區(qū)塊鏈資產證券化精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇區(qū)塊鏈資產證券化，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

區(qū)塊鏈，是指通過去中心化和去信任的方式集體維護一個可靠數據庫的技術方案。該技術方案主要讓參與系統(tǒng)中的任意多個節(jié)點，通過一串使用密碼學方法相關聯(lián)產生的數據塊，每個數據塊中包含了一定時間內的系統(tǒng)全部信息交流數據，并且生成數據指紋用于驗證其信息的有效性和鏈接下一個數據庫塊。

區(qū)塊鏈是一種類似于NoSQL（非關系型數據庫）這樣的技術解決方案統(tǒng)稱，并不是某種特定技術，能夠通過很多編程語言和架構來實現區(qū)塊鏈技術。實現區(qū)塊鏈的方式種類也有很多，目前常見的包括POW（ProofofWork，工作量證明），POS（ProofofStake，權益證明），DPOS（DelegateProofofStake，股份授權證明機制）等。

區(qū)塊鏈的概念首次在論文《比特幣：一種點對點的電子現金系統(tǒng)（Bitcoin：APeer-to-PeerElectronicCashSystem）》中提出，可以把比特幣看成區(qū)塊鏈的首個在金融支付領域中的應用。

二、區(qū)塊鏈的特征及其意義

根據區(qū)塊鏈定義，可以總結區(qū)塊鏈有如下這四個特征：去中心化、去信任、集體維護、可靠數據庫。

去中心化：整個網絡沒有中心化的硬件或者管理機構，任意節(jié)點之間的權利和義務都是均等的，且任意節(jié)點的損壞或者失去都會不影響整個系統(tǒng)的運作。

去信任：參與整個系統(tǒng)中的每個節(jié)點之間進行數據交換是無須互相信任的，整個系統(tǒng)的運作規(guī)則是公開透明的，所有的數據內容也是公開的。

集體維護：系統(tǒng)中的數據塊由整個系統(tǒng)中所有具有維護功能的節(jié)點來共同維護的，而這些具有維護功能的節(jié)點是任何人都可以參與的。

可靠數據庫：整個系統(tǒng)將通過分數據庫的形式，讓每個參與節(jié)點都能獲得一份完整數據庫的拷貝。除非能夠同時控制整個系統(tǒng)中超過51%的節(jié)點，否則單個節(jié)點上對數據庫的修改是無效的，也無法影響其他節(jié)點上的數據內容。

（一）為系統(tǒng)數據提供可靠架構

在區(qū)塊鏈的結構中沒有中心化組織的架構，每個節(jié)點都僅僅是系統(tǒng)的一部分，且每個節(jié)點的權利相等，網絡黑客摧毀或篡改部分節(jié)點的信息，對整體系統(tǒng)及數據沒有影響，而且節(jié)點越多越安全。

（二）為資產交換提供智能載體

區(qū)塊鏈具有可編程性的特性，并輔以一系列的輔助方法，可以確保資產，尤其是金融資產的交易安全可信。例如，工作量證明機制，篡改區(qū)塊鏈上的數據，需要擁有超過全網51%的算力；智能合約機制，以程序代替合同，約定條件一旦達成，網絡自動執(zhí)行合約；互聯(lián)網透明機制，賬號全網公開而戶名隱匿，且交易不可逆轉；互聯(lián)網共識機制，通過各節(jié)點共識確保交易的正確性等。

（三）為互聯(lián)網金融建立信任關系

區(qū)塊鏈可以在人與人之間不需要互信的前提下，交易各方通過純數學的方式建立信任關系，且信任關系建立的成本極低，并使弱信任關系通過算法建立強信任連接，從而促成價值交換的活動，甚至是金融交換活動。

（四）是一體化金融的解決方案

區(qū)塊鏈在金融領域的應用范圍很廣，通過公共賬本可以實現包括客戶身份識別、資產登記、資產交易、支付結算等應用，通過大數據系統(tǒng)可以記錄、傳遞、存儲、分析及應用各類數據信息，實現物理世界與數字世界、現實世界與虛擬世界的無縫鏈接。

三、區(qū)塊鏈技術在資產證券化方面可能的應用方式

資產證券化是一種結構性融資技術，也是一種基于多筆不同資產上附著的現金流進行管理的資產管理手段。與貸款、債券、股權等傳統(tǒng)金融產品相比，資產證券化產品呈現出結構復雜，參與主體多，操作環(huán)節(jié)多，數據傳遞鏈條長，數據及現金流傳遞分配過程繁復，信用觸發(fā)性條款設置保障安全性等特異性產品特征。從資產的轉售交割、現金流打包-分割-重組-分配到證券登記結算流通，都依賴于中介機構的信用，后期的現金流管理以及相應信用機制的觸發(fā)也讓產品后期管理需要非常多的人工投入。依賴人工處理的交易信息經過多道中介的傳遞，使得信息出錯率高，且效率低下。在一個中介權威機構中，通過中心化的數據傳輸系統(tǒng)收集并保存各種信息，然后集中向社會公布的傳輸模式同樣使數據傳輸效率低，成本高。而區(qū)塊鏈通過數據的分布式存儲和點對點傳輸，打破了中心化和中介化的數據傳輸模式，無疑可以深入應用到資產證券化的不同環(huán)節(jié)：

（一）金融資產的出售結算

第一個潛在用途就是提高金融債權資產轉讓效率，解決流動性需求與資產轉讓時效不匹配的問題。金融資產如貸款的出售是一個非常繁瑣、耗時的過程，結算需要長達幾周的時間。區(qū)塊鏈技術則是解決其中一些核心問題的關鍵。

通過區(qū)塊鏈技術可繞過中間支付清算系統(tǒng)，實現點對點即時支付，大大縮減支付到賬時間，從按日結算，縮短到以分鐘為計量單位的結算效率。

（二）現金流管理

資產證券化的現金流管理也是較為復雜的結構。多個資產的現金流分為本金現金流和利息現金流流向特殊目的機構設在監(jiān)管機構的不同賬戶，現金流進入賬戶后根據約定條件投向指定特征的資產，并在約定時間按照約定條件由特殊目的機構控制人支付到對應證券的由證券托管結算機構控制的各證券獨立賬戶，再由托管結算機構支付給不同的投資人。這一過程中，同一個資產產生的現金流可能被拆分到不同的證券賬戶中，不同資產產生的現金流也可能兌付給同一個證券持有人，也可能某一筆資產的本金現金流和另一筆資產的利息現金流包括它們的利息在經過管理人重組之后，拆分給不同證券的持有人。上述幾種情形是最基本的現金流支付情況，涉及信用觸發(fā)和信用保障條款后，現金流分配將更為復雜。在結構上，不同證券設計了不同的現金流支付頻率和信用觸發(fā)機制，也由不同的內外部信用保障機制，如多余現金流抵扣和外部現金儲備賬戶的回撥、流動性支持等。此外，還有發(fā)生違約事件后，大規(guī)模的現金流支付分配順序改變。

因此，在現金流管理上，區(qū)塊鏈技術的應用至少能夠在以下兩個方面對資產證券化產生重要作用：

一是能縮減銀行等機構服務成本。上述資產和現金流的管理、劃付、分配等業(yè)務涉及的系統(tǒng)維護與后臺工作，往往由不同機構、機構內不同部門、部門內不同崗位的人工操作，面臨長流程、多環(huán)節(jié)。區(qū)塊鏈去中心化技術，為簡化并自動化這些手工服務流程提供了可能，如實現自動記賬功能以及自動審計功能。德勤審計師目前已經開發(fā)出基于區(qū)塊鏈技術的自動審計服務平臺Rubix，通過與SAP和Oracle等各種財務報告系統(tǒng)對接，實現包括貿易合作關系管理、實時審計功能、土地登記功能等應用。

二是利用智能合約的功能，實現現金流的自動劃撥以及資產循環(huán)投資購買等后續(xù)產品的管理功能，尤其是對信用觸發(fā)機制條款的調動。可編程的智能合約功能，可隨意給交易合同添加各種不同的交易條件。通過智能合約，可以給數字貨幣施加限制條件，為改變目前依賴大量人工完成現金流分配、劃撥以及實現各種交易結構設計的信用條件提供了可能。資金的歸集和分配將完全通過區(qū)塊鏈技術來實現，公開透明，效率將顯著提高。

（三）改善增信環(huán)節(jié)轉移的高成本

由于通常對應了多筆資產（可能是上千筆），每筆資產對應著不同的外部擔保，因此在實踐中資產證券化目前沒有真正實現擔保隨同金融債權資產的轉讓，只是通過法律條款約定了保留完善擔保的權利，在真正出現需要履行擔保的情況時再轉移擔保。在當前我國經濟環(huán)境下，這一條款實際上是由發(fā)起銀行通過自身信用提供了隱性擔保的，但是也對發(fā)起銀行造成了隱性義務和償付壓力。尤其是保證擔保和信用保險的情形下，擔保人（或者是貸款承保人）往往是發(fā)起銀行的合作機構，但不是新的特殊目的機構的合作機構，可以通過履約主體變更進行違約代償責任履行的抗辯。基于區(qū)塊鏈技術，建立點對點的增信保障平臺，降低增信轉移的成本，以信用保險為例，利用區(qū)塊鏈技術可建立點對點的互助保險平臺，一旦單一主體發(fā)生符合特定條件的違約事件，其他參與這一平臺的保險參與者將直接繳納費用給被違約主體。

（四）證券交易與再融資

互聯(lián)網解決的核心問題是信息制造和傳輸，但始終不能解決價值轉移和信用轉移。所謂的價值轉移是指，在網絡中每個人都能夠認可和確認的方式，將某一部分價值精確地從某一個地址轉移到另一個地址，而且必須確保當價值轉移后，原來的地址減少了被轉移的部分，而新的地址增加了所轉移的價值（即避免出現“雙花”）。信用轉移是價值轉移的必然結果，表示價值的轉移獲得所有參與方的認可，且其結果不能受到任何某一方的操縱，取得了系統(tǒng)內的公信力。這一價值可以是貨幣資產，也可以是有價證券、金融衍生品等實體資產或者虛擬資產。

在目前的互聯(lián)網中也有各種各樣的金融體系，包括許多政府銀行提供或者第三方提供的支付系統(tǒng)，但本質還是依靠中心化的方案來解決。即通過某個公司或者政府信用作為背書，將所有的價值轉移計算放在一個中心服務器（集群）中，盡管所有的計算也是由程序自動完成，但是卻必須信任這個中心化的人或者機構。事實上通過中心化的信用背書來解決，也只能將信用局限在一定的機構、地區(qū)或者國家的范圍之內，所以價值轉移的核心問題是跨國信用共識。

區(qū)塊鏈技術實現了價值去中心化的互聯(lián)網傳遞，為金融互聯(lián)網搭建提供了基礎，其中證券交易市場是區(qū)塊鏈存在發(fā)展機遇的領域。傳統(tǒng)證券交易中，證券所有人發(fā)出交易指令后，指令需要依次經過證券經紀人、資產托管人、中央銀行和中央登記機構這四大機構的協(xié)調，才能完成交易。這樣的模式造就了強勢中介，金融消費者的權利往往得不到保障。在同一共識原則區(qū)塊鏈技術系統(tǒng)下的證券可以點對點交易，買方和賣方能夠通過智能合約直接實現自動配對，并通過分布式的數字化登記系統(tǒng)，自動實現結算和清算。不再需要中央化的登記結算機構，也不再受到交易時間的限制。資產證券化的產品在交易上也采用傳統(tǒng)證券交易模式，通過區(qū)塊鏈進行資產證券化產品交易，可使更廣泛的參與者在去中心化的交易平臺上自由完成交易，且可實現24小時不中斷運作。對于認可這一“區(qū)塊”價值的機構，可以接受“區(qū)塊鏈”代表的證券持有人再融資，不用擔心對應證券資產的轉移和“雙花”，因為每一筆交易都公開透明、可追本溯源。

（五）證券化資產的管理

資產證券化產品投資人會議舉辦的程序較債權代表和股東代表復雜，一是涉及的權益結構復雜，二是證券資產類型復雜，某一資產的違約可能需要涉及不同投資人會議提出表決意見，成本過高。這就涉及通過資產管理人執(zhí)行投票，由于涉及可能的利益沖突，需要對管理人資格謹慎地約束和條件授權。投票流程是資產管理人向人發(fā)出投票指令，指令隨后被傳遞給投票分配者，再由投票分配者將指令傳遞給托管人，托管人請求公證人根據對管理人的授權對投票指令進行公證，然后向登記方申請并完成登記，最后投票信息匯總。這是一個非常復雜且非標準化的流程，投票信息存在被不正確傳遞或丟失的風險。

而在區(qū)塊鏈技術的支持下，投票可以透明簡化，直接公開在區(qū)塊鏈技術搭建的投票應用系統(tǒng)里，結果供委托人查詢。

此外，另一個證券化資產管理方向――證券化基礎資產的獲取和管理，在未來可能通過區(qū)塊鏈技術搭載的物聯(lián)網設備實現也許是一個更為長遠的設想。根據IBM的設想，區(qū)塊鏈技術搭載的物聯(lián)網管理體系下每個設備都得能自我管理，設備彼此相連，形成分布式云網絡，只要設備還存在，整個網絡的生命周期就可以大幅延長，運行維護成本顯著降低。而基于信息管理系統(tǒng)下發(fā)生的物流及現金流可以成為高度分散性資產現金流的證明，從而為證券化交易創(chuàng)造信用依據，不再依賴商業(yè)信用鏈上核心企業(yè)的信用。

四、需要解決的問題

由于區(qū)塊鏈在金融領域應用前景十分廣闊，巴克萊銀行、瑞士信貸集團、摩根大通在內的9家全球頂級銀行已加入一個由金融技術公司R3領導的組織，著手為區(qū)塊鏈技術在銀行業(yè)中的使用制定行業(yè)標準和協(xié)議；而納斯達克在2015年12月30日完成了基于區(qū)塊鏈平臺的首個證券交易，對于全球金融市場的去中心化有著里程碑的意義。但是，區(qū)塊鏈技術仍有需要解決的問題才能大規(guī)模廣泛開展實際應用。

（一）高耗能問題

數字貨幣經濟學中也存在所謂的“不可能三角”，即不可能同時達到“去中心化”“低能耗”和“安全”這三個要求。區(qū)塊鏈是否在節(jié)約中心化成本問題的同時又過度使用了電子能耗成本呢？技術的應用要考慮其系統(tǒng)的整體性。

（二）數據庫存儲空間問題

區(qū)塊鏈數據庫記錄了從創(chuàng)建開始發(fā)生的每一筆交易，因此每一個想參與進來的節(jié)點都必須下載存儲并實時更新一份從創(chuàng)世塊開始延續(xù)至今的數據包。如果每一個節(jié)點的數據都完全同步，那區(qū)塊鏈數據的存儲空間容量要求就可能成為一個制約其發(fā)展的關鍵問題。

（三）處理大規(guī)模交易的抗壓能力問題

目前的區(qū)塊鏈技術還沒有真正處理過全世界所有人都共同參與進來的大規(guī)模交易，目前已投入使用的區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的節(jié)點總數規(guī)模仍然很小。一旦將區(qū)塊鏈技術推廣到大規(guī)模交易環(huán)境下，區(qū)塊鏈記錄數據的抗壓能力就無法得到保證。

（四）安全性問題

目前的區(qū)塊鏈技術是基于非對稱密碼學的原理，但隨著數學研究和量子計算機技術的進一步發(fā)展，這些非對稱加密的算法能否被破解呢？也許在未來，基于數學原理基礎上的算法安全性會變得越來越脆弱，那時的區(qū)塊鏈技術就失去了信任這一最根本的基石。對于這個問題，市場中目前正在整合更強的加密原理。

隨著區(qū)塊鏈技術優(yōu)勢的認識越來越深刻，越來越多的資本、人才、資源正在源源不斷地被投入到相關技術的研究中，相信區(qū)塊鏈技術的上述缺陷得到解決只是時間問題。

篇2

當前，供應鏈金融在國內發(fā)展的如火如荼，各級政府的支持政策持續(xù)加碼，幾乎所有的金融市場參與者都在關注供應鏈金融。公司在這個領域已經布局探索了多年，并于2019年制定并開始實施供應鏈金融業(yè)務發(fā)展方案。金融科技是開展供應鏈金融的必要條件，公司的發(fā)展方案中也明確提出了要開發(fā)供應鏈金融管理平臺。結合近期本人在營銷“商票寶”過程中的體會，我想談一談對當前公司發(fā)展供應鏈金融的一些想法和建議。

一、加快金融科技建設。我們做供應鏈金融的本質是依托核心企業(yè)來服務核心企業(yè)產業(yè)鏈上的客戶，解決產業(yè)鏈上企業(yè)的融資需求，共同推動產業(yè)鏈上企業(yè)的發(fā)展共贏。要做好、做大供應鏈金融，我們必須要構建上下游一體化、數字化、智能化的信息系統(tǒng)、信用評估和風險管理體系，動態(tài)把握中小微企業(yè)的經營狀況，建立與實體企業(yè)之間更加穩(wěn)定緊密的關系。要想搭建這樣穩(wěn)定緊密的關系，我們必須依靠金融科技。然而，技術上的突破需要長時間的布局搭建，非一朝一夕，更需要投入巨大的成本，且無法在短時間收獲成效。因此，建議公司通過股權合作、技術入股等各種方式加強與金融科技公司的合作，在較短時間內完成平臺的搭建，搶抓業(yè)務發(fā)展機遇。

二、搭建開放的平臺。供應鏈金融要圍繞核心企業(yè)產業(yè)鏈建立一種金融生態(tài)，這個生態(tài)里面有核心企業(yè)、產業(yè)鏈中小企業(yè)、金融機構、中介機構等，這個生態(tài)系統(tǒng)必須是開放的，生態(tài)越繁榮，對我們越有利。因此，我們的平臺不應僅限于內部業(yè)務操作使用，而應該是對外開放的。當前，公司面臨著客戶結構調整、利率市場化、互聯(lián)網金融科技平臺沖擊等危機，公司急需要通過自建平臺來融入互聯(lián)網發(fā)展的大潮，公司搭建的平臺不僅僅是服務于供應鏈金融，也服務于公司全局，意義重大、刻不容緩。搭建開放的平臺，一是可以擴大線上獲客渠道，提高公司知名度，有效降低管理成本；二是可以充分深挖存量客戶資源，增加客戶粘性；三是可以和各類金融機構加大合作，掌握同行發(fā)展狀況，提高戰(zhàn)略研判能力；四是可以更好發(fā)揮公司金融牌照優(yōu)勢，提升客戶質量，實現協(xié)同發(fā)展。

三、平臺業(yè)務方向探究。根據目前行業(yè)發(fā)展趨勢，結合公司業(yè)務開展的情況，可以探索開展以下三類業(yè)務。

（一）區(qū)塊鏈供應鏈債權融資服務。該類業(yè)務是市場最廣闊，最有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務，公司應當重點推進。該業(yè)務是將區(qū)塊鏈技術與供應鏈金融結合，運用區(qū)塊鏈技術不可篡改、可追溯、多方共識等特點，把企業(yè)貿易過程中的賒銷行為產生的應收賬款，轉換為一種可拆分、可流轉、可持有到期、可融資的數字債權憑證，為核心企業(yè)的上游中小微企業(yè)提供線上應收賬款轉讓、融資及管理的服務。目前，國內區(qū)塊鏈供應鏈債權融資知名平臺有中企云鏈“云信”、眾安科技“眾企安鏈”、聯(lián)易融科技等。北京金控集團依托旗下“北京小微企業(yè)金融綜合服務平臺”（以下簡稱小微金服平臺），聯(lián)合海淀區(qū)政府、微芯研究院等單位，于2020年2月7日正式上線基于區(qū)塊鏈的供應鏈債權債務平臺，取得了良好效果。公司可以從兩個方向拓展該業(yè)務：一是圍繞公航旅集團上下游客戶、公司戰(zhàn)略客戶開展業(yè)務，將原有的業(yè)務遷移到平臺上，進而達到批量化操作；二是和省政府相關部門、各市州政府對接，推動建立政府確權中心，構建政企合作共贏的關系，進一步穩(wěn)固公司覆蓋全省的金融服務體系基礎。

（二）互聯(lián)網票據融資。票據作為一種具備包括無因性、要式性、返還性等特殊性質的有價證券，其本身自帶融資功能，并且具有適合于進行結構化、相對安全的特點，成為了目前廣受追捧的熱點資產。國家持續(xù)大力支持票據市場高質量發(fā)展，據統(tǒng)計，我國2020年票據業(yè)務量達148萬億元，較上年增逾12％。票據市場前景廣闊，各路資本紛紛加快布局，目前國內規(guī)模較大的有京東科技“京票秒貼”、同城票據網、微票寶等平臺。開展互聯(lián)網票據融資業(yè)務，一方面要依靠有吸引力的產品，另一方面要通過市場化的激勵機制去拓展市場。

篇3

這里的BaaS指的是Blockchain as a service（區(qū)塊鏈即服務），區(qū)別于Background s a service（BaaS，后端即服務），旨在幫助企業(yè)開發(fā)人員創(chuàng)建、部署和管理區(qū)塊鏈網絡。

區(qū)塊鏈技術被廣泛認為是繼蒸汽機、電力、信息和互聯(lián)網科技之后，目前最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆性革命浪潮的核心技術。根據分析機構Tractica今年8月的一份報告，區(qū)塊鏈技術正在被各個行業(yè)的企業(yè)應用到自己的業(yè)務場景之中，受此影響，區(qū)塊鏈行業(yè)在全球的市場規(guī)模將從2018年的46億美元增加到2025年的203億美元。

在國內市場，以BAT為代表的互聯(lián)網企業(yè)也正積極投身于區(qū)塊鏈技術的開發(fā)和應用。去年4月份，騰訊就公布了區(qū)塊鏈白皮書，并在11月上線了區(qū)塊鏈BaaS云開放平臺，平臺一直在公益尋人、微黃金、供應鏈金融等領域應用。

百度今年1月份宣布加入BaaS平臺的研發(fā)，但是以嘗試為主，在百度金融平臺上部署了資產證券化、資產交易所等業(yè)務。

阿里則在今年8月宣布推出企業(yè)級區(qū)塊鏈服務，支持一鍵快速部署區(qū)塊鏈環(huán)境，實現跨企業(yè)、跨區(qū)域的區(qū)塊鏈應用，并將適用于商品溯源、供應鏈金融、數據資產交易、數字內容版權保護等領域。

網易在今年年初推出類CryptoKitties的網易招財貓產品進行試水之后，今年2月初推出網易星球， 并于9月初正式對外公測，同時還了網易區(qū)塊鏈服務NBaaS。在其BaaS之前，網易已經將區(qū)塊鏈技術應用在了旗下網絡游戲《逆水寒》中。《逆水寒》中的游戲道具“伏羲通寶”是一個完全基于區(qū)塊鏈技術生成的道具。玩家可以在游戲內通過“挖礦”獲得“伏羲通寶”，可以跨服務器流通，并且在未來可以通行于網易雷火旗下的所有游戲中。“伏羲通寶”可以被兌換為游戲時間、游戲道具或游戲周邊。

網易金融事業(yè)部副總裁、網易星球業(yè)務負責人顧費勇在接受鏈得得App采訪時表示，目前網易星球主要發(fā)力的兩方面，第一是網易星球的生態(tài)建設，第二是網易區(qū)塊鏈服務NBaaS平臺的發(fā)展。

網易星球的官方介紹是“通過區(qū)塊鏈加密儲存技術管理數字資產，使個人信息價值得以公平公正的體現”。顧費勇表示，網易星球的定位是基于區(qū)塊鏈技術的生態(tài)共享平臺，致力于“讓數據產生價值”。在公測中，網易星球了數據護照，是連接電商、娛樂、金融、游戲、健康五大數據系統(tǒng)和個人數據價值的一個樞紐，網易星球希望利用區(qū)塊鏈技術，將個人產生的數據價值還給個人。

顧費勇告訴鏈得得App，網易星球采用的是基于以太坊的聯(lián)盟鏈和PBFT共識算法。PBFT是Practical Byzantine Fault Tolerance的縮寫，意為實用拜占庭容錯算法。相較于傳統(tǒng)的pow和pos等共識機制，PBFT這種通過投票來達成共識的機制可以很好的解決包括分叉等問題的同時提升效率。但這僅僅比較適合于聯(lián)盟鏈私有鏈，因為PBFT的機制要求是一個封閉的集群，兩兩節(jié)點需要進行通信。這種共識機制在公有鏈中并不適用，一方面，進入PBFT網絡需要許可，并不符合公有鏈去中心化的原則，另一方面，由于節(jié)點數量較少，也無法滿足多節(jié)點公有鏈的性能需求。

針對這一點，顧費勇表示，在公有鏈和聯(lián)盟鏈之間，網易的考量是，公鏈項目大部分都是前期很好，后期出現問題的。最大的問題是提前設定好了規(guī)則，這個規(guī)則到后期是沒有決策機制去干預調整的，一旦出現問題就會導致整個公鏈的崩潰。而私鏈在透明度和可控度方面都沒有聯(lián)盟鏈更具有優(yōu)勢，所以網易星球使用的是聯(lián)盟鏈，一是保證公正透明，網易星球的規(guī)則并不能隨便干預，如果需要調整就要得到聯(lián)盟的同意；二是又兼顧了性能和規(guī)則的調控，保留規(guī)則調整可以把生態(tài)往好的方向引導。

網易星球的另一個產品是網易區(qū)塊鏈服務NBaaS。顧費勇告訴鏈得得App，NBaaS主要包含兩個方面：一方面是技術，包括底層的鏈、合約、錢包、瀏覽器；另一方面是針對某個業(yè)務場景提供整套解決方案的能力。

篇4

48.58%投資者首選金融領域，部分投資者更看好未來三年中小媒體的發(fā)展。

2、全球市場

截至2017年末，全球區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司超過1600家，獲得融資的公司分布在全球45個國家和地區(qū)間，融資總額近20億美元。

3、中國市場

截至2018年4月末，中國市場上在營區(qū)塊鏈企業(yè)超過320家，北上廣地區(qū)超過占據73.07%，共獲得融資89.14億元，其中2018年前4月共獲得融資63.06億元，占融資總額的70.74%；融資數量增長迅速，年均增長率達到30.53%；超過六成的交易仍布局種子輪/天使輪。

4、投資機構

截至2017年末，141家IVC和119家CVC參與區(qū)塊鏈投資交易，年均增長率分別為69.24%、121.78%。

2017年起，數十支市場化母基金和引導基金宣告成立。

2018年新設區(qū)塊鏈母基金和引導基金的數量及頻率明顯加快。

1區(qū)塊鏈產業(yè)圖譜

1.1架構設計

從架構設計上來說，區(qū)塊鏈可以簡單的分為三個層次，即基礎設施層、技術擴展層和垂直應用層，它們相互獨立但又不可分割。三大層次中，根據應用方向和場景不同，又可以細化出數十個細分領域。

圖1-1：區(qū)塊鏈層次架構及代表產業(yè)

基礎設施層主要包括基礎協(xié)議和硬件設備。基礎協(xié)議是區(qū)塊鏈技術的基礎，它維護著網絡節(jié)點，構建網絡環(huán)境、搭建交易通道以及制定節(jié)點的獎勵規(guī)則。區(qū)塊鏈相關硬件設備主要包括比特幣礦機設備等。

技術擴展層目前大致可以分為兩類，一類是數字貨幣方向，主要指各類虛擬貨幣平臺，用戶通過這類平臺進行虛擬貨幣與法幣之間的兌換；第二類是擴展應用開發(fā)，銜接垂直應用，可以為某個特定的內容生產商提供定制服務，這將是區(qū)塊鏈技術重要的發(fā)展方向，例如智能合約。

垂直應用層的產品是可以真正直接使用的產品，但大規(guī)模在行業(yè)內使用的產品目前幾乎是空白。數字貨幣錢包是當前垂直應用層最簡單、最典型的代表。

1.2區(qū)塊鏈技術應用領域

中國區(qū)塊鏈技術主要應用領域涉及金融、信息安全、供應鏈、公共服務以及物聯(lián)網五大方向，可以落實到數十個具體應用場景，貫穿挖礦、貨幣交易、基礎設施、平臺技術、相關服務、行業(yè)應用多產業(yè)層次，區(qū)塊鏈產業(yè)鏈基本形成。

圖1-2：區(qū)塊鏈應用落地五大領域

1.2.1金融領域

一方面，區(qū)塊鏈技術能夠將各類金融資產轉化為鏈上的數字資產進行管理和交易，例如跨境支付、證券交易等，區(qū)塊鏈數據不可篡改的特性能最大程度保證金融資產的安全性和可信任程度；但另一方面，作為新技術，區(qū)塊鏈技術在系統(tǒng)穩(wěn)定性、應用安全性、業(yè)務模式等方面尚未成熟，金融業(yè)務場景的應用和普及可能會受到時效性、工作量等因素的影響。

表1-1：金融領域應用案例

1.2.2物聯(lián)網領域

在去中心化的物聯(lián)網愿景中，區(qū)塊鏈技術作為媒介，可以讓物聯(lián)網上的每個設備獨立運行，整個網絡產生的信息可以利用區(qū)塊鏈的貨幣特性與智能合約進行保障。

（1）安全性。區(qū)塊鏈通過智能合約，可以確保在特定條件觸發(fā)的時候將信息發(fā)送給恰當的對象，同時利用中心化服務器收集和存儲數據的物聯(lián)網架構可以把信息寫入固定的賬本，保證事實的安全性和唯一性，例如可以應用區(qū)塊鏈數據在物聯(lián)網通信中執(zhí)行商業(yè)條款。

（2）可信性。區(qū)塊鏈是一個分布式的賬簿，各區(qū)塊既相互聯(lián)系又有各自獨立的工作能力，保證鏈上信息不會被隨意篡改。基于此，分布式賬本可以為物聯(lián)網提供信任、所有權記錄、透明性、通信支持，并且可以為所有物聯(lián)網交易添加時間戳，實現防偽溯源。

（3）效益性。因為區(qū)塊鏈技術可以直接實現點對點交易，省略了中間其他中介機構或人員的勞務支出，可以有效減少由第三方所產生的費用，實現效益最大化。

表1-2：物聯(lián)網領域應用案例

1.2.3公共服務領域

傳統(tǒng)的公共服務依賴于有限的數據維度，獲得的信息可能不夠全面且有一定的滯后性。區(qū)塊鏈不可篡改的特性使鏈上的數字化證明可信度極高，在產權、公證以及公益等領域都可以以此建立全新的認證機制，改善公共服務領域的管理水平。例如公益流程中的相關信息，如捐贈項目、募集明細、資金流向、受助人反饋等，均可以存放于區(qū)塊鏈上，在滿足項目參與者隱私保護及其他相關法律法規(guī)要求的前提下，有條件地進行公開公示，方便公眾和社會監(jiān)督。

表1-3：公共服務領域應用案例

1.2.4供應鏈領域

由于數據在交易各方之間公開透明，從而在整個供應鏈條上形成一個完整且流暢的信息流，這可確保參與各方及時發(fā)現供應鏈系統(tǒng)運行過程中存在的問題，并針對性地找到解決問題的方法，進而提升供應鏈管理的整體效率。區(qū)塊鏈技術可以避免供應鏈糾紛。所具有的數據不可篡改和時間戳的存在性證明的特質能很好地運用于解決供應鏈體系內各參與主體之間的糾紛，實現輕松舉證與追責。區(qū)塊鏈技術可以用于產品防偽。數據不可篡改與交易可追溯兩大特性相結合，可根除供應鏈內產品流轉過程中的假冒偽劣問題。

表1-4：供應鏈領域應用案例

1.2.5信息安全領域

去中心化的方式改變了信息傳播的路徑，確保了數據來源的真實性，同時保證了數據的不可篡改和偽造。基于區(qū)塊鏈的技術將從根本上改變信息傳播路徑的安全問題。

表1-5：信息安全領域應用案例

2區(qū)塊鏈投資賽道分析

圖2-1：2015-2017獲投企業(yè)行業(yè)分布

據投中信息數據終端CVSource數據顯示，區(qū)塊鏈技術三層架構中的垂直應用層是眾多投資人布局的集中點，而基礎設施層投資力度相對較弱。2015-2017年間全球發(fā)生的459筆投資交易中，投向金融、企業(yè)服務和文化娛樂三個方向的投資人數最多，特別是金融領域投資數量相當于其他行業(yè)的總和。其中復雜度低但周轉頻率高的項目更加受到投資人的青睞，例如支付轉賬、證券發(fā)行過戶交易、標準化資金清算結算等。細分領域方面，相較于2017年之前，投資人最大的變化在于更看好虛擬貨幣和區(qū)塊鏈的中小媒體在未來三年的發(fā)展前景。

2.1金融板塊

圖2-2：2015-2017金融板塊獲投企業(yè)細分領域分布

223筆投資金融領域的交易大致可分為8個方向。其中虛擬貨幣的滲透率名列榜首，比重達到了52.47%。一直以來虛擬貨幣都是區(qū)塊鏈技術最大也是最具知名度的應用市場，國內外專注于虛擬貨幣的機構和企業(yè)比比皆是，相關投資者數量正在迅速增加。根據AppBi的中美App Store中區(qū)塊鏈App報告顯示，中美兩國應用市場上和區(qū)塊鏈相關的App共2993款，其中中國930款，美國2063款；從涉及區(qū)塊鏈的不同業(yè)務模式來看，主要涉及虛擬數字錢包、區(qū)塊鏈資訊、虛擬數字貨幣行情服務等三個方面，虛擬貨幣及其生態(tài)相關仍然具備相當廣闊的輻射范圍。

此外，在虛擬貨幣的細分領域中，貨幣交易所和礦機日漸趨于成熟。國際市場上，韓國虛擬貨幣交易所Bitplus為提供安全迅速的交易服務，開設線下虛擬貨幣交易所；日本加密貨幣交易所BITPOINT馬來西亞站2018年5月上線；微軟正在計劃從數字黃金，智能合約以及小額支付三個方向入場。國內企業(yè)在虛擬貨幣方面也不遑多讓，特別是在礦機的生產和維護鏈條上，目前世界排名前三的數字貨幣礦機生產商分別為比特大陸、嘉楠耘智和億邦科技，其中嘉楠耘智已于2018年5月向香港交易所遞交IPO申請，投中研究院認為此舉將引發(fā)礦機托管的進一步火熱。但不可避免的是，挖礦有其自有的模式瓶頸和資源上限，相關業(yè)務能否做到可持續(xù)性發(fā)展仍然是個疑問。

2.3企業(yè)服務板塊

圖2-3：2015-2017企業(yè)服務板塊獲投企業(yè)細分領域分布

隨著大眾對區(qū)塊鏈技術接受度的提高和研發(fā)步伐的加快，區(qū)塊鏈技術在企業(yè)服務方向上的應用越來越多樣化。從2015年到2017年之間，數據、信息安全、財稅、法律等企業(yè)服務投融資交易逐漸增加。值得一提的是，“區(qū)塊鏈+人才經濟”的模式逐漸走入投資人的視野，在企業(yè)服務中的占比已經達到3.15%。人才在市場經濟競爭中的作用舉重若輕，然而隨著需求的增加，招聘行業(yè)同樣存在過度競爭、不實內容、信息不對稱等問題。區(qū)塊鏈+人才經濟的模式能夠創(chuàng)建甲乙雙方同時維護的平臺，讓每一個參與的用戶都享有公平的數據所有權，打通招聘市場壁壘，提高人才與崗位的精準適配率。同時隨著人才信任體系的建立，全球人力資本流動在數據、信任和支付體系上成為可能。

2.3文化娛樂板塊

圖2-4：2015-2017文化娛樂板塊獲投企業(yè)細分領域分布

文化娛樂版塊中，約有42.86%的交易布局在區(qū)塊鏈媒體，特別是2017年末開始大規(guī)模爆發(fā)；進入2018年以來同樣有十數家內容自媒體獲得金額不菲的資金支持：3月1日，深鏈財經宣布獲得來自梅花天使、PreAngle等八家基金的1000萬元天使投資；3月2日，巴比特宣布完成由普華資本和泛城資本聯(lián)合領投1億元A輪融資；3月6日，區(qū)塊鏈門戶網站火星財經宣布獲得A輪融資，融資后估值達到1.5億元；5月22日區(qū)塊鏈媒體“起風財經”宣布完成千萬級天使輪融資，本輪投資方之一首建投作為一家國資背景的投資機構，表明國家隊資本首次入場投資區(qū)塊鏈媒體。投中研究院認為，區(qū)塊鏈媒體的崛起首先來自于產業(yè)發(fā)展的客觀需要。媒體作為信息的傳遞者，能夠及時迅速的為相關利益方提供智力支持，促進市場信息的流動性，為投資者與企業(yè)之間構建暢通的溝通橋梁。其次，區(qū)塊鏈媒體的快速發(fā)展也得益于媒體資源的權威性。優(yōu)質的、客觀的媒體資源可以反作用于區(qū)塊鏈企業(yè)，為其業(yè)務發(fā)展提供高可信度的背書。

3全球區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現狀及趨勢

3.1企業(yè)年均增速超過50%，美歐資本優(yōu)勢明顯

近年來，全球范圍內區(qū)塊鏈企業(yè)一直呈現快速增長趨勢，據不完全統(tǒng)計，截至2017年末，全球共有超過1600家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司先后設立，較2012年不足200家的情況增長了十余倍，年均增長率達51.6%。其中增速的峰值出現在2013年，達到158.96%，后續(xù)增速有所回落，但企業(yè)數量一直保持正向增長。

圖3-1：2012-2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)增長情況

從地域分布來看，區(qū)塊鏈企業(yè)在全球范圍內受到追捧，但仍存在分布不均衡的現象，大部分企業(yè)集中在美國、歐洲及亞洲少數國家和地區(qū)。目前獲投創(chuàng)業(yè)公司主要分布在全球45個國家，多集中在歐美和亞洲等國家，前十位的國家企業(yè)總量占比83.08%，其中美國優(yōu)勢領先，歐洲國家緊隨其后，美歐資本優(yōu)勢凸顯。

圖3-2：全球區(qū)塊鏈企業(yè)地域分布

3.2融資規(guī)模持續(xù)上升，2018年交易量將爆發(fā)

在企業(yè)融資規(guī)模方面，近六年來一直保持持續(xù)性的增長，融資總額近20億美元，年均增長率達到56.66%。與融資頻次變動趨勢相符，融資規(guī)模漲幅的峰值同樣出現在2013-2014年間，高達316.09%。同時隨著融資頻次呈現下降趨勢，企業(yè)的單筆融資金額也在不斷擴大。

在企業(yè)融資頻次方面，近六年來呈現波動上漲的態(tài)勢。2012-2017年全球區(qū)塊鏈領域共發(fā)生融資事件695起，單個年度的融資頻次從2012年的7件上升到2017年的168件，其中在2013-2014年間實現了跨越式增長并最終達到近幾年的峰值，但在隨后的兩年中漸漸冷靜下來，直至2016-2017年間隨著區(qū)塊鏈概念熱度的提升又再次涌現出大量投資機會，企業(yè)融資頻次持續(xù)上漲。

圖3-3：全球區(qū)塊鏈企業(yè)融資規(guī)模及頻次

投中研究院認為，2013-2014年度區(qū)塊鏈領域投融資活動的劇烈波動與比特幣的快速增值有一定關系。作為區(qū)塊鏈領域最為人熟知的比特幣，其價值動向在很大程度上會影響區(qū)塊鏈領域投融資趨勢。2013年比特幣被法律承認為一種金錢貨幣的形式這一事實使其價格一路走高，甚至超過了黃金，吸引了眾多投資者趨之若騖，帶動了整個區(qū)塊鏈VC/PE行業(yè)的興盛。

3.3融資輪次逐步后移，持續(xù)經營仍是難題

在投資輪次方面，機構投向的階段逐漸后移，從初創(chuàng)期延伸至成長期和成熟期。2012-2017年，種子輪和天使輪仍然是投資機構最青睞的投資階段，但該階段的比例已由100%降至約50%。投資輪次后移意味著投資機構的目光不僅僅聚焦于區(qū)塊鏈項目的創(chuàng)新性，也在逐漸關注區(qū)塊鏈產業(yè)聚集。然而區(qū)塊鏈企業(yè)獲得后輪融資的比例要遠低于其他相類似的新興技術企業(yè)。2CB Insights數據顯示，2013-2014年間，共有103家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得種子輪或天使輪融資，但僅有29%左右的企業(yè)獲得次輪融資，至D輪時僅剩一家企業(yè)碩果僅存。“易創(chuàng)立，難存續(xù)”成為區(qū)塊鏈企業(yè)的特征。

圖3-4：2012-2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)融資輪次分布

4中國區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現狀及趨勢

4.1企業(yè)數量連續(xù)六年正向增長，地域分布東強西弱

據投中信息數據終端CVSource數據顯示，截至2017年末，中國市場在營的區(qū)塊鏈企業(yè)已超過320家，且在2012-2017年度連續(xù)六年保持增長。增長量最多的年份分別出現在2014年和2017年，原因在于2013年起比特幣市場行情火爆，區(qū)塊鏈技術的應用進入人們的視野，一大片“幣族”區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司順勢成立；而在經過2016年“區(qū)塊鏈技術元年”的洗禮后，2017年區(qū)塊鏈的概念更加成熟且再次被炒熱，初創(chuàng)企業(yè)數量更是直線攀升。新增企業(yè)仍以北京上海兩地為主，但值得注意的是，浙江地區(qū)特別是杭州市新設企業(yè)的增速飛速提升，正在逐漸縮小與北上廣等一線城市之間的差距。

圖4-1：2012-2017中國區(qū)塊鏈新設企業(yè)增量

據投中信息數據終端CVSource數據顯示，截至2017年末，中國共有168家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得融資，地域分布上呈現出東強西弱的發(fā)展態(tài)勢。東部地區(qū)中仍以北京、上海、廣東三省（市）居多，三地合計占比超過70%。東部地區(qū)的強盛依賴于政策導向和創(chuàng)業(yè)氛圍的構筑：北京是我國的政治中心，行業(yè)資源豐富，政策扶持力度大，吸引了更多的創(chuàng)業(yè)者入駐，使得北京區(qū)塊鏈企業(yè)數遙遙領先，占比達到40.38%；上海則作為金融中心，市場前景較其他城市更為廣闊，緊隨其后約占19.87%；廣東省和浙江省區(qū)得益于濃厚的創(chuàng)新氛圍和開放性思維，塊鏈產業(yè)融資情況也有著良好的表現，分別位列第三、第四位。但隨著區(qū)塊鏈技術的不斷發(fā)展及企業(yè)的創(chuàng)立，東部成熟地區(qū)的競爭將會趨于飽和，企業(yè)未來應用市場的開發(fā)也將會逐步向中西部地區(qū)擴張。目前陜西、河南、四川、重慶等地已經有少數企業(yè)獲投，相信隨著時間的推移，地區(qū)之間的不平衡問題會逐漸得到緩解。

圖4-2：中國區(qū)塊鏈企業(yè)地域分布

4.2融資總額爆發(fā)式增長，單筆融資額逐漸擴大

2013-2017年，中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資總額和融資頻次呈現同步發(fā)展的趨勢，除2015年有所下滑外，總體呈現出爆發(fā)式增長的狀態(tài)。從融資規(guī)模來看，2013年融資總額僅有1.74億元，至2017年已經攀升至13.58億元，年均增長率達到50.81%。從融資事件數量來看，2013-2017年總體也發(fā)生了劇烈的增加，從19件激增到72件，年均增長率30.53%。投中研究院認為，2015年融資情況的回落可能源于對區(qū)塊鏈技術應用的監(jiān)管之爭，后期行業(yè)監(jiān)管的漸漸成形從側面進一步推動了區(qū)塊鏈行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

圖4-3：中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資規(guī)模及頻次分布

進入2018年以來，隨著區(qū)塊鏈技術應用場景的落地和商業(yè)模式的不斷清晰，融資情況產生了驚人的增長。據投中研究院不完全統(tǒng)計，截至2018年4月，本年度區(qū)塊鏈領域共發(fā)生融資事件106件，涉及金額超過63.06億元，無論是融資規(guī)模或融資頻次都遠遠超過之前年度。其中最大單筆融資來自于中國平安旗下金融管理門戶金融壹賬通，獲得了由SBI投資(思佰益)和IDG資本的6.5億美元。從單筆投資額的分布來看，千萬元級別的投資額仍是當前市場的主流方式，約占市場總量的38.68%，但值得注意的是，10.38%的區(qū)塊鏈企業(yè)已經能夠獲得億元以上的融資，開始進入有序的發(fā)展階段。

圖4-4：中國區(qū)塊鏈企業(yè)2018年融資額度分布

4.3融資輪次后移，初創(chuàng)期投資仍占半壁江山

圖4-5：2013-2018中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資輪次分布

在融資輪次方面，中國區(qū)塊鏈企業(yè)近年來的融資輪次也在逐步后移，與國際趨勢趨同。但種子輪及天使輪的占比仍然保持在60%以上，獲得D輪以上融資的企業(yè)屈指可數，生存難同樣是中國區(qū)塊鏈企業(yè)面臨的亟待解決的問題。但隨著區(qū)塊鏈日益受到重視與關注，相關部門也在積極推動國內區(qū)塊鏈的相關領域研究、標準化制定以及產業(yè)化發(fā)展，力促區(qū)塊鏈企業(yè)健康有序發(fā)展。截至2018年4月底，國內共有浙江、江蘇、貴州、福建、廣東、山東、江西、內蒙古、重慶等多個地區(qū)就區(qū)塊鏈了指導意見，多個省份甚至將區(qū)塊鏈列入本省“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

5投資機構類型分析

活躍在區(qū)塊鏈市場的投資者中，除了最普遍的IVC，各大型集團CVC也帶著自己的產業(yè)優(yōu)勢強勢入場，不斷進行試點和布局。另一方面，帶有引導社會資本作用的母基金、產業(yè)基金與專項基金等也加速設立，憑借政策優(yōu)勢引導區(qū)塊鏈產業(yè)有序發(fā)展。

5.1 IVC仍是主流投資者，CVC搶灘布局

據CB Insights和公開數據透露，自2012年至2017年末，區(qū)塊鏈領域中活躍的傳統(tǒng)風險投資機構（IVC）總量從6家增長至141家，年均增長率高達69.24%，總體呈現上升趨勢。2014-2016年間活躍機構數量增速放緩甚至稍有回落，但隨即又在2017年超過140家，增速高于2013-2014年間。據投中CVSource數據顯示，2016年新設立活躍機構約占活躍機構總數量的13.04%，2017年該比例上升至17.80%，投資機構對區(qū)塊鏈領域的機會產生了強烈的興趣。但是作為技術驅動型行業(yè)，目前區(qū)塊鏈底層技術仍然處于探索階段，距發(fā)展成熟還需要一定的時間，這在一定程度上限制了區(qū)塊鏈大型應用的開發(fā)與落地，短期內難以達到一定規(guī)模。由此，頭部VC/PE機構對待區(qū)塊鏈投資保持有高度的理性，在項目的選擇上相對保守，而成立時間相對較短、專注于投向區(qū)塊鏈行業(yè)的眾多新興機構則表現出了更高的活躍度，投資頻率也相對較快。

表5-1： IVC機構代表性投資案例（按融資總額排列）

總體而言，投資于區(qū)塊鏈的CVC與IVC在近六年的變動趨勢趨同，呈現出曲折上升的狀態(tài)，其中傳統(tǒng)的IVC數量相較于CVC有著絕對優(yōu)勢，這可能源于IVC對市場風險的預測和調度經驗更為豐富，以及CVC的發(fā)展，特別是在中國地區(qū)的發(fā)展還相對滯后，但二者之間的差距近年來也在不斷縮小。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢，未來可能與IVC等傳統(tǒng)機構平分秋色。

圖5-1：全球區(qū)塊鏈行業(yè)活躍CVC與IVC變化趨勢

CVC的崛起令人耳目一新。據投中研究院不完全統(tǒng)計，2012年區(qū)塊鏈領域活躍CVC數量僅有1家，截至2017年年末已升至119家，其中2014-2015年是CVC的高速發(fā)展期，增速高達394.44%，這一現象極大程度上源于區(qū)塊鏈技術的創(chuàng)新性與可持續(xù)性。區(qū)塊鏈技術領域的研究和探索是一項長期戰(zhàn)略性投入，BAT等互聯(lián)網巨頭及CVC能夠利用企業(yè)的技術場景優(yōu)勢，賦能區(qū)塊鏈生態(tài)，在繼續(xù)加速區(qū)塊鏈技術應用落地的同時，為更多合作伙伴輸出區(qū)塊鏈技術解決方案，實現合作共贏。但區(qū)塊鏈技術的日益突出使得更多的利益相關者紛紛到場，CVC的戰(zhàn)略布局更應該側重區(qū)塊鏈技術的殺手級應用開發(fā)及落地。

圖5-2：國際大型企業(yè)CVC區(qū)塊鏈領域布局

圖5-3：國內大型企業(yè)區(qū)塊鏈領域布局

5.2母基金及專項基金紛紛成立

此外隨著區(qū)塊鏈熱度不斷上升，市場化母基金及引導基金的設立速度也隨之加快。自2017年4月起，浙江、江蘇、貴州、江西、廣東、北京、上海等多個省市已有數十支市場化母基金或引導基金宣告正式成立，2018年新設區(qū)塊鏈母基金和引導基金的數量及頻率與往年相比有明顯提升，市場化機構和國有資產蓄勢待發(fā)；特別是區(qū)塊鏈投資專項基金也紛紛亮相，為精準投資區(qū)塊鏈技術助力。

表5-2：2017-2018新設母基金及專項基金一覽

與單一基金相比，母基金的分散布局更具備平滑風險的優(yōu)勢，大體量、多渠道的配置方式也更加容易整合行業(yè)內基金、項目和相關的服務機構，降低項目的準入門檻，形成完整的投資生態(tài)圈，加速資本的流通。除市場化機構外，國有資本的加速入場也為區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展助力。一方面，國有資本的權威性能夠為區(qū)塊鏈企業(yè)吸引人才提供支持和背書，緩解區(qū)塊鏈行業(yè)人才短缺的窘境；另一方面國有資本流通及使用過程中的制度性和規(guī)范性能夠有效的影響區(qū)塊鏈企業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，提升行業(yè)合規(guī)水平，使區(qū)塊鏈行業(yè)在資本和人才的雙重推動下實現高效、正規(guī)、有序發(fā)展。

6區(qū)塊鏈產業(yè)發(fā)展趨勢預測

6.1產業(yè)發(fā)展驅動因素

6.1.1政治因素

政治因素是驅動區(qū)塊鏈產業(yè)發(fā)展的首要原因。區(qū)塊鏈作為分布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等技術的新型應用模式，近年來已成為聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等國際組織以及許多國家政府研究討論的熱點。國際貨幣基金組織在題為“金融科技與金融服務的初步思考”的報告中認為引入CBDC（央行數字貨幣）有助于中央銀行更有效地履行其金融職責，這種創(chuàng)新可以更有力地利用中央銀行網絡作為防范私營虛擬貨幣創(chuàng)新的手段，此外跨境支付可以從區(qū)塊鏈技術中受益。

美國對區(qū)塊鏈的發(fā)展持積極支持態(tài)度。美國商品期貨交易委員會（CFTC）于2017年7月首次發(fā)放清算和結算數字貨幣衍生品合約的牌照，總部位于紐約的比特幣交易平臺LedgerX獲準為與加密貨幣市場掛鉤的期權和衍生品提供清算服務。

在日本，區(qū)塊鏈的合法化進程速度及政策支持程度領先全球。2016年3月，日本內閣通過投票，將比特幣和數字貨幣均視為數字等價貨幣。同年4月，日本將比特幣作為一種付款方式并將其合法化。2017年7月起，日本日本新版消費稅正式生效，從交易所買入比特幣所需要的8％的消費稅正式取消。

盡管我國尚未正式出臺國家層面的區(qū)塊鏈技術應用相關的監(jiān)管法規(guī)，但各地政府已經出臺有關區(qū)塊鏈的政策指導意見及通知文件以支持探索區(qū)塊鏈技術與實際應用場景結合，并防范數字貨幣及ICO風險。截至2018年5月，國務院共出臺包括《國務院辦公廳關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》等4個涉及區(qū)塊鏈技術應用的政策文件；工業(yè)和信息化部3個區(qū)塊鏈相關政策文件；北京頒布了4個涉及區(qū)塊鏈技術政策文件，數量居全國首位；廣東省深圳和廣州分別出臺3個、1個相關文件；上海涉及區(qū)塊鏈的政策文件數量為2個。

圖6-1：我國部分區(qū)域區(qū)塊鏈相關政策文件數量

（1）國務院

國務院自2017年來發(fā)文推動研究利用區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術，建立基于供應鏈的信用評價機制。鼓勵利用開源代碼開發(fā)個性化軟件，開展基于區(qū)塊鏈、人工智能等新技術的試點應用。促進區(qū)塊鏈技術與人工智能的融合，建立新型社會信用體系，最大限度降低人際交往成本和風險。創(chuàng)新體制機制，突破院所和學科管理限制，在人工智能、區(qū)塊鏈、能源互聯(lián)網、智能制造、大數據應用、基因工程、數字創(chuàng)意等交叉融合領域，構建若干產業(yè)創(chuàng)新中心和創(chuàng)新網絡。

（2）工業(yè)和信息化部

工業(yè)和信息化部于2016年10月頒布了《中國區(qū)塊鏈技術和應用發(fā)展白皮書(2016)》，并在《軟件和信息技術服務業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》提出區(qū)塊鏈等領域創(chuàng)新達到國際先進水平等規(guī)劃，信息化和軟件服務業(yè)司也將推動組建全國區(qū)塊鏈和分布式記賬技術標準化委員會、推進區(qū)塊鏈等領域標準研制納入《2018年信息化和軟件服務業(yè)標準化工作要點》。

（3）北京

北京市金融工作局自2016年便將推動中關村區(qū)塊鏈聯(lián)盟設立作為2016年度績效任務，加快云計算、大數據和區(qū)塊鏈等金融科技在支付清算、數字貨幣、財富管理等領域的創(chuàng)新發(fā)展與應用，同時鼓勵發(fā)展區(qū)塊鏈技術、可信時間戳認定等互聯(lián)網金融安全技術，保護消費者權益，提升互聯(lián)網金融的安全性。2017年北京市金融工作局等八個機構在《關于構建首都綠色金融體系的實施辦法》中明確要發(fā)展基于區(qū)塊鏈的綠色金融信息基礎設施，提高綠色金融項目安全保障水平。中關村科技園區(qū)管理委員會也出臺管理辦法支持金融科技企業(yè)為金融監(jiān)管機構和金融機構提供服務，開展人工智能、區(qū)塊鏈、量化投資、智能金融等前沿技術示范應用，提高金融服務的效率和便利性；并按照金融科技企業(yè)與金融監(jiān)管機構或金融機構簽署的技術應用合同或采購協(xié)議金額的30%給予企業(yè)資金支持，單個項目最高支持金額不超過500萬元。

（4）上海

上海從2017年開始加大了對區(qū)塊鏈的關注，上海市寶山區(qū)發(fā)展和改革委員會率先行動，跟蹤服務廟行區(qū)塊鏈孵化基地建設和淞南上海互聯(lián)網金融評價中心建設，依托專業(yè)團隊和市場力量，推動金融科技公司發(fā)展成為寶山金融生態(tài)系統(tǒng)中的重要組成部分，形成創(chuàng)業(yè)投資基金和天使投資人群集聚活躍、科技金融支撐有力、企業(yè)投入動力得到充分激發(fā)的發(fā)展模式。2017年4月，上海市互聯(lián)網金融行業(yè)協(xié)會技術專業(yè)委員會了國內首個互聯(lián)網金融行業(yè)區(qū)塊鏈自律規(guī)則，要求互聯(lián)網金融從業(yè)機構應用區(qū)塊鏈技術應當注重創(chuàng)新與規(guī)范、安全的平衡，應用區(qū)塊鏈技術探索業(yè)務創(chuàng)新，更好地為實體經濟服務，積極貫徹落實國家網絡安全戰(zhàn)略，全方位關注區(qū)塊鏈技術的設備安全、數據安全、系統(tǒng)安全、密鑰安全，及身份認證機制、權限管理系統(tǒng)等。

（5）廣州

廣州市黃埔區(qū)人民政府、廣州開發(fā)區(qū)管理委員會《廣州市黃埔區(qū)廣州開發(fā)區(qū)促進區(qū)塊鏈產業(yè)發(fā)展辦法》對區(qū)塊鏈產業(yè)實行培育獎勵、成長獎勵、平臺獎勵、應用獎勵、技術獎勵、金融支持和活動補貼。這是目前國內對區(qū)塊鏈產業(yè)扶持力度最大的政策獎勵措施。

（6）深圳

深圳市重視對區(qū)塊鏈產業(yè)的政策獎勵。深圳市經濟貿易和信息化委員會在《市經貿信息委關于組織實施深圳市戰(zhàn)略性新興產業(yè)新一代信息技術信息安全專項2018年第二批扶持計劃的通知》中將大數據、云計算、移動互聯(lián)網、物聯(lián)網、區(qū)塊鏈等新型應用環(huán)境深圳市戰(zhàn)略性新興產業(yè)新一代信息技術信息安全專項2019年扶持計劃給予資助。按投資計算，單個項目資助金額不超過200萬元，資助金額不超過項目總投資的30%。深圳市人民政府金融發(fā)展服務辦公室于2016年11月頒布的《深圳市金融業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確支持金融機構加強對區(qū)塊鏈、數字貨幣等新興技術的研究探索。此外，深圳市人民政府也在《深圳市扶持金融業(yè)發(fā)展若干措施》中設立金融科技（Fintech）專項獎，重點獎勵在區(qū)塊鏈、數字貨幣、金融大數據運用等領域的優(yōu)秀項目，年度獎勵額度控制在600萬元以內。

表6-1：我國區(qū)塊鏈政策文件一覽

6.1.2經濟因素

資金是驅動塊鏈技術發(fā)展不可或缺的經濟因素之一，各類投資機構是區(qū)塊鏈生態(tài)的重要組成部分，尤其是風險投資機構是區(qū)塊鏈領域內的主要投資力量，此外以高盛為代表的傳統(tǒng)金融機構在區(qū)塊鏈投資領域也占據重要地位。大型銀行和金融服務公司是最主要的區(qū)塊鏈技術投資方，超過50家公司從2014年起就開始對該領域進行投資布局。自2014年6月以來，花旗等美國10家最大的銀行中有9家參與了六個區(qū)塊鏈公司的融資活動，這些資金總共達2.67億美元。在對區(qū)塊鏈技術公司進行投資的機構投資者中，谷歌和高盛是當前全球投資區(qū)塊鏈公司最活躍的兩家機構投資者。谷歌的母公司Alphabet是全世界第二大企業(yè)投資者，僅次于投資了包括銀行財團發(fā)起的研究新區(qū)塊鏈應用的公司R3和加密貨幣交易平臺Kraken在內的日本金融巨頭軟銀。

2015年以前，主要的投資大多集中在與比特幣相關的企業(yè)中，比如礦機芯片、交易平臺、支付匯款、錢包服務等相關企業(yè)。隨著區(qū)塊鏈技術的發(fā)展，越來越多的資金投入在了區(qū)塊鏈技術研發(fā)及行業(yè)應用上，推動了包括交易后清結算、智能合約、供應鏈、物聯(lián)網、醫(yī)療、身份認證、數據存證、數據分析等領域的發(fā)展。

根據CB Insights的全球比特幣和區(qū)塊鏈公司投資交易分析報告，截至2017年第三季度，全球ICO項目累計融資總額已經超過20億美元。2016年1月-2017年10月有超過250個區(qū)塊鏈團隊完成ICO融資。全球范圍內總ICO交易和投資比傳統(tǒng)股票交易的數量和金額增長都更為迅速。對可用資本的需求促成了區(qū)塊鏈企業(yè)放棄傳統(tǒng)的股權融資方式，改用ICO的方式籌集資金，而這反過來帶動了對加密貨幣的需求。

此外，跨境支付的增長也對區(qū)塊鏈的發(fā)展產生了驅動作用。據世界銀行統(tǒng)計，全球跨境支付規(guī)模以年均5%速度增長，2016年已達6010億美元。區(qū)塊鏈技術的應用有利于減小交易流程中的中介機構作用，降低交易各環(huán)節(jié)成本。作為世界第一貿易大國和世界第一大出口國，中國2017年跨境貿易人民幣結算業(yè)務發(fā)生4.36萬億元。區(qū)塊鏈技術為支付領域所帶來的成本和效率優(yōu)勢，隨著我國跨境貿易規(guī)模的擴大將擁有廣闊前景。

6.1.3社會因素

區(qū)塊鏈技術向各個領域特別是金融領域迅速滲透，利用區(qū)塊鏈技術打造互聯(lián)互通的基礎設施已經被全球很多國家提到戰(zhàn)略高度，而由全球性的金融機構組成的跨境區(qū)塊鏈聯(lián)盟已積極行動，成為推動區(qū)塊鏈產業(yè)發(fā)展的重要社會因素。最具代表性的為R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟和超級賬本。

（1）R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟

R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟于2015年9月份成立，目前已經有大約42家國際銀行組織加入，成員幾乎遍布全球，包括富國銀行、美國銀行、紐約梅隆銀行、花旗銀行等。其主要致力于為銀行提供探索區(qū)塊鏈技術的渠道以及建立區(qū)塊鏈概念性產品。R3使用以太坊和微軟Azure技術，將11家銀行連接至分布式賬本。2016年4月，R3CEV與微軟正式建立合作關系，研究實驗區(qū)塊鏈應用，并推出了他們專門為這一目的建立的最新分布式私人賬本Corda。

（2）超級賬本（hyperledger）

超級賬本（hyperledger）是一個技術驅動型組織，由Linux基金會于2015年發(fā)起，目的為要成員共同建立并維系一個跨產業(yè)的、開放的、分布式賬本技術平臺，滿足來自多個不同行業(yè)各種用戶案例，并簡化業(yè)務流程，使區(qū)塊鏈技術不僅僅應用于金融領域，同樣也轉向制造業(yè)、銀行、保險等行業(yè)。超級賬本的項目成員中，科技公司、金融機構以及各類區(qū)塊鏈公司是主流，包括荷蘭銀行（ABN AMRO）、埃森哲（Accenture）等十幾個不同利益體；核心成員中科技公司占據六成以上，將hyperledger打造成為了一個與眾不同的技術驅動型組織。

表6-2：國際代表性區(qū)塊鏈聯(lián)盟組織

除此之外，大型集團更是以聯(lián)盟形式進軍區(qū)塊鏈產業(yè)，例如Ripple吸引盟友加盟實時支付平臺；Barclays和Safello聯(lián)盟，提供POC機制；Gemalto和Symbiont合作，用區(qū)塊鏈提升數字網絡安全等。

據投中研究院不完全統(tǒng)計，自2016年至2018年初，中國成立的區(qū)塊鏈相關的行業(yè)協(xié)會或聯(lián)盟近20個。聯(lián)盟、協(xié)會的成立可以為區(qū)塊鏈行業(yè)相關機構和人員提供一個專業(yè)領域的交流及合作平臺，對于中國區(qū)塊鏈行業(yè)的長期、健康發(fā)展發(fā)揮極有益的作用。從各聯(lián)盟的分布地域看，區(qū)塊鏈聯(lián)盟主要覆蓋于北、上、深等一線城市，部分較為發(fā)達的二級城市也逐漸開始引入，但仍處于起步階段，數量較少；東部地區(qū)發(fā)展較中西部明顯具有優(yōu)勢，但中西部地區(qū)也呈現多點開花的局面。

（1）中國區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟（CBRA）

“中國區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟”是專業(yè)的區(qū)塊鏈學術研究平臺，研究成和區(qū)塊鏈技術的市場應用平臺，推動具體應用規(guī)則的規(guī)范化、標準化，進行項目落地與路演，形成區(qū)塊鏈研究領域具有高端學術品味和較強國際影響力的中國特色新型智庫。CBRA的參與機構多為金融機構，包括廈門國際金融技術有限公司、中國保險資產管理業(yè)協(xié)會、萬向控股、包商銀行、營口銀行等。

（2）中國分布式總賬基礎協(xié)議聯(lián)盟（China Ledger）

中國分布式總賬基礎協(xié)議聯(lián)盟是由中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司等11家機構共同發(fā)起的區(qū)塊鏈聯(lián)盟，致力于開發(fā)研究分布式總賬系統(tǒng)及其衍生技術，其基礎代碼將用于開源共享。主要有四個目標：聚焦區(qū)塊鏈資產端應用，兼顧資金端探索；構建滿足共性需求的基礎分布式賬本；精選落地場景，開發(fā)針對性解決方案；基礎代碼開源，解決方案在成員間共享。聯(lián)盟成員涵蓋國企和民企，包括中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司、浙江股權交易中心、招銀前海金融、廈門國際金融資產交易中心、大連飛創(chuàng)、通聯(lián)支付、矩真金融、萬向區(qū)塊鏈實驗室等。

（3）金融區(qū)塊鏈聯(lián)盟（金鏈盟）

金鏈盟的目標是在3至5年內研發(fā)一條或多條金融區(qū)塊鏈，推出多種廣受歡迎的區(qū)塊鏈終端應用，制定一批高水平聯(lián)盟標準，申請一批區(qū)塊鏈專利技術。目前研究方向包括基于區(qū)塊鏈的場外股權交易市場平臺、區(qū)塊鏈底層技術平臺、區(qū)塊鏈云服務、區(qū)塊鏈理財產品一二級市場、區(qū)塊鏈信用服務、區(qū)塊鏈在積分領域的應用、區(qū)塊鏈票據應用數字資產登記和轉讓等12個聯(lián)盟課題研究計劃。金鏈盟的參與成員多樣化，有大型集團如騰訊、華為，也有金融機構如京東金融、招商證券、安信證券，同時還有區(qū)塊鏈領域內優(yōu)質企業(yè)。

表6-3：中國代表性區(qū)塊鏈聯(lián)盟

6.1.4技術因素

區(qū)塊鏈技術未能大規(guī)模引用很大程度上是由于技術的限制，但在2015年我國區(qū)塊鏈技術開始取得飛速突破，2015年后我國區(qū)塊鏈相關專利增速超過200%，成為我國專利數量增長最為快速的領域。在IPRdaliy和incoPat創(chuàng)新指數研究中心聯(lián)合的《2017年全球區(qū)塊鏈企業(yè)專利排行榜100強》中，中國入榜的企業(yè)占比49%，其次為美國占比33%。其中阿里巴巴以總計49件專利排名全球第一；排名第二的美國銀行全球專利總量共計44件；中國人民銀行數字貨幣研究所排名第三，擁有33件全球專利總量。在全球排名前100的區(qū)塊鏈專利擁有者中，央行系企業(yè)總量排名第一。阿里巴巴的區(qū)塊鏈專利涵蓋了發(fā)明、設計和實用領域，并且在區(qū)塊鏈合作、區(qū)塊鏈創(chuàng)新和應用層面都取得了長足的進步。專利技術獲得的突破和應用不僅對企業(yè)的技術布局有深遠影響，也帶動了整個區(qū)塊鏈產業(yè)的發(fā)展。

6.2產業(yè)發(fā)展未來趨勢

6.2.1國際安全代幣或將異軍突起，國內趨向“無幣化”

2018年5月22日，美國零售巨頭Overstock的區(qū)塊鏈子公司tZERO與BOX Digital Markets有限責任公司宣布合作推出業(yè)界首個受監(jiān)管的安全代幣交易平臺，該平臺基于區(qū)塊鏈進行證券清算和結算，讓公司通過安全的代幣籌集資金，為投資參與者提供安全、高效的交易方式。作為第一個將區(qū)塊鏈資本市場納入國家市場體系的金融產品，tZERO平臺的誕生意味著ICO有機會以合法的身份登上國際舞臺，或將帶動安全代幣融資與傳統(tǒng)股權融資方式分庭抗禮。

自2017年9月4日中國人民銀行等七部委聯(lián)合下發(fā)關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告，緊急叫停ICO融資以來，以人民幣計價的虛擬貨幣交易量從一度占全球交易量的90%以上下降到不足1%。這預示著我國虛擬貨幣資產已全面進入嚴監(jiān)管時期，國內區(qū)塊鏈的發(fā)展在逐漸脫離虛擬貨幣的輻射范圍，進一步向“無幣化”轉變。由于虛擬貨幣在開發(fā)模式和開發(fā)數量上有其固有的局限性，難以長期可持續(xù)發(fā)展，同時“無幣”區(qū)塊鏈技術在合規(guī)性方面具有更高的保障性，故而可以實現更大范圍的投放。在“無幣化”區(qū)塊鏈技術的探索中，最核心的要素是要保證項目本身同時具備產生場景和消費場景，且該場景具有持續(xù)輸出帶有激勵性商品或服務的平臺能力，即在生態(tài)體系內形成一個消費閉環(huán)，體現商業(yè)應用場景的封閉性和限制性。根據這一特點，具有相對封閉性的聯(lián)盟鏈或將成為無幣化運作的路徑重要路徑。Token在一些復雜的應用場景中仍然不可或缺，但完全開放的環(huán)境并不能有效的限制貨幣交易，聯(lián)盟鏈“部分去中心化”的特性以及聯(lián)盟許可的存在實現了特定范圍內的相對封閉，為弱化Token的貨幣屬性提供了良好的流通環(huán)境。

6.2.2大型集團強勢布局，CVC分割市場份額

近年來，國內外眾多大型企業(yè)也在高調的向區(qū)塊鏈進軍，國外如SBI集團、高盛集團，國內有行業(yè)巨頭BAT、迅雷等皆就區(qū)塊鏈技術及其衍生品進行戰(zhàn)略布局和市場開發(fā)。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢，未來可能與IVC等傳統(tǒng)機構平分秋色。

從企業(yè)角度出發(fā)，一方面CVC的加入有利于其尋找轉型戰(zhàn)略布局。區(qū)塊鏈作為高技術壁壘行業(yè)，再輔以相關政策的一并扶持，相關企業(yè)如雨后春筍般涌現，細分行業(yè)競爭激烈，大量的企業(yè)需要不斷尋找新的利益增長點并實現轉型，生產多元化產品，CVC的加入能憑借其雄厚的產業(yè)背景和資源為企業(yè)提供更多的戰(zhàn)略支持和布局。另一方面，與IVC相比，企業(yè)與股權投資的雙重優(yōu)勢更能刺激創(chuàng)新。大型企業(yè)通過研發(fā)中心做創(chuàng)新，傳統(tǒng)意義上的IVC通過投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)來進行創(chuàng)新。CVC能夠兼顧大型企業(yè)在時間和資金量方面的長期支持和IVC對市場、風險、失敗率的高度容忍性。從投資者角度出發(fā)，CVC的投資存續(xù)期限優(yōu)勢更為明顯。區(qū)塊鏈技術，尤其是底層技術的開發(fā)是一個投資期限非常漫長的過程，這意味著傳統(tǒng)意義上的VC存續(xù)期在很大程度上難以滿足時間成本需求。而CVC由于背后依托的是以戰(zhàn)略布局為主要目的的大型企業(yè)，弱化了對短期盈利的追求，能夠在時間上提供長期支持，滿足區(qū)塊鏈高技術壁壘的時間需求。綜合而言，CVC同時集合了IVC的優(yōu)勢點，正在逐步分割傳統(tǒng)股權投資的市場份額。

6.2.3金融+信息應用率先爆發(fā)，金融科技將成為投資首選

隨著信息技術的不斷涌現和應用，金融數據的規(guī)模也不可同日而語，每一筆金融交易的發(fā)生都衍生出海量的數據。在大量數據的傳輸、存儲與交換中，參與者對數據的可信度、安全性與匿名的問題表示密切關注。據投中信息旗下數據產品CVSource顯示，2015-2017年間投向區(qū)塊鏈金融的項目中，有19.73%選擇了金融信息化，在金融板塊中排名第二，僅次于虛擬貨幣。金融信息化即傳統(tǒng)的金融機構利用計算機和網絡技術實現傳統(tǒng)服務，區(qū)塊鏈技術能很好的解決交易數據的安全性與保障性等問題，成為眾多投資人關注的對象，目前落地主要瞄向數字貨幣，支付清算，數字票據、資產證券化、資產轉讓及股權交易等金融交易以及智能合約，在銀行、保險、證券行業(yè)著極為廣闊的應用前景。

區(qū)塊鏈金融信息化使得金融服務效率大幅提升，同時也為金融科技企業(yè)將新興技術落實到具體應用中打下了良好的基礎。金融科技更加強調科技在其中扮演的角色，區(qū)塊鏈技術的高壁壘恰巧能同時滿足“金融”與“科技”兩方面的需求：去中心化、安全的交易模式能夠縮短交易鏈條，有效降低結算與交易成本；智能合約的存在可以無需參與者實地參與就完成交易，減少了人力成本和時間成本的發(fā)生；區(qū)塊鏈實現的信息共享機制能進一步提高信息的傳輸范圍，降低傳播時間。這就意味著，摒除了時間和資金成本的影響，在資源匹配和滿足用戶需求的條件下，金融科技領域中那些體量較小的企業(yè)也能參與與大規(guī)模企業(yè)的公平競爭，進而加速相關技術與產品的落地、應用，并反作用于“金融科技+區(qū)塊鏈”，真正的帶動金融科技領域的資本注入。

篇5

井通中國的執(zhí)行董事、聯(lián)合創(chuàng)始人 鄭宇

鄭宇12年前是傳媒廣告設計公司的老板，近三年一直在游歷采風，同時投身創(chuàng)建公益慈善組織，現在主做幾家互聯(lián)網公司、高科技公司、金融公司、娛樂公司和智能機器人。同時他也是資深品牌策劃人，從事傳媒公關及策劃行業(yè)十多年，是中國較早的一批廣告人，成功策劃了哈藥集團廣告、聯(lián)想品牌廣告、中國人壽形象廣告、中國石化品牌形象、海航集團VI、海南航空推廣等，為國內外知名品牌做出過極具影響力的營銷方案，以及影視平面、PR現場活動等等。

“井通中國”通過區(qū)塊鏈分布式技術構建了一個分享經濟的生態(tài)系統(tǒng)，讓接入系統(tǒng)的商家分享用戶，打破了垂直電商的行業(yè)壁壘，可以便捷的實現資產證券化。當然，要實現以資產互聯(lián)為代表的互聯(lián)網3.0時代，要把全社會的資產都搬上互聯(lián)網，實現自由交易，互聯(lián)互通，必須解決三個問題，即平臺的去中心化，資金的安全和資產的定價。井通網絡，讓實體經濟有了電商化的體驗，消費者在不同地域都能享有本地會員的購物便利。在井通模式下，可以有強勢的資源方，但沒有絕對的壟斷者。井通還通過與眾多B端商戶的合作，致力于打造一個分享經濟生態(tài)金融圈。“井通中國”是為所有的商戶和企業(yè)提供一個金融全生態(tài)平臺，在這個生態(tài)鏈中，企業(yè)用戶與個人用戶通過各自的入口來參與到智能撮合與資產一體化的超級體驗。

荷蘭梵德沃克游艇中國區(qū)代表&游艇經紀人 董寧

畢業(yè)于大連海事大學航海專業(yè)的董寧，曾任職國際著名郵輪公司、國內著名船員服務機構的商船二副以及船員經理。此后先后擔任數家游艇公司的總經理。2013年董寧訪問荷蘭Wim van der valk 梵德沃克船廠，并出正式出任英中國區(qū)代表。2007年至2011年，任職于郵輪公司期間，隨公司的商船業(yè)務，訪問世界各大著名港口，積累了豐富的海運經驗。海運公司的國際化性質，以及常年和各國人士交流，讓董寧可以運用豐富經驗和流利的英文進行專業(yè)的溝通談判。令人興奮而又艱辛的海上生活，同時鑄就了他果敢、堅韌的處事風格。不經歷風雨怎么見彩虹，不經歷風浪何以成就人生。常年的遠航經歷以及海運操作經驗，董寧在世界各地了解到國外成熟的游艇產業(yè)，結合自己的專業(yè)，他于2012年開始了海南的帆船游艇行業(yè)經歷，普及拓展游艇的駕駛、維護、保養(yǎng)，以及游艇文化的培養(yǎng)。從基本的技術主攻，拓展到整個游艇產業(yè)發(fā)展，建立出最早的完整游艇管理系統(tǒng)和團隊架構，并引進美國和歐洲的知名游艇品牌。