公司財務風險及對策精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇公司財務風險及對策，期待它們能激發您的靈感。

篇1

關鍵詞：電力公司；財務風險；應對策略

電力資源是我國重要的能源之一，居民、企業以及國家科技基地等相關生活生產都需要電力的支持，以提供生活和生產的保障。因此，為了維持電力公司的運營安全和相關項目穩定，必須要進行電力企業公司財務風險的控制，以確保企業能夠長久穩定的發展，通過人員設備以及相關管理方式等的舉措來幫助企業擴大規模、節約成本，提高利潤，為人民、為社會、為科技的發展提供堅實的后盾。因此，本文為了提高電力公司的供電安全以及有效性，特進行了財務風險控制的相關舉措，通過現實的分析、建議的提出幫助電力公司達到長遠發展的模式，在競爭激烈的行業形勢下能夠可持續發展，在日復一日的努力中脫穎而出[2]。

一、電力公司財務風險現狀

電力公司在內部財務風險控制的過程中，由于企業的融資造成一定的風險，在市場變動的情況下，非常容易受到市場環境的變化而產生大的波動。在企業經營和運行的過程中，其會通過融資的形式完成運營戰略和項目完成，保證企業的正常擴張和運營。其最主要的融資形式就是向銀行貸款，但是由于其運營和發展戰略實施的過程中所需要投入的資金比例比較大，因此在整個資金概算以及項目變遷的過程中，非常容易出現變動的可能性。導致各種舉措引發的資金問題存在著資金回收和流動的風險，而且受制于銀行的相關融資政策，使其一旦發生政策上的改變，則會受到相關性的牽連，面臨著較大的風險。對企業的長久運營、財務風險起到一個極大程度的威脅。公司在運營過程中所涉及到的另一極大風險構成是賒銷風險，其主要的營銷方式會導致其隱性財務風險情況的發生，導致這一風險的最主要原因便是其生產銷售過程中電能的特殊性引起的同步狀態，使得其賒銷過程當中的收費和營銷模式造成極大的風險性。另外，就是在整個企業運營的過程中，由于其牽涉的部門比較多，所有的項目最終結果是各個部門協同構成的，層層遞交下來，導致最后的結果經常存在差異性，為整個企業的財務狀況增加了運營的風險。員工在日常工作的過程中，由于其工作態度的不同，也會導致其整個工作的狀態對公司決策和項目進行的影響。而在公司企業發展的過程中，相關的管理人員的權利使用不當或者是在職能上的權力分散，也會增加電力公司財務管理控制上的難度。導致各種現實狀況以及外部財務風險對公司的財務風險增加壓力，外部的財務風險主要包括自然風險、政策風險等等。所謂自然風險就是基于電能的特殊性，其容易受到空氣或者外擊的影響，使得企業的電能供應過程存在損耗風險。因此，一旦發生自然災害或相關人為破壞，就容易導致電能的極大消耗，使得電力公司運營過程中的財務風險加大，運營成本上升，所得利潤降低。而另一種外部分風險就是政策風險。政策風險主要是由于電力公司的相關舉措會隨時受到國家的經營政策所限制，一旦國家的政策發生變動，企業必須遵循和響應國家的相關法律法規，導致在變動的過程中容易造成各種政策上與公司經營戰略的沖突，使得企業財務風險加大，為公司的項目進行造成阻礙性，使得財務風險因為政策的改變而上升。

二、電力公司財務風險應對策略

想要降低電力財務風險，就必須要擴寬融資的渠道，為公司的發展謀求更廣闊的平臺。使公司能夠在激烈的市場競爭環境下謀得較大的生存空間，公司在進行融資的過程中，擴寬渠道的方式有多種，不僅僅可以通過銀行融資的形式，還可以與其他的優秀企業進行項目合作，以此來解決融資的風險問題。提高企業的項目穩定性，加大企業的生存可能性，降低企業的運營成本，提升企業的經營效率。為企業帶來效益的最大化，使得其能夠有足夠的資金保障項目的進行，也能夠緩解項目的壓力，使得項目在進展的過程中能夠有多方面的資金來源，以此來降低單個的資金來源風險對整個項目所造成的影響，使項目能夠在多元化的資金來源上進行融資渠道的擴寬，降低融資渠道所帶來的風險性。另外需要做到的一點就是完善風險預警機制，所謂風險預警就是根據風險的來源以及風險的概況對風險進行一個預測和評估，使其在經營過程中一旦財務風險發生較大的異常現象，立刻進行綜合性的風險評估，確認最終結果，并采取警醒措施，發動預警機制，將風險降到最低，使得內部的財務控制能夠通過相關人員專業化的問題分析和政策調整，及時的進行改革和變動，以國家法律法規為依據，根據具體問題進行針對性的戰略開展。另外就是要對企業的內部財務管理的組織組成結構進行項目調整，并對相關的專業人員進行專業化的培訓以及個人能力的考核，并且采用有效的激勵機制，對人員的工作積極性進行提高。比如，可以通過晉升以及加薪的方式增加相關從業人員工作的積極性。可以在其入行之時就保證工資3k～5k之間，在其工作1～2年之后對其進行一個工作能力的考核，可以選擇提升崗位職稱和加薪的方式，增加其工資到6k～7k。采用這種方式，使內部員工可以積極地參與工作，主動的學習專業知識，為公司謀求利潤。總之，公司的財務風險所涉及到的方面以及所影響的因素較多，許多的潛在因素也會構成財務風險。因此，就需要相關的從業人員秉持著著為公司謀求福利的專業精神，在遵守國家法律法規的前提下，進行風險控制，使公司能夠長遠發展。

參考文獻

[1]蓋虹霞，胡秋紅.電力企業財務風險內部控制的問題及對策[J].新經濟，2014，（12）：97-98.

篇2

關鍵詞：投資公司 財務風險 防范措施

所謂投資公司是指以大量的資金為依托，通過資金的利用來獲取收益，從而達到盈利的效果。在廣義上來說，投資公司可以包括信托投資公司和財務公司等這樣的金融機構，也可以包括像產權投資和證券投資這一類的企業單位。可以說投資公司在范圍上涵蓋非常廣泛，投資公司作為一個基金主體，在證券市場發揮著重要的作用。

一、投資公司的作用

首先，投資公司作為一個投資者，可以說在證券市場中占有重要的地位，能夠促進市場積極有序的發展。在市場經濟運行過程中，市場是主導，市場運行的好壞關系到整個經濟形勢的運行。而在證券市場中，投資公司的運行決定著證券市場的運行秩序。因此說，投資公司是證券市場有序運行的催化劑。其次，在金融改革不斷深化的今天，投資公司以其特有的投資形式在一定程度上改善著證券市場的投資結構。基金對于金融市場來說是一種非常重要金融商品，而投資公司卻是基金的主人，投資公司將市場中零散的資金收集整理，融合成大規模的基金，使更多的資金流入到市場中來，將個人資產無形中轉變為金融資金，促進了金融的社會化。

二、我國投資公司當前面臨的風險

從目前來看，許多人將投資公司所面臨的財務風險僅僅局限在投資這一角度上，因此，在防范投資風險的時候做足了工作，但是相對而言，投資公司作為一種企業形式，在企業財務風險防范的時候要綜合考慮，從各個方面入手，來防范風險。投資公司和其他企業一樣，在財務風險領域中也存在著這樣或是那樣的風險。比如說籌資風險、投資風險、經營風險、管理風險、可變性風險等等，這些風險都影響著新形勢下投資公司的發展。

（一）從籌資角度剖析風險

在投資公司中，其籌資來源十分廣泛，籌資形式也可以說是多樣化。例如，從內部來看，投資公司在資金籌集這一環節可以采用發行股票、債券等，借此來引進資金；同時，隨著國門的打開，對外開放的不斷深化，金融市場走向國際化，通過引進外資來促進本土企業的發展也是一條重要的籌資之路，投資企業可以通過引進外資來籌集資金；再者，我國投資公司還可以向銀行借款籌資，從而促進資金的流動。從我國投資公司的籌資角度來看，可以引發匯率風險、財務風險、利率風險等。

（二）從投資角度分析風險

投資公司的投資范圍非常廣泛，尤其是在當今時代，投資公司在不同領域都有自己的投資。其中較為典型的包括城市建設投資、創業投資、企業管理投資、貴金屬投資、創業投資等，在不同領域發揮著作用。隨著經濟的發展，投資公司的投資范圍擴大，方向與以往不同，這就容易導致其在投資中出現和市場偏離的現象，導致投資風險的出現。

（三）從經營角度分析風險

投資公司在整個營運過程中大多通過資金進行，而資金與財務又有直接的關系，這大大加大了當前投資公司的財務風險，尤其是在當前，世界經濟還存在諸多不穩定因素，我國經濟也處于通貨膨脹時期，因此，經營風險無疑是當前投資公司發展的一個弊端。

三、解決危機的建設性意見

從客觀層面來看，要想完全避免財務危機幾乎是不可能的事情，因為投資公司的性質就決定了這一點，投資就有風險存在，想收益就一定要面對風險，這是不可置疑的事實。但是，要針對已經發生的風險給予有效的解決措施，針對可能發生的風險要給予一定的重視。

（一）籌資風險的應對

當前許多投資公司在籌集資金的時候偏重于采取發行股票或者是債券、向銀行借款、引進外資等方式，但是從這一系列的籌資方式來看，其中發行股票風險相對較低，它沒有償還的制約，通過這種方式就不會發生無法償還的風險。但是，在投資公司選擇通過發行債券來進行籌資的時候，就要全面的考慮，面對的不僅僅是到期償還，還有就是利率的因素，要選擇利率相對穩定的時候來發行債券。因此說，在籌資方式的選擇上要有針對性的進行，并作長期的市場調查，從而達到從籌資角度來降低財務風險。

（二）投資風險的應對

在投資過程中，一般來講，投資期的長短與投資的風險是有直接關系的，尤其在投資公司中，在投資過程中要結合多方位確定與不確定因素進行考慮，可以選擇時間相對較短的項目進行投資，或者是分散投資、組合投資，這樣可以綜合起來降低財務風險。

（三）經營風險的應對

經營主要要考慮市場因素，要有針對性的進行市場調研，掌握市場的供求變化，并結合多方面因素對市場進行預期，在經營過程中，可以針對有發展前途的項目或是企業單位進行合理的注入資金。這樣，在銷售穩定的時候進行本公司的經營可以在很大程度上降低經營過程中的財務風險。

（四）流動性風險的應對

針對資金特有的流動性，投資公司要處理好“投”與“收”的關系，以不斷有針對性的政策變化和計劃變化來應對資金的流動性，但是，從某種角度上來說，這種變化必須是明確的，是有針對性的，是符合公司發展方向和發展宗旨的。在新時期，我國投資公司將面臨更多更大的挑戰，但是，機遇與挑戰是并存的，要抓住機遇，應對挑戰，以“變”應“變”。

參考文獻：

[1]陳之昶.論企業多元化經營的風險及其規避原則[J].商業研究.2006年03期

[2] 龔凱頌.財務管理理論與實踐問題研究[J].財會通訊（綜合版）.2007年02期

篇3

【關鍵詞】環保行業；上市公司；財務風險；控制

一、我國環保行業上市公司財務風險表現

我國A股上市公司中有不少以環境保護為主營業務的企業。我國環保產業的分類主要依靠“三廢”來劃分，包括四類即污水處理產業、固體廢棄物處理產業、脫硫脫銷產業、治污設備產業。然而高速發展的同時也潛伏著許多財務風險。鑒于很多上市公司還未披露年報，所以數據采用2011年三季度的，資料主要來源于中原證券行情軟件和金融界網站，同時剔除了ST股和一些主營業務不是環保行業的個股。

（一）負債比重較大

由于環保行業投資量大，資金回收期較長，所以環保行業上市公司普遍負債較大。可以通過短長期償債能力指標，速動比率和資產負債率來表現，如圖1和圖2所示：

圖1 2011年三季度我國環保行業上市公司速動比率分析示意圖

圖2 2011年三季度我國環保行業上市公司資產負債率分析示意圖

由圖1和圖2可看出2011年三季度我國環保行業上市公司平均速動比率為3.2，較高的為鐵漢生態這一批新上市的公司，而老字輩上市公司如錢江水利、城投控股、中山公用的速動比率遠低于1。新上市的環保行業上市公司短期償債能力很強，原因只是剛上市資金充足。大部分公司的資產負債率遠超50%，而且龍凈環保、洪城水業、錢江水利等負債較高，達到60%左右。不論是短期償債能力還是長期償債能力，我國環保行業上市公司都面臨嚴峻的負債風險。

（二）壞賬風險較高

我國環保行業上市公司壞賬風險較高，存在顯著的財務風險，可通過應收賬款周轉率看出來，如圖3所示：

圖3 2011年三季度我國環保行業上市公司應收賬款周轉率分析示意圖

由上圖可看出2011年三季度我國環保行業上市公司平均應收賬款周轉率是3.3，處于合理水平，然而相當大部分公司應收賬款周轉率低于3，只有6個公司的應收賬款周轉率很高。如公司采取的收款措施不力或客戶資信情況發生變化，發生壞賬的可能性將會相應加大。

（三）對外擔保比率較高

對外擔保比率過高會產生較高的財務風險，然而我國環保行業上市公司對外擔保比率就過高，如圖4所示：

圖4 2011年三季度我國環保行業上市公司對外擔保比率分析示意圖

對外擔保比率越高，財務風險越大。由上圖可看出2011年三季度我國環保行業上市公司平均對外擔保比率為17.58%，但是剔除異常的中電環保后，平均對外擔保比率是8.34%。細數這21家上市公司有12家對外擔保比率為0，但是其余的8家公司對外擔保比率較高，存在著比較大的財務風險。

（四）營運資金不足

我國環保行業上市公司普遍存在營運資金不足的情況，一旦資金鏈斷裂就將陷入嚴重的財務危機，可以通過現金流量分析看出，如圖5所示：

圖5 2011年三季度我國環保行業上市公司每股經營活動現金流量分析示意圖

在日益崇尚“現金為王”的現財環境中，現金流量能力更加能揭示公司資產流動性和財務狀況。由上圖可知2011年三季度我國環保行業上市公司平均每股經營活動現金流量為-0.18，說明每股收益支付缺乏保障，全部21家公司中有8家公司每股收益經營活動現金流量小于0，其中鐵漢生態、維爾利等最近剛上市的公司尤其的低。雖然大多數公司的每股經營活動現金流還是大于0的，但是數值也不高。

二、我國環保行業上市公司財務風險控制現狀

目前我國環保行業上市公司已普遍采取措施控制企業財務風險，部分公司還構建了財務風險控制體系。在大的方面，我國該類公司已普遍有了風險控制意識，但是意識不強，控制不到位；在小的方面，我國該類公司財務風險控制連貫性和針對性不夠細致，往往都是就問題論問題，發現問題了才去解決，而并不能夠從根本上預防和解決問題。近來國家要求上市公司都要進行內部控制，以風險為導向的COSO內部控制框架逐漸受到推廣。2008年6月28日，我國五部委聯合了《企業內部控制基本規范》，這為中國企業首次構建了一個企業財務風險內部控制的標準框架，有效解決了企業無所適從的問題。目前我國環保行業上市公司財務風險控制框架以控制環境、目標設定、風險評估、控制活動、信息與溝通和監察六個要素構成，但是由于是剛剛建立和實施，在技術上操作上，思想改變上還存在許多問題。總的來說，我國環保行業上市公司針對財務風險都采取了控制措施，可是體系上還不夠完善，控制效果不是太好。

三、我國環保行業上市公司財務風險控制存在的問題及原因

盡管我國環保行業上市公司對財務風險都進行了控制，但是由于體系構建上的滯后，公司財務風險控制意識淡薄和措施實施困難，致使我國該類行業上市公司財務風險控制上存在許多問題。

（一）控制環境不完善

我國環保行業上市公司建立了股東大會、董事會、監事會、總經理四個基本機構，并在成員構成上引入了獨立董事制度，但是也僅此而已。在董事會的獨立性和有效性，獨立董事提名，審計委員會、財務部的成員構成方面還有待完善。獨立董事對公司并沒有起到多大作用，顯得不太積極。存在這樣的原因是在我國獨立董事基本上都是消極作為，其并沒有在公司任職，沒有工資和權利，當然任公司任之。大部分環保行業上市公司為國有企業改制后上市的，在人力資源方面還存在一些靠裙帶關系的。

（二）目標設定過高，資金緊張

我國環保行業目前處于高速發展時期，然而高利潤帶來了更多的競爭者，一些公司盲目樂觀，對未來利潤率預期過高，動輒40%以上，盲目建廠，造成資金一度緊張，整體目標不合理。例如處于環保產業的首選投資品種――水務，就有9家上市公司涉獵其中，而2011年末就有30家水務企業欲上市。大刀闊斧建設水廠的興蓉投資，也不得不降低投資收益率。正如前文所說，市場前景的高度看好使得越來越多的企業扎堆其中，這必然會降低盈利預期。

（三）風險意識不夠，風險管理能力較差

我國環保行業上市公司風險評估目前還不到位。我國該行業許多上市公司對于風險的認識態度較差，總是朝著樂觀的角度出發，沒有意識到潛伏的風險。比如龍凈環保和開能環保產品銷售到海外，貨款以外幣結算，并沒有進行套期保值和銀行簽訂遠期合約等，在美元貶值的情況下，受到了損失。另外我國該行業上市公司對于風險的管理能力較低。因為在我國環保行業屬于新興行業，處理危機的經驗不足。當金融危機爆發之后，我國很多企業都瀕臨停業甚至破產，我國環保行業雖然并未處在風口浪尖，但是金融危機也使政府沒有太多余力關注環保，而保持經濟的增長又被提上日程，這使得環保行業發展蒙上了一層陰影。

（四）控制活動復雜，執行困難

評估風險只是整個財務風險控制程序的一部分，管理層必須確定處理風險所需的行動，并付諸執行，但是控制活動包括多種政策和程序，執行起來相當有困難，對于我國環保行業上市公司而言當然也是薄弱環節。授權和批準方面，該行業上市公司也存在問題，存在出納與會計未分開等現象。例如中原環保公司財務部對其主要業務活動并沒有制定必要和恰當的政策和程序，比如說為白鴿集團借款提供擔保，但是白鴿集團逾期未歸還，導致中國長城資產管理公司狀告白鴿集團，公司負連帶責任，其原因就在于公司控制活動做的并不到位，對于擔保事項的檢查程序過于簡單了。

（五）信息傳輸與上下溝通不暢

我國環保行業上市公司存在信息傳輸與上下溝通不暢的問題。雖然該行業上市公司都建立了自己的信息系統，但是信息的獲取仍然是不足的。財務風險信息系統的構建和運行較為嚴格、繁雜、工作量大，加上一些財務人員工作散漫，能力不足導致財務信息傳遞緩慢以及少數企業的信息資源還停留在某個部門。另外會計軟件的更新升級對公司財務信息的及時性、準確性和有效性也產生了影響。

（六）監察手段單一，反應緩慢

監察可以確保財務風險控制得以有效的持續運作，我國環保行業上市公司對此并沒有做到位。財務控制體系所設定的目標評估方法單一，不能從多角度評估；起初設定的程序并沒有按期執行，而且隨著環境的變化也沒能夠改善。有的控制程序是需要記錄在案的，而一些公司只是口頭或者一個通告而已。產生這些問題的原因一方面是程序制定的不合理，達不到目標，相關操作人員積極意識較差，另一方面是新的財務控制體系剛剛實行幾年，還不熟悉和熟練。

四、我國環保行業上市公司財務風險控制對策

上述我國環保行業上市公司在控制環境、目標設定、風險評估、控制活動、信息溝通、監察方面存在的財務風險控制問題，嚴重制約了環保行業上市公司的可持續發展，因此必須采取相應的對策加以解決，我認為可以采取以下方法。

（一）完善控制環境

控制環境在很大程度上受董事會和審計委員會的行為影響，因此完善控制環境必須使董事會和審計委員會起到足夠作用。我國環保行業上市公司，首先在董事會獨立性方面，不僅需要公司管理人員，同樣需要不少外部董事，使董事會有效性提高。再者審計委員會獨立董事的提名方面必須公開公正公平，以確保組成成員能夠發揮有效作用，不能請一些只對公司冷眼相看的獨立董事而且財務方面的專家要居多。在人力資源方面，財務部門應當確保有專人員工，確保公司財務安全高效運轉。同時根據公司實際狀況采用分散與集中的財務職能，可以集中權利也可下方權利。

（二）設定適當目標

我國環保行業上市公司應該設定合理的目標，公司利潤應當設定為行業平均水平。公司資產規模，不能急速擴張，如果擴張過快會至資金鏈跟不上，到最后負債高企，將對公司產生重大影響。同時該行業公司應該看到沒有一個行業永遠是朝陽產業，現在雖然利潤率很高，但是進入門檻低，競爭力度大，高調冒進，必然會在競爭大軍中逐漸消退下去。當然目標設定合理了，還要制定與整體目標相適應的計劃和預算。計算得知整個環保行業上市公司的平均凈利潤增長率為15%左右，最好目標設定在15%左右。

（三）增強風險意識，提高風險管理能力

公司時時刻刻都有風險的存在，對于我國環保行業上市公司來說，必須提高風險評估能力，要用嚴肅的態度來對待風險。風險識別上可以采用集體討論的方法，定期召開大會，分析存在那些風險，并把那些經常發生的，對公司影響較大的風險列出來。財務風險評估的方法可以定性與定量結合。比如說制作風險評估系圖、敏感性分析、決策樹。風險應對方面，財務風險控制體系應貫穿于企業財務活動的始終，可以把財務風險控制分為事前控制、事中控制、事后控制。事后控制，比如說運用沃爾比重分析法和杜邦分析法對公司財務報表進行分析，發現問題。按財務風險控制的策略劃分可以劃分為五種，即財務風險規避策略、財務風險預防策略、財務風險分散策略、財務風險轉移策略、財務風險自留策略。該行業上市公司對于這五種策略在實際中可以綜合運用。比如說可以采用套期保值的方法轉移風險，投資在環保領域的其他方面分散風險，建立行業風險基金預防風險的發生等。

（四）制定完備程序，堅決執行

財務政策制定的相當完好，但是執行不力，財務風險控制等于零，因此控制活動相當重要。當需要財務決策的時候需要經理決策，同時審計委員會應及時跟進，審查其是否違規，如果是特別重大的還要提交股東大會審核。授權和批準方面，遵循專人負責、職責獨立的原則。比如說記賬會計應與出納分開不能為同一個人，實行批準制度，比如用到公司財務專用章時，需要大量提現時，必須提交申請。例如我國環保行業上市公司對外擔保比率較高，就要加強控制。該行業公司應依據《擔保法》的有關規定，制定嚴格的內部管理制度和責任追究制度，嚴格審查被擔保單位的償債能力和信用程度，最大限度地減少對外擔保的或有負債風險。

（五）不斷的對財務控制系統的表現進行評估

監察是不斷對財務控制系統的表現進行評估的過程，完善的監察可以保持財務控制系統不斷更新，從而提高發現、應對風險的水平。對于財務控制系統設定的目標的評估，應該采用多種績效計量衡量方式，比如可以用財務的與非財務的方式衡量，卡普蘭和諾頓的平衡計分卡就可以運用。建立審計職能部門監督程序，并且為財務風險控制而制定的政策和程序需要正式的記錄下來。通過培訓，告知等方式使雇員有意識的把發現的問題上報，并且建立公開的上報方式。

五、結束語

總之，我國環保行業方興未艾，在環保行業快速發展的時候急需財務風險控制為其提供保障。本文先寫我國環保行業上市公司財務風險表現，再提出該行業目前的財務風險控制現狀，接下來分析起其存在的控制問題和原因，最后提出了相應的對策。文章突破了類似文章就問題論問題的模式，不僅對財務風險問題提出了解決之道，而且對財務風險控制體系進行了重點分析和給出一些漏洞的解決方法，實現了對于財務風險問題的整體性考慮。另外本文對財務風險控制體系分析時也少量考慮到了非財務方面的影響，因為非財務原因最終也會體現在財務方面。

參考文獻：

[1] 李秉成.企業財務困境研究[M].中國財政經濟出版社，2004.

[2] 洪樂平.對我國上市公司資本結構與財務風險的反思[D].當代財經，2004.

[3] 汪平.財務理論[M].經濟管理出版社，2003.

[4] 閻達五，張瑞君.會計實時控制研究[D].會計研究，2003.

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關鍵詞：財務分析；風險現狀；應對策略

中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2012）01-0155-01

一、公司財務風險的概念及分類

（一）公司財務風險的概念。由于公司財務結構不合理、融資不當造成公司可能喪失償債能力和降低投資者預期收益下降的風險就是公司的財務風險。財務風險是企業在經營管理過程中必須面對的問題，從理論上講不可能完全消除所存在的風險，所以企業管理者對財務風險只能采取有效措施來降低風險。（二）財務風險的分類。財務風險遍布于企業經營的的各個環節，我們可以根據資金運動的過程將財務風險劃分為籌資風險、償債風險、短期、長期投資風險、經營活動風險、資金收益分配風險等。

二、有關財務風險形成的原因分析

可能導致財務風險的因素有很多，我們通過對一些企業進行系統的分析和研究，造成公司財務風險的原因目前主要有以下幾個方面。（一）資本結構缺乏科學規劃，負債比重過大。企業全部資金來源于所有者權益資金與負債資金的比例決定了公司的資金結構。由于我國企業對于科學的籌資規劃的不重視，導致了企業資金結構不合理的現象大量存在，負債資金占全部資金的比例過高可能會導致企業財務負擔沉重，企業的償付能力受到了嚴重消弱，由此產生財務風險。（二）企業內部之間缺乏清晰合理的財務關系。在企業內部各部門之間，由于在資金管理及使用、利益分配等方面沒有明確的權力和義務劃分，造成了管理混亂的現象，這無疑會造成資金缺乏高效的周轉率，大量的資金流失，威脅到資金的安全性。（三）忽視科學的經營管理，加大企業面臨的財務風險。企業在經營管理過程中，由于忽視了財務管理的重要性，也會導致企業財務風險的發生。例如，在存在的大量應收賬款的企業中，有些應收賬款很可能肯本收不回來。變成壞賬的應收賬款將大大減少企業的現金流入，嚴重的話就會使企業資金鏈斷裂，導致企業關門破產。（四）經濟環境的的變化也會導致企業發生財務風險。經濟環境方面的變化將會對相關企業的帶來一定的影響，如經濟周期、利率、通貨膨脹、經濟宏觀政策等。企業以不恰當的方式式進行了融資，可能會導致融資成本過高，會使企業蒙受不必要的損失。比如企業在當前利率水平將要調低時，仍堅持以較高的利率水平進行了債券融資，企業就會負擔較高的成本。

三、針對公司財務風險防范的措施

（一）企業戰略與財務戰略要相互匹配。企業戰略的實現，需要與其相匹配財務戰略，兩者如果無法協調一致，就會導致嚴重的后果。為了規避風險的發生我們就要跟據企業的戰略配置適當的資本結構。資本結構是指企業各資金來源在資金總來源構成中的相互關系，最佳的資金結構是指企業融資的綜合資本成本最低。因此企業的財務管理人員應根據企業戰略與企業資金結構相結合的原則，對不同來源的資金進行合理配置，減少企業的財務風險。企業可以依據實際的經營規模、盈利能力水平、財務成本等方面確定負債經營的程度，適度舉債。（二）健全企業風險控制機制。公司應注意從以下幾個方面建立健全財務風險防范制度：①為使管理者真正負擔其風險責任，必須給予管理者相應的風險管理權，并使權力和責任相配合。②從結構和經濟上明確劃分管理者所應承擔的風險責任③風險管理者應得到相應的報酬，按照權力、責任、利潤三者相結合的原則，風險管理者和承擔者應享受一定的風險補償。三者之間的相互作用有利于激發風險管理者工作熱情，減少企業陷入財務風險的可能。（三）公司應該加強對其財務活動的控制。從財務活動的全程看，財務風險在企業經營過程中是客觀存在的，由于存在各種意外情況的發生，企業的實際和計劃收益率就會產生差距，致使企業蒙受損失。1、籌資風險的控制。（1）確立合理的資金結構。企業可以通過降低負債資金比重，優化資金結構，從總體上降低企業的債務風險；在進行債務融資前，企業應該對資金收益率與負債比率進行比較，根據企業需要確定融資的規模和綜合成本，確定合理財務杠桿，減少企業債務風險。（2）確立合理的籌資、投資計劃。為了減少籌資風險，企業應避免采取一次借款，一次還清的方法合理安排資金收支；合理的資金投向應根據資金用途和資金效益的的大小來安排，只有確定了正確的投資方向才能選擇恰當的籌資渠道和方式。2、投資風險的控制。企業在考慮進行投資時，一定要把握穩健性原則。一方面，企業要敢于獲取超額利潤，另一方面，必須保持適度的謹慎性，在盡可能降低風險的前提下，追求收益最大化、風險最小化，有效控制投資風險的發生。3、經營活動風險的控制。科學合理的經營活動幫助我們確立賒銷與資金回收風險的最佳平衡，為達到良好的效果，要密切關注以下工作：注意評估對方的凈現金流狀入況；注意評估對方的財務狀況和還款信用；加強對銷售貨款的催收。4、收益分配的控制。公司在進行收益分配時，要處理好資金成本和投資者積極性的平衡。需要強調的是，企業對留存收益進行高比例的分配，不但會降低企業償債和籌資能力，而且會影響企業未來的發展。不恰當的收益分配還會給企業帶來聲譽下降和企業股票價格下跌等風險。因此制定出既符合投資者利益又符合企業長遠利益的最佳分配方式。通過尋找一個最佳平衡點，來保護投資者和企業的利益。（四）構建完善的財務分析體系，加強財務風險預警機制。財務風險預警的作用就是在財務風險實際發生之前，通過觀察各種指標細微的變化，提醒企業經營著可能會發生的財務風險。財務風險預警指標體系主要包括兩類：定性指標，指能夠對有可能要發生的財務風險進行預示的指標，如經濟政策調整、利率的變化、匯率的波動、信用評級降低、非標準審計報告等等；定量指標,主要是指反映公司財務風險的財務指標,如流動比率、經營凈現金比率、資產負債率、已獲利息倍數、應收賬款周轉率、等。

總而言之，對于企業的財務風險我們應該用辯證的思維來看待，一方面給企業帶來損失，威脅企業的生存和發展，但另一方面也為企業未來的發展創造了機遇。企業財務管理人員的職責就是認真尋找財務風險形成的主要原因，并制定出制定出解決方案，將危機消滅于萌芽狀態，使企業得以健康穩定的發展。

作者單位：河南投資集團燃料有限責任公司

參考文獻：

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篇5

關鍵詞：期貨公司；財務風險；合規運作

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-0-02

自1993年我國成立首家期貨公司以來，我國的期貨行業歷經20年取得了迅速的發展，但與國外知名的期貨機構相較，仍然處在發展的初級階段，很多方面需要科學管理和完善，尤其是財務風險管理問題。“巴林銀行倒閉事件”和“法國興業銀行期貨風險案”更是因其違規導致風險失控成為業界的警鐘。目前，我國期貨公司正在面臨不同程度上的政策風險、行業競爭風險以及經營風險等諸多風險，而這些風險最后都會轉化為財務風險，給期貨公司的財務管理帶來不同程度的困擾。但是對期貨公司財務風險的管控已經不能僅僅局限于事后控制和化解，更加需要建立財務風險管理系統，實現風險的全過程管理。因此，如何規范財務風險管理，已經成為期貨公司日益關注和重視的重要課題之一。基于多年的工作實際，筆者在分析、剖析期貨公司財務風險的基礎上，試圖提出若干應對措施和建議，一方面是對本人工作實踐經驗的總結和思考；另一方面拋磚引玉希望能就教于各位專家、學者、同行。

一、進行財務風險管理的重要性

期貨公司，即依法設立，接受客戶委托、按照客戶的指令、以公司名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續費的中介機構。簡言之，期貨公司應該是連接客戶與期貨交易所的橋梁和紐帶。當下，不斷完善財務風險管理體系和提高財務風險預警能力已經日益成為當前我國期貨公司發展的必備條件，主要體現在：1）期貨公司進行財務風險管理是理論發展的必然。當前，由于期貨公司財務風險的多樣性及差異性，導致很多學者的理論研究結論與實際需要相差甚遠，所以有必要重構公司的財務風險管理系統框架；2）期貨公司進行財務風險管理是自身發展的迫切需要。通常來說，作為價格風險管理工具，期貨自身也具有高風險性。越來越多的案例表明，財務風險管理已經成為期貨公司的管理核心，直接關乎公司的持續競爭力。

二、目前期貨公司財務風險的識別及成因

近些年來，由于我國期貨公司財務風險管理存在不同程度上的盲點和盲區，嚴重束縛著公司的穩步發展，甚至發生了一些財務風險事件，不僅給客戶造成了損失，同時也給企業，乃至整個期貨市場帶來了負面影響。綜合國內外相關研究文獻，本文將從法規風險、治理風險及資金風險具體闡述期貨公司的財務風險：

（一）法規風險

最突出的問題就是目前我國缺乏一部期貨法規或者系統的條例。當前一些期貨公司出現的違法違規事件，并不是靠自身內部加強管理就能規避的，需要加以法律的規范進行要求。比如，涉足非法集資，攜客戶保證金外逃等惡性事件就急迫地需要我國政府完善期貨市場的相關法規建設。

此外，一些關于風險準備金能否稅前抵扣及居間人傭金支出能否稅前列支等規定有待明確。拿后者來講，當前很多期貨公司采用聘用居間人進行客戶開發的工作。按照《期貨公司會計科目設置及核算指引》，需要將其單獨在“傭金支出”進行會計核算，需要按勞務費用支出為居間人代扣代繳個人所得稅。但是，我國各地的稅務機關在“居間人傭金支出是否能在稅前列支”這一問題上并沒有形成統一的規定。這在一定程度上為期貨公司所得稅清算帶來了不確定性。

（二）治理風險

1）現行的財務風險管理手段較為單一。目前大部分的期貨公司對財務風險的控制大多以事后管理手段為主，比如實行單一的強行平倉操作辦法，可見其事前和事中的管理手段明顯不足。此外，其財務風險評估也以定性分析為多，主要依靠經驗對風險的大小及影響因素進行判斷，嚴重缺失對于財務風險的量化工具。盡管對于開戶、下單和交易確認等流程都有相應的規定要求，期貨公司可以根據其是否合規進行財務風險的識別和判斷，但是還是經常出現由于行情波動導致客戶不能進行交割義務而違約的現象。

2）全面的財務風險管理體系亟待完善。盡管一些期貨公司設有風險管理委員會，但是內部稽核委員會通常處于缺位狀態，內控制度多是迎合監管部門的監管要求，缺乏與公司現實需要的吻合性，從而導致執行力受阻的問題發生。

3）合規風險管理制度體系有待完善，合規風險管理文化建設需要加強。

（三）資金風險

1）客戶保證金風險：客戶保證金往往數額巨大，流動性較強，自然成為期貨公司資金風險控制的關鍵所在。目前，其風險主要體現在：第一，如何保證客戶保證金的安全性問題。比如一些期貨公司可能在自有資金補足連年虧損的狀態下，違規挪用客戶保證金等。第二：如何證明客戶資金來源的合法性。通常客戶會以現金、票據和銀行轉賬等多種方式存入保證金。但是并非所有存入期貨公司的資金都屬于保證金的范疇。這就要求期貨公司準確核實客戶的資金使用權利。在實際操作中，一些期貨公司迫于行業競爭的殘酷性，直接將保證金按照經辦人的要求存入其在公司的專用賬戶上，缺乏必要的姓名核對環節，這嚴重加大了資金合法性風險問題，甚至導致該期貨公司成為他人“洗錢”的場所。

2）自有資金風險：目前，與證券公司相比，我國期貨公司抵御風險能力整體偏弱，這主要是因為期貨公司規模小導致的。我國期貨公司一般來說注冊資本金為3000-5000萬人民幣不等，因此其資本金是否充足將成為期貨公司必須面對的重要問題之一。近年來，伴隨經融危機的爆發及其后續的惡劣影響，我國股票的熊市嚴重挫傷了期貨公司的投資熱情，在很大程度上影響了期貨公司的財務運營。直接表現就是一些中小型的期貨公司自我資金嚴重縮水，加大了經營的風險。

3）資金調撥風險：由于我國政府多管齊下，進行期貨市場的監管，這在一定程度上反而加劇了期貨公司資金緊張的問題。需要重點說的是資金的調撥問題，要求實際資金調撥人和合法的資金調撥人一致。實際操作中，難免出現客戶本人不能前來辦理取款手續的情況，這時有可能以傳真方式辦理，或者委托他人代為辦理。對于后面這種情況，就嚴格要求人提供客戶的書面委托、身份證，以及他本人的身份證才能夠進行操作。尤其需要強調的是，對經紀人客戶辦理取款時千萬不能讓其接觸款項。因為處理不當，嚴重后果應該由期貨公司自身來承擔，一旦經紀人有不法行為，就可能會使期貨公司遭受巨大損失。

三、我國期貨公司財務風險管理的若干對策和思考

根據對期貨公司財務風險的識別，我們有必要采取一系列有針對性的措施加強財務風險管理，主要有以下幾點：

（一）加強重視，構建完善的全面財務風險管理體系

建立一套符合期貨公司經營特點并具有可操作性的財務風險管理框架體系，保證在模糊風險管理經驗的基礎上，能夠在事前的客戶信用評審、事中的客戶行為監控、事后的風險處置各個環節都采用定性加定量、程序化，甚至是自動化的實操方式，具體通過科學的定量評估、分析和處理，將財務風險管理貫穿于期貨公司的所有業務環節中，從而有效避免主觀人為的操作風險，逐步形成全面立體式的財務風險管理模式。

（二）有效規避公司本部和各分支機構的治理風險

一方面，加強期貨公司本部的結構治理，這是有效解決機構快速發展與從業經驗嚴重匱乏矛盾的途徑之一。期貨公司因其行業特色，通常伴隨內控風險高、經營風險高的突出問題，拋開固有的外部因素影響，其內部治理結構存在漏洞是其根本的原因。另一方面，期貨公司需要盡快改變“重布點輕管理，重市場輕研究”的局面。期貨公司管理辦法中明確規定：期貨公司應當按照中國證監會的規定對營業部實行統一結算、統一風險管理、統一資金調撥、統一財務管理和會計核算，建立規范、完善的營業部崗位責任制度和業務操作規程。本文建議合理借鑒國外期貨機構集中化管理模式的合理部分，設立相應的合規負責部門，分配高素質的合規專員，根據法律法規和相關的準則做出專業性的財務風險判斷。

（三）完善內部控制管理制度建設

期貨公司需要逐步完善內部控制制度，以有效規避新的財務危機事件發生。1）需要公司高層領導的高度重視。2）進行前瞻性的研究探索。針對目前我國期貨產品的創新趨勢，行業內還未出臺一些期貨創新業務的具體規范性文件，這很容易出現因法律政策缺失而違規操作的風險，因此建議期貨公司秉承合法合規的基本原則，積極完善富有針對性的內部控制制度，從而通過有效科學的財務風險管理方法加以合理有效地應對。比如根據期貨公司的產品需要進行相應的專題財務分析，積極推動相關業務部門建立和完善項目（產品）的財務分析和價值分析模型，從而有效反映投資和利潤的實際情況。3）實施對期貨業務合規風險點的科學監測：反洗錢業務監控；客戶開戶信息完整性、客戶信息修改、身份證到期日、法人客戶營業部執照年檢、客戶風險等級劃分、大額出入金可疑交易的識別；異常交易行為監控；對交易所確認的大額委托、頻繁報撤單行為、自買自賣、利用關聯賬戶規避交易所持倉限額等十三種異常交易行為進行實時監控；自有資金使用情況監控；為股東、實際控制人或其他關聯人提供融資、擔保的情況，監控自有資金數據的真實性、準確性、使用的合規性；期貨保證金封閉圈運行監控；客戶保證金與自有資金的分離情況，客戶保證金在期貨交易所的配置情況。

（四）不斷提高居間人業務素質，打造專業化的風控團隊

一方面，要求期貨公司設置科學的應聘和考核程序，挑選專業素質較高，職業操守良好的居間人（經紀人），并通過定期和不定期的財務風險管控培訓，不斷規范其職業操守，從而保障客戶增值利益和期貨公司長遠利益的雙贏。這也是我國金融衍生品不斷創新和期貨市場本身專業性要求逐步提要的客觀需求所致。另一方面，期貨公司要通過加強對財務風控管理人員的選拔和培養，打造了一支具有較強風險感知力、實踐經驗豐富的專業化財務風控組織，為期貨公司提升國際競爭力奠定堅實的基礎。比如，通過對財務風控管理人員的內外部培訓，使其掌握先進的科學風險控制方法，從而能夠合理應對期貨的各項業務。通過對客戶的風險進行控制和在交易所內有充足的結算資金，以有效防止因資金不足而被交易所停止開倉或斬倉的現象發生，避免客戶糾紛，減少期貨公司的潛在風險。

（五）不斷加強公司的信息化建設

不斷加強公司的信息化建設是期貨交易電子化革新的需要。目前，期貨公司正在面臨網絡交易時效性、有效性及安全性的多維技術挑戰。這要求期貨公司首先做好安全防范機制建設，能夠有效避免系統受到黑客、病毒等攻擊造成期貨交易中斷，甚至是客戶因為數據泄露、密碼被盜等發生的重大經濟損失；要求期貨公司建立能夠迅速對交易過程中出現的隱性財務風險給出識別和化解的終端系統，從而能夠對各類財務風險作出科學評估，尤其是能夠靈活處理某些突發性風險。

四、結論

綜上所述，通過對我國期貨公司財務風險管理的理論與實踐調研發現，我國大部分期貨公司還存在財務風險管理組織制度漏洞，內控制度流于表面和形式，對主要財務風險的識別缺乏科學的定量評價等諸多問題。本文針對我國期貨公司財務風險識別管理方面存在的主要問題，提出了相應的建議和思考，希望能有益于我國期貨企業，乃至整個行業的健康穩定發展。當然本文也存在很多不足之處，比如由于資料收集渠道有限，導致對財務風險管理的具體目標研究深度不夠，有待于日后進一步的跟蹤和探索。

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