財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的方法精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的方法，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；分析方法；預(yù)警

企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險主要來源于自然環(huán)境的不確定性、社會環(huán)境的不確定性、市場經(jīng)濟的復(fù)雜變化、企業(yè)理財過程及經(jīng)營活動的復(fù)雜性和經(jīng)營者能力的局限性以及所使用的手段與方法的有限性。

一、財務(wù)風(fēng)險的分析方法

盡管財務(wù)風(fēng)險的成因多而復(fù)雜，但在財務(wù)風(fēng)險階段，企業(yè)可以采取定性分析與定量分析相結(jié)合的方法來識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，以便企業(yè)分析評估，有效防范。

（一）定性分析方法

1、專家會議法。專家會議法是指依靠一些專家，對預(yù)測對象的未來發(fā)展趨勢狀況做出判斷而進行的一種集體研討形式，互相交流，互相啟發(fā)，通過討論與辯論，取長補短，去異求同，全面考慮并得出結(jié)論。

2、頭腦風(fēng)暴法。頭腦風(fēng)暴法是通過專家間的相互交流，引起“思維共鳴”，產(chǎn)生組合效應(yīng)，形成宏觀的只能結(jié)構(gòu)，進行創(chuàng)造性思維，它又分為直接頭腦風(fēng)暴法和質(zhì)疑頭腦風(fēng)暴法。直接頭腦風(fēng)暴法是根據(jù)一定規(guī)劃，通過共同討論具體問題，發(fā)揮宏觀智能結(jié)構(gòu)的集體效應(yīng)，進行創(chuàng)造性思維活動的一種集體評估，預(yù)測的方法；質(zhì)疑頭腦風(fēng)暴法是一種同時召開兩個專家會議，集體產(chǎn)生設(shè)想的方法。

3、特爾菲法。特爾菲法是在專家個人判斷和專家會議方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一個新型直觀預(yù)測方法，它采用函詢條差的方法，向同預(yù)測問題有關(guān)領(lǐng)域的專家提出問題，然后將他們回答的意見綜合整理、歸納，匿名反饋給各個專家，再次征求意見，然后再加以綜合反饋。這樣經(jīng)過多次反復(fù)循環(huán)，而后得到一個比較一致且可靠性較大的意見，該法對未來發(fā)展中的各種可能出現(xiàn)和期望出現(xiàn)的前景做出概率估價，因此該法為決策者提供了多方案選擇的可能性，具有較大的優(yōu)越性

（二）定量分析方法

定量分析是指通過一系列指標(biāo)的計算測定企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小，分析財務(wù)風(fēng)險。是管理與防范控制財務(wù)風(fēng)險的前提，主要的分析方法有杠桿分析，標(biāo)準(zhǔn)離差分析和層次分析。

1、杠桿分析。通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）和財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）的分析率衡量企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和融資風(fēng)險的大小以及杠桿利益水平的高低。

（1）經(jīng)營杠桿，是指由于企業(yè)存在著固定成本而出現(xiàn)的息稅前利潤變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象，衡量經(jīng)營杠桿作用大小的指標(biāo)是經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）。

其計算公式為：

DOL=（EBIT/EBIT）÷（Q/Q）=1+A/EBIT

式中：EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前息稅前利潤；Q為銷售變動額；A為固定成本總額。

上式表明，DOL是與特定的人銷售量和固定成本比重相聯(lián)系的。

首先，DOL隨著A的變動而同方向變動。只要企業(yè)有固定成本存在DOL總是大于1。在EBIT給定的情況下，DOL作用的發(fā)揮可以通過改變A的比重來實現(xiàn)，A的比重越大，DOL越高，經(jīng)營風(fēng)險就越大；A的比重越小，DOL越低，經(jīng)營風(fēng)險就越小。因此，我們可以把固定成本比重看作是DOL的“支點”，通過改變這一支點的位置來改變企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。提高企業(yè)的盈利水平。

其次，DOL隨著銷售量的變動而反方向變動。銷售量上升，DOL下降，EBIT增加，但銷售量的上升或下降必須以盈虧臨界點為基礎(chǔ)。銷售量越接近盈虧臨界點，其DOL就越大，在達到盈虧臨界點時，DOL達到最大，超過盈虧臨界點時，其DOL開始遞減。因此，當(dāng)銷售量達到盈虧臨界點之后，企業(yè)應(yīng)充分利用現(xiàn)有生產(chǎn)力，努力擴大銷售，這樣不僅可以增加企業(yè)的EBIT而且還可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

（2）財務(wù)杠桿，是指由于企業(yè)舉債經(jīng)營存在著固定利息費用從而出現(xiàn)的普通股每股收益（EPS）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，衡量財務(wù)杠桿作用大小的只表示財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）。

其計算公式為：

DFL=（EPS/EPS）÷（EBIT/EBIT）= EBIT÷（EBIT-I）

式中：EPS為普通股每股收益變動額；EPS為變動前普通股每股效益；EBIT為息稅前利潤變動額；I為負(fù)債利息總額。

從上式可以看出：第一，當(dāng)EBIT

財務(wù)杠桿效應(yīng)=負(fù)債額*（負(fù)債利潤率―負(fù)債利息率）

=B*（K―I）

財務(wù)杠桿效應(yīng)不一定只產(chǎn)生財務(wù)效應(yīng)，當(dāng)K>I時，財務(wù)杠桿會產(chǎn)生正效應(yīng)，在K和I一定時，B越大財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，即杠桿收益越大；如果K

（3）總杠桿，經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿的連鎖作用稱為總杠桿作用。衡量總杠桿作用大小的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)（DTL），它是DOL和DFL的乘積。即：

DTL=DOL*DFL

=（EPS/EPS）/（Q/Q）

顯然，總杠桿作用超過了單個杠桿的影響作用。

企業(yè)使用財務(wù)杠桿的目的是想通過長期債務(wù)或發(fā)行優(yōu)先股對企業(yè)資產(chǎn)進行資金融通，并對這些資產(chǎn)合理充分的利用，產(chǎn)生一個高于固定資金成本的投資報酬率，從而提高普通股的每股收益。然而，長期債務(wù)的利息、租賃合同下的租金及優(yōu)先股股息等式一項固定性支出，如果企業(yè)對其所擁有的各項資產(chǎn)加以利用所賺回的利潤低于這項固定性支出時，則導(dǎo)致必須用普通股收益來彌補這個差額，從而會使普通股的收益率低于企業(yè)的投資報酬率，甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。因此，企業(yè)越多使用財務(wù)杠桿，固定性費用支出越大，DFL越高，對權(quán)益資本變動的影響越大，融資風(fēng)險就越高。為減少破產(chǎn)的風(fēng)險，提高股東收益水平，企業(yè)必須合理、適時地調(diào)整負(fù)債規(guī)模，以降低財務(wù)風(fēng)險，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的正效用。

2、標(biāo)準(zhǔn)離差分析。從投資的角度來考察，根據(jù)投資方案在各種經(jīng)濟狀態(tài)（概率）下的可能收益率、平均收益率和概率分布來計算標(biāo)準(zhǔn)離差。標(biāo)準(zhǔn)離差是可能收益率與平均收益率的偏離程度。標(biāo)準(zhǔn)離差越大，表明財務(wù)風(fēng)險越大。由于標(biāo)準(zhǔn)離差不便于與其他同行業(yè)、企業(yè)相比較，故還需要計算標(biāo)準(zhǔn)離差率，對各種可能收益率下的概率確定有效的辦法是依據(jù)企業(yè)歷史資料，結(jié)合市場分析和行業(yè)特點現(xiàn)狀、企業(yè)前景和社會經(jīng)濟環(huán)境的影響綜合確定。

3、層次分析法。層次分析法是一種普遍是用哪個的定性與定量相結(jié)合，將人的主觀判斷用數(shù)量形式表達和處理的多準(zhǔn)則決策（評價）方法。采用層次分析法測定企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小，可以從短期償債能力和長期償債能力兩個方面進行。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有流動比率、速度比率；反映企業(yè)長期償債能力應(yīng)著重圍繞以下兩個方面進行分析。

（1）獲利能力：企業(yè)賺取的利潤越多，償債能力就越強。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，是說明企業(yè)當(dāng)期獲得的收益能在多大程度上滿足當(dāng)期利息費用開支的需要，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)，其計算公式為：

已獲利息倍數(shù)=EBIT/利息費用

=（凈收益+利息費用+所得稅）/利息費用

公式中的“EBIT（即息稅前利潤）”是指損益表中未扣除利息費用和所得稅前的利潤利息保障倍數(shù)的重點是衡量企業(yè)的支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，資本化利息的支付就會發(fā)生困難。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充分的能力償付利息，財務(wù)風(fēng)險就越小，反之，財務(wù)風(fēng)險會越大。在有財務(wù)杠桿作用的情況下，該指標(biāo)維持在1-3是適當(dāng)?shù)摹?/p>

（2）資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)占得比例越高，無力償還債務(wù)本息的可能性也就越高，說明企業(yè)的籌資風(fēng)險越大，使用的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

二、財務(wù)分析預(yù)警

（一）利用滾動式現(xiàn)金預(yù)算表進行短期預(yù)警

企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于有沒有足夠的現(xiàn)金用于各種支付。因此，有必要立足于對現(xiàn)金流量的控制和檢測的短期預(yù)警方式。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是企業(yè)財務(wù)管理工作中極為重要的一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，是經(jīng)營者能及早采取行動，為能準(zhǔn)確地編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)建立以銷售預(yù)算為主導(dǎo)及起點，進而包括生產(chǎn)、成本、費用、資本、及現(xiàn)金等各個方面的全面預(yù)算體系。在全面預(yù)算之下，預(yù)計未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、旬、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算，采用滾動方式編制現(xiàn)金預(yù)算，有利于提高現(xiàn)金預(yù)算的準(zhǔn)確性，并真正起到短期財務(wù)預(yù)警的作用。

將滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算配合每日現(xiàn)金收支報表及每周（或每日）現(xiàn)金收支預(yù)估表，既可以構(gòu)成一個較為完整的短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)經(jīng)營者及財務(wù)管理人員能盡早得知潛在的現(xiàn)金缺口而采取相應(yīng)的措施。

（二）長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

長期財務(wù)預(yù)警模型由獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率和發(fā)展?jié)摿λ膫€模塊構(gòu)成。獲利能力和償債能力是公司財務(wù)評價的基本部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)了公司的經(jīng)營管理水平。此外，公司的發(fā)展?jié)摿τ绕渲档弥匾暋Ｔ诰唧w預(yù)警指標(biāo)的選擇方面，又考慮到各指標(biāo)間既能相互補充又不重復(fù)，盡可能全面綜合地反映公司運營狀況。

1、獲利能力。獲利是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)，也是企業(yè)能否生存和發(fā)展的前提。

2、償債能力。償債能力是指企業(yè)償付到期債務(wù)的能力。一個企業(yè)如果沒有足夠的償債能力，應(yīng)付突發(fā)事件的能力就很弱，這樣的企業(yè)很危險。

3、經(jīng)濟效益。企業(yè)經(jīng)營所得。

4、發(fā)展?jié)摿ΑＦ髽I(yè)理財?shù)哪繕?biāo)是財富最大化。一個有遠(yuǎn)見的經(jīng)營者決不會把眼光停留在目前的運營狀況，企業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ膊蝗莺鲆暋?/p>

三、財務(wù)風(fēng)險的防范

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方法的討論主要是側(cè)重風(fēng)險防范，這主要是因為：企業(yè)可以規(guī)避的財務(wù)風(fēng)險只是面臨財務(wù)風(fēng)險中的較小部分，對企業(yè)整體財務(wù)風(fēng)險水平影響不大，風(fēng)險減輕是風(fēng)險發(fā)生后的補救措施，風(fēng)險一旦發(fā)生損失就不可避免，任何補救措施只起到消極的減損作用，且一直成本較高。同樣，風(fēng)險融資也是事后管理，風(fēng)險管理成本較高。風(fēng)險防范的方法有：風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散、風(fēng)險緩沖等。

（一）財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移

1、控制性財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移會引起風(fēng)險及損失活動，即將可能遭受損失的財務(wù)及有關(guān)活動轉(zhuǎn)移出去。這種隨所有權(quán)轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)的轉(zhuǎn)嫁屬于風(fēng)險控制型轉(zhuǎn)移，是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一種主要形式。例如：商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的證券化。銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化將極大地改善銀行資產(chǎn)的流動性，以未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)移為代價將未來的不確定性，即市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移到銀行體系外。通過這種方式，賦予商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)以流動性，從而達到轉(zhuǎn)移風(fēng)險的目的，通過風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和流動，再改善銀行資產(chǎn)的質(zhì)量，進而達到良性循環(huán)的目的。

2、保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移，即將標(biāo)的物面臨的財務(wù)損失轉(zhuǎn)嫁給保險人承擔(dān)。保險轉(zhuǎn)移是經(jīng)濟單位或個人，以繳納保險為條件，將自己可能遭受的風(fēng)險成本轉(zhuǎn)移給保險公司，承擔(dān)全部或部分成本的方法。由于保險轉(zhuǎn)移是以保險費為條件的，因此轉(zhuǎn)移之前就發(fā)生了風(fēng)險處理成本，所以考慮保險轉(zhuǎn)移時，應(yīng)充分考慮保險轉(zhuǎn)移的成本問題。

（二）財務(wù)風(fēng)險降低

風(fēng)險降低法師通過付出一定的成本來減少損失出現(xiàn)的可能性，降低損失程度。這部分討論資金回收風(fēng)險中的結(jié)算資金回收風(fēng)險；預(yù)付、出借資金回收風(fēng)險；對外擔(dān)保風(fēng)險。風(fēng)險的防范措施主要集中在對客戶資信的評價方面，是結(jié)算資金回收風(fēng)險防范的一個方面。結(jié)算資金向貨幣資金的孵化，這一過程主要由財務(wù)部門負(fù)責(zé)。企業(yè)在管理應(yīng)收賬款時要遵守以下各項原則：確保快速收回應(yīng)收賬款；維持公司利潤和銷售的最大化；維持和客戶的關(guān)系；提高公司的形象。應(yīng)收賬款發(fā)生的目的是增強企業(yè)競爭力，提高商品市場占有率，擴大商品銷售量和利潤的實現(xiàn)，但是企業(yè)應(yīng)收賬款不能及時收回會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

（三）財務(wù)風(fēng)險緩沖

企業(yè)遵循謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險基金，為風(fēng)險較大的長期負(fù)債建立償還基金；提取一定比例的準(zhǔn)備金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價準(zhǔn)備金、短期投資跌價準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備等來降低和緩沖財務(wù)風(fēng)險。

總而言之，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，并且對企業(yè)的盈虧與否、經(jīng)營狀況如何具有舉足輕重的作用，要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的，這種客觀存在決定了我們在投資過程中只能盡量充分的而不能完全地認(rèn)識和避免。

財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)，并體現(xiàn)在各種財務(wù)關(guān)系上，而財務(wù)系統(tǒng)受許多不確定因素的影響，由于各種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和企業(yè)生存的安全性，最終威脅企業(yè)的收益。

篇2

[關(guān)鍵詞] 出版企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 預(yù)警機制

[中圖分類號] G231 [文獻標(biāo)識碼] A [文章編號] 1009-5853 （2017） 03-0037-04

Research on the Financial Risk Early Warning Mechanism of Publishing Enterprises

Feng Zhaojun

（Chongqing College of Electronic Engineering，Chongqing，401331）

[Abstract] With the gradual deepening of structural reform of China’s supply side，all kinds of publishing houses have been successfully transformed under the guidance of government policies，and have been transformed from institutions to enterprises. In the fierce market competition，China’s publishing industry is undergoing tremendous changes，publishing enterprises in the market economy tide slightly inadvertently may be caught in the plight of financial crisis. The accurate identification of financial risk management，the establishment of early warning mechanism of enterprise financial risk effectively，to prevent and resolve risks，improve the financial management level of enterprises，is the only way which must be passed enterprises to maintain long-term sustainable development.

[Key words] Publishing enterprises Financial risk Early warning mechanism

1 引 言

M入新世紀(jì)以來，隨著人民群眾文化程度的普遍提高和對精神生活需求的不斷增長，我國的出版產(chǎn)業(yè)得到蓬勃的發(fā)展，多年來各類出版物的發(fā)行量始終居高不下。據(jù)國家新聞出版廣電總局的數(shù)據(jù)顯示，2015年年底我國共有圖書出版社584家，全年出版的圖書、期刊、報紙和音像產(chǎn)品等出版物達到550.6億冊（份、張），其中圖書出版數(shù)量為86.6億冊，占總數(shù)的15.7%；各類期刊28.8億冊，占比5.2%；報紙為430.1億份，占比78.1%，全國出版行業(yè)總營業(yè)收入達到21655.9億元，較2014增長8.5%[1]。在此背景下，伴隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步走向深入，在市場經(jīng)濟的大潮中，各類出版社在政府政策的指引下紛紛實現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型，由事業(yè)單位轉(zhuǎn)為企業(yè)化運營，并且隨著國外資本和民營資本的大量涌入，各類新興媒體也粉墨登場，國內(nèi)的出版行業(yè)正經(jīng)歷著巨大的變革[2]。在經(jīng)濟體制改革的推動下，我國出版企業(yè)面臨的市場競爭也日趨激烈，經(jīng)營風(fēng)險愈加突出，稍有不慎就有可能陷入財務(wù)危機的困境，作為出版企業(yè)的管理者，必須清醒地識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，運營過程中有效化解財務(wù)風(fēng)險，才能實現(xiàn)企業(yè)長期的穩(wěn)定發(fā)展[3]。因此，管理者增強風(fēng)險防范意識，建立有效的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，提高企業(yè)財務(wù)管理水平，是企業(yè)保持長期可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。

2 出版企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)的財務(wù)活動在無法預(yù)料或者難以控制的因素影響下，使得企業(yè)的實際收益和預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而發(fā)生損失的可能性[4]。出版企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是由于出版企業(yè)在各種不可預(yù)期的因素作用下，企業(yè)收益偏離預(yù)期，并對出版企業(yè)未來的盈利能力和生存發(fā)展將會產(chǎn)生不利影響的可能性[5]。出版行業(yè)具有自身的特殊性，在市場經(jīng)濟的環(huán)境下除了要追求自身的經(jīng)濟利益最大化，還承載著文化傳播功能的社會義務(wù)，在追求盈利和履行社會義務(wù)的過程中，面臨著各種各樣的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營危機。企業(yè)要有效地預(yù)防和控制財務(wù)風(fēng)險，就必須首先對出版企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行分類識別，分析各類財務(wù)風(fēng)險的特點，最大限度地降低企業(yè)發(fā)生損失的可能性。根據(jù)出版企業(yè)日常的財務(wù)活動，可以將財務(wù)風(fēng)險分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險等[6]。

2.1 出版企業(yè)的籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是指由于外部經(jīng)濟環(huán)境或者市場供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，在企業(yè)籌集資金過程中所發(fā)生的財務(wù)成果的不確定性[7]。我國出版企業(yè)的顯著優(yōu)勢在于擁有優(yōu)越的人力資源和智力因素，劣勢在于一般的企業(yè)規(guī)模較小，自有資金不足，在籌資環(huán)節(jié)可用于抵押固定資產(chǎn)數(shù)量較少，由此可能導(dǎo)致在企業(yè)運營或新增項目的關(guān)鍵時期，企業(yè)無法籌集到足夠的資金而導(dǎo)致運營受阻或者項目失敗。此外，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率過高，嚴(yán)格的還款期限和高額的利息支出等因素也會導(dǎo)致企業(yè)陷入經(jīng)常性的財務(wù)危機，影響企業(yè)外在形象和財務(wù)信譽。

2.2 出版企業(yè)的投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是由于企業(yè)內(nèi)外各種不確定因素所導(dǎo)致企業(yè)的投資報酬率未能達到預(yù)期目標(biāo)，從而進一步影響企業(yè)償債能力和盈利水平的務(wù)風(fēng)險[8]。在日常運營過程中，出版企業(yè)為了使資本得到保值增值，將暫時閑置的資金進行投資，對投資項目的論證不充分或者決策不科學(xué)，國家政策法規(guī)等外在因素影響將導(dǎo)致投資項目不能按時投產(chǎn)，致使投入資金和收益不能按時收回，由此影響出版企業(yè)的正常運營和償債能力。

2.3 出版企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險

債務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)不合理的負(fù)債規(guī)模和不合適的債務(wù)產(chǎn)生方式所引起企業(yè)的收益偏離預(yù)期結(jié)果的可能性[9]。出版企業(yè)籌集的資金主要來源于兩個渠道，一個是企業(yè)自有資金或盈余資本，另一個是從銀行或其他債權(quán)人借來的信用貸款或從其他債權(quán)人借來的外債。適度的負(fù)債經(jīng)營可以通過財務(wù)杠桿作用提高企業(yè)的資產(chǎn)利潤率，同時可以起到抵稅作用，但是一旦企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超出正常范圍，就會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)狀況惡化，固定的利息支出就會降低企業(yè)的利潤，減少企業(yè)所有者的收益。尤其是困境中的企業(yè)將面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。

2.4 出版企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險

現(xiàn)金流量風(fēng)險是指企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)不能夠正常地按照需要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，從而進一步導(dǎo)致企業(yè)無法履行償債義務(wù)的可能性[10]。在出版企業(yè)的正常經(jīng)營狀況下，需要留存一定數(shù)量的流動現(xiàn)金用以支出正常的資料采購、人員工資以及各項辦公和管理費用，但是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于市場上的各種不確定因素，可能會出現(xiàn)紙張等原材料占用資金較大，或者圖書存貨周轉(zhuǎn)過慢造成資金時滯，將影響企業(yè)的日常業(yè)務(wù)開支和償還債務(wù)，企業(yè)將面臨入不敷出的財務(wù)危機。

2.5 出版企業(yè)的資金回收風(fēng)險

資金回收風(fēng)險是指企業(yè)產(chǎn)品售出之后能否從成品資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金在金額和時間上的不確定性[11]。目前我國的一些出版企業(yè)為了提高自己產(chǎn)品的市場占有率，在缺乏對新客戶的信用評定的前提下，大量采取賒銷的方式搶占市場，尤其是部分企業(yè)簡單地以職工圖書的發(fā)行數(shù)量作為業(yè)績考核的主要指標(biāo)，使得市場銷售人員為了追求自身利益，只顧圖書或報刊產(chǎn)品的銷售數(shù)量而忽視客戶的資信狀況，這樣造成大量的應(yīng)收賬款不能按時收回，形成企業(yè)的資金回收風(fēng)險。另外，大量的壞賬死賬，也是誘發(fā)企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險的重要因素。

2.6 出版企業(yè)的收益分配風(fēng)險

收益分配風(fēng)險是指企業(yè)的收益分配可能給未來的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展業(yè)務(wù)帶來的不確定性影響[12]。出版企業(yè)的收益分配是企業(yè)財務(wù)收益在不同主體之間的分配，但如果收益的確認(rèn)或分配時間不當(dāng)，則很容易產(chǎn)生分配風(fēng)險。在收益的確認(rèn)方面，如果出版企業(yè)出于短期的利益考慮，在賬面上虛增收益或者虛增成本，則可能一方面帶來當(dāng)期的可分配利潤增加或者少交營業(yè)稅費，另一方面導(dǎo)致企業(yè)資金的提前流出而引起財務(wù)風(fēng)險。如果收益的分配與企業(yè)發(fā)展階段不相適應(yīng)，在企業(yè)的困難時期，多分收益將影響企業(yè)的償債能力；少分或不分利潤則可能挫傷企業(yè)所有者的投資積極性，容易引發(fā)新一輪的籌資困難和財務(wù)危機。

3 出版企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建

建立出版企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，必須首先建立以信息化為基礎(chǔ)的企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對企業(yè)在經(jīng)營過程中的各個環(huán)節(jié)所潛在的風(fēng)險進行實時監(jiān)控，在系統(tǒng)中設(shè)定資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)利潤率等財務(wù)指標(biāo)的預(yù)警區(qū)間來觀測和識別風(fēng)險，然后通過定性或定量的方法來分析風(fēng)險大小，最后再進一步采取有效措施減少風(fēng)險損失。

3.1 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)體系

在建立預(yù)警機制過程中，首先需要設(shè)定能夠反映出企業(yè)的盈利水平、償債能力、運營水平以及發(fā)展能力等方面信息的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，然后再根據(jù)每項指標(biāo)在出版企業(yè)中的重要程度分配權(quán)重。結(jié)合我國現(xiàn)階段出版企業(yè)的特點，在專家訪談和文獻調(diào)研的基礎(chǔ)上，本文擬定出如下財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)。

3.1.1 資產(chǎn)利潤率

出版企業(yè)的資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)在一段時間內(nèi)所實現(xiàn)的利潤在當(dāng)期的平均資產(chǎn)占用額中所占的比率。計算公式為：

資產(chǎn)利潤率=（利潤總額/資產(chǎn)平均占有額）×100%

該項指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)的資產(chǎn)運營效率越好，管理水平越高，抵御財務(wù)風(fēng)險的能力就越強。

3.1.2 資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)期末的負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的百分比，表示企業(yè)總資產(chǎn)中通過負(fù)債籌集的比例，該指標(biāo)可以反映出版企業(yè)負(fù)債水平以及債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%

該項比值越小（一般達到50%以下），表明企業(yè)的償債能力就越強，但考慮到出版行業(yè)特點，該項指標(biāo)的正常區(qū)間范圍是40%―60%。

3.1.3 現(xiàn)金流量債務(wù)比率

現(xiàn)金流量債務(wù)比率是指企業(yè)日常經(jīng)營中的現(xiàn)金流量與債務(wù)總額的比值，反映出版企業(yè)當(dāng)期可以使用現(xiàn)金清償債務(wù)的程度。其計算公式為：

現(xiàn)金流量債務(wù)比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

一般情況下，該項比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力就越強，同時反映出版企業(yè)目前的最大付息能力。

3.1.4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一段時間內(nèi)（通常是一個會計年度）的應(yīng)收賬款可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，該項指標(biāo)可以用來衡量出版企業(yè)應(yīng)收賬款的流動程度。其計算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額）×100%

通常情況下，出版企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明收賬速度越快， 資產(chǎn)流動性和短期償債能力就越強。

3.1.5 存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一段時期主營業(yè)務(wù)成本占平均存貨余額的比率，該指標(biāo)可以反映出版企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，其計算公式為：

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售（營業(yè)）成本/平均存貨

該項指標(biāo)數(shù)值越大，表明出版企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的資金占用水平越低，資金的流動性就越強。

3.1.6 主營業(yè)務(wù)收入增長率

主營業(yè)務(wù)收入增長率是指企業(yè)一段時期主營業(yè)務(wù)收入和上期主營業(yè)務(wù)收入之間的差值與上期主營業(yè)務(wù)收入的比值，該項指標(biāo)可以反映企業(yè)銷售額的增長幅度，其計算公式為：

主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主要業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入×100%。

一般情況下該項指標(biāo)數(shù)值越高，表明出版企業(yè)的增長勢頭越旺，考慮到行業(yè)特點，如果企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的增長率在低于-30%，就表明公司的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，隨之產(chǎn)生財務(wù)預(yù)警信號。

3.1.7 成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)的利潤總額與成本費用總額之間的比率，該項指標(biāo)反映出版企業(yè)每花費一元的成本費用所獲得利潤的數(shù)額，體現(xiàn)出版企業(yè)的日常經(jīng)營耗費所對應(yīng)的經(jīng)營成果。其計算公式為：

成本費用利潤率=（利潤總額/成本費用總額）×100%

依據(jù)出版行業(yè)特點，通常情況下該項指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)利潤越高，體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟效益就越好。

3.1.8 凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)的利潤總額與企業(yè)平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)可以用來衡量上市公司的盈利能力和企業(yè)自有資本的獲利能力。其計算公式為：

凈資產(chǎn)收益率=（衾潤/平均凈資產(chǎn)）×100%

通常情況下，出版企業(yè)的該指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)通過投資所帶來的經(jīng)濟收益越高；反之，出版企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力就越弱。

3.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的應(yīng)對策略

出版企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系建立之后，主要工作就是要對整個指標(biāo)體系進行綜合監(jiān)控，根據(jù)每個財務(wù)指標(biāo)的數(shù)值表現(xiàn)，實時地采取措施來應(yīng)對風(fēng)險。在具體的操作過程中可運用定性和定量兩種手段進行監(jiān)控和應(yīng)對，實踐中也經(jīng)常是兩種方法結(jié)合使用。

3.2.1 定性預(yù)警監(jiān)測方法

定性預(yù)警方法是分析監(jiān)測人員主要憑借自身經(jīng)驗對財務(wù)指標(biāo)進行分析判斷的財務(wù)預(yù)警方法，在現(xiàn)實中常用的方法有標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉(zhuǎn)表法和流程圖法等等。定性預(yù)警分析法主要是通過分析者個人的主觀經(jīng)驗對企業(yè)的財務(wù)狀況進行判斷和預(yù)測，可以更加直觀地描述具體財務(wù)指標(biāo)的經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢。如果監(jiān)測到企業(yè)連續(xù)幾個周期出現(xiàn)資不抵債、經(jīng)營虧損或者存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯放慢，就可發(fā)出企業(yè)將發(fā)生財務(wù)危機的預(yù)警信號。

3.2.2 定量預(yù)警監(jiān)測方法

定量預(yù)警方法是根據(jù)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，通過收集樣本數(shù)據(jù)進行具體的統(tǒng)計分析，并在此基礎(chǔ)上建立數(shù)量分析模型進行量化預(yù)警，在具體實踐中又可分為單變量模型和多變量模型[13]。

單變量模型是根據(jù)單項指標(biāo)的財務(wù)數(shù)據(jù)變化情況對企業(yè)的財務(wù)狀況進行預(yù)測，該方法優(yōu)點是易于觀測、操作簡單，但缺點也非常突出，主要表現(xiàn)為單項財務(wù)指標(biāo)所反映的財務(wù)狀況比較片面，在同一時期運用不同的指標(biāo)監(jiān)測數(shù)據(jù)，可能會得出相反的結(jié)論。企業(yè)的管理層也容易避重就輕傳遞虛假信息等等。

多變量模型是將多項財務(wù)指標(biāo)通過加權(quán)匯總構(gòu)造線性函數(shù)公式的形式來預(yù)測和評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的一種量化分析模型，模型建立起來之后，在實踐中只需將選定的多項財務(wù)比率輸入模型中的變量，該模型就會計算出一個數(shù)據(jù)結(jié)果，分析者根據(jù)輸出結(jié)果即可判斷企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險大小。比較典型的是1968 年美國學(xué)者愛德華?阿特曼（Edward Altman）教授的“Z計分模型”，該模型的表達式為：Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5 其中變量X1表示一段時期新增流動負(fù)債與期末總資產(chǎn)的比值，X2 表示期末留存收益與期末總資產(chǎn)的比值，X3表示稅息前的利潤與期末總資產(chǎn)的比值，X4表示期末股東權(quán)益的市值與期末總負(fù)債的比值，X5表示本期銷售收入與期末總資產(chǎn)的比值。如果計算結(jié)果Z>2. 675，表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好；1.81≤Z≤2.675，說明企業(yè)財務(wù)狀況不夠穩(wěn)定；如果出現(xiàn)Z

4 結(jié) 語

出版業(yè)是個特殊的行業(yè)，在經(jīng)濟社會發(fā)展過程中承載著獨特的社會功能、經(jīng)濟功能和文化功能，在多元化的社會發(fā)展過程和激烈的市場競爭中，書報刊等出版物市場價格折扣不斷下降，市場推廣難度日趨加大，應(yīng)收賬款數(shù)額也持續(xù)走高，大量的存貨嚴(yán)重影響著企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度，帶給企業(yè)前所未有的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營危機。建立和完善切實可行的出版企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，不僅要考慮企業(yè)自身的經(jīng)營特點，還應(yīng)結(jié)合當(dāng)前的政治、法律和經(jīng)濟環(huán)境等各種因素，需要綜合運用定性和定量兩種方法來預(yù)測企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過建立企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，可以在風(fēng)險問題尚未真正發(fā)生之前及時獲取預(yù)警信息，然后有針對性地分析預(yù)警結(jié)果產(chǎn)生的原因，再采取有效措施來防范和化解風(fēng)險，將可能發(fā)生的企業(yè)損失降到最低限度，促進出版企業(yè)長期穩(wěn)定地健康發(fā)展。

注 釋

[1]國家新聞出版廣電總局. 2015年全國新聞出版業(yè)基本情況 [EB/OL]. [2016-02-20].http：///sapprft/govpublic/6677/875.shtml

[2]楊秀端，盧月根，賈強. 出版企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立[J]. 財務(wù)與會計，2015 （10）： 71-73

[3]李團結(jié). 出版企業(yè)上市公司財務(wù)風(fēng)險分析[J]. 經(jīng)營管理者，2013（8）： 205-206

[4]侯巖梅. 對建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的思考[J]. 冶金財會，2009，28（11）： 42-43

[5]孔麗艷. 出版企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀及財務(wù)風(fēng)險分析[J]. 才智，2009（26）： 9-10

[6]趙珍良. 警惕出版社在發(fā)展中的財務(wù)風(fēng)險[J]. 科技與出版，2007（5）： 29-30

[7]金旗，柴永來，陳艷紅，等. 芻議中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險[J]. 北方經(jīng)貿(mào)，2014（4）： 85-85

[8]劉文開. 后金融危機時期我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究[J]. 長春理工大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2013 （12）： 79-81

[9]付彬. 基于多元化經(jīng)營的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制探討[J]. 財會通訊，2014（35）： 110-111

[10]胡秀霞. 淺談中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制[J]. 中國市場，2012（14）： 104-105

[11]李紅梅. 論我國企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及其防范[J]. 會計之友，2009（29）： 38-41

[12]劉有生. 淺論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及防范措施[J]. 時代金融，2011（12）： 108-109

篇3

摘 要：自黨的十以來，我國經(jīng)濟社會形態(tài)呈現(xiàn)出“增長速度放緩，增長質(zhì)量更上臺階”的發(fā)展?fàn)顩r。基于新常態(tài)視角下，如何全面提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警能力，提升預(yù)警靈活性是十分重要的課題。本文結(jié)合企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險因素以及財務(wù)狀況，并根據(jù)財務(wù)風(fēng)險以及財務(wù)預(yù)警方面的基本理論，建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型和優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險預(yù)警流程。財務(wù)風(fēng)險模型建立后，能夠?qū)︼L(fēng)險因素及時預(yù)警，化解財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生，提升企業(yè)財務(wù)質(zhì)量，為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展提供良好的財務(wù)環(huán)境。

關(guān)鍵詞 ：新常態(tài)視角 財務(wù)風(fēng)險 預(yù)警機制 預(yù)警模型

一、引言

自黨的十以來，我國經(jīng)濟社會形態(tài)呈現(xiàn)出與以往不同的發(fā)展?fàn)顩r。即增長速度放緩，增長質(zhì)量更上臺階，基于這個新常態(tài)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警能力面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，主要是企業(yè)通過監(jiān)控有段實時監(jiān)控內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險，并對存在的財務(wù)風(fēng)險因素進行預(yù)警。基于企業(yè)的角度而言，財務(wù)風(fēng)險有效控制異常重要。在新常態(tài)的視角下，分析國內(nèi)預(yù)警方面的不足以及存在的問題，在現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展角度制定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，具有一定實用價值。

二、新常態(tài)下的財務(wù)分析

（一）新常態(tài)概述

新常態(tài)，是指中國經(jīng)濟發(fā)展到一個新的階段，增長速度放緩，增長質(zhì)量更上臺階。經(jīng)濟進入新常態(tài)后應(yīng)具有以下特點：一是經(jīng)濟增速是適度的，與潛在經(jīng)濟增長率相適應(yīng)，具有可持續(xù)性；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是優(yōu)化的，第三產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)比重穩(wěn)步提高；三是經(jīng)濟質(zhì)量是較高的，經(jīng)濟動力主要來自生產(chǎn)率的提高；四是經(jīng)濟制度環(huán)境是有利的，市場在資源配置中日益發(fā)揮決定性作用。

（二）新常態(tài)下突出的財務(wù)風(fēng)險

新常態(tài)下企業(yè)面臨著運行成本上升，投資政策改變，貿(mào)易環(huán)境變化，市場需求疲軟等一系列新問題。整個市場需求變緩，產(chǎn)品質(zhì)量要求增高，財務(wù)風(fēng)險大大提高，如何應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險將是中小企業(yè)能否在新常態(tài)下生存下去的關(guān)鍵。

三、新常態(tài)下財務(wù)風(fēng)險定性、定量分析

（一）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警定性分析

定性分析，主要是依靠主觀分析與判斷，進而對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警因素進行分析的手段。與傳統(tǒng)分析方法相比較而言，定性分析因素在企業(yè)階段性發(fā)展中占據(jù)重要地位。下面對定性分析各項方法進行分析：

1、表征觀察法

該方法主要是對企業(yè)自身的整體運營情況進行觀察，通過對企業(yè)異常特征進行分析，判定企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。如企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同期水平，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面發(fā)生異常狀況，財務(wù)內(nèi)部控制惡化；企業(yè)盈利來源非經(jīng)常性的損益，則可能是主營業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)生重大問題。表征觀察法對企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)的顯性因素進行特征分析，對財務(wù)風(fēng)險因素進行識別，適用于較為明顯的財務(wù)異常變化。

2、“四階段癥狀”分析法

此種評價方法是一種擬人化的分析方式，企業(yè)運行狀況不佳，所體現(xiàn)出的狀況與人病危狀況相類似，如表1所示：

該分析方法，具備簡單明了效果，較為適合企業(yè)自身財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的診斷。但此種分析方法的應(yīng)用，存在一定難度。財務(wù)預(yù)警的過程中，各項因素的清晰程度，很難想表中表現(xiàn)的至關(guān)狀況。因此，要求財務(wù)預(yù)警分析這具備良好的工作素質(zhì)。

3、管理評分法

管理評分法最先由美國財務(wù)學(xué)家提出，將破產(chǎn)企業(yè)作為研究對象，基于內(nèi)部財務(wù)狀況進行加權(quán)處理，通過評分判定企業(yè)安全性。該方法的具體評分表如表2所示：

在進行評分的過程中，需要充分的結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際狀況，最終得分分值越高，則說明企業(yè)處境較差，財務(wù)風(fēng)險較為嚴(yán)重。該方法在企業(yè)當(dāng)中的應(yīng)用，具備簡單易懂等特點，但由于各項內(nèi)在因素需結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際狀況，工作量較大。只有在掌握內(nèi)部財務(wù)狀況各項因素的同時，才能夠發(fā)揮此種方法的實效。

（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警定量分析

與財務(wù)風(fēng)險預(yù)警定性分析而言，定量分析所采用的方法更加便捷，并且判定效果良好，使得定量分析方法在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方面被廣泛應(yīng)用。特別是基于新常態(tài)視角下，定量分析更能夠體現(xiàn)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。下面進行詳細(xì)分析：

1、單變量判定模型

單變量判定模型，又被稱之為單變量分析法，主要是對企業(yè)單一財務(wù)指標(biāo)進而評估企業(yè)整體財務(wù)狀況。該評定模型在分析過程中，評定方法較為簡單快捷，便于運用。但該方法在運用方面，由于是針對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)進行單一分析，造成分析結(jié)果缺乏系統(tǒng)性，預(yù)警能力嚴(yán)重不足。

2、多變量判定模型

多變量判定模型與單變量判定模型存在一定區(qū)別，可以將該模型稱之為Z計分法模型，是由愛德華·阿爾曼（Edward·altman）在1968年提出。該模型當(dāng)中的線性函數(shù)公式主要是通過多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總而成，通過企業(yè)內(nèi)部財務(wù)多個財務(wù)指標(biāo)進而建立。多變量判定模型內(nèi)容當(dāng)中經(jīng)常運用的Z分?jǐn)?shù)預(yù)警模型與F分?jǐn)?shù)預(yù)警模型，經(jīng)典模型表示如下：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為息稅前利潤/資產(chǎn)總額；X4為普通股以及優(yōu)先股市場價值總額/負(fù)債賬面價值總額；X5為銷售收入/資產(chǎn)總額。

由于Z模型的建立當(dāng)中，并沒有將企業(yè)當(dāng)中的現(xiàn)金流量進行充分的考慮。因此，對于此種問題很多相關(guān)方面的學(xué)者進行了改進，建立了F分?jǐn)?shù)模型：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負(fù)債率；X4權(quán)益總值/負(fù)債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

多變量判定模型分析較為準(zhǔn)確，并且模型精度分析較高，需要大量的參數(shù)內(nèi)容提供支撐，工作量較大。但此種方法在企業(yè)當(dāng)中的應(yīng)用，應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的準(zhǔn)確性較高，并且被應(yīng)用在本次研究當(dāng)中，對規(guī)避風(fēng)險及分析財務(wù)風(fēng)險具有其他方法不具備的優(yōu)勢。

3、聯(lián)合預(yù)警模型分析方法

由于財務(wù)指標(biāo)通常只是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的實際財務(wù)狀況，基于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化、區(qū)域位置等各項非財務(wù)信息指標(biāo)進行分析。因此，產(chǎn)生了聯(lián)合預(yù)警模型。該模型能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀進行模擬，反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中各項因素，確定理論框架以及行業(yè)特征，克服財務(wù)指標(biāo)的片面性。

四、新常態(tài)下構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警準(zhǔn)備工作

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是一項系統(tǒng)性工程，需要企業(yè)內(nèi)部各個組成部分之間的協(xié)同合作。確保企業(yè)制定詳細(xì)的工作計劃，對各項流程進行充分規(guī)范。在新常態(tài)視角下，分析企業(yè)發(fā)展問題需要基于個層面進行分析，細(xì)致化詮釋各項內(nèi)容。因此，在準(zhǔn)備工作方面主要分為以下幾項內(nèi)容：一是統(tǒng)一思想。只有將企業(yè)內(nèi)部員工以及管理者對于風(fēng)險預(yù)警思想進行統(tǒng)一，才能夠積極構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，強化風(fēng)險預(yù)警意識；二是制定工作方案。將財務(wù)風(fēng)險預(yù)警各項內(nèi)容細(xì)致化劃分，健全工作計劃的向西行，提升操作型；三是做好信息收集與管理。將財務(wù)信息指標(biāo)進行收集，保證信息來源與內(nèi)部與外部。同時，對各項內(nèi)容進行積極評價，為信息利用奠定基礎(chǔ)。

（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警F模型

選用F模型作為本選題研究的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，即：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負(fù)債率；X4權(quán)益總值/負(fù)債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

在該模型當(dāng)中，選擇五個自變量內(nèi)容，具體臨界點為0.0274；如果低于0.0274，則說明公司財務(wù)風(fēng)險狀況不容樂觀，可能面臨破產(chǎn)；一旦高于0.0274，則預(yù)測公司經(jīng)營狀況良好，可繼續(xù)生產(chǎn)運營。

（三）財務(wù)風(fēng)險預(yù)案

企業(yè)內(nèi)在的財務(wù)風(fēng)險因素被實質(zhì)化之后，形成財務(wù)危機，一旦危機出現(xiàn)，企業(yè)則需要制定具體的管理預(yù)案進行危機方面的處理。

本文選定企業(yè)深圳某機械有限公司處理程序如下：

對深圳某機械有限公司內(nèi)部的財務(wù)危機狀況進行登記的評判，重新評估可能被隱瞞的財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)容，明確內(nèi)部債券債務(wù)是否符合發(fā)展?fàn)顩r，積極探尋有利因素并尋找對策。

啟動預(yù)案。根據(jù)財務(wù)狀況以及危險程度，判定危機信號具體數(shù)值，對危機預(yù)案進行擬定，實施方案預(yù)算體系，確保數(shù)據(jù)內(nèi)容處于可控范圍。

保證信息暢通。危機預(yù)案處理過程中，需要保證領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)以及執(zhí)行操作內(nèi)容信息方面的流通度，為處理新情況以及預(yù)案有效執(zhí)行奠定基礎(chǔ)。

總結(jié)。當(dāng)危機處理完成之后，應(yīng)該盡心總結(jié)與分析，將財務(wù)風(fēng)險當(dāng)中的具體風(fēng)險指標(biāo)進行篩選，確保預(yù)案執(zhí)行效果得到提升。

五、新常態(tài)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實證分析

（一）企業(yè)概況

深圳某機械有限公司成立于中國廣東省深圳市，廠房占地10000平方米，擁有自己規(guī)劃建設(shè)的現(xiàn)代化廠房，擁有雄厚的技術(shù)研發(fā)能力和先進的生產(chǎn)制造硬件設(shè)施。公司多年來專注于高品質(zhì)模具加工機床、機械加工專用機床設(shè)備的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營銷售，并為客戶提供全方位的售前、售中、售后技術(shù)服務(wù)。目前產(chǎn)品規(guī)模、研發(fā)實力、市場占有率、以及企業(yè)管理綜合實力已位居華南地區(qū)行業(yè)前列。

（二）該公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警存在的問題

1、財務(wù)狀況總體失衡

2012年，該企業(yè)資產(chǎn)總額為165284萬元，與上一年同比增長25639萬元。其中負(fù)債總額為112123萬元，與上一年同比增長12058萬元。主業(yè)務(wù)收入為568496萬元，與去年增長14.81%，實現(xiàn)凈利潤3447萬元，增長692萬元，為年度預(yù)算3200萬元的107.72%。基于該公司的實際發(fā)展?fàn)顩r分析，主營業(yè)務(wù)收入較大，并且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重較高，未來收益內(nèi)容不夠明確，造成公司資產(chǎn)縮水。公司具體財務(wù)狀況如下表3所示：

2、缺乏評估機制

該公司大多數(shù)管理人員并未對內(nèi)部控制提升自身的認(rèn)識程度，造成內(nèi)部控制不夠明確，嚴(yán)重的影響企業(yè)整體運行狀況。同時，對財務(wù)與法律意識相對淡薄，嚴(yán)重影響內(nèi)部控制質(zhì)量，企業(yè)財務(wù)運作效率低下。并且在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，各項不確定環(huán)節(jié)財務(wù)風(fēng)險控制不能夠準(zhǔn)確預(yù)測，傳統(tǒng)的表征觀察法風(fēng)險預(yù)警不能夠體現(xiàn)出現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求，致使企業(yè)產(chǎn)生或陷入風(fēng)險。

3、缺乏有效的資金管理

基于該企業(yè)財務(wù)報表而言，發(fā)現(xiàn)其現(xiàn)金金額較大，高達2億元，并且流動負(fù)債也處于較高水平，充分的說明該企業(yè)資金應(yīng)用效率低下。通過進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)處于分散狀況，資金流動性未能夠得到體現(xiàn)，知識資金管理手段落后。在應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險方面，方法單一，管理不能夠滿足企業(yè)自身要求。

（三）財務(wù)指標(biāo)預(yù)警分析

選定深圳某機械有限公司作為研究對象，在對該企業(yè)財務(wù)狀況以及財務(wù)數(shù)據(jù)分析之后，得出深圳某機械有限公司在生產(chǎn)運營過程中財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型進行實證分析。對預(yù)警評估得分進行計算，將總分設(shè)定為100分。按照優(yōu)先級分別對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力預(yù)警指標(biāo)賦予20:20:26:18:16的比重。在最高分與最低分方面設(shè)定上限與下限數(shù)值，保證上限標(biāo)準(zhǔn)值為1.5倍，下限標(biāo)準(zhǔn)值為0.5倍。具體公式按照（行業(yè)最佳比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）/（行業(yè)最高得分-評分值），得出評估表當(dāng)中的預(yù)警得分，具體如下表4所示：

根據(jù)企業(yè)風(fēng)險預(yù)警評估表當(dāng)中的計算，深圳某機械有限公司在2012年財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的總得分為118.23分，并且在2013與2014年，通過同樣的方法進行計算，得出深圳某機械有限公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警得分分別為112.87與119.66分，得出均超過100，位于正常區(qū)間范圍內(nèi)。即企業(yè)財務(wù)狀況較為安全，財務(wù)風(fēng)險不至于影響企業(yè)的正常生產(chǎn)運營。

（四）F模型深圳某機械有限公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警評估

運用F模型對深圳某機械有限公司財務(wù)風(fēng)險進行驗證，旨在評價2012年風(fēng)險預(yù)警結(jié)果，并通過相同的模型計算，得出2013年具體數(shù)據(jù)。具體數(shù)據(jù)如下表5所示：

基于上表當(dāng)中的各項數(shù)值，能夠計算出F模型各項指標(biāo)，具體計算過程如下所示：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負(fù)債率；X4權(quán)益總值/負(fù)債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

2012年：

X1=營運資金/資產(chǎn)總額=0.205

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=0.017

X3=（凈利潤+折舊費）/平均負(fù)債率=0.025

X4=權(quán)益總值/負(fù)債總額=0.085

X5=（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額=0.022

=-0.1744+1.1091×0.205+0.1704×0.017+1.9271×0.025+ 0.0302×0.085+0.4961×0.022

=0.1175

2013：

X1=營運資金/資產(chǎn)總額=0.152

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=0.019

X3=（凈利潤+折舊費）/平均負(fù)債率=0.026

X4=權(quán)益總值/負(fù)債總額=0.066

X5=（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額=0.031

=-0.1744+1.1091×0.152+0.1704×0.019+1.9271×0.026+ 0.0302×0.066+0.4961×0.031

=0.065

（五）實證檢驗

經(jīng)過具體計算得知，2012年F值為0.1175＞0.0274；2013年F指為0.065＞0.0274，并且根據(jù)該模型進行判定，深圳某機械有限公司在近期內(nèi)，生產(chǎn)經(jīng)營過程中不會發(fā)生財務(wù)危機，與上述財務(wù)風(fēng)險預(yù)警評估驗證結(jié)果基本一致。新型財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型在公司具有一定的效果，能夠及時發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險因素，并加以控制。首先，針對財務(wù)總體失衡的狀況，需要對公司生產(chǎn)經(jīng)營進行實時分析，通過經(jīng)濟活動分析等手段，由市場調(diào)研作為基礎(chǔ)，找出問題所在與差距因素，加強內(nèi)部控制。進一步完善公司資產(chǎn)質(zhì)量、營運能力、發(fā)展能力、盈利水平等方面預(yù)警監(jiān)控機制。

其次，F(xiàn) 財務(wù)風(fēng)險預(yù)測機制，能夠?qū)Ω黜椮攧?wù)風(fēng)險進行有效控制與計算，在公司發(fā)展方面具有推動意義，實現(xiàn)企業(yè)各項財務(wù)狀況滿足企業(yè)發(fā)展需求。并且該模型憑借對企業(yè)多項風(fēng)險因素進行計算，準(zhǔn)確提供風(fēng)險預(yù)警，為企業(yè)發(fā)展提供準(zhǔn)確預(yù)算結(jié)果。

最后，推行全面預(yù)算管理。預(yù)算并不是針對財務(wù)部分的工作內(nèi)容，更是整個企業(yè)財務(wù)的工作內(nèi)容。但全面預(yù)算管理內(nèi)容，在一定程度上決定著企業(yè)財務(wù)風(fēng)險因素的產(chǎn)生，有效控制成本管理，值得推廣應(yīng)用。

六、結(jié)論

綜上所述，基于新常態(tài)視角下，企業(yè)正在面臨著新的市場經(jīng)濟環(huán)境，如何保證企業(yè)在現(xiàn)代的市場競爭中，控制財務(wù)風(fēng)險因素顯然已經(jīng)成為企業(yè)具備市場競爭力的關(guān)鍵因素。該企業(yè)在應(yīng)用傳統(tǒng)的定性風(fēng)險預(yù)警方面，并未適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)特點，造成風(fēng)險預(yù)警能力低下，嚴(yán)重影響預(yù)警效果。F 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的應(yīng)用，有效的改善了內(nèi)部財務(wù)狀況，為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供良好基礎(chǔ)，提升財務(wù)風(fēng)險預(yù)警能力，準(zhǔn)確預(yù)測風(fēng)險因素。對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的研究，能夠在一定程度上提升企業(yè)對抗風(fēng)險的能力，為企業(yè)健康發(fā)展提供基礎(chǔ)保障，推動我國綜合經(jīng)濟實力的不斷提升。

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作者簡介：

篇4

無論何種企業(yè)類型，只要運營與發(fā)展，就會遇到財務(wù)風(fēng)險。而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危險的因素有多種，比如：內(nèi)部管理混亂、投資失誤、資金管理不力、技術(shù)落后等。無論何種因素所引致的財務(wù)風(fēng)險都對企業(yè)的影響較大。因此，企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險進行有效預(yù)警。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制是企業(yè)目前對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范的主要工具。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制實際是一個風(fēng)險控制體系，主要利用企業(yè)的財務(wù)報表、財務(wù)與非財務(wù)數(shù)據(jù)，以及各類相關(guān)資料，對企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營活動進行預(yù)測、評價與分析，對財務(wù)風(fēng)險及時預(yù)防，并在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生前就及時向企業(yè)管理者發(fā)出預(yù)警，尋找導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的根源，積極采取有效措施，未雨綢繆，防患于未然。對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警，對一個企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制能夠在企業(yè)內(nèi)部管理的源頭上對財務(wù)風(fēng)險及時發(fā)出警報，提醒管理者對風(fēng)險及時預(yù)知。同時，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制還能在企業(yè)內(nèi)部管理的“末端”衡量企業(yè)整個內(nèi)部管理的效果，是對財務(wù)風(fēng)險進行有效控制和預(yù)防的主要方式。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的流程與建立要點

(一)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的流程

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制是目前我國企業(yè)用于財務(wù)風(fēng)險防范與預(yù)測的主要工具。該機制的運行需建立在大量收集相關(guān)信息的基礎(chǔ)之上，其次借助電子計算機和信息技術(shù)等手段，設(shè)定財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)值，利用概率等方法對不同因素所導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警。并根據(jù)預(yù)警結(jié)果及時財務(wù)有效措施對風(fēng)險因素進行預(yù)防和化解。

(二)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的建立要點

1、設(shè)定和分析財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，首先需要有既定的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)。對該類指標(biāo)，企業(yè)可根據(jù)自身的行業(yè)或區(qū)域特性，以及根據(jù)自身的經(jīng)營情況、發(fā)展階段等，綜合選擇適合的關(guān)鍵預(yù)警指標(biāo)。風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的設(shè)立主要圍繞償債能力、運營能力、獲利能力，以及現(xiàn)金流量等方面。各預(yù)警指標(biāo)各不重復(fù)但又相互補充，共同反映出企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況。此外，企業(yè)還需在全部的預(yù)警指標(biāo)中選定出關(guān)鍵風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)。在對具體指標(biāo)的分析中，應(yīng)根據(jù)本行業(yè)、本發(fā)展階段的最高、最低，以及平均值分別進行分析，評估企業(yè)的潛在風(fēng)險和風(fēng)險影響程度，并以一般風(fēng)險、較大風(fēng)險、重大風(fēng)險、特大風(fēng)險等加以識別，以采取相應(yīng)措施。

2、出具風(fēng)險預(yù)警報告

在對各風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進行分析與評價之后，企業(yè)應(yīng)對由此得出的風(fēng)險等級進行總結(jié)，出具風(fēng)險預(yù)警報告。風(fēng)險預(yù)警報告主要包含如下內(nèi)容：風(fēng)險等級、涉險項目或名稱、業(yè)務(wù)主管部門、預(yù)計發(fā)生時間、信息來源、涉及金額、分析依據(jù)、事態(tài)發(fā)展預(yù)期、可能造成的經(jīng)濟損失、相關(guān)措施等。就財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)的管理者應(yīng)擔(dān)負(fù)風(fēng)險管理責(zé)任。同時，各部門負(fù)責(zé)人擔(dān)負(fù)具體的風(fēng)險責(zé)任。針對這種風(fēng)險責(zé)任，企業(yè)還應(yīng)建立“風(fēng)險責(zé)任考核機制”，將風(fēng)險責(zé)任納入部門與個人的績效考核，從而促使各責(zé)任主體都對風(fēng)險提高警惕。

3、處置風(fēng)險

出具了風(fēng)險預(yù)警報告之后，企業(yè)應(yīng)設(shè)立“風(fēng)險管理小組”（小組成員可由企業(yè)負(fù)責(zé)人、財務(wù)經(jīng)理、審計經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)等人員構(gòu)成），由企業(yè)管理者作為小組組長。該風(fēng)險管理小組根據(jù)風(fēng)險預(yù)警報告，制定財務(wù)風(fēng)險處理機制或提出風(fēng)險處置建議。具體包含：風(fēng)險改進措施、補救方法、風(fēng)險應(yīng)急方案等。主要是根據(jù)企業(yè)所遇到的財務(wù)風(fēng)險制定相應(yīng)的解決或改善措施，倘若應(yīng)急方案無法補救，企業(yè)應(yīng)啟動風(fēng)險預(yù)案。

三、現(xiàn)階段我國企業(yè)應(yīng)如何防范與控制財務(wù)風(fēng)險

(一)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的設(shè)立要科學(xué)合理

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的建立基礎(chǔ)是選取和設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)。對此，企業(yè)可以從定性角度和定量角度分別選取指標(biāo)。其中，在選取和設(shè)定定性指標(biāo)時，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實際情況，選取最能體現(xiàn)和影響企業(yè)發(fā)展與經(jīng)營的最重要的因素。這些因素可能是來自于行業(yè)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部管理水平。在選取和設(shè)定定量指標(biāo)時，主要圍繞財務(wù)指標(biāo)進行。這些財務(wù)指標(biāo)可能是體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況、獲利情況、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ确矫娴闹笜?biāo)，企業(yè)應(yīng)有重點性的選取。同時，企業(yè)還應(yīng)充分考慮各指標(biāo)之間的互補性和關(guān)聯(lián)性。無論是定性指標(biāo)還是定量指標(biāo)，企業(yè)都應(yīng)注重二者的結(jié)合。綜合反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險程度。

(二)利用財務(wù)分析方法對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警

在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的過程中，企業(yè)可以充分現(xiàn)有的財務(wù)分析方法。財務(wù)分析方法不同，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的角度不同。詳見下文。

1、利用比率分析法進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

作為一種定量角度的財務(wù)分析方法，比率分析法是立足于企業(yè)的財務(wù)報表，從中找出一些重要項目的數(shù)據(jù)，并對其進行兩兩或多組對比，求出比率。通過所求出的比率分析企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，從而尋找潛在的財務(wù)風(fēng)險。比率分析法通過一系列直觀的數(shù)字形式（比率、比例）反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營績效，通過這種直觀方式，能夠有助于企業(yè)管理者和利益相關(guān)者對企業(yè)狀況予以更直觀的掌握，便于快速發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在財務(wù)風(fēng)險。

2、利用比較分析法進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

比較分析法是財務(wù)分析方法中比較常用的一種，是將所獲得的財務(wù)數(shù)據(jù)與基期數(shù)進行對比，尋找二者之間的差異。并以此為依據(jù)找尋企業(yè)運營中的潛在問題與優(yōu)勢。企業(yè)利用比較分析法進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的過程中，對兩組或多組不同的財務(wù)數(shù)據(jù)進行對比分析，尋找其中的差異，并根據(jù)實際指標(biāo)與行業(yè)指標(biāo)和企業(yè)往期指標(biāo)的差距預(yù)測企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險。此外，企業(yè)還應(yīng)根據(jù)預(yù)測的潛在風(fēng)險與企業(yè)的歷史風(fēng)險、標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)進行對比，找出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

3、利用因素分析法進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

因素分析法是企業(yè)財務(wù)分析的第三種方法，企業(yè)利用因素分析法對前期財務(wù)活動進行追溯分析，并研究每一種因素對財務(wù)風(fēng)險的影響程度。前文已述，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由多種潛在因素共同發(fā)生作用而構(gòu)成。因此，因素分析法能夠幫助企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的各個影響因素進行分析，并分別得出每種因素的影響程度，繼而對癥下藥，及時采取有效措施。

(三)企業(yè)管理者及財務(wù)人員應(yīng)樹立財務(wù)風(fēng)險防范意識，積極提高自身素質(zhì)

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警實際關(guān)乎企業(yè)全局、全體員工，因此，企業(yè)若要對財務(wù)風(fēng)險進行有效預(yù)警，首先一點便是企業(yè)管理者及財務(wù)等人員都要樹立財務(wù)風(fēng)險防范意識，為財務(wù)風(fēng)險管理工作創(chuàng)建良好的氛圍。對此，企業(yè)可以在運營的同時，對財務(wù)風(fēng)險進行宣傳，樹立每名員工的風(fēng)險防范意識，并積極面對企業(yè)潛在的風(fēng)險因素。其次，財務(wù)人員是財務(wù)風(fēng)險的主要管理者和防范者，其個人素質(zhì)是財務(wù)風(fēng)險管理的有效保障。因此，企業(yè)應(yīng)加強對財務(wù)人員素質(zhì)的培訓(xùn)，積極提升財務(wù)人員的職業(yè)道德和專業(yè)技能，以及提高財務(wù)人員對財務(wù)信息的分析、掌握和處理能力，為財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的運行提供支持。

(四)企業(yè)應(yīng)做好財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)急準(zhǔn)備工作

篇5

（一）工程建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險含義。工程建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財務(wù)困難甚至破產(chǎn)的風(fēng)險。工程建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)管理者必須采取有效的措施來降低財務(wù)風(fēng)險。工程建筑企業(yè)工程項目的整個施工過程都需要大量的資金支持，因此工程建筑行業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也要比一般的行業(yè)高。

（二）工程建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分類。關(guān)于工程建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，大致可以包括投標(biāo)風(fēng)險、合同簽訂風(fēng)險、資金短缺風(fēng)險、資金籌集的風(fēng)險、資金回收的風(fēng)險等幾個方面。投標(biāo)風(fēng)險，每一個工程項目都會以招標(biāo)的方式來確定施工企業(yè)，這樣有利于實現(xiàn)公平、公正、公開的原則。同時，這也是考驗企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的智慧和企業(yè)本身綜合實力的時候，一個好的工程項目，往往會有多家建筑企業(yè)進行競標(biāo)，需要建筑企業(yè)管理層準(zhǔn)確核算投標(biāo)成本與盈利空間，在競標(biāo)的時候進行準(zhǔn)確的資金估計，避免投標(biāo)成本過大，有損企業(yè)的經(jīng)濟效益。合同簽訂風(fēng)險，一個大型的工程項目耗費大量的人力物力資源。同時，工程項目的施工周期比較長，在合同簽訂初期，只是以當(dāng)下的材料價格進行成本估算，但市場是變動的，材料價格的浮動一般比較大，可能會出現(xiàn)施工期間材料價格飛漲的情況，這對建筑企業(yè)來說，是一個致命的打擊。資金短缺風(fēng)險，工程項目的施工全過程都需要大量的資金支持。但一個企業(yè)如果是多個工程項目同時進行的話，難免會出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，一旦出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈，將很可能導(dǎo)致工程項目施工中斷，讓建筑企業(yè)蒙受巨大的經(jīng)濟損失。資金籌集的風(fēng)險，很多時候，建筑企業(yè)的流動資金都不足以支撐工程項目的運行，企業(yè)籌集資金的方式主要是通過銀行信貸渠道，利用房產(chǎn)、土地等不動產(chǎn)辦理了數(shù)額可觀的銀行抵押貸款，雖然能及時緩解資金周轉(zhuǎn)不靈的問題，但財務(wù)杠桿會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)工程項目利潤率小于銀行貸款利率時或利率提高時，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險將提高。資金回收的風(fēng)險，這是當(dāng)下企業(yè)面臨的一個比較大的挑戰(zhàn)，很多業(yè)主在工程項目完工后，以各種理由拒絕履行合同義務(wù)拖欠尾款，使得建筑企業(yè)的資金回籠往往需要很長的時間。這樣一來，企業(yè)在工程項目中投入了大量的資金，業(yè)主的工程款一旦不能即時到賬，將會嚴(yán)重影響建筑企業(yè)接下來的正常運作。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警要素、程序和方法

（一）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警要素。建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是存在很多不可預(yù)知性的，主要是因為市場的變化比較快。但只要通過專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析，準(zhǔn)確把握影響建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的要素，就能在很大程度上降低財務(wù)風(fēng)險，緩解工程建筑企業(yè)的財務(wù)危機，從而有利于企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。具體來說，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警包括預(yù)警征兆、預(yù)警指標(biāo)、預(yù)警信號、預(yù)警度和預(yù)警源等幾個方面。預(yù)警征兆，就是對預(yù)警系統(tǒng)的各項指標(biāo)進行檢測，一旦出現(xiàn)異常情況，將快速反饋給檢測人員，方便檢測人員采取下一步行動。預(yù)警指標(biāo)則是建筑企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的時候，用來反映財務(wù)預(yù)警內(nèi)容的指標(biāo)，包括償債能力、營運能力、盈利能力比率等內(nèi)容。預(yù)警信號就是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)在監(jiān)測各項預(yù)警指標(biāo)的時候傳輸?shù)母黜棓?shù)據(jù)，監(jiān)測人員正是根據(jù)這些預(yù)警信號進行財務(wù)風(fēng)險的判斷。預(yù)警源則是最開始發(fā)生預(yù)警情況的地方，預(yù)警監(jiān)測人員需要在接收到預(yù)警信號后，盡快找出預(yù)警源，進一步制定并實施預(yù)警方案。

（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的程序。工程建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的程序主要包括選取財務(wù)指標(biāo)、設(shè)定財務(wù)變量、確定預(yù)警區(qū)間以及評估財務(wù)風(fēng)險預(yù)警等四個部分。選取財務(wù)指標(biāo)，這屬于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的前期準(zhǔn)備工作，研究人員可以需要從大量的財務(wù)指標(biāo)中選取能夠符合研究目標(biāo)的財務(wù)指標(biāo)進行分析研究。設(shè)定財務(wù)變量，在財務(wù)指標(biāo)選擇完成后，需要設(shè)置不同的財務(wù)變量，方便監(jiān)測員監(jiān)測各項財務(wù)指標(biāo)的變化情況，并采用專業(yè)的分析方法對所監(jiān)測到的異常情況進行分析，找出預(yù)警源，在最短的時間內(nèi)制定出預(yù)警計劃。確定預(yù)警區(qū)間，這是用數(shù)學(xué)方法對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進行分析時得到的預(yù)警階段性成果，縮小了預(yù)警的范圍，當(dāng)然，這需要分析人員具備較高的專業(yè)素養(yǎng)以及豐富的財務(wù)風(fēng)險分析預(yù)警經(jīng)驗。評估財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，主要是用數(shù)理模型結(jié)合財務(wù)變量指標(biāo)的變化分析企業(yè)的財務(wù)狀況，得出科學(xué)合理的結(jié)論，方便下一步制定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案。

（三）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的一般方法。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方法一般包括定性預(yù)警和定量預(yù)警兩種。所謂定性預(yù)警，就是指對建筑企業(yè)進行抽象的、概括的、感性的評估來預(yù)測，這是對建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險一個整體性的分析，不需要具體的數(shù)據(jù)支持。定性預(yù)警主要包括表征觀察法、流程圖分析法兩種形式。表征觀察法，是指分析人員通過對建筑企業(yè)的整體財務(wù)狀況以及財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)進行觀察，通過觀察中得到的異常情況結(jié)合自身的專業(yè)知識以及工作經(jīng)驗進行風(fēng)險預(yù)警分析，得出比較客觀的分析報告。流流程圖分析是選取企業(yè)的每一個財務(wù)流程的關(guān)鍵點進行分析，相對表征觀察法來說較復(fù)雜，但同時具有更高的準(zhǔn)確性，其能快速有效找出每一個財務(wù)流程中存在的風(fēng)險要素，實時監(jiān)測各項預(yù)警指標(biāo)的變化情況。定量預(yù)警方法，其要以建筑企業(yè)財務(wù)報表和數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)結(jié)合數(shù)學(xué)模型進行分析，根據(jù)得到的分析報告判斷企業(yè)當(dāng)下的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警狀況，相對于定性分析方法來說更加準(zhǔn)確，但需要分析人員有較高的專業(yè)素養(yǎng)，同時耗費的時間也比較長。

三、建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建

（一）建立收集風(fēng)險信息系統(tǒng)，并設(shè)計財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)的預(yù)警體系構(gòu)建，最主要的首先要廣泛地、持續(xù)不斷地收集財務(wù)風(fēng)險相關(guān)內(nèi)、外部信息，建立風(fēng)險信息系統(tǒng)，其次是要確定合理的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)，通過對這些指標(biāo)的監(jiān)測，及時發(fā)出預(yù)警信息，找出影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素，從而及時制定有效的解決方案，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。目前，選取最多的財務(wù)風(fēng)險檢測指標(biāo)主要有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)、權(quán)益凈利率、投資項目報酬率等。

（二）制定風(fēng)險預(yù)警時應(yīng)采取風(fēng)險控制措施，進行全面風(fēng)險管理。跟蹤監(jiān)測關(guān)鍵指標(biāo)成因的變化，一旦出現(xiàn)預(yù)警，即實施財務(wù)風(fēng)險控制措施。企業(yè)全體成員應(yīng)高度重視，將措施落實到組織，明確分工和責(zé)任，全員行動進行降低財務(wù)風(fēng)險管理。為確保工作的效果，落實到位，要對財務(wù)風(fēng)險管理解決方案的實施進行持續(xù)監(jiān)控改進，并與績效考核聯(lián)系起來。

（三）完善建筑企業(yè)風(fēng)險管理制度與企業(yè)文化。只有不斷優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險管理制度、企業(yè)文化，才能快速有效地對建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行評估，方便企業(yè)制定科學(xué)合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案，從而有效降低工程建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，保障建筑企業(yè)的資金流通。建筑企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的時候，一定要有明確的風(fēng)險管理目標(biāo)，選取合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，樹立科學(xué)的風(fēng)險應(yīng)對策略觀，對出現(xiàn)的突發(fā)狀況快速有效的分析，在最短時間內(nèi)制定出應(yīng)急預(yù)案，避免企業(yè)蒙受損失。

四、結(jié)語