中間人進行擔保并在金融機構開票用于專項貨款支付，而供貨企業要對物流企業作擔保；然后物流企業再通過銷售和庫存的具體情況確定保金；最后，金融機構供貨企業開票之后，供貨企業要把貨交到物流企業，然后轉變成倉單質押模式。

3.3 物流保付模式

物流保付模式是一項綜合金融服務，在實行這種模式時，供貨商把自己的貨物交給物流企業監督管理的時候物流企業會把預付款打給供貨商，只要供貨商有提單。在辦理保付的同時要進行物流保付的貨物運輸。當今社會的物流發展呈現出來的趨勢顯示，物流企業通過在供應鏈管理中的功能，越來越了解供貨商和供銷商二者的資信度和經營情況。相較于金融機構，物流企業在信用評估手續上更方便和簡單，而且風險也更低。保付模式尤其要預防供貨商和經銷商合伙進行欺詐，金融機構的評估稍有差池，就會導致金錢貨物都得不到。保付模式中，若物流企業掌管貨物，則把上述的風險降到了最低點。

4 價值分析

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隨著全球外包管理模式的普及和物流與供應鏈管理最佳實踐的推廣，中小制造企業面臨嚴峻的融資需求。為應對二戰后日本制造業的崛起對美國制造業的沖擊，美國于20世紀90年代中后期開始展開制造業的外包和離岸。這種管理模式迅速從美國蔓延到其他發達國家并且逐步從制造業擴展到服務業。外包管理模式的普及導致了跨國企業全球供應鏈網絡的形成，使得發展中國家（如中國）的制造企業有機會融入世界級的供應鏈網絡。然而，供應鏈管理模式也帶來了整個制造過程財務成本的增加。財務成本的增加主要來自兩方面：第一，在供應鏈環境下，從原材料采購到在制品生產以及最終產品的配送過程中，更多的生產工序必須通過市場來協調，貿易總量和交易頻率都提高了。企業為了滿足市場交易的需要必須準備更多的現金，從而帶來運營成本的上升。第二，當前賒銷模式（如作為物流與供應鏈管理最佳實踐之一的供應商管理庫存模式，VMI）已成為供應鏈貿易中的主要交易模式，這種賒銷貿易模式通過延緩買家的付款時間，表面上降低了核心企業的財務成本，卻將資金壓力轉嫁給了上游的眾多中小企業[1-2]。

上述兩方面的壓力使得原本資金就不是很充裕的中小企業雪上加霜，為了生存，它們不得不尋求銀行等金融機構的貸款。然而，由于現代企業“輕資產”的發展模式，中小企業能提供給銀行當作抵押物的固定資產不多，加上中小企業本身信用不足以讓銀行放心地以信用貸款的方式貸款給它們，中小企業想要通過傳統的方式獲得貸款幾乎是不可能的事。但是，中小企業卻一般都有用于生產的原材料、半制品或存貨等。針對此情況，一些中小銀行（由于中小企業融資具有“急、少、頻”的特點，貸款的違約率相對大企業來說較高，而信貸審批、監管成本和單位交易費用卻沒有太大區別，因此我國四大國有銀行開始并不屑于開展這種收益成本比低的業務）為了擴大貸款規模獲得更多利潤，開始想方設法就中小企業的這部分資產作為某種擔保提供貸款。然而這些生產資料不像固定資產一樣難以位移，銀行在看管貨物方面相對于物流企業來說又沒有足夠的經驗，為了降低風險，銀行委托信譽良好、賠付能力強的物流企業看管貨物。由此確定了物流金融參與的三方主體，物流金融業務從此在國內蓬勃開展起來。

與物流金融實踐蓬勃發展不相匹配的是學術界鮮有人對物流企業物流金融實踐進行理論的總結。而對廣東省而言，由于缺少大型國有制造企業，本土的制造企業以中小企業為主[3-6]，因此廣東省是物流金融業務開展的比較早的地區。而廣東省開展物流金融業務的物流企業大多局限在少數規模較大、信譽等級較高的國有和私營物流企業。因此，本文選取廣東省物流企業開展物流金融實踐當中的創新模式為研究點，以物流企業為研究對象，以典型案例的形式，采用文獻分析的方法對中儲公司物流金融業務創新模式進行經驗總結，并對中遠物流公司、中外運廣東公司和中國郵政等公司進行深入的調研和訪談并歸納總結了中遠和中外運物流金融業務創新模式和經驗。希望在此基礎上，歸納和總結廣東省物流企業物流金融創新模式的經驗，促進物流金融業務的發展。

二、文獻回顧

（一） 國外研究現狀

國外沒有與物流金融直接對應的概念，但與此相關的研究開展已久，根據融資質押物的特點分為不同的分支：存貨融資（Inventory Financing）[7]、倉單質押（Warehouse Receipt）[8]、基于資產的融資（Asset Based Financing）[9]、應收賬款融資（Accounts Receivable Financing）[10]、供應鏈融資（Supply Chain Financing）[11]等。國外對上述與物流金融有關的概念從模式、信用評級、運作、監管、風險、發展趨勢、涉及到的法律條款等都進行了很完善的研究。伴隨著物流金融實踐的發展，國外還有部分學者投入到物流金融的案例或實證研究，Rutberg（2002）[12]以UPS為例介紹了物流金融模式的主要特征；Kerle（2009）[13]通過對1000多名企業財務總監的調研，發現：為有效緩解供應商所面臨的壓力，越來越多的企業通過供應鏈金融的手段來達到提升其供應鏈績效的目的。具體而言，55%的德國企業和83%的英國企業表明，與銀行的緊密合作關系在過去的一年半時間里發生了不可逆轉的變化。Seifert和Seifert（2009）[14]運用問卷調查的方法對供應鏈金融的作用進行研究，發現：平均而言，供應鏈金融可以使核心企業和供應商分別降低13%和14%的運營資本；供應鏈金融的成功實施與合作銀行的選擇、CEO的介入和囊括供應商的比例三個因素緊密相關。

雖然國外在物流金融創新領域理論研究和實踐經驗都很充足，并形成了一套規范的法律和監管流程，但是，國外物流金融的理論和經驗卻無法照搬到我國。這主要是因為在制度上，國外物流行業與金融行業允許混業經營，而國內物流行業與金融行業不允許混業經營，而且國內跟國外信用制度和法律政策也有很大不同，從而使得國內物流金融具有“中國特色”。

（二）國內研究現狀

國內學者關于物流金融相關領域的研究最初是對“物資銀行”、“倉單質押”、“保兌倉”等方面的探討，但是這種探討在物流金融實踐之前并沒有引起足夠的重視，學術界對物流金融業務也沒有統一的定義。直到2004年5月，才有人提出“物流金融”這一概念，并定義了它的內涵和外延[15]。至此“物流金融”作為一個新的研究平臺越來越受到研究者的廣泛關注：截止到2011年12月27日，中國知網上以“物流金融”作為題名關鍵詞的文獻就有455篇。這些物流金融相關文獻，主要集中于對物流金融模式分類的探討、風險分析和控制上，只有少量的文獻對物流金融業務創新及其發展進行了研究，鮮有文獻對物流金融模式在物流企業中的實踐進行了研究。

要探討物流金融創新模式在實踐中的應用情況，有必要了解學術界對物流金融模式的分類方法。國內學者對物流金融模式的探討研究較早，從物流金融開始之時起就有人開始研究它的分類方法，表1詳細介紹了國內學者們從不同角度對其進行的分類。這些分類基本上能體現當時物流金融模式的特點，但是隨著時間的發展和物流金融在物流企業中實踐經驗的累積，物流企業不斷創新出了一些新的物流金融模式，而隨著近幾年物流金融的研究注意力的轉移，這些新的物流金融模式幾乎沒有引起學術界的注意。

三、調研企業的選取

在調研中，我們發現廣東省各大物流企業陸續開始探索物流金融服務的過程中，業務表現依據物流企業的規模和企業性質分為三個層次：屬于第一個層次的是一些大型國有物流企業如中遠、中儲、中外運、中郵速遞，它們陸續開展物流金融，業務增長速度很快；屬于第二個層次的是一些中型物流企業如南儲、中海、中鐵快運，這層企業陸續開展物流金融的同時業務增長幅度相對較慢；屬于第三個層次的是一些新興的現代化供應鏈管理服務公司如速傳物流公司、怡亞通供應鏈管理有限公司等，它們依據自己的核心優勢為供應鏈上客戶提供相應的物流金融產品時，卻面臨物流金融業務萎縮的危險。