企業財務風險分析及對策精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇企業財務風險分析及對策，期待它們能激發您的靈感。

篇1

企業在經營活動中，往往會存在著一些不確定的因素，企業的財務管理活動中，往往存在著一定的風險。企業財務風險是財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務狀況發生不良現象。企業在管理財務活動的過程中，會出現一些問題導致存在風險，對于每種風險都有可能使企業造成經濟損失。

二、企業財務風險的特點

1.客觀性。財務風險具有一定的客觀性，對企業財務風險的管理有著較為重要的意義：企業在財務管理中難免會存在財務風險，使企業財務管理機制導致不穩定，因此需要對財務風險進行有效地控制；企業的財務風險不可能徹底被消除，所以，企業在對財務風險進行控制時不能追求實現零風險，而應結合成本效益原則將財務風險有效控制在一個可接受的范圍之內。

2.不確定性。風險是一種現象，是客觀存在的，如果具體地說，風險會不會發生以及風險程度是強是弱都不確定。某些因素對風險程度的大小有著一定的影響，但如果對影響風險程度的因素進行充分了解和有效的控制，其具體風險的發生和程度就會被控制。影響企業財務風險的因素是有限的，相對于企業來講，企業外部的影響因素難以控制，但企業內部的影響因素就有可能被控制。

三、企業財務風險分析

1.財務管理不夠完善。企業財務管理相對來講還不夠完善，這也是造成財務風險的主要因素。企業財務風險的管理關系著企業的經濟效益和發展，所以需要對企業的財務管理制度制定一系列監控機制，這樣可以對財務管理進行管理和監控。現今，我國很多企業的財務管理制度都比較缺乏有效地管理和監控機制，有些財務管理人員在進行財務管理時還會有粗制濫造的情況出現，會導致企業后期工作中存在一定的風險。所以，企業需要對財務工作進行有效管理和控制，在財務管理中及時發現出現的問題或風險，通過實際情況制定有效措施并合理采取措施進行解決問題和規避風險，保證企業的正常發展。因此，企業財務管理中進行有效地管理和監控，是預防和規避財務風險的主要方法之一，同時還可以促進企業的快速發展。

2.市場經濟發展的環境因素。目前，隨著市場經濟的快速發展，一些企業為了可以跟著經濟發展的步伐，出現盲目投資和隨意對價格進行判斷等現象導致管理上存在錯誤等一些問題。在激烈的市場競爭中，存在著各種各樣的企業，每個企業的情況各不相同，其需求也會不同，只有市場環境中把握時機隨機應變，對企業的發展趨勢進行分析和了解，對企業財務中出現的風險及時應對和規避，這樣才可以促進企業的順利的發展。企業若想在激烈的競爭環境下做相應的投資等，難免會出現風險，這時應該制定一系列應對措施對企業財務中出現的風險進行有效的控制，從而有效保證企業投資等項目順利完成。

3.對財務分析不夠重視。在我國，很多企業在進行會計核算時卻忽視了財務分析，尤其是中小型企業，沒有真正認識到財務分析的重要性。其財務人員需要對新制度下的財務知識進行學習，也沒有足夠的時間對財務進行系統的分析。另外，有相當一部分企業并沒有把財務分析應用到實際中，使其成為了一種形式，這也會導致資源的浪費。

4.財務管理人員的整體素質不高。企業的管理人員對企業財務管理工作起著主導作用，關系到其財務管理的順利實施和發展情況，但目前仍有一些財務管理人員的整體素質不高，在財務管理工作中不夠完善，甚至對相關知識認識不全面，因此，需要加強提高財務管理人員的整體素質。使財務管理人員全面掌握財務管理工作并可以熟練操作，只有全面了解并掌握經濟市場的發展情況，并同時具備較強的財務風險防范意識，才可以在最大程度上降低企業的財務風險。但如果企業中的財務管理人員的整體素質普遍較低，很容易因財務管理人員在工作上的失誤造成企業經濟損失。所以，在對財務管理人員進行選擇時需要結合其綜合素質及技術水平進行考慮，以保證企業的順利發展。

四、企業財務風險的管理對策

1.建立健全企業財務風險管理制度。企業的財務管理工作中，如果出現一點失誤就有可能給企業帶來一定的風險，所以，企業需要結合實際情況，制定切實可行的財務風險管理制度，使企業的財務管理工作更加完善。企業在進行財務管理時，必須按照規章制度進行。有些企業的財務管理人員存在貪圖利益的心理，沒有嚴格按照規章制度進行工作，導致走向違法的道路，這也會給企業帶來財務風險及經濟損失。因此，企業財務管理工作需要嚴格按照規章制度進行，以保證企業的經濟利益。

2.加強財務管理人員的培訓工作。為了有效控制和規避企業在財務管理中出現風險，需要加強財務管理人員的培訓工作，使其有效提高整體素質以及業務水平，并提升對財務風險的意識。對財務管理人員進行培訓，特別是新上崗的財務管理人員，通過有效的培訓，來豐富他們的專業知識，提高整體素質及業務水平。通過培訓，再進行相關知識考核及評估，達到考核要求的人員才可以正式上崗。這樣可以有效提高企業財務管理的工作效率，同時也對有效控制和規避財務風險起到了一定的作用。

3.企業的投資要統籌兼顧。有些企業在對項目進行投資時，存在盲目性，因此使企業存在一定的風險。企業在投資時不能隨個人意愿，需要通過各個部門經過協商，當協議一致時，才可以進行投資。為了使投資具有一定的安全性，需要有較高的風險預測能力，利用先進技術建立企業中各個部門的聯系，保證企業財務風險可以有效控制和防范，促進企業的順利發展。

五、結語

篇2

關鍵詞：財務風險 原因 防范對策

我國企業當前面臨的主要狀況是，一方面，由于受宏觀經濟環境變化和體制的影響，企業遇到了很大的阻礙在加強財務管理方面。另一方面忽視了財務管理的核心地位，企業管理局限于生產經營型管理格局之中，使企業財務管理的作用沒有得到充分發揮。

一、我國企業財務風險產生的原因

1、企業籌資環節造成的財務風險

我國企業財務風險產生的原因之一就是他們的籌資環節。因為企業的外部融資風險大，所以企業主要依賴內源性融資，這就導致它的資金來源渠道非常少，所以需要得籌資成本就相對較高。雖然中央已經出臺了與直接融資相關的政策來加快企業上市融資的步伐，但爭取到股票上市的機會對于大部分企業來說仍然很難，現行的上市管理機制導致了這種現象的發生；想發行企業債券但是額度太小也難以獲得；企業本身資金有限，信譽度低等原因造成了銀行等金融機構的貸款條件很難達到。

2、資金使用不當造成的財務風險

一些個人和單位片面追求經濟利益，目光短淺，無視財經紀律和法規制度，存儲和使用資金采用違規手段：有的單位為了謀取高額利息，違規在證券公司或非國有商業銀行等非正式銀行金融機構開設賬戶、存儲資金，這些金融機構可能由于實力不濟或者經營不善在激烈的市場競爭中，出現支付風險；有的個人為高額回報所動，違規將資金合伙做生意或者借給其他單位，而這些資金基本有去無回，造成資金流失。極少數財務人員面對利益的矛盾和收入的反差，意志不堅定，心理不平衡，鉆內控制度不落實、資金監督不力的空子，大肆侵吞資金：有的欺下瞞上，擅自轉移、繳存資金，揮霍一空；有的挪用公款，填進賭場、股市“黑洞”；有的與不法人員勾結，騙取單位資金；有的甚至收不入賬，據為已有，貪污資金。

3、企業資金管理不善造成的財務風險

資金管理方法不善，帶來“占用”風險。一是資金監管工作不到位。為了小集體的局部利益，某些機關事業部門的部分事業經費直接對下分配而不納入財務部門統管，造成了一些應該納入預算的資金被無償占用的狀況。二是資金存儲結構不合理。一些單位不顧資金周轉的實際需要。活期與定期存款比例失衡，大量存儲定期存款。有的甚至將維持性周轉資金存為定期，使越來越多的資金由“動態”變為“固態”，由短期轉為中長期，由活期轉為定期，影響了單位的資金周轉保障。

4、企業投資環節造成的財務風險

財務風險主要包括兩個方面，一方面由于人才所限，大多數企業缺乏比較超前的投資決策機制，企業在對市場的前期分析調查不夠的情況下進行投資活動，很難進行精細的投資預算。顯而易見，這些會增加企業的財務風險;另一方面就是我國的企業長期投資比率非常低下，造成企業資金非常吃緊這一基本現象，導致外源融資基本沒有長期閑置資金投資于其他企業的債權和股權，主要是短期融資，經濟本身的靈活性的特點為了應付不測之需也對資產具備更強的流動性提出更高的要求，因此企業與大企業相比，短期金融負債占銷售額和總負債的比率較高，金融負債比率高，自有資金比率低，企業的長期投資比率十分低下。

二、企業財務風險防范措施分析

1、強化監督意識，完善資金監管體系

要想少一分漏洞就要多一分監督。監督不力的沉痛教訓就是許多經濟違法犯罪案件。一是落實內控制度。尤其是領導以及各級資金管理部門和人員要努力要提高自己的資金風險意識，規定落實資金管理制度并督促抓好，堅持定期存款審批和現金提取審批制度，堅持銀行預留印鑒分管和會計、出納分管制度，堅持定期或不定期核查銀行存款余額和庫存現金制度等，財務部門領導和分管人員的責任要明確，確保內控制度落實。二是程序控制要極為嚴格。劃撥資金，首先提出撥款計劃，然后報財務部門領導審簽，最后辦理預借資金。按一定的程序辦理，比如部門申請、先審后批、先批后借；辦理定期存款，由財務部門提出建議、后勤首長審批、兩人以上到銀行柜臺存儲；結算資金，按事業部門提供結算依據、財務部門審核簽字、部門領導審查把關、單位主管領導審批的程序辦理；提取現金，嚴格執行出納申請、會計部門審核、財務領導審批的程序。三是對外部監督進行強化。各級要隨時做好深入部隊進行突擊檢查的準備。檢查資金管理規定以及財經紀律執行情況，對資金存儲劃撥、銀行賬戶開設實地實時進行監督。要加大力度對制度和工作進行宣傳，廣泛宣傳賬戶資金管理規定和國家金融政策。資金管理的透明度要進一步加強。要建立群眾監督機制，切實規范部隊資金管理決策行為，鼓勵廣大官兵積極參與資金管理監督。

2、強化責任意識，加強資金監管隊伍建設

人是事業之本，管好資金的根本就是加強資金監管人員的管理。一是要把好選人用人關。財務部門負責人和各單位領導要選好資金管理人員，不僅要把有能力、負責任、素質高、思想好的人員選到資金管理工作相應的崗位上，還要加強對資金管理人員的業務培訓和法紀教育，強化他們的對資金管理規定的認識和法律意識，不斷提高應對風險挑戰和拒腐防變的能力，增強自身素質。有條件的單位，可將管人與管事結合起來，實行會計委派制，進一步規范資金管理行為，從而減少資金管理過程中單位領導的行政干預。二是要注重培養職業道德。資金安全運行的保證就是要有良好的職業操守。要結合企業教育整頓和理論學習，通過學習典型的事跡，引導廣大財務人員樹立正確的人生觀、價值觀、世界觀，培養積極進取意識和愛崗敬業精神，做到認真履行職責，堅守職業道德。利用反面教材，開展警示教育，不斷促進各項管理規定的落實，增強財務人員的風險意識，自覺抵御資金安全風險。三是要加強對資金審批權力的約束。大量的案例證明，少數單位違規運作資金，占較大比例的是單位領導參與或者授意進行。所以，必須規范領導理財行為。防止，提高資金管理使用過程的公開性和透明度。要明確各級領導在資金監管中的責任，強化領導干部行使權力的責任意識，，必須加大對在資金管理上出現問題的人的懲處力度，給各級領導和財務人員敲響警鐘，追究決策者的責任，做到對各種違法違紀行為“不敢、不干、不想”。

3、建立科學的財務制度，提高財務分析

企業應建立科學的財務制度，提高財務分析。一種較好的舉措就是以制度來規范企業財務分析工作。一些企業雖然目前已建立了財務分析制度，但還很不健全。表現在首先，在企業中應配備專門的財務分析人員，設立專門的財務分析崗位；其次，應在制度中明確財務分析人員的目標和責任，明確財務分析的目的、任務；還有，應在制度中對分析工作質量的要求進行明確。不論是指標的確定，還是方法的選擇，企業應提高對財務分析重要性的認識，有統一和科學的規范。首先，企業領導要在企業中建立科學的財務分析制度，把財務分析作為企業經營管理的重要手段和方法來認識，并通過這種分析不斷提高企業管理水平。其次，財務管理人員要認識到發揮財務管理在企業管理中作用的最好途徑事搞好財務分析，要不斷提高分析質量，努力搞好財務分析，為提高經濟效益，改善經營管理提供科學可靠的依據。

4、強化創新意識，改進資金監管手段

隨著社會的高速發展，資金監管手段必須不斷改革創新，與時俱進，要充分利用科學技術資源和銀行技術平臺。第一，拓寬支付結算渠道。最大限度地減少現金使用，著力推廣企業資金銀行電子支付改革，防范支票結算風險；擴大人員工資范圍，減少現金支付，委托銀行工資，防止盜劫案件發生；實行公務卡支付結算，應用公務卡支付和財務POS機結算審核系統進行內部管理，規避現金提取、存放和使用中的風險，堵塞漏洞，切實提高資金管理安全和支付結算效率。第二，推行資金網上監控。根據銀行授權，充分利用地方網絡資源，為相關領導和各級資金管理部門開通銀行網絡終端，對所屬單位賬戶、資金實施網上監控，增強資金監管的有效性和及時性。第三，建立雙向監控機制。借助銀行監管力量，規避運行風險，完善資金安全管控措施；組織企業與開戶銀行簽訂雙向監控協議，要求銀行配合限額控制企業大額現金提取和資金支付，為企業資金安全加上雙重保護。另外，可協調銀行為企業代辦儲蓄、安裝繳費機、提款機。方便職工繳納個人費用和取款，既促進資金管理制度落實，又防范職工個人資金安全風險。

三、結語

大多數企業的財務風險分析都會在不同程度上存在問題，而解決這問題的過程就是企業正確運用財務分析，科學精細化管理的過程，同時也是企業財會工作提高認識，解放思想，找準定位，轉變職能，服務企業發展戰略的過程。因此企業要想進行風險的防范，就要不斷運用科學有效的防范措施，只有這樣企業才能不斷的發展壯大，社會才會不斷的進步。

參考文獻：

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篇3

（一）含義

財務風險是指因為公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。一般來說，企業的財務風險有廣義和狹義之分，狹義的財務風險僅指損失的不確定性;而廣義的財務風險不僅包括損失的不確定性，還包括盈利的不確定性。企業的財務風險是客觀存在的，企業管理者只能通過有效措施來防控和規避風險，將其不利影響降到最低的程度，而不可能完全消除財務風險。

（二）特征

1. 不確定性：這是財務風險的基本屬性。財務風險是投資者由于對未來結果予以期望所帶來的無法實現預期結果的可能性，即它可能會隨著投資者的預期所發生，也可能會偏離預期。

2. 可分散性、可轉移性：財務風險雖然是客觀存在的，但是這并不意味著企業對財務風險無能為力。在財務風險發生之前或發生過程之中，管理者可以通過運用風險組合、保險、期權、遠期外匯交易、貨幣和利率互換等財務工具分散和規避風險，從而使財務風險管理成為可能。

3. 全面性：在市場經濟條件下，企業財務風險貫穿于企業所有經營管理環節，在資金籌集、資金運營、資金積累和資金分配等財務活動中均會產生財務風險，且財務風險存在于企業的多種財務關系中。

4. 收益與損失共存性：風險與收益成正比，一般來說，風險越大收益越高，反之風險越低收益也就越低。股票的收益高于債券和銀行存款，但是它的風險也遠遠高于同期的債券和銀行存款。

5. 客觀性：風險是事物本身的不確定性，具有客觀性。它的發生不以人的意志為轉移，人們只能在一定范圍內通過一些財務工具來改變風險形成和發展的條件，減少風險損失程度，但不能做到徹底消滅財務風險。

二、基本類型

（一）籌資風險

籌資風險指的是由于宏觀經濟環境和市場的變化，企業在籌集資金時可能面臨的對企業資金運作產生不利影響的一些風險。一般來說，籌資風險主要包括市場風險、利率風險、匯率風險、再融資風險、購買力風險等等。

（二）投資風險

投資風險指的是企業作為投資者，對某一項目投入一定的資金后，該項目受市場需求、宏觀經濟環境等因素的變化而導致最終收益與預期收益相偏離的一種風險。投資風險主要包括通貨膨脹風險、匯率風險、利率風險、違約風險、金融衍生工具風險、道德風險等等。

（三）經營風險

經營風險指的是在企業的生產經營過程中，由于供應、生產和銷售各個環節的不確定性因素的影響所導致企業資產流動性下降、經營資金不足、債務負擔過重等情況。企業的經營風險主要包括應收賬款變現風險、存貨變現風險、采購風險、信用缺失風險等等。

（四）存貨管理風險

企業擁有存貨的目的在于耗用，企業的存貨數量要根據企業自身發展的需要來確定。超過正常需求儲備的存貨，在銷售價格一定的情況下，由于其分攤了企業的部分固定資產費用，短時間內會使企業的毛利率上升，但是從長期來看，積壓的存貨會引起未來倉儲成本的增加、貸款利息的增加，最終導致企業市場競爭的下降;存貨儲備如果過少，可能會導致原料周轉困難，影響企業的正常生產，甚至由于減產造成對他人的違約，對企業的信譽造成損失。

三、基本識別方法

財務風險識別是指運用一定的方法對企業的各種財務風險進行連續系統的預測、識別、推斷和總結，并分析風險產生的原因的過程。企業只有正確識別出自身所面臨的風險，才能選擇恰當的對策去規避和防控風險。風險識別是風險防范的第一步，也是風險管理的基礎，通過風險識別，可以大致估計出風險的范圍和種類，為風險的處理奠定基礎。下面介紹幾種主要的財務風險識別方法。

（一）報表分析法

1. 報表分析方法

企業主要的報表分析方法有比率分析法、比較分析法、趨勢分析法、因素分析法、項目質量分析法等，企業的主要財務指標有償債能力指標、變現能力指標、資產負債管理能力指標、盈利能力指標、現金流量指標、營運能力指標等，結合相關的報表分析方法，企業可以從中發現很多問題：資金結構不合理，資本金不足;存貨過量、周轉不暢;應收賬款過大、造成資金沉淀于結算領域，甚至形成虧賬損失;生產水平過高、造成企業盈利能力下降;銷售不利、造成產品積壓等。

2. 作用

從不同的信息使用者的角度來看，財務報表分析法可以為投資者和債權人進行投資和信貸決策提供有用的信息;可以為企業管理者進行經營決策提供有用的信息;可以為投資者評價企業管理層受托責任的履行情況提供重要的信息。

（二）指標分析法

1. 財務風險分析指標

企業主要的財務風險分析指標有銷售利潤率、資產報酬率、資產負債率、存貨周轉率等等，這些指標所涉及企業的基礎數據絕大多數來自企業的財務報告和統計指標，如產品銷售收入、產品銷售成本、管理費用、財務費用、利息支出、利潤總額、所有者權益期初期末總額等，利用以上幾類財務指標，能夠反映出企業的財務狀況。

2. 對指標的要求

對財務風險分析指標的選擇和設計，不同行業、部門和地區，不同的企業和事業單位有不同的考慮，但對于相關指標選擇的要求是基本一樣的，即必須保證相關財務指標的來源和采集的多樣性;指標內容的動態性;指標尺度的彈性。

（三）專家意見法

專家意見法也叫經驗分析法，它是將一些有經驗的專家組成一個團隊，然后讓專家對企業財務狀況進行評估，再綜合專家的意見得出財務狀況結論的一種方法。下面是具體的實施程序：

1. 確定研究對象

根據企業的資金來源和使用分布、資金周轉狀況、企業盈利狀況、債權和債務狀況等，劃分輕重緩急，選擇對企業經營活動有重要影響的經營項目和投資項目作為專家意見法的分析研究對象。

2. 聘請相關領域的專家組成專家組

專家人數一般不能小于6人，一般應聘請一些會計師、律師和審計師來組成專家組。各位專家最好彼此之間不發生聯系，其名單和承擔的項目由專人負責掌握，專家和項目負責人單獨以書面的方式聯系。

3. 向各位專家提供有關財務風險分析的背景材料

將有關材料整理交給各位專家，并以書面的形式提出有關財務風險識別的問題。各位專家可以自由發揮而不加限制，特別歡迎專家對企業某時期的重大變革提出重大的財務風險預測，并提出相關的看法和解決意見。

4. 收集各位專家的意見

派專人將各位專家的意見收集起來，對專家的意見進行整理，將每個專家對各項目的意見綜合起來，再將綜合意見返回給專家，讓他們提出進一步的看法。

5. 第二次收集專家的意見

專家第二次的意見顯然要參考第一次意見匯總的結果，以做出改變或調整自己的看法，或者堅持自己的選擇，然后將第二次的意見結果匯總至企業負責人處。

6. 將上述第四、第五步驟工作反復進行，這種反復使得結果分布收斂，由此直至得出比較一致的結果為止。

（四）幕景分析法

幕景分析法是指通過利用數字、圖表、曲線等，對企業未來的狀態進行描繪，從而識別引起風險的關鍵因素及其影響程度的風險識別方法，其包括篩選、監測和診斷三大步驟。幕景分析法是財務風險的動態檢查分析方法，在風險管理中可以經常采用和重復采用。該方法的關鍵是對企業所處的理財環境的全面觀察、嚴格篩選、及時監測和準確分析。但是，在應用幕景分析法時也有局限性，要注意避免“隧道眼光”現象，為避免此現象帶來弊端，幕景分析法最好和其他分析方法一同使用。

四、管理對策

（一）建立健全企業財務內控制度，構建企業預算管理體系

1. 內部控制是風險管理的必要環節，企業必須建立健全良好的內控制度以保證合規經營、財務報表的真實可靠和經營結果的效率與效益，并配合風險管理，最終實現企業目標。隨著現代經濟的發展，內部控制做了進一步拓展，但其核心的目標還是防范風險，為企業創造價值服務。

2. 企業應逐步完善預算管理委員會和相關專職部門，精簡預算責任網絡，編制現金預算，合理控制現金收支，并選擇適合自身的貨幣資金控制模式，使企業財務處于企業的合理控制范圍之內，加之要以報表分析法防范風險，并能運用一定的財務工具去分散財務風險，有的放矢地查找各類過失。

（二）增強財務管理人員的業務素質，提高風險防范意識

1. 作為生產力的主體和企業財富的創造者，企業人員素質水平的高低對企業防控財務風險能力的形成狀況具有決定性作用。企業在運營中，要加強對財務管理人員的業務能力的培訓，綜合運用上述的財務風險識別方法，在全面了解企業的資本結構及其穩定性、營運能力、盈利能力、償債能力的基礎上，進一步分析企業生產經營管理的薄弱環節，從而盡早地發現企業的財務隱患。

2. 除了扎實的業務水平，企業還應確立正確的企業財務風險管理理念，成立董事會直接領導的風險管理委員會，結合企業各業務和管理環節進行獨立的風險控制和內部稽核。目前企業的財務人員風險意識普遍淡薄，企業管理者可以定期舉辦一些有關風險意識的講座或培訓，提高財務人員的風險意識，企業自身也要向風險管理較好的企業學習經驗，使財務風險意識貫徹于整個企業財務活動的始終，這樣才能防患于未然。

（三）完善企業財務預警系統，增強財務風險的防控能力

1. 財務危機的形成并非短時間內，而是有一個較長的潛伏期，所以建立并完善企業財務預警系統是十分有必要的。財務預警系統是以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控的系統。它以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理等理論，采用比例分析、數學模型等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警。企業財務預警指標分為經營指標和財務指標兩大類，其中經營指標分為定性指標和定量指標，財務指標分為現金流指標、投資指標和籌資指標。

2. 企業預警管理的范疇包括企業環境、企業目標、管理行為、管理周期、管理失誤、企業危機、管理波動和管理預警八個方面，其中管理失誤和管理波動是產生警情的根源。企業在平時經營中，要注重加強信息管理，協調好各子系統之間的關系，同時進一步完善內部控制制度，最大可能地發揮財務預警系統的作用。

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關鍵詞:企業集團;風險管理;成因;對策

中圖分類號:F275 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)20-0104-02

一、企業集團財務風險的成因分析

控制財務風險是財務管理的重要內容,財務風險管理關注企業價值損失,它通過管理價值風險來管理物質要素。企業集團財務活動一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面,對應以上財務活動的財務風險來源可區分為:籌資風險、投資風險、現金流量風險、收益分配風險等。

1.在籌資方面,存在債務籌資風險和權益籌資風險。籌資過程中,由于資金來源渠道的多元化及籌資方式的多樣化,使不同來源的資金有不同的資金成本和償還期,從而產生籌資風險。債務籌資受貸款利率和借款期限結構等因素影響,可能產生無法按時還本付息甚至破產的風險;權益籌資受權益資本市場的影響較大,當企業投資收益率不能滿足投資者的收益目標時,可能導致企業再籌資成本的增加或被其他競爭對手收購。另外,影響資金成本的因素不僅有傳統的財務成本(物力成本),還應擴展到知識成本(人力成本)。

2.在投資方面,存在對內投資和對外投資風險。在投資過程中,由于投資項目有不同的報酬率和回收期,從而產生投資風險。對內投資財務風險具體指對固定資產、流動資產等有形資產和人力資本、知識產權等無形資產的投資決策不科學、投資所形成的資產結構不合理而影響到企業的盈利水平和償債能力而產生的財務風險。對外投資風險具體指企業投資于其他經濟組織或購買有價證券等金融資產,對外投資的風險主要表現為系統風險與非系統風險導致實際收益水平與預期目標的差異,可以通過多樣化投資來分散風險。

3.在資金運營方面,存在現金流量風險。資金運營過程中,資產配置失當,使資產整體不能保持應有的流動性,也可能導致企業無力償還到期債務而出現財務危機。“現金至上”的財務管理思想就是基于對現金流量風險的高度重視。現金流量風險的重點在于關注現金凈流量及經營現金凈流量指標是否為正值,其關鍵因素是資產的流動性。財務風險與資產的流動息相關,如果企業不能以適當的價格變現資產或不能以低于收益率的成本籌到期限匹配的資金,必然會引發流動性風險,甚至導致公司倒閉。具體而言,導致流動性風險的因素主要有企業的資產質量和營運能力。

4.在收益分配方面,存在股利政策風險和股利支付方式風險。實務中通常采用的股利政策有:剩余政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策等。選擇恰當的股利政策對公司來說是很重要的,不同的股利政策將影響財務籌資成本及上市公司的股價。從股利支付方式來看,如果企業有足夠的未指明用途的留存收益和足夠的現金,可采取現金分紅形式;而上市公司因股票變現能力強且易于流通,支付股票股利可避免現金流出,但將導致每股收益下降,股價也可能下跌。

二、企業集團風險管理的必要性

集團化公司所面臨的挑戰不僅源于外部,還會源于內部,集團化的目的是實現規模經濟、協同效應,而單純的規模擴大并不一定會直接導致規模經濟。若缺乏有效的管理,單純的規模擴大往往會產生規模不經濟和風險加大的后果。因此,風險管理在企業集團的管理中顯得尤為重要。集團公司能否實施有效的風險管理,不僅是企業集團綜合能力的一種表現,更將決定企業集團的發展乃至生存。

(一)企業集團風險分析

國有企業集團存在著諸多不規范行為:如亂投資,企業貪多求大,對高負債率、低現金流的財務風險缺乏防范措施,不作投資回報分析,不作投資風險分析、亂擔保,有的企業對從事證券、期貨、股票、外匯等業務的風險防范意識不強,對外亂擔保因連帶責任被凍結資產和強行償債、亂擴張,有的企業對收購企業的成本和風險估計不足,并購資產的同時引入了風險,對潛伏問題缺乏了解,甚至引發了危機、亂放權,有的企業因為沒有控制好子企業、境外企業和境外業務的風險,發生了巨額虧損,給企業造成顛覆性災難。

(二)加強集團風險管理建設的緊迫性

目前,越來越多的發達國家大公司建成或即將建成全面風險管理體系。一家國際著名會計師事務所2004年初對世界上1 400個大中型公司的CEO的調查結果:38%的CEO聲稱本公司已經建成完整的全面風險管理體系,35%已經部分建成全面風險管理體系,16%正在計劃實施全面風險管理體系,10%表示正在研究全面風險管理體系或尚無建設全面風險管理體系的計劃。因此,集團如何建立與其日益發展壯大的規模和現代環境相適應的風險管理體系,實現強有力的風險監控機制,是目前我國企業集團亟待解決的一個重要問題。

三、企業集團財務風險管理策略

(一)建立財務預警分析指標體系,提高事前預警能力

1.建立短期財務預警系統

由于企業集團所屬的各個企業理財對象是現金及其流動,就短期而言,企業能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業財務預警的前提是企業有利潤,對于經營穩定的企業,由于其應收賬款、應付賬款及存貨等一般保持穩定,因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。

2.確立財務分析指標體系,建立長期財務預警系統

對企業而言,在建立短期財務預警系統的同時,還要建立長期財務預警系統,特別是企業集團要針對所屬企業的差異性制定預警系統。從根本上講,企業發生財務風險是由于舉債等導致的,對企業而言,在建立短期財務預警系統的同時,還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險。從資產獲利能力分析,監測的指標有:總資產報酬率(息稅前利潤資產平均總額),表示每元資本的獲利水平,反映企業運用資產的獲利能力;成本費用利潤率(營業利潤成本費用總額),反映每耗費一元所得利潤水平越高,企業獲利能力越強。

(二)充分發揮內部審計的風險管理職能

在企業建立一種制衡機制,即把內部審計與財務控制有機地結合起來,將使企業的風險管理更加有效。審計部門作為集團風險管理部門之一,直接對公司董事會負責,這樣有利于集團內部審計組織形成一個完整的監督體系。內部審計負責集團公司及旗下投資公司的審計稽核工作,對公司經營管理中可能出現的重大風險進行識別、評估、監控和預警,通過組織開展各類風險管理監控項目,推動企業風險管理體系不斷完善。

(三)建立集權式財務管理體系,增加事中風險控制能力

對企業集團來說,集權與分權不僅影響各個層級的積極性,而且事關總部對公司或集團整體的風險控制。在財權分配上,企業集團只有采取集權管理,才能控制重大風險和保障企業戰略實施。為了強化集團總部對風險的控制力,在實施動態的過程管理中,要以全面預算管理為主要手段,以資金、投資、債務集中管理為重點內容,將風險防范滲透于經營活動的全過程,保證了資金、資產的高效運作。

1.實施全面預算管理

一是要建立集團內部各級預算管理機構;二是要科學編制預算。根據預算管理委員會確定的預算大綱,預算編制工作采取了上下結合的方式;三是要嚴格預算的執行與監督。一方面要求各子公司和三級單位每月報送預算執行進度,另一方面要借助健全的會計系統對其經濟業務處理進行跟蹤管理,既保證了預算控制的適時性,也控制了會計信息失真的源頭。四是要進行預算分析和評估。每月召開預算管理委員會和各責任中心負責人參加的預算執行分析會,對預算執行中的各種差異認真分析原因,找出內部控制中的強項和弱項,制定針對性的改進措施。

2.實施資金集中管理

資金是企業發展的血液,是企業生產經營活動的根本要素。對于企業集團來說,資金猶如血液滲透于企業的每一個組織層面,構成了縱橫交錯的運行網絡。如何強化資金管理并實現其運轉的高效率,成為企業集團財務管理的核心工作。從國外跨國公司和國內大型集團的實踐來看,事權可以分散,但財權必須集中。分權的資金管理模式,已明顯不適應現代企業集團扁平化集中管理的要求,企業集團的發展壯大要求資金管理的集中化。

3.債務、投資集中管理

首先,只有資金集中管理還不夠,如果不能有效控制債務,那么償債過程就會成為一個資金的漏斗。沒有債務集中管理,就無法實現真正意義上的資金集中管理。其次,針對集團投資管理缺乏統一控制的現狀,在集團投資管理上要明確職能部門和專業部門的職責分工及定位,確立集團規劃和財務部門作為集團投資集中管理部門,從職能的實現上解決集團公司投資分散、沒有集中控制的局面。

財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節,企業財務活動的組織和管理過程中的某個環節的問題,都可能促使這種風險轉變為損失,導致企業盈利能力和償債能力降低。因此,建立預警機制、實行集權控制和內部審計,對降低和化解財務風險、提高企業集團經濟效益具有重要意義。

參考文獻:

[1] 徐從山,李武杰.企業集團財務風險管理的策略[J].企業天地,2006,(11).

篇5

關鍵詞：企業并購 財務風險 整合 風險分析 風險防范

現在，許多企業都越來越熱衷并購這個現代化高水平的經濟發展模式，已經有一系列的科學指導方法來幫助并購方快速控制目標企業。并購有利于企業合理分配資源，促進雙方企業高度精確合作，提高競爭力。然而由于并購具有信息不對稱等缺陷，必須加強對風險的預警和防范措施建設。

一、企業并購財務風險分析

企業并購后要面臨一系列的財務風險是必然的，唯一可做的就是防范預警。企業并購財務風險包括定價風險、融資風險、支付風險和整合風險。

（一）并購定價風險

企業并購可以說是一個復雜的體系，并購定價是其中一個環節，它涉及目標企業價值評估與價格談判。對于價值評估，是并購方通過對方的財務報表，作為冰山一角，來窺探整個公司的財務狀況、經營成果等方面的宏觀狀況。某些目標企業會把主要的可能拉低自己整個企業的形象的信息進行隱藏和篡改，影響并購方對其資產價值和盈利能力的錯誤判斷。此外，中介公司可能為了自己的利益，采用一些不光明和不科學的評估方法，使用障眼法，欺騙并購方。關于價格談判風險，它的概念是指由于并購財務具有信息不對稱的特點，并購的價格會圍繞價值曲線作上下波動，主要影響因素包括談判技巧、經濟實力和并購動機等等。在并購雙方進行價格談判，被收購方手中可能掌握大量籌碼，導致出現買家市場，要合理提高價格要求。同時，并購方由于信息貧瘠，只能任人宰割，盡量壓低價格是唯一的方式。

（二）企業并購融資風險

這是企業并購財務風險的一種基本類型，他出現在并購以后。并購方和目標企業的資金融合過程，是一個為了保證資金需求的過程，并可能導致資本結構的調整。企業并購也是需要巨額成本來支撐的，比如購買價格、交易成本等等，單靠企業的自有資金似乎很難解決問題，融資將是更好的選擇，要規避融資風險，就要充分了解企業多種多樣的融資方式，包括內部融資和外部融資。內部融資是指企業通過自身生產經營活動獲利并積累所得的資金，而外部融資又分為債務融資和權益融資。債務融資是指企業為取得所需資金通過對外舉債方式獲得的資金，如商業銀行貸款和發行公司債券等方式，權益融資則是指企業通過吸收直接投資、發行普通股、優先股等方式取得的資金。企業在選取融資方式時，要注意根據自己的實際情況鄭重對待。

（三）企業并購支付風險

這是并購企業為完成目標企業的收購，采用某種對價支付方式帶來的風險。主要分為：現金支付、股票支付、杠桿支付、混合支付等方法。企業的在實踐操作中，可以選擇其中一種，也可以幾種相互搭配，只有經過科學的考量，才能盡最大的可能規避并購的財務風險。

（四）企業并購財務整合風險

企業并購有一個主要的目的就是合理配置資源，那么并購成功后，重要的活動就是并購企業主導的整合環節，包括對人力資源、財務狀況、企業文化、技術設備等資源的整合，整個整合過程中，財務整合是核心。如果并購企業沒有在整合前進行合理規劃，在整合中沒有科學程序，就會誘發潛在的財務風險因子，導致并構成本大規模增加、資金嚴重短缺。有效的企業并購財務整合，應該是有利于提高企業核心競爭力的。

二、企業并購財務風險防范

（一）防范并購定價風險

在進行目標企業的價值評估過程中，要防止目標企業為了能掩蓋實情，修改報表的行為，就要在評估時，充分分析和檢查目標企業的財務報表，審查和評價這些步驟的完成不僅要借助科學規范的審核中介機構的力量，還要利用自己公司內部相關專業的高水平人才。以防被目標企業失真的會計信息干擾決策。此外，還要發揮市場優勢，全面調查分析目標企業，防止掉進對方設置的財務陷阱；同時要制定一套具有自身特色的價值評估策略，能夠全面而深入地挖掘出企業文化、人力資源、等企業內在的隱藏信息。在價格評估方面，就要打造一批具有殺傷力的專業商務談判人才，方便整個企業能夠占據價格方面的成本優勢。

（二）防范企業并購融資風險

企業并購融資要求融資方式要合理，把融資風險降到最低，并盡量減小成本。企業在進行融資之前，要充分進行科學規劃，選擇對自身最有力、合理合法的渠道。并購企業擁有充裕資金時，將會降低融資數額，進而降低融資成本，同時，要合理確定短長期融資比例、自有資金與負債比例，將負債范圍有效地控制在償債能力之內。

（三）企業并購支付風險防范

企業并購有多種支付方式可以選擇，各有其優勢和風險。其中可分為現有風險和潛在風險。企業要以自身財務狀況及目標企業的意向為前提條件，將多種方式搭配結合，盡量分散或消除風險，降低企業并構成本。在并購前，要編制資金預算表，減少支付壓力與資金流動性風險，使企業正常快速運轉。

（四）企業并購財務整合風險防范

企業并購的整合環節是為了提高企業規模效益與協同效應，在這個整合期間，要注意協調并購雙方之間可能出現的沖突和矛盾，防止并購企業的損失。同時，加強在并購企業內部的監督和管控，預防內亂。企業并購的整合過程，也是剝離低效資產、重新優化組合的過程。此外，要不斷創新管理資金運營；企業并購后，采取一體化模式，把財務管理制度與全面預算制度兩者相統一，以便隨時精確把握目標企業的財務信息；要加強考核目標企業財務人員，創建全新的戰略和企業文化。

三、結束語

我國的許多企業都傾向于并購發展，然而并購財務還面臨著定價風險、融資風險、支付風險和整合風險等諸多風險。只有提高風險防范意識、采用科學的防范方法，并借鑒太陽能光熱企業的成功并購案例，才能促進并購企業在后期發展中得到質的飛躍。

參考文獻：