初創(chuàng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇初創(chuàng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè) 企業(yè)初創(chuàng)期 財(cái)務(wù)管理

一、 做好企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理的重要性

（一） 企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)

企業(yè)初創(chuàng)期指的是企業(yè)的初始起步階段，這個(gè)時(shí)期對(duì)于企業(yè)來說非常重要，這一時(shí)期的發(fā)展對(duì)企業(yè)以后各個(gè)階段都有持續(xù)的影響來。企業(yè)的成長包含幾個(gè)階段，每個(gè)階段都具有一些獨(dú)特的地方，這些獨(dú)特之處決定了企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)上與其它各階段有所區(qū)別。在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營和管理，都可以用“簡(jiǎn)單”和“艱難”兩個(gè)詞來形容。“簡(jiǎn)單”主要體現(xiàn)在企業(yè)的內(nèi)部管理和組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、粗線條以及業(yè)務(wù)單一這幾方面，“艱難”則主要體現(xiàn)在企業(yè)市場(chǎng)開拓和求取發(fā)展上面。這一時(shí)期，業(yè)務(wù)少導(dǎo)致會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)量小，為了節(jié)約人力成本和提高管理效率，相當(dāng)多的企業(yè)只設(shè)出納，會(huì)計(jì)則請(qǐng)兼職人員，會(huì)計(jì)核算制度非常不健全。且在很多創(chuàng)業(yè)者看來，財(cái)務(wù)在這一時(shí)期的功能就是管好錢。

（二） 做好企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理的重要性

財(cái)務(wù)管理（Financial Management）是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金），以及利潤分配的管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡(jiǎn)單地說，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理講求成本效益原則，使企業(yè)資金更有效地為企業(yè)帶來效益。創(chuàng)業(yè)是一個(gè)復(fù)雜的過程，從企業(yè)最初的資金籌集，企業(yè)運(yùn)行中的資金運(yùn)用，再到稅后利潤的分配，債務(wù)的償還等等，這個(gè)過程從始至終都與財(cái)務(wù)管理關(guān)系密切，或者換句話說，做好企業(yè)的本質(zhì)就是做好企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作。

在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要地位是不容忽視的，具體而言，主要包含以下三點(diǎn)：

（一）資產(chǎn)管理

企業(yè)的資產(chǎn)管理包括了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、原材料、產(chǎn)成品、固定資產(chǎn)、應(yīng)收應(yīng)付賬款等管理內(nèi)容，首先，企業(yè)初始期一般不會(huì)設(shè)有倉儲(chǔ)等財(cái)務(wù)管理部門，銷售部門也沒有明確的職責(zé)管理資產(chǎn)。因此，一方面，企業(yè)資產(chǎn)很容易流失，而一旦流失對(duì)初始期的企業(yè)則是重大的打擊；另一方面，財(cái)務(wù)管理可以起到記錄并及時(shí)審核企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的重要作用，因此資產(chǎn)管理是企業(yè)管理中的重要任務(wù)。

（二）經(jīng)營管理

企業(yè)的經(jīng)營管理分為成本控制和總利潤控制兩方面。企業(yè)的各項(xiàng)成本雖然發(fā)生在企業(yè)的各個(gè)人員各個(gè)部門中，企業(yè)的利潤雖然這要取決于銷售部門和科研部門，但是最終都需要財(cái)務(wù)部進(jìn)行核算，化為貨幣形式，才便于企業(yè)調(diào)整和進(jìn)步。因此做好財(cái)務(wù)管理對(duì)初期經(jīng)營盡快盈利起著重要的作用。

（三）投融資管理

企業(yè)的投資、融資計(jì)劃主要包括每次投資項(xiàng)目的策劃與執(zhí)行。處于初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)，通常現(xiàn)金流短缺，沒有辦法擴(kuò)大規(guī)模，形成規(guī)模效應(yīng)，降低成本，最快實(shí)現(xiàn)盈利。如果對(duì)未來的現(xiàn)金流、利潤增長等做出了合理準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，則可能會(huì)給企業(yè)帶來投融資機(jī)會(huì)，加快企業(yè)的成長。

總之，企業(yè)初始階段，絕不能因?yàn)樽陨硪?guī)模較小，業(yè)務(wù)單一，利潤較薄，就忽略企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理。

二、企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理中存在的問題

（一）會(huì)計(jì)監(jiān)督不到位，沒有起到應(yīng)有作用

外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督基本上都是流于形式，均沒有起到實(shí)質(zhì)性的作用。一方面，企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期基本上沒有設(shè)立專門的會(huì)計(jì)監(jiān)督崗位，大多是由企業(yè)會(huì)計(jì)人員或者企業(yè)所有者或其親屬擔(dān)任該職，缺乏了設(shè)立該崗位的意義導(dǎo)致內(nèi)部監(jiān)督幾乎是按照企業(yè)決策者的意圖監(jiān)督，而不是按照會(huì)計(jì)法規(guī)監(jiān)督。針對(duì)剛開始創(chuàng)業(yè)的小企業(yè)，政府和社會(huì)的外部監(jiān)督嚴(yán)重缺乏，企業(yè)初創(chuàng)期由于其對(duì)稅收貢獻(xiàn)較小，業(yè)務(wù)較少等原因，不能得到稅務(wù)部門及其他外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的重視，嚴(yán)重缺乏外部監(jiān)督。

（二）財(cái)務(wù)管理權(quán)力集中、企業(yè)所有者隨意操控

企業(yè)初創(chuàng)期多半為個(gè)人所有或者合伙人所有，總之是私營性質(zhì)的，企業(yè)的經(jīng)營者同時(shí)為企業(yè)的所有者，財(cái)務(wù)大權(quán)通常都被其獨(dú)攬，可以隨意操控，是企業(yè)的財(cái)務(wù)公私不分，隨意性很大，無法發(fā)揮出其應(yīng)該具有的計(jì)劃、預(yù)測(cè)、決策、控制等職能。

（三）財(cái)會(huì)管理人才缺乏，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作質(zhì)量差

企業(yè)初創(chuàng)期由于資本限制，通常以業(yè)務(wù)人才為主，極少高薪聘用專業(yè)的財(cái)會(huì)人員，因此專業(yè)財(cái)務(wù)人才短缺，各企業(yè)情形千奇百怪，有些單位是不設(shè)會(huì)計(jì)專崗，由企業(yè)所有者會(huì)計(jì)財(cái)管一把抓；更多的則是聘用的會(huì)計(jì)人員專業(yè)素養(yǎng)低，只是單純會(huì)記賬算賬，甚至還會(huì)在這些基本工中出現(xiàn)紕漏；更有甚者，近幾年來，一批專門為出創(chuàng)業(yè)的小企業(yè)做代記賬、代報(bào)稅的公司出現(xiàn)，與很多企業(yè)為單純的雇傭勞務(wù)關(guān)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等簡(jiǎn)直是無從談起。在如上所述的種種情況下，根本就不可能保證企業(yè)會(huì)計(jì)核算的準(zhǔn)確性以及財(cái)務(wù)管理的科學(xué)有效性，更沒有辦法通過對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)量、利潤等做出合理的預(yù)測(cè)以幫助決策者分析決策和給予投資者事實(shí)依據(jù)。

（四）企業(yè)會(huì)計(jì)核算機(jī)制以及財(cái)務(wù)管理機(jī)制不健全

企業(yè)在初創(chuàng)期一般都不會(huì)花費(fèi)時(shí)間精力、人力物力去建立健全的，能有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理核算機(jī)制，通常局限于少數(shù)人員簡(jiǎn)單地記賬、算賬、管錢，應(yīng)付外部報(bào)賬的需要，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中應(yīng)當(dāng)起到的作用并沒有發(fā)揮出來。

（五）會(huì)計(jì)造假普遍、財(cái)務(wù)違規(guī)違法現(xiàn)象嚴(yán)重

許多企業(yè)在初創(chuàng)期資本不充足，業(yè)務(wù)不成熟，存在大量需要投入資金的方面，因而很有動(dòng)機(jī)進(jìn)行會(huì)計(jì)造假。另外，企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理力量薄弱，內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理機(jī)制不健全，加之外部監(jiān)督不力，致使企業(yè)財(cái)會(huì)違法、違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重。很多企業(yè)都直接無視國家的法律法規(guī)，亂搞非法籌資和非法投資；胡亂攤銷企業(yè)各項(xiàng)成本以及發(fā)生費(fèi)用、私自調(diào)動(dòng)項(xiàng)目；為了偷稅漏稅或其他非法目的而在會(huì)計(jì)憑證、賬目上故意弄虛作假，使會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真者。這些會(huì)計(jì)信息的失真與初期賬目的混亂，給后來的投資者造成誤導(dǎo)。更值得一提的是，這種財(cái)務(wù)作假的歪風(fēng)大有越演越烈的趨勢(shì)，并沒有得到有效的遏制。

（六）企業(yè)融資能力差、風(fēng)險(xiǎn)控制能力差

有數(shù)據(jù)表明80%的企業(yè)在其初創(chuàng)期會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或者根本就沒有會(huì)計(jì)報(bào)表。另外，企業(yè)本身在初創(chuàng)期就是高風(fēng)險(xiǎn)期，很多銀行等投資機(jī)構(gòu)不愿意向他們發(fā)放貸款，再加上一些企業(yè)存在逃避銀行貸款債務(wù)、多頭抵押等情況，嚴(yán)重降低了這些企業(yè)的資信等級(jí)，使投資機(jī)構(gòu)對(duì)其缺乏信心。

三、對(duì)策及建議

（一） 建立完善的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和機(jī)制

1.建立健全的企業(yè)內(nèi)控制度

很多企業(yè)，無論國外還是國內(nèi)，在初創(chuàng)時(shí)期都具有明顯的家族性質(zhì)，主要表現(xiàn)為，企業(yè)管理人員主要是家人或朋友，并且都身居要職且身兼數(shù)職，甚至是互不相容的職位，如會(huì)計(jì)與出納；另外，還表現(xiàn)為決策獨(dú)斷專行，缺乏科學(xué)依據(jù)，因?yàn)闄?quán)力由少數(shù)利益相關(guān)的家族成員掌握。并且，企業(yè)所有者往往不具備財(cái)務(wù)管理或會(huì)計(jì)核算等專業(yè)知識(shí)，沒辦法進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，極有可能導(dǎo)致企業(yè)償債能力不足等情況的發(fā)生，降低企業(yè)的資信等級(jí)，影響今后的投融資項(xiàng)目。鑒于此，企業(yè)初創(chuàng)期就該實(shí)行產(chǎn)權(quán)主體多元化，將經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分開，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司制改造，解除家族制對(duì)其發(fā)展的束縛，進(jìn)行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能提高信用水平，增強(qiáng)融資能力。加強(qiáng)公司治理是完善財(cái)務(wù)管理的必要基礎(chǔ)。

2.建立健全的財(cái)務(wù)管理制度

在企業(yè)創(chuàng)設(shè)之初，企業(yè)所有者就應(yīng)該認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理制度建設(shè)的重要性，及早地建立一套合乎法規(guī)且適合自己的會(huì)計(jì)核算體制和內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督管理機(jī)制。設(shè)立專崗專位，安排專業(yè)人才入職，且定期地安排相關(guān)人員，包括自己在內(nèi)進(jìn)行財(cái)務(wù)知識(shí)以及相關(guān)法規(guī)的培訓(xùn)。堅(jiān)持不亂做賬不做假賬的原則，為投資者和監(jiān)管部門提供真實(shí)完整的財(cái)務(wù)信心。

3.企業(yè)初創(chuàng)階段的融資管理

企業(yè)在初創(chuàng)階段，總是難免需要向通過各種方式籌集資金，企業(yè)在做籌資計(jì)劃的時(shí)候，一定要根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況，考慮企業(yè)未來的償債能力、業(yè)務(wù)發(fā)展等，確定適當(dāng)規(guī)模的籌資規(guī)模。正如大家所熟知的那樣，融資是需要付出代價(jià)，支付各種有形或者無形的成本的。如果，融資規(guī)模過小，顯而易見，融資成本將很難被有效地?cái)備N，不劃算且可能無法有效地完成企業(yè)的階段性目標(biāo)和大型項(xiàng)目；相反的，如果一味圖錢多，融資規(guī)模過大的話，會(huì)造成企業(yè)總的融資成本總額過高，造成企業(yè)高負(fù)債的局面，也會(huì)導(dǎo)致資金的浪費(fèi)。

4.企業(yè)初創(chuàng)期應(yīng)謹(jǐn)慎投資，注重投資風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)初創(chuàng)階段，資金實(shí)力并不雄厚，所有資金應(yīng)該用在刀刃上，不應(yīng)該以投機(jī)為目的，隨意投資，造成資金的浪費(fèi)和業(yè)務(wù)分散。當(dāng)企業(yè)著實(shí)遇到比較有牟利空間的項(xiàng)目，考慮投資的時(shí)候，應(yīng)該以科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論來分析企業(yè)在目前的形式、所處的階段下的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再全面考查意向投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度之后，再做決策。另外，個(gè)人投資者遵循的分散風(fēng)險(xiǎn)這一理論仍然適合處于起步階段的小型企業(yè)，并盡量進(jìn)行中線或短線的投資，確保主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流需求。而對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)和資金量需求占比很大的項(xiàng)目，建議主動(dòng)采取回避的態(tài)度。

（二）加強(qiáng)外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)監(jiān)管

從外部監(jiān)管的角度來分析，主要可以從以下方面加強(qiáng)對(duì)企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)監(jiān)管。首先，健全會(huì)計(jì)法規(guī)，加大懲治力度，減少企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理的隨意性。通過立法確立會(huì)計(jì)主體和法律責(zé)任，加大對(duì)違法行為的懲治力度，以規(guī)范創(chuàng)業(yè)企業(yè)相關(guān)人員的財(cái)務(wù)管理行為。其次，加強(qiáng)政府監(jiān)管，規(guī)范會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作。財(cái)政部稅務(wù)部門以及審計(jì)部門都要各司其職，盡到監(jiān)管責(zé)任。最后，還應(yīng)該強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的社會(huì)監(jiān)督作用。充分發(fā)揮會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)會(huì)計(jì)信息的社會(huì)監(jiān)督職能，讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所成為民營企業(yè)外部監(jiān)督的主導(dǎo)力量。同時(shí)，對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作程序和質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督，促進(jìn)會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)提供客觀、公正的社會(huì)服務(wù)。

參考文獻(xiàn)

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篇2

關(guān)鍵詞：杜邦財(cái)務(wù)分析體系 經(jīng)營戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

Abstract： In view of corporate strategy perspective ，This article is about to establishing the du pont analysis base on enterprise strategy. In author’s opinion， the essence of financial reporting analysis is analysis of corporate strategy base on economic activity and the du pont system demonstrate the integrate of operating strategy and financial strategy. The operating strategy in du pont analysis include two types： bulk-cheap and large profit on fewer sales and the financial strategy in du pont analysis also include two types： high debt lower equity and lower debt high equity. Operating strategy and financial strategy respective manifested the operating risk and financial risk. The essence of strategy collocation is risk collocation. From the angle of risk control， operating strategy and financial strategy should match reversely.

keyword：Du Pont financial analysis system；Business strategy；Financial strategy

作為一種與沃爾比重評(píng)分法并駕齊驅(qū)的財(cái)務(wù)綜合分析方法和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，杜邦財(cái)務(wù)分析體系是20世紀(jì)20年代由美國杜邦公司發(fā)明創(chuàng)造并以其公司名稱命名，也稱為杜邦系統(tǒng)（The Du Pont System），它以權(quán)益凈利率（Return on Equity，簡(jiǎn)稱ROE）為核心指標(biāo)，站在股東或所有者角度自上而下分析單位股東權(quán)益（所有者權(quán)益）所獲得收益，它的一般框架和邏輯為：

權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用是利用因素分析法來解釋和預(yù)測(cè)權(quán)益凈利率變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，本文從企業(yè)戰(zhàn)略視角看杜邦財(cái)務(wù)分析體系，賦予杜邦財(cái)務(wù)分析體系的中三個(gè)指標(biāo)戰(zhàn)略意義，注重對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析本身意義的挖掘，利用企業(yè)戰(zhàn)略分類中的經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來重新解讀杜邦財(cái)務(wù)分析體系，希望能給財(cái)務(wù)分析人員以啟迪。

一、杜邦分析體系中企業(yè)戰(zhàn)略類型

杜邦財(cái)務(wù)分析體系的三個(gè)指標(biāo)，分別反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其中：銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略；權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從邏輯關(guān)系看，企業(yè)產(chǎn)品銷售凈利率高一般表現(xiàn)為成本占收入比重較低，價(jià)高質(zhì)優(yōu)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)格和銷量的關(guān)系，其銷量必然較低，生產(chǎn)這種產(chǎn)品的企業(yè)采用的是“厚利少銷”的經(jīng)營戰(zhàn)略，如經(jīng)營奢侈品、高檔消費(fèi)品的企業(yè)等。銷量較低在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低；因此，“厚利少銷”經(jīng)營戰(zhàn)略在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的表現(xiàn)為：銷售凈利率高但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低；反之，企業(yè)產(chǎn)品銷售凈利率低，表現(xiàn)為成本占收入比重較高，價(jià)格相對(duì)較低，而銷量較高，生產(chǎn)這種產(chǎn)品的企業(yè)采用“薄利多銷”經(jīng)營戰(zhàn)略，如商品批發(fā)行業(yè)企業(yè)，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中表現(xiàn)為銷售凈利率低而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高。“薄利多銷”和“厚利少銷”兩種經(jīng)營戰(zhàn)略體現(xiàn)了銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)財(cái)務(wù)比率的此長彼消的“翹翹板”效應(yīng)。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的變異形式，體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)，更進(jìn)一步看，體現(xiàn)企業(yè)的融資戰(zhàn)略，企業(yè)資金來源有兩種形式：負(fù)債和股權(quán)，二者的比例稱為資本結(jié)構(gòu)，二者的比例表現(xiàn)為此長彼消的“翹翹板”效應(yīng)，因此杜邦分析體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也可劃分為兩種：高負(fù)債、低股權(quán)和低負(fù)債、高股權(quán)，前者在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)為權(quán)益乘數(shù)較高，后者表現(xiàn)為權(quán)益乘數(shù)較低。

兩種經(jīng)營戰(zhàn)略和兩種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的結(jié)合，可以基本劃分為四種類型，特點(diǎn)如下表1所示：

（一）“薄利多銷”與“厚利少銷”經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)孰高

在財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營方面的原因而導(dǎo)致息稅前利潤（EBTI）的變動(dòng)性，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格、銷量變動(dòng)表現(xiàn)為常態(tài)化，在薄利多銷的經(jīng)營戰(zhàn)略中，由于其產(chǎn)品價(jià)格較低，銷量較高，產(chǎn)品可以迅速周轉(zhuǎn)，無積壓，可以將其解讀為“高周轉(zhuǎn)模式下的利潤驅(qū)動(dòng)”盈利模式，因此當(dāng)價(jià)格或銷量變動(dòng)時(shí)，利潤變動(dòng)相對(duì)較低，因此經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低；實(shí)質(zhì)上，正是由于其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低、產(chǎn)品流動(dòng)性較強(qiáng)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高而更容易獲得銀行的信貸資金支持。而在“厚利少銷”經(jīng)營戰(zhàn)略中，由于其產(chǎn)品價(jià)格較高導(dǎo)致單品獲利較高，但銷量較低，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度慢，可以將其解讀為“高毛利模式下的利潤驅(qū)動(dòng)”盈利模式，因此當(dāng)市場(chǎng)中的價(jià)格或銷量變動(dòng)時(shí)，利潤將會(huì)劇烈變動(dòng)，故經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。

（二）“高負(fù)債低股權(quán)”與“低負(fù)債高股權(quán)”財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)孰高

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因負(fù)債而導(dǎo)致的企業(yè)收益的變動(dòng)性，負(fù)債比率較高的企業(yè)必然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，顯然“高負(fù)債低股權(quán)”的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于“低負(fù)債高股權(quán)”的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）四種戰(zhàn)略類型財(cái)務(wù)特點(diǎn)分析

1、厚利少銷+高負(fù)債低股權(quán)

這種戰(zhàn)略組合的特點(diǎn)是具有很高的總風(fēng)險(xiǎn)，一般在行業(yè)的初創(chuàng)階段，例如，初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，破產(chǎn)的可能性較大而成功的可能性較小，這種戰(zhàn)略組合不符合債權(quán)人的要求但符合風(fēng)險(xiǎn)資本（VC）和私募股權(quán)資本（PE）的需求，因?yàn)槿魝鶛?quán)人投入大部分資本，讓企業(yè)去從事風(fēng)險(xiǎn)投資，如果僥幸成功，他們只能得到定額的利息回報(bào)，大部分收益歸于投資人，如果失敗，他們將無法收回本金。而風(fēng)險(xiǎn)資本投入較少的權(quán)益資本，就可以開始支撐企業(yè)冒險(xiǎn)活動(dòng)，若企業(yè)一旦獲得成功，投資人就可以獲得極高的收益，若失敗了他們只損失較小的資本。風(fēng)險(xiǎn)投資者已經(jīng)充分考慮到失敗的可能性，已通過資產(chǎn)配置的多元化分散了自己的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管這種戰(zhàn)略組合的企業(yè)很難找到債權(quán)人而無法實(shí)現(xiàn)，但是，這些企業(yè)一旦取得國家產(chǎn)業(yè)、財(cái)政、稅收政策支持，度過初創(chuàng)期而進(jìn)入快速發(fā)展階段，則成功的可能性大大提高。

2、薄利多銷+高負(fù)債低股權(quán)

這種戰(zhàn)略搭配具有適中程度的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，進(jìn)入成熟階段的企業(yè)，大量使用債務(wù)資本籌資。

對(duì)于權(quán)益出資者而言，盡管投資回報(bào)率低，但經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也低，只有提高財(cái)務(wù)杠桿才能提高權(quán)益凈利率，因此，權(quán)益出資者愿意提高負(fù)債比例，對(duì)債權(quán)人而言，由于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，債權(quán)人也愿意提供較多的貸款。因此，這種戰(zhàn)略組合同時(shí)受到股東和債權(quán)人的青睞，是一種很現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略組合。

3、薄利多銷+低負(fù)債低股權(quán)

這種戰(zhàn)略組合具有很低的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，進(jìn)入成熟期的負(fù)債率很低的企業(yè)。

由于較低的總風(fēng)險(xiǎn)水平而受到債權(quán)人的青睞，這種企業(yè)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，債務(wù)不高且償還債務(wù)有較好的保障。但是權(quán)益所有者不認(rèn)可這種戰(zhàn)略組合，原因是銷售凈利率和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較低，權(quán)益凈利率驅(qū)動(dòng)因素靠只有高周轉(zhuǎn)才能實(shí)現(xiàn)，一旦市場(chǎng)銷售下降，權(quán)益凈利率將會(huì)迅速降低。

由于負(fù)債率較低，現(xiàn)金流穩(wěn)定，往往會(huì)成為理想的收購目標(biāo)，因?yàn)閷?duì)于收購企業(yè)而言，只要改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就可以迅速增加價(jià)值，顯然改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略比改變經(jīng)營戰(zhàn)略更容易實(shí)現(xiàn)。

4、厚利少銷+低負(fù)債高股權(quán)

這種戰(zhàn)略搭配具有適中程度的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，處于初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，主要使用權(quán)益籌資，較少使用負(fù)債籌資。

對(duì)于權(quán)益出資者而言，具有較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也具有較高的預(yù)期收益，因而符合他們的要求。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最終的承擔(dān)者是權(quán)益出資者，權(quán)益資本由風(fēng)險(xiǎn)資本所有者和私募股權(quán)資本所有者提供；對(duì)債權(quán)人而言，這種戰(zhàn)略組合不是最理想的搭配。

實(shí)質(zhì)上，正是由于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高而導(dǎo)致債權(quán)人不愿意借貸或者愿意借貸較少的資本而形成低負(fù)債高股權(quán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

二、結(jié)束語

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的本質(zhì)是基于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的戰(zhàn)略分析，因此站在戰(zhàn)略角度挖掘杜邦財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)內(nèi)涵，可以給財(cái)務(wù)報(bào)告分析者以全新視角和維度。杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，三個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略四種組合，經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略組合搭配的實(shí)質(zhì)是組合風(fēng)險(xiǎn)和收益，從收益角度看，“厚利少銷+高負(fù)債低股權(quán)”戰(zhàn)略組合的收益最高，“薄利多銷+低負(fù)債高股權(quán)”戰(zhàn)略組合的收益最低；從控制風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反向搭配是匹配風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略原則，因此，“薄利多銷+高負(fù)債低股權(quán)”戰(zhàn)略組合與“厚利少銷+低負(fù)債高股權(quán)”戰(zhàn)略組合更具有現(xiàn)實(shí)可行性。

企業(yè)戰(zhàn)略制定對(duì)外要考察政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境，尤其是經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期和經(jīng)濟(jì)政策的影響，對(duì)內(nèi)要考察企業(yè)的發(fā)展階段。不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)生命周期、企業(yè)發(fā)展階段會(huì)有不同的經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也應(yīng)選用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與之匹配，

但如何基于經(jīng)營戰(zhàn)略匹配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中尚未解決的問題

應(yīng)該看到：無論是“薄利多銷”還是“厚利少銷”的經(jīng)營戰(zhàn)略都不是對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的唯一劃分，不僅如此，杜邦財(cái)務(wù)分析中所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也僅僅是籌資戰(zhàn)略中的資本結(jié)構(gòu)安排戰(zhàn)略，而投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略、資金營運(yùn)活動(dòng)戰(zhàn)略在杜邦分析體系中也未曾涉及。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2012

篇3

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制

1債權(quán)投資決策前進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的必要性

對(duì)于債權(quán)投資而言，投資目的就是要在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下盡可能擴(kuò)大企業(yè)的利潤，債權(quán)投資實(shí)際是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營，通過對(duì)被投資方的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理，能有效改善債權(quán)人的盈利能力。債權(quán)人對(duì)債務(wù)人關(guān)注的信息有很多，財(cái)務(wù)信息是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金情況的最終體現(xiàn)，各具體指標(biāo)之間的對(duì)比反映了企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力，不得不說財(cái)務(wù)信息是眾多信息中最值得關(guān)注的一項(xiàng)。大中型企業(yè)和上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，可信度較高，相關(guān)財(cái)務(wù)資料的規(guī)范性、完整性相對(duì)較好，而中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況相對(duì)而言要差得多，相關(guān)信息的透明度也較低。能有效識(shí)別信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，并正確解讀出財(cái)務(wù)報(bào)表本身及其映射出來的信息，對(duì)債權(quán)投資方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控、作出正確的投資決策是至關(guān)重要的。

2債權(quán)投資財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)

2.1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性

除了大型國有企業(yè)、上市公司、知名民營企業(yè)外，其他中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平相對(duì)較低，財(cái)務(wù)人員基礎(chǔ)十分薄弱，有的企業(yè)甚至沒有專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量差、財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真，債權(quán)人拿到很可能是非財(cái)務(wù)人員為了提供材料東拼西湊的一套財(cái)務(wù)報(bào)表，大多數(shù)的企業(yè)可能并非“惡意”，但以此進(jìn)行投資前的分析毫無意義，此處需要做“報(bào)表還原”處理。在資金緊張的情況下，不乏存在為取得債權(quán)人的借款，而虛構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表造假體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的基礎(chǔ)誠信度，對(duì)于一個(gè)無誠信或誠信缺失的企業(yè)，合作的基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生改變，更何談債權(quán)投資。

2.2以償債能力為主，綜合關(guān)注盈利能力、營運(yùn)能力

作為債權(quán)人，考慮的不僅是利潤最大化，更為重要的是本金的安全回收，償債能力就成為債權(quán)投資人的首要關(guān)注點(diǎn)，而盈利能力、營運(yùn)能力又是償債能力的保證，同樣需重點(diǎn)關(guān)注。

2.3高度重點(diǎn)現(xiàn)金流，進(jìn)行全面分析

現(xiàn)金流量表是基于收付實(shí)現(xiàn)制編制的，企業(yè)的現(xiàn)金流的充裕程度可以判斷企業(yè)是否具有償還能力，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出在現(xiàn)金流量表報(bào)表中得以反映，現(xiàn)金流量表是企業(yè)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)過程的體現(xiàn)。另外，現(xiàn)金流量表結(jié)合企業(yè)生命周期理論，判定企業(yè)所處生命周期，可為投資決策提供依據(jù)。

2.4關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常，分析原因

連續(xù)三年及近一期的財(cái)務(wù)報(bào)表中，金額變動(dòng)、增減幅度較大的報(bào)表項(xiàng)目值得關(guān)注。對(duì)于股權(quán)和經(jīng)營權(quán)都較集中的中小企業(yè)，主要采用集權(quán)的管理模式，股東和管理者會(huì)視為公司的資產(chǎn)為個(gè)人財(cái)產(chǎn)，使用上較隨意，存在將出資款和資產(chǎn)挪作他用或據(jù)為己有，損害公司利益。受限于企業(yè)的經(jīng)營情況，部分企業(yè)無法取得銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款，可能會(huì)以高額利息或其他回報(bào)的方式直接向公眾借款，并為此會(huì)支付高額利息，影響企業(yè)盈利能力，同時(shí)，也存在集資款被股東或?qū)嶋H管理者揮霍的情況。資產(chǎn)被長期占用、關(guān)聯(lián)方利益輸送、民間借貸及非法集資對(duì)企業(yè)的經(jīng)營將產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響到企業(yè)的償債能力，均也值得關(guān)注。

3根據(jù)分析要點(diǎn)對(duì)債務(wù)人報(bào)表進(jìn)行具體分析

3.1針對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性、準(zhǔn)確性的具體分析

總覽報(bào)表及相關(guān)附注，若報(bào)表是經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，查看審計(jì)意見，為提高審核效率，可以向會(huì)計(jì)師事務(wù)所核實(shí)；利用三張報(bào)表表內(nèi)和表間數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系，進(jìn)行報(bào)表數(shù)據(jù)驗(yàn)證，審查財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，通過收入、應(yīng)收賬款、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流三者之間的是否符合邏輯，成本、存貨、應(yīng)付賬款、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流四者之間是否符合邏輯，將利潤表與納稅申報(bào)表對(duì)比。上述如存在較大差異，核實(shí)原因，關(guān)注主要矛盾，即是否存在虛增收入和資產(chǎn)、虛減成本和負(fù)債、調(diào)解利潤的情況。結(jié)合報(bào)表附注及科目明細(xì)，分析貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、銀行貸款、收入、成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用、凈利潤、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流明細(xì)等報(bào)表科目當(dāng)期及同比變動(dòng)情況，判斷與企業(yè)自身及行業(yè)特征是否相符合，核實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量。對(duì)于非惡意調(diào)解報(bào)表，可以要求企業(yè)進(jìn)行核對(duì)，并要求更新數(shù)據(jù)，需根據(jù)具體識(shí)別的情況和企業(yè)再次提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行“數(shù)據(jù)還原”后，再做進(jìn)一步分析；而對(duì)于表間數(shù)據(jù)問題較多，存在大幅調(diào)整的情況，又拒不提供更新數(shù)據(jù)的企業(yè)，可以視為惡意調(diào)解報(bào)表，拒絕提供投資資金。

3.2針對(duì)償債能力、盈利能力與營運(yùn)能力的具體分析

杜邦分析是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，通過指標(biāo)的拆分，將企業(yè)的盈利水平從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力三個(gè)維度進(jìn)行分析，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利水平。各大財(cái)務(wù)分析類的教材中均可以查到，在此就不在復(fù)述。企業(yè)的償債能力分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)，靜態(tài)償債能力是從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，也就是資產(chǎn)負(fù)債表出發(fā)，分析企業(yè)用現(xiàn)有的資產(chǎn)清償債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)償債能力是從利潤表和現(xiàn)金流量表出發(fā)，分析企業(yè)的資產(chǎn)在經(jīng)營過程中創(chuàng)造和積累下來的收益用于償還債務(wù)的能力。在此就償債能力的具體指標(biāo)說明列示如下。(1)資產(chǎn)負(fù)債率，反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債來籌集的，亦可以評(píng)估企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人利益的保障程度，該指標(biāo)一般不應(yīng)超過70%。(2)流動(dòng)比率，反映企業(yè)短期資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前用以償還債務(wù)的能力，該指標(biāo)一般不應(yīng)低于1.5，若該指標(biāo)過大（超過3），說明企業(yè)的資金使用效率低下。(3)速動(dòng)比率反映企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力，該指標(biāo)一般不應(yīng)低于80%。(4)利息保障倍數(shù)用以比較息稅前利潤與債務(wù)利息，對(duì)于大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)，該指標(biāo)超過3是相對(duì)安全的。(5)現(xiàn)金比率反映企業(yè)用貨幣資金和有價(jià)證券償還短期債務(wù)的能力，該指標(biāo)一般應(yīng)高于20%，但現(xiàn)金類資產(chǎn)一般獲利能力極低，現(xiàn)金比率過高意味著企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)使用效率低下。(6)現(xiàn)金流量比率，該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度，一般而言該指標(biāo)應(yīng)超過50%。在實(shí)際運(yùn)用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)、企業(yè)規(guī)模及自身經(jīng)營特點(diǎn)，就上述所列示的具體指標(biāo)進(jìn)行綜合考慮，對(duì)于給定的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值不能一概而論好壞，需具體情況具體分析。

3.3針對(duì)現(xiàn)金流的具體分析

對(duì)于一個(gè)穩(wěn)定經(jīng)營的企業(yè)，比較合理的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，是現(xiàn)金流入以經(jīng)營活動(dòng)為主，以收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資等取得的現(xiàn)金為輔。具體關(guān)注點(diǎn)如，當(dāng)期投資活動(dòng)的現(xiàn)金流大幅變動(dòng)，表示企業(yè)存在大額投資、購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)。籌資現(xiàn)金流中的取得借款收到的現(xiàn)金與歸還借款支付的現(xiàn)金，與當(dāng)期短期借款和長期借款的變動(dòng)應(yīng)該一致；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流中吸收投資收到的現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益中的實(shí)收資本(股本)和資本公積的增加應(yīng)該一致。在對(duì)現(xiàn)金流分析的時(shí)候，除了考慮具體數(shù)值，更應(yīng)該通過現(xiàn)金流判斷企業(yè)所處的生命周期，企業(yè)生命周期包括：初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期，各期間的現(xiàn)金流情況各不相同，具體為：對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)期的企業(yè)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流很小；對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)期的企業(yè)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入較大；對(duì)于一個(gè)成熟期的企業(yè)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流占主導(dǎo)地位，投資和籌資現(xiàn)金流處于平衡狀態(tài)；對(duì)于一個(gè)衰退期的企業(yè)，幾乎無投資現(xiàn)金流出和籌資現(xiàn)金流入，仍以經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為主，但也在收縮。對(duì)于債權(quán)投資而言，投資初創(chuàng)期企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)最大，一般不建議投資；成長期和衰退期的企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較前者略低，同樣應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮；相比而言，更應(yīng)該選擇處于成熟期的企業(yè)進(jìn)行投資。

3.4針對(duì)異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作出職業(yè)判定

股本(實(shí)收資本)明細(xì)股東、資本公積的頻繁變動(dòng)，說明公司經(jīng)營權(quán)改變，經(jīng)營的穩(wěn)定性有待進(jìn)一步確認(rèn)。存在大額與股東的其他應(yīng)收款，核實(shí)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，確定是否存在股東抽逃出資、股東長期占用公司資產(chǎn)的情況；存在與管理人員之間的應(yīng)收款，核實(shí)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，確定是否存管理人員占用公司資產(chǎn)的情況。收入中與關(guān)聯(lián)方的交易頻繁，查驗(yàn)業(yè)務(wù)真實(shí)性、公允性，同時(shí)核對(duì)相應(yīng)成本是否配比，判斷是否存在向關(guān)聯(lián)方利益輸送、侵蝕公司資產(chǎn)的情況。判斷企業(yè)是否存在非法融資和民間借貸的情況，如，查看其他應(yīng)付款明細(xì)，是否存在大額應(yīng)付款；管理費(fèi)用中存在明顯超額的與主業(yè)不相關(guān)的成本、費(fèi)用支出；財(cái)務(wù)費(fèi)用率，是否與銀行同期貸款利息相配比；核實(shí)銀行流水中超過一定金額的大額支出和收入，是否存在頻繁的大額個(gè)人交易，且無相應(yīng)業(yè)務(wù)合同支撐。

篇4

【關(guān)鍵詞】有色金屬；企業(yè)；財(cái)務(wù)管理

近年來，中國有色金屬工業(yè)快速發(fā)展，跨國公司對(duì)我國有色金屬企業(yè)的沖擊、國際有色金屬價(jià)格的頻繁波動(dòng)，對(duì)我國有色金屬企業(yè)來說，既是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。當(dāng)前，我國有色金屬工業(yè)正處在深度結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，將從“高速增長”轉(zhuǎn)入“中低速增長”。作為有色金屬企業(yè)“血液”的財(cái)務(wù)管理，必須制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃，適時(shí)調(diào)整組織構(gòu)架，完善日常管理體系，并大力營造濃厚的戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)管理氛圍。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入，本所先后建成了鋰銣銫高純鹽類及金屬生產(chǎn)線、高純鋰鹽粉體材料生產(chǎn)線、鋰銣銫化學(xué)試劑廠和鋰電池、鋰離子電池、鎘鎳及氫鎳電池材料產(chǎn)業(yè)中心。現(xiàn)有多種新產(chǎn)品供應(yīng)國內(nèi)外市場(chǎng)。我所現(xiàn)已成為我國高純鋰、銣、銫鹽類、粉體材料、合金和金屬新材料的重要科研開發(fā)及生產(chǎn)基地。現(xiàn)為中國真空電子與專用金屬材料分會(huì)會(huì)員。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重要意義

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略管理理論在財(cái)務(wù)理論的應(yīng)用。是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)全局性和長遠(yuǎn)性的規(guī)劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)著企業(yè)的財(cái)務(wù)行為，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)能力的發(fā)展方向，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的形成起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的籌資、投資和分配活動(dòng)都要改變傳統(tǒng)的思維，向戰(zhàn)略管理轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益復(fù)雜，企業(yè)只有具備戰(zhàn)略管理能力，不斷在復(fù)雜多變的環(huán)境中對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行謀劃和設(shè)計(jì)，才能應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能否成功的實(shí)施，與企業(yè)是否對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行有效的管理具有很大的聯(lián)系。從而企業(yè)需要在其實(shí)施過程中有效的對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行管理。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)容

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。從風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)看，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所蘊(yùn)含的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所造成的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)。因此，企業(yè)通過制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，來抵御大起大落的經(jīng)濟(jì)震蕩。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段宜采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，積極融資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，研發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動(dòng)力。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段宜采取快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合。

（二）行業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。在企業(yè)發(fā)展的歷程中，一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。不同的發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營重點(diǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都不同，應(yīng)該有不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析所處的發(fā)展階段，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。良好的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是保障財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有效實(shí)施的關(guān)鍵。如果企業(yè)沒有有效的治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制等機(jī)制，則無法保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施。如內(nèi)部約束機(jī)制應(yīng)包括領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的監(jiān)督，財(cái)務(wù)部門對(duì)其他部門的監(jiān)督以及領(lǐng)導(dǎo)者、財(cái)務(wù)部門和其他部門之間的權(quán)責(zé)關(guān)系的確定等。此外企業(yè)還可利用各種管理手段激勵(lì)員工，把獎(jiǎng)勵(lì)與對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)程度聯(lián)系起來，逐步改變他們的價(jià)值觀念，使他們樂于提出有利于戰(zhàn)略發(fā)展的建議方案。

三、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)策

（一）提高對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識(shí)。首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要把財(cái)務(wù)分析作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要方法和手段來認(rèn)識(shí)，在企業(yè)中建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度，并通過分析不斷提高企業(yè)管理水平。其次，財(cái)務(wù)管理人員要認(rèn)識(shí)到搞好財(cái)務(wù)分析是發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中作用的最好途徑，要努力搞好財(cái)務(wù)分析，不斷提高分析質(zhì)量，為改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益提供科學(xué)可靠的依據(jù)。

（二）企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度。以制度來規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作不失為一種較好的舉措。盡管一些企業(yè)目前已建立了財(cái)務(wù)分析制度，但還很不健全。首先，在企業(yè)中應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)分析崗位，配備專門的財(cái)務(wù)分析人員；其次，應(yīng)在制度中明確財(cái)務(wù)分析的目的、任務(wù)，明確財(cái)務(wù)分析人員的目標(biāo)和責(zé)任；再次，應(yīng)在制度中明確對(duì)分析工作質(zhì)量的要求。不論是方法的選擇，還是指標(biāo)的確定，企業(yè)應(yīng)有科學(xué)和統(tǒng)一的規(guī)范。

（三）深入實(shí)際調(diào)查研究。財(cái)務(wù)分析要在報(bào)表資料齊全和充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上編寫。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要充分運(yùn)用多種科學(xué)分析方法，為企業(yè)提供有理有據(jù)，富有說明力和建設(shè)性的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。要經(jīng)常深入實(shí)際、經(jīng)過調(diào)查、發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中的簿弱環(huán)節(jié)和存在的問題，分析要有的放矢，講求實(shí)效，針對(duì)性強(qiáng)，反映問題直截了當(dāng)。

（四）加強(qiáng)事前預(yù)測(cè)分析，提高資金使用效果。企業(yè)會(huì)計(jì)要從以往的事后反映和監(jiān)督的舊框框中解脫出來，開展事前預(yù)測(cè)和決策。決策是企業(yè)經(jīng)營管理的核心，關(guān)系到企業(yè)的命運(yùn)。決策的制定來源于科學(xué)的預(yù)測(cè)。會(huì)計(jì)人員要用準(zhǔn)確的資料，科學(xué)的方法作業(yè)會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)，當(dāng)好企業(yè)的參謀。

（五）提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)，不斷適應(yīng)財(cái)務(wù)分析工作的要求。如前所述，企業(yè)應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)分析崗位，培養(yǎng)專門的財(cái)務(wù)分析人員，既要注重培養(yǎng)其基本的財(cái)務(wù)分析能力，以及對(duì)內(nèi)及對(duì)外報(bào)表等財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)來源合理修正的能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理途徑

（一）科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺乏科學(xué)性的現(xiàn)狀，采取具體措施，有針對(duì)性地進(jìn)行改善。如通過各種方法激勵(lì)財(cái)務(wù)工作人員對(duì)新準(zhǔn)則學(xué)習(xí)的積極性，使他們盡快適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境；企業(yè)從根本上進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，強(qiáng)化員工集體意識(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的科學(xué)化。

（二）加強(qiáng)資金管理。從根本上改變落后的資金管理方式，杜絕子公司私設(shè)賬戶，從制度上加以制約，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，從嚴(yán)處理；嚴(yán)格資金管理，投資項(xiàng)目的啟用、投資規(guī)模的大小都必須由部門共同研究，最后一致通過，方可執(zhí)行，否則任何人沒有對(duì)資金的投資權(quán)，這樣從源頭上使金管理混亂現(xiàn)象得到有效控制。

篇5

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)融資財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)授信u審

【中圖分類號(hào)】F275

目前小微企業(yè)逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，其融資問題受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。由于小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不全、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差及信貸評(píng)審中小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析脫離企業(yè)特點(diǎn)等，銀行信貸人員完全套用傳統(tǒng)大中型企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行信貸決策存在許多偏差和誤區(qū)。現(xiàn)行商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)主要采用兩種模式，一是基于財(cái)務(wù)報(bào)表而得出的定量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，據(jù)此確定發(fā)放貸款條件和制定是否貸款的決策；另一種是基于長期的定性合作關(guān)系而產(chǎn)生的發(fā)放貸款條件和貸款決策。相對(duì)于定性分析，定量分析相對(duì)客觀、具體，而且通過財(cái)務(wù)分析可以輔助工作人員進(jìn)行合理的授信審批，可見財(cái)務(wù)分析在信貸決策中起著重要作用。但在現(xiàn)實(shí)信貸業(yè)務(wù)中，信貸人員工作量較大而且受制于傳統(tǒng)賬務(wù)分析方法的局限性等因素，審查小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息往往分析方法粗獷、單一，注重“形式”，忽視“質(zhì)量”，羅列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審查不嚴(yán)，未能深入挖掘探究數(shù)據(jù)背后反映的真實(shí)情況，沒有根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)、融資需求和生產(chǎn)經(jīng)營周期等實(shí)際情況進(jìn)行全面的精細(xì)財(cái)務(wù)分析，加大了信貸風(fēng)險(xiǎn)和隱患，導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的出現(xiàn)。對(duì)此，探索適用于小微企業(yè)信貸評(píng)審的精細(xì)財(cái)務(wù)分析方法，既有助于為信貸人員作出科學(xué)合理的信貸決策，保護(hù)信貸資產(chǎn)的安全性，又有助于化解小微企業(yè)融資難和貴的問題，為我國小微企業(yè)發(fā)展提供信貸資金支持。

一、小微企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及融資難的授信視角分析

（一）小微企業(yè)的定義

一般而言，小微企業(yè)的定義具有相對(duì)性，在不同的區(qū)域體現(xiàn)不同的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)。在我國，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平最早提出“小微企業(yè)”這一概念，他是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱，根據(jù)2011年7月4日工信部、國家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委和財(cái)政部聯(lián)合的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，主要依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)總額、企業(yè)從業(yè)人數(shù)、企業(yè)營業(yè)收入三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行劃分，目前主要泛指所有經(jīng)營權(quán)集中統(tǒng)一、服務(wù)與產(chǎn)品種類單一，生產(chǎn)規(guī)模不大，人員數(shù)量較少的經(jīng)濟(jì)組織形式。在銀行授信角度而言，其單戶授信額度低于500萬元以下。

（二）小微企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及融資特點(diǎn)

小微企業(yè)業(yè)務(wù)量相對(duì)較小，且多為銷常規(guī)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)部門員工較少，賬務(wù)處理往往不及時(shí)，長期集中進(jìn)行一次賬務(wù)處理也較常見且避稅動(dòng)機(jī)強(qiáng)烈；職責(zé)分工不到位，不能滿足不相容職務(wù)分離標(biāo)準(zhǔn)；會(huì)計(jì)核算相對(duì)簡(jiǎn)單，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，即使經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，信息也往往不可靠。尤其在財(cái)務(wù)制度方面尤為薄弱，主要表現(xiàn)為：（1）現(xiàn)金管理不合理，多呈現(xiàn)嚴(yán)重不足或大量閑置的局面。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期較長，資金收回困難，呆賬、壞賬大范圍存在。（3）財(cái)務(wù)管理權(quán)責(zé)不分，監(jiān)控不嚴(yán)，會(huì)計(jì)信息失真。

小微企業(yè)貸款廣泛存在“短、小、頻、急”等特點(diǎn)，即：融資周期短、信貸金額小、融資次數(shù)頻繁、審批速度要求高。據(jù)宜信公司2011年針對(duì)我國36個(gè)城市3231家小微企業(yè)融資的相關(guān)調(diào)研統(tǒng)計(jì)顯示，大多數(shù)小微企業(yè)融資缺口較小，需求額度多集中于50萬元以內(nèi)，主要為短期購買生產(chǎn)原材料、支付應(yīng)付賬款等用途。

由于小微企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度較快，融資規(guī)模不大等特性，其對(duì)高利率融資成本具有一定容忍程度，但對(duì)貸款審批時(shí)限具有較高的要求，如按照傳統(tǒng)信貸清單提供申請(qǐng)資料及企業(yè)資質(zhì)等，融資速度降低則影響融資的運(yùn)用，多數(shù)小微企業(yè)將放棄信貸資金的申請(qǐng)。

（三）基于授信視角小微企業(yè)融資難的原因分析

目前我國小微企業(yè)融資難題已有目共睹，究其原因，大致可分為內(nèi)部原因和外部原因兩方面，內(nèi)部原因主要包括：（1）企業(yè)信用評(píng)級(jí)低，缺乏健全的財(cái)務(wù)制度。（2）缺乏符合標(biāo)準(zhǔn)的抵押資產(chǎn)，也無其他有效擔(dān)保。（3）銀企信息錯(cuò)位。外部原因主要包括：（1）缺乏專門的小微企業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)。（2）我國資本市場(chǎng)有待進(jìn)一步發(fā)展，社會(huì)對(duì)小微企業(yè)認(rèn)同度不高。（3）財(cái)務(wù)分析方法簡(jiǎn)單、粗獷的局限性，使商業(yè)銀行授信風(fēng)險(xiǎn)高。

由此可見，從基于銀行信貸的角度，研究如何根據(jù)小微企業(yè)財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，綜合全面地對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行精細(xì)分析，一方面可降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可促進(jìn)小微企業(yè)順利融資，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

二、小微企業(yè)授信評(píng)審中財(cái)務(wù)分析方法的作用及局限

財(cái)務(wù)信息一般是以數(shù)字形式反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，目前我國會(huì)計(jì)領(lǐng)域已形成一套較為傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，具體包括比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法及因素分析法等。

（一）授信評(píng)審中的財(cái)務(wù)分析的作用

1.財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行信貸決策的必要工具

銀行信貸人員根據(jù)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)資料，采取特定的分析方法，作出關(guān)于對(duì)信貸申請(qǐng)通過與否、信貸資金數(shù)量多少、信貸期限長短、擔(dān)保方式及利息比率的相關(guān)判斷，重要性主要體現(xiàn)在如下方面：

（1）有助于信貸工作者了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績(jī)。利用企業(yè)連續(xù)經(jīng)營期間的財(cái)務(wù)報(bào)表可以觀察企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是否持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否有明顯改善，企業(yè)的利潤水平是否逐步提升。

（2）有助于信貸工作者評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況。通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的分析，判斷企業(yè)目前的經(jīng)營情況，考慮企業(yè)是否真正需要信貸資金，是否存在騙貸的可能性等。

（3）有助于信貸工作者預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。基于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等特定財(cái)務(wù)指標(biāo)可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展趨勢(shì)及本息償還水平，減少銀行不良信貸資產(chǎn)產(chǎn)生的可能性。

2.財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸前、貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要手段

財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸前優(yōu)質(zhì)客戶選擇的前提條件。商業(yè)銀行要形成自己的優(yōu)質(zhì)客戶群體，使信貸資金的流動(dòng)性、安全性、收益性得到保障，就要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營水平進(jìn)行必要的了解。而企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況正是銀企之間建立合作的基礎(chǔ)橋梁，銀行可以通過財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)選擇優(yōu)質(zhì)、高效、具有長久發(fā)展前景的行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行授信，進(jìn)而防范、規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要方法。信貸風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)具有周期性的特點(diǎn)，所以授信貸款發(fā)放后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的定期調(diào)查分析也是銀行信貸管理的重要組成部分。授信企業(yè)需定期向銀行提供月份、季度、半年及年度財(cái)務(wù)報(bào)表，信貸工作人員據(jù)此分析企業(yè)授信后的經(jīng)營狀況、償債能力、盈利水平的變化發(fā)展?fàn)顩r，未來是否存在無力支付利息甚至償還本金的可能，進(jìn)而作出是否需要提前部分收回或全額收回本金的判斷，有時(shí)這些貸后數(shù)據(jù)也將作為企業(yè)下一周期續(xù)貸申請(qǐng)是否通過的依據(jù)。

（二）小微企業(yè)信貸審核中財(cái)務(wù)分析面臨的優(yōu)勢(shì)與障礙

目前我國商業(yè)銀行進(jìn)行信貸決策時(shí)多半依據(jù)授信企業(yè)及其關(guān)聯(lián)主體的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出判斷，此方法是較為傳統(tǒng)的評(píng)斷方法，具有如下優(yōu)勢(shì)：

1.數(shù)據(jù)的獲取較為簡(jiǎn)便

財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)進(jìn)行授信申請(qǐng)時(shí)向銀行提供的必要資料，是信貸工作者獲取企業(yè)經(jīng)營狀況的第一手資料，具有及時(shí)性、方便性、主動(dòng)性等特點(diǎn)。

2.數(shù)據(jù)具有直觀性特點(diǎn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表的某些特定數(shù)據(jù)中直接體現(xiàn)，是信貸工作人員的重要信息來源。

3.分析方法和分析內(nèi)容較為固定

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表具有固定的編制模板，所以財(cái)務(wù)分析方式也具有相應(yīng)固定的方法，在日常工作中工作人員多采用較為通用的比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法等評(píng)價(jià)方法，計(jì)算可以體現(xiàn)企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力的相關(guān)固定指標(biāo)。也具有相對(duì)容易的掌握性及操作性。

小微企業(yè)授信評(píng)審中財(cái)務(wù)分析遇到難點(diǎn)表現(xiàn)如下：

1.小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不全

小微企業(yè)大多規(guī)模較小，雇傭人員較少，資產(chǎn)數(shù)量有限，報(bào)表體現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，甚至存在日常經(jīng)營收支以流水賬形式記錄的情況。企業(yè)對(duì)公銀行賬戶賬目流水是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營成果的一項(xiàng)重要參考指標(biāo)，但出于減少稅費(fèi)支出等原因，小微企業(yè)多未開立對(duì)公銀行賬戶，生產(chǎn)經(jīng)營收支與生活日常收支交叉混合。受限于經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營范圍等因素，小微企業(yè)報(bào)表中的會(huì)計(jì)科目利用率較低，經(jīng)營涉及科目較少，而且許多不能貨幣化計(jì)量的經(jīng)營活動(dòng)不能計(jì)入報(bào)表之中，而往往這些看似微不足道的“表外業(yè)務(wù)”對(duì)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展有著重要的影響作用，銀行信貸人員從報(bào)表中無法獲得體現(xiàn)小微企業(yè)經(jīng)營的完整數(shù)據(jù)，進(jìn)而不能對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力做出相應(yīng)的分析。

2.小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差

小微企I的財(cái)務(wù)管理水平較低，普遍存在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度健全度較差，財(cái)務(wù)報(bào)表多未經(jīng)過正規(guī)審計(jì)單位審查，財(cái)務(wù)信息透明度不高等現(xiàn)象。受限于經(jīng)營規(guī)模，小微企業(yè)存在經(jīng)營者與所有者高度統(tǒng)一的情況，管理層為獲得更多的信貸資金，濫用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度所賦予的會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)，向銀行提供經(jīng)過粉飾后的財(cái)務(wù)報(bào)表，人為修飾企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營水平、現(xiàn)金流量，這就造成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的“營養(yǎng)先天不良”。比如利潤指標(biāo)，在信貸評(píng)審財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)當(dāng)中，信貸工作人員經(jīng)常會(huì)遇到報(bào)表利潤數(shù)據(jù)優(yōu)質(zhì)，而實(shí)際繳納利潤所得款卻捉襟見肘，這就是企業(yè)濫用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行報(bào)表粉飾的手段，使授信申請(qǐng)企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真。

3.銀行信貸評(píng)審對(duì)小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析脫離企業(yè)實(shí)際

我國現(xiàn)行信貸審批信用評(píng)級(jí)過分依賴企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這種方法對(duì)于小微企業(yè)未能夠完全適用。基于小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不足、質(zhì)量較差兩點(diǎn)原因，傳統(tǒng)定量分析將偏離真實(shí)企業(yè)評(píng)級(jí)水準(zhǔn)。并且傳統(tǒng)銀行評(píng)審對(duì)于財(cái)務(wù)角度分析多為“通用型”分析，一味照搬套用將忽略行業(yè)、規(guī)模等不同因素造成的財(cái)務(wù)差異，不利于銀行信貸人員作出公正、合理的信貸決策判斷。

并且，會(huì)計(jì)報(bào)表信息具有明顯的信息滯后性，在報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)的前提下，反映出的往往是企業(yè)以往的經(jīng)營水平，即使再優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也不能保證企業(yè)未來的經(jīng)營狀況會(huì)越來越好。同時(shí)，市場(chǎng)行業(yè)存在多種契機(jī)及陷阱，這就要求信貸工作人員在進(jìn)行信貸決策時(shí)結(jié)合多方面因素分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

三、小微企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的發(fā)展及其完善的必要性

不難看出目前小微企業(yè)信貸評(píng)審中的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)具有一定特殊性，財(cái)務(wù)分析的方法需要發(fā)展和創(chuàng)新。在財(cái)務(wù)分析中兼顧財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)分析方法是必由之路。只關(guān)注財(cái)務(wù)信息、忽視非財(cái)務(wù)信息不利于作出最佳授信決策。非財(cái)務(wù)信息是以非數(shù)字方式反映企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略目標(biāo)和未來的發(fā)展計(jì)劃信息，是財(cái)務(wù)信息的必要補(bǔ)充，主要包括：股權(quán)結(jié)構(gòu)信息、董事會(huì)構(gòu)成信息、內(nèi)部控制信息、戰(zhàn)略目標(biāo)信息、行業(yè)信息等。在現(xiàn)實(shí)信貸審查對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中要將非財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)信息相結(jié)合，才能作出更加客觀、全面的決策判斷。

（一）財(cái)務(wù)分析方法的發(fā)展

1.交叉檢驗(yàn)法

（1）交叉檢驗(yàn)法的定義、內(nèi)容及作用

交叉檢驗(yàn)法是目前我國小微企業(yè)授信中較為常用的信貸調(diào)查手法，即信貸工作人員在貸款前調(diào)查、貸款進(jìn)行中和貸后管理過程，通過不同信息途徑及統(tǒng)一信息間的勾稽關(guān)系來驗(yàn)證客戶財(cái)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的確定過程。這種方法主要驗(yàn)證了客戶的還款能力和還款意愿等相關(guān)信息。作為小微企業(yè)信貸分析的重要補(bǔ)充方法，交叉檢驗(yàn)法主要包括以下內(nèi)容：

首先，確定不同渠道獲得的信息的一致性。可以根據(jù)客戶提供的口頭信息與憑證信息（原始單據(jù)、發(fā)票、回執(zhí)等）是否一致、企業(yè)雇員或合伙人提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否一致、客戶提供財(cái)務(wù)資料與信貸工作人員實(shí)際觀察的企業(yè)經(jīng)營情況是否一致對(duì)企業(yè)的授信申請(qǐng)進(jìn)行考察判斷。

其次，確定客戶提供信息與市場(chǎng)基準(zhǔn)的相符性。信貸工作人員要了解本地不同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營水平，與授信企業(yè)提供經(jīng)營信息做出相應(yīng)比較，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)間存在差異，應(yīng)追溯挖掘數(shù)據(jù)背后的深層原因。

最后，確定不同信息與數(shù)據(jù)之間邏輯關(guān)系的合理性。分析授信企業(yè)提供不同時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)是否前后存在較大的差異；分析授信企業(yè)提供的不同數(shù)據(jù)與信息之間的邏輯關(guān)系是否吻合，如：銷售金額與單次進(jìn)貨成本和頻率的關(guān)系等；分析授信企業(yè)前期投入和收入產(chǎn)出之間的的關(guān)系是否合理，進(jìn)而量化其的經(jīng)營管理能力；分析校驗(yàn)授信企業(yè)經(jīng)營利潤與客戶的資產(chǎn)權(quán)益。

（2）交叉檢驗(yàn)法及其作用

基于小微企業(yè)的特殊性，交叉檢驗(yàn)法有助于解決授信企業(yè)與銀行金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)中的信息不對(duì)稱問題。銀行做出任一信貸決策都不能脫離真實(shí)的客戶信息，檢驗(yàn)法就解決了小微企業(yè)授信過程中因財(cái)務(wù)信息數(shù)量少、質(zhì)量差進(jìn)而造成信息不對(duì)稱的難題，對(duì)小微企業(yè)信貸資金的獲得和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范都有深遠(yuǎn)的影響。

2.報(bào)表還原技術(shù)法

（1）報(bào)表還原技術(shù)法的定義及內(nèi)容

報(bào)表還原技術(shù)是新興的致力于小微企業(yè)的信貸審批的財(cái)務(wù)分析方法，通過實(shí)地考察，獲得授信企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營、財(cái)務(wù)信息，通過驗(yàn)證核實(shí)，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行還原，進(jìn)而確定申請(qǐng)人的償債水平和還款意愿，降低銀行小微企業(yè)貸款不良比率。報(bào)表還原技術(shù)不只就財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行還原分析，而是將數(shù)據(jù)分析與企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、生產(chǎn)發(fā)展、經(jīng)營情況等結(jié)合起來，還原報(bào)表分析的結(jié)果才較為客觀和精準(zhǔn)，只有把靜態(tài)的報(bào)表數(shù)字還原成企業(yè)動(dòng)態(tài)的經(jīng)營活動(dòng)，才能更為準(zhǔn)確及時(shí)地掌握企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況，作出合理的信貸決策。

（2）報(bào)表還原技術(shù)法的作用

小微企業(yè)大多規(guī)模較小，無健全的財(cái)務(wù)制度，未編制正規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表，或財(cái)務(wù)報(bào)表存在虛假成分，而報(bào)表還原技術(shù)就彌補(bǔ)了這一局限。在進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)過程中，針對(duì)小微企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范、家庭財(cái)產(chǎn)與經(jīng)營財(cái)產(chǎn)分割不清晰的問題，經(jīng)營者的家庭和經(jīng)營企業(yè)分別作為單獨(dú)整體進(jìn)行分析，并通過對(duì)借款企業(yè)的前移調(diào)查和與企業(yè)工作人員的交流來獲取借款企業(yè)的有實(shí)際意義的信息，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他非財(cái)務(wù)“軟信息”，進(jìn)而利用這些信息還原財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)信貸工作人員還原的報(bào)表將是發(fā)現(xiàn)問題、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)小微企業(yè)先天局限性的最直接資料。

（二）財(cái)務(wù)分析方法創(chuàng)新的必要性

盡管信貸財(cái)務(wù)分析技術(shù)不斷的完善和發(fā)展，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)基于現(xiàn)場(chǎng)觀察調(diào)查，獲得小微企業(yè)的第一手經(jīng)營資料，但是在操作層面上也存在一定的不足。

第一，無論是交叉檢驗(yàn)法還是報(bào)表還原技術(shù)都具有較高的人工成本。這種方法需要信貸工作人員深入現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查，耗時(shí)較長、人工成本較高，且需要授信企業(yè)的配合。而小微企業(yè)數(shù)目較多、授信金額較小、且信用不確定性較高，這就提高了銀行的信貸成本，為此方法的使用造成一定的障礙。

第二，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)具有一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)資料不具有規(guī)范性，調(diào)查過程需要信貸人員進(jìn)行搜集、整理、還原報(bào)表，信貸人員的專業(yè)能力及道德水平直接影響信J決策準(zhǔn)確性。

第三，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)缺乏國家宏觀調(diào)控角度和企業(yè)微觀層面的企業(yè)所處的生命周期的精細(xì)分析，有待進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。

四、精益財(cái)務(wù)分析方法的提出及應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

（一）精益財(cái)務(wù)分析方法的內(nèi)涵及其運(yùn)用

1.精益財(cái)務(wù)分析方法的含義

精益財(cái)務(wù)分析法是在小微企業(yè)授信審批中，信貸工作人員以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析技術(shù)為基礎(chǔ)，在充分考慮企業(yè)所處的微觀生命周期和宏觀環(huán)境的前提下，將財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析與企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)發(fā)展前景相結(jié)合，充分考慮財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)的各種因素，精細(xì)分析授信企業(yè)的經(jīng)營水平和償債能力的信貸財(cái)務(wù)分析方法。他是既保留傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法的合理部分，又結(jié)合企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)、戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)水平評(píng)判預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況作出科學(xué)的信貸決策的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。

銀行信貸工作人員具有一定的專業(yè)知識(shí)，但是并非專職注冊(cè)會(huì)計(jì)師，要求其采用專用的審計(jì)程序來證實(shí)授信企業(yè)提供報(bào)表的真實(shí)性既不現(xiàn)實(shí)，也沒有一定的必要性。精益財(cái)務(wù)分析方法不僅提高小微企業(yè)授信審批的質(zhì)量和速度，同時(shí)也降低企業(yè)融資成本，加強(qiáng)了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)的管控。

2.精益財(cái)務(wù)分析的維度

（1）從戰(zhàn)略角度分析

在小微企業(yè)授信審批中，信貸工作人員應(yīng)當(dāng)考慮授信企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的影響，從戰(zhàn)略高度分析影響信貸決策判斷的各種因素。從長遠(yuǎn)發(fā)展來說，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)發(fā)展有著一定影響力量，主要包括國家政策導(dǎo)向因素、經(jīng)濟(jì)因素、技術(shù)水平因素、社會(huì)文化因素等。銀行往往在經(jīng)濟(jì)繁榮周期容易出現(xiàn)信貸決策失敗的情況，原因在于：在經(jīng)濟(jì)繁榮期授信企業(yè)往期三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)較好，易造成授信決策誤導(dǎo)；在經(jīng)濟(jì)繁榮期銀行在持續(xù)盈利的壓力下，急于盈余公積和資本公積的積累，放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大授信政策。一旦經(jīng)濟(jì)下行或受國家政策導(dǎo)向影響，部分貸款就會(huì)產(chǎn)生壞賬。

分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)所處行業(yè)的生命周期階段，根據(jù)初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期進(jìn)行不同的信貸決策。當(dāng)行業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)，利潤與現(xiàn)金流一般為負(fù)數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)起步期間銷售量較低而研發(fā)成本較高，配套投資金額較大，此時(shí)因信貸風(fēng)險(xiǎn)最高，企業(yè)較難獲得信貸資金；當(dāng)行業(yè)處于成長期時(shí)，利潤為正數(shù)但現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展期間銷售量增長，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)效率提高顯著，但是為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)必將投入更多現(xiàn)金，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)中度，企業(yè)信貸資金需求較高；當(dāng)行業(yè)處于成熟期時(shí)，利潤與現(xiàn)金流均為正數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)已發(fā)展成熟，成本得到較強(qiáng)控制，前期投入得到了逐步回報(bào)，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，企業(yè)較易獲得信貸資金；當(dāng)行業(yè)處于衰退期時(shí)，利潤與現(xiàn)金流逐漸為負(fù)數(shù)，因?yàn)殇N售量逐漸下降，最終導(dǎo)致企業(yè)虧損，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)較高，商業(yè)銀行不易于發(fā)放長期貸款。

分析企業(yè)所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)、壟斷行業(yè)采取不同的標(biāo)準(zhǔn)，不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，由于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度不同，企業(yè)獲得的利潤就各不相同。競(jìng)爭(zhēng)越激烈，深陷其中的企業(yè)毛利率可能越低，所以信貸工作人員應(yīng)該分析授信企業(yè)所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，做出相應(yīng)合理信貸決策。

分析企業(yè)所處行業(yè)的盈利能力及成本構(gòu)成，根據(jù)低成本高利潤行業(yè)和高成本低利潤行業(yè)區(qū)分判斷。多層次了解企業(yè)所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高授信效率，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（2）從財(cái)務(wù)指標(biāo)角度分析

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表可以說是分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量的三個(gè)切入點(diǎn)，雖然屬于傳統(tǒng)信貸財(cái)務(wù)分析的范疇，但是對(duì)于小微企業(yè)貸款審批，也應(yīng)作為參考指標(biāo)，并加以靈活運(yùn)用。

財(cái)務(wù)規(guī)模是企業(yè)整體實(shí)力的主要表現(xiàn)形式，也是從客戶角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)的起點(diǎn)。因此，首先要了解授信企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、利潤及現(xiàn)金流量（特別是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量）等總量指標(biāo)，從總體上把握客戶的財(cái)務(wù)構(gòu)架和融資總量，為進(jìn)一步分析判斷客戶的償債能力和融資適度性提供基礎(chǔ)。

資產(chǎn)質(zhì)量分析主要是通過資產(chǎn)負(fù)債表及企業(yè)實(shí)際情況分析企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量、變現(xiàn)質(zhì)量和計(jì)量質(zhì)量，進(jìn)一步考察固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)占比是否合理，觀察資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益變化狀況，檢驗(yàn)資產(chǎn)利用有效性。以資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及相關(guān)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率為決策參考依據(jù)，結(jié)合實(shí)際對(duì)授信企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量做出客觀評(píng)價(jià)。在實(shí)踐工作中，對(duì)以下重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析：

貨幣資金項(xiàng)目，含現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。在分析貨幣資金項(xiàng)目時(shí)，信貸工作人員應(yīng)當(dāng)認(rèn)真核對(duì)銀行存款余額調(diào)節(jié)表及銀行對(duì)賬單，對(duì)數(shù)據(jù)及憑證的真?zhèn)渭斑壿嬤M(jìn)行分析，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表反映的其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證。分析其中保證金的占比，并與應(yīng)付票據(jù)和在建項(xiàng)目出資額等進(jìn)行對(duì)比，大致判斷企業(yè)可自由支配的貨幣資金額度及其對(duì)短期債務(wù)的保障程度。

應(yīng)收賬款項(xiàng)目是資產(chǎn)負(fù)債表中非常重要的項(xiàng)目。如果本項(xiàng)目存在問題，則企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模也同時(shí)存在問題，往期確認(rèn)的收入和利潤也將存在虛假成分，這就從根本上改變商業(yè)銀行對(duì)一個(gè)企業(yè)的評(píng)級(jí)。所以，信貸工作人員應(yīng)重點(diǎn)核算企業(yè)銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等的相關(guān)合同、憑證等，并進(jìn)行賬齡分析。值得注意的是，信貸工作人員在分析應(yīng)收賬款項(xiàng)目時(shí)應(yīng)對(duì)其他應(yīng)收款項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析，防止企業(yè)用此項(xiàng)目虛增企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，粉飾報(bào)表。目前，商業(yè)銀行具有一種常見的信貸業(yè)務(wù)品種，即應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)。所謂保理業(yè)務(wù)，即企業(yè)將其持有的應(yīng)收賬款出售給銀行等其他金融機(jī)構(gòu)，出售以后由銀行等金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向企業(yè)的債務(wù)人收款，達(dá)到了應(yīng)收賬款所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。這是專門針對(duì)應(yīng)收賬款的一項(xiàng)服務(wù)，因此，信貸工作人員要格外注意此項(xiàng)目的核算。

預(yù)付賬款項(xiàng)目反映的是企業(yè)預(yù)先支出的材料、產(chǎn)品款項(xiàng)。我國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)總體上仍體現(xiàn)為“過剩”狀態(tài)，大多數(shù)的生產(chǎn)資產(chǎn)都供大于求，所以在授信業(yè)務(wù)中，如果信貸工作人員發(fā)現(xiàn)企業(yè)預(yù)付賬款項(xiàng)目數(shù)額巨大，一定要仔細(xì)分析其原因的合理性。目前，國內(nèi)商務(wù)中的付款條件一般采用簽合同后、到貨后、初驗(yàn)后分別預(yù)付30%款項(xiàng)，最后保留質(zhì)保尾款10%的方式。

要詳細(xì)了解存貨的具體內(nèi)容（原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品），進(jìn)而判斷存貨結(jié)構(gòu)的合理性，了解存貨計(jì)價(jià)的方法及一致性、存貨跌價(jià)及跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)明顯下降、存貨增加幅度明顯高于銷售收入（或銷售成本）增長幅度以及存貨主要由產(chǎn)成品構(gòu)成等現(xiàn)象要重點(diǎn)關(guān)注，要了解存貨大量增加的真實(shí)原因，判斷是否存在產(chǎn)品滯銷情況。信貸工作人員在考核存貨科目時(shí)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注存貨的流轉(zhuǎn)速度，即存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是規(guī)范的反映存貨管理水平的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但在授信管理中也不要過于迷信財(cái)務(wù)指標(biāo)，最好親自到生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行考察，結(jié)合存貨倉庫的進(jìn)出情況和貨物積灰程度進(jìn)行驗(yàn)證分析。

分析實(shí)收資本項(xiàng)目時(shí)，信貸工作人員應(yīng)重點(diǎn)觀察是否存在出資不實(shí)的現(xiàn)象，即實(shí)收資本不到位。反應(yīng)在報(bào)表上的一般形式，就是企業(yè)控制的資產(chǎn)（通常是貨幣資金）減少，增加其他應(yīng)付款等負(fù)債，通過這種方式，可以不減少實(shí)收資本賬面數(shù)進(jìn)而淘空企業(yè)。

盈利質(zhì)量分析主要是通過企業(yè)的利潤表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，任何一個(gè)好的企業(yè)都應(yīng)有較好的盈利水平。信貸工作人員可以從以下三方面對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量作出評(píng)價(jià)：主營業(yè)務(wù)的突出性，主營業(yè)務(wù)收入是衡量企業(yè)經(jīng)營水平的重要指標(biāo)，也是保證現(xiàn)金流量的主要來源；營業(yè)利潤的主導(dǎo)型，主營業(yè)務(wù)利潤的占比份額是決定企業(yè)盈利水平是否穩(wěn)定的重要指標(biāo)；整體經(jīng)營的獲利性，企業(yè)凈利潤越高，企業(yè)經(jīng)營狀況越好。在實(shí)踐工作中，通過以下指標(biāo)進(jìn)行分析：

毛利率分析，即（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入，毛利率數(shù)值的高低是企業(yè)盈利的根基，毛利率的高低也往往反映了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。各年銷售收入增長率和毛利率的對(duì)比也有助于信貸工作者更好的了解其關(guān)注的企業(yè)發(fā)展前景。

主營業(yè)務(wù)稅金及附加是商業(yè)銀行考核授信企業(yè)的重要指標(biāo)之一，任何一家企業(yè)不會(huì)為了取得貸款而先去交大量的稅收。相反，很多盈利的企業(yè)往往想方設(shè)法減少稅收繳納數(shù)額，所以交稅數(shù)額較大的企業(yè)一般是有一定實(shí)力。

財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目，是信貸工作人員核對(duì)企業(yè)未結(jié)清授信額度的重要核算項(xiàng)目，與企業(yè)短中長期貸款及企業(yè)征信報(bào)告進(jìn)行交叉檢驗(yàn)，可以有助于商業(yè)銀行了解企業(yè)利息資本化的合理性，企業(yè)還款的信用程度等信息。

現(xiàn)金流量分析主要是通過現(xiàn)金流量表和企業(yè)相關(guān)經(jīng)營憑證數(shù)進(jìn)行分析，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量主要分為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)處于不同發(fā)展階段時(shí)，三大現(xiàn)金流量體現(xiàn)不同的此消彼長狀態(tài)，所以，信貸工作人員可以通過此方法反向判斷企業(yè)經(jīng)營階段。

（3）從企業(yè)前景預(yù)測(cè)角度分析

財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)都是企業(yè)歷史經(jīng)營的情況，所以對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)分析是信貸工作人員進(jìn)行信貸財(cái)務(wù)分析的重要步驟，也是判斷貸款本息是否能按期收回的必要前提。財(cái)務(wù)前景預(yù)測(cè)分析可分為定量分析和定性分析兩部分。

前景趨勢(shì)定量分析主要通過期間損益預(yù)測(cè)、資產(chǎn)負(fù)債情況預(yù)測(cè)、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)進(jìn)行定量分析，銀行貸款本息的償還需要企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流來獲得保障，而未來可能存在的現(xiàn)金流則不能成為信貸還款保障，故進(jìn)行定量預(yù)測(cè)時(shí)必須保證具有可預(yù)測(cè)性、可持續(xù)性的現(xiàn)金流的存在。

前景預(yù)測(cè)定性分析主要是通過企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)、戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)水平評(píng)判預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況，主要分為以下幾方面：首先，未來宏觀環(huán)境分析，即基于當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)未來面對(duì)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行分析；其次，行業(yè)發(fā)展程度分析，即針對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、行業(yè)規(guī)劃發(fā)展等對(duì)企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行判斷；第三，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析，即結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)企業(yè)的成本構(gòu)成、利潤水平和銷售規(guī)模發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行判斷。

（二）精益財(cái)務(wù)分析方法應(yīng)用中注意的幾個(gè)問題

1.針對(duì)企業(yè)處于不同生命周期分析的重點(diǎn)不同

對(duì)于不同的分析目的，需要采取不同的財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)授信企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)初始階段時(shí)，信貸工作人員應(yīng)著重分析企業(yè)的收入增長程度和現(xiàn)金流量指標(biāo)；當(dāng)企業(yè)處于成長發(fā)展階段時(shí)，信貸工作人員應(yīng)著重分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性和財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)等；當(dāng)企業(yè)處于滯后衰退階段時(shí)，授信企業(yè)應(yīng)著重分析企業(yè)的現(xiàn)金流是否足以償還貸款本息。對(duì)于長、短期貸款進(jìn)行考察時(shí)，也應(yīng)以不同財(cái)務(wù)指標(biāo)區(qū)別對(duì)待，當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)短期貸款時(shí)，授信工作人員應(yīng)著重分析流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)；當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)長期貸款時(shí)，授信工作人員應(yīng)著重分析資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益倍數(shù)等指標(biāo)，不可混為一談。

2.針對(duì)客戶類別進(jìn)行分析

采用實(shí)質(zhì)重于形式原則，針對(duì)客戶類別進(jìn)行分析，尤其是對(duì)于小微企業(yè)客戶，由于其財(cái)務(wù)制度的不健全，不可能要求其出具與大中型上市企業(yè)一樣高標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，這種情況下就要求結(jié)合不同企業(yè)的實(shí)際情況分別加以分析，找出其潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并作出信貸決策。此外，對(duì)于銀行存量授信客戶，信貸工作人員應(yīng)根據(jù)往期財(cái)務(wù)流通狀況判斷貸款是否續(xù)作，且對(duì)其采取的財(cái)務(wù)分析模式應(yīng)區(qū)分于新增授信客戶。

3.針對(duì)行業(yè)種類進(jìn)行分析

授信企業(yè)所處行業(yè)對(duì)企業(yè)是否有發(fā)展前景對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有重大的影響，身處高速發(fā)展行業(yè)對(duì)企業(yè)來說是一種巨大的財(cái)富，而當(dāng)處于滯后發(fā)展行業(yè)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良也因大環(huán)境的影響下不具有盈利能力。所以，有效的財(cái)務(wù)分析不應(yīng)僅僅根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而分析，也應(yīng)根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)以及整體政策環(huán)境加以衡量，這樣才能更加全面、客觀作出準(zhǔn)確的信貸決策。

（三）小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)和局限性

1.小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)

小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法不僅僅考量固定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，更加重視如何評(píng)定這些指標(biāo)，并通過捕捉非財(cái)務(wù)信息驗(yàn)證企業(yè)的經(jīng)營能力、盈利能力和償債能力，信貸分析具有全面性，在降低企業(yè)融資成本的同時(shí)也管控了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)。

2.小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的局限性

由于小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法對(duì)調(diào)查數(shù)據(jù)要求較詳細(xì)、全面，對(duì)調(diào)查專業(yè)程度、信貸信息的捕捉能力較高，而銀行信貸工作人員工作量較大、調(diào)查審批時(shí)間緊迫，信貸隊(duì)伍的穩(wěn)定性和從業(yè)人員專業(yè)能力有待進(jìn)一步提高，并且目前大多數(shù)銀行信貸信息系統(tǒng)的建設(shè)不夠完善、更新不夠及時(shí)，不能與其他系統(tǒng)形成有效的數(shù)據(jù)溝通連接，這對(duì)精益財(cái)務(wù)分析方法的全面應(yīng)用造成一定的局限性。

五、結(jié)論

商業(yè)銀行授信活動(dòng)應(yīng)針對(duì)小微企業(yè)的特殊情況作出科學(xué)合理的信J決策，以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法為依托，發(fā)展和完善現(xiàn)有信貸財(cái)務(wù)分析技術(shù)，創(chuàng)建適用于小微企業(yè)的精益財(cái)務(wù)分析方法，為信貸人員作出最佳授信決策，既確保信貸資產(chǎn)的安全性，保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健、高速運(yùn)行，又為我國小微企業(yè)發(fā)展提供信貸資金支持，化解小微企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸。

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